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[위메이드(112040)/5만원(상향)/BUY(유지) - 다올투자증권 게임/엔터 김하정]

★ 신작, 혹은 중국

▶️ 4월 신작 흥행한다면 2Q23 영업이익 흑자전환 기대 가능. 신작 성과 온기 반영될 2024E PER은 13배
1) 중국 외자판호 발급 가능성과 2) 암호화폐 시장이 재차 활성화되고 있음을 고려하면 밸류에이션 매력적

▶️ 다만 2023년 신작들은 국내 시장에 먼저 출시될 예정인데, 국내 모바일 MMORPG 장르 경쟁 강도가 2022년과 비교해서도 한층 높아졌음은 염두에 두어야 함

▶️ 4Q22P 매출액 1,103억원(YoY -13%, QoQ +2%), 영업적자 244억원 (QoQ 적축) 기록. 라이선스 매출의 호조로 컨센서스 대비 적자폭 감소. 다만 이는 라이선스 재계약에 따라 수익이 한 번에 반영된 일회성 매출

▶️ 흑자 전환은 1Q23보다는 2Q23을 기대. 1Q23의 기대 요인은 ‘미르M’의 글로벌 출시이며, 현재와 같은 흥행 수준 유지 시 1Q23E 영업이익 약 160억원 기여한다고 판단. 그런데 1Q23E에는 4Q22P와 달리 라이선스 매출 효과가 부재하며 신작 마케팅비도 집행되므로 흑자전환은 쉽지 않음

▶️ 적정주가 5만원(2024E EPS 15.0x)으로 상향하고 투자의견 매수 유지

♣️ 보고서 및 컴플라이언 노티스☞ https://bit.ly/3lHLMqX
<미르M 글로벌>서비스 운영 서버 업데이트 공유 드립니다.
지난 13일 오전 12시 이후 총 4개의 서버가 추가되어 2월16일 기준 현재 총 34개 서버가 운영 중입니다.

▶️2월 16일 오후 1시30분 기준

[서버 현황]
- ASIA1 8개
- ASIA2 8개
- ASIA3 2개(+4)
- NA(북미) 2개
- SA(남미) 6개
- EU 4개
총 34개
「웹젠」 4Q22 실적발표

02/16 15:36 DART 공시

◆ 수급 정보
- 종목주인: 기관
- 수급레벨: 적정

◆ 실적 정보
- 매출액 431억원 (-37% y // -28% q)
- 영업익 177억원 (-32% y // 2% q)
- 순이익 143억원 (-37% y // -24% q)
→ 과거 6개 분기 최고치(38%)를 상회하는 OPM(41.1%) 발표

◆ 퀀트 결론
- 실적강도(SUE): 최고분위 (서프라이즈)
- 센티먼트(△P/E): 중분위 (시장 동행)

☞ 이는 주가 상향 Drift가 발생하는 「LONG」 실적임을 알려드립니다!
Sensor Tower 추정 에버소울 첫 달 매출 161억원(일 평균 5.2억원)
(1300만 달러에 기간 평균 환율 1240.91원 적용)

https://sensortower.com/ko/blog/Eversoul-generated-13M-for-a-month-after-its-launch
위메이드 위믹스, 증권성 논란 재점화… “최악의 경우 다시 상폐”
https://www.blockmedia.co.kr/archives/296273

이 기사에서
- 가상자산에 정통한 변호사 D씨는 “최근 금융당국이 주목하는 증권성 여부가 명확하지 않은 상황에서 위믹스를 재상장하는 것은 시기적으로 적절치 않다”며 “최악의 경우 상폐를 거듭해야 하는 상황이 나올 수 있다“고 주장했다.

상폐를 언급하신 분은 과거에서도 비슷한 맥락으로 말씀을 하셨던 예자선 변호사님으로 보이고

비교 사례인 리플 소송은

‘증권성’ 판단 가늠자 SEC-리플 소송전 관심
https://www.hani.co.kr/arti/economy/finance/1077838.html

아직 결론이 나지 않아 지켜봐야 하는 단계입니다.
P의 거짓 8월 출시

출시 트레일러: https://www.youtube.com/watch?v=3JQKNZ0e9vg
(코스닥)에스엠 - 공개매수에관한의견표명서  http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20230220000086
2023-02-20
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(코스닥)에스엠 - 공개매수에관한의견표명서  http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20230220000086 2023-02-20
하이브의 공개매수에 대한 SM의 의견 : 반대

근거
1) SM 3.0을 통해 주당 12만원 이상의 기업가치 달성하리라 기대
2) 하이브의 공개매수는 핵심 사업 전략과 배치되고, 기업가치에 부정적
(카카오와의 사업 협력이 무산되기 때문)
3) 지배구조 개선과 주주환원 정책에 힘쓸 예정인데, 하이브가 공개매수하면 모두 무산될 수 있음

http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20230220000086
「에스엠」 4Q22 실적발표

02/20 13:38 DART 공시

◆ 수급 정보
- 종목주인: 외국인
- 수급레벨: 적정

◆ 실적 정보
- 매출액 2564억원 (24% y // 8% q)
- 영업익 252억원 (138% y // -15% q)

→ 과거 6개 분기 평균치(10.6%)를 하회하는 OPM(9.8%) 발표

◆ 퀀트 결론
- 실적강도(SUE): 고분위 (컨센 상회)
- 센티먼트(△P/E): 고분위 (주도주)

☞ 이는 주가 Drift가 발생하기에 무의미한 「NO POSITION」 실적임을 알려드립니다!
SM 가이던스 올해 영업이익 약 2천억원 등
http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20230221900089
2023-02-21