#заголовки

Clearstream возобновит конвертацию депозитарных расписок российских эмитентов 18 июля // Самая сложная для понимания новость сегодняшнего дня, потому что никому ничего не понятно. Но это и не страшно — эта новость не имеет никакого значения для большинства людей.

Российские компании нашли трасти на замену Citibank и Bank of New York // Самая важная новость лично для меня. В двух словах: большие компании раньше привлекали деньги за границей, выпуская еврооблигации (они только так называются, в 99% они в долларах). Еврооблигации есть у всех: Сбера, Тинькова, Норникеля, Газпрома и пр. За границей есть правило, что выпускаешь облигации — привлекай «трасти». Это компании, которые представляют интересы покупателей облигаций. Всегда трастями были большие инвест-банки, но они перестали работать с нашими компаниями. И тут нашлась какая-то английская контора, которой рулят два парня: Санджай Джобанпутра и Марк Брескацин. Они, видимо, специализируются на компаниях из не самых популярных в финансовом мире стран: Азербайджан, Аргентина, Мозамбик, Индия, Хорватия, Бахрейн и пр. И вот они уже заменили Сити и Бони (BoNY) для некоторых российских компаний. Я всё это веду к тому, что санкции, токсичность русских денег, культура отмены и пр. уже не мешают и в будущем не будут мешать зарабатывать деньги там, где кто-то воротит нос.

«Ъ» сообщил о двух претендентах на покупку активов золотодобытчика Petropavlovsk // Ситуация интересная. В двух словах: Петропавловск №4 по добыче золота в России. У него кредиты все были в Газпромбанке, за это он обязался продавать всё своё золото этому банку — вроде все счастливы. Но случились санкции, ГПБ не может покупать золото, а Петропавловск не может платить за кредит. В итоге компания не смогла быстро найти покупателей на своё золото, а ЦБ продавать его не захотело. Сейчас компанию кто-то купит занедорого.

Bloomberg сообщил об ухудшении прогноза по инфляции в Евросоюзе из-за Украины // Только я вчера писал про 3% роста ВВП для Европы по мнению МВФ, сегодня Еврокомиссия сделала свой прогноз — 2,6%. К гадалке не ходи — будет ниже.

Федрезерв США думает над тем, чтобы повысить ставку сразу на 1%

На картинке видно, что больше всего влияет на индекс потребительских цен — стоимость энергии и продовольствие. Товары перестали так сильо дорожать в последние месяцы.

Есть вероятность, что и США станут «красными» на этой карте.

Станут?

👍 = да
👎 = нет

#прогноз

США готовят новые санкции против РФ в финансовой сфере

Я стараюсь никогда не делать прогнозов, но не всегда это у меня получается. Поэтому дам прогноз, что будет в новом, уже седьмом, пакете санкций. Сразу скажу, что считаю, что ЕС полностью или частично поддержит США, и санкции будут почти одинаковыми.

1. В санкционный список внесут ещё с десяток человек и компаний. Это не так интересно.

2. Санкции коснутся больших банков из России. Предположу, что это будет Тинькофф, Росбанк, Дом.рф. Первые два — из-за Потанина, Дом.рф — госбанк. Какие неудобства это вызовет: удалят мобильные приложений из сторов, нельзя будет делать SWIFT-переводы, заблокируют брокерские счета (нужно будет переводить акции на другого брокера, продавать их или оставлять замороженными). Большинство людей эти санкции не коснутся.

3. Запретят SWIFT-переводы. Но некоторым банкам дадут «лицензию» на определённые виды товаров и компаний, с которыми можно работать. Например, чтобы Газпромбанк мог получать валюту на свои российские счета за продажу газа. Большинство людей эти санкции не коснутся.

Больше я ничего придумать не смог, потому что даже этот пакет будет уже не таким мощным и продуманным, как первые. И вот почему:

• Карты работают, Мир.Пей работает (я удивился, когда впервые увидел, как мой коллега оплатил еду телефоном).

• Крупнейшие банки страны уже давным-давно не переводят валюту как в России, так и за границу. Большинство банков это сделать заставили SDN-санкции, а Тинькофф это сделал самостоятельно и заранее. Как оказалось, с этим можно жить: через тот же Тинькофф можно отправить деньги в Узбекистан, Киргизию, Таджикистан, Турцию и ещё пару стран через СБП. Для 90% людей проблема внешних переводов решена.

Расскажите в комментах, какие санкции коснулись вас больше всего? К каким привыкли? А к каким ещё нет?

Ближний Восток увеличивает импорт нефтепродуктов из России уже 4 месяц подряд

За это время экспорт нефтепродуктов в Европу снизился на 30%.

Нефтепродукты в основном экспортируются в хранилища в Фуджейру. Что с ними происходит дальше — неизвестно, передаёт Блумберг, цитируя одного аналитика: «После попадания в резервуар, нефтепродукты из России могут быть смешаны с другими, делая сложным отслеживание русских молекул».

Аналитик, конечно, тролль ещё тот.

#чтотамудругих

Хаос в аэропортах Европы — нехватка сотрудников, отмены рейсов и ограничение в продажах билетов. В каких аэропортах задержек больше всего?

Brussels Airport (BRU)
Brussels, Belgium
72% delayed, 2.5% canceled

Frankfurt International Airport (FRA)
Frankfurt, Germany
68% delayed, 7.8% canceled

Eindhoven Airport (EIN)
Eindhoven, Netherlands
67% delayed, 1.8% canceled

Luton Airport (LTN)
London, United Kingdom
66% delayed, 2.7% canceled

Liszt Ferenc International Airport (BUD)
Budapest, Hungary
65% delayed, 2.1% canceled

Lisbon Airport (LIS)
Lisbon, Portugal
65% delayed, 4.8% canceled

Charles De Gaulle Airport (CDG)
Paris, France
62% delayed, 3.1% canceled

Schiphol Airport (AMS)
Amsterdam, Netherlands
61% delayed, 5.2% canceled

Cote D'Azur Airport (NCE)
Nice, France
60% delayed, 3.4% canceled

Gatwick Airport (LGW)
London, United Kingdom
59% delayed, 1.4% canceled

Представляю, что сделали бы с сотрудниками авиакомпаний наши туристы, вылетающие на отдых из DME, если бы были такие задержки. Предположу, что авиакомпании распустили бы профсоюз за пару дней.

#заголовки

Bloomberg: Россия создает свой эталонный сорт нефти // Объясню, что это значит. Всего в мире 3 основных сорта нефти: Brent (рынки Европы и Азии), WTI (Америка), и Dubai Crude (Азия). Цены на эти сорта определяются на собственных торговых площадках, поэтому цены на разные сорта, например, Brent и WTI отличаются. А у России нет своего эталона, нет площадки, где происходит ценообразование и торги. Наши Urals и Siberian Light торгуются относительно цены на Brent, то есть все смотрят на цену Brent, применяют «скидочный» коэффициент и получают цену на российскую нефть. Власти хотят создать эталон российской нефти и площадку для её ценообразования. Предполагается, что в таком случае никакие ограничения по максимальной цене не будут иметь смысла, потому что цена будет определяться рынком, а не контрактами.

Глава Минфина США заявила об ответственности России за проблемы мировой экономики // Джанет Йеллен уже делала несколько заявлений, которые касались эффективности санкций в отношении России (она говорила, что они работали не так, как изначально планировали в США). В этот раз у неё получилось слишком ангажированное обвинение, на неё даже не похоже. Очевидно же, что проблемы мировой экономики начались вследствии войны санкций, а не России.

«Ашан» и «Метро» планируют развивать бизнес в России // В финансах есть такое понятие как exposure. По-русски это что-то вроде «доли бизнеса в определённой стране относительно всего бизнеса». Так вот exposure Ашана на Россию — 10%. А Метро — 11,56%. Понятно объяснил?

AP: в США на фоне роста инфляции вырос спрос на бесплатные продукты // Не ведитесь на такие заголовки. Пусть даже они и написаны серьёзными агентствами вроде Associated Press. В США талоны на еду — это в принципе норма (почитайте, это кажется невероятным), ими пользуются десятки миллионов людей (!). А в данном случае речь идёт об относительных показателях (обращения за бесплатной едой где-то в Фениксе выросли за неделю на 78%), но в абсолютных показателях это несколько тысяч семей. У нас волонтёры на вокзалах за день столько людей кормят.

Европа стала основным покупателем нефти из США

Раньше основным рынком для США была Азия, но сейчас впервые с 2016 года им стала Европа.

⚡️Блумберг: Байден уедет из Саудовской Аравии без публичного заявления об увеличении объёмов добычи нефти

Напомню, что во время своего визита в Саудовскую Аравию президент США планировал договориться об увеличении объёмов добычи нефти, чтобы решить две задачи:

1. Снизить цены на нефть
2. Заместить на рынке нефть из России

Июньские продажи автомобилей в Европе — худшие за последние десятилетия

Они упали на 17%. И это уже 12 подряд падение продаж новых автомобилей в Европе.

Я недавно был на вебинаре, который организовал Сбер. В качестве приглашённого эксперта был директор по работе с инвесторами Норникеля. В основном разговор шёл про сам Норникель, но я для себя отметил новую метрику, за которой буду следить. Это продажи новых автомобилей в мире.

Оказывается, последний рекорд по продажам был в 2019 году. В 20 был ковид, в 21 сложности с полупроводниками, в 22 сложности с комплектующими.

А автомобильная отрасль, как и моя любимая стройка, является маркером состояния экономики. И в отличие от стройки этот маркер более «оперативный», потому что цикл производства автомобиля гораздо короче.

Газ на бирже в Европе упал на 8% до $1650 за 1000 м³

Вот так выглядит статистика по экспорту сельскохозяйственных культур (зерно, семена подсолнечника, растительное масло и бобовые) из порта Севастополя за второй квартал 2022 года

30% детей в США в возрасте 5—11 лет полностью вакцинированы от ковида

Я извиняюсь, что не про экономику и деньги, но не смог пройти мимо.

30% детей и 60% тинейджеров в США получили вакцину от ковида. 16% тинейджеров потом ещё и бустер себе бахнули. Реально?!

Сделали или планируете сделать своему ребёнку (5—17 лет) прививку от ковида?

👍 = да
👎 = нет

Не нагнетаю, но у Китая, похоже, проблемы в экономике

Вышли свежие данные по экономике Китая за второй квартал:

• Год к году второй квартал вырос на ничтожно малые 0,4%. Это худший показатель с 1992 года.

• ВВП по отношению к 1 кварталу упал на 2,6%

• Назревает кризис недвижимости: продажи падают, строительство падает, тысячи заёмщиков перестали платить за ипотеку. Кто-то уже сравнивает ситуацию с Леман Бразерс в 2008 году.

• Выполнить план по росту ВВП на 5,5% уже не представляется возможным

• Безработица выросла до 5,9%. Для Китая это много, работу не могут найти молодые специалисты и выпускники, у них безработица вообще 19,3%.

Несколько причин не унывать:

• Это всё из-за локдаунов. Пока весь мир открывается, Китай закрывается. Кто-то связывает это с выборами генсека коммунистической партии Китая, дата которых неизвестна, но по слухам они пройдут в ноябре 2022 года.

• Индекс производства подрос на 3,9% в июне. В мае рост был всего 0,7%.

• Розничные продажи в июне выросли на 3,1% по отношению к прошлому году. Это самый быстрый рост за последние 4 месяца.

#заголовки

🔥 Выходные были крайне насыщенными, поэтому новостей много, они безумно интересные!

WSJ: владельцы танкеров из Европы наращивают перевозку нефти из России перед санкциями // Закупщики нефти не сильно отличаются от обывателей в очереди за туалетной бумагой перед ковидом. Им кажется, что что-то может просто исчезнуть, но история и жизнь показывает, что если на что-то есть спрос, то он будет сбалансирован предложением.

Палата представителей США одобрила проект об оборонном бюджете на $840 млрд // Когда мне сложно представить какую-то сумму, то я прибегаю к сравнению. Например, строительство с нуля всего для Олимпиады в Сочи стоило $50 млрд. Самый высокий небоскрёб в мире — Бурж Халифа — стоил $1,5 млрд. Большой адронный коллайдер стоил $5 млрд. Крымский мост $3 млрд. В этом случае мой приём не работает — слишком дофига.

Помощник Путина Орешкин заявил о планах избавиться от потребности России в SWIFT // Очевидные шаги по отказу от SWIFT были сделаны довольно давно: я писал про дедолларизацию (одна из самых популярных статей на Бест Стоксе), я писал про следующие возможные санкции. Думаю, шаги будут следующими: подключение к китайскому свифту для международных платежей, переход на альтернативные валюты: юань, гонконгский доллар, подключение снгшных банков к СБП.

Количество закрытых предприятий в марте-июне выросло на 17,5% // Не нужно делать вид, что санкции не работают. Они работают, вопрос в том, у кого яйца крепче.

Посол Шеху: ОМК вошла в число главных инвесторов в газопровод из Нигерии в Марокко // ОМК — это объединённая металлургическая компания. Африка перестаёт быть французской и английской и становится китайской. Чтобы китайцам было не так одиноко, Россия постепенно начинает составлять им компанию.

Boeing ожидает снижения спроса на самолеты из-за отсутствия поставок России // Чтобы наверняка, можно ещё локдаун из-за ковида на пару лет организовать.

Forbes: без «Северного потока» остановится немецкая промышленность и пострадает население // В Форбсе работают двоечники. Население пострадает только за счёт повышения цен. В остальном у ФРГ хватит газа для населения, поэтому люди не замёрзнут, они так же будут греть глювайн на Рождество и печь брецели.

Саудовская Аравия увеличит добычу нефти // Практически все ждали других результатов от этих переговоров, но внезапно Саудовская Араваия согласилась увеличить добычу нефти. Посмотрим, как на это отраегирует рынок. Если будет что-то интересное в западных СМИ, я напишу.

⚡️ Я чуть не забыл: написал длиннющую и полезную статью про то, как воспользоваться дешёвым долларом

Самое важное:

• Материал длинный, поэтому за один раз «проглотить» может быть нелегко

• Минимум теории, только практические советы. Всё, что написано, всё у кого-то сработало

• Сами понимаете, курс меняется, при 70 ₽ за доллар уже не так интересно

• Не является инвестиционной рекомендацией, сами понимаете

Лайк. Шер. Репост. Мы эту статью неделю делали, очень старались!

Сама статья: На практике: Что делать с долларами?

83% профессиональных инвестора считают, что в ближайшие полгода Европу ждёт рецессия

📢 69% из 792 опрошенных экспертов считают, что евро продолжит снижение до $0,9

Какой-то бизнес из России уходит, а какой-то ищет возможности

Вот такое неожиданное письмо я сегодня получил от компании из Техаса, США. В двух словах: из-за событий в Европе мы не можем дальше брать деньги за подписку с вашей привязанной карты. Мы сделали всё возможное, чтобы сохранить для вас сервис (они, действительно, не отключали подписку), а сейчас придумали, как вы можете с нами расплатиться — отправьте SWIFT-перевод.

На моей практике это первый случай, когда компания из США не только не заблокировала сервис из-за неоплаты, но и предложила за него заплатить.

При этом компания для интернет-рассылок Mailchimp (принадлежит Intuit), чьими услугами я пользовался много лет, без уведомления просто заблокировала мой аккаунт, сославшись на то, что я из России.

#сюжетдня

Газпром обьявил форс-мажор по контрактам с европейскими покупателями

Ничего не понятно, но очень интересно. История с форс-мажором получает продолжение, так как появляются детали не только от Газпрома, но и от получателей уведомления.

1. Письмо датировано 14 июня (я не ошибся, именно июня). То есть касается всех поставок и обязательств с этого момента.

2. Письмо было отправлено 3 покупателям газа. Один из них — немецкий Юнипер (это тот, который $9 млрд долларов попросил у правительства ФРГ)

3. Форс-мажор касается поставок по Северному потоку 1.

А теперь самое интересное для любителей теорий заговоров и многоходовок.

1. Про форс-мажор стало известно сразу после окончания визита президента США в Саудовскую Аравию, где обсуждали увеличение добычи нефти, чтобы снизить цены на нефть.

2. Саудовская Аравия заявила об увеличении производства на 30%.

3. Несмотря на это цена за баррель нефти в понедельник выросла на 5%.

4. В «красном» плане Германии в случае отсутствия поставок газа из России помимо всевозможной экономии предполагается переход производственных компаний с газа на нефть. Которую, как мы помним Европа может импортировать до конца года.

5. Вероятно, до «окончания» форс-мажора цены на нефть останутся на высоком уровне, несмотря на ковид в Китае и возможную рецессию в США и Европе.

#комментарий

В личку прислали и попросили прокомментировать следующую новость: «Россиян предупредили, какие акции рухнут до конца года».

Вот что по мнению эксперта рухнет:

• Технологический сектор
• Энергосектор
• Банковский сектор
• А также компании, занимающиеся возобновляемой энергетикой, автомобилестроением, авиацией и всем, что связано с высоким качеством жизни

Мой комментарий:

Технологический сектор // Индекс NASDAQ очевидно потеряет. Но не все компании прямо-таки рухнут. Считаю, что прибыльные высокомаржинальные компании станут тихой гаванью для инвесторов. Считаю, что с Гуглом и Эпплом ничего страшного не произойдёт.

Энергосектор // У эксперта аргумент следующий: «В настоящее время сырье стоит дорого, но во время рецессии спрос, вероятно, упадет, а следом и цены. Соответственно, компании будут терять прибыль». Здесь нужно разделять: нефть, газ и электричество. С текущими ценами на газ все убыточные компании США станут прибыльными, поэтому в текущих реалиях всё, что связано с СПГ, вероятно, продолжит расти.

Банковский сектор // Полностью поддерживаю. Вот такая логическая цепочка: инфляция растёт → люди беднеют → базовая ставка растёт → кредиты станут дороже → банкротств больше → новых кредитов меньше → банковский сектор страдает.

Возобновляемая энергетика // Время Гретты ещё не пришло. Время угля и дров ещё не ушло.

Автомобилестроение // Пока вообще без просвета. Я уже писал про беду в европейском автопроме.

Авиация // Санкции, нарушение цепочек поставок. Ещё локдауна от ковида или обезьяньей оспы на пару лет не хватает, чтобы похоронить и авиаперевозчиков, и авиапроизводителей.

Что может вырасти или не упасть:

• Всё, что связано с базовыми потребностями: еда (производители еды и ингредиентов для еды)

• Места, где покупают еду: ритейл

#заголовки

Минфин предложил закупать валюту на доходы от продажи нефти по цене свыше $60 за баррель // Страна и бюджет не готовы к доллару по 55 ₽, поэтому нужно что-то придумывать. Опять хотят ввести бюджетное правило, которое отменили в начале года. Но в этот раз покупать будут только валюту дружественных стран. Можно предположить, что с текущими ценами на нефть доллар укрепится рублей на 10 минимум.

Минсельхоз России объявил конкурс на создание концепции развития экспорта российского вина // Здесь всё просто. Самый большой растущий рынок — это Китай. У китайцев пока нет устоявшейся культуры потребления вина, но всё быстро меняется. Нужно к вину из России добавить немного лоска и гламура, поднять цену до 30—40% от Шато Латур или Шато Лафит — получится отличный востребованный продукт.

«Коммерсантъ»: ретейлеры одежды потеряют до $800 млн в случае полного ухода из России // С одной стороны это три копейки в бизнесе этих компаний. Но самое неприятное для них — это потерять в выручке и прибыли. Ты не объяснишь инвесторам, что ты потерял 10% бизнеса, потому что решил уйти из России. Особенно, конечно, это касается Зары и Юникло.

Акции Ozon растут на 9% на фоне поручения Путина о привлечении частного капитала // Я не очень понял, чем его Мосбиржа не устроила? Сейчас там только резиденты, часть из которых понимает, как работает привлечение капитала. Не думаю, что Озону или Яндексу захочет дать денег кто-то, кто ещё не на бирже.

Глава МИД Японии попросил Саудовскую Аравию нарастить добычу нефти // Ёсимаса Хаяси присоединяется к Матеушу Моравецкому в клубе «А так можно было?»

Helly Hansen прописался кириллицей // Теперь на магазинах написано «Хансен». Компания была изначально придумана в Норвегии, но права на бренд сейчас принадлежат канадской компании. Чтобы они могли продолжить работу в России, нужно было что-то придумать. Придумали.