#газ НЕДЕЛЬНАЯ СВОДКА

▪️Согласно данным Минэнерго США, на прошлой неделе поставки природного газа выросли на 3,2% и составили 101,2 млрд куб. футов в день, добыча газа выросла на 5,1%, чистый экспорт из Канады снизился на 20,2%. Показатель совокупного предложения обозначен желтой линией.
▪️Общее потребление газа по сравнению с предыдущей неделей снизилось на 10,9% – до 117,1 млрд куб. футов в день. Спрос на газ со стороны электростанций снизился на 12%; в жилищном и коммерческом секторах спрос также снизился, а вот экспорт в Мексику вырос на 0,1%. Показатель внутреннего спроса обозначен синей линией.
▪️Совокупный экспорт на прошлой неделе составил 85 млрд куб. футов, что на 25% ниже, чем на прошлой неделе.
▪️Запасы сократились на 190 млрд куб. футов; темпы отбора газа превысили среднее значение данного показателя за 5 лет (154 млрд куб. футов).

ВЫВОД
Судя по прогнозам погоды, пик отопительного сезона в США пройден; конечно, локальные похолодания возможны, но весна постепенно вступает в свои права – и спрос на голубое топливо начинает снижаться.
Цены на фьючерсном рынке остаются ниже спотовых, что, на мой взгляд, указывает на завершение сезона, а также на ожидания участников рынка относительно снижения цен.
@khtrader

#экономика ИНФЛЯЦИЯ
На графике изображены годовые темпы потребительской инфляции в развитых странах

▪️В январе рост инфляции практически во всех развитых странах – кроме США (желтая линия) и Канады (коричневая линия) – синхронно замедлился (жирная черная линия); это обусловлено сезонным снижением делового цикла и прекращением роста цен на сырье.
▪️В США цены продолжают расти активнее, чем в остальных странах; в Японии ситуация остается близкой к дефляционной (фиолетовая линия).

ВЫВОД
Мы продолжаем наблюдать сильнейший рост цен за последние 40 лет. Причин для этого предостаточно: резкое расширение экономики, рост спроса на товары по причине высоких инфляционных ожиданий и как результат – рост цен на сырье и активы. Еще 100 лет назад экономисты австрийской школы писали о том, что создание необеспеченных денег приводит к росту инфляции и пузырям на рынках активов – это мы и получили; посмотрим, насколько эффективно мировые ЦБ будут бороться с инфляционными вызовами.
@khtrader

#валюты РЕАЛЬНАЯ ДОХОДНОСТЬ
В современном мире при анализе ценообразования на валютном рынке чаще всего применяется метод оценки реальной доходности.

Приведенный график демонстрирует соотношение реальной доходности валют к активам США, выраженным в долларах (за основу взята доходность 3-месячных векселей).

По часовой стрелке:
▪️EUR/USD – реальная доходность в этой паре все еще выше нуля и даже немного выросла (левая шкала);
▪️GBP/USD – показатель также вырос, причем резко;
▪️CAD/USD – показатель переписал 10-летние максимумы: активы Канады приносят в среднем реального дохода на 250 базисных пунктов (бп) больше, чем аналогичные активы США;
▪️JPY/USD – показатель продолжает расти, и причина тому – низкая инфляции в Японии на фоне высокой инфляции в США.

ВЫВОД
1️⃣Из-за январского продолжения роста инфляции в США реальная доходность долларовых активов ухудшилась относительно аналогичного показателя конкурентов на мировом рынке капитала. Но рынок уже заложил смену вектора ввиду предстоящего ужесточения ФРС денежно-кредитной политики: повысив ставки, это ужесточение увеличит реальную доходность американских активов с фиксированной доходностью, что привлечет мировой капитал и укрепит доллар.
2️⃣Любопытная ситуация с иеной: из-за того, что инфляция в Японии самая низкая, реальная доходность иены на 700 бп (7%) выше аналогичных американских активов, при этом иена не растет, хотя существующий на данный момент геополитический риск повышает спрос на защитные функции этой валюты. На мой взгляд, иена не укрепляется потому, что Банк Японии проводит интервенции, чтобы не допустить снижения экспорта, что было бы критично для реальной экономики Японии, которая не растет c 2018 года; как только геополитический риск уйдет – иена начнет дешеветь.
@khtrader

#золото ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ АНАЛИЗ
Ежемесячный анализ рынка золота. Выпуск №13 от 17.02.2022г

▪️В этом видео делаю фундаментальный и технический анализ рынка золота, а также долгосрочные и краткосрочные перспективы рынка.
▪️Повториться ли цикл снижения котировок золота 2013 года? Как повлияет денежно-кредитная политика на котировки и когда закончится локальный рост? А также, основные детерминанты ценообразования рынка золота – все это в выпуске!

СМОТРЕТЬ ВЫПУСК 👇

#нефть ПОЗИЦИИ НА ФИНРЫНКЕ НЕФТИ

▪️На верхнем графике синяя линия – совокупная чистая позиция спекулянтов по фьючерсам на Brent и WTI, торгуемым на ICE и СМЕ соответственно (отчеты СОТ).
▪️На нижнем графике гистограммой обозначено изменение объемов от недели к неделе в крупных взаимных фондах, инвестирующих в финансовый рынок нефти; черная линия – динамика котировок нефти от квартала к кварталу.
◾️На неделе объёмы в нефтяных фондах продолжают расти, но чистая спекулятивная позиция осталась без изменений – притом что совокупный ОИ на CME и ICE растет агрессивно.

ВЫВОД
Динамика объемов нефтяных фондов и рост открытого интереса на фьючерсном рынке, с одной стороны, и нейтральность чистой спекулятивной позиции и котировок – с другой, позволяет сделать вывод, что на рынок сейчас приходят как покупатели, так и продавцы, при этом их силы равны.
Вероятней всего, на текущих уровнях борьба идет между хеджерами и спекулянтами.
@khtrader

#нефть ПРОГНОЗ НА НЕДЕЛЮ
Мой скоринг на следующую неделю углубился в медвежьей зоне (на графике это изображено синими столбиками) – несмотря на то, что на уходящей неделе прогноз не сбылся: скоринг тоже был в медвежьей зоне, однако средняя недельная цена не изменилась.

Информационный фон:
▪️все информационное пространство занимает эскалация конфликта на границе Украины; особенно активны западные СМИ, а сейчас к ним примкнули и российские – из-за действий «махновцев» (Л/ДНР); трейдеры опасаются санкций против российского экспорта;
▪️тем временем Россия начала продавать нефтепродукты талибам – при том, что это террористическая организация, запрещенная в РФ; правда, поставки идут через страны Центральной Азии;
▪️запасы нефтепродуктов на ведущих мировых хабах на текущей неделе сократились – вероятно, это обусловлено мобилизацией сил НАТО;
▪️все больше информации об иранской нефти: теперь уже ОПЕК+ заявила о квоте для Ирана – как члена ОПЕК – в случае снятия американских санкций; также появилась информация о том, что Иран готов к заключению сделки – переговоры на финальной стадии.

ВЫВОД
1️⃣На нефтяном рынке, похоже, сейчас применяется правило мафиози: «Нет информации – нет проблемы», а скрывать есть что: прогнозы профицита на текущий год, соглашение с Ираном, замедление роста мировой экономики, переход к жесткой ДКП мировых ЦБ – для нефтяных цен все это явно медвежий фон; однако на фоне информационного шума нефть может взлететь в любую секунду, и эти риски должны отвадить медведей шортить дорогой рынок нефти
2️⃣Обратите внимание: мой скоринг вышел на минимальные уровни за три года (то есть за всю историю ведения скоринга); такие же уровни – в зеркальном отображении – были на минимумах весны 2020 года. Считаю это результатом того, о чем давно твержу: «На разворотах рынка нефти появляется сильный фон в пользу продолжения тренда» – будущий медвежий фон, которым будут давить котировки, уже готов и ждет подходящего момента.
@khtrader

#золото ПОЗИЦИИ НА ФИНРЫНКЕ ЗОЛОТА

▪️На верхнем графике синей линией обозначена чистая спекулятивная позиция по фьючерсам на золото; красная линия – котировки фронтального фьючерса на золото.
▪️На нижнем графике гистограммой показана динамика объемов от недели к неделе во взаимных фондах, инвестирующих в золото – как финансовое, так и физическое; черная линия –динамика фьючерса на золото от квартала к кварталу.
▪️Объем потоков во взаимные фонды на уходящей неделе вырос, но позиции спекулянтов на фьючерсном рынке COMEX – без особых изменений, и это указывает на продолжающуюся слабость на рынке золота.

ВЫВОД
На мой взгляд, если сопоставить потоки на рынке золота и геополитические риски, то рынок золота выглядит слабым – с таким фоном участники рынка должны бы действовать агрессивней. Весьма вероятно продолжение роста до технического уровня 1920, вполне возможен и вынос стоп-лоссов к 1950 – но если геополитический градус будет снижаться, золото потеряет последний драйвер роста и не удержит достигнутых уровней.
Что хуже всего – это может произойти в любой момент!
@khtrader

#валюты ИНДЕКС ДОЛЛАРА

▪️На верхнем графике желтой областью обозначена авторская модель оценки индекса доллара: на прошлой неделе модель стояла ниже нуля, осциллятор уже подошел к уровням весны 2020 года (черная гистограмма), что предшествовало развороту моей модели и развороту доллара.
▪️На нижнем графике серая область – чистая спекулятивная позиция, а красная – динамика DX в процентном отклонении от квартальной средней: позиция спекулянтов остается на 10-летних максимумах и на прошлой неделе еще немного выросла.

ВЫВОД
Локально у доллара появился шанс вырасти на фоне повышенного спроса на трежерис, но с точки зрения чистой спекулятивной позиции и спроса на долларовую ликвидность – я бы не ожидал существенного роста до мартовского заседания ФРС.
@khtrader

#новости НОВОСТИ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ
Новости финансовых рынков. Выпуск от 20.02.2022г

▪️Взгляд трейдера на новостной фон и как он влияет на финансовые рынки. Обзор финансовых рынков за неделю, еженедельные выводы и грядущие события.
▪️В этом выпуске я освещаю конфликт между НАТО и Россией руками украинцев, именно так я называю происходящее, варианты развития конфликта. Также посмотрим к это отражается на рынках и что ждать дальше.

СМОТРЕТЬ ВЫПУСК 👇

#риски ПРЕМИИ ЗА РИСК
На прошлой неделе премии за риск сократились; в целом – на фоне риска большой войны – они выглядят достаточно устойчиво

Средняя по рынку премий за риск (напомню, премия за риск – это разница между ставками рынка капитала и денежного рынка) на прошлой неделе сократилась – на графике это обозначено желтой пунктирной линией. Внутри корзины наблюдается синхронная динамика.

ВЫВОД
1️⃣Ситуация на рынке премий за риск и на фондовых рынках стабильна – несмотря на очень депрессивный информационный фон; рост цен на защитные активы выглядит слабым, а рисковые активы остаются выше минимумов конца января.
2️⃣На следующей неделе выйдут предварительные данные по деловому циклу за февраль в развитых странах, а также предварительные данные по февральской инфляции в ЕС. В списке влияющих на мировую экономику инфоповодов на первом месте, конечно же, будет «Конфликт НАТО–Россия [руками украинцев]».
3️⃣Понедельник в США – выходной; на следующей неделе должны выйти пересмотренные данные по ВВП за IV квартал 2021 года и индекс потребительских цен (PCE), а также индекс доверия потребителей за февраль, данные по январским базовым заказам на товары длительного пользования и потребительским доходам/расходам.
4️⃣Монетарный мир ожидает отчета ФРС о ДКП, многочисленных выступлений членов ФРС и ЕЦБ (в том числе Кристин Лагард), а еще планируется заседание Банка Новой Зеландии.
Неделя обещает быть сложной – информационный фон очень напряженный!
@khtrader

#нефть НЕДЕЛЬНЫЙ ДИАПАЗОН ПО WTI
Представляю вашему вниманию недельные уровни, рассчитанные с помощью методов стохастической математики

Уровни на текущую торговую неделю по WTI (СМЕ):
▪️Торговый диапазон – 94,2 – 90,61;
▪️1-е ст. отклонение сверху – 95,27, вероятность коррекции 87% (т. е. риск продолжения тренда – 13%);
▪️1-е ст. отклонение снизу – 88,6 метрики, вероятности те же.
================================
1️⃣Брать контртрендовые сделки можно от границ торгового диапазона, но вероятность возврата невысока; а вот от первых ст. отклонений или за их пределами эта вероятность выглядит уже поинтересней. Стрелочки – это направления, т. е. определены возвраты; движение цены не обязательно будет по стрелкам.
2️⃣Еще раз о способе применения: я использую эти уровни в дополнение к ТА и фундаментальному анализу; когда цена подходит или выходит за пределы 1 ст. отклонений – для меня вероятность коррекции повышается.
@khtrader

#доллар УСЛОВИЯ ТОРГОВЛИ США

▪️На графике синей линией нанесен показатель «условия торговли» – как видим, в январе этот показатель вернулся к историческим максимумам.
▪️Красная линия – котировки широкого, взвешенного по торгам индекса доллара.

ВЫВОД
В январе наблюдался резкий рост внутренних цен, что привело к росту экспортных цен и показателя «условия торговли». В целом за долларом стоит серьезная поддержка со многих сторон; перед вами – одна из них. Думаю, доллар остается недооцененным, и текущий год пройдет под эгидой его роста.
@khtrader

#экономика СТРОЙКА В США
Вышли интересные данные по строительному сектору в США; как известно, строительство – важный индикатор ожиданий и связанных с ними инвестиций

На графике:
▪️оранжевая линия – количество новых заявок на строительство в США;
▪️гистограмма – это осциллятор (скорость изменения), построенный на оранжевую линию.
▪️В январе количество заявок на строительство оставалось на 10-летних максимумах и составило 1,899 млн штук, в то время как рынок ожидал снижения до 1,760 млн штук. Также мы видим, что изменение показателя ускоряется и осциллятор накапливается выше нуля.

ВЫВОД
Несмотря на замедление делового цикла, строительный сектор в США продолжает расширяться. Что любопытно – высокий спрос на жилую недвижимость сопровождается историческими минимумами жилого фонда (кол-во жилых домов и квартир на семью), то есть спрос продолжает превышать предложение, что поддерживает цены на жилье.
@khtrader

#аналитика ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ
Еженедельный прогноз финансовых рынков. Выпуск №93 от 19.02.2022г
Такого вы не найдете в СМИ!!!

▪️Макроэкономика, аппетит к риску, технический и фундаментальный анализ финансовых рынков, сентимент, выводы и мои позиции на рынке - об этом всем в выпуске.
▪️В этом видео снова уделил внимание рискам, мировой экономике и рынкам. Что поддерживает деловой цикл, когда дно фондового рынка США? – об этом вы узнаете в данном видео.

СМОТРЕТЬ ВИДЕО 👇

ОПРОС
▪️На прошлой неделе аудитория снова угадала с прогнозом (см. гистограмму) в оценках рынка нефти (черные точки на картинке): рынок закрыл неделю ниже цены на момент опроса.
▪️Наконец-то прервана трехнедельная проигрышная серия: на сегодня счет – 77:80 в пользу рынка, а вероятность попадания аудиторией выросла до 49%.
▪️Вообще, мы неплохо держимся и всего 3 события проигрываем рынку!
@khtrader