#риски #рискон #акции #sp500 #nasdaq

Индекс аппетита к риску на фондовом рынке США подошёл к максимумам последних лет, что уже указывает на экстремальный оптимизм, который в последние годы нередко предвосхищал коррекции. Однако история знает немало случаев — что видно и на графике — когда рынок входил в фазу эйфории, и в такие периоды медведи точно не застрахованы. Последний раз такой выброс индекса наблюдался в 2021 году.
@khtrader

#акции #сша #риски #ликвидность #пузырь #sp500 #nasdaq

Доля кэша у небанковских инвесторов опустилась к минимумам в этом столетии. Проще говоря, пороха почти не осталось — риск-аппетит выжат.

Исторически такие уровни означают:
— высокая уязвимость рынков к негативным шокам;
— слабая способность выкупа просадок;
— асимметрия рисков смещена вниз.

Это точно не сигнал к шорту индекса S&P500, но точно к продаже американских акций, если таковые имеются в портфеле.
@khtrader

#акции #sp500 #nasdaq #eps #доходность

📍Любопытный график по доходности американского фондового рынка. Во-первых, как минимум последние четыре года фактическая доходность акций из индекса S&P 500 стабильно превосходит ожидания аналитиков. Это можно интерпретировать как длительное недооценивание рынка со стороны прогнозистов. Во-вторых, обратите внимание на оценки доходности на текущий год — они заметно выше ожиданий предыдущих лет. На мой взгляд, это уже напоминает эйфорию.
📍И в завершение: если текущий год окажется коррекционным для американского фондового рынка, то грош цена прогнозам аналитиков.
@khtrader

#акции ##msci #sp500 #nasdaq #stoxx #nikkei

📍Обновление максимумов на глобальном фондовом рынке в осенние месяцы сопровождается резким ростом широты роста мировых акций. Исторически такие всплески чаще сигнализировали о локальной эйфории и предшествовали коррекциям. При этом стоит обратить внимание на фазу рынка в нулевых, когда подобных всплесков и последующих откатов было много, хотя прямые параллели с тем циклом проводить не стоит: тогда рынок лишь возвращался к уровням пузыря доткомов, тогда как сейчас глобальный индекс находятся на исторических максимумах.
📍В целом, на мой взгляд, аргументов в пользу коррекции фондового рынка США в этом году более чем достаточно. Однако с учётом сезонности наиболее вероятное окно для её начала — рубеж зимы и весны.
@khtrader

#акции #пузырь #сша #sp500 #nasdaq

📍Очень показательный график, отражающий состояние прибыли американских компаний и оценок фондового рынка. Прибыль корпоративного сектора США отклонилась от долгосрочной трендовой линии на 46%, что является максимальным значением как минимум за последние 30 лет. При этом мультипликатор цена/прибыль остаётся на повышенных уровнях (авторы не уточняют методику расчёта P/E; например, для S&P 500 он лишь немногим ниже пиков 2000 года). На графике данный показатель показан серой линией в инвертированном виде.
📍Тем не менее сама комбинация показателей необычная: прибыль растёт, а мультипликатор не снижается, что означает, что цены акций опережают темпы роста прибыли. Сейчас это происходит на фоне позитивных ожиданиях инвесторов на фоне продолжающегося хайпа вокруг систем ИИ, а также смягчении монетарной политики ФРС.
📍В целом это достаточно редкая конфигурация, которая за рассматриваемый период наблюдалась лишь однажды — на пике пузыря доткомов. Исторически она указывает на финальную стадию бычьего рынка, которая нередко принимает форму спекулятивного пузыря.
@khtrader

В свежем выпуске много внимания уделил рынку нефти. Также подробно о моих текущих позициях и к чему прицеливаюсь.

Получить доступ можно в аналитическом канале, оформив разовую покупку видео или подписку через платёжного бота. @khtrader_paybot
@khtrader

#sp500 #трежерис #инвесторы #сша

📍Аллокация портфелей управляющих в США также указывает на позднюю, спекулятивную стадию фондового рынка. Около 20% активов приходится на казначейские облигации, то есть порядка 80% капитала размещено в рисковых инструментах. По историческим меркам это низкий уровень защитной составляющей, хотя на пиках предыдущих спекулятивных пузырей он был ещё ниже.
📍Отсюда напрашивается вывод: признаки пузыря уже налицо, однако риск его немедленного схлопывания сомнителен — рост рынка, вероятно, способен продлиться ещё некоторое время.
@khtrader

#трамп #гренландия #европа #геополитика

Пока все ждут шоу от выступления Трампа в Давосе, которое состоится послезавтра, Европа развёртывает военный контингент для защиты Гренландии. При этом Германия уже вывела свои «войска» с острова.
@khtrader

#sp500 #nasdaq #акции #сша #эйфория

По оценкам Bank of America, текущие настроения на фондовом рынке США находятся в экстремальной зоне, соответствующей эйфории и сигнализирующей о риске коррекции. Самое подходящее время для Трампа устроить очередной бардак в мировой системе безопасности. Поэтому весь мир и ждёт его выступления на Давосском экономическом форуме — оно запланировано послезавтра в 15:30.
@khtrader

#акции #доходность #сша #pe #sp500

Мультипликатор цена/прибыль в версии Шиллера по индексу S&P 500 обновил максимум 2021 года и продолжает расти, хотя до уровней пузыря доткомов ему ещё далеко. При этом стоит отметить, что текущий пузырь уже является вторым по величине за всю историю американского фондового рынка. Главный вопрос — способен ли он стать первым, и на этот вопрос вряд ли у кого-то есть точный ответ.
@khtrader

#truflation #инфляция #сша #экономика #цены

Альтернативный ценовой индекс Truflation, рассчитываемый на основе фактических текущих транзакций по ключевым секторам экономики США, второй месяц подряд демонстрирует резкое снижение. Пока динамика не указывает на формирование дефляционного цикла, однако она однозначно сигнализирует о замедлении роста цен — характерном признаке охлаждения экономической активности. Более того, это является достаточно надёжным опережающим сигналом того, что в первом квартале инфляция в США продолжит снижаться, что, в свою очередь, может привести к смещению рыночных ожиданий в сторону более мягкой монетарной политики ФРС.
@khtrader

#геополитика #канада #гренландия #сша #европа

Не берусь судить, насколько эта фотография подлинная. В эпоху стремительного развития ИИ и отсутствия жёсткой регуляции генерируемого контента это уже неочевидно. Однако Трамп опубликовал именно такое изображение в своём официальном аккаунте. Посыл предельно жёсткий: США, занимающие почти весь континент Северной Америки за исключением Мексики, плюс Венесуэла и Гренландия — и всё это демонстрируется европейским лидерам в Овальном кабинете. Выглядит крайне серьёзно. Не случайно Трамп переименовал Министерство обороны в Министерство войны, а Мексиканский залив в Американский.
@khtrader

#акции #сезонность #трамп #sp500 #nasdaq #carson

Аналитики Carson построили модель сезонности фондового рынка США на основе президентских циклов. Согласно этим данным за последние 100 лет, вторые годы президентских сроков являются неблагоприятными для американского рынка, особенно во втором и третьем кварталах. Рост фондового рынка США в этом году находится под большим вопросом.
@khtrader

#sp500 #сша #акции

Любопытный график от Goldman Sachs. В среднем около 20% компаний в составе S&P 500 обновляются каждые пять лет. Сейчас этот показатель заметно ниже исторического среднего. Это говорит о снижении «естественной ротации» внутри индекса: действующие лидеры удерживают позиции дольше обычного. Исторически такие периоды совпадали с поздними фазами рыночных циклов, когда концентрация капитала в ограниченном числе крупных компаний возрастает, а уязвимость рынка к шокам — тоже.
@khtrader

#sp500 #nasdaq #акции #сша #инсайдеры

Индекс инсайдерских транзакций четвертый месяц остается в боковом диапазоне, однако сместился к его нижней границе. Это можно интерпретировать как локально позитивный сигнал: инсайдеры начинают тяготеть к покупкам.
@khtrader

#sp500 #nasdaq #настроения #инвесторы

Бычьи настроения индивидуальных инвесторов обновили максимумы последних лет, однако медвежьи настроения пока не опустились к минимумам этого периода. В целом можно сказать, что паттерн, характерный для начала коррекции американского фондового рынка, уже формируется, но не хватает финального импульса вверх — выноса, который выбил бы оставшихся медведей и загнал сомневающихся в покупки.
@khtrader

#акции #эйфория #sp500 #nasdaq #сша

Любопытная картина по широте рынка США. Более 60% акций из S&P 500 опережают сам индекс с начала года — уровень, исторически характерный для поздних стадий ралли. Рост становится все более «широким», однако такие значения нередко совпадали с фазами эйфории. В прошлом после подобных всплесков фондовый рынок США как минимум замедлялся, с заметным снижением потенциала роста, либо переходил к коррекции.
@khtrader

#шатдаун #риски #sp500 #рынок #сша

📍За выходные вероятность шатдауна правительства США 31 января резко выросла с 9% до 74%. Основная причина - стрельба с участием сотрудников пограничной службы в Миннеаполисе. Дополнительный риск - сильный зимний шторм в стране, который может сузить временное окно для принятия решения.
📍Таким образом, политический риск, который еще вчера считался маловероятным, за выходные стал рыночным фактором. Открытие рынков может стать неожиданным.
@khtrader

#сша #байбеки #buyback #sp500 #nasdaq

Объемы обратного выкупа акций в индексе S&P 500 сезонно снижаются, однако дно этой фазы сформировалось ровно на линии диагональной поддержки, что создает базу для рекордных buybacks в этом году. В целом представленный график выглядит позитивно для перспектив рынка акций США, но обратный выкуп остается далеко не ключевым драйвером роста, а одним из.
@khtrader