Хоть бы инсайдер: интересные сделки в колах
На графике блочные сделки за последние 10 часов
Кто-то на текущем краше решил набрать лотерейных билетиков на то, что BTC вырастит до 125k-126k, к концу ноября и к концу декабря. Судя по всему это один актор с совокупной позой в 2200 коллов, за которые заплатил $130k.
Если BTC сделает хотябы 130к к концу ноября, то стоимость этой позиции, навскидку будет оцениваться в ~$4m (х300).
На этот раз уже надеемся что это инсайдер? Надо либо быть очень уверенным в росте BTC на 50% за 7 дней, либо быть просто гемблером.
----
Общая картина на этом падении:
- Глобально начало продаваться больше путов и покупаться больше колов.
- Снизу приобладают пут спреды 85к-75к
- Skew тоже отреагировала достаточно красноречиво (см. график)
-------
Koin Research →
На графике блочные сделки за последние 10 часов
Кто-то на текущем краше решил набрать лотерейных билетиков на то, что BTC вырастит до 125k-126k, к концу ноября и к концу декабря. Судя по всему это один актор с совокупной позой в 2200 коллов, за которые заплатил $130k.
Если BTC сделает хотябы 130к к концу ноября, то стоимость этой позиции, навскидку будет оцениваться в ~$4m (х300).
На этот раз уже надеемся что это инсайдер? Надо либо быть очень уверенным в росте BTC на 50% за 7 дней, либо быть просто гемблером.
----
Общая картина на этом падении:
- Глобально начало продаваться больше путов и покупаться больше колов.
- Снизу приобладают пут спреды 85к-75к
- Skew тоже отреагировала достаточно красноречиво (см. график)
-------
Koin Research →
👍24🔥5🍾1
Прошедший месяц хорошо показывает, почему мы продолжаем говорить: за опционным рынком и flow критически важно следить. Часто именно там заранее видно “навигацию” в моменты, когда рынок выглядит хаотично.
В крипте он не забит ретейлом, как в TradFi: порог входа выше, поэтому опционы работают как фильтр по “IQ” капитала. Через них действуют те, кому есть что защищать и чем двигать рынок. Лотерейный флоу отделяется от институционального по блок-сделкам.
За последний месяц крупные участники вели себя как провидцы и фронтранили происходящее. Из интересного:
------
По традиции, реакция и репосты помогут нам делать то, что вам интересно:
👀 - Расскажите, куда смотреть?
🔥 - Больше опционной аналитики
-------
Koin Research →
В крипте он не забит ретейлом, как в TradFi: порог входа выше, поэтому опционы работают как фильтр по “IQ” капитала. Через них действуют те, кому есть что защищать и чем двигать рынок. Лотерейный флоу отделяется от институционального по блок-сделкам.
За последний месяц крупные участники вели себя как провидцы и фронтранили происходящее. Из интересного:
1. Рекордный OI по BTC-опционам
BTC options OI на Deribit обновил исторический максимум – 492.57k контрактов.
Вместе с приходом институционалов качественно растёт структурный спрос на опционное плечо и хедж, а значит мы имеем больше информации.
2. Крупные продажи коллов + агрессивная put-защита
Базовая логика крупного капитала последний месяц: продажа коллов (ограничение апсайда / сбор премии) + держим и наращиваем защитные путы.
По мере падения рынка держатели путов фиксируют прибыль и роллятся ниже по страйкам, не снимая хедж. Зона защиты просто переносится вниз, оставаясь в рынке.
3. Пут-поток с момента Trump-Xi и уровней BTC >110k
После Trump-Xi, при BTC >110k, началась последовательная пут-покупка: сначала 102-110k путы на ноябрь; с падением спота – 100-90k путы на ноябрь+декабрь; затем TP и ролл: из 106-108k ноябрь в 85-90k декабрь.
В пике по путам 85-5k стояло > $2B notional.
На этой неделе – новый ролл: с 90-86k к 82-80k.
По размеру и характеру это поведение фондов, хеджирующих AUM: рынок падает, они частично закрывают ITM-путы в профит и переносят защиту ниже. Это не розничная спекуляция, а структурный капитал. Параллельно живут чисто медвежьи ставки под привычный FUD (OG selling, DAT, Quantum и т.п.).
4. Глубокие OTM-путы
Объёмы выросли и по путам со страйками 60k → 20k. Премии и объёмы там небольшие, но это не ноль. Такие лотерейные хеджи чаще всего либо страховка от хвостовых рисков, либо дешёвая ставка на редкий, но жёсткий сценарий, не только "по приколу" от розницы.
5. Волатильность и skew
В рынке сейчас нет того самого крупного, "естественного" продавца волы, который постоянно давит премии. Есть стабильный спрос на путы и рост реализованной волы.
На этом фоне implied vol укрепилась: есть всплеск около 10/10, текущая вола выше начала 2025 года, при иной структуре риска.
Put skew приподнят: 1-месячный прокси показывает около +20% путов к коллам для 15-delta – уровень высокий, но не экстремальный относительно последних месяцев.
Факт остаётся: downside заметно дороже upside и рынок активно платит за страховку вниз, а не за "to the moon".
------
По традиции, реакция и репосты помогут нам делать то, что вам интересно:
👀 - Расскажите, куда смотреть?
🔥 - Больше опционной аналитики
-------
Koin Research →
1🔥81👀55🍾4
Все больше признаков жизни в колах
Кто-то заплатил $2.5m за Call Condor позицию
Ожидания того, что BTC к 26 декабря окажется в диапазоне $100500-$117500
К экспирации
Это уже не лотерейки. Возможно аккуратный хедж на рост BTC
-------
Koin Research →
Кто-то заплатил $2.5m за Call Condor позицию
Ожидания того, что BTC к 26 декабря окажется в диапазоне $100500-$117500
К экспирации
Max.profit $27.5m
Max.loss $2.5mЭто уже не лотерейки. Возможно аккуратный хедж на рост BTC
-------
Koin Research →
👍13🔥11
FED не FED если все понятно: 83% за снижение ставки в декабре
Всю прошлую неделю рынок двигался на своеобразном топливе – сначала NVDA поддержала рынки сильнейшим отчетом, потом выступления представителей ФРС один за другим, которые дали понимание о распределении голосов в решении по ставке в декабре. На этой прикормке рынок Polymarket «Fed decision in December?» вытянул вариант «снижение на 25 б.п.» с 22% до 83%.
Судя по речам членов ФРС, подавляющего большинства в голосовании мы не увидим. Поляризация ФРС свойственна непростым экономическим условиям или периодам смены направления монетарной политики, в текущий период есть еще и чисто политический фактор в виде амбиций Трампа. Это опять все про волатильность
-----
Что по данным
Сегодня выходят PPI(индекс цен производителей), Retail Sales (розничные продажи), позже на неделе и заказы на товары длительного пользования. Все эти данные будут сентябрьскими, и вряд ли будут какие-то сюрпризы – потребитель все еще под давлением высоких цен.
Что важнее – в среду выйдут Initial Jobless Claims(заявки на пособие по безработице), которые уже будут охватывать ноябрьскую опросную неделю. Вес этих данных повышается, так как ФРС будет довольствоваться именно такими источниками информации из-за шатдауна и переноса публикации NFP на 18 декабря.
-----
Сентимент сейчас прыгает от экстремально негативного «мы все умрём нищими» до «новые хаи не за горами» буквально от одного заголовка. Всё больше «осадков» в крипто-маркет приходит из TradFi – чего стоит только смыв рынков на одной новости о переносе публикации NFP в прошлый четверг.
В такой среде главная задача – не дергаться от каждого инфоповода, а действовать по заранее подготовленному плану и риск-менеджменту, пересматривая их только на фоне действительно значимых данных и изменений в позиционировании крупного капитала.
-------
Koin Research →
Всю прошлую неделю рынок двигался на своеобразном топливе – сначала NVDA поддержала рынки сильнейшим отчетом, потом выступления представителей ФРС один за другим, которые дали понимание о распределении голосов в решении по ставке в декабре. На этой прикормке рынок Polymarket «Fed decision in December?» вытянул вариант «снижение на 25 б.п.» с 22% до 83%.
Судя по речам членов ФРС, подавляющего большинства в голосовании мы не увидим. Поляризация ФРС свойственна непростым экономическим условиям или периодам смены направления монетарной политики, в текущий период есть еще и чисто политический фактор в виде амбиций Трампа. Это опять все про волатильность
-----
Что по данным
Сегодня выходят PPI(индекс цен производителей), Retail Sales (розничные продажи), позже на неделе и заказы на товары длительного пользования. Все эти данные будут сентябрьскими, и вряд ли будут какие-то сюрпризы – потребитель все еще под давлением высоких цен.
Что важнее – в среду выйдут Initial Jobless Claims(заявки на пособие по безработице), которые уже будут охватывать ноябрьскую опросную неделю. Вес этих данных повышается, так как ФРС будет довольствоваться именно такими источниками информации из-за шатдауна и переноса публикации NFP на 18 декабря.
-----
Сентимент сейчас прыгает от экстремально негативного «мы все умрём нищими» до «новые хаи не за горами» буквально от одного заголовка. Всё больше «осадков» в крипто-маркет приходит из TradFi – чего стоит только смыв рынков на одной новости о переносе публикации NFP в прошлый четверг.
В такой среде главная задача – не дергаться от каждого инфоповода, а действовать по заранее подготовленному плану и риск-менеджменту, пересматривая их только на фоне действительно значимых данных и изменений в позиционировании крупного капитала.
-------
Koin Research →
👍27🔥6🍾4
Forwarded from DeFi Hopes
Достаточно больно(?)
По таймингу из прошлого поста, прошла только половина срока боли, страданий и унижений для альтов, а BTC не успел вдоволь нападаться.
Но ощущениям, крипто-маркет либо уже в, либо очень близок к, точке максимальной боли. Будем надеяться что это не «тренировочные ощущения».
Однако от этого мало пользы для PA. Рынок немного(?) поломан и большая часть токенов нащупали свой "предел упругости"
От ближайших месяцев чего жду
- BTC + меджоры могут во флет/релиф
- Остальные альты могут тоже, но еще могут и хуже
Поломан рынок
Средняя амплитуда движения даже BTC серьезно возросла, а это актив наиболее интегрированный в "скучный" (с оговорками) tradfi. На этом рынке кто-то перестал исполнять функцию поддержания ликвидности
BTC as Nasdaq?
Примечательна и сильная декорреляция BTC с Nasdaq. Сейчас короли AI(там все ожидания по будущим прибылям/перфомансу) и Gold(там все страхи монетарной политики), блокчейны в заголовках появляются в контексте стейблкоинов и переноса инфры на бч, что круто, но по сути не несет особо ни нового спроса на сумки криптанов, ни ожиданий доходностей для каких-либо токенов
Предел упругости
Если сильно согнуть палку, то палка сломается (с) кажется Стетхем.
Многие токены после последних 2х месяцев отхватили серьезный стан на какой-либо реверсал и, имхо, не имеют более свойств к восстановлению цены (как минимум на очень долго), это не заслуга только сильного давления, но заслуга совокупности факторов: разлоки VC и команд, переоценка крипто-нейтив продуктов в целом, слишком много накопленной боли у холдеров
Пока BTC просто поперхнулся на -30% от, на минуточку, своих ATH - альту сносит на лои годовых ренджей. Что будет если BTC чихнет в район 75k?
Еще больше убежден - в этот раз не будет широкого буллрана, который спасет холдеров. Его и раньше не было, просто крипто мирок был сильно меньше. Те токены(подавляющее большинство), которым не повезет с таймингом/нарративом/крайм пампами, останутся таять на -99%. На один ZEC сейчас приходится десятки(сотни?) NYM
Хорошие варианты сейчас
- Торговля волатильностью на опционах
- Целиться на то, чтобы забирать середину движения
- Бидить туда, где есть высокая степень убежденности
- Искать проекты, где может быть высокая степень убежденности
----
DefiHopes →
По таймингу из прошлого поста, прошла только половина срока боли, страданий и унижений для альтов, а BTC не успел вдоволь нападаться.
Но ощущениям, крипто-маркет либо уже в, либо очень близок к, точке максимальной боли. Будем надеяться что это не «тренировочные ощущения».
Однако от этого мало пользы для PA. Рынок немного(?) поломан и большая часть токенов нащупали свой "предел упругости"
От ближайших месяцев чего жду
- BTC + меджоры могут во флет/релиф
- Остальные альты могут тоже, но еще могут и хуже
Поломан рынок
Средняя амплитуда движения даже BTC серьезно возросла, а это актив наиболее интегрированный в "скучный" (с оговорками) tradfi. На этом рынке кто-то перестал исполнять функцию поддержания ликвидности
BTC as Nasdaq?
Примечательна и сильная декорреляция BTC с Nasdaq. Сейчас короли AI(там все ожидания по будущим прибылям/перфомансу) и Gold(там все страхи монетарной политики), блокчейны в заголовках появляются в контексте стейблкоинов и переноса инфры на бч, что круто, но по сути не несет особо ни нового спроса на сумки криптанов, ни ожиданий доходностей для каких-либо токенов
Предел упругости
Если сильно согнуть палку, то палка сломается (с) кажется Стетхем.
Многие токены после последних 2х месяцев отхватили серьезный стан на какой-либо реверсал и, имхо, не имеют более свойств к восстановлению цены (как минимум на очень долго), это не заслуга только сильного давления, но заслуга совокупности факторов: разлоки VC и команд, переоценка крипто-нейтив продуктов в целом, слишком много накопленной боли у холдеров
Пока BTC просто поперхнулся на -30% от, на минуточку, своих ATH - альту сносит на лои годовых ренджей. Что будет если BTC чихнет в район 75k?
Еще больше убежден - в этот раз не будет широкого буллрана, который спасет холдеров. Его и раньше не было, просто крипто мирок был сильно меньше. Те токены(подавляющее большинство), которым не повезет с таймингом/нарративом/крайм пампами, останутся таять на -99%. На один ZEC сейчас приходится десятки(сотни?) NYM
Хорошие варианты сейчас
- Торговля волатильностью на опционах
- Целиться на то, чтобы забирать середину движения
- Бидить туда, где есть высокая степень убежденности
- Искать проекты, где может быть высокая степень убежденности
----
DefiHopes →
👍16
Forwarded from DeFi Hopes
Говорят: даже max pain стреляет раз в год
В последние дни начала форситься инфа по очередной рекордной экспирации опционов на BTC в $23,6B с Maxpain price $96000
DefiHopes, надевает белое пальто
Notional Value
Страшная(или впечатляющая, кому как) цифра $23.6B на деле имеет мало значения. Берется количество открытых контрактов на дату(ы)/страйк(и) и умножается на цену BTC. В опционах 70-90% опционов экспирируется вне денег и такой вот Value становится равным 0 - это база.
То есть бояться(или впечатляться) стоит не более чем на 30% от такого заголовка в обычную месячную экспирацию.
Байки из склепа
Годовая экспирация – кладбище инвест тезисов и погреб с солениями, по совместительству. Во-первых, большая часть покупателей/продавцов там – структурные продукты, фонды, хеджеры любители спредов и тета фармеры.
Во-вторых, этот горшочек варился в течении года, там все перероллировано, перехеджировано, весь гамма-риск перемолот, пережован и переварен. Где-то какие-то остатки от былых позиций висят на авось – уже ненужные ноги или просто неудачные направленные позы.
Для всех этих господинов, как вы понимаете, PnL в опционе уже вероятно не имеет никакого значения и вот этот вот max pain ощущется как манту. А диллеры "под капотом" имеют вообще иной профиль риска.
В годовых экспирациях мы имеем дело не с реальным позиционированием, а с инклюзом продуктов жизнидеятельности опционщиков. Занятие интересное, но больше похоже на археологию.
В свете всего этого, я бы их $23.6B в заголовке, брал бы в расчет 1-3-5% максимум.
Max pain
Идея maxpain так то очень хорошая – найти точку, в которой дилер получит макс прибыль, а покупатель макс убыток. Но есть пара моментов, которые точно надо учитывать:
1. Эффект платоновской пещеры. Когда мы считаем maxpain, то делаем это только на основе трейдов в опционах, тогда как эти опционы мало говорят о реальной позиции. Опционы хеджируются спотом/фьчем/другим(м) опционом(и). Опционы также открываются конструкциями, что вообще часто добавляет "третье измерение"(а где-то и четвертое) в расчетах риска и PnL.
2. Рынок опционов в крипте все еще маловат(хотя и растет быстро), чтобы дилеры там систематически влияли на цену базового актива.
То, что авторы заголовков хотят от maxpain можно получить от gamma экспозиции дилеров, это такой дистиллированный maxpain будет. Вопрос только в методе определения дилера.
Пациенту обычный хопиум не помогает, несите опиойдный
Трейдеры/холдеры в крипте сейчас – побитые собаки. Любой повод расти – надежда. К сожалению, maxpain годовой экспирации это лишь соломинка. Если к пятнице BTC будет 96k, то это точно не из-за maxpain годовой экспирации. Надежда только на самосбывающееся пророчество с этими 96k.
Годовая экспирация не фуфло!
На него просто не так смотрят – 260k открытых контракта, те самые $23.6B на Deribit. На остальных CEX мб еще 20k контрактов наберется. Каждый из этих контрактов кем-то продан. При продаже есть требования к марже, на Derebit это 10-12% от цены базового актива.
Где-то маржа портфельная (спот ассеты, другие альты, другие опционы), где-то требования к марже индивидуальные (фонды могут вась-вась с derebit и держать маржу так как удобно, где удобно), но приличная часть маржи это просто "залоченая" ликвидность, которая высвободится в пятницу. Речь идет о трехзначных цифрах – до $2,5B будут искать себе новое применение в крипто рынке.
И вот тут уже интересно смотреть на то какие позиции начнут билдиться на 3-6-12 месяцев и в опционах – это даст больше представления по ожиданиям опционщиков, чем голый maxpain.
Белое пальто снял. Всем хорошей недели
----
🕊 DefiHopes →
В последние дни начала форситься инфа по очередной рекордной экспирации опционов на BTC в $23,6B с Maxpain price $96000
DefiHopes, надевает белое пальто
Notional Value
Страшная(или впечатляющая, кому как) цифра $23.6B на деле имеет мало значения. Берется количество открытых контрактов на дату(ы)/страйк(и) и умножается на цену BTC. В опционах 70-90% опционов экспирируется вне денег и такой вот Value становится равным 0 - это база.
То есть бояться(или впечатляться) стоит не более чем на 30% от такого заголовка в обычную месячную экспирацию.
Байки из склепа
Годовая экспирация – кладбище инвест тезисов и погреб с солениями, по совместительству. Во-первых, большая часть покупателей/продавцов там – структурные продукты, фонды, хеджеры любители спредов и тета фармеры.
Во-вторых, этот горшочек варился в течении года, там все перероллировано, перехеджировано, весь гамма-риск перемолот, пережован и переварен. Где-то какие-то остатки от былых позиций висят на авось – уже ненужные ноги или просто неудачные направленные позы.
Для всех этих господинов, как вы понимаете, PnL в опционе уже вероятно не имеет никакого значения и вот этот вот max pain ощущется как манту. А диллеры "под капотом" имеют вообще иной профиль риска.
В годовых экспирациях мы имеем дело не с реальным позиционированием, а с инклюзом продуктов жизнидеятельности опционщиков. Занятие интересное, но больше похоже на археологию.
В свете всего этого, я бы их $23.6B в заголовке, брал бы в расчет 1-3-5% максимум.
Max pain
Идея maxpain так то очень хорошая – найти точку, в которой дилер получит макс прибыль, а покупатель макс убыток. Но есть пара моментов, которые точно надо учитывать:
1. Эффект платоновской пещеры. Когда мы считаем maxpain, то делаем это только на основе трейдов в опционах, тогда как эти опционы мало говорят о реальной позиции. Опционы хеджируются спотом/фьчем/другим(м) опционом(и). Опционы также открываются конструкциями, что вообще часто добавляет "третье измерение"(а где-то и четвертое) в расчетах риска и PnL.
2. Рынок опционов в крипте все еще маловат(хотя и растет быстро), чтобы дилеры там систематически влияли на цену базового актива.
То, что авторы заголовков хотят от maxpain можно получить от gamma экспозиции дилеров, это такой дистиллированный maxpain будет. Вопрос только в методе определения дилера.
Пациенту обычный хопиум не помогает, несите опиойдный
Трейдеры/холдеры в крипте сейчас – побитые собаки. Любой повод расти – надежда. К сожалению, maxpain годовой экспирации это лишь соломинка. Если к пятнице BTC будет 96k, то это точно не из-за maxpain годовой экспирации. Надежда только на самосбывающееся пророчество с этими 96k.
Годовая экспирация не фуфло!
На него просто не так смотрят – 260k открытых контракта, те самые $23.6B на Deribit. На остальных CEX мб еще 20k контрактов наберется. Каждый из этих контрактов кем-то продан. При продаже есть требования к марже, на Derebit это 10-12% от цены базового актива.
Где-то маржа портфельная (спот ассеты, другие альты, другие опционы), где-то требования к марже индивидуальные (фонды могут вась-вась с derebit и держать маржу так как удобно, где удобно), но приличная часть маржи это просто "залоченая" ликвидность, которая высвободится в пятницу. Речь идет о трехзначных цифрах – до $2,5B будут искать себе новое применение в крипто рынке.
И вот тут уже интересно смотреть на то какие позиции начнут билдиться на 3-6-12 месяцев и в опционах – это даст больше представления по ожиданиям опционщиков, чем голый maxpain.
Белое пальто снял. Всем хорошей недели
----
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍32👀2
Forwarded from DeFi Hopes
Никакого праздника на $23,6B
В продолжение поста небольшой обзор этой экспирации от Deribit Insights, с выделением важного и парой комментов.
source: x/DeribitInsights
-----
Экспирация 26 декабря разочаровала многих спекулятивных трейдеров – ожидаемого фейерверка не случилось.
Вместо этого произошёл полный сброс: открытый интерес по опционам срезали более чем на 50%, DVol откатился к летним минимумам, ролловеров хеджей было минимум.
Покупатели стрэддлов приготовились к 2026
Открытый интерес по опционам сократился с максимума в 566k контрактов до 242k.
Оставшийся OI распределён в основном по экспирациям 30 января и 27 марта, с небольшим перевесом в сторону коллов (лонги и шорты).
Хотя put-skew всё ещё остаётся положительным, он откатился от повышенных уровней перед экспирацией – защиты стало меньше
Крупный OI по путам на страйке 85k с экспирацией 26 декабря практически не роллили
Сохраняется концентрация путов в диапазоне 75-80k (отсюда положительный put-skew).
Сейчас крупнейший страйк по абсолютному OI – 90k, но при детальном рассмотрении он распределён по всему 2026 году и поровну между коллами и путами, так что не особо информативен.
DVol (как прокси общего уровня IV) за праздничный сезон откатился к уровням, которых не видели с конца лета 2025.
Но хотя игр на экспирацию не было, окончание праздничного сезона может принести ребалансировку капитала, способную сдвинуть спот.
Некоторые фонды воспользовались возможностью купить ATM-стрэддлы на январь+февраль на этих уровнях DVol – либо для закрытия сезонных шортов, либо как лонг волатильности.
-----
Сброс OI оказался больше чем планировался. Как и писал ранее – сейчас гораздо интереснее наблюдать где будет формироваться «новый» интерес и какой риск будет закладывать рынок на ближайшие 3-6-12 месяцев.
Вообще интересно как откатывается DVol к годовой экспирации на фоне внутредневной лютой воле, хеджи не роллируют, в недельных экспирациях реализованная волатильность низкая 6ю неделю подряд. Кажется рынок расслабил булочки. Не к добру это.
----
DeFiHopes →
В продолжение поста небольшой обзор этой экспирации от Deribit Insights, с выделением важного и парой комментов.
source: x/DeribitInsights
-----
Экспирация 26 декабря разочаровала многих спекулятивных трейдеров – ожидаемого фейерверка не случилось.
Вместо этого произошёл полный сброс: открытый интерес по опционам срезали более чем на 50%, DVol откатился к летним минимумам, ролловеров хеджей было минимум.
Покупатели стрэддлов приготовились к 2026
Открытый интерес по опционам сократился с максимума в 566k контрактов до 242k.
Оставшийся OI распределён в основном по экспирациям 30 января и 27 марта, с небольшим перевесом в сторону коллов (лонги и шорты).
Хотя put-skew всё ещё остаётся положительным, он откатился от повышенных уровней перед экспирацией – защиты стало меньше
Крупный OI по путам на страйке 85k с экспирацией 26 декабря практически не роллили
Сохраняется концентрация путов в диапазоне 75-80k (отсюда положительный put-skew).
Сейчас крупнейший страйк по абсолютному OI – 90k, но при детальном рассмотрении он распределён по всему 2026 году и поровну между коллами и путами, так что не особо информативен.
DVol (как прокси общего уровня IV) за праздничный сезон откатился к уровням, которых не видели с конца лета 2025.
Но хотя игр на экспирацию не было, окончание праздничного сезона может принести ребалансировку капитала, способную сдвинуть спот.
Некоторые фонды воспользовались возможностью купить ATM-стрэддлы на январь+февраль на этих уровнях DVol – либо для закрытия сезонных шортов, либо как лонг волатильности.
-----
Сброс OI оказался больше чем планировался. Как и писал ранее – сейчас гораздо интереснее наблюдать где будет формироваться «новый» интерес и какой риск будет закладывать рынок на ближайшие 3-6-12 месяцев.
Вообще интересно как откатывается DVol к годовой экспирации на фоне внутредневной лютой воле, хеджи не роллируют, в недельных экспирациях реализованная волатильность низкая 6ю неделю подряд. Кажется рынок расслабил булочки. Не к добру это.
----
DeFiHopes →
🔥12👍6👀1
Forwarded from DeFi Hopes
Буллишь к нам приходит
Новый год начинается интересно: Трамп ака Санта несет "новогоднее настроение" в элитные дома Каракаса, рынки при этом спокойны и даже оптимистичны, альты дают жару на низкой базе, биток поднимает голову уже пятый день подряд из пяти дней текущего года.
А мы в продолжение повествования о годовой экспирации (тут и тут) гоу посмотрим где, спустя неделю формируется интерес в опционах на BTC.
А там уже весна
- Активность в путах стремительно падает: объем торгов - Calls 65% vs Puts 35%
- Кто-то тарит на конец января 98k и 100k колы, которые не такие и дешевые уже.
- В блочных сделках покупки колов – новый хит сезона. Это либо лудики с большими депами, либо инсайдеры, либо просто умные люди. К двум последним неплохо и примкнуть
- Skew делает крутое реверсал пике в зону колов, но пока мокнул лишь ближайшие экспирации там. И это движение выглядит более консенсусным, на фоне предыдущих 6 месяцев тахикардии в Skew (см. скрин).
----
В общем, для BTC все выглядит так, что падать действительно надоело, характер формирования интереса уже больше похож на направленные трейды.
Однако остаюсь при мнении из этого поста. Мейджоры – могут, альта – только сильно выборочно и только в случае если у мейджоров получится в уверенное восстановление тренда.
-----
DefiHopes →
Новый год начинается интересно: Трамп ака Санта несет "новогоднее настроение" в элитные дома Каракаса, рынки при этом спокойны и даже оптимистичны, альты дают жару на низкой базе, биток поднимает голову уже пятый день подряд из пяти дней текущего года.
А мы в продолжение повествования о годовой экспирации (тут и тут) гоу посмотрим где, спустя неделю формируется интерес в опционах на BTC.
А там уже весна
- Активность в путах стремительно падает: объем торгов - Calls 65% vs Puts 35%
- Кто-то тарит на конец января 98k и 100k колы, которые не такие и дешевые уже.
- В блочных сделках покупки колов – новый хит сезона. Это либо лудики с большими депами, либо инсайдеры, либо просто умные люди. К двум последним неплохо и примкнуть
- Skew делает крутое реверсал пике в зону колов, но пока мокнул лишь ближайшие экспирации там. И это движение выглядит более консенсусным, на фоне предыдущих 6 месяцев тахикардии в Skew (см. скрин).
----
В общем, для BTC все выглядит так, что падать действительно надоело, характер формирования интереса уже больше похож на направленные трейды.
Однако остаюсь при мнении из этого поста. Мейджоры – могут, альта – только сильно выборочно и только в случае если у мейджоров получится в уверенное восстановление тренда.
-----
DefiHopes →
👍13🔥2