[흥국스몰캡 최종경] 07/15 (목)

비올(335890) [Not Rated] 잘 팔리고 있습니다

■ 세계 일류의 고주파 RF 피부 미용 의료기기
비올은 색소, 홍조, 여드름, 리프팅&타이트닝, 주름, 흉터 치료 등 고주파 RF 치료기를 개발/제조하는 피부 미용 의료기기 전문 기업임
핵심 특허 원천기술과 다수의 임상을 통한 안정성을 기반으로 20여 개국 인증, 60여 개국 수출, 수출 비중은 80%를 상회하고 있음


■ 신제품 라인업 확대에 따른 신규 시장 확대
'20년 실펌 X 출시 후 '21년 북미 시장을 중심으로 수출 본격화되며 가파른 실적 정상화 진행 중
신제품 라인업 확대로 다양한 신규 치료 시장으로 사업영역의 확대가 예상되며, 특히 국내 최초 개발 중인 전자 위/장 내시경은 소수의 해외 제품이 과점한 시장에 국산화 수요를 충족시키는 획기적인 신제품으로 전망됨

참조: https://bit.ly/3wMfLhC

흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)


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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 7/16(금)

[Market Issue]

- 파월 美 연준의장 "2% 훨씬 넘는 기대 인플레 불편…일시적이면 대응은 적절치 않아"
- 시카고 연은 총재 "인플레이션 2022년까지 완화될 것…인내심 가져야"
- 美 상원, 中 신장 제품 수입 금지안 통과…중국 "정치 농간"
- 한은 금통위, 기준금리 0.5%로 동결…"완화 조정 판단해 나갈 것"
- 中 2분기 GDP 성장률, 7.9%...역대 최고치였던 1분기 절반 수준
- 日 도쿄서 코로나 신규 확진자 수 1,300명 육박…올림픽 개최 비상
- 카카오엔터ㆍ멜론, 9월 합병…엔터계 '지각변동'


[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 0.66% 상승 / KOSDAQ 0.89% 상승

- 국내증시는 기관과 외국인 동반 순매수 속 전일 미 연준의장의 완화적 통화정책 기조 재확인 및 중국의 양호한 실물지표에 투자 심리 개선되며 상승. 코스닥은 연중 고점 경신
- 기관과 외국인이 각각 2,076억원, 1,003억원 순매수
- 개인이 3,397억원 순매도
- 음식료/담배(+1.8%) 업종이 수익률 상위
- 화학(-1%) 업종이 수익률 하위


[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.15% 상승 / S&P 500 0.33% 하락 / 나스닥 0.70% 하락

- 미국 증시는 양호한 실업지표와 연준의장의 비둘기파적 스탠스에도 불구, 인플레 부담 우려에 기술주 위주 약세 및 부진한 경제지표 영향에 혼조 마감
- 신규 실업수당청구건수 36만건 (예상: 36만건, 이전: 38.6만건)
- 유틸리티(1.2%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-1.4%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 1.05% 하락 / DAX 1.01% 하락 / FTSE 1.12% 하락

- 유럽 증시는 유럽 전역의 코로나 확산세 및 인플레이션 우려 확대되며 하락
- 소재(-0.02%) 업종이 수익률 상위
- 경기소비재(-1.63%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 1.02% 상승 / 닛케이 1.15% 하락

- 중국 증시 산업생산 및 소매판매 등 양호한 경제지표 발표에 상승
- 소재(2.35%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-1.16%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 코로나 확진자 급증에 투자 심리 위축 되며 하락
- IT(-0.55%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(-1.81%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 54.01pt 0.24% 상승



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[흥국증권 리서치센터] HK Cross Asset Monitor 7/19(월)

HK Cross Asset Monitor


■ 주간 자산시장 Review

- 신흥국시장은 전주 대비 2.4% 상승하며 주요 자산군 중 가장 높은 상승률 기록
코로나 재확산 위기에도 파월의 비둘기파적 의회 증언과 예상치 상회한 중국 수출 등은 상승 요인으로 작용

- WTI는 주간 1.8% 하락하며 주요 자산군 중 가장 낮은 수익률 기록
미국 휘발유 재고가 예상치보다 증가하고 OPEC의 잠정적 증산 합의 소식에 하락

- 자금흐름 :
주간 ETF 중 미국 헬스케어 섹터 추종 ETF인 XLV ETF에 가장 많은 자금 유입. 약 14.9억 달러 유입
반면, S&P 스몰캡 600 지수 추종 ETF인 IJR ETF에서 가장 많은 자금 유출. 약 9.4억 달러 유출


- 주요 경제 지표

[미국]

소비자물가지수 YoY 5.9% (예상: 4.9%, 이전: 5.0%)

소비자물가지수 MoM 0.9% (예상: 0.5%, 이전: 0.6%)

생산자물가지수 YoY 7.3% (예상: 6.8%, 이전: 6.6%)

생산자물가지수 MoM 1.0% (예상: 0.6%, 이전: 0.8%)

휘발유 재고 103.9만 배럴 증가 (예상: 178.6만 배럴 감소, 이전: -607.6만 배럴 감소)


■ 자산별 주요 이슈

- 주식/기관: 빅테크를 제외한 미국 주식은 ‘미국 예외주의’를 벗어나고 있다

- 경제/채권: 카플란 댈러스 연준 총재: 연준이 천천히 전환해야하는 이유

- 상품/대체: 태양광은 더 저렴하고 더 강력할 것이다

- 이슈/산업(1): 알파에서 델타까지, 변이 바이러스가 불안을 야기하는 이유

- 이슈/산업(2): 중국은 언제 세계를 지배할까? 아마도 그럴 일은 없을 것이다


참조: https://bit.ly/3ik1nrk

흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 7/20(화)

[Market Issue]

- 美 옐런 재무장관, 美ㆍ中 무역협정 파기 가능성 언급
- 美 정부, 홍콩 내 자국 기업들에게 사업 위험성 경고…중국 견제 행보 지속
- 美, 이란의 중국에 대한 석유 판매 제재 검토
- 한은 금통위, 기준금리 0.5%로 동결…"완화 조정 판단해 나갈 것"
- 국제 유가, 위험회피 심리ㆍOPEC+ 증산에 5% 이상 하락
- 車 반도체 공급난에…현대차 이어 르노삼성도 셧다운
- LG에너지솔루션, 5월 車 배터리 사용량 1위…中 CATL 제쳐

[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 1.00% 하락 / KOSDAQ 0.20% 하락

- 국내증시는 기관과 외국인의 동반 순매도 속 전일 미 증시의 하락 여파와 델타 변이 확산에 따른 경기 회복 둔화 우려에 위험자산 선호심리 위축되며 하락
- 개인이 9,355억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 4,554억원, 4,543억원 순매도
- 유틸리티(+1.6%) 업종이 수익률 상위
- 조선(-2.3%) 업종이 수익률 하위



[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 2.09% 하락 / S&P 500 1.59% 하락 / 나스닥 1.06% 하락

- 미국 증시는 델타 변이 바이러스 확산세에 경기 회복 둔화 우려 확대된 가운데, 국채 금리 하락 및 유가 하락에 관련 업종 또한 약세를 보이며 하락
- 필수소비재(-0.3%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-3.6%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 2.66% 하락 / DAX 2.62% 하락 / FTSE 2.34% 하락

- 유럽 증시는 유럽 전역의 코로나 확산세에 경기 회복 둔화 및 재봉쇄 조치 우려 부각되며 하락
- 부동산(-1.06%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-3.84%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.01% 하락 / 닛케이 1.25% 하락

- 중국 증시는 미국 정부의 중국 견제 행보에 미중 갈등 지속 우려되며 약보합 마감
- 헬스케어(1.76%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-1.79%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 코로나 확진자 지속 증가에 따른 경기 둔화 우려 확대되며 하락
- 헬스케어(-0.08%) 업종이 수익률 상위
- IT(-1.66%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 52.69pt -1.68% 하락



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[흥국 Tech 서승연]

한미반도체(042700): 후공정 장비 우등생

■ 2Q21 사상 최대 분기 실적 달성
한미반도체의 2Q21P 실적은 사상 최대 분기 매출 · 영업이익인 1,087억원 (+53% QoQ, +76% YoY) · 357억원 (+84% QoQ, +78% YoY)으로 시장 예상치를 큰 폭으로 상회. OSAT업체들의 Vision Placement 수요가 지속되는 가운데 수익성이 높은 EMI 차폐 관련 장비와 카메라 모듈 장비의 매출 비중 상승이 영업이익률 개선을 견인

■ 핵심 부품 내재화와 도약하는 21년 실적
한미반도체는 실적 성장의 주축인 Vision Placement의 핵심 부품인 Dicing Saw을 자체 개발해 내재화하였으며, 이는 리드타임 단축과 원가 절감으로 이어지며 2H21부터 실적에 본격적으로 반영될 전망. 전방 산업의 설비투자 확대, 핵심 부품 내재화에 기반해 2021년 매출 · 영업이익을 각각 3,778억원 · 1,159억원으로 상향 조정

■ 투자의견 Buy · 목표주가 43,000원으로 상향
목표주가 43,000원으로 상향조정. 실적 조정과 함께 TSMC의 Capa 확대에 따라 OSAT업체들의 Capex 상향이 이루어졌던 2013~15년 상단 평균 PER인 22.0배를 부여해 목표주가를 산출


보고서 링크: https://bit.ly/3hRrHKy


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[흥국스몰캡 최종경] 7/20(화)

월간IPO [2021년 7월호] 역대급이라는 단어로도 부족하다

■2021년 하반기 신규 상장(IPO) 시장 전망
7~8월 카카오뱅크, 크래프톤, 카카오페이 등 시가총액 10~20조원 대의 거대어급 상장까지 진행 중으로 청구서 접수 단계의 현대중공업, LG에너지솔루션까지 연말과 '22년초까지 ‘큰 시장’이 지속될 전망임

■한번 짚고 넘어갈 문제
'21년에만 에스디바이오센서, 크래프톤, 모비릭스, 아모센스, 맥스트의 정정제출 진행되었음. 대어급 기업들의 상장 후 주가 흐름에 대한 기대수익률에 대해 과거 특별했던 사례에 기반해 상장 첫날부터 큰 폭의 상승을 기대하는 것은 현실성 없는 투자전략으로 대형주 기업가치에 대한 장기적인 투자 관점이 필요함

참조: https://bit.ly/36OxJFn


흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)


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[흥국 게임 강석오] 7/21(수)

위메이드(112040) - On the Next Level

■ 2Q21 Preview: 영업이익 206억원 전망
- <미르4> 하향 안정화로 QoQ 이익 감소
- 하반기 자체 개발 신작을 통한 성장 이어나갈 것

■ On the Next Level
- 자체 개발작의 흥행으로 과거 대비 라이선스 매출 비중 급감(=타 기업에 대한 의존도 하락)
- 하반기 자체 개발작 <미르4 글로벌>, <미르M> 출시 계획
- 2021년부터 중국 롱화그룹과 사설 서버 양성화 사업 본격화
- <미르4>의 중국 판호 발급 가능성 높다고 판단(현재 퍼블리셔 선정 진행 중), <미르의전설> IP 파워 고려시 중국에서의 흥행가능성 또한 높음

■ 투자의견 Buy 유지, 목표주가 94,000원으로 상향

▶️보고서: https://bit.ly/36RMvvf

★ 흥국증권 강석오 게임/소프트웨어 텔레 채널 ★
https://t.me/seokokang

흥국 게임 담당 강석오 (02-6742-3518)

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 7/21(수)

[Market Issue]

- 백악관 "대통령 의회 부채 상한 인상할 것으로 기대"
- 중국, 미ㆍ나토 측 해킹 주장에 "근거없는 비난" 반박…관영매체 "제재하면 보복할 것"
- 美 상원, 중국 정부 지분 기업의 농장 매입 규제법 통과
- 中, '사실상 기준금리' 1년물 LPR 3.85%로 유지…15개월째 동결
- 유로존 5월 경상흑자 120억 유로…전월비 100억 유로 감소
- 복제약 난립 막는다…동일 임상자료 허가 품목 최대 4개로 제한
- 차량용 반도체 수급 숨통 트이나…TSMC 증산, NXP 재가동

[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 0.35% 하락 / KOSDAQ 0.59% 하락

- 국내증시는 전일 미 증시의 급락 영향 및 코로나 확산 우려 부각되었고, 환율 상승에 외국인 매도세 나타나며 약보합 마감
- 개인과 기관이 각각 368억원, 1,522억원 순매수
- 외국인이 1,808억원 순매도
- 내구소비재/의류(+1.9%) 업종이 수익률 상위
- 운송(-1.8%) 업종이 수익률 하위



[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 1.62% 상승 / S&P 500 1.52% 상승 / 나스닥 1.57% 상승

- 미국 증시는 최근 하락에 따른 반발매수세 유입된 가운데, 코로나 확산 우려보다는 실적에 주목하는 모습. 실적 개선 기대 높은 대형 기술주 위주 강세를 보이며 상승
- 산업재(2.7%) 업종이 수익률 상위
- 필수소비재(-0.1%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.71% 상승 / DAX 0.55% 상승 / FTSE 0.54% 상승

- 유럽 증시는 실적 호조 기업들 위주 강세를 보인 가운데, 반발매수세 유입되며 상승
- 소재(1.47%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-0.41%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.07% 하락 / 닛케이 0.96% 하락

- 중국 증시는 대출우대금리 동결된 가운데 미중 갈등 우려 고조되며 약보합 마감
- IT(0.97%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(-0.88%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 지속적인 대도시 위주 코로나 확진자 수 급증에 경제 정상화 차질 우려 확대되며 하락
- 필수소비재(0.22%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-2.57%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 52.86pt 0.32% 상승



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[흥국/자동차 김귀연] 7/21(수)

타이어 판매 업데이트 - P/Q + α의 모멘텀

■ 6월 타이어 판매 및 전망
- 승용/상용 타이어 모두 RE 타이어 회복이 두드러짐
- 1) 반도체 쇼티지, 2) 컨테이너 부족 영향으로 판단
- RE 중심 믹스 개선 => 수익성 개선 긍정적
=> 2H21~2022년 수요 회복/성장 전망
=> 1) 완성차 가동률 회복, 2) 이동수요 회복, 3) 이커머스 물량 증가

■ 투자전략: [2H21] P(가격) Cycle => [2022] 모빌리티 사업 모멘텀
- 2H21 1) 판가 인상, 2) 고인치/초고성능타이어, 대형차종 중심 믹스개선
- 2022년 상승 모멘텀은 1) 전기차 OE타이어 수주, 2) 솔루션/라스트마일 서비스 경쟁력이 될 것
- 브리지스톤(Fleet/구독서비스), 미쉐린(대형 운송 서비스 솔루션), 굿이어(라스트마일/플릿Biz), 컨티넨탈(모니터링 솔루션)

■ Top Picks: 한국타이어앤테크놀로지(BUY, TP 6.5만원)
- 국내 업체 중 가격 전가 가능력 높음
- 높은 고인치타이어 비중(1Q21 39%)
- 건전한 재무구조 => 투자여력 충분

▶보고서: http://www.heungkuksec.co.kr/download.do?type=Board&key=17162

[흥국스몰캡 최종경] 7/21(수)

[IPO예정]카카오뱅크(323410) 카카오의 뱅크 플랫폼

■ 폭발적인 성장세
카카오뱅크는 예금, 대출, 금융 플랫폼 서비스의 온라인 전문 금융(은행) 플랫폼임
100% 모바일 앱 기반 혁신적인 UI/UX를 통해 은행 상품의 지속적인 디지털 혁신으로 상품 경쟁력 강화 및 잠재 시장 규모 확대 중

■ 독보적인 확장성
기존 주요서비스 개인대출과 전월세 보증금 대출에 중신용대출, 주택담보대출, 개인사업자, 오토론 등 상품 확대 출시 예정이며 자체적인 오리지널 금융 콘텐츠 개발 역량과 고객 맞춤형 상품 출시를 통해 기존 금융 플랫폼과의 차별성을 더욱 확대할 전망

참조: https://bit.ly/3BnqL8s

흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)


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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 7/22(목)

[Market Issue]

- 美 상원, 1.2조 달러 규모 인프라 법안 절차적 표결 부결
- 원/달러 환율 1,154원…9개월 만에 최고치
- 美 BoA "2025년 전기차 배터리 부족 사태 전망"
- 애플 최대 아이폰 생산 공장, 정저우 폭우로 일시 정전
- 내년부터 기존 아파트도 전기차 충전기 설치 의무화
- 금감원 정정 요구에…카카오페이 IPO 4분기로 연기
- CJ제일제당 바이오기업 '천랩' 인수…차세대 신약 개발 추진

[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 0.52% 하락 / KOSDAQ 0.15% 하락

- 국내증시는 양호한 수출 지표에도 불구, 코로나 확진자 최고치 경신에 위험자산 투자심리 위축되었고, 환율 상승에 따른 외국인 매도세 확대되며 하락
- 개인이 7,367억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 2,812억원, 4,924억원 순매도
- 조선(+3.1%) 업종이 수익률 상위
- 소프트웨어(-2.8%) 업종이 수익률 하위


[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.83% 상승 / S&P 500 0.82% 상승 / 나스닥 0.92% 상승

- 미국 증시는 델타 변이 바이러스 확산에도 불구, 시장 영향은 제한적일 것이라고 해석되는 가운데 여행, 항공 업종 중심 강세를 보였고, 유가 및 국채 금리 상승에 따른 에너지 및 금융주 또한 강세를 보이며 상승
- 에너지(3.5%) 업종이 수익률 상위
- 유틸리티(-1.1%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 1.78% 상승 / DAX 1.36% 상승 / FTSE 1.70% 상승

- 유럽 증시는 양호한 실적 발표한 기업들 중심으로 강세를 보이며 상승
- 금융(2.67%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(0.49%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.73% 상승 / 닛케이 0.58% 상승

- 중국 및 일본 등 아시아 증시는 전일 미 증시 상승 영향과 저가매수세 유입되며 상승

- 중국 증시
- IT(2.95%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-0.95%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시
- 소재(1.43%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-0.29%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 53.2pt 0.64% 상승



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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 7/23(금)

[Market Issue]

- ECB, 기준금리ㆍPEPP 프로그램 동결…금리 가이던스 수정
- ECB, 인플레 2% 달성할 때까지 주요 금리 현 수준ㆍ더 낮게 유지
- 라가르드 ECB 총재 "너무 이른 긴축, 누구도 원하지 않아…인내심 가져야"
- 美 국무부 부장관 25일 중국 방문…바이든 행정부 출범 후 최고위 인사
- 피치, 韓 국가신용등급 AA- 유지…올 성장 3.7% -> 4.5% 전망
- 메르세데스 벤츠, 2030년까지 전기차로 완전 전환 발표
- 카카오뱅크, 공모가 39,000원 확정…희망 밴드 최상단


[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 1.07% 상승 / KOSDAQ 0.79% 상승

- 국내증시는 델타 변이 바이러스 확산에도 불구하고 경기 둔화 우려 제한적으로 작용하는 가운데 전일 미 증시 강세 영향 및 기업들의 호실적에 투자 심리 개선되며 상승
- 기관과 외국인이 각각 8,179억원, 582억원 순매수
- 개인이 8,810억원 순매도
- 금속/광물(+3.7%) 업종이 수익률 상위
- 화장품(-1.9%) 업종이 수익률 하위


[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.07% 상승 / S&P 500 0.20% 상승 / 나스닥 0.36% 상승

- 미국 증시는 실업 지표 부진에 경기 둔화 우려가 되살아났음에도 불구하고 양호한 실적발표 기대되는 대형 기술주 위주 강세를 보이며 강보합 마감
- 신규 실업수당 청구건수 41.9만건 (예상: 35만건, 이전: 36.8만건)
- IT(0.7%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-1.1%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.80% 상승 / DAX 0.60% 상승 / FTSE 0.43% 하락

- 유럽 증시는 ECB의 기준금리 동결 발표 및 완화적 통화정책 기조 유지 재확인에 위험자산 투자심리 개선되며 상승
- IT(2.43%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-0.57%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 0.34% 상승 / 닛케이 27,548pt

- 중국 증시는 미중 관계 주목하는 가운데 코로나 확산에 따른 경기 둔화 우려 완화에 강보합 마감
- IT(4.53%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-2.06%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 바다의 날을 맞아 휴장
- 소재(1.43%) 업종이 수익률 상위
- 에너지(-0.29%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 53.3pt 0.19% 상승



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[흥국/자동차 김귀연] 7/23(금)

현대차/기아 2Q21 Review

- 종목선호: 기아(Top Pick) > 현대차
- 기아, 새로운 이익레벨/수익성 구간 돌입

■ 현대차 <돌아온 현대차>
- 2Q21 매출액 30.3조원(YoY +38.7%), 영업이익 1.9조원(OPM 6.2%)
* 자동차 매출 24.7조원(YoY +53.7%), 영업이익 1.1조원(OPM 4.6%)
- 2H21 1) 투싼 중심 미국/유럽 판매 확대, 2) G90/JW 출시로 모빌리티 모멘텀 확보
- 2021년 매출 120.5조원, OP 7.5조원(OPM 6.2%)
* 자동차 96.9조원, OP 5.3조원(OPM 5.5%)
=> BUY/TP 30만원(유지)

■ 기아 <새로운 기아>
- 2Q21 매출 18.3조원(YoY 61.3%), OP 1.5조원(OPM 8.1%)
- 사상 최대 분기 실적/수익성 기록
- 2H21 1) 스포티지 판매 확대, 2) EV6 본격 판매 돌입
- 2021년 매출 71조원, OP 5.4조원(OPM 7.6%)
=> BUY/TP 12만원(유지)

▶보고서 URL
- 현대차: http://www.heungkuksec.co.kr/download.do?type=Board&key=17176
- 기아: : http://www.heungkuksec.co.kr/download.do?type=Board&key=17178

[흥국증권 리서치센터] HK Cross Asset Monitor 7/26(월)

HK Cross Asset Monitor


■ 주간 자산시장 Review

- 원/달러 환율은 전주 대비 0.8% 상승하며 주요 자산군 중 가장 높은 상승률 기록
글로벌 risk-off 지속되면서 달러 강세 영향에 원/달러 환율 상승

- 니케이225는 주간 2.6% 하락하며 주요 자산군 중 가장 낮은 수익률 기록
일본 증시는 견조한 수출 지표 발표에도 코로나 재확산 우려 영향에 하락

- 자금흐름 :
주간 ETF 중 S&P 500 지수 추종 ETF인 VOO ETF에 가장 많은 자금 유입. 약 21.8억 달러 유입
반면, S&P 500 지수 추종 ETF인 SPY ETF에서 가장 많은 자금 유출. 약 37.4억 달러 유출


- 주요 경제 지표

[유럽]

소비자물가지수 YoY 1.9% (예상: 1.9%, 이전: 2.0%)

소비자물가지수 MoM 0.3% (예상: 0.3%, 이전: 0.3%)

근원 소비자물가지수 YoY 0.9% (예상: 0.9%, 이전: 1.0%)

근원 소비자물가지수 MoM 0.3% (예상: 0.3%, 이전: 0.2%)

[미국]

소매판매 MoM 0.6% (예상: -0.4%, 이전: -1.7%)

근원소매판매 MoM 1.3% (예상: 0.4%, 이전: -0.9%)


■ 자산별 주요 이슈

- 주식/기관: 판데믹 시대가 주는 5가지 투자 교훈

- 경제/채권: Russell Napier: 금융 억압의 시대로 접어들고 있다

- 상품/대체: 세계 최초의 탄소 국경세는 어떻게 추진될까?

- 이슈/산업: 우주의 미래는 제프 베조스, 리처드 브랜슨, 일론 머스크보다 더 크다


참조: https://bit.ly/3eP0Ywd

흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)

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[흥국/자동차 김귀연] 7/26(월)

현대모비스 - 내러티브 But 넘버스


■ 2Q21 매출 10.3조원, OP 5,636억원(OPM 5.5%)
- 매출/영업이익 컨센 대비 각각 -0.2%/-5.7% 하회
- 1) 운임 상승, 2) 전동화 수익성 지연 영향

■ 전동화 매출: ‘20년 4.2 => ‘21년 5.8 => ‘22년 8.0조원
- ‘22년 아이오닉5/EV6의 판매목표는 각각 10만대
- EV향 CPV는 800만원대 vs ICE 모듈 400만원대

■ 투자의견 BUY(유지), TP 38만원(유지)
- 21년/22년 Implied P/E 10.2배/8.3배
- 글로벌 Peer 대비 밸류 부담 제한적
- 2H21~2022년 1) 완성차 가동률 상승, 2) 현대/기아 EV M/S 상승 예상

■ 보고서 URL: http://www.heungkuksec.co.kr/download.do?type=Board&key=17182

[흥국 전략/퀀트 변준호] 07/26 (월)

흥국증권 전략/퀀트 변준호입니다. 인뎁스보고서입니다.

"미중갈등 시즌 2, 투자아이디어 8"

1. 이 이슈를 다시 꺼내는 이유
1차 무역 합의가 올해 하반기 끝남. 다시 테이블로 나와야 함. 바이든 나이 많아 취임 초 몰아 붙일 필요, 시진핑은 내년 3연임 앞두고 강한 리더십 불가피. 역사적 패권 다툼 참조

2. 중국의 부상 vs 미국의 견제
큰 그림서 3년전 복습 차원. 청나라(당시 세계 GDP의 30%)를 꿈꾸는 중국 vs 그걸 막으려는 미국

3. 향후 시나리오와 전개 양상
쟁점별 Base와 Worst 시나리오 사이서 줄다리기 전망. 혹시 관세인하? 이건 뜻밖의 호재

4. 체크포인트, 투자아이디어 8
3년전은 무역분쟁, 이번엔 비무역적 다각화분쟁으로 증시 위험 당시보다 적을 것. 단, 경기 선행지표 고점에서 갈등 본격화는 당시와 동일해 경기 심리 부담 예상. 한국, 홍콩, 대만, 인도 등 국가 이슈 점검. 보안, 결제, 블록체인 등 디지털화폐 관련 IT 서비스 테마 주시


참조: https://bit.ly/3i1X4SD

흥국증권 전략퀀트 담당 변준호(02-739-5848)

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[흥국스몰캡 최종경] 7/26(월)

[IPO예정]에이치케이이노엔(195940) - 신약 개발과 수익 사업을 모두 갖췄다

■ 소화성궤양용제 1위 케이캡과 컨디션의 제약기업
에이치케이이노엔은 전문의약품과 HB&B 사업 등 견고한 사업 구성을 보유한 종합 바이오제약 전문 기업
숙취해소 음료 '컨디션' 및 국내 30호 신약 '케이캡' 출시 등 신약 연구/개발 성공 경력 및 수익사업을 모두 갖춘 종합 제약기업

■ 우수한 수익 구조에 기반한 다각화된 파이프라인 경쟁력
소화, 자가면역, 감염, 항암 영역에서 합성신약, 항체, 세포치료제 등 16개의 연구/개발 파이프라인을 운영 중으로 케이캡의 성공 모델 기반 향후 성장 동력도 풍부하다고 평가
컨디션, 헛개수 등 고수익 사업과 고성장의 건강기능식품 및 모회사인 한국콜마와의 협업에 기반한 더마코스메틱 시장 진출은 안정성과 성장성을 두루 갖춘 동사의 경쟁력을 더욱 돋보이게 할 것으로 전망

참조: https://bit.ly/3rxC2i9

흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)


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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 7/27(화)

[Market Issue]

- 미중 고위급 회담 또 충돌…中 "美, 억압말고 편등하게 대우해야"
- 中 정부, 사교육 기관 이익창출 금지 방침…주요 과목 사교육 전면 규제
- 中 기술 당국, 기업들에 반독점ㆍ데이터보안 시정 요구
- 테슬라, 2분기 매출 119억 6천달러…월가 예상 상회
- 美 상무부, 금호석화ㆍLG화학 합성고무 반덤핑 조사 개시
- 비수도권 사회적 거리두기 오늘부터 3단계 격상
- 카카오뱅크, 공모주 청약 첫날 12조 몰려…경쟁률 38 대 1


[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 0.91% 하락 / KOSDAQ 0.75% 하락

- 국내증시는 기관과 외국인 순매도 속 중국 정부의 사교육 규제 정책 및 대형 기술주 규제에 따른 中 증시 하락세에 영향을 받으며 하락 마감
- 개인이 7,240억원 순매수
- 기관과 외국인이 각각 3,382억원, 3,754억원 순매도
- 금속/광물(-0.2%) 업종이 수익률 상위
- 증권(-2.6%) 업종이 수익률 하위


[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.24% 상승 / S&P 500 0.24% 상승 / 나스닥 0.03% 상승

- 미국 증시는 FOMC 앞두고 경계감 확대되는 가운데, 대형 기술주 중심의 실적 기대감 확대되며 강보합 마감
- 에너지(2.5%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-0.6%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.16% 하락 / DAX 0.32% 하락 / FTSE 0.03% 하락

- 유럽 증시는 FOMC 앞두고 경계감 확대된 가운데 델타 변이 확산 우려에 혼조 마감
- 에너지(2.26%) 업종이 수익률 상위
- 부동산(-2.46%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 2.34% 하락 / 닛케이 1.04% 상승

- 중국 증시는 중국 정부의 사교육 규제 강화 및 미중 갈등 격화 등이 증시에 부정적 요인으로 작용하며 하락
- 필수소비재(-4.65%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 휴장 기간 동안의 글로벌 증시 상승세 반영에 매수세 유입되며 상승
- 헬스케어(1.61%) 업종이 수익률 상위
- 통신서비스(-0.59%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 51.51pt -1.9% 하락



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[흥국 강석오/최종경] 7/27(화)

[IPO] 크래프톤(259960) - 더 큰 그림을 그리다

■ 플랫폼 및 장르 다각화 기대
- <칼리스토 프로토콜> / <Cowboy>를 통한 <배틀그라운드> 유니버스 확장
- [슈팅/RPG/전략] / [PC/모바일/콘솔] : 장르/플랫폼 다각화 긍정적

■ 새로운 대작(大作)을 기다리자
- 장르/플랫폼 다각화 긍정적이나 유의미한 실적 성장을 만들어줄 대작이 필요한 시점
- <배틀그라운드:뉴스테이트>: 콘텐츠 추가되고 직접 서비스해서 수익성도 개선. 그러나 기존작과의 카니발 불가피 전망 (2H21 출시예정)
- <칼리스토 프로토콜>: PUBG 세계관을 배경으로 하는 서바이벌 호러 장르로 유사 게임으로는 <바이오하자드>, <둠>, <데드 스페이스> 등이 있음. 글렌 스코필드가 개발 중이어서 유저들의 기대감이 높은 상황 (2022 출시예정)

▶️보고서: https://bit.ly/2UVGOtH

★ 흥국증권 강석오 게임/소프트웨어 텔레 채널 ★
https://t.me/seokokang

흥국 게임 담당 강석오 (02-6742-3518)
흥국 IPO 담당 최종경 (02-739-5936)

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[흥국증권 리서치센터]
Heungkuk Morning Comment 7/28(수)

[Market Issue]

- 美 CDC, 백신 접종자도 실내서 마스크 착용 권고 발표 예정
- 美 7월 소비자신뢰지수 129.1…2020년 2월 이후 최고
- ARK인베스트, 中 강한 규제에 텐센트ㆍ알리바바 대량 매도
- 남북 통신연락선 전면 복원…北 일방 차단 13개월만
- 애플, 2분기 매출 26% 증가…아이폰 판매액 49.8% 증가
- 韓 2분기 GDP 0.7% 성장…소비 회복에도 건설투자ㆍ수출 감소 전환
- 카카오뱅크 청약에 59조원 몰려…경쟁률 187대 1


[전일 국내 주식 동향]

KOSPI 0.24% 상승 / KOSDAQ 0.10% 하락

- 국내증시는 기관과 외국인 순매수 속 전일 미 증시 강세 영향 및 실적 기대감에 상승세를 보였으나 중국 증시 약세에 연동되며 상승폭 반납하며 강보합 마감
- 기관과 외국인이 각각 2,245억원, 430억원 순매수
- 개인이 2,769억원 순매도
- 금속/광물(+2.2%) 업종이 수익률 상위
- 증권(-1.4%) 업종이 수익률 하위


[전일 해외 주식 동향]

<미국> DOW 0.24% 하락 / S&P 500 0.47% 하락 / 나스닥 1.21% 하락

- 미국 증시는 FOMC 앞두고 경계감 지속되는 가운데, 지수 최고치 경신에 따른 차익실현 매물 출회가 특히 대형 기술주 중심으로 나타나며 소폭 하락
- 유틸리티(1.7%) 업종이 수익률 상위
- 경기소비재(-1.2%) 업종이 수익률 하위


<유럽> EU Stoxx 50 0.92% 하락 / DAX 0.64% 하락 / FTSE 0.42% 하락

- 유럽 증시는 FOMC 경계감 지속된 가운데 전반적인 미 증시 부진 영향에 하락
- 소재(-0.01%) 업종이 수익률 상위
- 경기소비재(-1.55%) 업종이 수익률 하위


<아시아> 상해종합지수 2.49% 하락 / 닛케이 0.49% 상승

- 중국 증시는 정부의 기업 규제에 심화에 위험 회피 심리 반영된 매물 출회 나타나며 하락
- 에너지(-0.27%) 업종이 수익률 상위
- 필수소비재(-3.82%) 업종이 수익률 하위

- 일본 증시는 전일 미 증시 강세 영향에 투자 심리 개선되며 소폭 상승
- 부동산(1.433%) 업종이 수익률 상위
- 헬스케어(-0.43%) 업종이 수익률 하위


- MSCI EM ETF 50.47pt -2.02% 하락



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[흥국 Tech 서승연]

SK하이닉스 (000660): 유효한 DRAM, 반전될 NAND

■ 견조한 2Q21P 실적
SK하이닉스의 2Q21 매출 · 영업이익은 각각 10.3조원 (+22% QoQ) · 2.7조원 (+103% QoQ)으로 전분기 대비 재차 개선. PC 수요 강세가 이어진 가운데 서버 수요 회복세가 더해지며 큰 폭의 메모리 판가 상승 (DRAM +18% QoQ, NAND +8% QoQ)이 발현

■ 유효한 DRAM, 반전될 NAND
정상 재고를 크게 하회하고 있기에 당초 상향했던 Capex 계획을 조정하기 어려우나, 극히 낮은 공급사 재고와 2H21 5G 스마트폰 신모델 출시, 신규 CPU 확대에 기반해 제품 판가 상승 흐름은 2H21에도 이어지리라 예상. 이에 더해 128단 NAND 비중 확대로 3Q21 및 21년 NAND 흑자전환되며 21년 전사 영업이익 12.6조원 (+151% YoY)이 예상

■ 투자의견 Buy · 목표주가 165,000원 유지
3Q21 고정가 협상 내 일부 서버업체의 저항이 관찰되고 있는 가운데 현물가와 고정가 간 괴리율은 18%까지 좁혀진 상황. 다만 1) 고객사들의 재고 축적 수요 지속, 2) 2H21 신제품 출시와 성수기 효과, 3) DRAM 공급사들의 낮은 재고 수준을 감안 시 DRAM 판가 상승 흐름은 유효하다 판단하며 주가 반등이 동반되리라 전망


보고서 링크: https://bit.ly/3i6j6nf


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