$诺亚财富(NOAH)$ $诺亚控股(06686)$ 在全球化日益加深的今天，投资者面临着前所未有的复杂风险，包括但不限于经济波动、政治不确定性、货币汇率变动、市场波动、自然灾害以及公共卫生事件等。为了有效对冲这些风险，投资者可以综合运用全球范围内的多种工具来构建“保护”策略，建议通过综合运用全球范围内各种工具构建“保护”策略，去对冲这个时代带给我们的各种风险。
via 热帖 - 雪球 (author: 股海冲刺)
via 热帖 - 雪球 (author: 股海冲刺)
在华尔街，如果不是老到了一只脚已经踩到坟墓之时，很少有人能够积累起获取成功所需的足够经验。随着年华流逝，在老来之期，那些经验丰富的华尔街老投资家们，大部分的时间总是在舒适的家中歇息，而当萧条恐慌到来之时（实际上恐慌发生的间隔有时甚至不到一年），这些年迈但经验丰富的老投资家们就会经常出现在华尔街上，颤颤巍巍地拄着他们的拐杖，蹒跚着进出于其经纪人的办公室。那时，他们通常不惜倾囊而出，将自己的全部银行存款投注于购买好股票，让当初专门为应对这种关键之需而攒的这些钱总算有了用武之地。
当这些股票已经买够，并且足以让他们大捞一笔时，这种大恐慌的肆虐也就会慢慢停息下来。而当恐慌慢慢停息之后，那些老人们会根据自己的直觉判断，预期到经济生活将会出现季节交替似的周期性变更，意识到这一点后，他们就会先购买有升值前景的房地产做长期投资，而将利润及其剩余都存往银行，然后在接下来的一个周期又退隐起来，赋闲于豪宅之中，安详平静生活，坐拥家庭幸福。
via 热帖 - 雪球 (author: 宁缺股)
当这些股票已经买够，并且足以让他们大捞一笔时，这种大恐慌的肆虐也就会慢慢停息下来。而当恐慌慢慢停息之后，那些老人们会根据自己的直觉判断，预期到经济生活将会出现季节交替似的周期性变更，意识到这一点后，他们就会先购买有升值前景的房地产做长期投资，而将利润及其剩余都存往银行，然后在接下来的一个周期又退隐起来，赋闲于豪宅之中，安详平静生活，坐拥家庭幸福。
via 热帖 - 雪球 (author: 宁缺股)
最新财新周刊｜金融化债“打补丁”
2024年8月8日，广东佛山季华路，建设中的楼盘。一年过去，按市场化、法治化原则推进的金融化债进展更为审慎。最近几个月，政策已根据执行过程中的新情况作出调整和优化。
文｜财新周刊 丁锋 程思炜
旨在有效防范化解地方债务风险的一揽子化债方案，实施已一年有余。
在“财政+金融”的化债“组合拳”中，财政方面主要是发行特殊再融资债券，用于偿还财政部认定的、有紧迫到期偿债需求的地方政府隐性债务，以及部分拖欠企业的工程款；金融方面，主要是根据国务院办公厅下发的《关于金融支持融资平台债务风险化解的指导意见》（下称“35号文”），国有大型银行和政策性银行通过债务重组和置换等方式，化解名单内融资平台的贷款、债券、非标等金融债务（参见本刊2023年第41期《一揽子化债进行时》）。
via 财新网 - 首页
Invalid media: audio
最受关注的是非标债务置换扩围，将非重点省份和非持牌机构也纳入其中，但由于对符合要求的债务限制条件较为严苛，实际落地执行效果有待观察
2024年8月8日，广东佛山季华路，建设中的楼盘。一年过去，按市场化、法治化原则推进的金融化债进展更为审慎。最近几个月，政策已根据执行过程中的新情况作出调整和优化。
文｜财新周刊 丁锋 程思炜
旨在有效防范化解地方债务风险的一揽子化债方案，实施已一年有余。
在“财政+金融”的化债“组合拳”中，财政方面主要是发行特殊再融资债券，用于偿还财政部认定的、有紧迫到期偿债需求的地方政府隐性债务，以及部分拖欠企业的工程款；金融方面，主要是根据国务院办公厅下发的《关于金融支持融资平台债务风险化解的指导意见》（下称“35号文”），国有大型银行和政策性银行通过债务重组和置换等方式，化解名单内融资平台的贷款、债券、非标等金融债务（参见本刊2023年第41期《一揽子化债进行时》）。
via 财新网 - 首页
Invalid media: audio
回复@北极星NorthStar: 价格合理就好。所谓价格合理的意思就是，从未来10年或更长的时间看，这个投资对投资人的机会成本而言是合算的。//@北极星NorthStar:回复@大道无形我有型:可不可以说，好的投资需要三个必要条件：好的商业模式，好的企业文化，好的价格。当前投资谷歌已经满足这三个必要条件？长期来看，因为技术或兴或亡的企业不多吧？！关键还是要有客户导向的企业文化，反过来促进自己的技术创新？我看到的比如沃尔玛因为电商兴起已经关了很多沃尔玛超市，但是国内的山姆经常是人挤人啊！不过确实很多其他超市开不下去了。
via 热帖 - 雪球 (author: 大道无形我有型)
via 热帖 - 雪球 (author: 大道无形我有型)
周末看了一个报告，全球75%的空调，86%的光伏，81%的锂电, 66%的电动车，29%的IGBT 功率半导体， 54%的钢铁， 33%的工程机械 都来自中国。
不是劳动创造价值吗？为什么国内制造业的部分毛利率不高？
最重要是没有形成有效的壁垒，没有行业壁垒的后果，必然是造成大家一哄而上，最后大家都没钱赚，这也是我们 A 股平均 ROE 不高的主要原因。
只有制造业完成真正的技术创新和突破，形成有效壁垒后，实现高毛利及高 ROE ，才有可能实现资本市场的风格转换。
美国 “ 纳指 100” 的股票里，平均 ROE 在 20% 以上，本质上也是通过这些公司的技术壁垒实现的。
前一段，黄仁勋在台湾电脑展的演讲，有句话令人印象特别深刻，大体意思就是：
好的市场和好的技术，一定要互相促进和反馈，更好的技术和应用广泛的市场，一定是正向循环的，更好的技术才能赚更多的钱，赚更多的钱才能吸引更多的人才，才能有更好的技术，相互促进。
A股这么烂，还有一个原因，A股没有形成美股那种，吸引养老金、基民持续进入的生态，再好的公司，再强的产业壁垒，高价IPO，天天上垃圾公司，这也不行啊。
$光伏ETF(SH515790)$ $宁德时代(SZ300750)$
via 热帖 - 雪球 (author: 海榕君)
不是劳动创造价值吗？为什么国内制造业的部分毛利率不高？
最重要是没有形成有效的壁垒，没有行业壁垒的后果，必然是造成大家一哄而上，最后大家都没钱赚，这也是我们 A 股平均 ROE 不高的主要原因。
只有制造业完成真正的技术创新和突破，形成有效壁垒后，实现高毛利及高 ROE ，才有可能实现资本市场的风格转换。
美国 “ 纳指 100” 的股票里，平均 ROE 在 20% 以上，本质上也是通过这些公司的技术壁垒实现的。
前一段，黄仁勋在台湾电脑展的演讲，有句话令人印象特别深刻，大体意思就是：
好的市场和好的技术，一定要互相促进和反馈，更好的技术和应用广泛的市场，一定是正向循环的，更好的技术才能赚更多的钱，赚更多的钱才能吸引更多的人才，才能有更好的技术，相互促进。
A股这么烂，还有一个原因，A股没有形成美股那种，吸引养老金、基民持续进入的生态，再好的公司，再强的产业壁垒，高价IPO，天天上垃圾公司，这也不行啊。
$光伏ETF(SH515790)$ $宁德时代(SZ300750)$
via 热帖 - 雪球 (author: 海榕君)
北京交通系统又一厅官被查 一个月已有两人落马
资料图：容军。图：中新社 贾天勇/视觉中国
【财新网】北京交通系统一个月已有两名厅官落马。北京市纪委监委8月12日通报，北京市交通委员会原党组成员、副主任容军涉嫌严重违纪违法，目前正接受北京市纪委监委纪律审查和监察调查。
今年54岁的容军是个“70”后，在交通系统工作已有16个年头。公开资料显示，他1970年4月生，满族，北京人，1992年4月入党，同年7月参加工作，中央党校研究生（中央党校函授学院领导干部在职研究生班经济管理专业），高级管理人员工商管理硕士，经济师。
via 财新网 - 首页 (author: 文｜财新 邹晓桐)
Invalid media: audio
4月，北京市分管交通系统的副市长被查
资料图：容军。图：中新社 贾天勇/视觉中国
【财新网】北京交通系统一个月已有两名厅官落马。北京市纪委监委8月12日通报，北京市交通委员会原党组成员、副主任容军涉嫌严重违纪违法，目前正接受北京市纪委监委纪律审查和监察调查。
今年54岁的容军是个“70”后，在交通系统工作已有16个年头。公开资料显示，他1970年4月生，满族，北京人，1992年4月入党，同年7月参加工作，中央党校研究生（中央党校函授学院领导干部在职研究生班经济管理专业），高级管理人员工商管理硕士，经济师。
via 财新网 - 首页 (author: 文｜财新 邹晓桐)
Invalid media: audio
参与运营雅万高铁 印尼国企上半年亏损3.5万亿印尼盾
当地时间2023年9月13日，印尼西爪哇岛帕达拉朗，雅万高铁列车。雅万高铁建成通车后，雅加达到万隆的出行时间将由原来的3个多小时缩短至40分钟。图：视觉中国
【财新网】印尼雅加达-万隆高速铁路（雅万高铁）2023年10月正式通车，全长142.3公里，将雅加达至万隆的行程从原来的3个多小时缩短至45分钟。但据《雅加达时报》近日披露，参与运营的印尼国有企业在今年上半年遭遇了严重亏损。
雅万高铁被命名为“WHOOSH”，它不仅是印尼和东南亚的第一条高铁，也代表着中国高铁“全系统、全要素、全产业链”首次走出国门，最高设计时速为350公里。（详见《雅万高铁效应》）
该项目由印尼方财团（PSBI， Pilar Sinergi BUMN Indonesia）和中国铁路国际有限公司联合成立的印中高铁公司（KCIC， Kereta Cepat Indonesia China）共同承建和运营，印尼方持有60%的股份。PSBI财团由四家印尼国有企业组成，分别是印尼国家铁路公司、国营建筑公司Wijaya Karya、收费公路公司Jasa Marga、以及种植商PTPN VIII。其中，印尼国家铁路公司（KAI， Kereta Api Indonesia）持股51.37%。
via 财新网 - 首页 (author: 文｜财新 赵晗（新加坡特约）)
Invalid media: audio
雅万高铁是印尼和东南亚第一条高铁
当地时间2023年9月13日，印尼西爪哇岛帕达拉朗，雅万高铁列车。雅万高铁建成通车后，雅加达到万隆的出行时间将由原来的3个多小时缩短至40分钟。图：视觉中国
【财新网】印尼雅加达-万隆高速铁路（雅万高铁）2023年10月正式通车，全长142.3公里，将雅加达至万隆的行程从原来的3个多小时缩短至45分钟。但据《雅加达时报》近日披露，参与运营的印尼国有企业在今年上半年遭遇了严重亏损。
雅万高铁被命名为“WHOOSH”，它不仅是印尼和东南亚的第一条高铁，也代表着中国高铁“全系统、全要素、全产业链”首次走出国门，最高设计时速为350公里。（详见《雅万高铁效应》）
该项目由印尼方财团（PSBI， Pilar Sinergi BUMN Indonesia）和中国铁路国际有限公司联合成立的印中高铁公司（KCIC， Kereta Cepat Indonesia China）共同承建和运营，印尼方持有60%的股份。PSBI财团由四家印尼国有企业组成，分别是印尼国家铁路公司、国营建筑公司Wijaya Karya、收费公路公司Jasa Marga、以及种植商PTPN VIII。其中，印尼国家铁路公司（KAI， Kereta Api Indonesia）持股51.37%。
via 财新网 - 首页 (author: 文｜财新 赵晗（新加坡特约）)
Invalid media: audio
国际财经速览｜美国预测伊朗即将反击 黄金重回2500美元
8月12日，COMEX黄金日内涨1.62%，再度站上2500美元/盎司，布伦特原油日内涨2.99%，连续四个交易日保持上涨。图：Chalinee Thirasupa/视觉中国
【财新网】
1、美以均预测伊朗即将反击 黄金跳涨1.6%
当地时间8月12日，美国方面表示，伊朗最早或于本周发动对以色列的报复性袭击，美国及其盟友“必须为可能发生的一系列重大袭击做好准备”。此前，以色列国防部长格兰特8月11日向美国表示，伊朗正在为对以色列发动大规模军事攻击做准备。美国军方于同一天下令向中东派遣美国海军乔治亚号核潜艇（USS Georgia），以应对不断升级的中东局势。此前，美军已经向中东地区增派战机和航母战斗群。
via 财新网 - 首页
Invalid media: audio
美国军方向中东派遣美国海军乔治亚号核潜艇（USS Georgia），以应对不断升级的中东局势
8月12日，COMEX黄金日内涨1.62%，再度站上2500美元/盎司，布伦特原油日内涨2.99%，连续四个交易日保持上涨。图：Chalinee Thirasupa/视觉中国
【财新网】
1、美以均预测伊朗即将反击 黄金跳涨1.6%
当地时间8月12日，美国方面表示，伊朗最早或于本周发动对以色列的报复性袭击，美国及其盟友“必须为可能发生的一系列重大袭击做好准备”。此前，以色列国防部长格兰特8月11日向美国表示，伊朗正在为对以色列发动大规模军事攻击做准备。美国军方于同一天下令向中东派遣美国海军乔治亚号核潜艇（USS Georgia），以应对不断升级的中东局势。此前，美军已经向中东地区增派战机和航母战斗群。
via 财新网 - 首页
Invalid media: audio
不是劳动创造价值，也不是技术创造价值。是满足人们的需求创造价值～前两者不一定赚钱，假如碰巧赚了，也一定是正好满足了第三个条件。 这个道理挺简单，却经常被误解。因为人有喜欢以自我为中心的一面，对于替别人创造价值的工作往往兴趣不大，对于替别人定义价值的指手划脚往往兴趣很大。
via 热帖 - 雪球 (author: 宁静的冬日M)
via 热帖 - 雪球 (author: 宁静的冬日M)