#прогноз #мвф #товары #сырье #инфляция #цены

▪️Прогноз МВФ по ценам на сырьевые товары: во втором квартале товарный рынок ставит максимум, с III квартала начинается значительное снижение цен.
▪️Приятно видеть подтверждение своих оценок: летом мы увидим стагфляцию - пик цен, осенью экономика входи в рецессию - цикл дефляции.
Совпадение - не думаю!
@khtrader

#видео #финрынки #новости #экономика #финансы #аналитика

Еженедельный выпуск новостей финансовых рынков на канале Минфин.
Приятного просмотра https://youtu.be/Ids5Wk60kBA
@khtrader

#китай #демография #труд #экономика #процветание

🔘Занятный график гуляет в западном рунете, мол сейчас работоспособное население Китая находится на пике и составляет 1 млрд человек (!!!), но дальше будет снижаться. Т. е. внутренний спрос будет снижаться, что ослабит Китай.
🔘Так и не нашёл с чем связано такое предположение, может с политикой Китая о рождаемости, может территориальный вопрос и ограниченность ресурсов, а может и все вместе.
🔘Если это так, то у Китая невыгодная позиция и вполне возможно он захочет расширить границы или зоны влияния.
@khtrader

#рынки #финансы #фонда #sp500 #кризис #техи #nasdaq

Вчера впервые в истории 90% акций американских компаний технологического сектора снизились в цене. Не знаю, какой именно индекс взят, наверное Nasdaq, но сам факт. Ранее приводил пузырь техсектора к широкому рынку США (#техи), который только начинает сдуваться.
Впереди нас ждёт ещё много интересного!
@khtrader

#долги #облигации #ес #европа #евро #ецб #инфляция #кризис

🔘В продолжении темы возможного долгового кризиса, связанного с ужесточением монетарной политики привожу график индекса агрегированного долгового рынка ЕС от Блумберг. ЕЦБ только заговорил о переходе к политике «дорогих денег», а рынок облигаций в апреле уже снижается рекордными темпами (область внизу).
🔘Долговой пузырь в ЕС из-за длительной мягкой монетарной политики ЕЦБ распух до межгалактических размеров, особенно остро проблема долга стоит в Италии и Греции, которые могут запросто объявить дефолты и начать процессы выхода из ЕС, что поставит вопрос о его существовании.
@khtrader

#экономика ДЕЛОВОЙ ЦИКЛ

На графике отражена динамика индекса PMI Composite в разных странах – это индекс, который строится на опросах менеджеров (управляющих, снабженцев и т.д.), вопросы звучат так: «Как Вы считаете, экономика в текущем месяце расширялась или сокращалась относительно прошлого месяца, а рынок труда, а цены и т.д?" Т.е. это оценки бизнеса относительно делового цикла.

▪️синяя линия – в ЕС;
▪️красная линия – в Великобритании;
▪️желтая линия – в США;
▪️зеленая пунктирная – в Японии.
▪️Предварительно, в апреле экономика США и Великобритании замедлилась, а вот ЕС и Япония на удивление без изменений.

ВЫВОД
Любопытно, но ситуация в ЕС должна бы была ухудшиться, видимо экономические агенты радуются продолжающемуся спросу и высоким отпускным ценам, иначе это не объяснить.
@khtrader

#нефть #россия #санкции #энергетика #европа

🔘В апреле импорт российской нефти в порты Европы сильно вырос относительно марта. Конечно, вероятней всего - это результат расчета по старым контрактам, т.к. на подходе 6 пакет санкций, в котором будет эмбарго против российской нефти.
🔘Но и надо понимать, что Россия дает скидку в 30 долларов (30%) на свои основные сорта, что делает покупку российской нефти сказочно-выгодной сделкой.
🔘В общем, так или иначе, антироссийские речи европейских политиков остаются летать в воздухе, над российской нефтью в портах Европы.
@khtrader

#облигации #финансы #фондовыйрынок #ставки

🔘Давно высказывал мысль, что рынок акций США может получить поддержку от снижения цен на рынке облигаций т. к. свободный кеш нужно куда-то парковать.
🔘Желтая гистограмма на графике - это приток капиталов в облигационные фонды и взаимные фонды инвестирующие в долговой рынок. С 2008 года приток 3,5 трлн долларов, даже если треть этих вложений освободится, то что-то рынку акций достанется точно.
🔘НО, с учетом макроэкономических ожиданий (стагфляция, дефицит сырья) большая часть свободных денег заходит (зайдёт) в товарный рынок. По крайней мере до момента разворота инфляции.
@khtrader

#байбэки #фондовыйрынок #sp500 #акции #финансы

🔘Байбэк (buyback) - это выкуп своих акций компаниями, т. к. акции приносят прибыль, могут улучшать финансовое положение компании, да и цена акции является мерой эффективного управления топ менеджеров, что влияет на их зарплаты (бонусы).
🔘JPMorgan ожидает, что в этом году байбэки составят более 1 трлн долларов и выйдут на допандемические максимумы.
🔘Это весомый фактор в поддержку фондового рынка, но пока считаю, что осенью цикл дефляции начнет набирать обороты и приведёт к рецессии. У быков (покупателей) в распоряжении есть только лето!
@khtrader

#демография #сша #америка #экономика #труд

🔘Вчера выкладывал прогноз по демографии в Китае, который не очень радужный для Поднебесной.
🔘А вот в США очень даже позитивно: кол-во работоспособного населения будет расти дальше, даже если взять средине темпы роста.
🔘Т. е. внутренний рынок продолжит расширяться по естественным причинам, что очень хорошо.
@khtrader

#выборы #франция #макрон #лепен

Сегодня выборы во Франции (по-русский "НА" Франции), судя по предварительным опросам, на прошлой неделе лидировал Макрон 56% на 44% у Ле Пен - существенный разрыв.
@khtrader

#стагфляция #финансы #золото #активы #рынки

Дорожная карта финансового рынка в цикле стагфляции: растут цены на золото и недвижимость, снижаются цены на акции и доллар.
Если рынок торгует ожидания, а это на 100500% так, почему не растёт золото и растёт доллар?
👉Все просто, центральные банки не позволят циклу стагфляции развиться, максимум квартал с переходом к дефляции (рецессия).
@khtrader

Интрига закончена…или только начинается 🫣
@khtrader

#фондовыйрынок #ввп #пузырь #баффет #кризис

🔘Соотношение капитализации глобального фондового рынка к глобальному ВВП за последние два года выросло почти в два раза с 80% до 140%, на сегодняшний день показатель на отметке 126%, т. е. мировой фондовый рынок на 26% больше, чем мировой ВВП.
🔘Этот мультипликатор (фондовый рынок/ВВП) активно проповедует оракул из Омахи (Баффет), как основной индикатор переоцененности/недооцененности фондового рынка. Уоррен считает, что если показатель выше 100%, значит рынок дорогой. А что Баффет скажет на то, что в США капитализация рынка в два раза больше, чем ВВП США.
🔘В общем, за последние 15 лет в цикле «дешевых денег» центральные банки надули знатный пузырь на ФР, особенно за последние два года.
@khtrader

#фондовыйрынок #sp500 #доходы #зарплаты #кризис #пузырь

🔘В продолжение темы фондового рынка, любопытный график на тему доходности: соотношение доходов от вложения в акции (курсовая разница + дивиденды) к доходам от зарплат.
🔘Начиная с пузыря доткомов (конец 90-х) волатильность (размах) мультипликатора (показателя) очень высокий - это связано с практикой внедрения политики количественного смягчения монетарной политики (QE).
🔘На текущий момент доходы от вложения в акции в США всего на 30% меньше, чем доходы от зарплат.
Впереди затяжной обратный цикл, и «авансы» придётся отдать.
😳В 60-90 годах инвестиции в акции приносили 14% к зарплате, сейчас 70, Карл!!!
@khtrader

#нефть #резервы #энергетика #опек #кса

Топ-10 стран с разведанными запасами нефти в мире (извлекаемые запасы путём добычи).
🔘Честно говоря, думал, что лидер по извлекаемым запасам Саудовская Аравия, но оказывается Венесуэла (18,2%). Третье место тоже важно - Канада (10,4%).
👉Т. е. у США под боком извлекаемых запасов океан и 3-х литровая банка (с внутренними мощностями точно 30% разведанных мировых запасов).
@khttader

#ставки #дкп #китай #юань #валюты #экономика

🔘Проблемы с пандемией в Китае и слабая экономика, подтолкнули власть запустить рост кредитного цикла (расширение предложение юаней), что привели к началу обесценивания юаня к доллару. За неполную неделю юань уже обесценился к доллару на 15%, а ведь Народный Банк Китая еще не снижал ставку, чего от него все ждут.
🔘Мало того, инфляция в Китае чуть выше 1%, т.е. власти имеют возможности запустить политику стимулирования, чего не могут западные власти, т.е. для фондового рынка Китая формируются благоприятные условия.
🔘Мало того, более дешевый юань, окажет стимулирующий эффект на экспортеров, что очень важно для экспортно направленной страны.
👉ETF (MCHI) - это фонд от iShares инвестирующий в акции Китая: посмотрим, понаблюдаем!
@khtrader

#евро #валюты #доллар #eur

Прогноз по евро от датского Nordea bank: в текущей волне снижения до 1,05 долларов за евро, далее отскок на 10% до конца года.
Видимо датчане прогнозируют рост ставок ЕЦБ уже в конце лета/начале осени, что поддержит евро и будет сюрпризом для участников валютного рынка.
Поживем - увидим!
@khtrader

#ставки #кризис #дефолт #долги #облигации

Ещё одна очень серьёзная проблема возникает из-за ужесточения монетарной политики на рынке корпоративного долга, о которой говорил ранее.
🔘Уже на сегодня практический не осталось корпоративных облигаций торгующихся по отрицательным процентным ставкам. В прошлом году корпоративного долга с отрицательной доходностью было на 1,4 трлн долларов.
🔘Почему это важно, потому, что неэффективные компании с низкой рентабельностью оставались на плаву из-за бесплатного кредита и теперь, когда деньги начали дорожать, им придется банкротиться. Особенно остро обстоят дела в Европе.
🔘Вероятней всего, финансовый кризис начнётся с рынка корпоративного долга.
@khtrader

#долги #госдолг #дкп #ецб #ставки #евро

И еще одна проблема, на которую много раз обращал Ваше внимание - это сворачивание выкупа долгов Европейским центральным банком (ЕЦБ).
🔘В прошлом году ЕЦБ выкупил гособлигаций европейских стран на сумму около 200 млрд чистого объёма. В этом году ЕЦБ летом полностью сократит программу выкупа активов и частному капиталу нужно поглотить госдолга на 400 млрд долларов.
🔘Для того, чтобы частные инвестора захотели его купить нужно минимум два условия:
▪️Свободная ликвидность, чего не будет в цикле ужесточения монетарной политики;
▪️Конкурентные процентные ставки, которые пока гораздо ниже инфляции.
——————————
🔘Если частный капитал не выкупит долги Италии и Греции, то эти страны не смогут обслуживать свой громадный долг, а для того чтобы их выкупили, ставки должны быть гораздо выше, что также увеличит расходы на обслуживание их госдолга.
🔘К дефолтом по корпоративным долгам вероятен реальный риск дефолтов по гособлигациям в Европе.
🔘Или создавать отдельные программы для южных стран Европы - это может обернуться политическим кризисом.
@khtrader