Новатэк: отчет лучше, чем кажется. Но рынок смотрит в другую сторону

Новатэк отчитался за 2025 год. Цифры на первый взгляд страшные: чистая прибыль рухнула на 62,9%. Но внутри отчёта 301 млрд неденежных статей — убираем их и получаем 508 млрд скорректированной прибыли. Это всего минус 8,2% к прошлому году. А с учётом того, что рубль укрепился на 30%, результат вообще достойный.

Ключевые финансовые результаты:

Выручка: 1 446 млрд ₽ (-6,5%)
Операционная прибыль: 281 млрд ₽ (-13,5%)
Чистая прибыль (скорректированная): 508 млрд ₽ (-8,2%)
Чистая денежная позиция: 39,3 млрд ₽ (долгов практически нет)
Добыча: +0,9%
Дивиденды: 83,6 ₽ на акцию, доходность 7,2%

Компания запустила вторую линию Арктик СПГ-2 мощностью 6,6 млн тонн в год — в 2026 году проект начнёт приносить полноценную финансовую отдачу. Облигации Новатэка сейчас максимально близки к безрисковым.

С внутренними операциями всё хорошо. Проблема снаружи.

Мировой рынок СПГ входит в жесткий переизбыток. В 2025 году объёмы достигли 429 млн тонн. За три года мощности вырастут ещё на 34%. Катар и США продолжат заливать рынок. Да, СПГ в отличие от трубы можно продать куда угодно. Но цену диктует конкуренция, и нефтяной рынок уже показал, чем это заканчивается.

Здесь важно понимать масштаб. Природный газ — третий по величине источник энергии на планете, его доля 23% против 30% у нефти. При этом концентрация запасов чудовищная: Россия, Иран и Катар контролируют больше половины. Но стратегии у трёх держателей разные. Россия исторически делала ставку на трубопроводный экспорт. Катар сделал ставку на глобальный рынок СПГ, который танкерами можно поставлять в любую точку мира. Иран под санкциями фактически не экспортирует газ в значимых объёмах.

Новатэк оказался в уникальной для России позиции: он пытается совместить и трубопроводную логику внутренних проектов, и глобальную СПГ-стратегию Катара. Но выходит на уже насыщающийся рынок, где конкуренция только начинается.

При этом оценка акций остаётся высокой по мультипликаторам. Капитализация компании вернулась к уровням 2018 года. За семь лет, несмотря на реализацию крупных проектов и рост производства, акции так и не смогли уйти вверх.

Текущая цена — 1184р. Но аналитики расходятся во мнениях и диапазон таргетов от 1185 до 1800р.

Буду ли я покупать эти акции, рассказываю в кружочке 👇

🎥 Обязательно посмотрите новый ролик на Youtube и Вонтакте. Ключевая ставка 15.5% как повлияет на экономику? | Топ-акций для покупки | Обзор Нейротрейдера

Поставьте 🔥, если такая еженедельная рубрика полезна вам)

🎥 Обязательно посмотрите новый ролик на Youtube и Вонтакте. ЛЕГАЛИЗАЦИЯ КРИПТЫ В РОССИИ: ШОК ИЛИ НОРМА? 🤯 Разбор новых законов

Кто из банков всех сильнее, всех богаче и милее: анализируем банковский сектор

В прошлом году чистая прибыль российских банков составила 3,5 трлн рублей. И такая ситуация сложилась впервые после начала СВО. Тут можно сказать «спасибо» высокой ключевой ставке, да и в целом, нестабильной экономической ситуации в стране. Банки просто вынуждены откладывать больше денег про запас — на случай, если люди и компании перестанут платить по кредитам. Из‑за этого их доходность упала.

Центробанк сохраняет консервативный настрой и ожидает, что в 2026 году банки заработают от 3,1 до 3,6 трлн рублей, но как говорится, поживем-увидим.

Акции банков вели себя по‑разному. За последний год выросли только четыре: Т‑Банк, Сбер, ВТБ и ДОМ.РФ. Остальные подешевели. Сильнее всего упали в цене бумаги МКБ, Банка «Санкт-Петербург» и Совкомбанка.

Если сравнивать банки по цене и капиталу, то дороже всех оценивается Т‑Банк. За ним идут Сбер и ДОМ.РФ. Самый дешёвый — ВТБ, но негативный опыт прошлых лет отталкивает от покупки этой бумаги. Отдельно стоит отметить высокую рентабельность у лидеров: у Т‑Банка — почти 30%, а у Сбера — 22%, у остальных ещё ниже. Только это уже является неплохим поводом для покупки.

Стоит отметить, что Сбер чувствует себя уверенно не только на фоне конкурентов, но и в абсолютных цифрах. За январь банк показал серьёзные результаты: чистая прибыль выросла на 21,7% год к году, до 161,7 млрд рублей, а рентабельность капитала составила 23,2%. Кроме того, Сбер объявил о крупнейших инвестициях в ИИ‑инфраструктуру — не менее 500 млрд рублей пойдёт на создание нового суперкомпьютера. Это важно для разработки собственных языковых моделей и сохранения лидерства в технологической гонке. Крупные брокеры оценивают потенциал роста акций Сбера на ближайшие 12 месяцев в 20–40% (целевая цена 350–430 рублей) и ожидают двузначной дивидендной доходности.

Т‑Банк тоже отчитался за прошлый год по российским стандартам. Его чистая прибыль выросла на 84%, до 112,1 млрд рублей. Кредитный портфель за год увеличился на 22%, причём корпоративный сегмент показал особенно сильный рост — 49%. Капитал банка за год вырос почти вдвое и составил 619 млрд рублей. Важно понимать: эти цифры не учитывают страховой и брокерский бизнесы группы «Т‑Технологии», полные результаты по МСФО появятся в марте.

Я уже ни раз говорил, что эти два банка наиболее интересны для инвестирования. Долгосрочные инвесторы всегда выбирают тех, чьи фундаментальные показатели в порядке и отчетливо показывают дальнейший рост, поэтому надежные лидеры рынка всегда в моем приоритете.

Рынок готовится к развороту: Газпромбанк ждет до 60 IPO за два года

После затишья 2025 года, когда на биржу вышли всего четыре компании (JetLend, GloraX, «Дом.РФ» и «Базис»), аналитики Газпромбанка смотрят в будущее с оптимизмом. Артём Вышковский и Сергей Либин прогнозируют настоящий бум: 20 размещений в 2026 году и до 40 — в 2027-м.

Пауза была вынужденной. Высокая ключевая ставка заставила инвесторов уйти в облигации, а геополитические риски охладили пыл эмитентов. Но ситуация может измениться быстро.

Как только на рынок вернутся деньги (из-за снижения ставок или улучшения внешнего фона), очередь из желающих провести IPO выстроится моментально.

Важно понимать: прогноз по IPO и список фаворитов — части одной картины. Если новые размещения пойдут потоком, ликвидность неизбежно начнет перетекать из старых историй в новые.

Поэтому аналитики заранее подсветили компании, которые, на их взгляд, способны удержать интерес инвесторов даже в условиях высокой конкуренции за капитал.

Вот восемь акций, которые в Газпромбанке считают наиболее привлекательными на горизонте 2026 года:

«Транснефть» (прив.) — цель ₽1730
«Полюс» — цель ₽3300
МТС — цель ₽310
Яндекс» — цель ₽5750
Headhunter — цель ₽3600
X5 — цель ₽4600
Сбер — цель ₽410
«Дом.РФ» — цель ₽2800

Судя по логике Газпромбанка, следующие два года пройдут под знаком перетока капитала. Сначала мы увидим восстановление спроса на "старый" рынок (те самые восемь фаворитов), а затем волну новых историй.

Главный риск: задержка со снижением ставки. Главный шанс: успеть в ликвидность до того, как основная масса эмитентов выйдет на биржу.

Детальный разбор каждого фаворита аналитики обещают дать в отдельных обзорах.

Если понравился пост, жду 🔥, по традиции

Друзья, всем привет!

Вижу, что в мой канал вступило много новых инвесторов. Рад вас видеть)

Поймал себя на мысли, что мы с вами недостаточно знакомы, поэтому хочу написать серию постов о себе и своем пути.

Скажите, вам это интересно? Давайте проголосуем!

🔥 — рассказывай о себе!

🏆 — нееет, хочу больше пользы!

Нефтяной парадокс: у кого нефть есть, а добывать невыгодно? 🤔

Знаете ли вы, что почти половина всей нефти в мире (около 50%) залегает под небольшим клочком земли в Персидском заливе? Ее поделили между собой Иран, Ирак и шесть аравийских монархий.

💰 Почему они короли нефтяного рынка?
У них идеальные условия: нефть — жидкая, залежи — огромные и близко к поверхности. Себестоимость добычи там ниже $15 за баррель. Это как печатать деньги.

🇻🇪 🇨🇦 А как же Венесуэла и Канада?
Они тоже в топе по запасам, но...
Их нефть — "тяжелая". Представьте не текущую воду, а густой мазут или битум.
Чтобы ее добыть, нужно строить сложные заводы прямо в полях. Себестоимость взлетает до $40–60 за баррель.
Как итог, при нынешних ценах на нефть добывать "тяжелую" нефть часто просто разорительно.

P.S. Вот смотришь на такую инфографику и "некоторые" политические вопросы становятся понятнее...

Как я вошел в криптовалюту: хайп, риски и первые потери. Часть 1

Мне 26 лет, 2016 год на дворе. Я смотрю на своих знакомых — успешных, обеспеченных ребят, у которых, кажется, есть всё. Но есть одна деталь, которая режет глаз: они не умеют обращаться с деньгами. Кто-то теряет бизнес и скатывается на дно, кто-то живет от зарплаты до зарплаты, хотя зарабатывает выше среднего, кто-то увязает в кредитах.

Я смотрел на это и думал: «Быть богатым и уметь сохранять деньги — это не одно и то же». И я понял простую вещь: в капитализме инвестиции — это не способ разбогатеть, это навык выживания. Надо учиться.

Я начинаю изучать тему, регистрируюсь на европейской бирже eToro. И тут 2017 год, время, когда о криптовалюте не говорит только ленивый.

Из каждого утюга вещают, что за этим будущее, что здесь делаются иксы.

Для меня, молодого и, скажем так, авантюрного парня, это звучит как музыка. Это что-то новое, неизведанное, дикое. Я решаю попробовать!

Первое время кажется, что все гениально просто. Рынок растет невероятно резко, по всем фронтами зелено. Ты чувствуешь себя гением, который зашел на самом старте. Кажется, что вот оно — легкое решение всех вопросов.

Я смотрю на графики и уже считаю, сколько всего можно купить на ту прибыль, которая вот-вот будет. У меня эйфория!

А потом приходит реальность. Рынок разворачивается.

Я совершаю главную ошибку новичка: иду ва-банк. Беру деньги, которые для меня тогда были огромными — сумма, сопоставимая с новой машина, и закидываю в актив, который, по сути, не понимаю.

Это были не просто карманные деньги, это были серьезные средства, тем более что я только недавно женился, и это были наши совместные сбережения.

P.S. на фото свадебное путешествие на мотоцикле в Грузию) незабываемо🔥

Подробнее о том, как выбрался расскажу в следующем посте 👇

🎤 Почему в своих портфелях я делаю упор на акции?

В этом небольшом подкасте я постарался ответить на те вопросы, которые написали в комментариях подписчики. Надеюсь каждый найдет для себя что-то полезное.

И не забывайте, вы всегда можете написать свой вопрос в комментариях и я постараюсь на него ответить.