#цитаты
«сердце политики – власть; цель экономики – богатство. Власть по своей природе ограниченна. Поэтому стремление к власти видится спорным. Это игра с нулевой суммой… Богатство, напротив, не имеет пределов, благодаря чему экономика становится игрой с положительной суммой»
Отрывок из книги: Блэквилл, Роберт. «Война иными средствами.»
«сердце политики – власть; цель экономики – богатство. Власть по своей природе ограниченна. Поэтому стремление к власти видится спорным. Это игра с нулевой суммой… Богатство, напротив, не имеет пределов, благодаря чему экономика становится игрой с положительной суммой»
Отрывок из книги: Блэквилл, Роберт. «Война иными средствами.»
Занимательная картинка по фондовому рынку США. В связи со снижением широкого рынка, показатель Р/Е снизился к уровню 2013 года (линия). Это делает рынок привлекательным для покупок. Делать выводы пока рано, т. к. вторая составляющая мультипликатора - чистые доходы компаний, в условиях торможения бизнес-цикла также может сократиться и тогда кто быстрее падает. Результаты по прибыли видно с высокого показателя по мультипликатору EPS (столбики), т. е. прибыль компаний на акцию остаётся высокий.
Если ФРС запустит стимулирование экономики, проснётся аппетит к риску и весь финансовый мир ринется скупать недооценённый рынок США.
Если ФРС запустит стимулирование экономики, проснётся аппетит к риску и весь финансовый мир ринется скупать недооценённый рынок США.
#экономика ...веселые картинки денежного рынка.
Верхняя: красная линия - мультипликатор денежная масса/денежная база (наклон вверх показывает, что масса расширяется НЕ за счет новых денег). Синяя - баланс ФРС.
Нижняя: синяя - избыточные резервы в виде депозитов и прочих вложений коммерческих банков в систему ФРС. Как видно с динамики показателя банки изымают деньги из системы ФРС и, как видно из первой картинки, вливают в экономику. Т.е. "размораживают" деньги. Красная - мультипликатор более широкая масса MZM (М3)/денежная масса. Наклон вниз показывает, что денежная масса расширяется за счет сокращения более широких денег, т.е. переток.
Итог. Денежная масса расширяется, при сокращении баланса ФРС. Это отображается здоровье экономики США, не взирая на замедление делового цикла. При этом рынок труда остается сильным. Инфляция, как и подобает спаду, замедляется.
Как индикатор подтверждения, деньги заходят в экономику через кредитование, оно расширяется. Спрос, даже на подорожавшие деньги (рост ставок) растет.
Верхняя: красная линия - мультипликатор денежная масса/денежная база (наклон вверх показывает, что масса расширяется НЕ за счет новых денег). Синяя - баланс ФРС.
Нижняя: синяя - избыточные резервы в виде депозитов и прочих вложений коммерческих банков в систему ФРС. Как видно с динамики показателя банки изымают деньги из системы ФРС и, как видно из первой картинки, вливают в экономику. Т.е. "размораживают" деньги. Красная - мультипликатор более широкая масса MZM (М3)/денежная масса. Наклон вниз показывает, что денежная масса расширяется за счет сокращения более широких денег, т.е. переток.
Итог. Денежная масса расширяется, при сокращении баланса ФРС. Это отображается здоровье экономики США, не взирая на замедление делового цикла. При этом рынок труда остается сильным. Инфляция, как и подобает спаду, замедляется.
Как индикатор подтверждения, деньги заходят в экономику через кредитование, оно расширяется. Спрос, даже на подорожавшие деньги (рост ставок) растет.
#нефть Действующий цикл падения (черная линия) на нефтяном рынке пока уступает по темпам только падению 1985-1986, 2008 года. И ценовые, и временные экстремумы не преодолены. Здесь, кстати, есть над чем подумать, по времени еще можем падать 3-4 недели, а ценовые уровни ниже еще на 20% от экстремума (35-30 по Лайт).
Пора уже запускать рубрику "вещает Трамп".
В очередном твитте, от сегодня, Трамп делится обыденностью президента США:
"...имел диалог с Си, переговоры движутся динамично. Большой прогресс".
Рынок сие может воспринять как позитив и немножко прикупить недооцененные акции.
В очередном твитте, от сегодня, Трамп делится обыденностью президента США:
"...имел диалог с Си, переговоры движутся динамично. Большой прогресс".
Рынок сие может воспринять как позитив и немножко прикупить недооцененные акции.
#экономика Из-за роста ставок денежного рынка и падения ставок рынка капиталов (спровоцировано перетоком ликвидности в защитные активы), премия за риск на финрынке США упала до уровня 2007 года (сиреневая), что было потом все помним. Комбинированый показатель по развитым странам находится выше показателя США (черная) и пока не спустился даже ниже уровня 2016 года.
Ситуация с разницей между ставками рынка капиталов и денежным рынком - есть результат ужесточения КДП ФРС, и к добру точно не приведет. Пока ставят на паузу, ибо мировой финансовый рынок на грани, чревато жестким приземлением. Инструменты стимулирования у ФРС имеются, в отличии от ЕЦБ и Банка Японии.
Ситуация с разницей между ставками рынка капиталов и денежным рынком - есть результат ужесточения КДП ФРС, и к добру точно не приведет. Пока ставят на паузу, ибо мировой финансовый рынок на грани, чревато жестким приземлением. Инструменты стимулирования у ФРС имеются, в отличии от ЕЦБ и Банка Японии.
#пропорции ...а вот и результат роста финансовых (ибо экономика остается сильной) рисков. Отток капиталов из взаимных фондов, акций и облигаций достиг уровня 2008 года в момент кризиса. Если посмотреть под таким углом, то мы уже в кризисе, но реалии денежного рынка (см. тут) говорят об обратном.
Нас ждет очень интересное начало года.
Нас ждет очень интересное начало года.
#пропорции ...отток капиталов с корпоративных активов создал взрывной спрос на 10-летние облигации Госдепа. Ставки улетели вниз (красная). Синяя - индекс S&P500.
Вот эта зависимсоть и является первопричиной кризиса, т.е. инверсия кривой доходностей СЛЕДСТВИЕ роста рисков на корпоративные активы, и роста рисков денежного рынка, что провоцирует капитал течь в защиту.
Вот эта зависимсоть и является первопричиной кризиса, т.е. инверсия кривой доходностей СЛЕДСТВИЕ роста рисков на корпоративные активы, и роста рисков денежного рынка, что провоцирует капитал течь в защиту.
#валюта Корзина валют в предверии Нового года разлетелась кто куда.
Йена выглядит перекупленной, а канадский доллар перепродан. Так же валюты Океании слабы. Валюты Европы сбились в кучку чуть выше средней по рынку. В январе Европу ждет продолжение эпопеи с Брекситом. Если не ошибаюсь 21-го голосование в парламенте Британии.
Йена выглядит перекупленной, а канадский доллар перепродан. Так же валюты Океании слабы. Валюты Европы сбились в кучку чуть выше средней по рынку. В январе Европу ждет продолжение эпопеи с Брекситом. Если не ошибаюсь 21-го голосование в парламенте Британии.
#валюта
Всех с Новым годом!
Отвечу подписчикам по-поводу моей технической разметки по Евро, через фундамент.
На картинке:
красная - ТЕД-спред;
синяя - баланс казначейства (денежный рынок), темпы от года-к-году;
зеленая - курс евро к доллару.
В причинно-следственные связи вдаваться не буду, объясню ретроспективную динамику, когда баланс казначейства снижается (синяя), ТЕД-спред растет (риск ликвидности), при этом курс евро относительно доллара снижается, имея, как и все фундаментальные индикаторы, временной лаг.
Сейчас начинает наблюдаться ситуация на РОСТ курса доллара, т.е. снижение евро, НО учитывая второй резкий рост спреда можно ожидать окончание цикла роста курса доллара, технический, можем сделать рывок вверх в район 1,16. Также не на руку рыночные ожидания, многим евро видится медвежьим. В условиях работы с будущим и динамике вышеупомянутых показателей, ситуация может быстро изменится, если:
Решится с Китаем, это развяжет руки ФРС, которая тормознет с ужесточением КДП, ради спасения экономики.
...с фундаментальной стороны, следить нужно за динамикой денежного рынка;
...техническая картина мной вложена ранее;
...следим за рыночными настроениями через отчеты СОТ, и опросы инвестиционных банков крупных участников рынков.
Прогноз банка Nordea http://haa.su/FbF/
Всех с Новым годом!
Отвечу подписчикам по-поводу моей технической разметки по Евро, через фундамент.
На картинке:
красная - ТЕД-спред;
синяя - баланс казначейства (денежный рынок), темпы от года-к-году;
зеленая - курс евро к доллару.
В причинно-следственные связи вдаваться не буду, объясню ретроспективную динамику, когда баланс казначейства снижается (синяя), ТЕД-спред растет (риск ликвидности), при этом курс евро относительно доллара снижается, имея, как и все фундаментальные индикаторы, временной лаг.
Сейчас начинает наблюдаться ситуация на РОСТ курса доллара, т.е. снижение евро, НО учитывая второй резкий рост спреда можно ожидать окончание цикла роста курса доллара, технический, можем сделать рывок вверх в район 1,16. Также не на руку рыночные ожидания, многим евро видится медвежьим. В условиях работы с будущим и динамике вышеупомянутых показателей, ситуация может быстро изменится, если:
Решится с Китаем, это развяжет руки ФРС, которая тормознет с ужесточением КДП, ради спасения экономики.
...с фундаментальной стороны, следить нужно за динамикой денежного рынка;
...техническая картина мной вложена ранее;
...следим за рыночными настроениями через отчеты СОТ, и опросы инвестиционных банков крупных участников рынков.
Прогноз банка Nordea http://haa.su/FbF/
#валюта Риски и еще раз риски...
На картинке TED-спред, которым меряется финансовый риск:
Черная - совокупная по базовым валютам;
Зеленая - йена;
Синяя - евро.
Спред по евро улетел в небо, это соответствует росту евро против корзины валют, в то время как по йене совершенно наоборот. Похоже что вчера по йене был флеш-креш, вынос йеновых шортистов. Пока информации от ЦБ Японии нет, была вчера какая-то встреча, но информации нет. Сегодня в Японии выходной.
Думаю можно высматривать разворотный паттерн.
На картинке TED-спред, которым меряется финансовый риск:
Черная - совокупная по базовым валютам;
Зеленая - йена;
Синяя - евро.
Спред по евро улетел в небо, это соответствует росту евро против корзины валют, в то время как по йене совершенно наоборот. Похоже что вчера по йене был флеш-креш, вынос йеновых шортистов. Пока информации от ЦБ Японии нет, была вчера какая-то встреча, но информации нет. Сегодня в Японии выходной.
Думаю можно высматривать разворотный паттерн.
#экономика Рынки трясет "неподетски".
Вышли данные по темпам делового цикла в США от агенства ISM. Хорошо что есть отличные западные аналитики, которые избавляют от рутинной работы. Дай им Бог здоровья и сил дальше нас снабжать качественной графикой.
На картинке:
Рыжая - Композитный промышленный индекс от ISM (правая шкала);
Белая - квартальные темпы роста стоимости фондового рынка США от года к году в процентном соотношении (левая шкала).
В декабре экономика США приземлилась на попу. Интересно, что теперь "запоет" ФРС, может все-таки пора запускать стимулирование, иначе разразится кризис.
Вышли данные по темпам делового цикла в США от агенства ISM. Хорошо что есть отличные западные аналитики, которые избавляют от рутинной работы. Дай им Бог здоровья и сил дальше нас снабжать качественной графикой.
На картинке:
Рыжая - Композитный промышленный индекс от ISM (правая шкала);
Белая - квартальные темпы роста стоимости фондового рынка США от года к году в процентном соотношении (левая шкала).
В декабре экономика США приземлилась на попу. Интересно, что теперь "запоет" ФРС, может все-таки пора запускать стимулирование, иначе разразится кризис.
#экономика темпы делового цикла в декабре, отличились медвежьими настроениями. Италия отскочила вверх, но не вышла в бычью зону (за 50). Рынки шатаются.