Продолжаем про ЦФА - цифровые финансовые активы
Начало здесь

ЦФА выпускаются в виде токенов — записей в блокчейн-системе, которые подтверждают право инвестора на тот или иной цифровой актив. ЦФА могут выпускаться только на платформах, одобренных Банком России. Для того чтобы покупать ЦФА, необходимо зарегистрироваться на такой платформе.

Как это работает
- Эмитент публикует Решение о выпуске
Это условия выпуска ЦФА, например минимальный объём, который должны купить инвесторы.

- Инвесторы подают заявки
На участие в выпуске и оплачивают стоимость ЦФА в личном кабинете.

- Наступает дата выпуска ЦФА
Если условия выполнены — ЦФА поступят на ваш кошелёк, если нет — деньги сразу вернутся

- ЦФА обращаются на вторичном рынке
Вы можете перепродавать свои ЦФА другим инвесторам или покупать ЦФА у них — сделки происходят моментально.

Могут ли физические лица, не являющиеся квалифицированными инвесторами, приобретать ЦФА? Если да, то есть ли какие-нибудь ограничения на инвестирование в ЦФА такими физическими лицами?

Физические лица, не являющиеся квалифицированными инвесторами, могут инвестировать в ЦФА с учетом требований Указания Банка России № 5635-У.

Если коротко
Неквалифицированным и квалифицированным инвесторам доступны разные типы ЦФА в зависимости от кредитного рейтинга эмитента. Наиболее рискованные ЦФА неквалифицированным инвесторам недоступны, а квалифицированным — доступны все виды ЦФА без ограничений по сумме.

Неквалифицированные инвесторы могут вкладывать любые суммы в ЦФА, связанные с высоколиквидными и (или) высоконадежными активами: облигациями федерального займа, драгоценными металлами, акциями компаний, включенных в котировальные списки бирж или ЦФА, эмитенты которых обладают высоким кредитным рейтингом (не ниже А-RU).

Неквалифицированные инвесторы могут вкладывать не более не более 600 000 ₽ в год в в ЦФА с рейтингом ниже А-RU, т.е. не отвечающим признакам, приведенным в предыдущем абзаце.

#цфа

Итак, ЦФА (цифровые финансовые активы) в теории вроде более или менее понятно, читай 1, читай 2.

Но что с примерами из жизни?

Сейчас всё только начинается и, пока предложений ЦФА для физ.лиц почти нет. И, к сожалению, те что есть в большинстве случаев доступны только квалифицированным инвесторам. Полагаю, это временная история, пилоты, так сказать, на которых обкатывают всю эту тему. Одно дело, когда у квалифицированного инвестора из-за неудачного вложения минуса пошли по активам. Тут сильно проще, он сам на себя берёт риски какие хочет. А другое дело, когда обычный розничный инвестор в финансовую дыру попадает. Тут от регулятора сильно больше ограничений и претензии к эмитенту могут возникнуть.

Недвижимость
Очень оптимистично на это смотрят застройщики. Для них это быстрые деньги из альтернативного источника. Максимально короткий и быстрый путь к частному инвестору. На выпуск ЦФА сегодня уходит от одного до трех дней.

Состоявшиеся выпуски эмитентов-застройщиков можно разделить на два типа:
- «Цифровые квадратные метры» с защитой капитала, то есть выпуски с гарантированной доходностью.
- «Цифровые квадратные метры» без защиты капитала. Доходность по таким выпускам может быть привязана к разным показателям. Это, например, средняя стоимость квадратного метра, которая рассчитывается согласно открытым данным, опубликованным на портале «ДОМ. РФ», или же итоговые результаты продаж в том или ином объекте.

Примеры (первые эмитенты ЦФА)*
- «Цифровые квадратные метры» с защитой капитала от девелопера Джи-групп, ссылка
- ЦФА от ПИК, ссылка
- Цифровые метры от ГК Самолет, ссылка
- Остальные ребята обещают подтянуться. Например, о планах выпустить ЦФА на недвижку заявили Сбер и Мосбиржа.

Риски и неудобства
- ЦФА - молодой формат, поэтому многие особенности оборота не отрегулированы, механизмы получения доходности не всегда понятны. Если токен привязан к конкретному метру в конкретной квартире, то держателю токена выгоднее, чтобы эта квартира была продана по максимальной цене и без скидки, но повлиять на это он не может.
- Отсутствие вторичного рынка. На сегодняшний день ЦФА можно купить только на площадке оператора информационной системы, который этот ЦФА выпустил, однако крайне важно создать платформу для обмена и перепродажи ЦФА, чтобы инвестор получил круглосуточный доступ к этому инструменту.
- Нет единой платформы, аналогичной приложению брокера. Единой платформы, в которой можно работать с портфелем ЦФА, а не с единичным активом на каждой отдельной платформе ЦФА.

* Это просто информация. Не реклама. Никому ничего не рекомендую

#цфа

Важнейшая инвестиция в жизни

Кажется очевидным и понятным, что время - это единственный невосполнимый ресурс. Также сложно спорить с тем, что времени в среднем всем нам отмерено примерно одинаково.
Но по ощущениям люди делятся на тех, у кого времени не хватает никогда и ни на что, и тех, у кого времени хватает на кучу всего. Будто одним в сутках времени недовешивают, а другие где-то достают лишнее.

"Время, которое мы имеем, — это деньги, которых мы не имеем"

В сутках 24 часа для всех. Всё дело в том, куда и почему они инвертируются. Время, как и деньги, можно обменять на что-то ценное или просто разбазарить на то, что нам не очень то и нужно. Вот только деньги можно заработать снова, а время - нет. К слову, в какой-то мере "похитить чужое время" можно: нужно покупать на своё время что-нибудь полезное, одновременно продавая другому за его время что-нибудь бесполезное.

Еще одним интересным моментом оказывается "обменный курс". Все выглядит неплохо, если "курс" хороший: меняя часть своего времени на деньги, мы имеем ресурсы для качественной жизни в оставшееся время. Но сколько в итоге этого времени остается? А ведь нужно еще и уделить его личной жизни, семье и близким, заботе о здоровье, обучению или развитию себя в чем-то нужном. И при этом когда-то успеть позаниматься любимым делом, в котором мы реализуем себя.
И сколько у нас на это остается времени в итоге? Таким ли выгодным оказывается этот "обменный курс"?

Все вещи разрушает время,
И мрачной скукой нас томит;
Оно как тягостное бремя
У смертных на плечах лежит.

Нам, право, согласиться должно
Ему таким же злом платить
И делать всё, чем только можно
Его скорее погубить.
Николай Карамзин

Цена - это то, что вы платите. Ценность - это то, что вы получаете.
Price is what you pay. Value is what you get.

Цена - это сумма денег, уплаченная за продукт или услугу. Ценность - это значимость, полезность или выгоды, которые вы получаете взамен. Стоимость чего-либо не обязательно отражает его настоящую ценность. Иногда недорогие вещи могут представлять значительную ценность. А иногда наоборот, дорогие вещи могут не приносить особой пользы.
Кажется, это должно побуждать нас не фокусироваться исключительно на цене. А думать о ценности, которую мы получаем от покупки, о значимости и влиянии этой ценности на нашу жизнь.

Интересно, что профессиональные инвесторы как раз пытаются найти недооцененные компании на рынке. Т.е. компании, акции которых недооценены, но имеют высокую ценность - высокий потенциал для роста (в том числе в силу своей недооцененности рынком).

Как найти деньги на инвестирование?
Инвестирование в данном случае я понимаю как способ формирования будущего пассивного дохода с помощью вложений в финансовые инструменты.

Есть очень простой, но важный принцип - "Сначала заплати себе". Первым делом после получения дохода отложи его часть на собственное будущее, заплати себе. Подробно обсуждали здесь. Второй важный момент - начни как можно раньше. Т.к. чем больше лет у тебя впереди, тем более интенсивно будут расти твои сбережения благодаря просто большему количеству периодов, а также силе сложного процента.

Интересно, что способность откладывать (инвестировать часть полученных доходов) не зависит от уровня дохода. Регулярно люди с большим по средним меркам доходом не могут (или не хотят) выделить разумную их часть в накопления.

Давайте пройдёмся по способам - "Где найти деньги на инвестирование".

Способ 1. Сократить расходы
"Спасибо, кэп!" Но это действительно самый быстрый и действенный способ. Он же - самый нелюбимый. Мы не любим и не хотим сокращать свои расходы и вообще думать об этом не особо хотим.

Почему это самый доступный и самый эффективный способ?
В течение жизни сквозь ваши руки протекают миллионы. Каждый из нас в течение жизни - миллионер. Это правда, посчитали ранее в посте про человеческий и финансовый капитал. Если посмотреть внимательнее и немного изменить свои привычки, оптимизировать так сказать расходы, вы точно сможете из этого денежного потока найти часть, которую можно откладывать.

Мы думаем, что наша жизнь изменится когда изменятся наши доходы. Да, это верно.
Но чаще наша жизнь может существенно измениться когда мы изменим отношение к нашим расходам.
Посмотрите на свои расходы. Подумайте как не меняя кардинально свой образ жизни вы могли бы немного оптимизировать свои расходы.

Если доходы повышаются - это очень хорошо. Но это происходит гораздо реже и медленнее, чем наши существующие возможности по влиянию на свои расходы.

Сегодня вдруг осознал, что заданные рамки канала не отражают всего, что я в нём публикую, поэтому решил слегка скорректировать концепцию и название канала.

Теперь это канал "Жизнь, финансы, технологии".

Потому что:
а) Жизнь я люблю в разных ее олицетворениях.

б) Финансы мне нравятся как сфера жизни.
Здесь я о финансах в широком смысле. Финансы от простых транзакций до инвестиций, банкинга, хедж-фондов, офшоров и современных финансовых технологий.
Ну и капиталы, деньги. Да, куда же без них. Как писал классик, "Люди как люди. Любят деньги, но ведь это всегда было… Человечество любит деньги, из чего бы те ни были сделаны, из кожи ли, из бумаги ли, из бронзы или из золота".

в) Технологии и цифра.
Я профессионально живу в среде цифровых технологий. Я понимаю как разработать цифровой продукт с нуля. Делал это не один раз с командами разной величины.

И да, я знаю как устроен современный ИИ (искусственный интеллект). Когда я учился в Институте ещё не было популярных ныне ChatGPT, Deeplearning и прочих модных словечек (buzzwords на английском). А была прикладная математика, численные методы оптимизации, эволюционные алгоритмы и нейронные сети. Всему этому меня и учили мои любимые преподаватели - профессора и доктора наук, дай им Бог здоровья и долгих лет.

Вот про это и буду продолжать рассказывать.
Stay tuned ...

PS. Не знаю что делать с аватаром канала. Что делать с аватаром канала?

"Как правильно создавать цифровые продукты и как встроить в работу искусственный интеллект"

Пригласили сегодня выступить с открытой лекцией в Кванториум.

Кванториум, для тех кто не знал - это крутой центр детского доп.образования с прокачанными компетенциями по актуальным технологиям (ИТ, космос, энергетика, AR/VR, промдизайн и прочее).

Лекция сегодня 09.04 в 17:30 в Кванториуме (ул. Дубровинского, 1И, "Галерея Енисей").
Вход открытый, приходите если хотите интересно провести вечер или просто пообщаться.

Вопросы и комменты по данной лекции можно писать к этому посту.

По золоту в последнее время в инвестиционных кругах только ленивый не высказался. Общая мысль - золото стремительно растёт (график в комменах) . К чему бы это и как с этим быть?

В неспокойные времена золото растёт, т.к. считается защитным активом и многие инвесторы (и даже правительства некоторых стран) начинают покупать золото дабы обезопасить себя.
В своё время голландский Центробанк написал в своём отчёте "Поэтому центральные банки ... всегда хранят много золота. В конце концов, желтый металл — это высшая цель: якорь доверия для финансовой системы. Если вся система рухнет, запасы металла выступят залогом, чтобы начать все сначала. Золото вселяет уверенность в прочности баланса центрального банка и дает чувство безопасности."

Здорово ситуацию охарактеризовал один из аналитиков:
"Если сильно упростить, то раньше в арсенале ФРС (федеральная резервная система США и, опосредованно, любой вашингтонской администрации) были два мощных инструмента решения финансовых проблем за чужой счёт — эти инструменты можно назвать «долларовый пылесос» и «американская пугалка».
Теперь сломалось и то и то, просто ещё не до конца. А золото и его рост — это просто симптом. В мире неспокойно и идут плюс-минус два горячих конфликта, каждый из которых может перерасти в ещё более серьезный конфликт ... Но вместо того чтобы покупать трежерис (американские гособлигации), по крайней мере КНР (как на уровне ЦБ, так и индивидуальных инвесторов), Индия, Турция и ещё энное количество «умных денег» (хедж-фонды, (U)HNWI и их «семейные офисы» и т. д.) грузятся (в основном физическим) золотом, а не американскими гособлигациями."

Что делать обычному человеку?
Варианта два: не делать ничего или подкупать регулярно немного золота в портфель.

Если вы собираетесь вкладываться в золото, то постарайтесь найти такой способ который вам обеспечит наименьший транзакционные издержки. Проще и логичнее всего вкладываться в биржевые фонды, которые собственно покупают золото. Список российских БПИФ можно посмотреть на сайте Мосбиржи в разделе Рынок драгоценных металлов. Ну и по тикеру можно найти на других площадках, чтобы оценить динамику того или иного фонда.

Купить физическое золото. С 1 марта 2022 г. покупка слитков драгметаллов в банках не облагается НДС. В своё время инициаторы законопроекта пояснили такую инициативу желанием дать гражданам больше возможностей инвестировать в драгоценные металлы, а также дедолларизацией экономики. С того времени у нас с вами появилась легальная возможность купить слиток золота и не "угореть" на выплате НДС (а это 20% на секундочку). Если вы продали слиток по более высокой цене, чем покупали, то с разницы (дохода) вы должны самостоятельно заплатить НДФЛ. Ну и тут, конечно, возникает вопрос - где хранить физическое золото. Не в огороде же его закапывать в конце-концов.

Покупать ОМС (обезличенные металлические счета) - не самый разумный вариант. Когда вы открываете ОМС и покупаете драгоценный металл на него цены покупки и продажи для вас устанавливает банк. Даже крупный хороший банк вполне может иметь спред (разницу) процентов 10 между ценой покупки и продажи. Например, вы вкладываетесь в ОМС примерно на год и за год золото выросло на десять процентов. Кажется всё хорошо, вы получили доходность. На самом деле, учитывая что вы заплатили при покупке на 5 процентов дороже рынка, а продали на 5 процентов дешевле рынка, вы получите в итоге нулевую доходность. Спрашивается, зачем всё это нужно.

Наихудший вариант - покупать изделия из золота и думать что таким образом вы вкладываетесь в золото. В некотором роде к этому, конечно, можно так отнестись. Но надо понимать что в изделиях заложен большой процент добавленной стоимости на сами работы по созданию этого изделия. А при продаже через какое-то время у вас будут изделие выкупать только по цене металла.

PS. XAUUSD – это популярный инвестиционный инструмент, который отражает стоимость одной тройской унции (примерно, 31 грамм) драгоценного металла золота (XAU) в американских долларах (USD). Пугающий график динамики цены на золото на сегодня - в комментариях.

#классыактивов

При работе с командами всегда начинаем с обсуждения понятия Ценность.

Ценность - это воспринимаемые выгоды, полезность и важность чего-либо.

Важное слово здесь - "воспринимаемые". Если тебе кажется, что ты придумал клёвую штуку, которая нужна хоть кому-то кроме тебя, то пока тебе это только кажется. Ценность определяется не тобой, а другой стороной, для которой ты что-то делаешь. Если другая сторона определяет твоё что-то как нужное-полезное, то значит ты действительно создал что-то ценное.

Необходимо понимать, что величина ценности всегда субъективна. Ценность основана на восприятии получателя, которое всегда субъективно. В коммуникациях даже есть специальная практика - управление ожиданиями. Это, грубо говоря, выравнивание картины мира (которая у каждого своя).

Еще интересно, что Ценность - важный концепт не только при создании какого-то продукта, но и в других жизненных ситуациях.
Предположим, ты работаешь в найме. Очевидно, что результатами твоего локального труда пользуется кто-то еще. Спроси чего ожидают от тебя коллеги. Как бы ты мог улучшить свой результат, чтобы он стал более полезен для них. Изменить формат? Улучшить качество? Повысить регулярность? Что ещё? Увеличивая свою ценность (воспринимаемую выгоду) ты кратно повышаешь свои шансы на карьерный или зарплатный рост.

«Ваши ожидания — ваши проблемы»

Часто бывает так, что ты ждёшь от человека, товара или сервиса одного, а получаешь совершенно иное. Хорошо, если получаемое превосходит твои ожидания. Но нередко случается обратное, твои ожидания не оправдываются.

 Формирование ожиданий – вопрос, который важно не упускать при организации совместной работы. Особенно в серьезных проектах, где риски неудачи могут быть болезненными. Если не формировать ожидания самостоятельно, то они (ожидания) будут такими какие придут в голову. Они могут основываться на чем угодно (опыт предыдущей работы, богатая фантазия и т.д.). И чем больше будет разница между придуманными ожиданиями и реальной жизнью, тем больше будет недовольство.

В управлении проектами есть специальная практика - управление ожиданиям. Если говорить формально: Управление ожиданиями — когда вы приводите картину мира пользователей, заказчика, спонсора проекта и других заинтересованных лиц в максимально возможное соответствие реальности, чтобы столкновение с ней было настолько безболезненным, насколько возможно.

Речь здесь идёт о создании единого "реального", т.е. снижении разницы между ожиданиям и происходящим в реальности. Откуда возникает эта разница?
- Нет общей цели или цель сформулирована нечетко.
- Нет коммуникации между участниками процесса.
- Каждый видит цель, процесс или реализацию по своему.

Как можно управлять ожиданиями:
1. Напоминать о цели проекта.
2. Говорить о границах проекта. Т.е. о том что мы НЕ делаем, а не только о том, что мы делаем.
3. Озвучивать ожидаемые проблемы и сложности. Особенно если они находятся не на вашей стороне.
4. Снижать градус восторга, если Заказчик рассчитывает на какие-то фантастические результаты.

Управление ожиданиями, к слову, здорово работает не только в управлении проектами, но и в обычной жизни.

Опять встретил это дерево и этот пень. Хотел что-то умное написать, но в голову умного ничего не приходит. 
Поэтому просто "Дерево и пень". Аллегорично или метафорично?

Недавно вышло интервью министра финансов Антона Силуанова для Интерфакс.

Из интересного следующее:
- Запланированный дефицит бюджета текущего года снизился в 2 раза по сравнению с прошлым годом.
- Планируемый рост доходов федерального бюджета на 5,9 трлн руб., или +20%.
- Планируемый рост расходов +13% к прошлому году.
- Отсутствуют значительные риски в части доходов бюджета 2024 .
- Экспортеры наладили цепочки поставок. Несмотря на усиление в течение 2023 года вторичных санкций западных стран, поступления нефтегазовых доходов ожидаются в рамках плана.
- Социальные обязательства государства будут выполняться в приоритетном порядке. На эти цели средства есть и сокращаться они не будут.
- Ожидаются изменения в налоговой системе. "... кто больше зарабатывает, тот больше платит, и еще очень важно, чтобы меньше было возможностей уклоняться от этой обязанности" Об этом в Послании федеральному собранию говорил Президент. Но конкретики пока нет. В том числе не комментируются изменения по НДФЛ.
- Доходность 10-летних ОФЗ 13,4% годовых. "Это дорого".
- Весьма вероятный выход "ДОМ.РФ" на IPO.
- Семейная ипотека сохраняется. "По семейной ипотеке для семей с детьми до шести лет все параметры программы сохранятся, а для семей с детьми старше шести лет - готовим предложения."

И много чего ещё интересного, но более специфического подробнее в самом интервью.

В продолжение темы про маркетплейсы.
Вспоминаем картинку из прошлого поста: 79% (красненькое) от количества заказов приходится на маркетплейсы, а 11% (желтенькое) - на так называемый eGrocery, читается и-гросери.

eGrocery - это продукты из магазинов и супермаркетов (Самокат, Сбермаркет и прочее).
Важно вот что. В жизни обычного человека (для средней семьи России) продукты питания - это около половины или чуть больше трат из семейного бюджета. Средний чек в продуктах питания ниже чем в других товарных категориях. А количество покупок (заходов в магазин) выше, чем по другим товарным категориям. В онлайне ситуация совершенно иная. Доля продаж продуктов в онлайне, как мы увидели ранее - 11%. Т.е. в обычной жизни мы семья тратит 50% на продукты, а в онлайне 11%. Чуете тренд?

Прогнозируется, что продукты питания в онлайне будут расти сильно быстрее рынка пока не доберутся до той же самой доли, что в офлайне. Потому что потребительское поведение в онлайне и оффлайне не отличается.

"А как же алкоголь и сигареты?", спросят особо внимательные ребята. Алкоголь и сигареты, к слову, присутствуют примерно в трети чеков продуктовых магазинов. Ни алкоголь ни сигареты сейчас онлайн продавать нельзя. Продажи этих категорий не перенесутся в онлайн, а остальные продукты - да, будут прирастать в онлайне. С другой стороны, лекарства до недавнего времени тоже было запрещено продавать онлайн. Поэтому кто знает.
Пить алкоголь и курить редакция канала не сильно поддерживает, т.к. это вредно для здоровья.

Так или иначе аналитики ставят на бурный рост eGrocery.