<실거주 한 채는 중립이라는 환상>

오늘도 어딘가의 인터넷 게시판에서 “실거주 한 채는 중립”이라는 글을 봤다. 몇 년 전부터 자주 보는 논리인데, 이 역시 아파트 사기꾼들이 뽐뿌질하기 위해 만든 대표적인 억지 논리라 할 수 있다.

정확히 “자기 자산이나 소득 규모에 맞는” 실거주 한 채가 중립이다. 예를 들어 월 소득 300만 원에 순자산 3억 원인 사람이 7억 원쯤 레버리지를 일으켜 10억 원 주택을 사고 소득의 거의 전부를 이자로 내면, 그건 그 사람이 실거주하든 말든 과도한 비중을 둔 것이지 결코 중립이 아니다.

또, 실거주는 결코 공짜가 아니다. 빚을 냈으면 그만큼 비용이 나갈 것이고, 자기 자금을 동원하더라도 기회비용만큼은 돈이 드는 것이다. 물론 사람은 집이 있어야 하고 실거주 한 채가 없다면 어딘가에서 월세를 살거나 전세를 살아야 하는 것 맞다. 그러니 본인의 소득과 자산, 실거주 한 채에 드는 비용이랑 월세나 전세에 드는 비용을 비교해서 결정하면 된다. 그리고 이때 그 실거주 한 채에 배치하는 자산의 비중이 자신의 분수에 비추어 과도하면 overweight이 되는 것이다.

몇 년 사이에 너나 할 것 없이 아파트에 과몰입하여 감당하지 못할 빚을 내어 실거주 한 채(?)를 사 놓고는 집값이 너무 높아 월세나 전세에 사는 사람더러 무슨 공매도 포지션을 가진 것처럼 비난하니 우습다.

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근본적으로 개인들은 탈탈 털어보아야 가진 자산의 한계가 있고, 아파트같이 덩치 큰 자산은 한 채만 사려고 해도 레버리지 없이는 사기 어렵기에 자산대비 과도한 비중이 되거나 과소한 비중이 될 수밖에 없다.

다들 (정밀하게 논리적으로는 몰라도) 직관적으로 이러한 사실을 알기 때문에 집값에 그리 민감한 것이다. 무주택자가 중립을 몰라서 무주택자인 것도 아니고, 집을 한 채만 가진 사람 역시 그게 진짜 중립 포지션이면 허구한 날 아파트 비교와 서열 놀이를 할 이유가 없다.

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시간적으로도 어떤 사람의 자산은 시시때때로 변하고 자산의 가격도 변한다. ETF로 자산배분 하는 것도 정신 차리고 정기적으로 비중조절을 해 주어야 하는데, 아파트가 그런 비중조절이 될 리가 없고, 진정한 중립 포지션이라는 건 아주 찰나와 같이 존재할까 말까 할 뿐이다.

#심혜섭

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인도증시 시가총액이 전세계 4위 홍콩을 넘어섰습니다.

It's not India's decade, it's India's century.

#김민상

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유통사 관련해서 자료를 좀 찾다가 문득 대략 한 3년전쯤에 '내가 신세계나 롯데라면 온라인 포기하고 그냥 오프에 몰빵하겠다'라는 글을 적은 기억이 떠올랐다. (글은 페북 포스팅중에 하나인데 못찾겠다 ㅋ)

코스트코가 온라인으로도 팔지만 코스트코는 여전히 거의 오프라인 업체다. 그런데 희한하게 고객들은 코스트코에 대해 온라인 사업을 강화해 달라는 이야기를 하지 않는다. 이유는 매우 심플한데, 코스트코가 덕용 제품, 벌크 판매를 회원들 대상으로, 그것도 오프라인 중심으로 팔다보니 고객들이 알아서 대량 구매 후에 주변 사람들에게 소량으로 나누거나, 이걸 재판매하는 모습을 보인다. 즉, 고객의 시간과 비용으로 코스트코의 온라인 사업을 대신해주는 것이다. 그 정도로 제품의 품질이나 가격이 매력적이니 가능한 이야기. 코스트코는 이 가격 경쟁력을 위해 매장 인테리어도 최소로 하고, 내부 IT 시스템 투자도 역시 최소로 하며, 경영진들 해외 출장도 꼭 필요한 경우에 이코노미로 한다.

애플은 매출액의 1%가 안되는 광고 비용을 사용한다. 애플 광고가 TV 틀면 계속 나오는데 어떻게 매출액의 1%밖에 안되나 싶겠지만, 그래서 애플 광고의 마지막에는 제휴하고 있는 통신사 로고가 나온다. 애플 제품이 좋으니 통신사들이 자기들 비용으로 애플 제품을 광고해주는 것이다.

기업이 모든 영역을 다 잘하거나, 고객의 구매 패턴에 따라 여러 루트에 모두 서비스를 제공해야 할 이유는 없고, 그렇다고 해서 경쟁력이 생기는 것도 아니다. 기업의 본질은 내 고객들에게 나와 거래할 확실한 혜택을 주는 것이다. 이게 충족되면 고객이 알아서 내 사업을 키워준다. 내가 잘하는 것을 잘하면 되고, 그 잘하는 것이 그 영역에서 고객의 욕구를 잘 충족시켜 주면 된다.

#이복연

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1. "(사람들이 착각하지만) 성공하는 법은 정말 심플합니다"

2. "버는 돈보다 적게 쓰시고요. 해로운 사람들과 해로운 활동은 피하세요. 평생 동안 계속 배우려고 노력하세요. (장기적인) 삶을 위해 순간적인 즐거움도 포기해보세요"

3. "여러분이 이것들을 실천한다면, 성공할 가능성이 높아질 겁니다. 하지만 그렇지 않고 성공을 꿈꾸다면, 여러분에게 많은 행운이 필요할 거예요"

4. "여러분의 삶을 행운에 맡기긴 싫지 않습니까? 그러니 저는 여러분이 이길 가능성이 높은 삶을 살길 바라고, 특별한 행운 없이도 이길 수 있는 게임을 하길 바랍니다"

- 찰리 멍거

#SomewonYoon

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수도권에 반도체 팹 모아서 클러스터 만들겠다는 윤가와, 지방에 반도체 팹을 만들면 인재들이 안 가려 해서 안된다는 일부 헛똑똑이들에게 보여 주고 싶은 일본 반도체 팹 지도.

북쪽 끝 홋카이도에도, 남쪽 끝 구마모토에도 팹이 있어.
클러스터에 모아 놓는 게 아니라 리스크를 피하기 위해 전국에 골고루 흩어 놨다고.

이게 원칙이야.

#이봉렬

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지진없는 미국의 팹지도라고 합니다.

더 작은 대만의 팹지도

장사의신도 무너지는지 궁금.
그간 의혹이 많았는데. 해소가 안됐나봄.

여러번 얘기했지만...

전세계 인구나 풀린 돈이 무한이 아니기 때문에, 매 반감기마다 비트코인 가격이 오를 수는 없다.

언젠가는 전고점 전전고점 아래로 내려간다고 해도 이상하지 않다. 비트코인이 가치가 있는 이유는 "가치가 있다"고 믿는 것과 다른 코인을 거래할 때 기축통화처럼 사용되기 때문인데, 그 이 두 가지가 뭉그러지면 폭락 할 수 있다.

비트코인이 폭락해도 마약거래 무기밀매 보이스피싱 하던 사람들은 여전히 비트코인으로 거래할 수 있다. 시장 가격에 맞는 비트코인 수량을 주고 받으면 되기 때문이다.

이런 어둠의 거래자들도 초기에는 비트코인이 없어서 구해서 보내야 했기 때문에 이들로 인한 수요가 촉발되었겠으나, 이들에게 어느정도 비트코인이 퍼진 다음부터는 신규 수요는 미미할 수 있다.

코인의 가격은 이렇게 시장에서 각자 다른 이유로 비트코인을 필요로 하는 사람들의 수요와 공급에 의해 결정되는데, 반감기라는 공급 물량 감축만으로 코인 가격이 오를거라 확신하는 것이야말로 망하고 즉시 인생 돌려감기 된다는 사실..

비트코인 가격이 내린다는 장담은 아니다. 하지만 제정신인 투자자라면 이렇게 내재가치 없이 급격하게 오른 자산에 자신의 자산 상당부분을 넣는 베팅을 하지는 않는다.

그리고 채굴량 50개일때 25개로 줄어든거랑 6.25개에서 3.125개로 줄어드는거랑 시장에 미치는 영향이 비슷할거라 생각하는게 바보같은 생각이다. 25개, 3개가 아니라 지금까지 풀린 코인 갯수에 대한 비율로 따지면 더더욱 시장에 미치는 효과는 미미하다.

결국 반감기라는 키워드로 수 많은 바보들을 낚는데 일부 성공하고 이미 아는 사람들은 털고 빠져나가고 있을 가능성 배제 못한다는 얘기.

나는 이번에는 새로운 상승장이 온다면 2021년에 남긴 코인만으로 수익을 내겠다는 생각이며, 그보다는 2017년 이전 가격으로 돌아갈 가능성에 무게를 두고 베팅하고 있다.

반감기로 인한 상승요인보다는 최근 10년 넘는 급등으로 인한 하락 요인에 더 무게가 실렸다고 보는 입장. (틀릴 수 있음 주의)

#김강모

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'브레인 스토밍' 말고, '브레인 라이팅'을 하자.

악시오스에서 본 흥미로운 기사.
애덤 그랜트는 10월 타임지에 쓴 기고문에서, '브레인 스토밍'은 목소리 큰 사람들에 의해 편향되기 쉽다고 말했다. 매우 공감한다. 한국처럼 권력거리 지수가 높은 사회에서는 더욱 그럴 것이다.

아이오와 대학교 티피 경영대학의 에이안 크로포드 교수는 '브레인 스토밍' 대신 '브레인 라이팅'을 하기를 권한다. 브레인 라이팅은 그룹으로 모여서 아이디어를 외치는게 아니라, 개별적으로 아이디어를 기록해서 돌려본 후 토론을 하는 것이다.

브레인 라이팅은 스토밍보다 평균 20% 더 나은 아이디어를 생성한다고 한다. 관련 링크는 댓글에

#여현준

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중국 3대 AMC(자산관리회사) 신다, 동팡, 장성이 중국투자공사에 병합된다는 소식입니다.

IMF 시기인 1999년에 신다, 그리고 6개월후 동팡, 장성, 화룽 4대 자산관리사가 만들어졌는데,

원래 은행의 불량자산 처리를 위해 만들어진 자산관리사들입니다.

이 중 화룽은 중신그룹이 인수하였고(이슈가 좀 있었죠)

나머지 3개 회사를 중국투자회사에 병합된다는건데,

심상치 않네요.

https://finance.sina.cn/2024-01-28/detail-inafcany9068681.d.html?oid=%E5%A5%A5%E7%BD%97%E6%8B%89%E9%95%87telegram%EF%BC%9Af68k69%E4%BC%B4%E6%B8%B8&vt=4&cid=76654&node_id=76654

#남홍기

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경영이 이렇게 어렵습니다?
경영이 이렇게 쉽습니다?

워렌버핏 옹 인터뷰 발췌

"당신은 농장을 사는 것입니다. 그리고 그냥 보유하는 겁니다. 1980년에 농장을 하나 샀던 적이 있는데, 나는 거기에 딱 한 번 가봤습니다. 내가 작물을 빤히 쳐다본다고 해서 더 빨리 자라지 않습니다."

"한가지 알아두어야 할 것은 가격이 좋은 해가 있고, 좋지 않은 해가 있다는 겁니다. 수익률이 다른 해보다 좋은 해가 있을 거고, 그렇지 않은 해도 있을 겁니다. 나는 경제 전망 같은 건 신경 쓰지 않습니다. 신경 쓰는 것은 작물 그 자체 입니다. 실제로 백년 전에 1에이커 당 30~35단위 옥수수를 생산했다면 지금은 200 단위 정도 나옵니다."

"​당신이 도시 최고의 자동차 회사를 갖고 있고, 최고의 브랜드가 있다면 매일 고객이 몇 명 왔는지 세어보지는 않을 겁니다."

"투자는 그런겁니다."

#AceCho

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#기관이 대놓고 작전하는 대한민국.
삼성물산 차트입니다. 지난주 수요일부터 기관이 매수를 시작했고, 월요일부터는 본격적으로, 마음 먹고 매수를 합니다. 그런데 월요일 난데없이 저PBR이 어쩌구, 주주가치 극대화 이야기가 퍼집니다. 당연히 기관들은 가치주 중심으로, 개인은 지난주에 이어 성장주 및 코스닥 중심 플레이를 펼치게 됩니다.

도대체 왜 이렇게 매수를 하는 것일까 하는 의문은 오늘 수요일에 풀렸습니다. 자사주 매입 및 소각 공시가 나왔으니까요. 그런데 이는 삼성물산만이 아니었습니다. 지난주 후반부터 기관들이 은행주를 매입하더니 월요일부터는 삼성물산처럼 집중매수를 시작합니다. 아니나 다를까 하나은행도 오늘 자사주 매입 및 소각 공시가 나왔습니다.

기관은 이미 이를 알고 있지 않고서는 도저히 이해하기 힘든 흐름이었습니다. 주주가치 극대화도 좋고, 소액주주에 불리한 기울어진 운동장을 해소하는 문제도 필요합니다. 그런데 진짜 필요한 것은 이런 정보 왜곡, 정보유출 아닌가요? 이런 일이 비일비재하다 보니 한국증시를 떠나 미국으로 가는 것입니다.

정말 해도해도 너무한 대한민국 주식판입니다. 아는 놈만 다 해먹는!! 그것도 국민연금이 중심이 되어 기관들이 대놓고 작전하는 훌륭한 나라입니다. 에라이 개 후라이 넘들.

#상승미소

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