#LEONshorts
Всего 28% потребления энергии в Китае приходится на нефть и газ (остальное — уголь и ВИЭ). Это заметно меньше, чем в абсолютном большинстве стран.
Поэтому Китай точно лучше всех стран-импортеров переживет нынешний нефтяной шок (это даже не принимая во внимание рекордные запасы нефти в стране).
Всего 28% потребления энергии в Китае приходится на нефть и газ (остальное — уголь и ВИЭ). Это заметно меньше, чем в абсолютном большинстве стран.
Поэтому Китай точно лучше всех стран-импортеров переживет нынешний нефтяной шок (это даже не принимая во внимание рекордные запасы нефти в стране).
🔥6
#LEONshorts
Картинка наглядно объясняет суть нефтяной политики Трампа: теперь всем танкерам дорога лежит в США. Американские власти будут стараться блокадой задавить добычу в Иране, а Иран — в других странах залива. Суммарное снижение добычи у них составит примерно 10 мб/д — это даст ценам на нефть постоянную поддержку и позволит американским компаниям добывать еще больше.
Таким образом США успешно позиционируют себя на будущее, в котором потребность нашей планеты в топливе будет расти с ускорением из-за технического прогресса, а США будут контролировать энергетические потоки (кровь современной экономики).
Картинка наглядно объясняет суть нефтяной политики Трампа: теперь всем танкерам дорога лежит в США. Американские власти будут стараться блокадой задавить добычу в Иране, а Иран — в других странах залива. Суммарное снижение добычи у них составит примерно 10 мб/д — это даст ценам на нефть постоянную поддержку и позволит американским компаниям добывать еще больше.
Таким образом США успешно позиционируют себя на будущее, в котором потребность нашей планеты в топливе будет расти с ускорением из-за технического прогресса, а США будут контролировать энергетические потоки (кровь современной экономики).
👍5🤡2❤1
#LEONshorts
Судя по графику, в 1 квартале 2026 года бизнес и государства накапливали биткоин (BTC), а частные инвесторы наоборот — продавали.
Исторически для BTC, и, в целом, для спекулятивных активов, это, скорее, плюс, чем минус. Бизнес и государства являются более устойчивыми долгосрочными держателями, в то время, как "физики" подвержены циклам страха и эйфории.
Судя по графику, в 1 квартале 2026 года бизнес и государства накапливали биткоин (BTC), а частные инвесторы наоборот — продавали.
Исторически для BTC, и, в целом, для спекулятивных активов, это, скорее, плюс, чем минус. Бизнес и государства являются более устойчивыми долгосрочными держателями, в то время, как "физики" подвержены циклам страха и эйфории.
🔥1💯1
#LEONshorts
В текущем цикле рост прибыли компаний не привел к росту найма. На графике изображен рост прибыли, смещенный на год вперед (черная линия), и рост новых рабочих мест (выделен синим).
Как можно заметить, ровно с приходом ChatGPT рост рабочих мест стабильно снижался. На наш взгляд, в этом случае, самое очевидное объяснение является верным — производительность труда из-за ИИ теперь не привязана к количеству рабочих мест на 100%.
В текущем цикле рост прибыли компаний не привел к росту найма. На графике изображен рост прибыли, смещенный на год вперед (черная линия), и рост новых рабочих мест (выделен синим).
Как можно заметить, ровно с приходом ChatGPT рост рабочих мест стабильно снижался. На наш взгляд, в этом случае, самое очевидное объяснение является верным — производительность труда из-за ИИ теперь не привязана к количеству рабочих мест на 100%.
👍3
#LEONshorts
Apple вчера объявила о крупнейшей смене руководства за 15 лет: Тим Кук уходит с поста CEO 1-го сентября 2026 года, переходя на позицию исполнительного председателя совета директоров. Его заменит Джон Тернус — старший вице-президент по аппаратному инжинирингу, проработавший в Apple 25 лет. AAPL после закрытия рынка просел всего на ~0.5% до $271.46.
▪️ Ключевой сигнал: Apple впервые со времен Джобса ставит CEO с продуктовым, а не операционным бэкграундом. Кук был гением логистики и цепочек поставок. Тернус — инженер, стоявший за каждым поколением iPad, AirPods, переходом Mac на Apple Silicon, линейкой iPhone 17. Это потенциальный разворот к фокусу на продуктовые инновации после эры оптимизации и монетизации экосистемы через сервисы.
Главный риск при этом остается: отставание Apple в AI — по-прежнему проблема номер один (по крайней мере, в умах инвесторов). Акции компании просели на 7% с начала года, Siri неоднократно откладывалась, AI-команда была перетасована в конце 2025. Тернус — инженер, а проблема — софтверная. Если к WWDC 2027 не будет убедительного прогресса по Apple Intelligence и партнерству с Google по ИИ-моделям, нарратив «hardware-CEO не может закрыть AI-gap» закрепится.
➡️ Структура перехода умная: Кук в роли председателя сохраняет функцию переговорщика с правительствами по тарифам и Китаю — Apple потратила $3+ млрд на тарифы при Трампе и ведет масштабную миграцию производства в Индию. Это является как позитивным, так и негативным сигналом: с одной стороны, это демонстрирует преемственность и плавный переход, с другой, это сигнал, что геополитические и логистические функции неподъемны для нового СЕО.
Ближайший катализатор — отчет за Q2 FY26 (30 апреля, консенсус EPS $1.91), первый совместный выход Кука и Тернуса перед Street в новых ролях. Рынок пока дает кредит доверия, но ждать бесконечно не будет.
Apple вчера объявила о крупнейшей смене руководства за 15 лет: Тим Кук уходит с поста CEO 1-го сентября 2026 года, переходя на позицию исполнительного председателя совета директоров. Его заменит Джон Тернус — старший вице-президент по аппаратному инжинирингу, проработавший в Apple 25 лет. AAPL после закрытия рынка просел всего на ~0.5% до $271.46.
Главный риск при этом остается: отставание Apple в AI — по-прежнему проблема номер один (по крайней мере, в умах инвесторов). Акции компании просели на 7% с начала года, Siri неоднократно откладывалась, AI-команда была перетасована в конце 2025. Тернус — инженер, а проблема — софтверная. Если к WWDC 2027 не будет убедительного прогресса по Apple Intelligence и партнерству с Google по ИИ-моделям, нарратив «hardware-CEO не может закрыть AI-gap» закрепится.
Ближайший катализатор — отчет за Q2 FY26 (30 апреля, консенсус EPS $1.91), первый совместный выход Кука и Тернуса перед Street в новых ролях. Рынок пока дает кредит доверия, но ждать бесконечно не будет.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍4
#LEONshorts
Согласно анализу Societe Generale, американские технологические компании сейчас — самый дешевый сектор рынка, если смотреть на показатель PEG (P/E относительно роста прибыли).
В целом, мы согласны, и PEG — правильный индикатор, чтобы оценивать компании с учетом текущего/ожидаемого роста прибыли.
Технологический сектор уже почти 6 месяцев находится в боковике, в то время как с прибылью у них все в порядке. Так что при формировании портфеля сейчас разумно аллоцировать больший вес на IT-сектор.
Согласно анализу Societe Generale, американские технологические компании сейчас — самый дешевый сектор рынка, если смотреть на показатель PEG (P/E относительно роста прибыли).
В целом, мы согласны, и PEG — правильный индикатор, чтобы оценивать компании с учетом текущего/ожидаемого роста прибыли.
Технологический сектор уже почти 6 месяцев находится в боковике, в то время как с прибылью у них все в порядке. Так что при формировании портфеля сейчас разумно аллоцировать больший вес на IT-сектор.
👍3❤1🔥1
#LEONshorts
«Великолепная семерка» только что напомнила, кто на самом деле двигает рынок.
Крупнейшие технологические компании снова превзошли ожидания — особенно это заметно по Google, Microsoft и Amazon. Их отчеты подтверждают: спрос на технологии и ИИ остается сильным, а бизнес — устойчивым даже в непростой макросреде.
Но есть важный нюанс. Даже при сильных результатах рынок уже не реагирует однозначно. Meta, например, показала хорошие цифры, но акции все равно снизились. Это сигнал: инвесторы стали гораздо требовательнее, и «просто хороший отчет» больше не гарантирует рост котировок.
Сейчас мы видим переход от эйфории к более избирательному рынку. Побеждают не все — только те, кто действительно превышает ожидания и дает сильный прогноз вперед.
Главный вопрос: это начало нового этапа роста или первые признаки насыщения?
«Великолепная семерка» только что напомнила, кто на самом деле двигает рынок.
Крупнейшие технологические компании снова превзошли ожидания — особенно это заметно по Google, Microsoft и Amazon. Их отчеты подтверждают: спрос на технологии и ИИ остается сильным, а бизнес — устойчивым даже в непростой макросреде.
Но есть важный нюанс. Даже при сильных результатах рынок уже не реагирует однозначно. Meta, например, показала хорошие цифры, но акции все равно снизились. Это сигнал: инвесторы стали гораздо требовательнее, и «просто хороший отчет» больше не гарантирует рост котировок.
Сейчас мы видим переход от эйфории к более избирательному рынку. Побеждают не все — только те, кто действительно превышает ожидания и дает сильный прогноз вперед.
Главный вопрос: это начало нового этапа роста или первые признаки насыщения?
❤3🔥1
#LEONshorts
На обложке The Economist на этой неделе — нефтяной танкер, дрейфующий сквозь розовые облака, и заголовок: «Still in la la land — why oil prices are not yet high enough». Ровно тот тип обложки, который исторически отмечал развороты.
Трек-рекорд задокументирован. В 2016 году аналитики Citi разобрали 44 обложки The Economist за 1998–2016 годы. На горизонте 12 месяцев 68% обложек оказались contrarian, т.е. покупка актива на медвежьей обложке давала в среднем 18% доходности, шорт на бычьей — 7,5%. Механика простая: к моменту, когда история попадает на обложку, сентимент уже насыщен. Большие покупатели, которые двинули бы цену выше, уже купили.
Посмотрим, будут ли правы журналисты в этот раз.
На обложке The Economist на этой неделе — нефтяной танкер, дрейфующий сквозь розовые облака, и заголовок: «Still in la la land — why oil prices are not yet high enough». Ровно тот тип обложки, который исторически отмечал развороты.
Трек-рекорд задокументирован. В 2016 году аналитики Citi разобрали 44 обложки The Economist за 1998–2016 годы. На горизонте 12 месяцев 68% обложек оказались contrarian, т.е. покупка актива на медвежьей обложке давала в среднем 18% доходности, шорт на бычьей — 7,5%. Механика простая: к моменту, когда история попадает на обложку, сентимент уже насыщен. Большие покупатели, которые двинули бы цену выше, уже купили.
Посмотрим, будут ли правы журналисты в этот раз.
👍6🔥2
#LEONshorts
Многие сегодня называют AI-бум «новым пузырем доткомов». Но в конце 90-х рынок в основном покупал обещания и красивые истории про интернет-будущее. Огромные оценки тогда часто не подкреплялись ни устойчивым бизнесом, ни реальной прибылью.
Сейчас ситуация другая. Современные техгиганты уже стали фундаментом мировой экономики: облака, чипы, реклама, операционные системы, AI-инфраструктура — все завязано на нескольких корпорациях. Рынок платит не только за ожидания, но и за доминирование, cash-flow и контроль над ключевыми технологиями.
Это не значит, что перегрева нет или что рынок не способен на серьезную коррекцию. Но разница между «компаниями будущего» и «компаниями, которые уже контролируют настоящее» — огромная.
Многие сегодня называют AI-бум «новым пузырем доткомов». Но в конце 90-х рынок в основном покупал обещания и красивые истории про интернет-будущее. Огромные оценки тогда часто не подкреплялись ни устойчивым бизнесом, ни реальной прибылью.
Сейчас ситуация другая. Современные техгиганты уже стали фундаментом мировой экономики: облака, чипы, реклама, операционные системы, AI-инфраструктура — все завязано на нескольких корпорациях. Рынок платит не только за ожидания, но и за доминирование, cash-flow и контроль над ключевыми технологиями.
Это не значит, что перегрева нет или что рынок не способен на серьезную коррекцию. Но разница между «компаниями будущего» и «компаниями, которые уже контролируют настоящее» — огромная.
👍4🤡3
#LEONshorts
Данные в копилку быков по акциям США. В апреле индекс прибавил больше 10% — это монструозный рост, который случается не так часто. Согласно статистике (она насчитывает 14 случаев с 1962 года), после таких движений индекс в среднем выше на 12% через 6 месяцев и на 16% на горизонте 12 месяцев.
Так как драйверами роста были технологические и полупроводниковые компании, а сигналов замедления цикла ИИ нет, то текущий взлет не является поводом уходить полностью в кэш из акций.
Данные в копилку быков по акциям США. В апреле индекс прибавил больше 10% — это монструозный рост, который случается не так часто. Согласно статистике (она насчитывает 14 случаев с 1962 года), после таких движений индекс в среднем выше на 12% через 6 месяцев и на 16% на горизонте 12 месяцев.
Так как драйверами роста были технологические и полупроводниковые компании, а сигналов замедления цикла ИИ нет, то текущий взлет не является поводом уходить полностью в кэш из акций.
👍3🔥2
#LEONshorts
Апрельский CPI (индекс потребительских цен — главный показатель инфляции в США) вышел «горячим»: общий CPI — 3.8% YoY и +0.6% MoM.
Рынок сразу напрягся. Но если смотреть глубже, картина не такая однозначная. Основной вклад в рост дали энергия и категория затрат на жилье/аренду. Причем по ней есть важный нюанс: часть роста могла быть технической — после проблем со сбором housing data осенью 2025 года эти данные нашли отражение сейчас. То есть базовая инфляция внутри экономики пока не выглядит как полноценный новый разгон.
Пока это скорее сигнал, не говорящий о панике. Главный вопрос теперь — перекинется ли энергетический шок дальше: в транспорт, продукты, услуги и инфляционные ожидания. Именно там будет решаться следующая битва ФРС.
Апрельский CPI (индекс потребительских цен — главный показатель инфляции в США) вышел «горячим»: общий CPI — 3.8% YoY и +0.6% MoM.
Рынок сразу напрягся. Но если смотреть глубже, картина не такая однозначная. Основной вклад в рост дали энергия и категория затрат на жилье/аренду. Причем по ней есть важный нюанс: часть роста могла быть технической — после проблем со сбором housing data осенью 2025 года эти данные нашли отражение сейчас. То есть базовая инфляция внутри экономики пока не выглядит как полноценный новый разгон.
Пока это скорее сигнал, не говорящий о панике. Главный вопрос теперь — перекинется ли энергетический шок дальше: в транспорт, продукты, услуги и инфляционные ожидания. Именно там будет решаться следующая битва ФРС.
👍5🔥1