패션타운에서 판매된 상품에 대해서는 수수료 3%가 부과될 예정

https://n.news.naver.com/article/011/0004108407?sid=101

[카카오(035720)/ BUY(유지)/ 6.3만원(하향)/ 다올증권 인터넷,통신 김진우]

★ 더욱 중요해진 본사 기업가치

- 3Q22E Preview 및 투자포인트 점검

- 자회사 지분가치 할인 이벤트 지속. 상장 종속회사 지분가치 할인율 기존 30%에서 50%로 인상. 상장예정기업들의 지분가치도 할인. 자회사가치 하락과 목표 멀티플 하향을 반영하여 목표주가 기존대비 -37% 하향

- 자회사 할인율 확대시, 본사가 설명해야 하는 시가총액 비중이 더 커질 전망. 본사 기업가치는 (10.1조원) 현재 시가총액의 약 45% 수준. 톡비즈 부문 매출액 성장률 상승이 주가 반등 트리거

- 3분기 연결 매출액 1조 8,918억원 (YoY 8.7%, QoQ 3.8%), 영업이익 1,694억원 (YoY 0.8%, QoQ -0.9%) 예상. 기존 대비 매출액과 영업이익 추정치 각각 -1.7%와 -3.4% 하향. 영업이익 컨센서스 하회하는 실적을 전망

- 톡비즈 부문 매출액 4,619억원 (YoY 14.1%, QoQ 1.9%) 전망. 9월초 추석연휴 시작되며 광고형과 거래형 모두 당초 기대치 소폭 하회. 비즈보드 인벤토리 확장 효과도 4분기 실적부터 반영. 기존 비즈보드 매출액에 1/10 수준의 매출 기여를 기대

♣ 보고서 및 컴플라이언 노티스☞ https://bit.ly/3CWhBCV

[크래프톤(259960)/28만원(하향)/BUY(하향) - 다올투자증권 게임/엔터 김하정]

★ 우려 과하지만 해소에는 약간의 시간이 필요

▶️ 장기적 관점에서 비중확대가 유효한 시점
- 투자자의 불확실성 기피가 심화되어 단기 신작 성과 확인 전에는 장기 성장 전략이 주목받지 못할 수 있음. 이를 반영하여 Target PER 하향 조정
- 그러나 1) PUBG(모바일/PC)에 대한 과한 우려와 2) 보유 현금 제외 시 영업이익의 8.4배에 불과한 시가총액 고려 시 장기적으로 비중확대 유효한 시점

▶️ 3Q22E 매출액 4,386억원, 영업이익 1,603억원으로 컨센서스(영업이익 1,672억원) 소폭 하회 전망
모바일 매출 부진하지만 8월까지의 지표를 활용해 추정했던 당사 기존 전망 대비 양호하다고 판단하여 추정치 상향 조정

♣️ 보고서 및 컴플라이언 노티스☞ https://bit.ly/3VhQ7OV

[더블유게임즈(192080)/6만원(상향)/BUY(유지) - 다올투자증권 게임/엔터 김하정]

★ 실적 계속 좋지만 큰일은 신사업이 한다

▶️ 3Q22E 매출액 1,608억원, 영업이익 476억원으로 최근 높아진 컨센서스 부합할 전망
호실적 배경은 두 가지. 1) 인플레이션이 비용에 영향을 미치지 못하는 와중 매출의 강달러 수혜가 지속. 2) 글로벌 모바일 게임 지출액 둔화 에도 소셜 카지노 장르 충성 유저들은 게임 지출액을 거의 줄이지 않음

▶️ 그러나 이익 상향 조정폭은 달러 자체의 상승폭보다 크지 않음. 달러에 투자하는 것 대비 동사에 대한 투자가 매력적이기 위해서는 신작을 통한 성장을 기대할 수 있어야 함

♣️ 보고서 및 컴플라이언 노티스☞ https://bit.ly/3yqP859

- 10만달러 이상 수익 창출하는 스트리머 대상으로 수익쉐어 비중 5/5로 하향 (기존7/3)
- 영향받는 스트리머는 5만명 수준에 불과하나, 기존 유저들의 반발 존재
- Amazon은 트위치가 독립적으로 운영가능한 수익 창출 법인이 되기를 기대
- 트위치는 '트위치콘' 행사를 통해 스트리머들과 향후 수익 모델 방향에 대해 적극적으로 소통
- '트위치콘' 직후 일부 스트리머들은 회사의 장기 전략과 방향에 동의

https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-10-10/twitch-execs-try-to-win-streamers-trust-after-monetization-changes

승리의여신 니케, 11월 4일 출시 확정.. 사전예약자 300만 명 돌파

https://n.news.naver.com/article/092/0002270454?sid=105

카카오게임즈, 신작 '아키에이지 워' 첫 공개

https://n.news.naver.com/article/092/0002270461?sid=105

흔히 '엑스엘게임즈 모바일 신작'이라 불리던 그 게임입니다(모바일+PC 크로스 플레이로 출시 예정입니다).

"대모험의 시대에서 대전쟁의 시대로"란 문구를 타이틀로 하고 있는데

원천 IP인 '아키에이지'가 모험 중심 MMORPG였다는 점 고려 시 이번 작은 (실적발표 등에서 예고해왔던 대로) 전쟁 중심 한국형 MMORPG로 보입니다.

라이온하트스튜디오 - 철회신고서
http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20221013000432

[카카오게임즈(293490)/5.5만원(하향)/STRONG BUY(상향) - 다올투자증권 게임/엔터 김하정]

★ 증권신고서 철회 후 주가가 돌아갈 지점은

▶️ 목표주가 5.5만원(2023E EPS 15.0x) 제시
자회사 상장 증권신고서 철회됨에 따라 밸류에이션은 자회사 상장 이슈 부각 이전 동사 12MF PER 평균을 28% 할인한 값 적용(기존에는 SOTP 적용). 기준 시점은 ‘아키에이지 워’ 등 주요 신작 성과 반영되는 2023년

▶️ 3Q22E 매출액 3,261억원(YoY -30.0%, QoQ -3.7%), 영업이익 636억원 (YoY +48.8%, QoQ -21.5%)으로 낮아진 컨센서스 부합 전망

▶️ 2022년 4월 상장 이슈 부각되기 전 동사 12MF PER의 평균은 20.6배. 그러나 상장 철회 이후 이 멀티플을 온전히 복구하지는 못한다고 판단. 1) 우마무스메를 통해 동사의 퍼블리싱(게임 운영) 역량의 약점이 드러났으며 2) 상장의 완전한 철회인지 여부가 불확실하기 때문

♣️ 보고서 및 컴플라이언 노티스☞ https://bit.ly/3rYRh4o

(코스닥)에스엠 - 투자판단관련주요경영사항 (프로듀싱 라이선스 계약 종료의 건) http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20221014900155
2022-10-14

달러 긴급조달한 넷마블…하이브 담보로 10억달러 차환

https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0004762781?sid=101

카카오가 선보상하고 SK C&C에 구상권 청구 가능성…현금보단 이용권 형태 거론

https://m.mk.co.kr/news/it/view-amp/2022/10/913531/

[카카오(035720)/ BUY(유지)/ 6.3만원(유지)/ 다올증권 인터넷,통신 김진우]

★ SK C&C 판교 데이터센터 화재 관련 코멘트

- 판교 SK C&C 데이터 센터 화재 직후 다수 서비스 장애 발생
15일 오후 3시 40분 ~ 16일 오후 9시 30분까지 약 30시간 가량 카카오뱅크를 제외한 카카오 주요 서비스 장애 발생. 카카오는 비상대책위원회 꾸리고 사태 원인조사, 재발방지. 피해보상 정책을 수립할 예정

- 피해보상 범위가 중요. 보상금 산정까지는 수개월 소요될 전망
피해 보상범위를 유료 사용자로 가정한다면, 영업이익에 미치는 영향은 약 -120억원 수준으로 추정. 4분기 기존 영업이익 추정치 -7% 하향 요인. 카카오 추정 연결 일매출액 230억원에 NAVER 검색/커머스 부문 공헌이익률 40%를 가정시 -92억원. 여기에 유료 사용자에 대한 보상액을 피해액의 1.3배 가정하더라도 영업이익에 미치는 영향은 약 120억원 수준으로 추정

톡채널/카카오페이 등에 연결된 사업자의 판매액 보상까지 이어진다면 그 범위를 산정하기는 아직 어려움. 그러나, 과거 KT 아현국사 화재 사례를 고려하면 판매액 보상 가능성은 높지 않아 보임. KT는 보상규모 합의까지 약 4개월 가량 소요. 카카오가 선보상하고 SK C&C에 구상권 청구할 가능성도 존재. 재발 방지대책 수립 이후 데이터센터 투자 규모 증가할 가능성 높음

- 보상금 지급보다 중요한건 트래픽
단기 주가에는 부정적 이벤트. 그러나, 서비스 완전 복구 이후 유저 트래픽 추이가 중요. 정상 수준으로 회복된다면 투자 센티먼트 악화에 따른 일시적인 하락

♣ 보고서 및 컴플라이언 노티스☞ https://bit.ly/3VwgzEI

[넷마블 지스타 출품 라인업]

기사: https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0006397493?sid=105

- 나 혼자만 레벨업: ARISE(액션 RPG)
영상) https://www.youtube.com/watch?v=QFSiyzmiWdA&list=PLZxFSM_nMFbOrJgFItKfTVj4CExcH_zL0&index=4

- 파라곤: 디 오버프라임(TPS MOBA)
영상) https://www.youtube.com/watch?v=xvXIgrjRgRw&list=PLZxFSM_nMFbOrJgFItKfTVj4CExcH_zL0&index=8

- 아스달 연대기(오픈월드 MMORPG)
영상) https://www.youtube.com/watch?v=A6DME44a9A4

- 하이프스쿼드(배틀로얄)
영상) https://www.youtube.com/watch?v=X9LhcbR3Q50&list=PLZxFSM_nMFbOrJgFItKfTVj4CExcH_zL0&index=10

영상은 NTP 행사 당시 공개된 기준입니다