Что двигает инфляцию в мире?

Действия центральных банков, цены на ключевые товары, цены на энергию, цены на еду.

В США причины инфляции наиболее диферсифицированы. Но это не тот случай, когда это хорошо.

Инфляция в Еврозоне исправляется нормализацией цен на энергоносители.

Товарищи банкиры, вы уж там определитесь с этой нефтью

#расширяемкругозор

Ликбез по газу

Многие думают, что газ — это только топливо для домов. Но это не так. Всего лишь 40% всего поступающего в ЕС газа потребляется домохозяйствами: это как сам газ, так и электричество, производимое с помощью газа.

Куда же деваются остальные 60%?

Главные потребители газа после домохозяйств:

1. Промышленность
2. Производство электроэнергии
3. Топливо для транспорта

И если электричество, производимое с помощью газа, можно заменить на атомную энергию, энергию от сжигания угля, ветряки или солнечные батареи, то газ для промышленности заменить будет нечем.

Из газа производится около 6 тыс. товаров, которыми мы пользуемся каждый день. Это пластик, синтетические ткани и волокна, это медикаменты, краски, удобрения, антифриз, резина и пр.

Почему в промышленности трубопроводный газ сложно заменить СПГ?

В Европе построено около 200 тыс. км трубопровода. Каждая труба куда-то идёт: к дому, к заводу, к электростанции. Эта инфраструктура в свою очередь подключена к более крупным трубам и газохранилищам.

То есть грубо говоря, крупнейший немецкий химический концерн BASF напрямую подключен к трубе из России. Если газ пропадёт из этой трубы, то нужно много времени, денег и оборудования, чтобы в эту трубу закачать СПГ из США, который приплыл в Польшу.

Поэтому когда говорят, что «немцы могут замёрзнуть», всем «нужно выключить отопление», то они спасают промышленность и экономику страны. Людям придумают, откуда газ брать: выключат трубы, будут в баллонах возить.

Рынок никак не отреагировал на позитивные новости по возврату турбины — 1000 м³ торгуются по $1770

Вероятно, новость была компенсирована плановой остановкой на ТО Северного потока 1, которая началась сегодня.

Аналитики с Уолл-стрит: Биткоин скорее опустится до $10 тыс., чем поднимется до $30 тыс.

В недавнем опросе криптоаналитики делились мнением на счёт стоимости биткоина. В итоге оказалось, что большинство (60%) прогнозирует падение валюты до уровня $10 000. Оптимистов, верящих в рост до $30 000, оказалось меньше — 40%.

Евро стоит почти столько же, сколько и доллар — впервые за последние 20 лет

Какие китайские акции на Гонконгской бирже доступны для торгов — часть 2

В первой части я рассказал про первые 6 акций, которые стали доступны для торгов через СПБ Биржу. Сегодня продолжение.

Meituan
Китайская интернет-компания, специализирующаяся на доставке еды из ресторанов, продуктов из магазинов, цветов, подарков и других товаров. Если в двух словах, то это Яндекс.Еда, помноженный на LeClick и Афиша.Рестораны, на максималках. Именно этот сервис поразил меня в Китае больше всего. Чтобы было понятнее, расскажу реальный кейс. Я захотел поужинать, открыл приложение, в фильтрах выбрал корейскую кухню и ресторан не более чем в 10 минутах от меня на такси (сервис сам посчитал, сколько ехать с учетом пробок на DiDi — это главный агрегатор такси в Китае). Когда я выбрал подходящий мне по рейтингу и ценовому сегменту заведение, то сервис предложил мне «встать в очередь», потому что в ресторане не было свободных столов, нужно было ждать. Сервис сказал, что моя очередь подойдёт через 25 минут. Я вызвал такси, доехал до ресторана, увидел очередь и начал ждать. В это время сервис предложил мне сделать заказ, чтобы я не ждал за столом. Я так и сделал. Когда подошла моя очередь, я сел на место, и через минуту официант принёс мне напитки и закуски, которые я заранее заказал. После еды я мог расплатиться прямо в приложении или разделить счёт с другими гостями. Вот такой крутой, но при этом убыточный сервис.

CK Asset Holdings Limited
Один из крупнейших операторов недвижимости Гонконга, входит в сотню крупнейших компаний Китая. Глава компании — старший сын главного миллиардера Азии Ли Кашина. Компания прибыльная, специализируется на недвижимости и инфраструктурных проектах.

Sands China
Если вы были в Макао, то самые главные казино города принадлежат или управляются этой компанией. Сама компания — дочка Las Vegas Sands Corp, которая владеет знаменитым казино «Венецианец» в Лас-Вегасе. Компания убыточная, у неё непростые времена — на днях объявили о локдауне в Макао, все казино закрыты из-за вспышки ковида.

Sino Biopharmaceutical
Одна из крупнейших китайских фармацевтических компаний, входящая в число двухсот крупнейших публичных компаний Китая. Компания производит дженерики, биоаналоги для лечения гепатита, опухолей и заболеваний сердечно-сосудистой системы. Компания прибыльная и платит дивиденды (доходность 3,51%).

WH Group
Крупнейшая китайская компания по переработке мяса и продуктов питания. Это крупнейший в мире производитель свинины. Из интересного: она на 30% принадлежит сотрудникам компании, платит дивиденды (доходность 3,25%), также является крупнейшей в мире мясоперерабатывающей компанией.

Xiaomi
Одна из самых известных китайских компаний в России. Компания в 2021 году стала мировым лидером по объёму продаж смартфонов. Вообще она производит практически всё, начиная от бытовой техники, заканчивая самокатами.

ПЕРВАЯ ЧАСТЬ →

#заголовки

«Газпром» сократил поставки газа итальянской Eni с 32 до 21 миллиона кубометров // Самое удивительное в этой новости то, что никто не называет причину сокращения поставок. Ни Газпром, ни Эни, ни журналисты из Блумберга, ни из Ведомостей. То ли это связано с ТО Северного потока, то ли это стало сюрпризом для итальянской компании. Для справки: сейчас газохранилища Италии заполнены на 60%.

Bloomberg: страны Африки могут препятствовать увеличению поставок газа в ЕС // А могут и не препятствовать. Имея очень сильную переговорную позицию, страны Африки просто торгуются с европейцами, потому что результат очевиден — за такие деньги на спотовом рынке экспортировать газ выгоднее, чем использовать его у себя в стране.

Инфляция в Норвегии достигла рекордно высокого уровня с 1988 года // Заголовок не должен вводить вас в заблуждение. Рекордным уровнем норвежцы называют инфляцию в размере 6,3%. Думаю, сейчас все страны мира мечтают о такой инфляции.

Энергокомпании Франции начали переходить на мазут на случай сокращения поставок газа из РФ // Не знаю, как посчитать, но интересно, что дороже: 1 кВт, полученный из мазута или такой же кВт, полученный из газа. Безусловно, своего мазута у Франции гораздо больше (ТотальЭнерджис — четвёртая в мире компания по добыче нефти).

Правительство ФРГ ожидает восстановления объемов прокачки газа из России благодаря турбине // Лично я разделяю позицию правительства ФРГ. Не вижу причин, чтобы объём прокачки газа не восстановился после возвращения турбины.

Правительство выделило 37,1 млрд рублей на замещение зарубежного ПО до 2024 года // $600 млн за 2 года — это много. Если у вас есть потребность в замещении зарубежного ПО, то свяжитесь со мной.

Продажи Мерседеса упали на 16%

По результатам второго квартала 2022 года продажи МБ упали на 16% в результате локдаунов и недостатка полупроводников. Поставки в Китай упали на 25%, в Европу — на 10%.

На прошлой неделе отчитывалась и БМВ — у них продажи упали на 20%. Оба производители хвастаются только ростом продаж электромобилей, они растут кратно.

#заголовки

Sephora продаст свои магазины Ile de Beauté в России // Похоже, стала вырисовываться схема «ухода» некоторых иностранных компаний из России: бизнес продаётся местному менджменту, условия не раскрываются. Перевожу: нам по ряду причин лучше не светить бизнесом в России, поэтому, ребята, вы тут сами справитесь и без нас. Когда будет возможность, мы вернёмся, бизнес нам тоже вернёте. Риски в схеме есть (менеджмент не отдаст компанию обратно или всё растащит себе через дивиденды и выплаты), но «по-пацански» так не делается, поэтому всё должны вернуть, как обещали. Кстати, не знал, что Sephora принадлежит LVMH.

Курсы доллара и евро упали ниже ₽60 // Видимо, не хватило запаса «интервенций».

Bloomberg: США намерены призвать Индию и Японию поддержать ограничение цен на нефть РФ // Интересно, как намерены Индия и Япония отреагировать на намерения США. Также необходимо уточнить намерения России на намерения к призыву США поддержать ограничение цен.

Bloomberg: Россия сместила Алжир со второго места среди поставщиков газа в Испанию // Тот случай, когда политика победила экономику. В двух словах: Испания заявила о поддержке Марокко в вопросе о спорных территориях с Алжиром. Алжир обиделся и перестал поставлять газ в Испанию.

#сюжетдня

Больше всего природного газа в Германии приходится на промышленность

Ройтерс подготовил отличный материал, в котором рассказал, насколько Германия зависит от природного газа.

Больше всего потребляет промышленность. Затем — домохозяйства. С большим отрывом от первых двух идут бизнес и энергетика.

Нефть падает на новостях о ковиде в Китае. Брент упал на 2%.

Структура экспорта КТК (Каспийский трубопроводный консорциум)

Акцционеры КТК (в порядке убывания доли):

• Транснефть
• КазМунайГаз
• Шеврон
• Лукойл
• ЭксонМобил
• Роснефть
• Шелл
• Эни

Напомню, что в последнее время наблюдаются перебои в поставках нефти через КТК. Сначала это было связано с аварией, затем с нарушениями, выявленными Ространснадзором.

Доля КТК на мировом рынке нефти составляет более 1%.

📢 Главное утром 12.07.22:

• Сегодня Мосбиржа возобновит торги в вечернюю сессию на срочном рынке

• Минфин рассказал, что отказ «Газпрома» от выплаты дивидендов за 2021 год вовсе не означает, что и в последующие годы такая практика будет продолжена

• Аналитики Финама предсказали увеличение спроса на $ и возвращение его цены по ₽70-75 в ближайшие два месяца в связи с восстановлением импорта

• Акции Twitter подешевели за на 11%, до $32 за акцию после заявления Маска об отмене планировавшейся им покупки Twitter

• Доллар впервые за 20 лет приблизился к паритету с евро. Курс $ к € 11 июля упал до рекордно низкой отметки в $1,004. Последний раз паритет между валютами отмечался в 2002 году

• Минфин призвал воссоздать предсказуемость курса рубля, т.к. плавающий курс давит на укрепление рубля и плохо влияет на бюджет страны

• Российский аналог SWIFT на блокчейне готов к тестированию и может быть использован в банках

@beststocksru

#сюжетдня

В промышленности Германии первое место по объёмам потребления занимает химическая

Далее идут продовольствие и табак, производство металлов, бумажная промышленность, производство стекла

#заголовки

Reuters: США опасаются роста цен на нефть до $140 за баррель на фоне антироссийских мер // На прошлой неделе уже были «стратосферные» $380 за баррель от аналитиков. Сейчас пришёл прогноз от властей США, если им не удастся договориться о потолке цен с Японией.

Курсы евро и доллара сравнялись на Мосбирже // 14 лет назад в далёком 2008 за €1,00 давали $1,57. За год евро подешевел к доллару на 15%.

Минфин поддержал идею «Газпрома» продавать СПГ за рубли // Как и в случае с трубопроводным газом, ничего не изменится. Поэтому это исключительно политическое решение.

#заголовки

ФРГ откажется от российского угля с 1 августа, а от нефти — с 31 декабря // Напомню, что 46,7% всего угля в Европу поставляет Россия. Либо угольные электростанции решили не запускать. Либо решили возить уголь из США и Австралии, где его много, но везти его нужно через весь мир.

Bloomberg: Россия поставляет на Ближний Восток рекордные 155 тыс. баррелей нефти в сутки // Такие заголовки должны проходить внутренний фильтр и оставаться незамеченными: Россия в день добывает 9,3 млн баррелей нефти, поэтому эти 155 тыс. никакой погоды не делают.

В МИД РФ назвали рискованным введение ограничения цен на нефть из России // Такие заголовки звучат так, как будто у нефтяных компаний нет плана ответа на ограничение цен. А если плана нет, то лучше промолчать — за тебя всё придумают «громкие» аналитики из инвест-банков, которые «предложили ограничить добычу», чтобы цены на нефть взлетели до «астрономических» $380 за баррель.

Товарооборот Китая и России в I полугодии вырос на 27,2% // Звучит круто, но нужно смотреть детали. В июне Китай ввёз из России на $9,75 млрд. А Россия — всего лишь на $5,00 млрд. В итоге получился колоссальный торговый профицит, а в идеальном мире, когда страны строят надёжные и долгосрочные торговые отношения, разницы между импортом и экспортом быть не должно.

Темпы заполнения газовых хранилищ Европы упали вдвое на фоне остановки «Северного потока» // ПХГ Германии наполнены на 64,59%, Франции - на 68,37%, Италии - на 64,83%, Нидерландов - на 56,91%, Болгарии - на 37,87%, Дании - на 81,23%, Венгрии - на 44,17%, Австрии - на 48,5%, Чехии - на 72,85%, Бельгии - на 65,01%, Латвии - на 47,59%. 90% заполняемость газохранилищ в Германии к 1 ноября выглядит более чем реалистичным сценарием.

МВФ ухудшил прогноз по росту ВВП США // Вместо планируемых +3,7% ожидается +2,3%. Напомню, что в России ожидается −8,5%, а в Европе +3%. Специально привёл расчёты одного источника — МВФ, чтобы можно было сравнить.

#сюжетдня

Чтобы произошло, если бы Германия перестала получать природный газ с 1 июля

Больше всех пострадало бы производство стекла (−47,8%). Остановка поставок газа затронули бы многие ключевые отрасли немецкой промышленности.

Франция национализирует свою крупнейшую энергетическую компанию EDF

Сумма сделки — €8 млрд. Ранее компания Juniper (покупает газ у Газпрома) попросила власти Германии предоставить ей финансовую помощь в размере €9 млрд.