$联想集团(00992)$ 外围科技股大范围调整，市场最大的投资主线可能就是3万亿资金支持的内需“两新”了，联想集团的电脑也是包括在内的，预计修复很快到来。$恒生科技指数(HKHSTECH)$
via 热帖 - 雪球 (author: TracyCccc)
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巴菲特跟我们这边的“中巴”不同的是，巴菲特是会卖股票的，虽然持股周期很漫长，但一旦不符合他的要求时他就会卖，且十分果断；而我们这边的“中巴”总是说“死了都不卖”。这次他卖了一半的$苹果(AAPL)$ ，其实还卖了美国银行；而再往前，他卖出中石油、比亚迪也是被国内股民所熟知的；另外，他几年前还清仓式卖出了富国银行，持股周期长达二十多年，但公司不再符合他的要求后，那就是清仓，很果断；当然，他也有认错卖出的，比如某些航空股。所以，价值投资绝对不是“死了都不卖”，而同样是有卖出标准的。而之前他买入苹果，有媒体报导过当时他给投资经理定的标准：
“这一次，巴菲特要求康姆斯在标普500指数中挑选出一只满足三个条件的股票。首先，基于未来12个月预期收益的市盈率不超过15倍，即估值相当便宜。其次，经理们还必须至少有90%的把握相信被选中的股票能在未来五年内实现更高收益。最后，经理们必须至少有50%的信心认为，在五年或更长时间内，被选中公司的盈利每年至少增长7%。
康姆斯的研究指向了苹果公司，而这正是韦施勒已经买入的股票。
巴菲特询问了iPhone用户的客户留存率。得知这一比率约为95%后，他真的被吸引住了。芒格在接受采访时说，那时候巴菲特的孙辈已经对iPhone“上瘾”了。巴菲特还受到他朋友Sandy Gottesman故事的触动，后者丢了iPhone后曾失魂落魄。”
“据与巴菲特交谈过的人说，在考虑苹果股票时，巴菲特开始将其视为一家拥有令人羡慕的潜在定价能力的消费品公司，而不是一家科技或电子设备制造商。巴菲特认为，消费者对苹果公司的产品、尤其是对iPhone的忠诚度表明，他们愿意在未来几年为升级版手机支付高得多的价格，这是提高利润的必经之路。”
这样一来，大家可以根据他当时买股票时定的标准、以及现在苹果的状态，找一找巴菲特的卖出标准是什么？找到他的卖出标准，可能比找到他的买入标准更重要吧！因为买入标准已经写得比较清晰了。
$泓湖泓福积极配置1期(P001569)$ $泓湖稳健宏观对冲(P001576)$ @泓湖投资
via 热帖 - 雪球 (author: 汤诗语)
“这一次，巴菲特要求康姆斯在标普500指数中挑选出一只满足三个条件的股票。首先，基于未来12个月预期收益的市盈率不超过15倍，即估值相当便宜。其次，经理们还必须至少有90%的把握相信被选中的股票能在未来五年内实现更高收益。最后，经理们必须至少有50%的信心认为，在五年或更长时间内，被选中公司的盈利每年至少增长7%。
康姆斯的研究指向了苹果公司，而这正是韦施勒已经买入的股票。
巴菲特询问了iPhone用户的客户留存率。得知这一比率约为95%后，他真的被吸引住了。芒格在接受采访时说，那时候巴菲特的孙辈已经对iPhone“上瘾”了。巴菲特还受到他朋友Sandy Gottesman故事的触动，后者丢了iPhone后曾失魂落魄。”
“据与巴菲特交谈过的人说，在考虑苹果股票时，巴菲特开始将其视为一家拥有令人羡慕的潜在定价能力的消费品公司，而不是一家科技或电子设备制造商。巴菲特认为，消费者对苹果公司的产品、尤其是对iPhone的忠诚度表明，他们愿意在未来几年为升级版手机支付高得多的价格，这是提高利润的必经之路。”
这样一来，大家可以根据他当时买股票时定的标准、以及现在苹果的状态，找一找巴菲特的卖出标准是什么？找到他的卖出标准，可能比找到他的买入标准更重要吧！因为买入标准已经写得比较清晰了。
$泓湖泓福积极配置1期(P001569)$ $泓湖稳健宏观对冲(P001576)$ @泓湖投资
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日经跌12.4%再现“黑色星期一” 哪些因素在共振
【财新网】巴菲特大幅抛售苹果股票的消息，引发全球投资者对科技股的又一轮巨大抛压。而刚刚加息的日本股市，因为多重因素共振，8月5日单日收跌12.4%。这个跌幅已可比肩日本历史上1987年的“黑色星期一”。
8月5日，亚洲股市开盘后，日韩股市很快熔断。截至收盘，日经225指数跌12.4%，收报31506点，已抹去今年以来所有涨幅。其盘中跌幅已经超过了1987年的“黑色星期一”，收盘跌幅12.4%则是日本股市历史上第二大跌幅。
via 财新网 - 首页 (author: 文｜财新 王晶 罗子霖)
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截至收盘，日经225指数跌12.4%，收报31506点，已抹去今年以来所有涨幅
【财新网】巴菲特大幅抛售苹果股票的消息，引发全球投资者对科技股的又一轮巨大抛压。而刚刚加息的日本股市，因为多重因素共振，8月5日单日收跌12.4%。这个跌幅已可比肩日本历史上1987年的“黑色星期一”。
8月5日，亚洲股市开盘后，日韩股市很快熔断。截至收盘，日经225指数跌12.4%，收报31506点，已抹去今年以来所有涨幅。其盘中跌幅已经超过了1987年的“黑色星期一”，收盘跌幅12.4%则是日本股市历史上第二大跌幅。
via 财新网 - 首页 (author: 文｜财新 王晶 罗子霖)
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中国创投行业下半场
资料图：广东省深圳市，福田区中心公园深南大道华强路商圈。图：视觉中国
在波澜壮阔的中国经济发展历程中，金融与实业的关系如同脉络与血液，相辅相成，互为依托。
金融本应为实业服务，却在过度发育中迷失了方向，背离了它应有的“人民性”。而真正优秀的项目不该缺钱，投资应回归理性，为刚需、高频的民生消费注入持久动力。在这个新时代，科技与消费不应对立，而是相辅相成，共同推动社会进步。我们深信，中国已进入一个好人做生意的时代，踏实做事、追求品质升级才是真正值得尊重的企业精神。
带着这些思考，希望一起探寻经济发展的真谛，寻找前行的力量。
金融应该为实业服务
金融本就是为实业服务的。只不过在很长一段时间里，金融行业过度发育，交易过于高频、套利现象盛行，最终金融对实体的帮助不够，金融为实体赋能的能力不足。
推荐进入财新数据库，可随时查阅宏观经济、股票债券、公司人物，财经数据尽在掌握。
via 财新网 - 首页 (author: 宋向前)
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中国创投行业的上半场结束，下半场是精耕细作的实业时代
资料图：广东省深圳市，福田区中心公园深南大道华强路商圈。图：视觉中国
在波澜壮阔的中国经济发展历程中，金融与实业的关系如同脉络与血液，相辅相成，互为依托。
金融本应为实业服务，却在过度发育中迷失了方向，背离了它应有的“人民性”。而真正优秀的项目不该缺钱，投资应回归理性，为刚需、高频的民生消费注入持久动力。在这个新时代，科技与消费不应对立，而是相辅相成，共同推动社会进步。我们深信，中国已进入一个好人做生意的时代，踏实做事、追求品质升级才是真正值得尊重的企业精神。
带着这些思考，希望一起探寻经济发展的真谛，寻找前行的力量。
金融应该为实业服务
金融本就是为实业服务的。只不过在很长一段时间里，金融行业过度发育，交易过于高频、套利现象盛行，最终金融对实体的帮助不够，金融为实体赋能的能力不足。
推荐进入财新数据库，可随时查阅宏观经济、股票债券、公司人物，财经数据尽在掌握。
via 财新网 - 首页 (author: 宋向前)
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票房｜暑期过半 电影票房同比下滑四成
2024年7月30日，沈阳一家影院摆放的电影海报。图：视觉中国
【财新网】进入8月，学生暑期接近过半，电影暑期档来到关键冲刺阶段。
国家电影专资办数据显示，第31周（7月29日—8月4日），全国电影票房收入9.9亿元，环比下滑25%。这是第30周之后，暑期档第二次出现单周票房回落的情况。
截至8月5日，2024年暑期档（6月1日—8月31日）产出票房82.87亿元，比去年同期减少58.81亿元，同比下滑41.5%。从单月表现来看，6月票房22.3亿元，同比减少46%；7月票房53.77亿元，同比减少38.33%。若想追平2023年暑期档206.2亿元的水平，8月票房产出需要达到近123亿元，难度颇大。
via 财新网 - 首页 (author: 文｜财新 关聪)
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《异人之下》《解密》等此前被寄予厚望的大片，口碑、票房表现纷纷低于预期
2024年7月30日，沈阳一家影院摆放的电影海报。图：视觉中国
【财新网】进入8月，学生暑期接近过半，电影暑期档来到关键冲刺阶段。
国家电影专资办数据显示，第31周（7月29日—8月4日），全国电影票房收入9.9亿元，环比下滑25%。这是第30周之后，暑期档第二次出现单周票房回落的情况。
截至8月5日，2024年暑期档（6月1日—8月31日）产出票房82.87亿元，比去年同期减少58.81亿元，同比下滑41.5%。从单月表现来看，6月票房22.3亿元，同比减少46%；7月票房53.77亿元，同比减少38.33%。若想追平2023年暑期档206.2亿元的水平，8月票房产出需要达到近123亿元，难度颇大。
via 财新网 - 首页 (author: 文｜财新 关聪)
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科技金融促进新质生产力发展的内在逻辑
科技创新是实现高质量发展的重要途径，科技创新发展需要强有力的金融支持。科技金融从创新体系、投融资体系、金融服务体系、金融政策体系和科技金融公共平台等视角，构建一个科技创新与金融创新相互依存、相互支撑的科技金融体系，是科技创新生态的重要组成部分。科技金融瞄准科技企业的初创期、成长期、成熟期、衰退期的全生命周期，从科技信贷、科技担保、科技保险、股权投资、资本市场、政策体系和公共平台等视角，为科技企业提供全周期、多层次、全方位的科技金融服务。
新质生产力的本质是提升全要素生产率，罗伯特ž索洛(Robert Solow，1957)提出经济增长不仅要考虑资本、劳动力要素的投入，还要关注技术进步、制度因素和管理改善等因素带来的产出贡献，称之为索洛剩余（Solow residual）。传统生产力用产值来衡量，而新质生产力用创新优势来衡量。新质生产力突破传统生产力靠大量资源消耗带来的经济增长，转变为通过促进技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级发展生产力。
01 科技金融通过资金支持，实现技术的革命性突破
科技创新是促进新质生产力的核心要素，加大对科技创新的支持力度，促进技术革命性突破。科技型企业在整个国家创新体系中扮演重要角色，科技型企业从技术创新主体向科技创新主体的定位角色转变，反映了科技型企业在科技创新发展中发挥重要作用。从增加生产要素投入视角来看，科技企业提升新质生产力主要依靠增加资本和人才投入。在增加资本要素的支持方面，科技金融扮演资本要素供给的重要角色，有了科技金融的专业支持，有了充裕的资金支持，优质的科技型企业就会加大研发力度，构建自身技术优势，满足客户需求，从而促进了科技创新进步，提升了全要素生产率。有了科技金融的专业支持，新产业、新模式、就会得到充分发展，科技企业的科技创新能力和竞争力水平就会提升。
对于初创企业的科技型企业来说，存在风险大、缺乏担保信用支撑的特点，银行一般提供贷款的积极性不高。政府相关机构出资设立担保基金或担保公司，共同分摊银行贷款给中小科创企业的风险，从而支持小微科创企业的发展。我国创业投资基金VC发挥不够充分，基于自身风险考虑，VC往往偏好投资于已经成长即将上市的企业。在这种情况下，政府通过引导基金，引导社会资本支持科技创新活动，为科技企业提供资金支持。政府创业投资引导基金引导社会资金设立子基金，重点投资初创企业科技企业，为小微科技企业提供资金支持，增加了科技企业的存量，为我国提升科技创新水平奠定基础。
02 科技金融通过资本要素带动其他生产要素创新性配置与组合
从优化要素组合视角来看， 提升新质生产力主要是提高拓展生产要素的范围，提升生产要素的质量、优化生产要素的组合等途径增强生产力水平。要统筹制度创新，加大市场化改革力度，推进要素市场化流动，提高资本要素供给和配置效率，促进生产要素的创新性配置，通过制度优化，加强法治化、国际化的运行规则，促进各类要素优化组合。
科技金融更专注地为科技创新企业提供资金支持，更有效地把资金投放到最具技术发展潜力和市场效益的科技创新项目上，提高了各类生产要素资源的配置效率；通过资源要素的有效配置，促进优质生产要素合理流动，提升生产要素的质量，优化了要素的组合，推动新质生产力的快速发展。
资本要素与人力要素的结合，就会进一步提升人力的价值创造功能。有了足够的资金支持，就容易获得优质的人力资源，组建拥有现代理念、现代技术的人才团队，就容易实现各类要素资源的优化组合，在新技术、新产业、新模式等领域实现突破，从而促进新质生产力提升。
资本要素与数据要素的结合，就会加大数字要素的价值创造。数据要素的作用越来越重要，有了充裕资金的支持，企业就会运用大数据、云计算、人工智能、区块链、物联网等现代技术进行创新发展，有了现代技术的运用，就会发挥数据要素的作用，增加数据要素的驱动力以及价值创造力，获取数字化转型的最大化收益，从而促进新质生产力提升。
03 科技金融通过资金支持推动产业深度转型升级
2024年政府工作报告指出，我国大力推进现代化产业体系建设，积极培育新兴产业和未来产业。工信部、科技部、国资委等7部门联合印发《关于推动未来产业创新发展的实施意见》指出，到2027年关键核心技术取得重大突破，一批新技术、新产品、新业态、新模式得到普遍应用，重点产业实现规模化发展等。
科技金融促进科技创新带动产业转型升级。随着科技进步和数字经济发展，传统产业进行数字化转型，新兴产业不断涌现。科技金融引导社会资本流向战略性新兴产业，推动产业结构升级，不断塑造发展新产业、新模式、新动能，加速传统产业数字化转型升级，提高全要素生产率，促进了新质生产力的形成。通过股权投资基金投资引导，培育壮大战略性新兴产业，布局未来产业，促进产业结构升级，进一步完善现代化产业体系。通过科技金融的支持，提升芯片、生物医药、人工智能等科技创新企业发展能力，从而实现了整体的产业结构升级。完善政策支持体系，引导设立未来产业专项资金，引导社会资本投向未来产业。
结语
发展新质生产力，加快新技术、新产业、新模式、新动能的形成，构建未来产业的国家竞争优势。发展新质生产力，需要完善相适应的新型生产关系。发展新质生产力要遵循市场经济规律，在市场机制发挥作用的过程中形成新的生产关系，适应新质生产力的发展。
市场在资源配置中发挥决定性作用，在引导生产关系适应新质生产力的过程中，政府制定适应新质生产力发展的政策，对生产关系进行适应性调整，比如，加强知识产权保护、扩大高水平对外开放政策，以及体现公平竞争和社会信用体系建设的制度改革，更有效促进科技创新企业的发展。
$诺亚控股(06686)$ $金融科技(SZ399699)$ $诺亚财富(NOAH)$
via 热帖 - 雪球 (author: 三维财经)
科技创新是实现高质量发展的重要途径，科技创新发展需要强有力的金融支持。科技金融从创新体系、投融资体系、金融服务体系、金融政策体系和科技金融公共平台等视角，构建一个科技创新与金融创新相互依存、相互支撑的科技金融体系，是科技创新生态的重要组成部分。科技金融瞄准科技企业的初创期、成长期、成熟期、衰退期的全生命周期，从科技信贷、科技担保、科技保险、股权投资、资本市场、政策体系和公共平台等视角，为科技企业提供全周期、多层次、全方位的科技金融服务。
新质生产力的本质是提升全要素生产率，罗伯特ž索洛(Robert Solow，1957)提出经济增长不仅要考虑资本、劳动力要素的投入，还要关注技术进步、制度因素和管理改善等因素带来的产出贡献，称之为索洛剩余（Solow residual）。传统生产力用产值来衡量，而新质生产力用创新优势来衡量。新质生产力突破传统生产力靠大量资源消耗带来的经济增长，转变为通过促进技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级发展生产力。
01 科技金融通过资金支持，实现技术的革命性突破
科技创新是促进新质生产力的核心要素，加大对科技创新的支持力度，促进技术革命性突破。科技型企业在整个国家创新体系中扮演重要角色，科技型企业从技术创新主体向科技创新主体的定位角色转变，反映了科技型企业在科技创新发展中发挥重要作用。从增加生产要素投入视角来看，科技企业提升新质生产力主要依靠增加资本和人才投入。在增加资本要素的支持方面，科技金融扮演资本要素供给的重要角色，有了科技金融的专业支持，有了充裕的资金支持，优质的科技型企业就会加大研发力度，构建自身技术优势，满足客户需求，从而促进了科技创新进步，提升了全要素生产率。有了科技金融的专业支持，新产业、新模式、就会得到充分发展，科技企业的科技创新能力和竞争力水平就会提升。
对于初创企业的科技型企业来说，存在风险大、缺乏担保信用支撑的特点，银行一般提供贷款的积极性不高。政府相关机构出资设立担保基金或担保公司，共同分摊银行贷款给中小科创企业的风险，从而支持小微科创企业的发展。我国创业投资基金VC发挥不够充分，基于自身风险考虑，VC往往偏好投资于已经成长即将上市的企业。在这种情况下，政府通过引导基金，引导社会资本支持科技创新活动，为科技企业提供资金支持。政府创业投资引导基金引导社会资金设立子基金，重点投资初创企业科技企业，为小微科技企业提供资金支持，增加了科技企业的存量，为我国提升科技创新水平奠定基础。
02 科技金融通过资本要素带动其他生产要素创新性配置与组合
从优化要素组合视角来看， 提升新质生产力主要是提高拓展生产要素的范围，提升生产要素的质量、优化生产要素的组合等途径增强生产力水平。要统筹制度创新，加大市场化改革力度，推进要素市场化流动，提高资本要素供给和配置效率，促进生产要素的创新性配置，通过制度优化，加强法治化、国际化的运行规则，促进各类要素优化组合。
科技金融更专注地为科技创新企业提供资金支持，更有效地把资金投放到最具技术发展潜力和市场效益的科技创新项目上，提高了各类生产要素资源的配置效率；通过资源要素的有效配置，促进优质生产要素合理流动，提升生产要素的质量，优化了要素的组合，推动新质生产力的快速发展。
资本要素与人力要素的结合，就会进一步提升人力的价值创造功能。有了足够的资金支持，就容易获得优质的人力资源，组建拥有现代理念、现代技术的人才团队，就容易实现各类要素资源的优化组合，在新技术、新产业、新模式等领域实现突破，从而促进新质生产力提升。
资本要素与数据要素的结合，就会加大数字要素的价值创造。数据要素的作用越来越重要，有了充裕资金的支持，企业就会运用大数据、云计算、人工智能、区块链、物联网等现代技术进行创新发展，有了现代技术的运用，就会发挥数据要素的作用，增加数据要素的驱动力以及价值创造力，获取数字化转型的最大化收益，从而促进新质生产力提升。
03 科技金融通过资金支持推动产业深度转型升级
2024年政府工作报告指出，我国大力推进现代化产业体系建设，积极培育新兴产业和未来产业。工信部、科技部、国资委等7部门联合印发《关于推动未来产业创新发展的实施意见》指出，到2027年关键核心技术取得重大突破，一批新技术、新产品、新业态、新模式得到普遍应用，重点产业实现规模化发展等。
科技金融促进科技创新带动产业转型升级。随着科技进步和数字经济发展，传统产业进行数字化转型，新兴产业不断涌现。科技金融引导社会资本流向战略性新兴产业，推动产业结构升级，不断塑造发展新产业、新模式、新动能，加速传统产业数字化转型升级，提高全要素生产率，促进了新质生产力的形成。通过股权投资基金投资引导，培育壮大战略性新兴产业，布局未来产业，促进产业结构升级，进一步完善现代化产业体系。通过科技金融的支持，提升芯片、生物医药、人工智能等科技创新企业发展能力，从而实现了整体的产业结构升级。完善政策支持体系，引导设立未来产业专项资金，引导社会资本投向未来产业。
结语
发展新质生产力，加快新技术、新产业、新模式、新动能的形成，构建未来产业的国家竞争优势。发展新质生产力，需要完善相适应的新型生产关系。发展新质生产力要遵循市场经济规律，在市场机制发挥作用的过程中形成新的生产关系，适应新质生产力的发展。
市场在资源配置中发挥决定性作用，在引导生产关系适应新质生产力的过程中，政府制定适应新质生产力发展的政策，对生产关系进行适应性调整，比如，加强知识产权保护、扩大高水平对外开放政策，以及体现公平竞争和社会信用体系建设的制度改革，更有效促进科技创新企业的发展。
$诺亚控股(06686)$ $金融科技(SZ399699)$ $诺亚财富(NOAH)$
via 热帖 - 雪球 (author: 三维财经)
24-8-5 华润溢价并购天力士 是否有利可图
$天士力(SH600535)$ 昨晚公告控股股东“天力士产业集团”拟以14.85元/股的价格
向华润 三九转让公司总股本28%的股份
控股股东将变更为华润 三九、实控人变更为中国华润
并购价较停牌前股价14.08元溢价 5.47%、较一季报每股净资产8.14元溢价72.97%
而华润 三九在2022年5月9日公告并购昆药时，并购价13.67元/股
较停牌前股价10.13元溢价34.95%、较停牌前每股净资产6.46元溢价111.6%
并购天力士相较于并购昆药，溢价更低
华润 三九这两次并购
完成了中药治疗心脑血管病的两种主力食品“三七和丹参”的版图布局
天力士的复方丹参滴丸虽然永远通不过FDA ，但基本盘稳固，妥妥的现金牛
分析天士力年报
研发费用和销售费用占比
远远超过中成药行业平均水平
换来却是在研多条西药管线离三期试验遥遥无期
换而言之，研发费用和销售费用占比压缩至华润 三九水平
分别可以减少9.6亿和3.6亿元
每年归母税后净利润至少可以增加10亿元
而2023年天力士归母净利润不过10.71亿元
参考昆药，成本的压缩不是一蹴而就
后续只要对高管大换血，可以保证持续4年、每年20%的净利润增长
对华润来说，本次并购的表观IRR接近5%
实际上很容易达成10% ，相当于近年平均ROE的2/3
股东权益有保障，商誉不会暴雷
仍是划算的交易
via 热帖 - 雪球 (author: 开新收割机kaig)
$天士力(SH600535)$ 昨晚公告控股股东“天力士产业集团”拟以14.85元/股的价格
向华润 三九转让公司总股本28%的股份
控股股东将变更为华润 三九、实控人变更为中国华润
并购价较停牌前股价14.08元溢价 5.47%、较一季报每股净资产8.14元溢价72.97%
而华润 三九在2022年5月9日公告并购昆药时，并购价13.67元/股
较停牌前股价10.13元溢价34.95%、较停牌前每股净资产6.46元溢价111.6%
并购天力士相较于并购昆药，溢价更低
华润 三九这两次并购
完成了中药治疗心脑血管病的两种主力食品“三七和丹参”的版图布局
天力士的复方丹参滴丸虽然永远通不过FDA ，但基本盘稳固，妥妥的现金牛
分析天士力年报
研发费用和销售费用占比
远远超过中成药行业平均水平
换来却是在研多条西药管线离三期试验遥遥无期
换而言之，研发费用和销售费用占比压缩至华润 三九水平
分别可以减少9.6亿和3.6亿元
每年归母税后净利润至少可以增加10亿元
而2023年天力士归母净利润不过10.71亿元
参考昆药，成本的压缩不是一蹴而就
后续只要对高管大换血，可以保证持续4年、每年20%的净利润增长
对华润来说，本次并购的表观IRR接近5%
实际上很容易达成10% ，相当于近年平均ROE的2/3
股东权益有保障，商誉不会暴雷
仍是划算的交易
via 热帖 - 雪球 (author: 开新收割机kaig)
#穿越记忆的河流# 看这盘前的盘面好恐怖，但我准备今天新到的钱继续买入，黑色星期一，怎么样，也扔颗手榴弹吧。历史证明，恐慌的时候买入，都没错！[抱拳]
我依然认为，这个时代的最强音是人工智能，而现在不是2000年互联网泡沫时代，当时的一些公司PE百倍以上，而英伟达按最新预估今年PE30多倍明年PE已近20倍，如果人工智能是未来，我不太相信这样的估值能有很大的下行空间，就是跌下去，也会涨上来，还有Meta、谷歌都是约20倍PE，只有微软、苹果、亚马逊稍高，但可接受，我不觉得应该恐慌。另外现在的基本情况，不像2008年，没有次贷危机引起的宏观经济风险，我相信降息周期+人工智能革命，会让纳指牛市延续，这应该是十年以上的历史周期。
via 热帖 - 雪球 (author: 但斌)
我依然认为，这个时代的最强音是人工智能，而现在不是2000年互联网泡沫时代，当时的一些公司PE百倍以上，而英伟达按最新预估今年PE30多倍明年PE已近20倍，如果人工智能是未来，我不太相信这样的估值能有很大的下行空间，就是跌下去，也会涨上来，还有Meta、谷歌都是约20倍PE，只有微软、苹果、亚马逊稍高，但可接受，我不觉得应该恐慌。另外现在的基本情况，不像2008年，没有次贷危机引起的宏观经济风险，我相信降息周期+人工智能革命，会让纳指牛市延续，这应该是十年以上的历史周期。
via 热帖 - 雪球 (author: 但斌)
2024年新增专项债发行进度偏慢 三季度能否加速？
资料图：中国财政部。图：视觉中国
【财新网】在4月底会议要求“加快专项债发行使用进度”后，7月底中央政治局会议再次重申这一要求。作为促投资、稳增长的重要财政资金来源，2024年以来地方政府专项债发行持续偏慢，原因何在？三季度发行能否提速？
在部署下半年经济工作时，7月30日召开的中央政治局会议提出加快全面落实已确定的政策，及早储备并适时推出一批增量政策举措。财政政策方面，须加快落地的存量政策主要是地方政府专项债。
财新根据企业预警通数据统计，2024年1—7月累计，地方政府新增专项债券合计发行17749.4亿元，相比年初预算安排的全年新增专项债务限额3.9万亿元，发行进度约为45.5%。从单月发行额看，4月底中央政治局会议强调加快专项债发行使用进度后，新增专项债发行额从4月的883.2亿元跃升至5月的4383.5亿元。
via 财新网 - 首页
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2024年专项债工作布置、申报、审核节奏偏晚，前七月发行进度约45.5%，低于过去五年平均水平；机构预计8月、9月迎来供给高峰，但实际发行仍受多重现实因素限制
资料图：中国财政部。图：视觉中国
【财新网】在4月底会议要求“加快专项债发行使用进度”后，7月底中央政治局会议再次重申这一要求。作为促投资、稳增长的重要财政资金来源，2024年以来地方政府专项债发行持续偏慢，原因何在？三季度发行能否提速？
在部署下半年经济工作时，7月30日召开的中央政治局会议提出加快全面落实已确定的政策，及早储备并适时推出一批增量政策举措。财政政策方面，须加快落地的存量政策主要是地方政府专项债。
财新根据企业预警通数据统计，2024年1—7月累计，地方政府新增专项债券合计发行17749.4亿元，相比年初预算安排的全年新增专项债务限额3.9万亿元，发行进度约为45.5%。从单月发行额看，4月底中央政治局会议强调加快专项债发行使用进度后，新增专项债发行额从4月的883.2亿元跃升至5月的4383.5亿元。
via 财新网 - 首页
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受美元回调影响 在岸人民币升值触及7.11
8月5日（周一），在岸人民币对美元汇率“低位跳开”，开盘价即较前一日收盘下行730点至7.1420。图：中新社 张云/视觉中国
【财新网】在美国经济数据初现疲态、美联储降息窗口即将打开之际，人民币汇率走出了一波升值行情。
8月5日（周一），在岸人民币对美元汇率“低位跳开”，开盘价即较前一日收盘下行730点至7.1420。人民币兑美元汇率通常是指1美元兑换人民币的数额，因此人民币兑美元汇率下降意味着人民币升值。盘中，在岸人民币汇率一度升值至7.11，截至16点30分日盘收盘，即期汇率报7.1385，较前一日收盘下行765点，升值幅度近1.1%。
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7月以来，在岸人民币兑美元汇率累计升幅超过1.7%，同期离岸人民币汇率升值幅度已超过2.3%；美元指数下行、套利交易止盈离场，或为触发人民币升值的主要因素
8月5日（周一），在岸人民币对美元汇率“低位跳开”，开盘价即较前一日收盘下行730点至7.1420。图：中新社 张云/视觉中国
【财新网】在美国经济数据初现疲态、美联储降息窗口即将打开之际，人民币汇率走出了一波升值行情。
8月5日（周一），在岸人民币对美元汇率“低位跳开”，开盘价即较前一日收盘下行730点至7.1420。人民币兑美元汇率通常是指1美元兑换人民币的数额，因此人民币兑美元汇率下降意味着人民币升值。盘中，在岸人民币汇率一度升值至7.11，截至16点30分日盘收盘，即期汇率报7.1385，较前一日收盘下行765点，升值幅度近1.1%。
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