#риски ПРЕМИИ ЗА РИСК
На прошлой неделе премии за риск сократились; в целом – на фоне риска большой войны – они выглядят достаточно устойчиво

Средняя по рынку премий за риск (напомню, премия за риск – это разница между ставками рынка капитала и денежного рынка) на прошлой неделе сократилась – на графике это обозначено желтой пунктирной линией. Внутри корзины наблюдается синхронная динамика.

ВЫВОД
1️⃣Ситуация на рынке премий за риск и на фондовых рынках стабильна – несмотря на очень депрессивный информационный фон; рост цен на защитные активы выглядит слабым, а рисковые активы остаются выше минимумов конца января.
2️⃣На следующей неделе выйдут предварительные данные по деловому циклу за февраль в развитых странах, а также предварительные данные по февральской инфляции в ЕС. В списке влияющих на мировую экономику инфоповодов на первом месте, конечно же, будет «Конфликт НАТО–Россия [руками украинцев]».
3️⃣Понедельник в США – выходной; на следующей неделе должны выйти пересмотренные данные по ВВП за IV квартал 2021 года и индекс потребительских цен (PCE), а также индекс доверия потребителей за февраль, данные по январским базовым заказам на товары длительного пользования и потребительским доходам/расходам.
4️⃣Монетарный мир ожидает отчета ФРС о ДКП, многочисленных выступлений членов ФРС и ЕЦБ (в том числе Кристин Лагард), а еще планируется заседание Банка Новой Зеландии.
Неделя обещает быть сложной – информационный фон очень напряженный!
@khtrader

#нефть НЕДЕЛЬНЫЙ ДИАПАЗОН ПО WTI
Представляю вашему вниманию недельные уровни, рассчитанные с помощью методов стохастической математики

Уровни на текущую торговую неделю по WTI (СМЕ):
▪️Торговый диапазон – 94,2 – 90,61;
▪️1-е ст. отклонение сверху – 95,27, вероятность коррекции 87% (т. е. риск продолжения тренда – 13%);
▪️1-е ст. отклонение снизу – 88,6 метрики, вероятности те же.
================================
1️⃣Брать контртрендовые сделки можно от границ торгового диапазона, но вероятность возврата невысока; а вот от первых ст. отклонений или за их пределами эта вероятность выглядит уже поинтересней. Стрелочки – это направления, т. е. определены возвраты; движение цены не обязательно будет по стрелкам.
2️⃣Еще раз о способе применения: я использую эти уровни в дополнение к ТА и фундаментальному анализу; когда цена подходит или выходит за пределы 1 ст. отклонений – для меня вероятность коррекции повышается.
@khtrader

#доллар УСЛОВИЯ ТОРГОВЛИ США

▪️На графике синей линией нанесен показатель «условия торговли» – как видим, в январе этот показатель вернулся к историческим максимумам.
▪️Красная линия – котировки широкого, взвешенного по торгам индекса доллара.

ВЫВОД
В январе наблюдался резкий рост внутренних цен, что привело к росту экспортных цен и показателя «условия торговли». В целом за долларом стоит серьезная поддержка со многих сторон; перед вами – одна из них. Думаю, доллар остается недооцененным, и текущий год пройдет под эгидой его роста.
@khtrader

#экономика СТРОЙКА В США
Вышли интересные данные по строительному сектору в США; как известно, строительство – важный индикатор ожиданий и связанных с ними инвестиций

На графике:
▪️оранжевая линия – количество новых заявок на строительство в США;
▪️гистограмма – это осциллятор (скорость изменения), построенный на оранжевую линию.
▪️В январе количество заявок на строительство оставалось на 10-летних максимумах и составило 1,899 млн штук, в то время как рынок ожидал снижения до 1,760 млн штук. Также мы видим, что изменение показателя ускоряется и осциллятор накапливается выше нуля.

ВЫВОД
Несмотря на замедление делового цикла, строительный сектор в США продолжает расширяться. Что любопытно – высокий спрос на жилую недвижимость сопровождается историческими минимумами жилого фонда (кол-во жилых домов и квартир на семью), то есть спрос продолжает превышать предложение, что поддерживает цены на жилье.
@khtrader

#аналитика ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ
Еженедельный прогноз финансовых рынков. Выпуск №93 от 19.02.2022г
Такого вы не найдете в СМИ!!!

▪️Макроэкономика, аппетит к риску, технический и фундаментальный анализ финансовых рынков, сентимент, выводы и мои позиции на рынке - об этом всем в выпуске.
▪️В этом видео снова уделил внимание рискам, мировой экономике и рынкам. Что поддерживает деловой цикл, когда дно фондового рынка США? – об этом вы узнаете в данном видео.

СМОТРЕТЬ ВИДЕО 👇

ОПРОС
▪️На прошлой неделе аудитория снова угадала с прогнозом (см. гистограмму) в оценках рынка нефти (черные точки на картинке): рынок закрыл неделю ниже цены на момент опроса.
▪️Наконец-то прервана трехнедельная проигрышная серия: на сегодня счет – 77:80 в пользу рынка, а вероятность попадания аудиторией выросла до 49%.
▪️Вообще, мы неплохо держимся и всего 3 события проигрываем рынку!
@khtrader

#нефть МОДЕЛЬ ПО НЕФТИ
Продолжаю «допиливать» свою прогнозную модель. Вышли свежие данные за январь – можно построить свежий прогноз

На графике:
▪️белая линия с продлевающей ее красной – это сама модель и прогноз на квартал вперед;
▪️черная линия – котировки фьючерса на WTI (CL);
▪️гистограмма – отклонение цены от прогнозной; на мой взгляд, это самая интересная часть графика.
▪️Красная пунктирная линия – модель с учетом коэффициента риска, который я взял из скоринга (благо накопилось почти 3 года истории).

ВЫВОД
1️⃣Стоит обратить внимание на то, что модель перестала расти и даже немного снижается, а с учетом риска – и вовсе падает, при этом отклонение цены от модели экстремальное; похожая картина была в 2020 году, но в другую сторону.
2️⃣Можно сделать простой вывод: условия для продолжения роста цен на нефть ухудшаются и нас ждет разворот тренда. В который уже раз повторюсь: на экстремумах рынка всегда появляется какой-нибудь? форс-мажор – и сейчас в нефтяных ценах присутствует геополитическая премия; но как только запустится процесс деэскалации известного конфликта – нефтяные цены сразу же потеряют 10-15%.
@khtrader

#экономика ДЕЛОВОЙ ЦИКЛ
Согласно предварительным данным, в феврале деловой цикл в развитых странах оживился

На графике отражена динамика индекса PMI Composite в разных странах:
▪️синяя линия – в ЕС;
▪️красная линия – в Великобритании;
▪️желтая линия – в США;
▪️зеленая пунктирная – в Японии.
▪️Наблюдаем синхронное оживление делового цикла практически во всех развитых странах, кроме Японии – ее экономика снова в предрецессионном состоянии.

ВЫВОД
Предварительные данные за февраль выглядят весьма многообещающе; стоит отметить, что в результате смягчения карантинных ограничений в первую очередь оживляется сфера услуг – в большей степени, чем производство; а ведь услуги – это более 60% мировой экономики!
@khtrader

#трейдинг ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ
Еженедельный технический анализ финансовых рынков. Выпуск №67 от 21.02.2022г

▪️Разберем базовые сценарии по активам на финансовых рынках, а именно: товары (газ, нефть, золото, медь, пшеница и кукуруза), валюты (доллар, евро, фунт, новозеландец, австралиец, канадец), а также, РТС, рубль и S&P500. Биткоин.
▪️Данный обзор является продолжениям воскресного видео с еженедельными прогнозами финансовых рынков.

СМОТРЕТЬ ВЫПУСК 👇

#нефть ЭКВАТОР НЕДЕЛИ

Информационный фон:
▪️Все информационное пространство занято российско-украинским конфликтом; пересказывать происходящее нет смысла – новостей и комментариев очень много, обновляются они постоянно.
▪️Также проскакивает информация о продвижении сделки Ирана с МАГАТЭ и о возможном выходе на мировой рынок иранской нефти.
▪️Данные по запасам сдвинуты на один день; сегодня ночью – данные от API, завтра отчитается Минэнерго США.

Техника
Котировки обновили очередные максимумы, но объемы были низкими, поэтому цены не удержались и съехали на три доллара от пиков. Для того чтобы говорить о развороте тренда, нужно проходить поддержку на 90, но для начала нужно пройти 96, там поддержка на часовом масштабе.

ВЫВОД
1️⃣Шумиха вокруг границ Украины работает как дымовая завеса, и за ней не видно остального фона, а там у нас – тема Ирана, монетарная политика и ослабление карантинных ограничений.
2️⃣На мой взгляд, сейчас стоит подумать над вопросом, не расторгнут ли ввиду известных событий сделку ОПЕК+ под давлением Запада – тогда и Иран не нужен... И что будет, если в этой ситуации Иран все же выйдет на мировой рынок...
@khtrader

#нефть ЗАПАСЫ В МИРЕ
Состояние запасов нефтепродуктов на ведущих хабах на прошлой неделе – информация от Platts

▪️По данным Топливной ассоциации Японии (PAJ), на прошлой неделе запасы топлива и сырой нефти в этой стране оставались без изменений – в районе минимумов прошлого года.
▪️В Сингапуре запасы нефтепродуктов подросли, но пока ниже годовых максимумов.
▪️В Фуджайре (ОАЭ) на прошлой неделе наблюдался резкий рост запасов нефтепродуктов по отношению к годовым максимумам. Кульбиты с запасами могут носить и технический характер (нюансы сбора данных), однако не исключено, что резкий рост спроса связан с маневрами войск НАТО.
▪️Запасы нефтепродуктов в США еще немного отошли от текущих максимумов, но остаются высокими.

ВЫВОД
Запасы нефтепродуктов по версии Platts выглядят статично – если не брать во внимание ситуацию в ОАЭ (Фуджайра). Важно будет проследить за нефтяными запасами в марте: в странах ОЭСР начинается подготовка к высокому сезону, и запасы должны накопиться – иначе летом будет дефицит.
@khtrader

#экономика ТОВАРНЫЕ ЗАПАСЫ В США
В накоплении товарных запасов в экономике США многие аналитики углядели цикл перепроизводства – так ли это?

Вышли данные по товарным запасам в США за декабрь: к концу года картина с распределением запасов чуть выровнялась, но перекос все еще остается существенным. Также стоит отметить, что причины, по которым производители и оптовики накапливают запасы, весьма прагматичны: розничные продажи прогнозируются по-прежнему высокими – из-за бегства потребителей в реальный товарный сектор; высокие инфляционные ожидания побуждают компании рассчитывать на дальнейший рост цен на их продукцию – то есть присутствует некая ценовая премия, тем более что в условиях низких ставок возникает дополнительная выгода при производстве товаров в кредит, и придерживании их на складах; нарушение логистических цепочек также создает необходимость в более высоком уровне запасов.

На графике:
зеленая линия – товарные запасы на складах производителей: мы видим, что в декабре показатель замедлился в росте;
красная линия – товарные запасы на складах оптовиков: здесь рост продолжается;
синяя линия – товарные запасы на складах у розничных торговцев: в декабре наблюдается резкий рост показателя.

ВЫВОД
1️⃣На мой взгляд, то, что розничные торговцы начали пополнять свои склады, выглядит весьма позитивно, тем более если учесть, что новые заказы в декабре продолжали расти.
Конечно, высокий уровень запасов в случае снижения потребительского спроса вынудит производителей подстроиться и производство сократить, но с учетом текущего темпа его расширения – это всего лишь нивелирует перегрев производственного сектора, и накопленные запасы распределятся равномерно, перетекая к розничным торговцам. На деловой цикл это вряд ли повлияет, поскольку ожидается расширение сектора услуг.
2️⃣На этих данных строится прогноз доходов компаний в текущем году; согласно этому прогнозу, ожидается еще один год повышенных прибылей, возникающих на фоне ценовой премии в будущем и высоких потребительских расходов.
3️⃣Многое будет зависеть не столько от политики ФРС, сколько от реакции на эту политику экономических агентов; главное – чтобы потребитель не унывал, для чего инфляция должна снижаться, а доходы устойчиво расти. Пока угроз для этих процессов нет.
@khtrader

#золото ЭКСПОРТ ИЗ ШВЕЙЦАРИИ
Поскольку Швейцария является основным мировым центром очистки золота (аффинаж), экспорт из данной страны банковского золота (слитки и монеты) – важный показатель спроса на этот благородный металл.

▪️На приведенном графике синей линией нанесен показатель экспорта золота из Швейцарии – в динамике от года к году.
▪️Красной линией обозначены котировки фьючерса на золото на бирже COMEX – также в динамике от года к году.
▪️Серая область – линейные котировки фьючерса на золото.

ВЫВОД
1️⃣В январе – по отношению к декабрю – экспорт золота из Швейцарии сократился, но относительно января 2021 года наблюдается приличный рост этого показателя. Отдельного внимания заслуживает рост экспорта золота из Швейцарии в Великобританию, а также приток капиталов в фонды, инвестирующие в золото: очевидно, что в январе рынок золота ожил на фоне геополитических рисков, но потоки – с учетом риска полномасштабной войны – все же остаются крайне скромными.
2️⃣Видимо, пока рынок не очень верит в военное обострение – будем надеяться, что он окажется прав. Также стоит отметить, что поведение годовой динамики экспорта из Швейцарии очень напоминает цикл 2011–2012 годов – тогда на пиках 2012 года тоже наблюдалось оживление экспортного показателя.
@khtrader

#кризис ДЕЛОВОЙ ЦИКЛ В США
Согласно моей авторской оценочной модели, условия для роста делового цикла в январе ухудшились, но остаются выше нулевой отметки – таким образом, предрецесионного состояния не наблюдается.

Модель построена на формуле количественного обмена, с несколько измененными компонентами. На диаграмме она обозначена оранжевой областью с черной окантовкой. Красная линия – годовая динамика индекса S&P 500 (от года к году).

ВЫВОД
1️⃣Очевидно, что условия для расширения делового цикла ухудшились – это связано с охлаждением делового цикла и ростом ставки на денежном рынке. С учетом позитивных предварительных данных по деловому циклу в феврале – вполне возможно, с марта начнется сезонное расширение бизнес-цикла, тем более что карантинные ограничения снимаются. Но вопрос по монетарной политике будет стоять остро.
2️⃣Еще один фактор, который может поддержать деловой цикл в развитых странах – надежда на улучшение ситуации в секторе услуг (опять же – благодаря, в первую очередь, снятию карантинных ограничений).
@khtrader

#валюты ДОЛЛАР И МУЛЬТИПЛИКАТОР
Вышли данные по денежной массе и денежной базе в США за январь

На графике:
▪️синяя линия – банковский мультипликатор, нанесенный от года к году;
▪️красная линия – годовая динамика индекса доллара.

ВЫВОД
Мы видим, что мультипликатор в январе продолжает расти, но все еще остается ниже уровня прошлого года. Предполагаем, что он будет расти и дальше, так как, с одной стороны, растёт кредитование, которое увеличивает денежную массу, а с другой – сворачивание QE приведёт к сокращению денежной базы, что создаст более жесткие условия для ликвидности в финансовой системе США – и это будет поддерживать доллар весь год.
@khtrader