#сделано_по_концессии

Открываем рубрику «Сделано по концессии», в которой мы будем рассказывать об особенностях концессионных и других ГЧП-проектов в разных отраслях. Начнём с дорожной отрасли. И одного из самых масштабных объектов последних лет – ЦКАД — Центральной кольцевой автомобильной дороги Московской области.
В детали проекта нас любезно погрузил непосредственный участник процесса Александр Казаков, управляющий директор по инвестиционному структурированию центра ГЧП ООО "Управляющая Компания Автодор" (группа Государственной компании Автодор).

ЦКАД. Часть 1. Физические параметры и финансовая структура

Параметры ЦКАД
ЦКАД состоит из четырёх пусковых комплексов (ПК): первого, третьего, четвёртого и пятого. Второй пока отсутствует.
Общая длина магистрали 336, 5 км.
ЦКАД ПК-1 – 49, 5 км;
ЦКАД ПК-3 – 105, 9 км;
ЦКАД ПК-4 – 96, 9 км;
ЦКАД ПК-5 – 76, 4 км.
Кроме того, есть участок протяженностью 7,8 км, соединяющий 3 и 5 участки.
ПК 1 и ПК 5 структурированы по модели долгосрочного инвестиционного соглашения.
ПК 3 и ПК 4 – по модели концессии. Как вы можете заметить, в километрах на них приходится больше половины всей магистрали. Структуру именно этих проектов разберём подробнее.
Участники Пусковых комплексов 3 и 4 (построенных по концессионной модели):
Концедент: РФ, представленная Государственной компанией «Автодор»;
Концессионеры: ЦКАД-3 — ООО «АСК» (Группа Автобан), ЦКАД-4 — OOO «Юго-Восточная магистраль» (Группа Автобан);
Финансирующие организации:
- «старшие» кредиторы: Сбербанк, Газпромбанк, Евразийский банк развития;
- «младшие» кредиторы: ГК «Автобан», как инициатор проекта и Евразийский банк развития.
В дальнейшем в результате уступок части долга к проекту присоединились Международный инвестиционный банк, Российский фонд прямых инвестиций и «ИнфраВЭБ».
После наступления эксплуатационной фазы оба проекта были рефинансированы и в настоящее время кредиторами являются Банк Дом.РФ (ЦКАД ПК 3) и ВТБ (ЦКАД ПК 4).
Финансовая структура концессий ЦКАДа Финансовые параметры концессии обозначим на примере ЦКАД ПК-3 с округлением. Примерная стоимость строительства 100 млрд рублей. Государственное финансирование —порядка 60 миллиардов. Оно сложное, включает субсидию из госбюджета, а также средства Фонда национального благосостояния. С точки зрения концессионера, эти деньги возвращать не надо. Однако, с точки зрения Госкомпании средства ФНБ являются бюджетным финансированием, предоставляемым на возвратной и платной основе. Частное финансирование составляет порядка 40 процентов, то есть примерно 40 млрд. Из которых 36 млрд – это старший долг, 4 млрд – младший долг.


В рамках дорожной концессии (подобно иным видам проектного финансирования) присутствуют две фазы. Это инвестиционная (строительная) фаза, которая длится порядка трёх лет, и эксплуатационная фаза, которая в концессиях, заключаемых Государственной компанией, длится 27 лет. 27 лет эксплуатационной фазы в нашем случае обусловлены сроком капитального ремонта. В соответствии с утвержденными Правительством РФ нормативами, капремонт проводится через 24 года после сдачи объекта. Госкомпания обычно планирует капитальный ремонт на 23 и 24-й годы эксплуатации, и после чего добавляется три года для контроля качества проделанных работ и выявления скрытых дефектов.
На инвестиционной фазе государственная компания выплачивала капитальный грант, составляющий бюджетную часть финансирования создания проекта. Капитальный грант формировался из средств субсидии федерального бюджета, средств ФНБ и собственных средств Госкомпании. На эксплуатационной фазе Государственная компания выплачивает плату концедента, которая состоит из двух платежей: инвестиционного и эксплуатационного.