【周刊提前读】石磊专栏：缺乏共识时代中的投资
江苏连云港港口。从产业视角看“百年未有之大变局”，制造业的生产能力并非负担，出口销售和出海发展的实质差异极大，需要不同层面诞生新秩序，需要一个新的产业生态；这个生态就是内部和外部的循环生态，不是独立发展的，而是内嵌关联的。图：视觉中国
via 财新网 - 首页 (author: 文｜石磊)
【本文系数据通用户提前专享】在合作秩序下的优势资产，在新秩序下可能被颠覆，原秩序下低增长资产的成长空间可能被逐步打开
江苏连云港港口。从产业视角看“百年未有之大变局”，制造业的生产能力并非负担，出口销售和出海发展的实质差异极大，需要不同层面诞生新秩序，需要一个新的产业生态；这个生态就是内部和外部的循环生态，不是独立发展的，而是内嵌关联的。图：视觉中国
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退休4年 证监会深圳局原局长陈小澎被查
资料图：陈小澎。图：北京日报客户端
【财新网】金融反腐持续高压。8月2日，中央纪委国家监委通报证监会深圳监管局原党委书记、局长陈小澎涉嫌严重违纪违法，正接受中央纪委国家监委驻证监会纪检监察组纪律审查和江西省赣州市监委监察调查。
据财新了解，陈小澎7月24日从深圳被带走。
陈小澎，福建人，2018年当选第十三届全国政协委员，2019年退休，2023年1月到期卸任政协委员。职业生涯初期，陈小澎一直在福建省内工作，在各地证监局集中统一监管之前即进入厦门证券委。证券市场创立初期，各地证券监管工作多由地方人行负责，为地方人行附属监管机构。随着国务院集中统一全国证券监管改革的要求，1999年6月，厦门证券委变更为证监会厦门特派办，成为证监会派出机构。2004年2月，更名为厦门证监局。
via 财新网 - 首页 (author: 文｜财新 全月)
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长期任职福建证监系统，被指胆大，热衷攀附高层，乐于结交市场人士
资料图：陈小澎。图：北京日报客户端
【财新网】金融反腐持续高压。8月2日，中央纪委国家监委通报证监会深圳监管局原党委书记、局长陈小澎涉嫌严重违纪违法，正接受中央纪委国家监委驻证监会纪检监察组纪律审查和江西省赣州市监委监察调查。
据财新了解，陈小澎7月24日从深圳被带走。
陈小澎，福建人，2018年当选第十三届全国政协委员，2019年退休，2023年1月到期卸任政协委员。职业生涯初期，陈小澎一直在福建省内工作，在各地证监局集中统一监管之前即进入厦门证券委。证券市场创立初期，各地证券监管工作多由地方人行负责，为地方人行附属监管机构。随着国务院集中统一全国证券监管改革的要求，1999年6月，厦门证券委变更为证监会厦门特派办，成为证监会派出机构。2004年2月，更名为厦门证监局。
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保险资产风险分类办法修订 部分指标放宽
国家金融监督管理总局。金融监管总局有关司局负责人指出，2014年，原保监会发布《保险资产风险五级分类指引》，试行保险资产风险五级分类机制，在真实反映保险资产质量、增强保险机构风险管理能力等方面发挥了指导作用。图：视觉中国
【财新网】8月2日，国家金融监督管理总局修订形成《保险资产风险分类办法（征求意见稿）》（下称《意见稿》），以强化全面风险管理，提升资产风险分类的制度约束力。
金融监管总局有关司局负责人指出，2014年，原保监会发布《保险资产风险五级分类指引》（下称《指引》），试行保险资产风险五级分类机制，在真实反映保险资产质量、增强保险机构风险管理能力等方面发挥了指导作用。
但近年来，随着保险资金投资范围不断拓宽，投资结构更加复杂，现行规则在实践中暴露出监管约束力不足、资产分类范围和分类标准有待完善、第三方监督机制欠缺等问题，无法满足保险公司风险管理和监管需要，亟需修订完善。
via 财新网 - 首页 (author: 文丨财新 吴雨俭)
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针对保险资金更为广泛的投资领域，此次修订明确了对多项资产的风险分类，对金融产品风险分类提出了穿透要求
国家金融监督管理总局。金融监管总局有关司局负责人指出，2014年，原保监会发布《保险资产风险五级分类指引》，试行保险资产风险五级分类机制，在真实反映保险资产质量、增强保险机构风险管理能力等方面发挥了指导作用。图：视觉中国
【财新网】8月2日，国家金融监督管理总局修订形成《保险资产风险分类办法（征求意见稿）》（下称《意见稿》），以强化全面风险管理，提升资产风险分类的制度约束力。
金融监管总局有关司局负责人指出，2014年，原保监会发布《保险资产风险五级分类指引》（下称《指引》），试行保险资产风险五级分类机制，在真实反映保险资产质量、增强保险机构风险管理能力等方面发挥了指导作用。
但近年来，随着保险资金投资范围不断拓宽，投资结构更加复杂，现行规则在实践中暴露出监管约束力不足、资产分类范围和分类标准有待完善、第三方监督机制欠缺等问题，无法满足保险公司风险管理和监管需要，亟需修订完善。
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人物视读｜接替阮富仲 越南国家主席苏林兼任越共中央总书记
当地时间2024年8月3日，越南河内，苏林（中）当选为新任越共中央总书记。图：视觉中国
更多内容见《67岁苏林当选越南国家主席 强调要防止“自我演变” 加强秩序纪律》
【财新网】当地时间8月3日上午，越共中央第十三届中央委员会全体会议在越南首都河内举行。会后召开的新闻发布会宣布，苏林当选为新任越共中央总书记。
此前，在5月22日，越共中央政治局委员、国会代表、现年67岁的原公安部部长苏林，在越南第十五届国会第七次会议上正式当选为越南国家主席，接替今年3月20日突然引咎辞职原国家主席武文赏。国家主席一职在越共中央政治局中排序第二，党内地位次于越共中央总书记。
via 财新网 - 首页 (author: 文｜财新 李忆 图｜财新 李丛汛 综合)
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当地时间2024年8月3日，越南河内，苏林（中）当选为新任越共中央总书记。图：视觉中国
更多内容见《67岁苏林当选越南国家主席 强调要防止“自我演变” 加强秩序纪律》
【财新网】当地时间8月3日上午，越共中央第十三届中央委员会全体会议在越南首都河内举行。会后召开的新闻发布会宣布，苏林当选为新任越共中央总书记。
此前，在5月22日，越共中央政治局委员、国会代表、现年67岁的原公安部部长苏林，在越南第十五届国会第七次会议上正式当选为越南国家主席，接替今年3月20日突然引咎辞职原国家主席武文赏。国家主席一职在越共中央政治局中排序第二，党内地位次于越共中央总书记。
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尊重常识，珍惜熊市
几年前，国家呼吁人们房住不炒，但许多人还是连夜排队抽签炒房。现在的股市，国家救市政策不断，还真金白银下场买入股票。但是，好像热衷买股的人也不多，反正很少人主动和我聊股票，平时坐地铁也很少见到有人翻看股票行情。
当然，投资要独立思考，不能盲目听信别人，就算他们是权威人士。但是，我们看几年前的房子，租金回报率普遍在1.5%左右，市盈率67倍，而房屋租金增长率与总体工资收水平同步，过去多年大约8%，这样的增长率无法在3～5年内消化如此高的市盈率，房价明显高估了。
目前沪深300市盈率约11.6倍，静态回报率8.6%；恒生指数8.9倍，静态回报率11.2%，而当前长期国债收益率2.4%，股票明显低估。
我入市18年，不管牛市还是熊市，从不空仓，是个绝对的股市多头，始终坚定持有不断创造现金流的公司，从不关什么是阿尔法和贝塔这些晦涩难懂的东西，股市对我的回报很慷慨。
投资收益是熊市和牛市的共同作用，离开任何一个，收益都大打折扣。漫长的熊市能买到便宜且优秀的公司，牛市使公司的价值得以实现。虽然熊市让人不爽，但是善于利用就可转化为未来高收益的前提条件。
过去十年，上市公司盈利增长率很低，沪深300所代表的公司整体盈利复合增长率大约2.3%（我自己的统计数据），所以指数一直在低位徘徊。这与大规模的投资有关，产能过剩，竞争激烈。未来大概率会改善，因为周期的规律始终会产生作用，盈利必将重拾高增长，指数必定再创新高。
把握好熊市建仓的机会，我今年的股市分红90%都到帐了，全买入了股票，没有半点迟疑。
via 热帖 - 雪球 (author: 大地任我行)
几年前，国家呼吁人们房住不炒，但许多人还是连夜排队抽签炒房。现在的股市，国家救市政策不断，还真金白银下场买入股票。但是，好像热衷买股的人也不多，反正很少人主动和我聊股票，平时坐地铁也很少见到有人翻看股票行情。
当然，投资要独立思考，不能盲目听信别人，就算他们是权威人士。但是，我们看几年前的房子，租金回报率普遍在1.5%左右，市盈率67倍，而房屋租金增长率与总体工资收水平同步，过去多年大约8%，这样的增长率无法在3～5年内消化如此高的市盈率，房价明显高估了。
目前沪深300市盈率约11.6倍，静态回报率8.6%；恒生指数8.9倍，静态回报率11.2%，而当前长期国债收益率2.4%，股票明显低估。
我入市18年，不管牛市还是熊市，从不空仓，是个绝对的股市多头，始终坚定持有不断创造现金流的公司，从不关什么是阿尔法和贝塔这些晦涩难懂的东西，股市对我的回报很慷慨。
投资收益是熊市和牛市的共同作用，离开任何一个，收益都大打折扣。漫长的熊市能买到便宜且优秀的公司，牛市使公司的价值得以实现。虽然熊市让人不爽，但是善于利用就可转化为未来高收益的前提条件。
过去十年，上市公司盈利增长率很低，沪深300所代表的公司整体盈利复合增长率大约2.3%（我自己的统计数据），所以指数一直在低位徘徊。这与大规模的投资有关，产能过剩，竞争激烈。未来大概率会改善，因为周期的规律始终会产生作用，盈利必将重拾高增长，指数必定再创新高。
把握好熊市建仓的机会，我今年的股市分红90%都到帐了，全买入了股票，没有半点迟疑。
via 热帖 - 雪球 (author: 大地任我行)
专栏｜缺乏共识时代中的投资
山东，青岛港前湾集装箱码头景象。产业出海、金融配套转型、国内统一大市场形成生态新格局，物流与资金流形成新的闭环，制造能力、创新能力、消费能力缺一不可。图：IC photo
文｜石磊
吸引子科技董事长
这是个变革的时代，也是一个缺乏共识的时代。沉重的新中产，安逸的银发族，疑虑重重的富人和朝气蓬勃的年轻人，现实主义者与理想主义者⋯⋯一位基金经理在季度报告中说：“在一个世界里，很难懂另一个世界。”
人们总是依赖先验知识进行决策，而先验知识依赖自身的历史经验和认知归因，而认知归因又依赖“价值观”。当现实无法共赢时，每个人的先验系统会产生不同解释，每个人会根据自己的“合理性”计划下一步行动，合作局面就会瓦解。
via 财新网 - 首页
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在合作秩序下的优势资产，在新秩序下可能被颠覆，原秩序下低增长资产的成长空间可能被逐步打开
山东，青岛港前湾集装箱码头景象。产业出海、金融配套转型、国内统一大市场形成生态新格局，物流与资金流形成新的闭环，制造能力、创新能力、消费能力缺一不可。图：IC photo
文｜石磊
吸引子科技董事长
这是个变革的时代，也是一个缺乏共识的时代。沉重的新中产，安逸的银发族，疑虑重重的富人和朝气蓬勃的年轻人，现实主义者与理想主义者⋯⋯一位基金经理在季度报告中说：“在一个世界里，很难懂另一个世界。”
人们总是依赖先验知识进行决策，而先验知识依赖自身的历史经验和认知归因，而认知归因又依赖“价值观”。当现实无法共赢时，每个人的先验系统会产生不同解释，每个人会根据自己的“合理性”计划下一步行动，合作局面就会瓦解。
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雅思组合2.0：金牌诚可贵，生活价更高｜旺议奥运
当地时间2024年8月2日，法国，在巴黎奥运会羽毛球混合双打决赛中，中国组合郑思维/黄雅琼以2-0胜韩国组合金元昊/郑娜银，获得金牌。颁奖仪式结束后，中国羽毛球队队员刘雨辰向黄雅琼求婚。图：Arun Sankar/视觉中国
【专题】2024年巴黎奥运会 持续更新中……
拉夏贝尔门体育馆一号场地，在穿越了由媒体和球迷拥堵的冗长通道之后，一个高大帅气的身影闯入新科混双奥运冠军黄雅琼视野。30岁的黄雅琼面含娇羞地接过鲜花，随后看到她的国羽男友刘雨辰在众人注视之下做出让人诧异的举动：他单膝跪地，向自己求婚。
“真是一个圆满的夏天，”在赛后的新闻发布会上，黄雅琼还沉浸在幸福的喜悦之中，她向记者展示了手中的戒指，“目前来看尺寸是合适的。”
via 财新网 - 首页 (author: 文｜杨旺)
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终于奥运混双夺冠的黄雅琼拿到订婚戒指，搭档郑思维则即将迎来二胎，在职业和人生上都更进一步的雅思组合，剧本比过往都更加丰富，也更加圆满
当地时间2024年8月2日，法国，在巴黎奥运会羽毛球混合双打决赛中，中国组合郑思维/黄雅琼以2-0胜韩国组合金元昊/郑娜银，获得金牌。颁奖仪式结束后，中国羽毛球队队员刘雨辰向黄雅琼求婚。图：Arun Sankar/视觉中国
【专题】2024年巴黎奥运会 持续更新中……
拉夏贝尔门体育馆一号场地，在穿越了由媒体和球迷拥堵的冗长通道之后，一个高大帅气的身影闯入新科混双奥运冠军黄雅琼视野。30岁的黄雅琼面含娇羞地接过鲜花，随后看到她的国羽男友刘雨辰在众人注视之下做出让人诧异的举动：他单膝跪地，向自己求婚。
“真是一个圆满的夏天，”在赛后的新闻发布会上，黄雅琼还沉浸在幸福的喜悦之中，她向记者展示了手中的戒指，“目前来看尺寸是合适的。”
via 财新网 - 首页 (author: 文｜杨旺)
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越南国家主席苏林当选越共中央总书记 阮富仲病逝之际已主持工作
当地时间2024年8月3日，越南河内，越南国家主席苏林当选越共中央总书记。图：Nhac Nguyen/视觉中国
【财新网】当地时间8月3日上午，越共十三届中央委员会在河内召开会议，宣布以100%的绝对票数，选举越共中央政治局委员、67岁的现任越南国家主席苏林为越南共产党中央总书记，接替刚在7月19日病逝的原越共中央总书记阮富仲。
越共中央政治局委员、越南政府总理范明政代表越共中央政治局主持了当天的会议。会议开始前，越共中央委员会先集体默哀一分钟，以缅怀7月19日在任上逝世的原越共中央总书记阮富仲。随后，会议宣布刚在两个多月前当选越南国家主席、原任越南公安部部长的苏林，全票当选为越共中央总书记。
via 财新网 - 首页 (author: 文｜财新 路尘)
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苏林强调继承和弘扬已故阮富仲和历代领导人创造的革命成果，领导全党实现越共十三大提出的目标和任务，成功举行越共十四大，推动国家在新时期稳步发展
当地时间2024年8月3日，越南河内，越南国家主席苏林当选越共中央总书记。图：Nhac Nguyen/视觉中国
【财新网】当地时间8月3日上午，越共十三届中央委员会在河内召开会议，宣布以100%的绝对票数，选举越共中央政治局委员、67岁的现任越南国家主席苏林为越南共产党中央总书记，接替刚在7月19日病逝的原越共中央总书记阮富仲。
越共中央政治局委员、越南政府总理范明政代表越共中央政治局主持了当天的会议。会议开始前，越共中央委员会先集体默哀一分钟，以缅怀7月19日在任上逝世的原越共中央总书记阮富仲。随后，会议宣布刚在两个多月前当选越南国家主席、原任越南公安部部长的苏林，全票当选为越共中央总书记。
via 财新网 - 首页 (author: 文｜财新 路尘)
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国风｜佩戴VR产品做骨科手术（附视频）
文｜财新周刊 崔笑天
苹果头显产品Vision Pro刚在中国开售，已有医院探索将其应用在手术中。
手术台前，北京大学第三医院（下称“北医三院”）团队的医学博士李润庭佩戴Vision Pro，看到实验猪腰部出现一段腰椎三维模型，模型上还有手术路径。顺着规划好的最佳路径，他可以更轻松地将螺钉打入合适位置和方向。
这是北医三院将混合现实（MR）技术应用于骨科手术的一次早期探索。日前，经伦理委员会批准，他们与北京联影智能影像技术研究院合作，利用Vision Pro在实验猪上实施了后路腰椎椎体间融合术（PLIF）。
via 财新网 - 首页 (author: 文｜财新周刊 崔笑天)
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文｜财新周刊 崔笑天
苹果头显产品Vision Pro刚在中国开售，已有医院探索将其应用在手术中。
手术台前，北京大学第三医院（下称“北医三院”）团队的医学博士李润庭佩戴Vision Pro，看到实验猪腰部出现一段腰椎三维模型，模型上还有手术路径。顺着规划好的最佳路径，他可以更轻松地将螺钉打入合适位置和方向。
这是北医三院将混合现实（MR）技术应用于骨科手术的一次早期探索。日前，经伦理委员会批准，他们与北京联影智能影像技术研究院合作，利用Vision Pro在实验猪上实施了后路腰椎椎体间融合术（PLIF）。
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接下来明显不能碰的，外需出口和中海油这些周期股，一个有强制裁和高关税以及脱钩风险，以及外围经济危机（衰退），一个是高位也会受全球主要经济体衰退影响
内需也继续崩崩崩，6月数据超级跳崖，下半年明年会更happy，建议规避
消费医药仍是基金重仓，由于现实收入恶化和个人负债表崩盘的发生基民会继续无脑割肉，从基本面和筹码角度不能碰
对于人口暂时没有看到有强力政策打算挽救，那么远期来看几乎所有的资产需求都会继续缓慢下跌且远期腰斩
未来能够真正增长的板块极为稀缺
利率很快会降到接近0%，努力寻找能成长+收息的低位收息板块
via 热帖 - 雪球 (author: 轮船小水手)
内需也继续崩崩崩，6月数据超级跳崖，下半年明年会更happy，建议规避
消费医药仍是基金重仓，由于现实收入恶化和个人负债表崩盘的发生基民会继续无脑割肉，从基本面和筹码角度不能碰
对于人口暂时没有看到有强力政策打算挽救，那么远期来看几乎所有的资产需求都会继续缓慢下跌且远期腰斩
未来能够真正增长的板块极为稀缺
利率很快会降到接近0%，努力寻找能成长+收息的低位收息板块
via 热帖 - 雪球 (author: 轮船小水手)
第二周总结：目前选股13支，对9支错1支（已出），持3支（3正），正确率暂定92.3%
第一周总结@沧海一声笑ii 在这个上面，可能我太强了，直接把自己玩没了[尴尬]，由于很多内容都不见了（有粉丝证明不，我是不是真的强[哭泣]），今天记录就简单点
$航宇微(SZ300053)$ 上周最大肉，我吃了17%，但是有人做的比我还高一点，点个赞。
御银从盈利到亏损，最终亏损5%离场
润贝周四说的反包预期，周五迟到的触及涨停，很多粉丝应该吃了8-10%附近
赢时最高应该是赚了接近20个点，格局了一下，现在还赚5%，继续格局
最后关于赛力和龙溪那边已经写了，这里就不多说了，只能说机会大大滴！！
这里也说一下这是新开的号，但是盘前盘后记录照旧，还是你们期待的模样。
via 热帖 - 雪球 (author: 沧海一声笑iii)
第一周总结@沧海一声笑ii 在这个上面，可能我太强了，直接把自己玩没了[尴尬]，由于很多内容都不见了（有粉丝证明不，我是不是真的强[哭泣]），今天记录就简单点
$航宇微(SZ300053)$ 上周最大肉，我吃了17%，但是有人做的比我还高一点，点个赞。
御银从盈利到亏损，最终亏损5%离场
润贝周四说的反包预期，周五迟到的触及涨停，很多粉丝应该吃了8-10%附近
赢时最高应该是赚了接近20个点，格局了一下，现在还赚5%，继续格局
最后关于赛力和龙溪那边已经写了，这里就不多说了，只能说机会大大滴！！
这里也说一下这是新开的号，但是盘前盘后记录照旧，还是你们期待的模样。
via 热帖 - 雪球 (author: 沧海一声笑iii)