#Портфель 1кв 2026

Начало 2026 года прошло лучше предыдущего, было меньше ошибок.

Мы увидели разгон цен на рынке драгоценных металлах, вместе с тем шли нападения США на Венесуэлу, Кубу и Иран. История с Ираном очень сильно повлияет на мир, в том числе на общемировую инфляцию, которая не может стихнуть с начала эпидемии COVID-19 в 2020 году. Персидский залив в один миг стал местом, где пылает огонь, уничтожающий всё на своём пути, а блокировка Ираном Ормузского пролива остановило движение судов с товарами. В последние дни Иран дает точечные разрешения для прохода судов, в том числе, с товарами гуманитарной помощи и первой необходимости. Власти Ирана приняли решение брать пошлину за проход через Ормузский пролив.

США, в лице президента Трампа и министра Войны Хегсета, утверждают, что Ормузский пролив должен быть открыт в ближайшего время, а если кому-то это сильно надо, то пускай эти люди сами его открывают. С другой стороны мы слышим, что у США много нефти и газа, поэтому они готовы его продавать. И танкеры, идущие в ЕС, меняют свой маршрут и направляются в Азию и Африку. А дальше Трамп хочет раздуть военный бюджет на 2027 год за счет сокращения социальных расходов - где-то мы такое уже видели недавно.

Продолжаются интенсивные атаки на промышленные объекты РФ со стороны Украины: порты, удобрения, НПЗ. Это еще больше усиливает и так напряженную обстановку с мире, стоит ждать подорожание всего и местами даже нехватку продовольствия (опять Африка).

Мы находимся именно в том состоянии, когда кажется, что хуже уже некуда, но это если смотреть на картину полностью. Но большинство происходящего мало касается отдельно взятого человека. Если возвращаться в ситуацию в России, то мы имеем падение ВВП в 2026 году, упадок экономики, увеличение безработицы (это даже в плюс где-то), предприятия с большим долгом. ЦБ начал снижать ставку, но эффект о этого будет не сразу, поэтому в ближайшие месяцы мы не увидим улучшения ситуации. Дефицит бюджета будут штопать добровольными пожертвованиями от крупных компаний, в том числе, дополнительными налогами на производителей цветных металлов, где сложилась благоприятная конъектура.

Основные позиции в портфеле остаются Сбербанк, дочки Россетей, добавил Транснефть, ЛУКОЙЛ, Газпром. Последние являются скорее спекулятивными.

Сохраняю негативный взгляда по поводу Евротранс и Сегежа.

#Банки 1кв 2026

Чистая прибыль (убыток) после налогообложения банков за 1кв 2026 года

Общая прибыль банков выросла к 1кв 2025 года существенно - более 50%, преимущество за счет #Сбербанк, #ВТБ, #Альфа-банк, #Газпромбанк, #Тбанк, #Вайлдберриз банк, Банк #ДОМ.РФ, Райффайзенбанк.

Отдельно стоит отменить #Совкомбанк, которые получил почти 16 млрд рублей чистой прибыли против сопоставимого убытка в 1кв 2025 года.

Чистая прибыль #Юникредит, #ОТП банка и #БСПб существенно снизились.

#ПСБ в марте 2026 года получил убыток в размере 91.2 млрд рублей, видимо, сыграл валютный фактор.

#Банки апрель 2026

Чистая прибыль (убыток) после налогообложения банков за апрель и 4 месяца 2026 года

Сильные результаты за 4 месяца 2026 года показывают банки #ВТБ, #Альфа-банк, #Газпромбанк, #Т-банк, #ВБ-банк, #ДОМ.РФ, #Райффайзенбанк, #Точка-банк, #АКБарс банк, Яндекс-банк, #МТСб-анк, Банк Россия, Авто Финанс банк.

Снижение прибылей показывают #Юникредит, #МКБ, #ОТП банк, #БСПБ, #Авангард и другие банк меньших размеров.

Бенефициар 2025 года Банк #ЦентроКредит в этом году получает убытки, как и #МСП банк.

Возвращение в лигу прибыльных банков - #Совкомбанк. В Апреле показал прибыль 23.4 млрд рублей, а за 4М 2026 - 39.3 млрд рублей против убытка 7.4 млрд рублей годом ранее

Банк #Точка

Анти-бенефициар снижения ключевой ставки ЦБ РФ, как и более известный #БСПб.

В 2026 году резко выросли операционные расходы, а ЧПД заномерно снижается.

Банк в 2025 году и в 2026 году распределял щедрые дивиденды.