XR기기 인뎁스 리포트 -키움증권 220830

# 8월 고용지표 시사점

▪︎ (앵커 질문) "최근 Fed에서 노동시장에 고통이 있을거라 했는데, 실업률 3.7% 상승이 이를 의미하는 건지? 그리고 인플레이션이 통제되기 전까지 더 높은 실업률이 예상되는지?"

▪︎ (애널 답변) "당연하다. 인플레가 통제되기 전까지 올라갈 것이고, Fed의 인플레 목표인 2% 도달까지는 훨신 더 올라갈 것이다. 이번 8월의 강한 job report는 이미 예견됐던 만큼 놀라운 일은 아니다.

이유인즉슨:
1) 7월까지도 +천백만 자리 이상의 노동 공백이 있었을 뿐만 아니라,
2) 마이너스 실질 임금 상승률은 기업 입장에서 계속 고용을 늘릴 수 있었던 인센티브
3) 팬더믹 전 대비 현재 노동참여율이 4%p 미만이었던 것
이 모든 것이 8월의 강한 노동 시장에 대한 배경이다.

▪︎ (애널 결론) 따라서 물가가 잡히기 전까지 앞으로 실업율이 상승할 것이며, 이에 대한 선행 패턴으로 이번 8월에 꺽인 평균노동시간을 들 수 있다.

실업률 상승 패턴으로:
공백 일자리 감소 👉 기업 구인 감소 👉 노동 시간 축소 👉 layoffs

Source: Youtube - CNBC Live

P.S. 실업률 올라가니 증시는 상승하네요...아직도 bad news is still good news인것 같습니다...

•중국언론도 엄청난 관심

이 표를 보니 한국 주식 왜 하나 싶네요. 현 행정부는 한국 주식 할인 요인을 하나 하나 모두 점검해서, 바닥부터 뜯어 고쳐야 합니다. 여기서 더 지체하면, 한국 증시에는 테마와 세력만 남게 되겠죠.

세계 주요국가들의 물가상승률(YoY) 비교

월가가 보는 9월 FOMC 관련 설문조사
*출처: CNBC&Bloomberg

•9월 FOMC: 기준금리 75bp 인상(3~3.25%)
•연말 기준금리: 4% 돌파
•최종금리: ‘23.3월에 4.26%
•이후 높은 금리를 11개월 간 유지
•금리인하: ’24년 하반기 예상
•향후 12개월 내 경기 침체 가능성: 52%
•인플레(개인소비비출 기준): ‘22년 5.2%, ’23년 2.6%, ‘24년 2.2%
•성장률: ’22년 0.5%, ’23년 1.4%, ‘24년 1.7%
•실업률: ’22년 3.7%, ‘23년 4.05%, ’24년 4.2%

[9월 FOMC - 파월 美연준의장 연설]
https://t.me/siglab

"인플레이션 2% 복귀 전념"
"대차대조표 축소, 계획대로 진행"
"더 많은 금리 인상 필요…의도적으로 "매파"로 움직일 것"
"인플레로 인한 어려움 절실히 인식"
"기대 인플레, 유지되고 있지만 안주할 수 없어"
"높은 인플레, 경제에 비용 부과하는 것 심각하게 알고 있어"
"경제, 2021년 강한 성장 이후 둔화"
"지속적인 금리인상 필요할 것"
"물가 안정은 연준의 책무"
"고용시장, 여전히 극도로 타이트해"
"인플레 낮추면서 더 완화된 고용시장, 성장 약화할 필요 있어"
"연준 인플레이션 낮추는데 강하게 전념, 이를 수행할 도구있어"
"연준 당분간 제약적인 금리 필요"
"언젠가 금리인상 속도를 늦추는 것 적절"
"향후 연준 금리인상 속도는 경제에 달려있어"
"금리 낮추려면 인플레이션이 냉각되고 있다고 확신해야"
"현재 인플레이션 상승은 외부 요인도 커"
"물가 안정 회복하지 못하면 나중에 더 큰 고통"
"연준의 정책경로가 경기침체 가져올지는 아무도 알 수 없어"
"연준은 인플레이션 낮출 만큼 충분히 금리 인상"
"제약적인 수준 금리인상, 인플레 의미있는 하방압력 의미"
"제약적인 금리 수준에 빨리 도달하기 위해 최선 다할 것"
"현재 대차대조표 계획 변경은 고려하지 않아"
"물가 완화 확신 전까지 금리 인하 없을 것"
"MBS 매각, 현재는 고려 중이지 않다"

→ "다음 금리인상 규모, 아직 결정하지 않았어"
→ "오늘처럼 큰 폭 금리인상 또 가능해"