[흥국스몰캡 최종경] 12/16 (목)

[IPO예정]래몽래인-콘텐츠 제작 노하우와 IP를 갖췄다

■ 다양한 IP를 보유한 콘텐츠 전문 제작 기업
래몽래인은 드라마 제작, 콘텐츠 IP를 활용한 부가 콘텐츠 등을 제작하는 방송 콘텐츠 제작 전문 기업
설립 후 30여 편의 드라마를 제작한 업력과 노하우, 다양하고 경쟁력 있는 작가 및 감독을 보유하고 있어 뛰어난 콘텐츠 제작 역량을 갖추고 있다고 판단됨

■ 대 OTT 시대의 콘텐츠 시장에서 수혜를 받을 것
최근 국내외 OTT 시장이 확대되며 다양한 장르의 콘텐츠가 요구되고 있는 상황에서, 동사의 풍부한 IP 및 우수한 제작 역량이 수혜를 받을 전망
주요 텐트폴 작품들을 포함해 '22~'23년까지 이어지는 다수의 라인업 제작 및 방영이 예정되어 있어 향후 시장에서 지속적인 관심을 받을 것으로 기대


참조: https://bit.ly/31ZukF2

흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)


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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 12/16(목)

[Market Issue]

- 美 연준, 12월 FOMC서 내년 금리 3회 인상 시사…테이퍼링 3월 조기 종료
- 美 ‘부채한도 상향안’ 상.하원 양원 통과…바이든 서명만 남아
- EU 집행위원장, "오미크론 내년 1월 중순까지 역내 우세종될 것"
- 中 11월 소매판매 YoY 3.9%...전월 4.6%에서 ↓
- DJI를 포함한 中기업 8곳, 16일 美재무부 블랙리스트에 추가될 듯
- 中 신규주택가격 연간상승률 둔화세 지속...10월 2.84%→11월 2.4%
- 수도권 집값 상승률 6개월 만에 0%대 진입… 세종, 6개월째 하락세


[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 0.05% 상승 / KOSDAQ 0.07% 상승

- 국내 증시는 거리두기 강화 우려와 인플레 압박에 따른 FOMC 결과에 대한 관망세 속 혼조 마감
- 개인이 1,673억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 1,700억원, 230억원 순매도
- 화장품(+2.14%) 업종이 수익률 상위
- 운송(-1.49%) 업종이 수익률 하위


[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 1.08% 상승 / S&P 500 1.63% 상승 / 나스닥 2.15% 상승

- 미국 증시는 FOMC 회의 결과로 긴축 속도 조절에 대한 시장의 우려가 해소되며 상승 마감
- IT(+2.75%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-0.53%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.37% 상승 / DAX 0.15% 상승 / FTSE 0.66% 하락

- 유럽 증시는 FOMC와 역내 주요 중앙은행의 정책 결정을 관망하는 가운데 상승 마감
- IT(+1.96%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-1.16%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.38% 하락 / 닛케이 0.10% 상승

- 중국 증시는 11월 소매지표 부진 및 미국 정부의 중국 기업 규제 소식에 하락 마감
- 유틸리티(+2.30%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-2.43%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 FOMC 회의를 관망하는 분위기 우세한 가운데 저가 매수세 유입되며 강보합
- 산업재(+0.75%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-0.51%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 48.34pt -0.29% 하락


참조: https://bit.ly/3DXyqKU

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 12/17(금)

[Market Issue]

- 영란은행, 기준금리 0.25%로 기존대비 15bp인상...ECB는 0% 유지
- 미국 초기실업수당청구건수 206K로 전주 대비 18K↑...시장 예상 200K보다↑
- 美, 중국 바이오 기업 20여곳 거래 제한 기업 명단에 올릴 것으로 예상돼(FT)
- 中 국가발전개혁위원회, 석탄 가격의 '합리적 구간에서의 운용' 언급
- 中 재정부, 각 지방정부에 내년 신규 발행 지방채 중 일부의 조기 발행 촉구
- 한은, “내년에도 2%대 물가 상승률 전망… 경기 회복세에 광범위 수요 확대”
- 작년 한국 공공부문 부채 147조원 증가…GDP 대비 비율 58.9%→66.2%


[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 0.57% 상승 / KOSDAQ 0.43% 상승

- 국내 증시는 전일 FOMC에서 긴축 방향에 대한 불확실성 해소되며 외국인의 순매수 속에 상승 마감
- 외국인이 1,836억원 순매수
- 개인과 기관이 각각 1,694억원, 515억원 순매도
- 에너지(+3.22%) 업종이 수익률 상위
- 화장품(-2.49%) 업종이 수익률 하위


[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.08% 하락 / S&P 500 0.87% 하락 / 나스닥 2.47% 하락

- 미국 증시는 향후 예상되는 금리 인상이 성장주의 투자매력을 낮추면서 대형 기술주에서 매도세 이어지며 하락 마감
- 금융(+1.21%) 업종이 수익률 상위
- IT(-2.86%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 1.01% 상승 / DAX 1.03% 상승 / FTSE 1.25% 상승

- 유럽 증시는 전일 FOMC와 ECB의 통화정책 방향이 시장 예상에서 벗어나지 않으며 상승 마감
- 에너지(+2.89%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-0.76%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.75% 상승 / 닛케이 2.13% 상승

- 중국 증시는 정부의 유화적인 에너지 정책, 지방채 조기집행 기대감 속 에너지 관련 주의 주도로 매수세 이어지며 상승 마감
- 에너지(+3.83%) 업종이 수익률 상위
- 필수소비재(-0.92%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 전일 FOMC 회의 결과가 통화정책에 대한 불확실성을 해소시키며 상승 마감
- IT(+3.03%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(+1.01%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 48.4pt 0.12% 상승


참조: https://bit.ly/3yC800e

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[흥국 통신/미디어 황성진] 12/17(금)

KT(030200) - 차원이 다른 이익의 레벨업

■ 이익 규모의 본질적인 성장세, 21E 영업이익 1.52조 전망
- 21년 별도 기준 영업이익은 1.12조원(+27.6%), 연결 기준 영업이익은 1.52조원(+29.2%)을 기록하는 가파른 실적 호조세를 보일 것으로 전망
1) 5G와 B2B 영업을 중심으로 통신 부문의 본원적 성장이 지속되는 가운데, 비통신 부문에서의 성과가 보다 구체화되고 있기 때문
2) 무선 부문에서는 경쟁사 중 가장 높은 5G 보급율(40.5%, 10월 말 핸드셋 가입자 기준)을 기록
- 4분기 영업이익은 2,207억원(+35.1% YoY)을 기록할 것으로 예상

■ Digico KT로의 순조로운 변신
- Digico KT로의 변신을 통해 21년 현재 39% 수준인 B2B/Digico 사업 비중(IPTV, 컨텐츠, AI, IDC, 클라우드 등)을 25년까지 50% 수준으로 확대시킨다는 목표
1) 스카이라이프를 통한 현대 HCN 인수와 스튜디오지니 출범 및 kt시즌 분사 등을 통해 급변하는 미디어 시장에 전략적으로 대응중
2) 뱅크샐러드, 웹캐시그룹, 밀리의 서재 등에 대한 투자를 통한 신성장엔진 발굴 노력 또한 진행되고 있음

■ 주주환원정책 확대 기조 뚜렷, 21E DPS 1,800원 전망
- 별도 영업이익 1조원 달성(22년까지)의 목표는 이미 조기달성
- 21E 예상 DPS는 당초 예상치(1,600원)를 상회하는 1,800원 수준까지 가능할 것 (배당수익률 5.7% 수준)
- 가파른 실적호조세와 높은 배당매력도를 감안할 때 현 주가는 절대적 저평가 수준으로 판단. 투자의견 BUY와 목표주가 45,000원 유지


참조: https://bit.ly/3sh6JdF

흥국증권 통신/미디어 황성진(02-739-5937)

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 12/20(월)

[Market Issue]

- 뉴욕 연은 총재 "금리는 지표에 달렸다…침체 없이 인플레 통제 자신"
- "미중, 1단계 무역합의 관련 다양한 수준서 협상 진행"
- 한은 “내년 美 경제성장률 2.1% 웃돌아…高물가 지속 전망”
- 한국, 3분기 집값 상승률 ‘세계 1위’
- 美, 또 中기업 무더기 제재 '장전'…DJI 등 8곳 블랙리스트 추가
- 펀드 판매보수 확 바뀐다…금융사별 경쟁 체제 도입
- 삼성전자, 테슬라에 차량용 반도체 공급


[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 0.38% 상승 / KOSDAQ 0.65% 하락

- 국내 증시는 미국의 선물옵션 동시 만기일에 따른 변동성 장세 속 외국인의 순 매수에 상승
- 외국인이 5,318억원 순매수
- 개인과 기관이 각각 5,271억원, 138억원 순매도
- 통신서비스(+3.22%) 업종이 수익률 상위
- 기타금융(-2.86%) 업종이 수익률 하위


[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 1.48% 하락 / S&P 500 1.03% 하락 / 나스닥 0.07% 하락

- 미국 증시는 오미크론 변이에 따른 경기 침체 우려와 뉴욕 연은 총재의 매파적 발언 더해지며 하락
- 부동산(-0.3%) 업종이 수익률 상위
- 금융(-2.27%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.96% 하락 / DAX 0.67% 하락 / FTSE 0.13% 상승

- 유럽 증시는 오미크론 변이에 따른 유럽 각국의 봉쇄 조치와 인플레이션 우려에 하락
- 부동산(+1.12%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-2.05%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 1.16% 하락 / 닛케이 1.79% 하락

- 중국 증시는 미국의 블랙리스트 기업 지정에 따른 제재 강화에 하락
- 유틸리티(+1.66%) 업종이 수익률 상위
- IT(-2.73%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 주요국의 긴축 소식 가운데 일본은행의 자금지원 정책 축소 발표되며 하락
- 에너지(+0.55%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-2.45%) 업종이 수익률 하위


참조: https://bit.ly/3mf8WSX

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[흥국 제약/바이오 이나경] 12/20(월)

오스코텍(039200) - NDR후기: 다시 볼 때가 되었다.

■ Tyrosine Kinase 저해제 강자
-표적항암제 중 TKI 는 단일클론항체에 비해 표적에 대한 선택성이 덜한 것이 단점으로 꼽히는데 동사의 TKI 물질들은 선택성이 상당히 높은 것으로 알려짐.
-주요 파이프라인으로는 EGFR TKI 레이저티닙 적응증 비소세포폐
암 ), SYK 저해제 세비도플래닙 적응증 면역성혈소판감소증 FLT3 /AXL 이중저해제 SKI G 801 등이 있음

■ 글로벌 블록버스터 신약으로 도약할 레이저티닙
- 얀센은 표적치료제 대안이 없는 비소세포폐암 환자를 대상으로 혁신치료제 지정 및 조건부출시를 목표로 디자인된 CHRYSA LIS2 임상을 진행 중임.
- 1차 치료제로 타그리소 투약 후 , 2 차 치료제로 화학요법을 적용하고 3 차 이후의 치료제 대안이 없는 내성환자를 대상으로 아미반타맙&레이저티닙이 병용투여 되었고 올해 ESMO 에서 ORR 41% 의 높은 반응률 데이터를 발표
- 이 데이터를 기반으로 올해 말~내년 초 얀센의 병용투여 혁신치료제 지정 신청이 기대되며 , 2022 년 말 글로벌 출시가 예상된다

■ SYK저해제 , 세비도플래닙도 다시 보자
- 올해 초 세비도플래닙 류마티스 관절염 글로벌 임상 2 상 결과를 발표했으나 유효성 데이터 확보에 실패하여 주가가 크게 조정
- 포스타마티닙 역시 류마티스 관절염 SYK 저해제로 개발되던 중 고혈압 부작용이 심해 개발 중단되었으며 , ITP 적응증으로 전환 개발 성공해 2018 년 FDA 승인을 받음
- 동사는 ITP 적응증 글로벌 임상 2 상 데이터를 2022 년 상반기 중 발표예정

참조: https://bit.ly/32lMAZb

흥국증권 제약/바이오 이나경(02-6260-2436)

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[이슈전략 변준호] 12/21(화)


안녕하세요. 흥국증권 전략/퀀트 변준호입니다. 마켓 코멘트입니다.

* 오미크론, 우크라이나 리스크에 대해. '연초 주시'

1. 주말 美 파우치 소장의 부정적 언급 부담. "오미크론 전염력이 강하고 몇주, 몇개월 힘들수 있다" 이로써 오미크론이 겨울철 내내 지속될 것을 선제적으로 인식.

2. 각국 봉쇄 강화 부담되나, 봉쇄 효과 힘입어 확진자 감소할 것. 크리스마스, 연말 이동 수요 확대후 '연초'부터 확진자 증가 둔화 예상. 지난 겨울철 정점도 연초였음.
(한국12/24, 미국1/2, 이탈리아1/5, 브라질 1/7, 영국1/8)

3. 러시아의 연초 우크라이나 침공 가능성으로 불확실성 증가 중. 단 실제 '연초'에 근접한다는 것은 어떤 형태든 불확실성 절정을 시사.

4. 우크라이나 이슈는 지정학적 이슈를 넘어서는 인플레 이슈로 군사 충돌보다 합의 혹은 시간벌기 가능성 주시. 최근 유럽 천연가스 재 급등 중인데 전쟁시 폭등, 대혼란올 것. 일단은 물가잡는게 현실적이고 합리적.

참조: https://bit.ly/3mouWee

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 12/21(화)

[Market Issue]

- 맨친 의원, 사회복지 법안 '반대' 표명…백악관 반박성명
- 中 인민은행, 사실상 기준금리 LPR 20개월 만에 첫 인하
- 고승범 금융위원장 "가계부채 관리 기조 유지" 입장 재확인
- 오미크론 공포 · 성장둔화 우려...국제 유가 '급락' vs 천연가스 '폭등'
- 터키 차입금리 급등, 은행 위기로 전이 우려
- 입법조사처 "NFT, 자산가치 얻을 것…지식재산 유동화 기여"
- 위메이드, 선데이토즈 인수


[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 1.81% 하락 / KOSDAQ 1.07% 하락

- 국내 증시는 오미크론의 확산 우려되는 가운데 미국의 인프라법안 통과 불확실성 더해지며 하락
- 개인이 10,858억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 5,746억원, 5,545억원 순매도
- 음식료/담배(-0.33%) 업종이 수익률 상위
- 화학(-3.82%) 업종이 수익률 하위


[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 1.23% 하락 / S&P 500 1.14% 하락 / 나스닥 1.24% 하락

- 미국 증시는 인프라법안 통과 불확실성 속 오미크론 확산에 따른 인플레이션 심화와 연말 수요 둔화 우려에 하락
- 유틸리티(+0.05%) 업종이 수익률 상위
- 금융(-1.9%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 1.30% 하락 / DAX 1.88% 하락 / FTSE 0.99% 하락

- 유럽 증시는 네덜란드의 전면봉쇄 소식과 영국의 봉쇄 가능성 논의되며 유럽 전역의 오미크론 확산세 우려에 하락
- 유틸리티(-0.72%) 업종이 수익률 상위
- 소재(-2.55%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 1.07% 하락 / 닛케이 2.13% 하락

- 중국 증시는 대출우대금리 인하가 경기 불안 심리를 자극하여 하락
- 부동산(+0.47%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(-2.51%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 중국 경기에 대한 우려가 위험 자산 선호 심리 위축시키며 하락
- 헬스케어(-0.35%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-3.88%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 47.44pt -1.5% 하락


참조: https://bit.ly/3mf8WSX

[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 12/22(수)

[Market Issue]

- 바이든 "오미크론 광범위하게 퍼져‥여행규제 철회 고려"
- 유럽 천연가스 가격 19% 급등 또 사상 최고치
- 오미크론 "퇴각 중" CNN 긴급보도 확진자 첫 감소 뉴욕증시 환호
- "누텔라 쟁여놔라"..터키 대통령 금리인하 고집이 부른 '헤이즐넛 위기'
- 리비안, 사상 최저치 급락..3000억 사들인 서학개미 '불안'
- 中 부동산 개발업체 화양녠, 채권 만기 연장 성공
- "연봉 2천만원 올려드려요""…개발자 절실한 게임사들 '당근' 쏟아내

[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 0.41% 상승 / KOSDAQ 0.61% 상승

- 국내 증시는 미국의 인프라법안과 오미크론 변이 우려가 하락 압력이나 '마이크론의 실적 상향과 남아공 신규확진자 감소 소식이 상승 요인으로 작용하며 강보합
- 기관과 외국인이 각각 6,024억원, 294억원 순매수
- 개인이 6,479억원 순매도
- 반도체(+3.47%) 업종이 수익률 상위
- 의료(-1.57%) 업종이 수익률 하위


[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 1.60% 상승 / S&P 500 1.78% 상승 / 나스닥 2.40% 상승

- 미국 증시는 남아공의 신규 확진자수 감소 소식에 이어 정부의 오미크론에 의한 새로운 봉쇄 조치는 없다고 발표하자 상승
- 에너지(+2.89%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(-0.17%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 1.65% 상승 / DAX 1.36% 상승 / FTSE 1.38% 상승

- 유럽 증시는 오미크론 우려에 따른 낙폭 과하다는 평가에 저가 매수세 유입되며 상승
- IT(+2.54%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-0.17%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.88% 상승 / 닛케이 2.08% 상승

- 중국 증시는 규제 우려와 오미크론 우려에 따른 하락에 반발매수세 유입되는 가운데 중국 정부의 부동산 관련 규제 완화 기대감으로 상승
- 부동산(+4.37%) 업종이 수익률 상위
- 필수소비재(-0.51%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 중국 정부의 경기 부양 기대 심리에 저가 매수세 유입되며 상승
- IT(+2.93%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(+0.11%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 48.24pt 1.69% 상승


참조: https://bit.ly/3piTY0i

[흥국 통신/미디어 황성진] 12/22(수)

제일기획(030000) - 편안한 실적을 원하신다면

■ 실적의 고공행진 추세는 22년에도 지속될 전망
- 4분기 매출총이익은 3,479억원(+13.8% YoY), 영업이익은 712억원(+16.5% YoY)을 기록할 것으로 전망
1) 국내외 전 지역, 특히 북미를 중심으로 디지털 중심의 성장세가 뚜렷하게 나타남
2) Captive 커버리지 확대 효과는 물론 비계열 신규 광고주의 성장 기조가 동시에 나타나고 있는 상황

■ 디지털 전환이 견인하는 성장, 외부 변수 영향은 제한적
- 디지털 비중은 지난 3분기 누적으로 50%(20년 43%)를 상회, 22년에는 누적 비중 60% 수준까지 확대될 것으로 전망
1) 향후에도 디지털 기반의 퍼포먼스 마케팅 서비스를 강화
2) 메타버스 등 트래픽이 집중되는 신규 플랫폼에 대한 광고 및 관련 컨텐츠 비즈니스 확대에 총력을 기울일 계획
- 코로나19 재확산에 따른 광고 경기 위축과 그에 따른 실적 하향 가능성은 높지 않은 것으로 판단
1) 외부 변수에 크게 흔들리지 않는 Captive 비중이 높음
2) 해외 매출 비중이 70% 수준을 상회
3) 이미 디지털로의 체질개선과 광고 수요의 전환을 통해 트렌드 변화에 민첩하게 대응

■ 이제는 실적이 주가로 연결되어야 할 시점
- 투자의견 BUY와 목표주가 33,000원 유지
1) 디지털로의 체질개선이 견인하는 실적 성장세
2) 배당성향 60%선을 유지하는 주주환원정책
3) 디지털 전환 가속화를 위한 추가 M&A 가능성


참조: https://bit.ly/3qfjnYa

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[전략/퀀트 변준호] 12/23(목)

안녕하세요. 흥국증권 전략/퀀트 변준호입니다. 마켓 코멘트입니다.

* 터키, 너무 걱정 마세요.

1. 전세계 GDP중 터키비중 0.8%. 우리나라의 40% 수준. 절대적 영향 크지 않음

2. 최근 터키 리스크는 신흥국 외환위기 전조라기보다는 개별 국가의 이례적 정책 이슈로 판단. 터키는 기준금리를 작년에 10.75%p 올리고 올해 최근 9월부터 5% 내려 글로벌 트렌드와 반대로 가는중. 미국 긴축과 터키 금리인하 만나며 리라화 폭락.

3. 금리인하로 1Q 2022 성장률은 3.6에서 3.9%로 상향. 올해 외환보유고는 확연한 증가. CDS는 600bp 수준으로 아직 심각한 수준은 아님. 펀더멘탈대비 리라화 약세가 과도하다고 판단.

4.정책 혼선에 따른 변동성 확대는 정책 안정화를 통해 가능. 터키 스스로 풀어갈 것. 이번주 예금보호 언급으로 하루만에 24% 30년만에 최대 리라화 폭등이 이를 반증. 금융시장 영향은 제한적일 전망.




참조: https://bit.ly/32wbVzH

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Heungkuk Morning Comment 12/23(목)

[Market Issue]

- 미국 12월 컨퍼런스보드 소비자신뢰지수 115.8...예상치 대비 5pt 상회
- 일론 머스크, "테슬라 지분 충분히 팔아...10% 도달"
- 오미크론에 美CES도 빨간불…아마존·트위터·메타 등 불참
- 中 각 급 지방정부, 연말연시 소비 진작용 쿠폰 발행...최대 70억원 규모
- 인민은행, "부동산 시장 안정 위해 인수합병 적극 활용해야"
- SK하이닉스, 인텔 낸드플래시 사업 인수 中 최종 승인…글로벌 2위로 부상
- 기재부 차관, "내년 국고채 한도 166조…오미크론·인플레 감안해 배분"

[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 0.32% 상승 / KOSDAQ 0.35% 상승

- 국내 증시는 미국의 재봉쇄를 부인한 전일 바이든 대통령 연설의 영향 및 기관과 외국인의 반도체 대형주 중심 순매수 속 강보합
- 기관과 외국인이 각각 612억원, 4,162억원 순매수
- 개인이 4,998억원 순매도
- 소비자서비스(+2.17%) 업종이 수익률 상위
- 화학(-1.51%) 업종이 수익률 하위


[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.74% 상승 / S&P 500 1.02% 상승 / 나스닥 1.18% 상승

- 미국 증시는 소비심리지표 회복세 및 원유 재고 감소로 확인된 경기 회복세 속 에너지 및 기술주 중심으로 투심 회복되며 상승 마감
- 경기소비재(+1.73%) 업종이 수익률 상위
- 산업재(+0.33%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 1.01% 상승 / DAX 0.95% 상승 / FTSE 0.61% 상승

- 유럽 증시는 장 막판 미국 소비심리지표 회복세 확인되며 상승 마감
- IT(+1.75%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-0.36%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.07% 하락 / 닛케이 0.16% 상승

- 중국 증시는 역내 오미크론 우려 확산되는 가운데 별다른 상승 여력 부재 속 혼조 마감
- 통신서비스(+1.4%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-1.24%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 전일 바이든 대통령의 연설 영향으로 상승 출발했으나 이후 추가적인 호재 부재 속 상승폭 일부 반납하며 혼조 마감
- 에너지(+0.88%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(-0.72%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 48.47pt 0.48% 상승


참조: https://bit.ly/3Fq6joY

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 12/24(금)

[Market Issue]

- 영국·남아공 의료진, “오미크론, 델타보다 입원위험 낮아"
- 남아공 오미크론 확산세 완화…전문가 "유럽·미국도 비슷해질 것"
- 바이든 "미국, 크리스마스 물류대란 피했다…품절 없다"
- 인구 1300만 中 시안 확진자 급증하자 외출금지조치…사실상 봉쇄
- 세계은행, 내년 中 성장률 전망 5.4%→5.1% 하향 조정
- 中 희토류 무기화 현실로…3개 기업 합병 승인
- 정부 비축유, 내년 1분기 317만 배럴 방출…"3월까지 정유사별 공급"

[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 0.46% 상승 / KOSDAQ 0.32% 상승

- 국내 증시는 전일 미국 증시 호조세 및 오미크론 완화 기대감 속 기관 및 외국인이 매수 주도하며 상승 마감
- 기관과 외국인이 각각 5,786억원, 2,259억원 순매수
- 개인이 8,206억원 순매도
- 내구소비재/의류(+2.64%) 업종이 수익률 상위
- 소프트웨어(-0.64%) 업종이 수익률 하위


[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.55% 상승 / S&P 500 0.62% 상승 / 나스닥 0.85% 상승

- 미국 증시는 남아공 오미크론 확산세의 급진정세와 의료 전문가들의 코멘트가 오미크론 우려를 완화시키며 상승 마감
- 경기소비재(+1.24%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-0.36%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 1.16% 상승 / DAX 1.04% 상승 / FTSE 0.43% 상승

- 유럽 증시는 오미크론 완화 기대감이 투자심리 자극시키며 상승 마감
- 통신서비스(+1.63%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(+0.76%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.57% 상승 / 닛케이 0.83% 상승

- 중국 증시는 각급 지방정부의 해상풍력발전 등 인프라 투자계획과 세계 최대 희토류 기업 출범 소식이 관련주 투심 유발하며 상승 마감
- 유틸리티(+3.37%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-1.26%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 뉴욕 증시 상승세와 의료 전문가들의 오미크론 우려를 완화시키는 발언에 힘입어 상승 마감
- 에너지(+1.74%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(+0.04%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 48.72pt 0.52% 상승


참조: https://bit.ly/3Jf5iTi

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[경제/채권 김준영] 12/24(금)

QT는 시장에 보이는 것보다 가까이 있음

1. BOE 금리 인상, QE의 끝을 향해
- 예상밖의 12월 금리 인상 (0.10 -> 0.25%)
- 자산매입 포워드가이던스:
0.50% - 만기도래 채권에 대해 롤오버 중단
1.00% - 보유 채권에 대해 적극적으로 매각
- 내년 2월 혹은 3월 금리 인상한다면 영란은행은 사실상 몸집 줄이기 돌입

2. 예상보다 빠를 수 있는 미국의 QT
- 12월 FOMC 기자회견, 파월 '대차대조표에 대한 논의' 언급
- 월러 이사 또한 QT에 대한 적극적인 입장
- 이전의 긴축 국면보다는 경제 상황(물가/고용)은 충분히 좋기에 빠르게 긴축 시계(Tapering -> 금리 인상 -> QT)가 진행될 듯

3.중앙은행이 서둘러 QT에 나서는 이유
- 경제 위기마다 인하할 수 있는 금리 폭은 제한적
- 회복국면에서 금리를 이전 사이클의 최고치까지 인상이 힘들기 때문
- 기준금리를 통한 통화정책 여력이 적다 -> 자산매입과 같이 중앙은행의 덩치를 키우는 QE로 대응
- 다음 경제 침체에 대응하기 위해서 경제 상황이 좋을때 내려놓은 카드를 회수하고 싶은 중앙은행


보고서 링크: https://bit.ly/3FwUwWg

☆흥국 경제 채권 텔레 채널☆
https://t.me/crazyecon

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 12/27(월)

[Market Issue]

- 美 컬럼비아대 연구진, "기존 백신, 오미크론 예방 역부족…부스터샷도 효과 미비"
- 오미크론 확산에 성탄 연휴 전세계 항공편 7,000편 넘게 결항
- 프랑스, 오미크론 확산 속 하루 신규 확진자 10만 명 돌파
- 바이든, 中 신장제품 수입 금지 법안 서명
- 중국, 부동산 시장 침체에도 “규제 연속성 유지할 것”
- 전문가 체감 제조업 경기지수, 91 기록하며 9개월 연속 하락… 작년 5월 이후 최저
- 1월 中企경기전망지수 전달 대비 4.5p↓… 오미크론·거리두기 강화 속 하락세 전환

[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 0.48% 상승 / KOSDAQ 0.41% 상승

- 국내 증시는 오미크론 우려 완화 및 전일 미국 증시 상승에 따른 투심 회복세 속 기관이 매수세를 주도하며 상승 마감
- 기관과 외국인이 각각 9,162억원, 1,896억원 순매수
- 개인이 11,324억원 순매도
- 자동차및부품(+2.72%) 업종이 수익률 상위
- 기타금융(-2.18%) 업종이 수익률 하위


[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 35,950.56pt / S&P 500 4,725.79pt / 나스닥 15,653.37pt

- 미국 증시는 크리스마스 휴일로 휴장



<유럽> EU Stoxx 50 0.25% 하락 / DAX 15,756.31pt / FTSE 0.02% 하락

- 유럽 증시는 오미크론 확산세에 대한 공포가 부각되며 대체로 하락 마감
- 통신서비스(+0.00%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-0.61%) 업종이 수익률 하위



<아시아> 상해종합지수 0.69% 하락 / 닛케이 0.05% 하락

- 중국 증시는 바이든 대통령의 신장위구르지역 제품 수입 금지 법안 서명으로 미중 갈등 이슈 부각되며 하락 마감
- 필수소비재(+1.88%) 업종이 수익률 상위
- 소재(-2.38%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 장 후반부 중국 증시에 대한 리스크 강조되면서 약보합 마감
- IT(+0.29%) 업종이 수익률 상위
- 금융(-0.73%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 48.72pt


참조: https://bit.ly/3EunJzH

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 12/28(화)

[Market Issue]

- 美, 약 1년 만에 하루 평균 신규 확진자 다시 20만 명 넘어
- 오미크론에도 美 크리스마스 소비 늘었다…작년보다 8.5% ↑
- 유럽 가스 가격, 美 LNG선박 30척 도착으로 일시 하락
- 中, 자국기업 해외상장 관리 규정 발표...당국 심사 후 상장허용 판단
- 中 11월 공업이익 성장률 9% 기록...18개월 만에 최저
- 정부, 내년 4월 CPTPP 가입 신청서 제출 계획
- 한국자동차연구원, "누적 車 반도체 주문량, 내년 생산능력 넘어서"

[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 0.43% 하락 / KOSDAQ 0.39% 상승

- 국내 증시는 양도세 산정 관련 대주주 요건 확정 앞두고 개인의 매도세 이어지며 하락 마감
- 기관과 외국인이 각각 4,362억원, 485억원 순매수
- 개인이 5,440억원 순매도
- 의료(+1.45%) 업종이 수익률 상위
- 조선(-1.50%) 업종이 수익률 하위


[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.98% 상승 / S&P 500 1.38% 상승 / 나스닥 1.39% 상승

- 미국 증시는 연말 소매판매지표의 예상대비 상회 소식이 투자심리 회복에 일조하며 상승 마감
- 에너지(+2.24%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(+0.50%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.77% 상승 / DAX 0.50% 상승 / FTSE 0.00% 하락

- 유럽 증시는 소매판매 지표의 호조에 힘입어 상승 마감
- IT(+1.50%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(-0.18%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.06% 하락 / 닛케이 0.37% 하락

- 중국 증시는 당국의 경기부양책 기대감 속 공업지표 둔화 및 오미크론으로 인한 봉쇄 우려 공존하며 혼조세
- 헬스케어(+0.65%) 업종이 수익률 상위
- 필수소비재(-0.93%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 오미크론 지역감염 공포 확산에 따라 하락 마감
- IT(+0.48%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-1.78%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 48.94pt 0.45% 상승


참조: https://bit.ly/3zbBAtK

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[전략/퀀트 변준호] 12/28(화)

안녕하세요. 흥국증권 전략/퀀트 변준호입니다. 마켓 코멘트입니다.

* 배당락일효과 &
Adjusted_1월효과

1. 2021F 코스피 배당수익률 2.1%. 최근 수년간 기말/연간 배당 비율은 70-80%. 따라서 다소 보수적으로 2% 연 배당 가정 시 기말 배당은 대략 1.4-1.7% 추정.

2. 배당락일 코스피는 2010년 후 평균적으로 0.4% 하락 출발하나 -0.06% 마감. 횟수는 배당락일 상승한 해가 휠씬 더 많음. 코스닥은 배당락일 12번 모두 100% 상승했고 평균상승률은 무려 1.83%.

3. 단순 1월 효과 (코스피 0.9%, 코스닥 2.1%)보다 Adjusted_1월 효과(직전해 하반기 하락시 다음 해 1월효과)는 3.6%,6.2%로 더 강력. 단 코스닥은 올 하반기 하락 마감할지 아직 미지수.

4. 배당락일효과와 Adjusted_1월효과 감안시, 배당도 취하고 주가 상승도 겨냥한 HOLD, BUY&HOLD, BUY&SELL 전략 필요


참조: https://bit.ly/32mKoB7

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 12/29(수)

[Market Issue]

- 미 CDC 코로나 감염 격리기간 10일에서 5일로 단축
- 중국, 연쇄 ‘디폴트’에도 부동산 규제…우리 경제 영향은
- 미국 집값 상승폭, 두 달 연속 둔화…과열 진정 시작됐나
- 중국, 자동차 시장 개방…외국기업 100% 소유 가능
- 내년 2차전지‧소부장 장비 무관세 적용
- WSJ “오미크론 변이, 내년 초 세계 경제에 타격줄 것”


[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 0.69% 상승 / KOSDAQ 1.59% 상승

- 국내 증시는 배당락일 전일 영향으로 개인의 양도소득세 회피 물량을 기관과 외국인이 매수하벼 상승
- 기관과 외국인이 각각 15,184억원, 4,492억원 순매수
- 개인이 19,974억원 순매도
- 기타금융(+5.4%) 업종이 수익률 상위
- 운송(-0.46%) 업종이 수익률 하위


[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.26% 상승 / S&P 500 0.10% 하락 / 나스닥 0.56% 하락

- 미국 증시는 코로나 격리 기간 단축이 리오프닝 기대감 일으키며 상승하였으나 기술주와 바이오주의 차익 실현에 혼조세
- 유틸리티(+0.93%) 업종이 수익률 상위
- IT(-0.59%) 업종이 수익률 하위

<유럽> EU Stoxx 50 0.56% 상승 / DAX 0.81% 상승 / FTSE 0.00% 하락

- 유럽 증시는 전일 미국 증시의 상승 영향과 오미크론 우려 적어지며 상승
- 유틸리티(+2.1%) 업종이 수익률 상위
- IT(+0.06%) 업종이 수익률 하위

<아시아> 상해종합지수 0.39% 상승 / 닛케이 1.37% 상승

- 중국 증시는 인민은행의 부동산 산업을 발전시키겠다는 발표 나오자 규제 완화 기대 심리에 강보합
- 소재(+1.14%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(-1.87%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 전일 미국 증시의 상승 영향 속 엔화 하락과 산업생산 상승에 위험자산 선호 심리 강화되며 상승
- 경기소비재(+2.21%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(+0.31%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 48.78pt -0.33% 하락


참조: https://bit.ly/3pyAQvm

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 12/31(금)

[Market Issue]

- 파우치, "美 오미크론 내년 1월말 정점 도달할 듯"
- 내년 거리두기는 ‘오미크론 중심’ 개편…방역패스는 축소
- 바이든, 푸틴 요청에 30일 오후 전화 통화…우크라사태 논의
- 푸틴 "노르트스트림2 가동 준비 완료…유럽 승인시 가스價 안정"
- 中, 첫 '수출통제백서' 발간…핵심 자원 통제 통한 대외대응에 초점
- '최대 철강 생산국' 中 6년 만에 감산…국내업계 호실적 이어갈까
- 11월 총생산 3.2% 상승하며 17개월 만에 최대 폭 증가…소비 1.9%↓


[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 0.52% 하락 / KOSDAQ 0.58% 상승

- 국내 증시는 배당락 이후 기관과 외국인에게서 매물 출회하며 하락 마감
- 개인이 9,539억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 7,606억원, 2,140억원 순매도
- 반도체(+2.86%) 업종이 수익률 상위
- 화장품(-2.11%) 업종이 수익률 하위


[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.25% 하락 / S&P 500 0.30% 하락 / 나스닥 0.16% 하락

- 미국 증시는 역내 및 전세계적인 오미크론 확산세 속 위험자산 투자심리 악화되며 혼조 마감
- 부동산(+0.36%) 업종이 수익률 상위
- IT(-0.68%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.50% 상승 / DAX 0.21% 상승 / FTSE 0.24% 하락

- 유럽 증시는 주요국 신규 확진자 급증에도 새로운 규제는 이뤄지지 않을 것이란 기대감 속 대체로 상승 마감
- IT(+1.08%) 업종이 수익률 상위
- 금융(+0.05%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.62% 상승 / 닛케이 0.40% 하락

- 중국 증시는 재정 및 금융당국의 경기부양책에 대한 기대감 이어지며 상승 마감
- 통신서비스(+2.81%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-0.58%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 역내 오미크론 감염 확산세에 따른 경계감 속 하락 마감
- 통신서비스(+0.31%) 업종이 수익률 상위
- 필수소비재(-1.01%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 49.09pt 1.15% 상승


참조: https://bit.ly/3JxkhYT

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 1/3(월)

[Market Issue]

- 12월 무역수지 20개월 만에 5.9억달러 적자
- 새해 달라지는 증권…'소숫점 단위 매매'도 가능
- EU, 원자력·천연가스 발전 '녹색'으로 분류
- 매파 3명 새 표결권···색깔 바뀌는 FOMC
- 중국, RCEP 정식 출범에 "세계 최대 자유무역지대" 기대감
- 중국 제약기업, 희귀병 의약품 생산 적극 추진
- 한국수력원자력 이집트 원전 건설사업 단독 협상대상자 선정


[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 2,977.65 / KOSDAQ 1,033.98

- 국내 증시는 연말 거래소 휴장


[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.16% 하락 / S&P 500 0.26% 하락 / 나스닥 0.61% 하락

- 미국 증시는 투자자들의 리밸런싱 진행되는 가운데 마지막 거래일에 따른 거래량 축소에 약세 보이는 중 테슬라의 리콜 소식에 기술주 중심으로 하락
- 필수소비재(+0.71%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-1.21%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.18% 하락 / DAX 15,884.86 / FTSE 0.25% 하락

- 유럽 증시는 오미크론 확산세와 내년 성상에 대한 우려 확대되며 약보합. 독일 증시는 연말 거래소 휴장
- 산업재(+0.08%) 업종이 수익률 상위
- 필수소비재(-0.63%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.57% 상승 / 닛케이 28,797.71

- 중국 증시는 제조업PMI 호조에 경기 냉각 우려 완화에 따른 위험 자산 선호 심리 개선과 당국의 의약품 섹터에 정책 지원 소식 더해지며 상승
- 헬스케어(+9.6%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-0.8%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 연말 거래소 휴장


- MSCI EM ETF 48.85pt -0.49% 하락


참조: https://bit.ly/3EUsdQs

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[전략/퀀트 변준호]
안녕하세요. 흥국증권 전략/퀀트 변준호입니다. 위클리입니다.

* 주식전략: 흥국의 변(辯)
-외인, 반도체 대량 매수 가능성 주목

1. 마이크론 실적 호조 및 양호한 가이던스로 반도체 없황 우려 완화 중. 삼성전자 22Y EPS 18W 만에 (+) 전환

2. 올해 수출 컨센 대비, 마이크론 22Y 상반기 매출 예정대비 반도체 양상 올해 실적 전망 과도하지 않음. 상향여지충분

3. 외인의 작년 기록적 반도체 매도 및 7년째 매도 흐름, 외인 국내주식 보율 비율, 미 증시 대비 신흥국 밸류 바닥 감안시 탑다운 관점에서 현 시점은 강한 추세적 매수의 시작 시점일 가능성 주목

참조: https://bit.ly/3JthJuC

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