[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 4/26(화)
[Market Issue]
- 휴전 여부 둘러싸고 의견 엇갈려...러 "마리우폴 제철소 휴전" vs 우크라 "여전히 공격"
- 베이징시, 일부 지역 전수 PCR 검사 시행 및 관리통제구역 설정 등 엄격한 방역 조치
- 국제유가, 중국 봉쇄 장기화 등 수요 우려 영향에 급락…100달러 붕괴
- 연준 빅스텝 인상 가능성 및 위안화 약세 속 원달러 환율 급등…장중 1,250원 돌파
- 이창용 "성장보다 물가 우려...금리인상, 데이터 보고 결정"
- 머스크, 440억 달러(약 55조원)에 트위터 인수 협상 타결
- 현대차·기아, 판매 감소에도 날았다…매출·영업익 호조
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 1.76% 하락 / KOSDAQ 2.49% 하락
- 국내 증시는 연준 긴축과 달러 강세에 따른 환율 급등, 중국 코로나 봉쇄에 리스크 회피성 매물 출회하며 하락 마감
- 개인이 10,635억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 3,480억원, 7,226억원 순매도
- 음식료/담배(-0.11%) 업종이 수익률 상위
- 화장품(-4.46%) 업종이 수익률 하위
[전일 해외 주식 동향]
<미국> DOW 0.70% 상승 / S&P 500 0.57% 상승 / 나스닥 1.29% 상승
- 미국 증시는 중국 경기 침체 우려 속 안전 자산 선호에 따른 국채 금리 하락으로 기술주 중심으로 투심 개선되며 상승 마감
- 통신서비스(+1.53%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-3.34%) 업종이 수익률 하위
<유럽> EU Stoxx 50 2.15% 하락 / DAX 1.54% 하락 / FTSE 1.88% 하락
- 유럽 증시는 중국의 코로나19 봉쇄 조치 장기화에 따른 글로벌 경기 침체 우려 심화되며 하락 마감
- 유틸리티(+1.46%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-4.18%) 업종이 수익률 하위
<아시아> 상해종합지수 5.13% 하락 / 닛케이 1.90% 하락
- 중국 증시는 연준의 공격적 긴축 가능성과 베이징 등 주요 대도시로의 코로나 확산세가 투심 악화시키며 하락 마감
- 금융(-3.44%) 업종이 수익률 상위
- IT(-7.25%) 업종이 수익률 하위
- 일본 증시는 연준의 공격적 긴축, 코로나 확산세에 따른 중국 경기의 하방 압력 부각되며 하락 마감
- 헬스케어(-0.65%) 업종이 수익률 상위
- 경기소비재(-3.17%) 업종이 수익률 하위
- MSCI EM ETF 42.07pt -0.73% 하락
참조: https://bit.ly/3vJK8Xb
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Heungkuk Morning Comment 4/26(화)
[Market Issue]
- 휴전 여부 둘러싸고 의견 엇갈려...러 "마리우폴 제철소 휴전" vs 우크라 "여전히 공격"
- 베이징시, 일부 지역 전수 PCR 검사 시행 및 관리통제구역 설정 등 엄격한 방역 조치
- 국제유가, 중국 봉쇄 장기화 등 수요 우려 영향에 급락…100달러 붕괴
- 연준 빅스텝 인상 가능성 및 위안화 약세 속 원달러 환율 급등…장중 1,250원 돌파
- 이창용 "성장보다 물가 우려...금리인상, 데이터 보고 결정"
- 머스크, 440억 달러(약 55조원)에 트위터 인수 협상 타결
- 현대차·기아, 판매 감소에도 날았다…매출·영업익 호조
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 1.76% 하락 / KOSDAQ 2.49% 하락
- 국내 증시는 연준 긴축과 달러 강세에 따른 환율 급등, 중국 코로나 봉쇄에 리스크 회피성 매물 출회하며 하락 마감
- 개인이 10,635억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 3,480억원, 7,226억원 순매도
- 음식료/담배(-0.11%) 업종이 수익률 상위
- 화장품(-4.46%) 업종이 수익률 하위
[전일 해외 주식 동향]
<미국> DOW 0.70% 상승 / S&P 500 0.57% 상승 / 나스닥 1.29% 상승
- 미국 증시는 중국 경기 침체 우려 속 안전 자산 선호에 따른 국채 금리 하락으로 기술주 중심으로 투심 개선되며 상승 마감
- 통신서비스(+1.53%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-3.34%) 업종이 수익률 하위
<유럽> EU Stoxx 50 2.15% 하락 / DAX 1.54% 하락 / FTSE 1.88% 하락
- 유럽 증시는 중국의 코로나19 봉쇄 조치 장기화에 따른 글로벌 경기 침체 우려 심화되며 하락 마감
- 유틸리티(+1.46%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-4.18%) 업종이 수익률 하위
<아시아> 상해종합지수 5.13% 하락 / 닛케이 1.90% 하락
- 중국 증시는 연준의 공격적 긴축 가능성과 베이징 등 주요 대도시로의 코로나 확산세가 투심 악화시키며 하락 마감
- 금융(-3.44%) 업종이 수익률 상위
- IT(-7.25%) 업종이 수익률 하위
- 일본 증시는 연준의 공격적 긴축, 코로나 확산세에 따른 중국 경기의 하방 압력 부각되며 하락 마감
- 헬스케어(-0.65%) 업종이 수익률 상위
- 경기소비재(-3.17%) 업종이 수익률 하위
- MSCI EM ETF 42.07pt -0.73% 하락
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[흥국 통신미디어 황성진/스몰캡 최종경] 04/26 (화)
[IPO예정] SK쉴더스-물리보안과 사이버보안의 시너지
■ 안녕을 지키는 기술, 라이프케어 플랫폼
SK쉴더스는 물리영역과 가상공간 전 영역에서 시간 제약 없이 보안 서비스를 제공하는 '라이프케어 플랫폼' 통합 보안 전문 기업
사이버보안, 융합보안, Safety&Care 등 과감한 사업 확장을 통해 세계 유일의 라이프케어 플랫폼
■ 사이버보안 및 융합보안 부문의 높은 성장세 기대
전세계적인 사이버 보안 위협 급증, 국내 정부정책 강화 추세와 Digital Transformation 추세 확대로 사이버보안 및 융합보안 수요 크게 증가
'22년 SK쉴더스 사이버보안 부문과 융합보안 부문의 성장률 각각 20%대, 50%대 목표
■ 물리보안 영역에서는 에스원과, 사이버보안 영역에서는 안랩과 경쟁
물리보안 영역에서의 Peer Group은 에스원, KT텔레캅. 사이버보안 영역에서의 Peer Group은 안랩, 한국전자인증, 이니텍
물리보안 외에도 구 SK인포섹이 수행하던 사이버보안 영역 담당하며, '19~'21년 기준 EBITDA margin 27.2% 수준
참조: https://bit.ly/3xO6tpn
흥국증권 통신/미디어 황성진(02-739-5937)
흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)
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[IPO예정] SK쉴더스-물리보안과 사이버보안의 시너지
■ 안녕을 지키는 기술, 라이프케어 플랫폼
SK쉴더스는 물리영역과 가상공간 전 영역에서 시간 제약 없이 보안 서비스를 제공하는 '라이프케어 플랫폼' 통합 보안 전문 기업
사이버보안, 융합보안, Safety&Care 등 과감한 사업 확장을 통해 세계 유일의 라이프케어 플랫폼
■ 사이버보안 및 융합보안 부문의 높은 성장세 기대
전세계적인 사이버 보안 위협 급증, 국내 정부정책 강화 추세와 Digital Transformation 추세 확대로 사이버보안 및 융합보안 수요 크게 증가
'22년 SK쉴더스 사이버보안 부문과 융합보안 부문의 성장률 각각 20%대, 50%대 목표
■ 물리보안 영역에서는 에스원과, 사이버보안 영역에서는 안랩과 경쟁
물리보안 영역에서의 Peer Group은 에스원, KT텔레캅. 사이버보안 영역에서의 Peer Group은 안랩, 한국전자인증, 이니텍
물리보안 외에도 구 SK인포섹이 수행하던 사이버보안 영역 담당하며, '19~'21년 기준 EBITDA margin 27.2% 수준
참조: https://bit.ly/3xO6tpn
흥국증권 통신/미디어 황성진(02-739-5937)
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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 4/27(수)
[Market Issue]
- 러시아, 폴란드 및 불가리아에 천연 가스 공급 27일부터 전격 중단
- 추락하는 위안화에...中, "내달 15일부터 외화 지준율 1%p 인하"
- WSJ, "시진핑, '美 앞서는 성장' 보장 요구…일당 체제 우월성 증명 원해"
- 美, 물가 압력에 대중관세 낮출까…백악관 "영향 면밀히 검토"
- 기대인플레 9년 만에 3% 넘어섰다…금리 전망은 사상 최고치
- 코로나 완화에 석유제품 수출량 20% 급증…11년만에 최고 증가율
- '검은사막 모바일' 중국서 통했다…출시하자 인기순위 1위
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 0.42% 상승 / KOSDAQ 1.26% 상승
- 국내 증시는 전전일 미 국채 금리 하락에 따른 미 증시 상승세 속 저가 반발 매수세 발생하며 강보합
- 기관이 2,760억원 순매수
- 개인과 외국인이 각각 613억원, 2,526억원 순매도
- 의료(+3.25%) 업종이 수익률 상위
- 보험(-1.6%) 업종이 수익률 하위
[전일 해외 주식 동향]
<미국> DOW 2.38% 하락 / S&P 500 2.81% 하락 / 나스닥 3.95% 하락
- 미국 증시는 주요 기업 실적발표 소화하는 가운데 중국 코로나 확산으로 글로벌 경기 둔화, 인플레 장기화 우려 심화되며 급락
- 에너지(+0.04%) 업종이 수익률 상위
- 경기소비재(-4.99%) 업종이 수익률 하위
<유럽> EU Stoxx 50 0.96% 하락 / DAX 1.20% 하락 / FTSE 0.08% 상승
- 유럽 증시는 일부 기업의 실적 호조에도 불구하고 미국 기술주 하락세, 글로벌 경기 둔화 우려 부각되며 하락 마감
- 에너지(+1.33%) 업종이 수익률 상위
- IT(-2.73%) 업종이 수익률 하위
<아시아> 상해종합지수 1.44% 하락 / 닛케이 0.41% 상승
- 중국 증시는 금융 당국의 시장 개입에도 불구하고 코로나 락다운에 따른 투자심리 악화 지속되며 하락 마감
- 필수소비재(+1.43%) 업종이 수익률 상위
- 소재(-3.06%) 업종이 수익률 하위
- 일본 증시는 전일 미 증시 상승세에 따른 투자심리 개선과 최근 하락한 증시에 대한 반발 매수세가 커지며 강보합 마감
- 통신서비스(+1.26%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-1.09%) 업종이 수익률 하위
- MSCI EM ETF 41.15pt -2.19% 하락
참조: https://bit.ly/3rSKw4J
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Heungkuk Morning Comment 4/27(수)
[Market Issue]
- 러시아, 폴란드 및 불가리아에 천연 가스 공급 27일부터 전격 중단
- 추락하는 위안화에...中, "내달 15일부터 외화 지준율 1%p 인하"
- WSJ, "시진핑, '美 앞서는 성장' 보장 요구…일당 체제 우월성 증명 원해"
- 美, 물가 압력에 대중관세 낮출까…백악관 "영향 면밀히 검토"
- 기대인플레 9년 만에 3% 넘어섰다…금리 전망은 사상 최고치
- 코로나 완화에 석유제품 수출량 20% 급증…11년만에 최고 증가율
- '검은사막 모바일' 중국서 통했다…출시하자 인기순위 1위
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 0.42% 상승 / KOSDAQ 1.26% 상승
- 국내 증시는 전전일 미 국채 금리 하락에 따른 미 증시 상승세 속 저가 반발 매수세 발생하며 강보합
- 기관이 2,760억원 순매수
- 개인과 외국인이 각각 613억원, 2,526억원 순매도
- 의료(+3.25%) 업종이 수익률 상위
- 보험(-1.6%) 업종이 수익률 하위
[전일 해외 주식 동향]
<미국> DOW 2.38% 하락 / S&P 500 2.81% 하락 / 나스닥 3.95% 하락
- 미국 증시는 주요 기업 실적발표 소화하는 가운데 중국 코로나 확산으로 글로벌 경기 둔화, 인플레 장기화 우려 심화되며 급락
- 에너지(+0.04%) 업종이 수익률 상위
- 경기소비재(-4.99%) 업종이 수익률 하위
<유럽> EU Stoxx 50 0.96% 하락 / DAX 1.20% 하락 / FTSE 0.08% 상승
- 유럽 증시는 일부 기업의 실적 호조에도 불구하고 미국 기술주 하락세, 글로벌 경기 둔화 우려 부각되며 하락 마감
- 에너지(+1.33%) 업종이 수익률 상위
- IT(-2.73%) 업종이 수익률 하위
<아시아> 상해종합지수 1.44% 하락 / 닛케이 0.41% 상승
- 중국 증시는 금융 당국의 시장 개입에도 불구하고 코로나 락다운에 따른 투자심리 악화 지속되며 하락 마감
- 필수소비재(+1.43%) 업종이 수익률 상위
- 소재(-3.06%) 업종이 수익률 하위
- 일본 증시는 전일 미 증시 상승세에 따른 투자심리 개선과 최근 하락한 증시에 대한 반발 매수세가 커지며 강보합 마감
- 통신서비스(+1.26%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-1.09%) 업종이 수익률 하위
- MSCI EM ETF 41.15pt -2.19% 하락
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[흥국스몰캡 최종경] 04/27 (수)
[IPO예정] 가온칩스-차량용 시스템반도체 디자인 솔루션
■ 시스템 반도체 중심의 디자인 솔루션 제공
가온칩스는 '12년 설립된 시스템반도체 전문 디자인 솔루션 기업으로 팹리스 고객사에 최적화된 디자인 솔루션을 제공
IP소싱부터 패키지 설계와 PSI 시뮬레이션까지 국내 유일 토탈솔루션을 구축하여 공급
■ 차량용 시스템반도체 시장과 함께 고속 성장 기대
'21년 매출액 322억원, 영업이익 62억원을 기록하는 등 설립 이후 꾸준한 외형과 수익 성장 지속
고성장산업 시장의 확대와 함께 '22년부터 매출 성장 가속화 전망되는 만큼 동사의 신규 상장에 주목
참조: https://bit.ly/3xPNAlY
흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)
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[IPO예정] 가온칩스-차량용 시스템반도체 디자인 솔루션
■ 시스템 반도체 중심의 디자인 솔루션 제공
가온칩스는 '12년 설립된 시스템반도체 전문 디자인 솔루션 기업으로 팹리스 고객사에 최적화된 디자인 솔루션을 제공
IP소싱부터 패키지 설계와 PSI 시뮬레이션까지 국내 유일 토탈솔루션을 구축하여 공급
■ 차량용 시스템반도체 시장과 함께 고속 성장 기대
'21년 매출액 322억원, 영업이익 62억원을 기록하는 등 설립 이후 꾸준한 외형과 수익 성장 지속
고성장산업 시장의 확대와 함께 '22년부터 매출 성장 가속화 전망되는 만큼 동사의 신규 상장에 주목
참조: https://bit.ly/3xPNAlY
흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)
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[흥국스몰캡 최종경] 04/27 (수)
[IPO예정] 대명에너지-그린에너지 토탈솔루션
■ 신재생에너지 인프라 및 솔루션, 민간발전 1위
대명에너지는 신재생에너지 사업의 EPC, 운영, 발전까지 밸류체인의 전 사업 영역을 확보한 신재생에너지 인프라 및 솔루션 전문 기업
민간발전 1위 기업으로 안정적 수익과 신규 반전소 지속 개발을 통한 성장성 확보
■ 에너지신사업 진출 및 사업확대, No.1 Green Solution
안정적인 발전 운영 수익에 REC 판매에 따른 추가적인 실적 증대도 주목할 부분
에너지신사업 진출 및 사업 확대에 따른 "No.1 Green Solution Provider"로 도약이 이어질 전망
참조: https://bit.ly/3LmDAVg
흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)
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[IPO예정] 대명에너지-그린에너지 토탈솔루션
■ 신재생에너지 인프라 및 솔루션, 민간발전 1위
대명에너지는 신재생에너지 사업의 EPC, 운영, 발전까지 밸류체인의 전 사업 영역을 확보한 신재생에너지 인프라 및 솔루션 전문 기업
민간발전 1위 기업으로 안정적 수익과 신규 반전소 지속 개발을 통한 성장성 확보
■ 에너지신사업 진출 및 사업확대, No.1 Green Solution
안정적인 발전 운영 수익에 REC 판매에 따른 추가적인 실적 증대도 주목할 부분
에너지신사업 진출 및 사업 확대에 따른 "No.1 Green Solution Provider"로 도약이 이어질 전망
참조: https://bit.ly/3LmDAVg
흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)
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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 4/28(목)
[Market Issue]
- 美 USTR, 중국·러시아 지식재산권 우선감시대상국 또 지정
- 中, 시진핑 국가주석을 주재로 한 회의서 전면적 인프라 건설 강화 방안을 논의
- 일상회복 기대감에 4월 기업심리 소폭 반등...지난달(83p) 대비 3p 상승
- 韓 LNG 물량 일부 유럽으로…러, 가스로 유럽 분열 노리나
- "이용자 되찾았다" 악몽 씻은 메타…10년만에 매출 한자릿수 성장은 '아킬레스건'
- 퀄컴, 예상 웃도는 실적 공개...뉴욕증시서 실적공개 직후 퀄컴 주가 껑충
- '거래재개' 오스템임플란트, 자사주 300억 어치 산다
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 1.10% 하락 / KOSDAQ 1.64% 하락
- 국내 증시는 전전일 미 증시 급락 및 달러 강세 흐름 속 외국인과 기관이 매도세 주도하며 하락 마감
- 개인이 9,053억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 2,419억원, 6,798억원 순매도
- 건설(+0.41%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-3.67%) 업종이 수익률 하위
[전일 해외 주식 동향]
<미국> DOW 0.19% 상승 / S&P 500 0.21% 상승 / 나스닥 0.01% 하락
- 미국 증시는 개별 기업 실적 발표 내용에 따라 주가 흐름이 차별화되는 모습 보이면서 혼조 마감
- 에너지(+1.48%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-2.62%) 업종이 수익률 하위
<유럽> EU Stoxx 50 0.36% 상승 / DAX 0.27% 상승 / FTSE 0.53% 상승
- 유럽 증시는 러시아의 유럽 가스 공급 중단 소식에도 이후 미국 증시가 반등하자 투자심리 개선되며 강보합 마감
- 유틸리티(+1.46%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-4.18%) 업종이 수익률 하위
<아시아> 상해종합지수 2.49% 상승 / 닛케이 1.17% 하락
- 중국 증시는 오후 들어 정부의 경기 부양성 인프라 투자 정책 기대가 커지자 매수세 유입되며 상승 마감
- IT(+5.54%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-1.1%) 업종이 수익률 하위
- 일본 증시는 전전일 미국 증시 급락에 따른 투자심리 악화로 매물 출회하며 하락 마감
- 유틸리티(+2.17%) 업종이 수익률 상위
- 필수소비재(-2.63%) 업종이 수익률 하위
- MSCI EM ETF 41.63pt 1.17% 상승
참조: https://bit.ly/3rSvOKY
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Heungkuk Morning Comment 4/28(목)
[Market Issue]
- 美 USTR, 중국·러시아 지식재산권 우선감시대상국 또 지정
- 中, 시진핑 국가주석을 주재로 한 회의서 전면적 인프라 건설 강화 방안을 논의
- 일상회복 기대감에 4월 기업심리 소폭 반등...지난달(83p) 대비 3p 상승
- 韓 LNG 물량 일부 유럽으로…러, 가스로 유럽 분열 노리나
- "이용자 되찾았다" 악몽 씻은 메타…10년만에 매출 한자릿수 성장은 '아킬레스건'
- 퀄컴, 예상 웃도는 실적 공개...뉴욕증시서 실적공개 직후 퀄컴 주가 껑충
- '거래재개' 오스템임플란트, 자사주 300억 어치 산다
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 1.10% 하락 / KOSDAQ 1.64% 하락
- 국내 증시는 전전일 미 증시 급락 및 달러 강세 흐름 속 외국인과 기관이 매도세 주도하며 하락 마감
- 개인이 9,053억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 2,419억원, 6,798억원 순매도
- 건설(+0.41%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-3.67%) 업종이 수익률 하위
[전일 해외 주식 동향]
<미국> DOW 0.19% 상승 / S&P 500 0.21% 상승 / 나스닥 0.01% 하락
- 미국 증시는 개별 기업 실적 발표 내용에 따라 주가 흐름이 차별화되는 모습 보이면서 혼조 마감
- 에너지(+1.48%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-2.62%) 업종이 수익률 하위
<유럽> EU Stoxx 50 0.36% 상승 / DAX 0.27% 상승 / FTSE 0.53% 상승
- 유럽 증시는 러시아의 유럽 가스 공급 중단 소식에도 이후 미국 증시가 반등하자 투자심리 개선되며 강보합 마감
- 유틸리티(+1.46%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-4.18%) 업종이 수익률 하위
<아시아> 상해종합지수 2.49% 상승 / 닛케이 1.17% 하락
- 중국 증시는 오후 들어 정부의 경기 부양성 인프라 투자 정책 기대가 커지자 매수세 유입되며 상승 마감
- IT(+5.54%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-1.1%) 업종이 수익률 하위
- 일본 증시는 전전일 미국 증시 급락에 따른 투자심리 악화로 매물 출회하며 하락 마감
- 유틸리티(+2.17%) 업종이 수익률 상위
- 필수소비재(-2.63%) 업종이 수익률 하위
- MSCI EM ETF 41.63pt 1.17% 상승
참조: https://bit.ly/3rSvOKY
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[흥국 제약/바이오 이나경] 4/28(목)
동아에스티(170900): 앞으로 좋아질 일만 남았다
■ 1Q22 Review
- 1Q22 매출액 1,535억원(YoY +9.0%), 영업이익 79억원(YoY +820.1%)의 호실적 기록
- 실적 호조는 ETC부문의 10%대의 안정적인 매출 성장과, 박카스 수출 호조, 마케팅비용 포함 판관비 감소에 기인
■ 스텔라라 바이오시밀러 글로벌 임상3상 진행
- 동사는 금년 사업 전략 중 하나로 R&D파이프라인 확충을 제시
- 주요 파이프라인인 스텔라라 바이오시밀러(DMB-3115) 미국임상 3상을 진행 중이며, 작년 11월 환자 모집 완료.
- 인도 제약사인 인타스와 판매계약으로 유통망 확보
-투자의견 Buy, 목표주가는 8.1만원으로 커버리지 개시. 금년부터 개선되는 이익과 ETC 연구개발 방향을 지켜보자는 판단
참조: https://bit.ly/3xZaszA
흥국증권 제약/바이오 이나경(02-6260-2436)
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동아에스티(170900): 앞으로 좋아질 일만 남았다
■ 1Q22 Review
- 1Q22 매출액 1,535억원(YoY +9.0%), 영업이익 79억원(YoY +820.1%)의 호실적 기록
- 실적 호조는 ETC부문의 10%대의 안정적인 매출 성장과, 박카스 수출 호조, 마케팅비용 포함 판관비 감소에 기인
■ 스텔라라 바이오시밀러 글로벌 임상3상 진행
- 동사는 금년 사업 전략 중 하나로 R&D파이프라인 확충을 제시
- 주요 파이프라인인 스텔라라 바이오시밀러(DMB-3115) 미국임상 3상을 진행 중이며, 작년 11월 환자 모집 완료.
- 인도 제약사인 인타스와 판매계약으로 유통망 확보
-투자의견 Buy, 목표주가는 8.1만원으로 커버리지 개시. 금년부터 개선되는 이익과 ETC 연구개발 방향을 지켜보자는 판단
참조: https://bit.ly/3xZaszA
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[흥국 제약/바이오 이나경] 4/28(목)
삼성바이오로직스(207940): 분기 최대 실적 기록
■ 1Q22 Review
- 1Q22 매출액5,113억원, 영업이익 1,764억원의 분기 최대 실적 기록
- 환율효과와 전 공장 풀가동 및 생산효율화 옇양으로 이익률 전년동기대비 개선
-2공장 유지보수로 인한 가동률 slow-down 영향이 2분기 실적 영향
■ 대규모 투자와 순조로운 성장
- 3.2조원, 5,009천주 규모의 주주배정 유상증자 자금은 추가 Capa 확보 및 삼성바이오에피스 지분 매입에 사용될 예쩡
- 4공장은 2022년 10월 부분가동 예정이며, 2023년 상반기 내 Full-GMP 취득 계획
- 아일리아 바이오시밀러 임상 3상 완료 및 루센티스 바이오시밀러를 비롯, 순차적으로 외형 성장 시현 계획
-투자의견 Buy, 목표주가는 110만원으로 유지.
참조: https://bit.ly/3ETJdrq
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삼성바이오로직스(207940): 분기 최대 실적 기록
■ 1Q22 Review
- 1Q22 매출액5,113억원, 영업이익 1,764억원의 분기 최대 실적 기록
- 환율효과와 전 공장 풀가동 및 생산효율화 옇양으로 이익률 전년동기대비 개선
-2공장 유지보수로 인한 가동률 slow-down 영향이 2분기 실적 영향
■ 대규모 투자와 순조로운 성장
- 3.2조원, 5,009천주 규모의 주주배정 유상증자 자금은 추가 Capa 확보 및 삼성바이오에피스 지분 매입에 사용될 예쩡
- 4공장은 2022년 10월 부분가동 예정이며, 2023년 상반기 내 Full-GMP 취득 계획
- 아일리아 바이오시밀러 임상 3상 완료 및 루센티스 바이오시밀러를 비롯, 순차적으로 외형 성장 시현 계획
-투자의견 Buy, 목표주가는 110만원으로 유지.
참조: https://bit.ly/3ETJdrq
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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 4/29(금)
[Market Issue]
- 미국 1분기 성장률 -1.4% 역성장 기록하며 예상치(1.1%) 하회...순수출 -3.2%p기여
- 바이든, "유럽의 에너지 위기 지원 위해 한국을 비롯해 일본, 쿠웨이트 등 동맹국과 협력"
- ‘물류 대란’ 부른 과잉 방역에 리커창 나서 “정체 해소” 지시
- 중국, 석탄 수입관세 11개월간 일시 면제…원자재가격 급등 대응
- 원/달러 환율 2년1개월 만에 1,270원대 돌파 마감...엔화는 20년 만에 달러당 130엔 돌파
- 이용자 등 호실적 속 메타 17%↑...텔라독, 실적 부진으로 40% 급락
- 오스템임플란트, 거래재개 첫날 하락…정지 전 대비 21%↓
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 1.08% 상승 / KOSDAQ 0.44% 하락
- 국내 증시는 주요 글로벌 기업 호실적 발표 및 중국 코로나 확산세 안정화 흐름 속 기관이 매수세 주도하며 상승 마감
- 기관이 1,942억원 순매수
- 개인과 외국인이 각각 1,686억원, 366억원 순매도
- 유틸리티(+6.39%) 업종이 수익률 상위
- 디스플레이(-3.87%) 업종이 수익률 하위
[전일 해외 주식 동향]
<미국> DOW 1.85% 상승 / S&P 500 2.47% 상승 / 나스닥 3.06% 상승
- 미국 증시는 빅테크 기업들의 호실적 발표로 인해 기술주 중심으로 투자심리 개선 동반되며 급등
- IT(+4.04%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(+1.11%) 업종이 수익률 하위
<유럽> EU Stoxx 50 1.13% 상승 / DAX 1.35% 상승 / FTSE 1.13% 상승
- 유럽 증시는 역내 기업들의 호실적 발표와 미국 빅테크 기업 호실적으로 인한 미국 증시의 상승세 영향 속에 상승 마감
- 에너지(+3.25%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-0.87%) 업종이 수익률 하위
<아시아> 상해종합지수 0.58% 상승 / 닛케이 1.75% 상승
- 중국 증시는 중국 정부의 경기 부양책 기대감과 코로나19 진정세로 투자심리 개선되며 상승 마감
- 에너지(+4.02%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-1.96%) 업종이 수익률 하위
- 일본 증시는 일본은행의 대규모 금융완화 정책 유지 발표로 인한 엔저 흐름 속 호실적 발표 기업을 중심으로 상승 마감
- 유틸리티(+4.16%) 업종이 수익률 상위
- 경기소비재(+0.92%) 업종이 수익률 하위
- MSCI EM ETF 42.23pt 1.44% 상승
참조: https://bit.ly/3LuIYFV
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Heungkuk Morning Comment 4/29(금)
[Market Issue]
- 미국 1분기 성장률 -1.4% 역성장 기록하며 예상치(1.1%) 하회...순수출 -3.2%p기여
- 바이든, "유럽의 에너지 위기 지원 위해 한국을 비롯해 일본, 쿠웨이트 등 동맹국과 협력"
- ‘물류 대란’ 부른 과잉 방역에 리커창 나서 “정체 해소” 지시
- 중국, 석탄 수입관세 11개월간 일시 면제…원자재가격 급등 대응
- 원/달러 환율 2년1개월 만에 1,270원대 돌파 마감...엔화는 20년 만에 달러당 130엔 돌파
- 이용자 등 호실적 속 메타 17%↑...텔라독, 실적 부진으로 40% 급락
- 오스템임플란트, 거래재개 첫날 하락…정지 전 대비 21%↓
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 1.08% 상승 / KOSDAQ 0.44% 하락
- 국내 증시는 주요 글로벌 기업 호실적 발표 및 중국 코로나 확산세 안정화 흐름 속 기관이 매수세 주도하며 상승 마감
- 기관이 1,942억원 순매수
- 개인과 외국인이 각각 1,686억원, 366억원 순매도
- 유틸리티(+6.39%) 업종이 수익률 상위
- 디스플레이(-3.87%) 업종이 수익률 하위
[전일 해외 주식 동향]
<미국> DOW 1.85% 상승 / S&P 500 2.47% 상승 / 나스닥 3.06% 상승
- 미국 증시는 빅테크 기업들의 호실적 발표로 인해 기술주 중심으로 투자심리 개선 동반되며 급등
- IT(+4.04%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(+1.11%) 업종이 수익률 하위
<유럽> EU Stoxx 50 1.13% 상승 / DAX 1.35% 상승 / FTSE 1.13% 상승
- 유럽 증시는 역내 기업들의 호실적 발표와 미국 빅테크 기업 호실적으로 인한 미국 증시의 상승세 영향 속에 상승 마감
- 에너지(+3.25%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-0.87%) 업종이 수익률 하위
<아시아> 상해종합지수 0.58% 상승 / 닛케이 1.75% 상승
- 중국 증시는 중국 정부의 경기 부양책 기대감과 코로나19 진정세로 투자심리 개선되며 상승 마감
- 에너지(+4.02%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-1.96%) 업종이 수익률 하위
- 일본 증시는 일본은행의 대규모 금융완화 정책 유지 발표로 인한 엔저 흐름 속 호실적 발표 기업을 중심으로 상승 마감
- 유틸리티(+4.16%) 업종이 수익률 상위
- 경기소비재(+0.92%) 업종이 수익률 하위
- MSCI EM ETF 42.23pt 1.44% 상승
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[흥국 통신/미디어 황성진] 4/29(금)
제일기획(030000) - 디지털과 실적, 놀라움의 연속
■ 1Q22 OP 585억원(+42.7% YoY): 디지털이 견인한 실적
- 1분기 매출총이익은 3,349억원(+23.4% YoY), 영업이익은 585억원(+42.7% YoY)를 기록하며 예상치를 상회
1) CES 등 국제 컨퍼런스에서의 디지털 및 오프라인 행사 증가
2) 북경 동계 올림픽에 따른 Captive 물량 증가효과
3) 전반적인 BTL 회복세 또한 반영된 효과
- 디지털 신사업 중심 인력 투자에 따라 판관비 20% 가량 증가하였음에도, 1분기 사상 최대 영업이익을 시현
- 디지털 비중은 51% 수준. 북미(+63% YoY) 등을 중심으로 Captive의 디지털 대행은 지속적으로 강화, 기존의 BTL/리테일 비즈니스의 디지털 전환 또한 가속화
■ 디지털 : Meta-Formation 가속화로 커버리지 크게 확대
- 메타버스 영역을 새로운 사업기회로 삼는 메타포메이션 전략을 공격적으로 추진해 나갈 계획
- 향후 관련 컨텐츠 역량을 보유한 업체들과의 적극적인 M&A 검토 작업 또한 수반될 것
- 이러한 일련의 디지털 강화 전략은 향후 25년까지 두 자리수 이상의 매출 성장과 OPM 개선이라는 결과로 나타날 것으로 전망
■ 공격적 비중확대 전략 유효. 목표가 36,000원 유지
- 가파른 실적 성장세를 여전히 주가가 온전히 반영하지 못하고 있는 상황. 적용 Multiple 역시 과도하게 할인할 필요 없음
참조 : https://bit.ly/36VXlDY
흥국증권 통신/미디어 황성진(02-739-5937)
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[통신/미디어] 제일기획-디지털과 실적, 놀라움의 연속
제일기획(030000) - 디지털과 실적, 놀라움의 연속
■ 1Q22 OP 585억원(+42.7% YoY): 디지털이 견인한 실적
- 1분기 매출총이익은 3,349억원(+23.4% YoY), 영업이익은 585억원(+42.7% YoY)를 기록하며 예상치를 상회
1) CES 등 국제 컨퍼런스에서의 디지털 및 오프라인 행사 증가
2) 북경 동계 올림픽에 따른 Captive 물량 증가효과
3) 전반적인 BTL 회복세 또한 반영된 효과
- 디지털 신사업 중심 인력 투자에 따라 판관비 20% 가량 증가하였음에도, 1분기 사상 최대 영업이익을 시현
- 디지털 비중은 51% 수준. 북미(+63% YoY) 등을 중심으로 Captive의 디지털 대행은 지속적으로 강화, 기존의 BTL/리테일 비즈니스의 디지털 전환 또한 가속화
■ 디지털 : Meta-Formation 가속화로 커버리지 크게 확대
- 메타버스 영역을 새로운 사업기회로 삼는 메타포메이션 전략을 공격적으로 추진해 나갈 계획
- 향후 관련 컨텐츠 역량을 보유한 업체들과의 적극적인 M&A 검토 작업 또한 수반될 것
- 이러한 일련의 디지털 강화 전략은 향후 25년까지 두 자리수 이상의 매출 성장과 OPM 개선이라는 결과로 나타날 것으로 전망
■ 공격적 비중확대 전략 유효. 목표가 36,000원 유지
- 가파른 실적 성장세를 여전히 주가가 온전히 반영하지 못하고 있는 상황. 적용 Multiple 역시 과도하게 할인할 필요 없음
참조 : https://bit.ly/36VXlDY
흥국증권 통신/미디어 황성진(02-739-5937)
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[통신/미디어] 제일기획-디지털과 실적, 놀라움의 연속
[흥국 제약/바이오 이나경] 5/2(월)
종근당(185750): 1Q22 Review: R&D성과가 필요하다
■ 1Q22 Review
- 1Q22 매출액 3,380억원(YoY +8.4%), 영업이익 243억원(YoY +8.6)실적 기록
- 도입 품목인 케이캡 매출이 282억원(YoY +19.1%), 프롤리아 216억원(YoY +56.4%)로 크게 증가했으며, 휴마시스로 부터 도입한 코로나19 진단키트 매출이 107억원으로 실적 성장을 견인함
- 반면 자누비아는 22년 3월 1일부터 6% 약가 인하에 따라 YoY -17.6% 매출 감소
■ R&D성과가 필요하다
- 동사 도입상품 매출 증가는 이익률 개선에는 부정적
- 연구개발비가 꾸준히 증가하고 있고, 동사의 중장기적 성장을 위해 이제는 R&D 결과물이 필요하다는 판단.
- 2022년 예상 당기순이익 감소 및 제약/바이오 섹터 전반적인 주가하락에 따른 목표 PER 멀티플 변경으로 목표주가 기존 14만원에서 12만원으로 하향조정.
참조: https://bit.ly/3vTWXhL
흥국증권 제약/바이오 이나경(02-6260-2436)
텔레그램 주소: https://t.me/nklee_bio
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종근당(185750): 1Q22 Review: R&D성과가 필요하다
■ 1Q22 Review
- 1Q22 매출액 3,380억원(YoY +8.4%), 영업이익 243억원(YoY +8.6)실적 기록
- 도입 품목인 케이캡 매출이 282억원(YoY +19.1%), 프롤리아 216억원(YoY +56.4%)로 크게 증가했으며, 휴마시스로 부터 도입한 코로나19 진단키트 매출이 107억원으로 실적 성장을 견인함
- 반면 자누비아는 22년 3월 1일부터 6% 약가 인하에 따라 YoY -17.6% 매출 감소
■ R&D성과가 필요하다
- 동사 도입상품 매출 증가는 이익률 개선에는 부정적
- 연구개발비가 꾸준히 증가하고 있고, 동사의 중장기적 성장을 위해 이제는 R&D 결과물이 필요하다는 판단.
- 2022년 예상 당기순이익 감소 및 제약/바이오 섹터 전반적인 주가하락에 따른 목표 PER 멀티플 변경으로 목표주가 기존 14만원에서 12만원으로 하향조정.
참조: https://bit.ly/3vTWXhL
흥국증권 제약/바이오 이나경(02-6260-2436)
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[흥국 제약/바이오 이나경] 5/2(월)
SK바이오사이언스(302440): 1Q22 Review: 하반기 실적을 지켜보자
■ 1Q22 Review
- 1Q22 매출액 871억원(YoY -22.7%), 영업이익 238억원(YoY -55.7)실적 기록
- 1Q20 실적에 포함된 아스트라제네카 백신 CMO물량이 생산 종료된 가운데, 노바백스 백신 QA지연이슈로 출하가 이연된 영향. 2분기부터 정상적으로 인식 예상
■ GBP510 임상3상 데이터 공개
- 동사는 4/29 식품의약품안전처 GBP510 품목 허가 승인 신청 공시
-대조백신은 아스트라제네카 코로나19 백신으로 GBP510은 대조백신 대비 효능과 안전성에서 비열등성을 입증. 빠르면 상반기 내 식약처 승인, 하반기 내 WHO, EMA 승인 기대
참조: https://bit.ly/3LtWaL7
흥국증권 제약/바이오 이나경(02-6260-2436)
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SK바이오사이언스(302440): 1Q22 Review: 하반기 실적을 지켜보자
■ 1Q22 Review
- 1Q22 매출액 871억원(YoY -22.7%), 영업이익 238억원(YoY -55.7)실적 기록
- 1Q20 실적에 포함된 아스트라제네카 백신 CMO물량이 생산 종료된 가운데, 노바백스 백신 QA지연이슈로 출하가 이연된 영향. 2분기부터 정상적으로 인식 예상
■ GBP510 임상3상 데이터 공개
- 동사는 4/29 식품의약품안전처 GBP510 품목 허가 승인 신청 공시
-대조백신은 아스트라제네카 코로나19 백신으로 GBP510은 대조백신 대비 효능과 안전성에서 비열등성을 입증. 빠르면 상반기 내 식약처 승인, 하반기 내 WHO, EMA 승인 기대
참조: https://bit.ly/3LtWaL7
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[흥국 제약/바이오 이나경] 5/2(월)
유한양행(000100): 1Q22 Review: R&D성과 기대
■ 1Q22 Review
- 1Q22 매출액 4,109억원(YoY +8.4%), 영업이익 61억원(YoY -56.1%)의 실적 기록
- 매출 증가는 라이센스 수익 제외한 ETC, 생활건강사업, 해외사업, 특목사업 전사업부문의 고른 매출 성장에 기인
- 반면 이익률은 라이선스 수익의 감소 영향과 연구개발비 및 광고선전비 등 여러 비용 증가로 감소
■ 꾸준한 R&D성과 업데이트
- 유한양행은 렉라자의 성공 이후로 파이프라인을 지속 확충해나가고 있으며, 꾸준히 라이선스아웃과 연구개발을 통해 임상 단계를 진척
- 2018년 스파인바이오파마로 L/O한 YH14618약물의 FDA 임상3상 승인을 받아 600명 환자를 대상으로 퇴행성 디스크 치료제 임상이 진행되며 2024년 종료 예상
- 프로세스바이오파마로 L/O한 YH12852는 작년 하반기 FDA 임상 2상 승인 받아 올해 4월 첫 환자 투약에 들어감.
참조: https://bit.ly/3OMUPRJ
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유한양행(000100): 1Q22 Review: R&D성과 기대
■ 1Q22 Review
- 1Q22 매출액 4,109억원(YoY +8.4%), 영업이익 61억원(YoY -56.1%)의 실적 기록
- 매출 증가는 라이센스 수익 제외한 ETC, 생활건강사업, 해외사업, 특목사업 전사업부문의 고른 매출 성장에 기인
- 반면 이익률은 라이선스 수익의 감소 영향과 연구개발비 및 광고선전비 등 여러 비용 증가로 감소
■ 꾸준한 R&D성과 업데이트
- 유한양행은 렉라자의 성공 이후로 파이프라인을 지속 확충해나가고 있으며, 꾸준히 라이선스아웃과 연구개발을 통해 임상 단계를 진척
- 2018년 스파인바이오파마로 L/O한 YH14618약물의 FDA 임상3상 승인을 받아 600명 환자를 대상으로 퇴행성 디스크 치료제 임상이 진행되며 2024년 종료 예상
- 프로세스바이오파마로 L/O한 YH12852는 작년 하반기 FDA 임상 2상 승인 받아 올해 4월 첫 환자 투약에 들어감.
참조: https://bit.ly/3OMUPRJ
흥국증권 제약/바이오 이나경(02-6260-2436)
텔레그램 주소: https://t.me/nklee_bio
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 5/2(월)
[Market Issue]
- 오늘부터 실외 노마스크…50인 이상 집회·공연땐 착용해야
- 바이든, 우크라에 42조원 추가 지원키로…"韓, 가스 협력"
- 에너지가격 급등에 4월 무역수지 또 적자…수출은 12.6%↑
- 다음달부터 유류세 30% 인하…휘발유 가격 최대 247원↓
- "규제 풀겠다"..시진핑 한마디에 中증시 날았다
- 인텔, 1분기 매출 184억 달러…2분기 실적 가이던스, 월가 예상 하회
- 미국·EU, 천연가스 수십년 장기 공급계약 논의
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 1.03% 상승 / KOSDAQ 1.40% 상승
- 국내 증시는 중국의 규제 완화와 기업 실적 호조에 따른 전일 필라델피아 반도체 지수 상승에 힘입어 외국인과 기관의 순 매수 속 상승
- 기관과 외국인이 각각 4,932억원, 142억원 순매수
- 개인이 4,932억원 순매도
- 하드웨어(+3.49%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-1.9%) 업종이 수익률 하위
[전일 해외 주식 동향]
<미국> DOW 2.77% 하락 / S&P 500 3.63% 하락 / 나스닥 4.17% 하락
- 미국 증시는 기업 실적 호조에도 코로나로 인한 봉쇄와 러시아 우크라이나 전쟁에 따른 공급망 이슈가 가이던스 하향으로 이어지며 하락
- 소재(-1.97%) 업종이 수익률 상위
- 경기소비재(-5.92%) 업종이 수익률 하위
<유럽> EU Stoxx 50 0.68% 상승 / DAX 0.84% 상승 / FTSE 0.47% 상승
- 유럽 증시는 소비자물가지수 상회와 GDP 둔화에도 기업 실적 호조에 상승
- 소재(+1.63%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-3.94%) 업종이 수익률 하위
<아시아> 상해종합지수 2.41% 상승 / 닛케이 26,847.90pt
- 중국 증시는 주식 거래 수수료 인하와 플랫폼,부동산 규제 완화 기대감에 상승
- 산업재(+6.91%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-1.36%) 업종이 수익률 하위
- 일본 증시는 '쇼와의 날'로 휴장
- MSCI EM ETF 48.16pt -0.5% 하락
참조: https://bit.ly/3y2YHbn
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Heungkuk Morning Comment 5/2(월)
[Market Issue]
- 오늘부터 실외 노마스크…50인 이상 집회·공연땐 착용해야
- 바이든, 우크라에 42조원 추가 지원키로…"韓, 가스 협력"
- 에너지가격 급등에 4월 무역수지 또 적자…수출은 12.6%↑
- 다음달부터 유류세 30% 인하…휘발유 가격 최대 247원↓
- "규제 풀겠다"..시진핑 한마디에 中증시 날았다
- 인텔, 1분기 매출 184억 달러…2분기 실적 가이던스, 월가 예상 하회
- 미국·EU, 천연가스 수십년 장기 공급계약 논의
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 1.03% 상승 / KOSDAQ 1.40% 상승
- 국내 증시는 중국의 규제 완화와 기업 실적 호조에 따른 전일 필라델피아 반도체 지수 상승에 힘입어 외국인과 기관의 순 매수 속 상승
- 기관과 외국인이 각각 4,932억원, 142억원 순매수
- 개인이 4,932억원 순매도
- 하드웨어(+3.49%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-1.9%) 업종이 수익률 하위
[전일 해외 주식 동향]
<미국> DOW 2.77% 하락 / S&P 500 3.63% 하락 / 나스닥 4.17% 하락
- 미국 증시는 기업 실적 호조에도 코로나로 인한 봉쇄와 러시아 우크라이나 전쟁에 따른 공급망 이슈가 가이던스 하향으로 이어지며 하락
- 소재(-1.97%) 업종이 수익률 상위
- 경기소비재(-5.92%) 업종이 수익률 하위
<유럽> EU Stoxx 50 0.68% 상승 / DAX 0.84% 상승 / FTSE 0.47% 상승
- 유럽 증시는 소비자물가지수 상회와 GDP 둔화에도 기업 실적 호조에 상승
- 소재(+1.63%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-3.94%) 업종이 수익률 하위
<아시아> 상해종합지수 2.41% 상승 / 닛케이 26,847.90pt
- 중국 증시는 주식 거래 수수료 인하와 플랫폼,부동산 규제 완화 기대감에 상승
- 산업재(+6.91%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-1.36%) 업종이 수익률 하위
- 일본 증시는 '쇼와의 날'로 휴장
- MSCI EM ETF 48.16pt -0.5% 하락
참조: https://bit.ly/3y2YHbn
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Forwarded from iM전략 김준영
[흥국 경제/채권 김준영] 05/2(월)
5월 FOMC Preview: 궁금한 것은 5월 빅스텝 그 다음 이야기
■ 50bp 인상 예상, 그 이후 연준의 수가 중요
- 블랙아웃 직전 IFM 봄 미팅 자리에서 파월은 5월 50bp를 재확인
- 5월 빅스텝의 경우 3월 빅스텝을 러-우 전쟁으로 인해 하지 못했다는 3월 의사록에서 시장이 확인하고 반영 중
- 6월과 7월 빅스텝에 대해 연준의 보다 더 구체적인 코멘트를 주목해야할 것
- 빅스텝 3번과 25bp인상 2번이면 연말 기준금리는 2.75% -> 현재 채권 금리는 단기물 중심으로 추가 상승 여력 크다고 판단
■ 블라드의 75bp 인상 운 띄우기
- 작년부터 조기 테이퍼링 종료 및 4회 이상 금리 인상 등을 일찌감치 주장해온 블라드
- '75bp 인상을 배제할 수는 없다'고 언급
- 작년부터 '잘 맞춰온?' 블라드의 이런 코멘트는 다른 연준 위원들을 매파성으로 이끄는데 의의가 있다고 판단
■ 본격적인 QT 시작, 끝은 25년 상반기
- 5월 FOMC에서 양적긴축에 관한 계획안을 제시할 것
- 2017년 QT를 고려하면 5월 선언, 6월부터 점진적으로 최종 QT 한도 수준까지 진행을 기대할 수 있지만
- 뒤늦게 연준이 금리 인상을 빠르게 진행하려는 부분을 고려한다면 5월부터 QT를 시작하고 그 속도 또한 1~2달 안에 최종 자산매각 속도까지 도달할 가능성이 더 크다고 판단
- 연준 보유 자산의 만기 분포를 고려하면 MBS 매각은 불가피하다고 판단
- 2025년 명목 GDP 대비 연준의 자산이 20~25% 수준에 도달 하는 것으로 추정
- 2019년과 같은 상황 혹은 연착륙 실패의 경우가 아니라면 QT는 25년 상반기까지 진행될 것으로 전망
보고서 링크: https://bit.ly/3MMasHo
☆흥국 경제 채권 텔레 채널☆
https://t.me/crazyecon
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5월 FOMC Preview: 궁금한 것은 5월 빅스텝 그 다음 이야기
■ 50bp 인상 예상, 그 이후 연준의 수가 중요
- 블랙아웃 직전 IFM 봄 미팅 자리에서 파월은 5월 50bp를 재확인
- 5월 빅스텝의 경우 3월 빅스텝을 러-우 전쟁으로 인해 하지 못했다는 3월 의사록에서 시장이 확인하고 반영 중
- 6월과 7월 빅스텝에 대해 연준의 보다 더 구체적인 코멘트를 주목해야할 것
- 빅스텝 3번과 25bp인상 2번이면 연말 기준금리는 2.75% -> 현재 채권 금리는 단기물 중심으로 추가 상승 여력 크다고 판단
■ 블라드의 75bp 인상 운 띄우기
- 작년부터 조기 테이퍼링 종료 및 4회 이상 금리 인상 등을 일찌감치 주장해온 블라드
- '75bp 인상을 배제할 수는 없다'고 언급
- 작년부터 '잘 맞춰온?' 블라드의 이런 코멘트는 다른 연준 위원들을 매파성으로 이끄는데 의의가 있다고 판단
■ 본격적인 QT 시작, 끝은 25년 상반기
- 5월 FOMC에서 양적긴축에 관한 계획안을 제시할 것
- 2017년 QT를 고려하면 5월 선언, 6월부터 점진적으로 최종 QT 한도 수준까지 진행을 기대할 수 있지만
- 뒤늦게 연준이 금리 인상을 빠르게 진행하려는 부분을 고려한다면 5월부터 QT를 시작하고 그 속도 또한 1~2달 안에 최종 자산매각 속도까지 도달할 가능성이 더 크다고 판단
- 연준 보유 자산의 만기 분포를 고려하면 MBS 매각은 불가피하다고 판단
- 2025년 명목 GDP 대비 연준의 자산이 20~25% 수준에 도달 하는 것으로 추정
- 2019년과 같은 상황 혹은 연착륙 실패의 경우가 아니라면 QT는 25년 상반기까지 진행될 것으로 전망
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[흥국증권 리서치센터] HK Highlight 05/02(월)
HK HIGHLIGHT
■ 투자전략 아이디어: 러시아 우크라이나 침공과 인플레이션
- 러시아의 우크라이나 침공
- 미국의 지도력과 석유시장
■ 경제/채권: 준클리 - 5월 FOMC Preview: 궁금한 것은 5월 빅스텝 그 다음 이야기
- 50bp 인상 예상, 그 이후 연준의 수가 중요하다
- 블라드의 75bp 운 띄우기
- 본격적인 양적 긴축 시작
- 별탈 없다면 QT는 25년 상반기까지
■ 석유화학 - 2022년 아시아 중심의 증설이 우려되는 이유
- 2022, 2023년 Capa 증설 ↑
- 아시아 중심의 대규모 증설 예정
- 아시아 중심의 증설 = NCC 중심의 증설
참조 : https://bit.ly/3vVNC9k
흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)
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HK HIGHLIGHT
■ 투자전략 아이디어: 러시아 우크라이나 침공과 인플레이션
- 러시아의 우크라이나 침공
- 미국의 지도력과 석유시장
■ 경제/채권: 준클리 - 5월 FOMC Preview: 궁금한 것은 5월 빅스텝 그 다음 이야기
- 50bp 인상 예상, 그 이후 연준의 수가 중요하다
- 블라드의 75bp 운 띄우기
- 본격적인 양적 긴축 시작
- 별탈 없다면 QT는 25년 상반기까지
■ 석유화학 - 2022년 아시아 중심의 증설이 우려되는 이유
- 2022, 2023년 Capa 증설 ↑
- 아시아 중심의 대규모 증설 예정
- 아시아 중심의 증설 = NCC 중심의 증설
참조 : https://bit.ly/3vVNC9k
흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)
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[흥국 제약/바이오 이나경] 5/3(화)
녹십자(006280): 호실적의 연속
■ 1Q22 Review
- 1Q22 매출액 4,169억원(YoY +47.7%), 영업이익 418억원(YoY +736.0%)실적 기록
- 경쟁사 독감백신 생산 중단 수혜가 이어지는 가운데, 내수 혈액제제, ETC 사업부문의 고른 성장과 해외 헌터라제 매출 증가
- 연결 실적 증가에 자회사 지씨셀과 녹십자웰빙, 녹십자엠에스의 호실적도 기인
■ 2Q22E 호실적 기대
- 매출액 4,218억원(YoY +8.8%), 영업이익 291억원(YoY +162%) 전망
- 자회사 실적에 따른 변동에도 남반구향 독감백신 수주물량 650억원 해외 지씨플루 매출로 대부분 잡힐 것 기대
- 특히 해외 매출 증가와 추후 중국향 매출 증가가 기대되는 헌터라제도 외형 성장의 근거
참조: https://bit.ly/3y7sCiq
흥국증권 제약/바이오 이나경(02-6260-2436)
텔레그램 주소: https://t.me/nklee_bio
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녹십자(006280): 호실적의 연속
■ 1Q22 Review
- 1Q22 매출액 4,169억원(YoY +47.7%), 영업이익 418억원(YoY +736.0%)실적 기록
- 경쟁사 독감백신 생산 중단 수혜가 이어지는 가운데, 내수 혈액제제, ETC 사업부문의 고른 성장과 해외 헌터라제 매출 증가
- 연결 실적 증가에 자회사 지씨셀과 녹십자웰빙, 녹십자엠에스의 호실적도 기인
■ 2Q22E 호실적 기대
- 매출액 4,218억원(YoY +8.8%), 영업이익 291억원(YoY +162%) 전망
- 자회사 실적에 따른 변동에도 남반구향 독감백신 수주물량 650억원 해외 지씨플루 매출로 대부분 잡힐 것 기대
- 특히 해외 매출 증가와 추후 중국향 매출 증가가 기대되는 헌터라제도 외형 성장의 근거
참조: https://bit.ly/3y7sCiq
흥국증권 제약/바이오 이나경(02-6260-2436)
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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 5/3(화)
[Market Issue]
- 美는 고물가, 中은 코로나에 녹다운… 관세전쟁 휴전론 솔솔
- 美 4월 ISM 제조업 PMI 55.4…2020년 7월 이후 최저
- 尹정부서 개미는 양도세 안낸다…대주주 기준 대폭 상향
- 추경호 "금융투자소득세 2년 유예…증권거래세 인하해야"
- 인텔, "한국 반도체 공급망 기업에 투자할 것"
- 韓 부품사, 애플에 반도체 소켓·프로브카드 공급
- K배터리 1분기 점유율 26.3%…中기업 약진에 점유율 하락
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 0.28% 하락 / KOSDAQ 0.32% 하락
- 국내 증시는 전 거래일 미국 증시 하락에도 기업 실적 호조에 하락폭 축소하며 개인의 순 매수 속 약보합
- 개인이 2,250억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 1,808억원, 676억원 순매도
- 상업서비스(+2.73%) 업종이 수익률 상위
- 기타금융(-2.56%) 업종이 수익률 하위
[전일 해외 주식 동향]
<미국> DOW 0.26% 상승 / S&P 500 0.57% 상승 / 나스닥 1.63% 상승
- 미국 증시는 ISM제조업 지수 둔화와 FOMC경계감에 따른 10년물 국채 금리 급등에도 미중무역 휴전 기대감에 기술주 중심으로 상승
- 통신서비스(+2.42%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-2.55%) 업종이 수익률 하위
<유럽> EU Stoxx 50 1.85% 하락 / DAX 1.13% 하락 / FTSE 7,544.55pt
- 유럽 증시는 FOMC결과 주시하며 하락, 영국은 ‘뱅크 홀리데이’로 휴장
- 에너지(-0.71%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-5.45%) 업종이 수익률 하위
<아시아> 상해종합지수 3,047.06pt / 닛케이 0.11% 하락
- 중국 증시는 ‘노동절’로 휴장
- 일본 증시는 3일 간의 연휴 앞두고 FOMC 결과 주목하며 약보합
- 에너지(+0.6%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(-1.46%) 업종이 수익률 하위
- MSCI EM ETF 42.32pt -0.14% 하락
참조: https://bit.ly/3OU2nC4
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Heungkuk Morning Comment 5/3(화)
[Market Issue]
- 美는 고물가, 中은 코로나에 녹다운… 관세전쟁 휴전론 솔솔
- 美 4월 ISM 제조업 PMI 55.4…2020년 7월 이후 최저
- 尹정부서 개미는 양도세 안낸다…대주주 기준 대폭 상향
- 추경호 "금융투자소득세 2년 유예…증권거래세 인하해야"
- 인텔, "한국 반도체 공급망 기업에 투자할 것"
- 韓 부품사, 애플에 반도체 소켓·프로브카드 공급
- K배터리 1분기 점유율 26.3%…中기업 약진에 점유율 하락
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 0.28% 하락 / KOSDAQ 0.32% 하락
- 국내 증시는 전 거래일 미국 증시 하락에도 기업 실적 호조에 하락폭 축소하며 개인의 순 매수 속 약보합
- 개인이 2,250억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 1,808억원, 676억원 순매도
- 상업서비스(+2.73%) 업종이 수익률 상위
- 기타금융(-2.56%) 업종이 수익률 하위
[전일 해외 주식 동향]
<미국> DOW 0.26% 상승 / S&P 500 0.57% 상승 / 나스닥 1.63% 상승
- 미국 증시는 ISM제조업 지수 둔화와 FOMC경계감에 따른 10년물 국채 금리 급등에도 미중무역 휴전 기대감에 기술주 중심으로 상승
- 통신서비스(+2.42%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-2.55%) 업종이 수익률 하위
<유럽> EU Stoxx 50 1.85% 하락 / DAX 1.13% 하락 / FTSE 7,544.55pt
- 유럽 증시는 FOMC결과 주시하며 하락, 영국은 ‘뱅크 홀리데이’로 휴장
- 에너지(-0.71%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-5.45%) 업종이 수익률 하위
<아시아> 상해종합지수 3,047.06pt / 닛케이 0.11% 하락
- 중국 증시는 ‘노동절’로 휴장
- 일본 증시는 3일 간의 연휴 앞두고 FOMC 결과 주목하며 약보합
- 에너지(+0.6%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(-1.46%) 업종이 수익률 하위
- MSCI EM ETF 42.32pt -0.14% 하락
참조: https://bit.ly/3OU2nC4
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[흥국 운송 이병근]
Initiation: 리오프닝을 맞이하며 - 5/3(화)
운송 산업은 최근 2년간 다사다난 했던 섹터였습니다. 코로나19 이후 여행길은 막혔고, 병목현상으로 인해 운임은 최고치를 경신했습니다. 비대면에 익숙해진 사람들로 인해 이커머스 물동량은 늘어났고, 경쟁은 더욱 심화됐습니다. 엔데믹으로 접어들고 있는 지금 운송 산업을 둘러싼 환경은 변하고 있습니다. 본 보고서에서는 운송 산업 전망을 바탕으로 엔데믹 시대 수혜주를 선별하여 투자의 기회를 찾고자 합니다.
■ 투자전략
항공운송(FSC)>해상운송(벌크)>육상운송>해상운송(컨테이너)>항공운송(LCC)
■ 항공운송 – 올해도 대세는 FSC
1) 여객: 코로나 전과 후
2) 화물: 올해도 여전히 좋다
■ 해상운송 – 벌크선>컨테이너선
1) 벌크선 공급⬇, 수요↗
2) 컨테이너 운임, 올해도 좋지만 내년은 미지수
■ 육상운송 – 갑과 을이 바뀌는 시대
1) 이커머스 시장의 고성장
2) 변화는 이미 시작됐다
■ Top Pick
- 대한항공(Buy, TP 45,000원)
- 팬오션(Buy, TP 9,000원)
- CJ대한통운(Buy, TP 170,000원)
보고서: https://bit.ly/3LPTB64
흥국증권 운송 담당 이병근(02-6742-3533)
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
Initiation: 리오프닝을 맞이하며 - 5/3(화)
운송 산업은 최근 2년간 다사다난 했던 섹터였습니다. 코로나19 이후 여행길은 막혔고, 병목현상으로 인해 운임은 최고치를 경신했습니다. 비대면에 익숙해진 사람들로 인해 이커머스 물동량은 늘어났고, 경쟁은 더욱 심화됐습니다. 엔데믹으로 접어들고 있는 지금 운송 산업을 둘러싼 환경은 변하고 있습니다. 본 보고서에서는 운송 산업 전망을 바탕으로 엔데믹 시대 수혜주를 선별하여 투자의 기회를 찾고자 합니다.
■ 투자전략
항공운송(FSC)>해상운송(벌크)>육상운송>해상운송(컨테이너)>항공운송(LCC)
■ 항공운송 – 올해도 대세는 FSC
1) 여객: 코로나 전과 후
2) 화물: 올해도 여전히 좋다
■ 해상운송 – 벌크선>컨테이너선
1) 벌크선 공급⬇, 수요↗
2) 컨테이너 운임, 올해도 좋지만 내년은 미지수
■ 육상운송 – 갑과 을이 바뀌는 시대
1) 이커머스 시장의 고성장
2) 변화는 이미 시작됐다
■ Top Pick
- 대한항공(Buy, TP 45,000원)
- 팬오션(Buy, TP 9,000원)
- CJ대한통운(Buy, TP 170,000원)
보고서: https://bit.ly/3LPTB64
흥국증권 운송 담당 이병근(02-6742-3533)
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Heungkuk Morning Comment 5/4(수)
[Market Issue]
- 푸틴 "러 제품·원자재 수출금지"…보복제재 대통령령 서명
-러 국가부도 초읽기...4일 달러채 상환 유예 만료
- 외환보유액 4천493억달러…미 달러 강세에 85억달러 감소
- 베이징 신규감염자 62명…베이징 출입 관리 강화
- 유로존 3월 생산자물가 전월비 5.3%↑..."에너지 가격 2배 급등"
- 美 기업들 인력난 '절정'…3월 구인건수·퇴직자 역대 최다
- 삼성전자 1조원 규모 5G 이동통신 장비 수주
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 0.26% 하락 / KOSDAQ 0.64% 상승
- 국내 증시는 새 정부의 국정과제 발표에 정책 기대감에도 FOMC회의 주시하며 개인과 외국인의 순매수 속 약보합 마감
- 개인과 외국인이 각각 1,044억원, 1,191억원 순매수
- 기관이 2,143억원 순매도
- 디스플레이(+2.15%) 업종이 수익률 상위
- 화장품(-3.36%) 업종이 수익률 하위
[전일 해외 주식 동향]
<미국> DOW 0.20% 상승 / S&P 500 0.48% 상승 / 나스닥 0.22% 상승
- 미국 증시는 기업 실적 호조에도 러시아 우크라이나 전쟁 장기화 우려와 FOMC회의 주시하며 강보합 마감
- 에너지(+2.87%) 업종이 수익률 상위
- 경기소비재(-0.29%) 업종이 수익률 하위
<유럽> EU Stoxx 50 0.77% 상승 / DAX 0.72% 상승 / FTSE 0.22% 상승
- 유럽 증시는 금리 상승에 따른 은행주의 실적 상회와 기타 기업 실적 호조에 상승
- 에너지(+3.58%) 업종이 수익률 상위
- 필수소비재(-0.15%) 업종이 수익률 하위
<아시아> 상해종합지수 3,047.06pt / 닛케이 26,818.53pt
- 중국 증시는 ‘노동절’로 휴장
- 일본 증시는 ‘헌법 기념일’로 휴장
- MSCI EM ETF 42.63pt 0.73% 상승
참조: https://bit.ly/3Fgud79
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[Market Issue]
- 푸틴 "러 제품·원자재 수출금지"…보복제재 대통령령 서명
-러 국가부도 초읽기...4일 달러채 상환 유예 만료
- 외환보유액 4천493억달러…미 달러 강세에 85억달러 감소
- 베이징 신규감염자 62명…베이징 출입 관리 강화
- 유로존 3월 생산자물가 전월비 5.3%↑..."에너지 가격 2배 급등"
- 美 기업들 인력난 '절정'…3월 구인건수·퇴직자 역대 최다
- 삼성전자 1조원 규모 5G 이동통신 장비 수주
[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 0.26% 하락 / KOSDAQ 0.64% 상승
- 국내 증시는 새 정부의 국정과제 발표에 정책 기대감에도 FOMC회의 주시하며 개인과 외국인의 순매수 속 약보합 마감
- 개인과 외국인이 각각 1,044억원, 1,191억원 순매수
- 기관이 2,143억원 순매도
- 디스플레이(+2.15%) 업종이 수익률 상위
- 화장품(-3.36%) 업종이 수익률 하위
[전일 해외 주식 동향]
<미국> DOW 0.20% 상승 / S&P 500 0.48% 상승 / 나스닥 0.22% 상승
- 미국 증시는 기업 실적 호조에도 러시아 우크라이나 전쟁 장기화 우려와 FOMC회의 주시하며 강보합 마감
- 에너지(+2.87%) 업종이 수익률 상위
- 경기소비재(-0.29%) 업종이 수익률 하위
<유럽> EU Stoxx 50 0.77% 상승 / DAX 0.72% 상승 / FTSE 0.22% 상승
- 유럽 증시는 금리 상승에 따른 은행주의 실적 상회와 기타 기업 실적 호조에 상승
- 에너지(+3.58%) 업종이 수익률 상위
- 필수소비재(-0.15%) 업종이 수익률 하위
<아시아> 상해종합지수 3,047.06pt / 닛케이 26,818.53pt
- 중국 증시는 ‘노동절’로 휴장
- 일본 증시는 ‘헌법 기념일’로 휴장
- MSCI EM ETF 42.63pt 0.73% 상승
참조: https://bit.ly/3Fgud79
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[흥국 경제/채권 김준영] 05/05(목)
5월 FOMC Review: 자신 있는 연준
■ 2000년 이후 첫 빅스텝 + 두 번째 QT
- 만장일치 50bp 인상, 2000년 5월 이후 처음
- 75bp 인상을 고려하지 않고 있음 -> 달러 약세 + 채권 약세 요인으로 작용
- QT, 6월 1일부터 시작
- 3달에 걸쳐 최종속도(매달 950억 달러) 도달
○ 국채 300억 달러로 시작해서 -> 600억 달러까지
○MBS 175억 달러로 시작해서 -> 350억 달러까지
- 1~2달 정도의 일시적인 지표 변화는 연준의 긴축 경로에 큰 영향 없을 것(추이를 보고 판단할 것)
■ 침체는 거리가 멀다
- 고용시장 타이트, 초과수요 확인
- 가계와 기업의 금융 상태(financial shape)는 양호
- 다양한 의견이 있지만 연준은 연착륙이 가능하다고 판단
■ 타이트한 고용시장
- 연준은 임금-가격 spiral 인플레를 걱정하고 있다고 판단
- 연준은 고용시장 불균형 해소를 통해 임금 상승을 방지할 수 있다고 판단
- 고용 공급은 회복될 것으로 전망
- 금리 인상으로 수요를 완화시키고 임금 압력을 낮추고자 함
- '통화정책으로는 수요 이슈를 해결 할 수 있지만 공급 이슈를 해결할 수 없다'고 말한 것과 일맥상통
보고서 링크: https://bit.ly/3w1vNpr
☆흥국 경제 채권 텔레 채널☆
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● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
5월 FOMC Review: 자신 있는 연준
■ 2000년 이후 첫 빅스텝 + 두 번째 QT
- 만장일치 50bp 인상, 2000년 5월 이후 처음
- 75bp 인상을 고려하지 않고 있음 -> 달러 약세 + 채권 약세 요인으로 작용
- QT, 6월 1일부터 시작
- 3달에 걸쳐 최종속도(매달 950억 달러) 도달
○ 국채 300억 달러로 시작해서 -> 600억 달러까지
○MBS 175억 달러로 시작해서 -> 350억 달러까지
- 1~2달 정도의 일시적인 지표 변화는 연준의 긴축 경로에 큰 영향 없을 것(추이를 보고 판단할 것)
■ 침체는 거리가 멀다
- 고용시장 타이트, 초과수요 확인
- 가계와 기업의 금융 상태(financial shape)는 양호
- 다양한 의견이 있지만 연준은 연착륙이 가능하다고 판단
■ 타이트한 고용시장
- 연준은 임금-가격 spiral 인플레를 걱정하고 있다고 판단
- 연준은 고용시장 불균형 해소를 통해 임금 상승을 방지할 수 있다고 판단
- 고용 공급은 회복될 것으로 전망
- 금리 인상으로 수요를 완화시키고 임금 압력을 낮추고자 함
- '통화정책으로는 수요 이슈를 해결 할 수 있지만 공급 이슈를 해결할 수 없다'고 말한 것과 일맥상통
보고서 링크: https://bit.ly/3w1vNpr
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