[흥국스몰캡 최종경] 04/05 (화)

[IPO예정] 포바이포-딥러닝 기반의 초실감화 콘텐츠 구현

■ 딥러닝 솔루션 기반 초고화질 콘텐츠 제작/유통
포바이포는 초실감형 콘텐츠, 초고화질 VFX 콘텐츠 제작 등 다양한 고품질 실감형 콘텐츠 제작/유통하는 비주얼테크 전문 기업
자체 개발한 딥러닝 화질 개선 솔루션을 기반으로, 영상 콘텐츠를 제작하고 초고화질 영상 콘텐츠를 유통하는 플랫폼 운영

■ 실감형 고화질 콘텐츠 시장 성장의 선두 기업
실감형 콘텐츠 시장의 급속 성장, 고화질 콘텐츠 수요 확대 이미 가속화
업계 최고 수준에 도달한 고화질 서비스 제작/유통 및 변환 기술을 보유

참조: https://bit.ly/3u5UukL

흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)


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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 4/6(수)

[Market Issue]

- 나토 “러시아, 우크라 돈바스 전체 장악 시도 집중”
- 브레이너드, "인플레이션을 억제하기 위해 빠르게 공격적으로 움직일 필요"
- 유럽연합, 5조 규모 러시아 석탄 수입 금지 등 추가 제재 예고
- 중국, 신규감염자 역대 최다 1만 6412명 기록…'우한 사태'당시 기록보다 심각 수준
- 中, 상하이 봉쇄령 연장키로...전 세계 물류대란 우려 증폭
- 한은 "소비자 물가, 당분간 4% 상승…기존 전망치 웃돌아"
- 머스크 트위터 지분 소유 소식으로 테슬라 주가 상승...국내 2차전지주 동반 강세


[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 0.05% 상승 / KOSDAQ 0.54% 상승

- 국내 증시는 전반적으로 매크로 이슈의 영향을 받기보다는 각 업종별 뉴스나 실적 발표 기대감의 영향을 더 받는 모습을 보이며 강보합 마감
- 개인과 외국인이 각각 2,383억원, 144억원 순매수
- 기관이 2,476억원 순매도
- 화학(+1.25%) 업종이 수익률 상위
- 은행(-2.51%) 업종이 수익률 하위


[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.80% 하락 / S&P 500 1.26% 하락 / 나스닥 2.26% 하락

- 미국 증시는 FOMC 의사록 공개를 앞두고 비둘기파로 분류되었던 브레이너드 부의장이 매파적 발언을 내놓자 약세 전환하며 하락 마감
- 유틸리티(+0.66%) 업종이 수익률 상위
- 경기소비재(-2.35%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.84% 하락 / DAX 0.65% 하락 / FTSE 0.72% 상승

- 유럽 증시는 EU가 러시아에 대해 석탄 수입 금지를 비롯해 추가적인 제재 계획을 발표하자 이에 대한 우려 속 하락 마감
- 유틸리티(+3.4%) 업종이 수익률 상위
- 산업재(-3.2%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 3,282.72pt / 닛케이 0.19% 상승

- 중국 증시는 청명절 연휴로 휴장

- 일본 증시는 기술주가 강세를 보인 미 증시의 영향으로 상승 개장했으나 이후 차익 실현 매물 출회로 상승폭 반납하며 강보합 마감
- 경기소비재(+0.98%) 업종이 수익률 상위
- 금융(-1.63%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 45.85pt -1.84% 하락



참조: https://bit.ly/3KczrTd

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 4/7(목)

[Market Issue]

- 3월 FOMC 의사록 공개, 최대 950억 달러 한도까지 확대해가며 양적긴축 진행 전망
- 우크라이나 부총리 "러, 돈바스 장악 준비…당장 대피해야"
- 美 ‘러 돈줄 말리기’ 추가 제재 예고… 英, 외환 425조 동결
- 3월 차이신 민간 서비스업 PMI 42.0 기록...시장 예상치 49.3서 크게 하회
- 긴축 우려에 국채 3년물 금리, 8년4개월만에 최고…장중 3% '터치'
- 정부, 다음 달 미주·유럽 등 국제선 주간 100회씩 증편키로
- 쌍용차를 둘러싼 머니게임...주가 '롤러코스터'


[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 0.88% 하락 / KOSDAQ 0.98% 하락

- 국내 증시는 빠른 대차대조표 축소 시작 및 연속적 금리 인상 등 긴축을 주장한 연준 부의장의 매파적 발언 영향 속 외국인 및 기관의 매도세 속 하락 마감
- 개인이 11,404억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 5,657억원, 5,838억원 순매도
- 보험(+2.42%) 업종이 수익률 상위
- 디스플레이(-3.17%) 업종이 수익률 하위


[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.42% 하락 / S&P 500 0.97% 하락 / 나스닥 2.22% 하락

- 미국 증시는 3월 FOMC 의사록에서 연준의 빠르면서도 더 높은 강도의 긴축 시행 의지가 확인되자 기술주 중심으로 매도세 집중되며 하락 마감
- 유틸리티(+2%) 업종이 수익률 상위
- 경기소비재(-2.63%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 2.38% 하락 / DAX 1.89% 하락 / FTSE 0.34% 하락

- 유럽 증시는 미국의 금융긴축이 가속화될 것이란 전망 및 러시아 추가 제재로 인한 스테그플레이션 경계감 속 하락 마감
- 유틸리티(+1.22%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-3.96%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.02% 상승 / 닛케이 1.58% 하락

- 중국 증시는 코로나 확산세 및 상하이 봉쇄령의 여파, 서비스 지표 부진에도 불구하고 당국의 경기부양책에 대한 기대감 잔존하며 혼조
- 부동산(+2.72%) 업종이 수익률 상위
- IT(-2.37%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 전일 연준 부의장의 매파적 발언이 투자심리를 위축시키는 재료로 작용하며 하락 마감
- 에너지(+0.6%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(-2.74%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 45.25pt -1.31% 하락



참조: https://bit.ly/3xa9Gz7

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[흥국 제약/바이오 이나경] 4/8(금)

SK바이오사이언스(302440): 1Q22 Preview: 상저하고

■ 1Q22 Preview
- 당사는 SK바이오사이언스 1Q22E 매출액 816억원(YoY -27.6%), 영업이익 295억원(YoY -45.2%)으로 전망
- 1Q22 실적 컨센 하회의 주된 요인은 노바백스 백신 QA 지연 이슈로 기생산된 노바백스 CMO물량의 출하가 지연된 영향
- 1Q22E 실적은 질병관리청 노바백스 COVID-19백신 구매 물량 중 약 2백만 도즈에 대한 DP 매출과 자체 백신 및 상품향 매출로 구성

■ 3Q22 GBP510 실적 반영 기대
- GBP510에 대해 질병관리청과 2천억원(천만 도즈) 선구매 계약을 체결
- GBP510의 중동, 동남아 등 기타 해외지역으로의 계약 확대 역시 기대됨
-투자의견 Buy, 목표주가는 17.8만원으로 하향. 그러나 현재 주가는 충분히 바닥에 근접했다는 판단, 파이프라인의 가치 및 진행상황을 관심있게 지켜볼 것.

참조: https://bit.ly/3raZrH6

흥국증권 제약/바이오 이나경(02-6260-2436)
텔레그램 주소: https://t.me/nklee_bio
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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 4/8(금)

[Market Issue]

- 크렘린궁 대변인, “러시아, 우크라이나서 심각한 군 손실… 군사작전 곧 끝날수도”
- '매파' 하커 필라델피아 연준 총재, “물가 너무 높다…연속적인 금리 인상 예상”
- 美, 부차 학살로 추가 고강도 제재 예고…금융과 러시아 국영기업 등 대상
- 코로나에 멍드는 중국경제…"확산 꺾여도 충격 반년 이상"
- '세컨더리 보이콧' 두려웠나... 中, 러시아산 원유 신규 도입 중단
- '상하이 봉쇄'에 농심·오리온·아모레 공장 중단…"장기화 대비"
- 삼성전자, 1분기 역대 최대 77조 매출…영업이익도 역대 두번째로 10조 돌파


[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 1.43% 하락 / KOSDAQ 1.61% 하락

- 국내 증시는 3월 FOMC 의사록 공개 이후 연준이 빠른 시일 내 강력한 긴축정책을 개시할 가능성이 커지면서 외국인과 기관의 매도 공세 속에 하락 마감
- 개인이 12,798억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 5,205억원, 7,681억원 순매도
- 반도체(+0.15%) 업종이 수익률 상위
- 화장품(-3.55%) 업종이 수익률 하위


[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.25% 상승 / S&P 500 0.43% 상승 / 나스닥 0.06% 상승

- 미국 증시는 러시아 제재, 연준의 긴축 등을 소화하는 가운데 최근 하락에 따른 반발 매수가 우위를 보이며 강보합
- 헬스케어(+1.85%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-0.86%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.59% 하락 / DAX 0.52% 하락 / FTSE 0.47% 하락

- 유럽 증시는 미국의 긴축 행보 및 통화정책 정상화를 위해 즉각적인 조치가 필요하다고 언급한 ECB 의사록 발표로 투자심리가 위축되며 하락 마감
- 헬스케어(+1.05%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-2.45%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 1.42% 하락 / 닛케이 1.69% 하락

- 중국 증시는 코로나19 확산세가 수요에 상당기간 충격을 줄 것이라는 전망이 우세하면서 하락 마감
- 에너지(-0.09%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-4.27%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 연준의 강력한 긴축 가능성과 코로나 확산세로 인한 중국 경기 둔화 전망으로 투자심리 위축되며 하락 마감
- 헬스케어(+1.53%) 업종이 수익률 상위
- IT(-3.41%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 44.89pt -0.8% 하락



참조: https://bit.ly/3DRPnaX

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[흥국 통신/미디어 황성진] 4/8(금)

스카이라이프(053210) - 플랫폼을 딛고 컨텐츠로 날아

■ 이제는 컨텐츠 기업 : 스카이TV 채널 가치 극대화
- 기존 유료방송 플랫폼 사업자로서의 한계를 딛고, 종합 미디어 컨텐츠 기업으로 도약함으로써, 25년 매출 1.5조원 수준을 달성하겠다는 목표를 설정
- 플랫폼 사업의 현실적인 성장 한계가 상존하는 상황에서, 스카이TV 중심의 컨텐츠 경쟁력 강화라는 전략 방향 설정은 매우 적절한 것으로 판단
- 주요 채널을 중심으로 시청률과 광고판매가 꾸준히 상승세를 보이고 있으며, 궁극적으로는 스카이TV의 IPO 또한 추진할 예정 (25년 1조 가치 목표)

■ 플랫폼 고도화, HCN과의 시너지 및 OTT 시청환경 개선
- 플랫폼 부문은 기존의 위성방송과 HCN과의 시너지를 통한 규모의 경제를 시현하는데 역점을 둘 것
- 신규 성장엔진 확보를 위한 움직임도 수반될 것, 송출대행 사업 확대, 자체 라이브 커머스 사업 추진, VFX/NFT 등 영역으로의 사업 확장 등을 검토중

■ 저평가 굴레에서 벗어나, 미디어 채널 가치 부여 타당
- 배당정책은 향후 HCN의 실적이 반영되며 규모 확대될 것으로 전망
- 새로운 성장 모멘텀이 태동되고 있음에도 불구하고 Valuation은 여전히 유료방송 플랫폼 시절에 부여 받던 Multiple 이하에서 평가되고 있는 상황
- 투자의견 BUY와 목표주가 13,000원 유지


참조 : https://bit.ly/3KgX64S

흥국증권 통신/미디어 황성진(02-739-5937)

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[흥국 통신/미디어 황성진] 4/8(금)

KT(030200) - 미디어에 주단을 깔고

■ 스튜디오지니 중심의 미디어 사업 강화, 25E 매출 5조원
- 전일 미디어 콥데이를 통해 25년 미디어/컨텐츠 부문의 매출 5조원을 목표(21년 기준 3.6조원)로 하는 사업 전략을 발표
- 컨텐츠 경쟁력 강화를 위해 21년 6편의 오리지널 컨텐츠를 제작한데 이어, 23년까지 4,000억원 이상의 투자를 통해 오리지널 드라마 24편을 제작할 계획
- 스튜디오 지니는 22년내 흑자전환과 25년 이전 IPO를 목표로 하고 있음

■ 스카이TV와 미디어지니의 ENA 채널로의 리브랜딩
- 채널 리브랜딩을 통해 그룹의 채널 브랜드를 일원화시키고 채널 경쟁력을 극대화 시킬 계획
- 채널로의 리브랜딩을 통해 그룹의 채널 브랜드를 일원화시키고 채널 경쟁력을 극대화 시킬 계획

■ Telco B2C, DX, 미디어의 삼각편대 구성
- 최근 주가 상승에도 불구하고 여전히 상승여력 충분. 투자의견 BUY와 목표주가 45,000원 유지
1) 5G를 중심으로 한 Telco B2C 영역에서의 안정적인 이익창출
2) 클라우드, IDC, AI 등 신규 DX 영역에서의 성장엔진 발굴
3) 미디어/컨텐츠 부문의 공격적인 확대전략까지 삼각편대 구성 완료

참조 : https://bit.ly/3rx2LN5

흥국증권 통신/미디어 황성진(02-739-5937)

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 4/11(월)

[Market Issue]

- CNN, "우크라이나 동부서 러시아군 13km 길이 행렬"
- EU, 러시아 석탄에 대한 금수 조치, 러시아 선박의 역내 항구 진입 금지에 합의
- 中 봉쇄 장기화에 물류 대란·제조업 타격...폭스콘, 테슬라 등 공장 가동 중단
- 추경호 경제부총리 후보자, "물가 때문에 추경 중단할 수 없다…민생안정 최우선"
- 이창용 "한은, 금리 시그널 통해 가계부채 관리 유도해야"
- 3월 외식물가 39개 전 품목 상승...햄버거 10%·짜장면 9%↑
- 삼성 지배구조 개편 '숙원' 푼다…"ESG 시대, 더는 못 미뤄"


[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 0.17% 상승 / KOSDAQ 0.73% 상승

- 국내 증시는 최근 연준 긴축, 중국의 코로나 봉쇄 여파에 따른 증시 하락에 반발하는 개인과 기관의 순매수세에 힘입어 강보합 마감
- 개인과 기관이 각각 4,233억원, 98억원 순매수
- 외국인이 4,543억원 순매도
- 내구소비재/의류(+3.25%) 업종이 수익률 상위
- 소프트웨어(-1.4%) 업종이 수익률 하위


[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.40% 상승 / S&P 500 0.27% 하락 / 나스닥 1.34% 하락

- 미국 증시는 이번 주 소비자물가지수 발표를 앞두고 인플레 및 연준 긴축에 대한 경계감 짙어지며 혼조 마감
- 에너지(+2.76%) 업종이 수익률 상위
- IT(-1.43%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 1.48% 상승 / DAX 1.46% 상승 / FTSE 1.56% 상승

- 유럽 증시는 우크라이나 내 긴장 유지되고 유럽연합의 대 러시아 추가제재 합의에도 저가매수세 유입되며 상승 마감
- 헬스케어(+3.62%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-2.47%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.47% 상승 / 닛케이 0.36% 상승

- 중국 증시는 연이은 코로나 확진자 최고치 갱신 속 경기 둔화 우려 강해지는 가운데 추가적 경기 부양책 기대감도 잔존하며 혼조 마감
- 부동산(+2.69%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-2.24%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 연준 긴축 행보와 중국의 코로나 확산 여파 주목하는 가운데 최근 지수의 연다른 하락에 반발하는 매수세 속 강보합 마감
- 유틸리티(+1.49%) 업종이 수익률 상위
- 금융(-0.59%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 44.93pt 0.09% 상승



참조: https://bit.ly/3LOxz3k

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[흥국증권 리서치센터] HK Highlight 04/11(월)

HK HIGHLIGHT

■ 투자전략 아이디어: 인플레이션 압력과 시장의 향방
- 미국채 수익률 역전과 주식시장
- 금리인상과 각국의 환율, 글로벌 유동성 동향

■ 경제/채권: 준클리 - 날뛰는 물가와 잡고 싶은 연준
- 3월 FOMC 의사록 공개, 예상보다 매파적이지는 않았다
- 빅스텝에 대해 적극적인 연준
- 물가가 예상보다 높아지는 상황
- 주거비 또한 당분간 고공행진할 것
- 채권 시장 동향

■ 스마트팩토리 - Smart Factory + Automation World 2022
- 스마트팩토리의 시대 : 더 이상 선택사항이 아닌 스마트팩토리
- 전력 효율과 자동화 현장 제어



참조 : https://bit.ly/3xxZdxV

흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)

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[흥국 경제/채권 김준영] 04/11(월)

날뛰는 물가와 잡고 싶은 연준


■ 생각보다 매파적이지 않았던 3월 FOMC 의사록
- 1월 FOMC 의사록에서 강력한 매파 전환 내용이 확인되며 시장이 크게 흔들렸던 경험
- 시장 참가자들은 200bp 수준의 금리 인상이 있을 것이라는 점을 반영하고 있었기에 예상보다 더 매파적이지는 않았음

■ 빅스텝에 대해 적극적인 연준
- 5월, 6월, 7월 빅스텝을 반영하고 있는 FF 선물 시장
- 3월 FOMC 의사록, 다수(many)의 참가자들이 '1회 이상의 50bp 인상이 적절할 수도 있다'는 부분 지적
- 빠르게 인상하며(front-loading) 인플레 대응하고자하는 연준의 생각을 확인
- 강경하고 긴축적인 포워드가이던스를 제시하면서 연준은 경제 주체들에 물가를 빠르게 잡을 것이라고 믿어달라고 말하고 있는 격

■ 물가가 예상보다 높아지는 상황
- 식품, 에너지, 서비스, 상품 모든 부문에서 높은 물가 기여도가 커지는 상황
- 물가 전망 또한 계속해서 상향되는 상황
- 특히 식량 가격이 크게 상승하고 있으며, 러-우 사태로 생산 및 공급에 큰 차질이 있음
- 물가 상방 압력이 여전히 큰 상황

■ 주거비 또한 당분간 고공행진할 것
- 주거비는 물가지표에 12~18개월 후행하여 반영, 즉 오늘의 집값 상승분은 1년 뒤 소비자물가지수에 반영된다는 뜻
- 아틀란타 연준의 주택 Affordability 지수는 빠르게 하락, 주거비는 사람들의 소득대비 빠르게 상승
- 가격 상승에 따라 생산도 늘어나고 있는 상황이지만 판매속도가 더 빠름
- 재고는 역대 최저 수준: 판매속도대비 재고수준은 2개월치가 되지 않음
- 평년 수준의 주택 재고로 돌아가려면 24년 이후가 될 가능성이 높은 상황
- 원자재 가격이 안정되고 병목현상이 완화되고난 이후 헤드라인 물가지표의 더딘 하락 가능성 염두


보고서 링크: https://bit.ly/3JuRsLj

☆흥국 경제 채권 텔레 채널☆
https://t.me/crazyecon

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 4/12(화)

[Market Issue]

- 메스터 총재, "경기 침체의 위험이 증가하고 있지만 경제는 여전히 낙관적"
- 美 뉴욕 연준 설문 1년 기대인플레이션 중앙값 6.6%...사상 최고치 기록
- 프랑스 대선 1차투표에서 마크롱 27.84%로 1위...르펜과 결선 맞대결
- 파우치 "코로나19 위험, 미국인 각자 판단해 대처해야"
- 中 3월 생산자물가(PPI), 전년동월대비 8.3% 상승하며 예상치 7.9% 상회
- 中 상하이 이어 광저우도 봉쇄 조짐…공항 닫고 등교도 중단
- 달러인덱스 100돌파…환율, 한 달 만에 1230원대 복귀


[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 0.27% 하락 / KOSDAQ 1.38% 하락

- 국내 증시는 개인 및 기관의 순매수에도 중국의 생산자물가가 예상보다 높고 코로나 봉쇄로 인한 경기 둔화 우려 심화되자 외국인 순매도속 약보합
- 개인과 기관이 각각 1,263억원, 17억원 순매수
- 외국인이 1,345억원 순매도
- 통신서비스(+2.64%) 업종이 수익률 상위
- 기타금융(-2.57%) 업종이 수익률 하위


[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 1.19% 하락 / S&P 500 1.69% 하락 / 나스닥 2.18% 하락

- 미국 증시는 물가 지표 발표 앞두고 국채 금리 급등으로 인한 여파로 기술주 위주로 매도세 이어지며 하락 마감
- 산업재(-0.29%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-3.11%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.49% 하락 / DAX 0.64% 하락 / FTSE 0.67% 하락

- 유럽 증시는 미국의 긴축 기조에 대한 관망세 속 중국의 코로나 확산세에 따른 경기 위축 우려 심화되며 하락 마감
- 에너지(+1.6%) 업종이 수익률 상위
- IT(-2.68%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 2.61% 하락 / 닛케이 0.61% 하락

- 중국 증시는 물가 상방 압력 확인되고 주요 도시권에서 코로나 확산세가 이어지며 경기 둔화 우려 부각되면서 하락 마감
- 에너지(-0.72%) 업종이 수익률 상위
- IT(-4.42%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 중국 경기 둔화 우려 및 미국 3월 CPI 발표를 앞두고 연준의 정책 스탠스에 대한 경계감 확산으로 하락 마감
- 금융(+1.31%) 업종이 수익률 상위
- 경기소비재(-1.51%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 44.37pt -1.25% 하락



참조 : https://bit.ly/3rgRyQg

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[흥국스몰캡 최종경] 4/12 (화)

월간IPO-어쨌든 비수기 [2022년 4월호]

■4월은 IPO 비수기
11월과 7월에 집중되는 성수기와 3~5월로 이어지는 비수기로 '상저하고'의 모습이 뚜렷
증시 하락장에 특례상장의 요건으로 상장한 기업들 중심으로 전형적인 약세

■코스닥 상장특례의 급증
'18년을 기점으로 코스닥 시장 특례 상장에 이익미실현요건, 사업모델전문평가, 성장성 추천 등의 요건 적용 받은 신규상장 본격화
다양한 상장 요건은 긍정적이나, 적용 기업수의 증가 속도가 너무 빠른 상황


참조: https://bit.ly/3xozwj1

흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)


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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 4/13(수)

[Market Issue]

- 미국 3월 CPI, 전년동월대비 8.5% 상승...근원 CPI 전월대비 상승률은 예상보다 완화
- 우크라이나 평화협상 단장, "러시아와 평화협상 극도로 어려운 상황"
- OPEC, EU에 "러시아 원유 공급감소 대체 불가능…최악 오일쇼크 가능" 입장 전달
- 중국 상하이 내 코로나19 신규 감염자수 11일 만에 감소세...11일 기준 2만3342명
- 중국, 8개월 만에 게임 '판호' 발급 재개…게임 업계 숨통 트이나
- 尹인수위, '반도체 초강국' 대책 준비…삼성전자 규제 완화 검토


[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 0.98% 하락 / KOSDAQ 0.87% 하락

- 국내 증시는 미국 물가 상방 압력 확인 경계감과 중국 상하이 봉쇄로 인한 경기 둔화 우려 지속되는 가운데 외국인과 기관의 매도세 속 하락 마감
- 개인이 5,616억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 1,206억원, 4,658억원 순매도
- 기타금융(+1.83%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-2.09%) 업종이 수익률 하위


[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.26% 하락 / S&P 500 0.34% 하락 / 나스닥 0.30% 하락

- 미국 증시는 물가 피크아웃 기대감에도 불구 연준이 강한 긴축 행보를 보일 것으로 예상되면서 하락 반전, 국무장관의 러시아의 화학 무기 사용 관련 발언 이후 우크라이나 이슈 부각되며 약보합 마감
- 에너지(+1.72%) 업종이 수익률 상위
- 금융(-1.07%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.21% 하락 / DAX 0.48% 하락 / FTSE 0.55% 하락

- 유럽 증시는 미국으로부터의 인플레이션 및 중국 경기 위축 우려 속에 약보합 마감
- IT(+0.94%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-2.51%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 1.46% 상승 / 닛케이 1.81% 하락

- 중국 증시는 상하이 코로나 신규 확진자수 전일대비 감소 및 봉쇄조치 일부 완화 소식에 힘입어 상승 마감
- 필수소비재(+4.54%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-2.42%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 미국의 인플레 압력과 중국 내 코로나 확산로 인한 경기 침체에 대한 경계감 지속되면서 하락 마감
- 유틸리티(+0.93%) 업종이 수익률 상위
- 산업재(-2.71%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 44.23pt -0.32% 하락



참조: https://bit.ly/3KDfghs

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 4/14(목)

[Market Issue]

- 美 3월 생산자물가(PPI) 전년동월대비 11.2% 상승하며 예상치(10.6%) 상회
- 총재 부재 속 오늘 금통위 개최…기준금리 인상할지에 주목
- 바이든, 8억 달러 규모 우크라이나 추가 지원 승인...EU 또한 5억 달러 규모 추가 지원
- 中 3월 수출 전년동기대비 14.7% 증가하며 1~2월(16.3%)보다 둔화...수입은 감소
- 中 국무원, "경기진작 위해 지준율 인하 등 통화정책 사용할 계획"
- 文정부 5년, 지방 아파트 2억 오를 때 서울은 13억 뛰었다
- 'GV70'으로 美 전기차 공략 나선 현대차…12월 앨라바마 공장서 전동화모델 생산


[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 1.86% 상승 / KOSDAQ 1.48% 상승

- 국내 증시는 전일 미국 근원 소비자물가 상승률 둔화로 물가 피크아웃에 대한 기대감 커지고 반도체, 대형주 중심으로 기관 매수세 유입되며 상승 마감
- 기관이 6,390억원 순매수
- 개인과 외국인이 각각 5,838억원, 651억원 순매도
- 조선(+6.61%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-1.07%) 업종이 수익률 하위


[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 1.01% 상승 / S&P 500 1.12% 상승 / 나스닥 2.03% 상승

- 미국 증시는 인플레이션 정점 기대감 확산되면서 투자심리가 경기소비재 및 기술주 중심으로 개선되며 상승 마감
- 경기소비재(+2.51%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(-0.17%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.09% 하락 / DAX 0.34% 하락 / FTSE 0.05% 상승

- 유럽 증시는 ECB 회의에서 결정될 긴축의 강도 및 속도에 주목하는 가운데 혼조세
- 에너지(+1.43%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-2.33%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.83% 하락 / 닛케이 1.93% 상승

- 중국 증시는 수출입 지표 증가율이 예상보다 부진하자 경기가 둔화될 것이라는 전망이 지속되는 가운데 하락 마감
- 에너지(+2.25%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-2.78%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 미국 물가 지표 발표 이후 미국 장기채의 상승세가 꺾이자 성장주 중심으로 매수세 유입되며 상승 마감
- IT(+2.49%) 업종이 수익률 상위
- 금융(-0.21%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 44.81pt 1.31% 상승



참조: https://bit.ly/37PBvly

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[흥국 제약/바이오 이나경] 4/15(금)

HK이노엔(195940): 올해 하반기 실적을 기대하자

■ 케이캡 처방 실적과 글로벌 시장 확대
- 동사의 대표품목 P-CAB 제품인 케이캡은 출시 이후 월별 처방액이 빠르게 증가. 월별 100억원 내외로 처방액이 증가.
- 글로벌 소화성궤양용제 시장을 점유하기 위해 미국 임상과 글로벌 시장 진출을 동시에 진행.
- 지난 4월 13일 중국 NMPA로부터 현지 품목 허가(제품명: 타이신짠)를 획득.

■ 리오프닝과 컨디션 매출 정상화
- 코로나19로 인한 사회적 거리두기는 컨디션 매출액에 직접적으로 타격을 입힘.
- 2019년 501억원(YoY +14.9%) → 2020년 478억원(YoY -4.6%) → 2021년 390억원(YoY -18.3%)로 매출이 감소.
- 올해 3월부터 본격적으로 컨디션 매출 회복이 이루어지고 있는 것으로 파악.

■ 하반기 수액 신공장 본격 가동
- 2021년 4월 수액제 신공장을 준공, 올해 하반기 본격 가동 예정.
- 기존 연간 CAPA 5천만백(Bag)에서 5.5천만백(Bag)이 추가되어 1억 5백만백(Bag)으로 증설.
- 2018년 이래로 100% 풀가동이 지속되고 있는 상황을 감안하면 신공장 증설과 가동률 증가는 수액제 매출의 증가 기대.

-투자의견 Buy, 목표주가는 5.6만원으로 신규커버리지 개시. 오버행 물량으로 인한 우려는 있으나, 하반기 실적 성장이 기대되는 반면 현재 주가 수준은 공모가 아래.

참조: https://bit.ly/3vjAw5n

흥국증권 제약/바이오 이나경(02-6260-2436)
텔레그램 주소: https://t.me/nklee_bio
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[흥국 통신/미디어 황성진] 4/15(금)

SK텔레콤(017670) - MNO의 실적 성장과 높은 배당 매력

■ 1Q22 양호한 실적 기록할 것, OP 4,049억원(+8.2% YoY)
- 1분기 예상 매출액은 4조 2,816억원(+4.1% YoY), 영업이익은 4,049억원(+8.2% YoY)를 기록할 것으로 전망
- 5G 가입자는 약 100만명 가량 순증한 것으로 추정되고 있는 가운데(1,083만명, 보급율 47%) ARPU는 안정적인 수준을 유지할 것으로 전망
- 19년중 발생했던 과다 마케팅비 상각 부담이 종료되고(28개월 경과), 갤럭시S22의 제조사 보조금 부담율이 높아진 것으로 파악되면서, 마케팅비 부담 역시 축소된 것으로 판단

■ 구독서비스와 이프랜드의 확장성에 주목
- T우주, 웨이브, 플로 등 다양한 구독 서비스의 GMV는 21년 3,500억원에서 22년 5,000억원으로 증가 시키는 것이 목표
- 2월 말 기준 125만명의 MAU를 유지하고 있는 이프랜드는 최근 전반적인 트래픽 지표들이 호조를 보이고 있음

■ 연간 DPS 최소 3,300원 예상
- 배당정책은 EBITDA-CAPEX의 30~40% 수준에서 배당금을 결정하되, 최소 배당총액은 과거 지급했던 7,200억원 수준을 유지하겠다는 것
- 최소 배당수준을 적용할 경우, 분기배당은 최소 825원으로 연환산 DPS는 3,300원, 배당수익률은 5.5% 수준
- 안정적인 MNO와 미디어 성장기조와 높은 배당매력도를 감안하면, 주가의 점진적인 우상향 기조는 유지될 것으로 전망
- 투자의견 BUY와 목표주가 80,000원 유지


참조 : https://bit.ly/3xtmWPz

흥국증권 통신/미디어 황성진(02-739-5937)

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[흥국 경제/채권 김준영] 04/15(금)

4월 금통위 리뷰 한국도 로딩 중 (front-loading)


■ 만장일치 동결 다음은 만장일치 인상
- 인상 배경: 1)우크라이나 사태 등 대외 경제 여건의 큰 변화와 이에 따른 2)물가상방압력이 커진 점
- 총재 공석에도 금리 인상을 단행

■ 예견되었던 성장률 하향
- 2월 통방에서 모호해진 성장 전망에 대한 자신감 (3% 수준을 나타낼 것으로 예상된다 ->
3% 수준을 크게 벗어나지 않을 것으로 예상된다)
- 4월 19일 IMF 경제전망 조정치 확인, 우크라이나 사태 이후 주요 기관에서 발표되는 성장률 숫자
- 성장에 대한 우려가 당장 채권 시장을 움직이는 드라이브는 아닐 것

■ 물가에 초점을 두는 한은, front-loading!
- 원자재 가격 상승이 물가 상승폭에 크게 기여
- 헤드라인 물가지표가 4%를 넘었지만 큰 의미 부여할 필요 없음 -> 3월 물가 상승분의 상당 부분이 에너지 가격 상승에 기인
- 앞당겨 금리 인상을 하는 긴축 트렌드를 따라가는 한은
- 그러나 과도한 긴축의 필요성은 상대적으로 적음 -> 임금-가격 인플레 가능성 낮음
- 주상영, "중립금리 이상의 수준으로 갈 상황이 아니다"
- 최종기준금리 2.00% 전망

■ 인내심이 필요하다
- 4 월 금통위 의사록 , 5월 FOMC, 5월 금통위 등 이벤트가 연이어 다가오는 가운데 여전히 시장을 움직이는 드라이브는 물가이기 때문에 조금 더 인내심이 필요한 시기

보고서 링크: https://bit.ly/3rrDeoj

☆흥국 경제 채권 텔레 채널☆
https://t.me/crazyecon

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 4/15(금)

[Market Issue]

- 한은, 4월 금통위에서 1.50%로 기준금리 25bp 인상...가속화된 물가 상승세에 대한 대응
- ECB, 기준금리 0.00% 동결 결정..."3분기 채권매입 종료 후 일정 시간 후 금리 조정"
- 윌리엄스 뉴욕 연은 총재, "5월 50bp 금리 인상 매우 합리적인 옵션"
- 美 소매판매, 전월대비 0.5% 증가하며 예상치(0.6%)보다 부진
- 中 국무원, "적기에 지준율 등 통화 정책 도구를 운용할 것" 재차 밝혀
- 머스크, 트위터에 주당 54.20달러에 인수 제안...테슬라 주가는 1,000달러 붕괴
- 거리두기 전면 해제하고 마스크는 유지…오늘 중대본 발표


[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 0.01% 상승 / KOSDAQ 0.08% 상승

- 국내 증시는 중국의 코로나 봉쇄로 인한 수요 악화가 우려되면서 기관과 개인의 순매수세에도 외국인의 매도세 이어지며 혼조세
- 개인과 기관이 각각 897억원, 1,545억원 순매수
- 외국인이 2,526억원 순매도
- 디스플레이(+1.45%) 업종이 수익률 상위
- 반도체(-1.73%) 업종이 수익률 하위


[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.33% 하락 / S&P 500 1.21% 하락 / 나스닥 2.14% 하락

- 미국 증시는 각국 중앙은행들의 긴축 행보 이어지는 가운데 국채 금리 급등하자 기술주 및 경기소비주에서 매도세 발생하며 하락 마감
- 에너지(+0.42%) 업종이 수익률 상위
- IT(-2.45%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.54% 상승 / DAX 0.62% 상승 / FTSE 0.47% 상승

- 유럽 증시는 우크라이나 사태로 인한 물가 급등세에도 ECB가 금리를 동결한 것이 비둘기적이라는 평가를 받으며 강보합 마감
- 부동산(+2.28%) 업종이 수익률 상위
- IT(-0.61%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 1.22% 상승 / 닛케이 1.22% 상승

- 중국 증시는 중국 국무원의 발표 이후 지준율 인하 등 통화 완화 및 경기 부양책 시행 기대감 커지며 상승 마감
- 부동산(+3.83%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(+0.05%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 전일 상승한 미국 증시에 따라 추가 매수세 유입되고 중국의 경기 부양책에 시장의 기대감이 커지며 상승 마감
- 소재(+2.35%) 업종이 수익률 상위
- 금융(+0.28%) 업종이 수익률 하위



참조: https://bit.ly/3xqmXnq

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 4/18(월)

[Market Issue]

- 우크라이나, "마리우폴 공격 계속 시 평화협상 중단"...'레드라인' 경고
- 뉴욕 연준 총재, "인플레 급등세가 고점에 도달했는지는 불확실"
- EU 집행위원장, “러시아 최대은행 제재·석유 금수 검토”
- 인민은행, 1년물 MLF(중기 유동성 지원창구) 금리 2.85%로 유지
- 中, 4달만에 지준율 0.25%P 인하…102조원 유동성 공급
- 이창용 "기준금리 0.25%포인트 이상 조정 필요성 크지 않다"
- 리오프닝 관련주 종목별로 '희비'... 항공·식품 날고 화장품·엔터 주춤


[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 0.76% 하락 / KOSDAQ 0.38% 하락

- 국내 증시는 연준 인사 발언 속 미국 국채금리 반등하는 등 인플레 부담 잔존하는 가운데 외국인과 기관의 매도세 속에 하락 마감
- 개인이 7,489억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 4,429억원, 3,181억원 순매도
- 조선(+3.52%) 업종이 수익률 상위
- 화장품(-1.98%) 업종이 수익률 하위


[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 34,451.23pt / S&P 500 4,392.59pt / 나스닥 13,351.08pt

- 미국 증시는 부활절을 맞아 휴장




<유럽> EU Stoxx 50 3,848.68pt / DAX 14,163.85pt / FTSE 7,616.38pt

- 유럽 증시는 부활절을 맞아 휴장




<아시아> 상해종합지수 0.47% 상승 / 닛케이 0.36% 상승

- 중국 증시는 MLF 금리 동결로 금융완화 기대가 일시 후퇴하고 코로나19 확산에 대한 경계감이 커지면서 하락 마감
- 유틸리티(+0.74%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-2.31%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 연준 긴축 우려에 따른 미 국채 금리 반등 여파로 성장주 중심으로 매도세 보이며 약보합 마감
- 경기소비재(+3.6%) 업종이 수익률 상위
- IT(-2.74%) 업종이 수익률 하위



참조: https://bit.ly/3M9ypIa

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[흥국증권 리서치센터] HK Highlight 04/18(월)

HK HIGHLIGHT

■ 경제/채권: 준클리 - 인플레에도 양호한 소매판매
- 3월 소매판매 양호
- 인플레이션은 저축률을 낮춘다
- 적극적인 소비 의지 확인


■ Macro Comment - 4월 금통위 리뷰: 한국도 로딩 중(front-loading)
- 만장일치 동결 다음 만장일치 인상


■ Spotlight: 운송 - 2023년 다가오는 탄소 규제
- 현존선 규제 확대 EEXI 시행
- 운항적 조치 CII
- 선속은 줄어들고 폐선량은 증가




참조 : https://bit.ly/3uRN2u1

흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)

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[흥국 경제/채권 김준영] 04/18(월)

인플레에도 양호한 소매판매


■ 3월 소매판매 양호
- 3월 소매판매는 전월 대비 0.5% 상승하며 예상치(0.6%) 소폭 하회
- 휘발유 제외 소매판매는 전월대비 -0.3% 기록: 휘발유 가격이 크게 상승
- 2월 소매판매 증가율이 상향된 점은 긍정적
- 13개 업종 중 10개 업종에서 전월대비 매출 증가
- 가장 많이 줄어든 업종은 리오프닝을 반영한 무점포 업종
- 높은 인플레이션에도 양호한 소비 지속되고 있다고 평가

■ 인플레는 저축률을 낮춘다
- 파월, "인플레는 저축률을 저해하는 요인"
- 실질 소비가 제자리를 기록하더라도 명목 지출은 확대
- 인플레 지속 전망시 실물자산에 대한 수요 확대
- 인플레가 소비를 위축시키는 트리거가 되기 위해서는 실질 소득의 감소가 확인되어야 할 것

■ 적극적인 소비 의지 확인
- 2월 소비자 신용은 2011년 이후 최대 월간 증가폭을 보임
- 저축을 포기하고 신용을 늘려가면서 소비로 이어졌다고 판단
- 4월 미시간 소비자 심리지수 세부항목, 향후 가계 실질 소득과 명목 소득 전망 지수가 동시에 반등은 우선 소비에 긍정적인 요인

보고서 링크: https://bit.ly/3Ohak46

☆흥국 경제 채권 텔레 채널☆
https://t.me/crazyecon

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