[흥국스몰캡 최종경] 2/3 (목)

[IPO예정]퓨런티어-자율주행의 눈을 만드는 기업

■ 자율주행 센싱카메라 핵심 공정 솔루션 개발/공급
퓨런티어는 자율주행 센싱카메라 핵심공정의 장비 솔루션과 부품 개발/제조 전문 기업
동사는 고도화 장비의 국산화 개발, 기술선도형 상용화 장비 개발 등 '국내 최초 개발'의 기술력이 최고의 경쟁력이며, 국산화+ 기술선도의 경쟁력을 지속 확대 중

■ Active Align, EOL 등 장비 솔루션 매출 본격화 전망
부품사업의 안정적인 매출 구조에 미래 성장의 축인 장비사업의 성장세가 더해지고 있는 추세
'22년을 기점으로 Active Align, EOL, Intrinsic Calibration 등 장비 솔루션의 매출액이 본격화 될 것으로 추정


참조: https://bit.ly/3ofB1e7

흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)


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[흥국 통신/미디어 황성진] 2/3(목)

LG유플러스(032640) - 이익 성장과 주주환원정책 확대

■ 4분기 성과급 등 일회성 요인으로 컨센서스 하회
- LG유플러스의 4분기 매출액은 3조 6,114억원(+2.7% YoY), 영업이익은 1,582억원(-9.8% YoY)으로 예상치를 하회하였으나, 이는 4분기 성과급 등 일회성 비용의 영향

■ 전 부문의 안정적인 성장세, 시장경쟁 안정화 기조도 지속
- 21년 5G 가입자는 463만명으로 보급율 40%(핸드셋 가입자 대비) 수준에 도달
- 무선 가입자는 2.8%(QoQ) 성장하였으나, 서비스 매출과 ARPU는 각각 0.3%, 1.9%(QoQ)씩 역성장하였음. 마케팅비는 6,062억원(+7.4% QoQ)으로 다소 상승
- IPTV 가입자는 534만명(+1.6% QoQ)으로 꾸준히 성장하고 있으며, 초고속인터넷 가입자 역시 476만명(+1.4% QoQ)을 기록하는 성장세 지속
- 기업인프라 부문에서는 스마트팩토리 및 스마트 모빌리티 부문의 고성장세가 두드러졌음 (매출 1,447억원, +25.3% QoQ)

■ 배당성향 가이던스 40%로 상향, 지나친 저평가 국면
- 22년 매출 가이던스는 별도 기준 서비스 수익 5% 이상 성장. 21년 DPS는 550원으로 결정(중간배당 200원 포함, 배당성향 35%)
- 명시적인 배당성향 가이던스를 기존의 30% 이상에서 40% 이상으로 상향
- 22년 DPS는 650원 수준 이상에서 결정될 것으로 전망. P/E 6.8배 수준에 불과한 낮은 Valuation Multiple, 배당수익률만 감안해도 현 주가 수준은 매력적인 구간으로 판단
- 투자의견 BUY와 목표주가 20,000원 유지

참조: https://bit.ly/3IYFYQh

흥국증권 통신/미디어 황성진(02-739-5937)

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[흥국 통신/미디어 황성진] 2/4(금)

에스원(012750) - 일회성 요인 제거시 양호한 실적

■ 4분기 실적부진은 일회성 요인 때문
- 4분기 매출액은 5,957억원(+2.1% YoY), 영업이익은 116억원(-74.8% YoY)을 기록하며 예상치를 하회
- 실적부진은 그룹사 인센티브 지급 및 인력구조개선 관련 비용발생 등 일회성 요인에 따른 것

■ 22년에도 안정적 성장기조 이어갈 것
- 22년 연간 매출액은 2조 4,396억원(+5.5%), 영업이익은 2,085억원(+16.1%) 수준을 기록할 것으로 추정
1) 시스템 보안 부문의 꾸준한 가입자 증가세
2) 신규 사업장 증가에 따른 건물관리 비즈니스 수요 확대
3) Captive 기반의 안정적인 통합보안 서비스 제공 범위도 점차 확대
4) 특히 기존 시스템 보안 위주의 사업에서 통합 보안 솔루션 및 부동산 종합 서비스 사업까지 제공하는 형태로 커버리지를 확대중인 상황

■ 커버리지 축소 우려는 기우, 21년 DPS는 2,500원 유지
- 일각에서 제기되었던 계열사의 일부 시설관리 외부 개방에 대한 우려는 이미 주가에 반영된 것으로 판단
- 21년 DPS는 전년과 동일한 2,500원으로 유지(배당수익률 3.3% 수준)
- 투자의견 BUY를 유지하며, 목표주가 10만원으로 조정(22E 예상 EPS에 Target P/E Multiple 24.0배 적용)

참조: https://bit.ly/3syuhJN

흥국증권 통신/미디어 황성진(02-739-5937)

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 2/4(금)

[Market Issue]

- ECB, 기준금리 동결, PEPP는 3월 종료...위원들 사이에서 인플레 우려 확산
- BoE, 기준금리 25bp 인상...MPC 위원 9명 중 절반 가량은 빅스텝 인상 주장
- NYT, "러시아, 우크라이나 접경에 탄도미사일도 배치"
- WTI 배럴당 90달러 상향 돌파…2014년 이후 처음
- 한은 “한국 수출 당분간 호조...1분기까지 상승국면”
- 셀트리온, 美에 4000억 규모 코로나 진단키트 공급..“1분기 기록적 매출 기대”
- '거짓광고' 유니클로, 공정위 제재 받는다…"항균 내의" 광고 때문


[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 1.67% 상승 / KOSDAQ 2.15% 상승

- 국내 증시는 연준 인사들의 긴축 강도 조절 발언에 따른 투자심리 완화와 대형 IPO 이후 수급 정상화 과정에 힘입어 상승 마감
- 기관과 외국인이 각각 497억원, 833억원 순매수
- 개인이 1,334억원 순매도
- 의료(+5.06%) 업종이 수익률 상위
- 디스플레이(-1.91%) 업종이 수익률 하위


[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 1.45% 하락 / S&P 500 2.44% 하락 / 나스닥 3.74% 하락

- 미국 증시는 메타의 4분기 실적부진에 따른 대형 기술주를 중심으로 매물 출회하며 하락 마감
- 통신서비스(+6.06%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-0.26%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 1.92% 하락 / DAX 1.57% 하락 / FTSE 0.71% 하락

- 유럽 증시는 물가 급등과 그에 대한 대응을 강조하는 중앙은행들의 시각이 연내 금리 인상과 빠른 긴축으로의 전환 가능성 부각시키며 하락 마감
- 통신서비스(+2.57%) 업종이 수익률 상위
- IT(-4.33%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 3,361.44pt / 닛케이 1.06% 하락

- 중국 증시는 춘절 연휴로 휴장

- 일본 증시는 전일 발표된 자국 대형 기술주들의 실적 부진으로 인한 투심 악화로 하락 마감
- 에너지(+1.69%) 업종이 수익률 상위
- IT(-1.81%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 48.54pt -1.06% 하락




참조: https://bit.ly/3upp756

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[흥국스몰캡 최종경] 2/4 (금)

[IPO예정]브이씨-글로벌 골프 IT 플랫폼으로 도약

■ 거리측정기부터 시뮬레이터까지 골프 IT 디바이스
브이씨는 골프용 거리측정기, 런치모니터, 시뮬레이터 등 골프를 더욱 편하고 즐겁게 플레이할 수 있도록 도움을 주는 혁신제품을 개발/판매하는 골프 IT 디바이스 전문 기업
동사는 자체 개발 핵심기술과 세계 최대/최고 수준의 골프장 DB, 안정적인 영업 제트워크 기반 국내 압도적인 M/S의 골프 IT 디바이스 독보적 1위 기업으로 성장

■ 젊어지고, 커지는 골프 시장의 IT 플랫폼으로 진화
'21년 6월 LPGA와 공식거리측정기 파트너십을 체결하고 LPGA 전대회에서 동사의 레이저 거리측정기 사용을 허용하게 되어 글로벌 시장의 인지도 제고와 판매량의 폭발적인 증가 예상
음성형 거리측정기에서 고성능 시뮬레이터까지 제품 포트폴리오를 지속적으로 확장하며 골프 IT 플랫폼으로 진화 중


참조: https://bit.ly/3sfM5ZR

흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)


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[전략/퀀트 변준호] 2/7(월)

흥국의 변(辯) - WTI 100달러 돌파 가능성 주시

미 1월 고용 서프라이즈로 연준 긴축 스탠스 강화 예상되는 가운데 유가 상승세 주목.

연초 비수기, 달러 강세, 증시 급락에도 유가 이례적 강세 지속. YTD 23%. 7주연속 상승.

탄소중립정책, 경기회복, 우크라이나, 한파 등이 원인.
잠시 기술적 반락 가능하나,
2Q 드라이빙 시즌 수요기대로 여름까지 상승세 지속 전망.

유가 상승세에 따른 인플레 우려 지속, 그에 따른 연준 긴축 우려 지속되며 시장의 상승 탄력은 제한될 가능성. 정유, 조선, 건설, 에너지 및 원자재 관련주 주목.



참조: https://bit.ly/3gvBch7


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[흥국증권 리서치센터] HK Highlight 02/06(월)

HK HIGHLIGHT

■ 주식 전략: 흥국의 변(辯) - WTI 100달러 돌파 가능성 주시
1) 미 1월 고용 서프라이즈로 연준 긴축 우려 재 점화 가능성
2) 유가 상승 지속, 또 다른 연준 긴축 강화 요인
3) WTI, 2분기에 100달러 돌파 유력
4)유가 상승 수혜주 관심 필요

■ 경제/채권: 준클리 - BOE, 본격적으로 물가 잡기 시작
- BOE, 연이은 금리 인상 단행

■ 이슈: Macro Issue - 역대급 IPO 시장의 연장전
- 2021년 역대급 IPO 시장에서 이어지는 2022년 연장전



참조 : https://bit.ly/3oPMLV5

흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 2/7(월)

[Market Issue]

- 美 ADP 1월 비농업 고용자수 467K 증가하며 예상치 크게 상회...긴축 우려 심화
- ECB, BOE의 매파적 회의결과 이후 유럽 주요국 장단기채 금리 연이틀 큰 폭 상승
- 美 당국 관계자, “러시아, 우크라이나 침공에 필요한 전투력의 약 70% 배치 완료”
- 한은, "美 인력난 '코로나·연금축소'로 고령자 조기은퇴 탓"
- 중국 정부, 올해 중국 인플레 위협 완화 예측...긴축 전환 및 실물경기 수급 균형 영향
- 美 빅테크, 메타(페이스북) 빼고 다 웃었다…희비 가른 요소는 '성장성'
- 롯데케미칼, 미국에 배터리소재 전문기업 세운다...2025년 상업화 목표


[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 1.57% 상승 / KOSDAQ 1.26% 상승

- 국내 증시는 호조를 보인 나스닥 선물과 ECB 회의 결과로 인한 달러화 약세가 투자심리 개선시키며 외국인 및 기관의 순매수 속 상승 마감
- 기관과 외국인이 각각 2,145억원, 1,906억원 순매수
- 개인이 4,151억원 순매도
- 소비자서비스(+5.1%) 업종이 수익률 상위
- 자동차및부품(-0.53%) 업종이 수익률 하위


[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.06% 하락 / S&P 500 0.52% 상승 / 나스닥 1.58% 상승

- 미국 증시는 아마존, 스냅 등 호실적의 빅테크주, 심화되는 글로벌 긴축흐름과 유가가 호재로 작용한 금융 및 에너지주가 시장의 투자심리를 이끌며 상승 마감
- 경기소비재(+3.74%) 업종이 수익률 상위
- 소재(-1.72%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 1.31% 하락 / DAX 1.75% 하락 / FTSE 0.17% 하락

- 유럽 증시는 ECB 및 BOE의 매파적 정책 시행 흐름 예상 속 연이틀 투자 심리 악화되며 하락 마감
- 에너지(+2.31%) 업종이 수익률 상위
- 소재(-3.42%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 3,361.44pt / 닛케이 0.73% 상승

- 중국 증시는 춘절 연휴로 휴장

- 일본 증시는 미국 나스닥 선물 상승세로 투자 심리 개선되며 상승 마감
- 통신서비스(+1.63%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-0.65%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 48.66pt 0.25% 상승




참조: https://bit.ly/3oqeNG7

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[흥국스몰캡 최종경] 2/7(월)

[IPO 2022] 역대급 IPO 시장의 연장전

■2021년 역대급 IPO 시장에서 이어지는 2022년 연장전
2021년은 우리 증시 역사상 최대 규모의 국내 코스피+코스닥 신규상장 시장으로 기록
2022년은 2021년과 비교하여 '실질적으로' 감소할 것으로 보이지만, 감소폭이 적은, 즉 전년 못지 않은 시장 흐름이 이어질 전망

■2022년 IPO 시장을 빛낼 산업군
2022년 IPO 시장을 빛낼 산업군으로 AI/빅데이터, ESG, 헬스케어/신약개발, IT 소부장, 유니콘을 제시


참조: https://bit.ly/34mBaFN

흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)


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[흥국 경제/채권 김준영] 02/7(월)

BOE, 본격적으로 물가 잡기 시작

■ 연이은 금리 인상 단행 = 영국판 QT 시작
- 25bp 인상하며 기준금리는 0.50%
- 만장일치 인상 + 9명 중 4명은 빅스텝 주장
- 자산매입가이던스에 따라 기준금리 0.50%부터 보유자산 롤오버 중단
- 3월 279억 파운드치 길트채 만기 도래

■ 물가는 높고 고용시장은 타이트한 영국
- 물가 피크아웃 시점은 2분기로 전망
- 4월 7%대 물가상승률 기록할 것
- 미국에 비해 물가 피크아웃이 늦게 확인될 것
- 미국만큼 실업률도 낮고 실업자 수도 크게 줄어들고 있음

■ 물가는 상향, 성장은 하향
- 23년 성장률 1.8%(2.1%), 물가상승률 5.2%(3.3%)
- 물가를 잡기 위한 매파적인 스탠스 계속될 것



보고서 링크: https://bit.ly/3otuhcN

☆흥국 경제 채권 텔레 채널☆
https://t.me/crazyecon

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[흥국 제약/바이오 이나경] 2/7(월)

제약/바이오 기초시리즈1: CNS

1. Alzheimer Disease의 현상황
- 알츠하이머 발병기전
- 알츠하이머 진행단계
- 알츠하이머 증상완화제

2. Aducanumab FDA 승인과 논란
- 아두카누맙 Phase1 결과
- 아두카누맙 Phase3 디자인
- 아두카누맙 Phase3 결과
- 한계

3. Next-Aducanumab으로의 여정
- AD Phase 3 Pipelines
- AD Phase 2 Pipelines

4. 해결되지 않은 또다른 CNS질환, 파킨슨
- 파킨슨 현재 시판 치료제
- 파킨슨 신약 및 Pipeline

5. CNS치료제의 마지막 관문, BBB
- BBB란?
- BBB투과 방법


참조: https://bit.ly/3ooJnjF

흥국증권 제약/바이오 이나경(02-6260-2436)
텔레그램 주소: https://t.me/nklee_bio
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[흥국스몰캡 최종경] 2/8 (화)

[IPO예정]스톤브릿지벤처스-모두의 원픽

■ 국내 대표 벤처캐피탈의 코스닥 상장
스톤브릿지벤처스는 벤처기업에 대한 투자 및 경영자문을 전문으로 하는 국내 대표 벤처캐피탈 기업
상장 VC 기준 AUM 연평균 증가율 1위, 국내 벤처캐피탈 중 최초로 '2020 벤처창업진흥유공 대통령 표창'을 수상하는 등 국내 대표 벤처캐피탈의 성과와 위상을 달성

■ 투자와 성과의 선순환 구조 위에 상장 후 실적 지속 성장
압도적인 투자성과에 따른 투자자금 조달 증가로 AUM이 지속 증가 중이며, 평가이익 증가, Cash Flow 안정성까지 투자와 성과의 선순환 중
'22년 청산예정 및 만기펀드의 예상수익률이 28.6~46.6%에 달하는 등 자금유입+ 실적 고성장이 이어질 것


참조: https://bit.ly/3rygovN

흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)


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[흥국 통신/미디어 황성진] 2/8(화)

스카이라이프(053210) - HCN 인수 시너지와 컨텐츠 강화 기대

■ 4분기 연결 영업이익 162억원(+62.8%), HCN 연결반영
- 스카이라이프의 4분기 연결 기준 매출액은 2,428억원(+37.6% YoY), 영업이익은 162억원(+62.8% YoY)을 기록
- HCN의 연결반영으로 향후 연간 약 2,500억원 수준의 매출과 150억~200억원 수준의 영업이익(영업권 상각후)이 실적에 추가 반영될 것
- 4분기말 기준 위성 방송 가입자는 384만(-7.1만 QoQ), Sky TPS 가입자 순증은 5.4만명. HCN 가입자는 0.2만 순감하였으나, 12월 단독으로는 월 순증으로 전환

■ HCN과의 시너지 및 컨텐츠 경쟁력 강화 기조에 주목
- HCN은 127만의 가입자를 보유한 CATV SO로, 동사가 위성 플랫폼으로서의 한계를 벗어나 종합 미디어 사업자로 변신하는데 있어 규모의 경제를 시현하는 역할을 수행할 것으로 전망
- 기존의 <강철부대>, <애로부부>, <나는솔로> 등 예능 중심의 킬러 컨텐츠를 지속 발굴할 계획

■ 새로운 도약을 위한 움직임에 주목
- HCN 인수에 따른 이익 규모 증대 효과와 스카이라이프TV를 중심으로 한 컨텐츠 파워 강화 기조에 주목
- 투자의견 BUY를 유지하며, 기준년도 및 추정치 변동에 따라 목표주가는 13,000원으로 소폭 조정(22E 예상 EPS에 Target P/E Multiple 10.0배 적용)

참조: https://bit.ly/3JgDlcZ

흥국증권 통신/미디어 황성진(02-739-5937)

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 2/8(화)

[Market Issue]

- 美 520억달러 반도체 투자법안 '미국경쟁법안' 하원 통과...中, "결연 반대"
- '매파' 클라스 크노트 ECB 위원, 4분기 금리인상 전망…연내 금리 인상 가능성↑
- 中 1월 차이신 서비스업 PMI 50.5 기록... 전월(53.1) 대비 하락
- 미국, 중국 부상 견제할 새 ‘아태 경제전략’ 발표 초읽기
- 1년새 영국 코로나 일일 중증환자 400명→20명
- 글로벌 해운 정시(定時) 운항률 작년 12월 최저치… 글로벌 공급망 대란 지속될 듯
- 롯데케미칼, 6000억 투자…충남 대산에 전기차 배터리 용매 공장 신설


[전일 국내 주식 동향]
KOSPI 0.19% 하락 / KOSDAQ 0.38% 하락

- 국내 증시는 예상치 대비 대폭 상회한 미국 고용지표로 인한 연준 긴축 우려 심화로 기관의 매도세로 하락 출발했으나 장중 개인의 매수세로 하락폭 일부 회복되며 약보합
- 개인이 8,110억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 8,325억원, 71억원 순매도
- 상업서비스(+2.06%) 업종이 수익률 상위
- 화학(-3.18%) 업종이 수익률 하위


[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.00% 상승 / S&P 500 0.37% 하락 / 나스닥 0.58% 하락

- 미국 증시는 메타가 EU의 데이터 보호 지침으로 인해 핵심 사업을 유럽에서 철수할 수 있다는 언급을 한 것이 주요 빅테크주 매도세로 확산되며 하락 마감
- 에너지(+1.31%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-2.24%) 업종이 수익률 하위

<유럽> EU Stoxx 50 0.83% 상승 / DAX 0.71% 상승 / FTSE 0.76% 상승

- 유럽 증시는 ECB의 매파적 스탠스를 반영한 이후 저가 매수세 유입되며 상승 마감
- 헬스케어(+2.35%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(-2.58%) 업종이 수익률 하위

<아시아> 상해종합지수 2.03% 상승 / 닛케이 0.70% 하락

- 중국 증시는 서비스업 경기가 꺾였다는 경기지표 발표에도 중국 정부의 인프라 투자 조기 추진 강조에 건축 및 인프라 관련주 중심 매수세 이어지며 상승 마감
- 에너지(+6%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-0.33%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 연준의 긴축에 대한 우려가 심화되며 성장주 중심으로 매물 출회하며 하락 마감
- 금융(+2.01%) 업종이 수익률 상위
- IT(-1.43%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 48.56pt -0.21% 하락




참조: https://bit.ly/3ryCEpf

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 2/9(수)

[Market Issue]

- 美, 중국기관 33곳 對中수출 통제대상에 올려
- 美獨 정상회담…“우크라이나 침공 시 노르트스트림2 사업 중단”
- CNN, "미국 정부, '포스트 팬데믹' 전환 계획 검토 중"
- 한은 뉴스심리지수(NSI), 소비자심리지수 등에 한두달 앞서고 동일패턴으로 나타나
- 美, EU 이어 일본과도 철강 추가관세 문제 합의 … 연간 125만t에 관세 폐지
- 엔비디아, ARM 인수 무산...소프트뱅크는 IPO로 투자 자금 회수키로
- 한국, 4년간 끌어온 美세탁기 세이프가드 WTO 분쟁서 승소


[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 0.05% 상승 / KOSDAQ 0.46% 하락

- 국내 증시는 저가 매수로 인한 상승폭이 미중 갈등 이슈 부각되면서 외국인의 순매도로 인해 반납되며 강보합
- 개인과 기관이 각각 446억원, 395억원 순매수
- 외국인이 953억원 순매도
- 운송(+1.51%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-2.78%) 업종이 수익률 하위



[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 1.06% 상승 / S&P 500 0.84% 상승 / 나스닥 1.28% 상승

- 미국 증시는 긴축 등 향후 매크로 전망 소화하는 가운데 상대적으로 개별 기업들의 호실적 전망에 투자자들이 주목하며 상승 마감
- 소재(+1.57%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-2.12%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.21% 상승 / DAX 0.24% 상승 / FTSE 0.08% 하락

- 유럽 증시는 ECB 긴축 전망 소화하는 가운데 독일 및 러시아간 우크라이나 사태를 둘러싼 갈등 이슈 부각되며 혼조세
- 금융(+1.77%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-1.65%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.67% 상승 / 닛케이 0.13% 상승

- 중국 증시는 미국의 대중수출통제 조치 알려지며 하락 출발했지만 오후장 들어 당국의 5G 산업지원책 소식에 관련주 중심 매수세 이어지며 상승 마감
- 유틸리티(+3.05%) 업종이 수익률 상위
- IT(-1.48%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 미국 CPI 발표 관망하는 가운데 미국의 코로나 확진자수 진정 및 포스트코로나 계획 추진 소식에 관련주 중심 매수세 집중되며 강보합
- 유틸리티(+2.12%) 업종이 수익률 상위
- 소재(-0.82%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 49.03pt 0.97% 상승




참조: https://bit.ly/34LvDs0

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[흥국 경제/채권 김준영] 02/09(수)

"The Inflation Fighter Is Back"

제목에서 알 수 있듯 연준은 물가를 잡기 위해 긴축을 예상보다 크게 앞당겨서 진행할 것으로 보입니다. 연준의 빠른 템포 또한 주식/채권을 비롯한 금융시장의 가격 하락과 변동성 확대를 부추겼습니다. 이미 경제도 충분히 성장을 끝냈고 그 속도가 본격적으로 점차 낮아
지기 시작할 예정입니다. 코로나 위기의 특수성으로 인해 빠르게 회복한 경제는 이미 코로나 이전 수준보다 양호한 모습을 보이는 지표 또한 찾기 쉬워졌습니다. 동시에 경제 사이클 성숙기에 가까워졌다고 볼 수 있습니다. 이런 상황에서 연준의 긴축과 높은 물가는 기존의 성장 전망치를 하향시키고 기존의 물가 전망을 상향시키는 요인으로 작용할 것입니다.

■ 경제전망
- 성장률에 대한 전망은 하향, 물가 전망은 상향
- 성장은 이미 고점을 통과
- 물가는 미국 1분기, 영국 2분기 피크아웃 예정

■ 새로운 연준의 얼굴
- 다양성을 존중하는 구성원(여성과 흑인 이사 인사)
- 통화정책보다는 불평등, 금융 규제 등에 초점이 맞춰진 인사

■ 연준의 긴축 전망
- 4회 금리 인상 전망
- '일시적일' 완전고용 가능성 열어둘 필요
- 역사적으로 첫번째 금리 인상 이후 장기물 금리는 강보합 흐름
- 이를 고려한다면 2월말에서 3월이 올해 고점일 가능성

보고서 링크: https://bit.ly/34kwVL6

☆흥국 경제 채권 텔레 채널☆
https://t.me/crazyecon

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[흥국스몰캡 최종경] 2/9 (수)

[IPO예정] 풍원정밀-OLED용 FMM 국산화 선도기업

■ 고부가가치 FMM 시장 진입
OLED 증착 공정에 사용되는 FMM(Fine Metal Mask), OMM(Open Metal Mask), SBM(Stick Bar Mask)를 주력으로 개발 및 양산하며 전세계에서 유일하게 메탈마스크 시장 내에서 Full Line-up을 구축
일본 업체(DNP;Dai Nippon Printing)가 독점하고 있는 FMM 국산화에 성공

■ FMM 국산화를 중심으로 한 구조적 성장 기대
국내 전방 Set 업체를 중심으로 모바일 및 TV의 OLED 탑재율이 증가함에 따라 메탈마스크 시장의 지속적인 성장세가 예상됨
중소형 OLED 업체의 FMM 이원화 수요로 ‘22년 상반기 내 FMM의 공급을 시작하며 실적 본격화가 전망


참조: https://bit.ly/3oyEvsk

흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)


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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 2/10(목)

[Market Issue]

- 메스터, "50bp 인상에 어떤 '설득력 있는 근거(Compelling case)'도 찾지 못해"
- 러 외무부, "우크라이나·나토군 훈련 중단해야 긴장 완화"
- 인민은행과 은보감회, "'부동산 대출 집중도 관리' 대상에 임대주택 대출을 제외"
- 중국 금융당국, 공동으로 '금융 표준화 14차 5개년 발전 계획'발표
- 방역체계 전환에 거리두기·방역패스도 손보나…"완화 검토"
- 팩트셋, "S&P500 300개 기업 중 77%가 시장 기대치를 웃도는 실적 발표"
- 디즈니, 매출 및 주당순이익 시장 예상 상회...디즈니+ 구독자 증가율도 전망치 웃돌아


[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 0.81% 상승 / KOSDAQ 1.70% 상승

- 국내 증시는 전일 미 증시 상승세의 영향과 연간 호실적 발표된 종목 중심으로 한 외국인 및 기관의 순매수로 상승 마감
- 기관과 외국인이 각각 1,971억원, 2,402억원 순매수
- 개인이 4,608억원 순매도
- 금속/광물(+4.68%) 업종이 수익률 상위
- 기타금융(-1.67%) 업종이 수익률 하위



[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.86% 상승 / S&P 500 1.45% 상승 / 나스닥 2.08% 상승

- 미국 증시는 상대적으로 기업 호실적에 주목한 투자자들이 테크주 등 섹터 전반적으로 매수세 이어가며 상승 마감
- 통신서비스(+2.45%) 업종이 수익률 상위
- 필수소비재(+0.02%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 1.81% 상승 / DAX 1.57% 상승 / FTSE 1.01% 상승

- 유럽 증시는 코로나19 규제 완화 분위기 속 기업 호실적 이어지자 투자심리 개선되며 상승 마감
- IT(+3.79%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(+0.08%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.79% 상승 / 닛케이 1.08% 상승

- 중국 증시는 정부가 정책적 대응을 발표한 디지털 화폐 관련주, 호실적 두드러진 제약 및 주류 섹터에서 매수세 이끌며 상승 마감
- 통신서비스(+3.58%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-0.63%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 미 증시 상승 흐름 속 JFE홀딩스, 닛산자동차 등 호실적 기업들이 매수세 이끌며 상승 마감
- 통신서비스(+2.36%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-2.42%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 49.8pt 1.57% 상승




참조: https://bit.ly/3oBT3qY

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[흥국 통신/미디어 황성진] 2/10(목)

KT(030200) - Telco가 받치고 Digico가 이끌고

■ 4Q 호실적 시현, 별도 영업이익 1조원 목표 조기달성
- 4분기 연결 영업이익은 3,694억원(+105.4% YoY)을 기록하며 예상치를 상회 (부동산 부문의 일회성 이익 발생에 따른 효과)
- 21년 별도 영업이익은 1.07조원을 기록, 22년 영업이익 1조원 계획을 조기에 달성

■ Telco B2C의 안정적 이익창출과 DX/플랫폼 확장전략
- 22년에도 구조적인 이익 성장기조는 이어질 것
1) 5G를 중심으로 PSTN을 제외한 통신 전 부문에서 본원적 성장이 지속되며 안정적인 이익이 창출
2) 클라우드, IDC, AI 등 신규 DX 영역에서의 가파른 성장세
- 22년 매출 가이던스는 연결 매출 26조원 이상, 별도 매출 19조원 이상, 별도 서비스 매출 16조원 이상
- 22년 말 5G 보급율은 60% 수준 전망(21년말 45%)

■ 주주환원 규모 확대, 21년 DPS 1,910원으로 크게 상향
- 21년 DPS는 1,910원(+41.5% YoY)으로 확정, 배당수익률은 5.9% 수준
- 투자의견 BUY와 목표주가 45,000원 유지


참조: https://bit.ly/3LpIt0c

흥국증권 통신/미디어 황성진(02-739-5937)

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[흥국 게임 강석오] 2/10(목)
텔레그램: https://t.me/seokokang

더블유게임즈(192080) - 신사업 진출 통한 성장 기대

■ 4Q21 Review: 영업이익 429억원 기록
- 기존 소셜카지노 매출 견조했지만 신작 출시에 따른 마케팅비 증가로 영업이익은 컨센 하회
- 2021년 주당 배당금 350원에서 700원으로 증가
- 3년간 별도 영업활동현금흐름 기준 최대 25% 이내 현금배당 계획

■ 신사업 진출 통한 성장 기대
1. 캐주얼 게임사 M&A + 캐주얼 게임 자체 개발
2. i-Gaming: 온라인 카지노. 라이선스 보유한 기업 인수하거나 직접 취득 계획
3. Skill-based P2E 게임: 실력에 따라 승패가 결정되는 게임에서 입장료 지급 후 승리 유저가 상금을 수취하는 방식

■ 투자의견 Buy 유지, 목표주가 90,000원으로 하향

▶️보고서: https://bit.ly/3JhU9jK

흥국 게임 담당 강석오 (02-6742-3518)

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[흥국 게임 강석오] 2/10(목)
텔레그램: https://t.me/seokokang

웹젠(069080) - <뮤 오리진3> 출시 효과 기대

■ 4Q21 Review: 영업이익 262억원 기록
- <뮤 아크엔젤2> 매출 이연 영향으로 전 분기 대비 매출 성장
- 인건비/마케팅비 등 영업비용 절감해 영업이익 큰 폭 증가

■ <뮤 오리진3> 출시 효과 기대
- 1/20 <뮤 오리진3> 사전예약 시작, 1분기내 출시 예상(초기 일매출 1.5~2억원 전망)
- 2022년 자체 개발작 3종 출시 예정
- 위메이드와의 블록체인 사업 관련 MOU로 게임 개발 완료시 위믹스 플랫폼으로의 P2E 게임 출시 예상

■ 투자의견 Buy 유지, 목표주가 31,000원 유지

▶️보고서: https://bit.ly/3HHNoHl

흥국 게임 담당 강석오 (02-6742-3518)

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