#валюты ИНДЕКС ДОЛЛАРА
▪️На верхней картинке голубой областью обозначена авторская модель оценки индекса доллара. Модель на прошлой неделе остается без изменений относительно предыдущей, но пока выше нуля. Осциллятор углубляется под нулем (черная гистограмма) и уже на уровнях весны 2020 года, что говорит об остывании модели.
▪️На нижней картинке серая область – чистая спекулятивная позиция, а красная – динамика DX в процентном отклонении от квартальной средней. Позиция спекулянтов на прошлой неделе снова переписала 10-летние максимумы.
ВЫВОД
Рынок доллара сильно перекуплен спекулянтами, а моя модель больше не растет, что создало медвежью дивергенции. Я раньше писал о возможности такого сценария на рынке и продолжаю считать, что, скорее всего, нас ждет крайне медленный и рваный рост по образцу 2019 года.
Пока – с точки зрения ТА – тренд остается бычьим!
@khtrader
▪️На верхней картинке голубой областью обозначена авторская модель оценки индекса доллара. Модель на прошлой неделе остается без изменений относительно предыдущей, но пока выше нуля. Осциллятор углубляется под нулем (черная гистограмма) и уже на уровнях весны 2020 года, что говорит об остывании модели.
▪️На нижней картинке серая область – чистая спекулятивная позиция, а красная – динамика DX в процентном отклонении от квартальной средней. Позиция спекулянтов на прошлой неделе снова переписала 10-летние максимумы.
ВЫВОД
Рынок доллара сильно перекуплен спекулянтами, а моя модель больше не растет, что создало медвежью дивергенции. Я раньше писал о возможности такого сценария на рынке и продолжаю считать, что, скорее всего, нас ждет крайне медленный и рваный рост по образцу 2019 года.
Пока – с точки зрения ТА – тренд остается бычьим!
@khtrader
#валюты ДОЛЛАР И МУЛЬТИПЛИКАТОР
Вышли данные по денежной массе и базе в США за декабрь
На графике:
▪️Синяя линия – банковский мультипликатор, от года к году.
▪️Красная линия – годовая динамика индекса доллара.
ВЫВОД
1️⃣ Мы видим, что мультипликатор в декабре еще немного подрос, но все равно остается ниже прошлого года. Полагаем, что перспективы – предстоящее ужесточение ДКП, с одной стороны, и расширение кредитования, увеличивающее денежную массу, с другой – поддержат мультипликатор в текущем году.
2️⃣ По котировкам DX мы видим, что рынок эти перспективы уже торгует.
@khtrader
Вышли данные по денежной массе и базе в США за декабрь
На графике:
▪️Синяя линия – банковский мультипликатор, от года к году.
▪️Красная линия – годовая динамика индекса доллара.
ВЫВОД
1️⃣ Мы видим, что мультипликатор в декабре еще немного подрос, но все равно остается ниже прошлого года. Полагаем, что перспективы – предстоящее ужесточение ДКП, с одной стороны, и расширение кредитования, увеличивающее денежную массу, с другой – поддержат мультипликатор в текущем году.
2️⃣ По котировкам DX мы видим, что рынок эти перспективы уже торгует.
@khtrader
#новости НОВОСТИ ФИНРЫНКОВ
Новости финансовых рынков. Выпуск от 30.01.2022г
▪️Взгляд трейдера на новостной фон и как он влияет на финансовые рынки. Обзор финансовых рынков за неделю, еженедельные выводы и грядущие события.
▪️В этом выпуске сделал акцент на заседание ФРС, как решения комитета распределяется на рынки. Также важный момент конфликта НАТО-Россия, смягчение риторики относительно пандемии и карантинных ограничений.
СМОТРЕТЬ ВЫПУСК 👇
Новости финансовых рынков. Выпуск от 30.01.2022г
▪️Взгляд трейдера на новостной фон и как он влияет на финансовые рынки. Обзор финансовых рынков за неделю, еженедельные выводы и грядущие события.
▪️В этом выпуске сделал акцент на заседание ФРС, как решения комитета распределяется на рынки. Также важный момент конфликта НАТО-Россия, смягчение риторики относительно пандемии и карантинных ограничений.
СМОТРЕТЬ ВЫПУСК 👇
#риски ПРЕМИИ ЗА РИСК
На прошлой неделе кривые доходности оставались плоскими; на фондовых площадках – попытка роста.
Средняя по рынку премий за риск (напомню, премия за риск – это разница между ставками рынка капитала и денежного рынка) на прошлой неделе уплощалась, на графике это обозначено желтый пунктирной линией. Внутри корзины наблюдается синхронное боковое движение.
ВЫВОД
▪️Ситуация на рынке премий за риск стабильна, а фондовые рынки приходят в себя. Информационный фон после заседания ФРС был напряженным, но к концу недели все стабилизировалось.
▪️В начале недели Китай уходит на длинные выходные; вчера были выпущены индексы PMI за январь, согласно которым в январе экономика Китая ослабела.
▪️ЕС выпустит данные по ВВП за IV квартал 2021 года, также выйдут предварительные данные по инфляции в январе. Развитые страны выпустят данные по деловому циклу за январь.
▪️В США выйдут данные по рынку труда за январь – это крайне важная информация; также выйдут данные по производительности труда и затратам на рабочую силу в IV квартале 2021 года.
▪️Для монетарного мира важными будут заседания Банка Англии и ЕЦБ; также ожидается заседание Банка Австралии.
@khtrader
На прошлой неделе кривые доходности оставались плоскими; на фондовых площадках – попытка роста.
Средняя по рынку премий за риск (напомню, премия за риск – это разница между ставками рынка капитала и денежного рынка) на прошлой неделе уплощалась, на графике это обозначено желтый пунктирной линией. Внутри корзины наблюдается синхронное боковое движение.
ВЫВОД
▪️Ситуация на рынке премий за риск стабильна, а фондовые рынки приходят в себя. Информационный фон после заседания ФРС был напряженным, но к концу недели все стабилизировалось.
▪️В начале недели Китай уходит на длинные выходные; вчера были выпущены индексы PMI за январь, согласно которым в январе экономика Китая ослабела.
▪️ЕС выпустит данные по ВВП за IV квартал 2021 года, также выйдут предварительные данные по инфляции в январе. Развитые страны выпустят данные по деловому циклу за январь.
▪️В США выйдут данные по рынку труда за январь – это крайне важная информация; также выйдут данные по производительности труда и затратам на рабочую силу в IV квартале 2021 года.
▪️Для монетарного мира важными будут заседания Банка Англии и ЕЦБ; также ожидается заседание Банка Австралии.
@khtrader
#нефть НЕДЕЛЬНЫЙ ДИАПАЗОН ПО WTI
Представляю вашему вниманию недельные уровни, рассчитанные с помощью методов стохастической математики
Уровни на текущую торговую неделю по WTI (СМЕ):
▪️Торговый диапазон – 88,95 – 85,94;
▪️1-е ст. отклонение сверху – 90,6, вероятность коррекции 87% (т. е. риск продолжения тренда – 13%);
▪️1-е ст. отклонение снизу – 84 метрики, вероятности те же.
====================================================
1️⃣Брать контртрендовые сделки можно от границ торгового диапазона, но вероятность возврата невысока; а вот от первых ст. отклонений или за их пределами эта вероятность выглядит уже поинтересней. Стрелочки – это направления, т. е. определены возвраты; движение цены не обязательно будет по стрелкам.
2️⃣Еще раз о способе применения: я использую эти уровни в дополнение к ТА и фундаментальному анализу; когда цена подходит или выходит за пределы 1 ст. отклонений – для меня вероятность коррекции повышается.
@khtrader
Представляю вашему вниманию недельные уровни, рассчитанные с помощью методов стохастической математики
Уровни на текущую торговую неделю по WTI (СМЕ):
▪️Торговый диапазон – 88,95 – 85,94;
▪️1-е ст. отклонение сверху – 90,6, вероятность коррекции 87% (т. е. риск продолжения тренда – 13%);
▪️1-е ст. отклонение снизу – 84 метрики, вероятности те же.
====================================================
1️⃣Брать контртрендовые сделки можно от границ торгового диапазона, но вероятность возврата невысока; а вот от первых ст. отклонений или за их пределами эта вероятность выглядит уже поинтересней. Стрелочки – это направления, т. е. определены возвраты; движение цены не обязательно будет по стрелкам.
2️⃣Еще раз о способе применения: я использую эти уровни в дополнение к ТА и фундаментальному анализу; когда цена подходит или выходит за пределы 1 ст. отклонений – для меня вероятность коррекции повышается.
@khtrader
#экономика ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЕ ДОХОДЫ/РАСХОДЫ
▪️В декабре потребительские расходы в реальном выражении снизились относительно ноября, но остаются выше максимумов 2020 года – это обозначено синей линией.
▪️Красная линия демонстрирует реальные располагаемые потребительские доходы – мы видим, что доходы в декабре остаются почти без изменений, то есть хоть и стагнируют, но не падают, что уже хорошо.
ВЫВОД
1️⃣С учетом того, что розничные продажи согласно индексу Redbook остаются высокими, наиболее вероятной причиной снижения потребительских расходов на рынке услуг можно считать пресловутый «омикрон»; на это указывала и ФРС в своем обзоре в начале года. Ситуация с доходами стабилизировалась на достигнутых уровнях.
2️⃣На мой взгляд, до конца зимы данные показатели могут оставаться под давлением, но уже весной есть шанс на оживление – как потребительской активности, так и реального сектора.
@khtrader
▪️В декабре потребительские расходы в реальном выражении снизились относительно ноября, но остаются выше максимумов 2020 года – это обозначено синей линией.
▪️Красная линия демонстрирует реальные располагаемые потребительские доходы – мы видим, что доходы в декабре остаются почти без изменений, то есть хоть и стагнируют, но не падают, что уже хорошо.
ВЫВОД
1️⃣С учетом того, что розничные продажи согласно индексу Redbook остаются высокими, наиболее вероятной причиной снижения потребительских расходов на рынке услуг можно считать пресловутый «омикрон»; на это указывала и ФРС в своем обзоре в начале года. Ситуация с доходами стабилизировалась на достигнутых уровнях.
2️⃣На мой взгляд, до конца зимы данные показатели могут оставаться под давлением, но уже весной есть шанс на оживление – как потребительской активности, так и реального сектора.
@khtrader
#экономика БАЛАНС ИНВЕСТИЦИИ/СБЕРЕЖЕНИЯ
Если бы Дж. Кейнс сейчас увидел ситуацию с балансом «инвестиции/сбережения» в США – он пожалел бы о своих призывах расширять присутствие госсектора в экономике.
На графике:
▪️Синяя линия – баланс инвестиций и сбережений в экономике США. В конце прошлого года объем инвестиций значительно превышал объем внутренних сбережений, более того дефицит данного баланса вышел на новый исторический уровень.
▪️Красная линия – текущий счет (внешний баланс); мы видим, что в III квартале прошлого года дефицит подошел к историческим минимумам, которые наблюдались в 2005-м – 2006-м годах, и судя по нынешнему состоянию баланса инвестиций и сбережений, в IV квартале дефицит внешнего баланса в США выйдет на новый исторический максимум.
▪️Зеленой линией обозначен индекс фондового рынка Wilshire 5000; рассмотренные дефициты всегда поддерживают рынок акций, поскольку соответствуют расширению экономики, а значит – и росту доходов компаний.
ВЫВОД
1️⃣Рассмотренные балансы друг друга компенсируют: в цикле расширения экономики инвестиции превышают сбережения (а в США это происходит практически всегда, за исключением кризисных фаз), что уравновешивается дефицитом внешнего баланса, поскольку США постоянно одалживаются на мировом рынке.
2️⃣К чему это приведет? Во-первых, к устойчивому спросу на долларовые активы – ибо США рассчитываются с кредиторами чаще всего именно долговыми активами; а во-вторых – к столь же устойчивому спросу на активы фондового рынка.
3️⃣Вопрос сейчас в том, насколько сильным будет давление ФРС на данные балансы. Но пока реальная ставка отрицательна, а доллар крепок – процессы будут продолжаться; таким образом, в текущем году разворота трендов по рассмотренным балансам ждать не приходится.
@khtrader
Если бы Дж. Кейнс сейчас увидел ситуацию с балансом «инвестиции/сбережения» в США – он пожалел бы о своих призывах расширять присутствие госсектора в экономике.
На графике:
▪️Синяя линия – баланс инвестиций и сбережений в экономике США. В конце прошлого года объем инвестиций значительно превышал объем внутренних сбережений, более того дефицит данного баланса вышел на новый исторический уровень.
▪️Красная линия – текущий счет (внешний баланс); мы видим, что в III квартале прошлого года дефицит подошел к историческим минимумам, которые наблюдались в 2005-м – 2006-м годах, и судя по нынешнему состоянию баланса инвестиций и сбережений, в IV квартале дефицит внешнего баланса в США выйдет на новый исторический максимум.
▪️Зеленой линией обозначен индекс фондового рынка Wilshire 5000; рассмотренные дефициты всегда поддерживают рынок акций, поскольку соответствуют расширению экономики, а значит – и росту доходов компаний.
ВЫВОД
1️⃣Рассмотренные балансы друг друга компенсируют: в цикле расширения экономики инвестиции превышают сбережения (а в США это происходит практически всегда, за исключением кризисных фаз), что уравновешивается дефицитом внешнего баланса, поскольку США постоянно одалживаются на мировом рынке.
2️⃣К чему это приведет? Во-первых, к устойчивому спросу на долларовые активы – ибо США рассчитываются с кредиторами чаще всего именно долговыми активами; а во-вторых – к столь же устойчивому спросу на активы фондового рынка.
3️⃣Вопрос сейчас в том, насколько сильным будет давление ФРС на данные балансы. Но пока реальная ставка отрицательна, а доллар крепок – процессы будут продолжаться; таким образом, в текущем году разворота трендов по рассмотренным балансам ждать не приходится.
@khtrader
#аналитика ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ
Еженедельный прогноз финансовых рынков. Выпуск №90 от 29.01.2022г
Такого вы не найдете в СМИ!
▪️Макроэкономика, аппетит к риску, технический и фундаментальный анализ финансовых рынков, сентимент, выводы и мои позиции на рынке - об этом всем в выпуске.
▪️В этом видео уделил внимание рынкам, чего от них ждать и что происходит. Также без внимания не оставил текущую ситуацию с деловым циклом и ситуацией в реальном секторе США.
СМОТРЕТЬ ВЫПУСК 👇
Еженедельный прогноз финансовых рынков. Выпуск №90 от 29.01.2022г
Такого вы не найдете в СМИ!
▪️Макроэкономика, аппетит к риску, технический и фундаментальный анализ финансовых рынков, сентимент, выводы и мои позиции на рынке - об этом всем в выпуске.
▪️В этом видео уделил внимание рынкам, чего от них ждать и что происходит. Также без внимания не оставил текущую ситуацию с деловым циклом и ситуацией в реальном секторе США.
СМОТРЕТЬ ВЫПУСК 👇
ОПРОС
▪️На прошлой неделе аудитория промазала с прогнозом (гистограмма) в оценках рынка нефти (черные точки на картинке), рынок закрыл неделю выше цены на момент опроса.
▪️На сегодня счет 76/78 в пользу рынка, а вероятность попадания аудиторией снизилась до 49,4%.
▪️Теперь до паритета нам нужно две победы
@khtrader
▪️На прошлой неделе аудитория промазала с прогнозом (гистограмма) в оценках рынка нефти (черные точки на картинке), рынок закрыл неделю выше цены на момент опроса.
▪️На сегодня счет 76/78 в пользу рынка, а вероятность попадания аудиторией снизилась до 49,4%.
▪️Теперь до паритета нам нужно две победы
@khtrader
Еженедельный опрос, как Вы считаете рынок нефти закроет неделю выше или ниже текущей цены?
Final Results
39%
ВЫШЕ
61%
НИЖЕ
#экономика МОНЕТАРИЗМ: ИНФЛЯЦИЯ В США
Накачка финансовой системы США ликвидностью привела к самой высокой монетарной инфляции за 50 лет
На приведенной выше диаграмме:
▪️синяя линия – это график монетарной инфляции, построенный по формуле уравнения обмена, описывающей баланс между денежной массой и реальным ВВП; проще говоря, это монетарная инфляция, которая образуется в условиях «денежного навеса» – уровня денежной массы, превышающего реальный ВВП. Именно сейчас мы наблюдаем эффект «денежного навеса» из-за QE;
▪️красная линия – это линия тренда.
▪️Гистограмма отражает отклонение значения монетарной инфляции от ее трендовой линии.
ВЫВОД
1️⃣Можно смело констатировать – ФРС перестаралось с QE: весьма существенный «денежный навес», создающий избыток ликвидности, однозначно толкает цены вверх. Не зря Пауэлл «сменил оперение», уйдя в «ястребы».
2️⃣В начале цикла ужесточения монетарной политики угроз для фондового рынка пока не просматривается, поскольку уровень ликвидности остается весьма высоким, а ФРС наверняка будет действовать аккуратно и постепенно – например, как в предыдущем цикле роста ставок и сокращения баланса с 2016 по 2019 год: рынок первые два года рос, потом в течение года корректировался, причем коррекция была боковая, и в 2019 году снова рос. В текущем году переживать насчет политики ФРС – причин не вижу, а дальше поглядим.
@khtrader
Накачка финансовой системы США ликвидностью привела к самой высокой монетарной инфляции за 50 лет
На приведенной выше диаграмме:
▪️синяя линия – это график монетарной инфляции, построенный по формуле уравнения обмена, описывающей баланс между денежной массой и реальным ВВП; проще говоря, это монетарная инфляция, которая образуется в условиях «денежного навеса» – уровня денежной массы, превышающего реальный ВВП. Именно сейчас мы наблюдаем эффект «денежного навеса» из-за QE;
▪️красная линия – это линия тренда.
▪️Гистограмма отражает отклонение значения монетарной инфляции от ее трендовой линии.
ВЫВОД
1️⃣Можно смело констатировать – ФРС перестаралось с QE: весьма существенный «денежный навес», создающий избыток ликвидности, однозначно толкает цены вверх. Не зря Пауэлл «сменил оперение», уйдя в «ястребы».
2️⃣В начале цикла ужесточения монетарной политики угроз для фондового рынка пока не просматривается, поскольку уровень ликвидности остается весьма высоким, а ФРС наверняка будет действовать аккуратно и постепенно – например, как в предыдущем цикле роста ставок и сокращения баланса с 2016 по 2019 год: рынок первые два года рос, потом в течение года корректировался, причем коррекция была боковая, и в 2019 году снова рос. В текущем году переживать насчет политики ФРС – причин не вижу, а дальше поглядим.
@khtrader
#sp500 ПУЗЫРЬ S&P500
Пузырь на фондовом рынке США в январе начал сдуваться, но пока ситуация выглядит невнятно
▪️Черная линия – мультипликатор EPS, то есть средняя доходность на акцию по S&P 500;
▪️Синяя линия – мультипликатор PE Shiller, помогающий уточнить стоимость акций по индексу S&P 500 относительно их доходности; взял Шиллера, потому что он сглаживает цикличность с поправкой на инфляцию;
▪️Красная линия – капитализация широкого рынка США (5000 акций).
ВЫВОД
1️⃣В январе соотношение цены к доходности на фондовом рынке США снизилось, соответственно, прибыль на акцию подросла; история показывает: то, что показатели отступили от своих экстремумов, еще не означает, что рынок начинает остывать – например, в конце 90-х показатель P/E находился на максимумах в течение года.
2️⃣Очень важно заявление Пауэлла: «Цены на активы завешены»; это означает, что процесс сдувания пузыря вполне может продолжиться, и, как я говорил в своем ежемесячнике по S&P500 – вполне возможно, этот год станет коррекционным.
@khtrader
Пузырь на фондовом рынке США в январе начал сдуваться, но пока ситуация выглядит невнятно
▪️Черная линия – мультипликатор EPS, то есть средняя доходность на акцию по S&P 500;
▪️Синяя линия – мультипликатор PE Shiller, помогающий уточнить стоимость акций по индексу S&P 500 относительно их доходности; взял Шиллера, потому что он сглаживает цикличность с поправкой на инфляцию;
▪️Красная линия – капитализация широкого рынка США (5000 акций).
ВЫВОД
1️⃣В январе соотношение цены к доходности на фондовом рынке США снизилось, соответственно, прибыль на акцию подросла; история показывает: то, что показатели отступили от своих экстремумов, еще не означает, что рынок начинает остывать – например, в конце 90-х показатель P/E находился на максимумах в течение года.
2️⃣Очень важно заявление Пауэлла: «Цены на активы завешены»; это означает, что процесс сдувания пузыря вполне может продолжиться, и, как я говорил в своем ежемесячнике по S&P500 – вполне возможно, этот год станет коррекционным.
@khtrader
#трейдинг ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ
Еженедельный технический анализ финансовых рынков. Выпуск №64 от 31.01.2021г
▪️Разберем базовые сценарии по активам на финансовых рынках, а именно: товары (газ, нефть, золото, медь, пшеница и кукуруза), валюты (доллар, евро, фунт, новозеландец, австралиец, канадец), а также, РТС, рубль и S&P500. Биткоин.
▪️Данный обзор является продолжениям воскресного видео с еженедельными прогнозами финансовых рынков.
СМОТРЕТЬ ВЫПУСК 👇
Еженедельный технический анализ финансовых рынков. Выпуск №64 от 31.01.2021г
▪️Разберем базовые сценарии по активам на финансовых рынках, а именно: товары (газ, нефть, золото, медь, пшеница и кукуруза), валюты (доллар, евро, фунт, новозеландец, австралиец, канадец), а также, РТС, рубль и S&P500. Биткоин.
▪️Данный обзор является продолжениям воскресного видео с еженедельными прогнозами финансовых рынков.
СМОТРЕТЬ ВЫПУСК 👇
#нефть ЭКВАТОР НЕДЕЛИ
Инфофон:
▪️Россия в январе увеличила добычу на 0,7% относительно декабря; это на 8,2% выше чем годом ранее;
▪️сегодня заседание ОПЕК+; ожидается, что текущее соглашение останется без изменений;
▪️конфликт между Россией и НАТО: дипломаты продолжают контактировать, правительства обмениваются корреспонденцией; пока неясно, когда это все закончится;
▪️запасы сырой нефти, по данным API, на прошлой неделе сократились на 1,6 млн баррелей; запасы бензина сезонно продолжают расти.
Техника:
▪️Цена Брент сломала свою трендовую диагональ, а MACD уже в медвежьей зоне, то есть рынок перешел в стадию бифуркации; но бычий тренд на старших масштабах остается восходящим, и если цена пройдет выше 92 – рынок вполне имеет шансы двинуть к 95.
▪️Если быки пустят медведей ниже 86 – последние налягут, а первые начнут закрывать длинные позиции, что окажет давление на цену.
ВЫВОД
1️⃣Сегодня ОПЕК+ примет решение о дальнейшей политике, а также выйдут данные по запасам нефти и нефтепродуктов в США за прошлую неделю – события достаточно важные для нефтяного рынка. Быкам нужно удержать 86, иначе цена может быстро «сложиться» – после весьма внушительного роста в декабре–январе.
2️⃣Следить нужно и за S&P 500: его рост также поддерживает котировки, но в пятницу появятся данные по рынку труда, которые могут оказать давление на фондовые индексы и – по цепочке – на товарный рынок.
@khtrader
Инфофон:
▪️Россия в январе увеличила добычу на 0,7% относительно декабря; это на 8,2% выше чем годом ранее;
▪️сегодня заседание ОПЕК+; ожидается, что текущее соглашение останется без изменений;
▪️конфликт между Россией и НАТО: дипломаты продолжают контактировать, правительства обмениваются корреспонденцией; пока неясно, когда это все закончится;
▪️запасы сырой нефти, по данным API, на прошлой неделе сократились на 1,6 млн баррелей; запасы бензина сезонно продолжают расти.
Техника:
▪️Цена Брент сломала свою трендовую диагональ, а MACD уже в медвежьей зоне, то есть рынок перешел в стадию бифуркации; но бычий тренд на старших масштабах остается восходящим, и если цена пройдет выше 92 – рынок вполне имеет шансы двинуть к 95.
▪️Если быки пустят медведей ниже 86 – последние налягут, а первые начнут закрывать длинные позиции, что окажет давление на цену.
ВЫВОД
1️⃣Сегодня ОПЕК+ примет решение о дальнейшей политике, а также выйдут данные по запасам нефти и нефтепродуктов в США за прошлую неделю – события достаточно важные для нефтяного рынка. Быкам нужно удержать 86, иначе цена может быстро «сложиться» – после весьма внушительного роста в декабре–январе.
2️⃣Следить нужно и за S&P 500: его рост также поддерживает котировки, но в пятницу появятся данные по рынку труда, которые могут оказать давление на фондовые индексы и – по цепочке – на товарный рынок.
@khtrader
#нефть ЗАПАСЫ В МИРЕ
Состояние запасов нефтепродуктов на ведущих хабах на прошлой неделе от Platts
▪️По данным Топливной ассоциации Японии (PAJ), на прошлой неделе запасы топлива в Японии снизились, но остаются в районе минимумов прошлого года.
▪️В Сингапуре запасы резко выросли, превысив среднее значение прошлого года.
▪️По запасам в Фуджайре (ОАЭ) на прошлой неделе также наблюдается резкий рост.
▪️Запасы нефтепродуктов в США остаются на достигнутых уровнях; по данным API, запасы бензина выросли больше, чем сократились запасы дистиллятов. Сегодня увидим данные от Минэнерго США.
ВЫВОД
Запасы нефтепродуктов продолжают расти, что обусловлено сезонным снижением спроса и одновременной подготовкой НПЗ к высокому сезону: начинают расти объемы нефтепереработки и накапливаются запасы нефтепродуктов.
❗️Важно: «Омикрон» на нефтяном рынке пройден без потерь – спрос на топливо оставался стабильным.
@khtrader
Состояние запасов нефтепродуктов на ведущих хабах на прошлой неделе от Platts
▪️По данным Топливной ассоциации Японии (PAJ), на прошлой неделе запасы топлива в Японии снизились, но остаются в районе минимумов прошлого года.
▪️В Сингапуре запасы резко выросли, превысив среднее значение прошлого года.
▪️По запасам в Фуджайре (ОАЭ) на прошлой неделе также наблюдается резкий рост.
▪️Запасы нефтепродуктов в США остаются на достигнутых уровнях; по данным API, запасы бензина выросли больше, чем сократились запасы дистиллятов. Сегодня увидим данные от Минэнерго США.
ВЫВОД
Запасы нефтепродуктов продолжают расти, что обусловлено сезонным снижением спроса и одновременной подготовкой НПЗ к высокому сезону: начинают расти объемы нефтепереработки и накапливаются запасы нефтепродуктов.
❗️Важно: «Омикрон» на нефтяном рынке пройден без потерь – спрос на топливо оставался стабильным.
@khtrader
#инфляция ИНФЛЯЦИЯ ПРЕДЛОЖЕНИЯ В США
Рынок труда продолжает укрепляться, поддерживая инфляцию предложения
На графике:
▪️синяя линия – соотношение открытых вакансий и количества безработных; мы видим, что количество открытых вакансий почти в 1,8 раза превышает количество безработных: даже если все выйдут на работу, все равно будет дефицит рабочей силы; это связано с активностью производственного сектора ввиду высокого спроса на товары;
▪️красная линия – годовая инфляция в США (CPI); конечно, инфляция предложения, вытекающая из дефицита рабочей силы, поддерживает цены в американской экономике.
ВЫВОД
В пятницу выйдет блок по рынку труда за январь; на рынке труда ожидается ухудшение из-за пандемии, но для маневров ФРС это, скорее, положительный фактор. Посмотрим, как будет выкручиваться регулятор; ну а пока прогнозируем, что инфляция еще какое-то время будет оставаться на достигнутых максимумах.
@khtrader
Рынок труда продолжает укрепляться, поддерживая инфляцию предложения
На графике:
▪️синяя линия – соотношение открытых вакансий и количества безработных; мы видим, что количество открытых вакансий почти в 1,8 раза превышает количество безработных: даже если все выйдут на работу, все равно будет дефицит рабочей силы; это связано с активностью производственного сектора ввиду высокого спроса на товары;
▪️красная линия – годовая инфляция в США (CPI); конечно, инфляция предложения, вытекающая из дефицита рабочей силы, поддерживает цены в американской экономике.
ВЫВОД
В пятницу выйдет блок по рынку труда за январь; на рынке труда ожидается ухудшение из-за пандемии, но для маневров ФРС это, скорее, положительный фактор. Посмотрим, как будет выкручиваться регулятор; ну а пока прогнозируем, что инфляция еще какое-то время будет оставаться на достигнутых максимумах.
@khtrader
#нефть ФОРВАРДНАЯ КРИВАЯ WTI
▪️На прошлой неделе запасы нефти на хабе Кушинг (на графике – бирюзовая область с белой окантовкой) продолжали сокращаться.
▪️Фьючерсная кривая (желтая линия) продолжает углубляться в бэквордации.
▪️Красная гистограмма – фронтальный спред: уже третью неделю продолжается сильный рост.
▪️Белая гистограмма отображает базис, то есть связь «спот – фьючерс». Базис на прошлой неделе взмыл выше нуля – это значит, что спотовые цены сильно выше фьючерсных.
ВЫВОД
1️⃣Судя по текущим метрикам финансового рынка WTI, и если Минэнерго с котировками спотового рынка не ошибается – ситуация на нефтяном рынке снова бычья.
Но здесь кроется важный момент: фьючерсная кривая снова в крутой бэквордации. А это значит, что нефтяникам выгодно продавать нефть сейчас, так как потом она будет дешеветь.
2️⃣Такое положение рассматриваемых метрик всегда приходится на пики рынка – не думаю, что наблюдаемая сейчас ситуация будет являться исключением.
@khtrader
▪️На прошлой неделе запасы нефти на хабе Кушинг (на графике – бирюзовая область с белой окантовкой) продолжали сокращаться.
▪️Фьючерсная кривая (желтая линия) продолжает углубляться в бэквордации.
▪️Красная гистограмма – фронтальный спред: уже третью неделю продолжается сильный рост.
▪️Белая гистограмма отображает базис, то есть связь «спот – фьючерс». Базис на прошлой неделе взмыл выше нуля – это значит, что спотовые цены сильно выше фьючерсных.
ВЫВОД
1️⃣Судя по текущим метрикам финансового рынка WTI, и если Минэнерго с котировками спотового рынка не ошибается – ситуация на нефтяном рынке снова бычья.
Но здесь кроется важный момент: фьючерсная кривая снова в крутой бэквордации. А это значит, что нефтяникам выгодно продавать нефть сейчас, так как потом она будет дешеветь.
2️⃣Такое положение рассматриваемых метрик всегда приходится на пики рынка – не думаю, что наблюдаемая сейчас ситуация будет являться исключением.
@khtrader
#sp500 ПРЕМИИ ЗА РИСК И ИНФЛЯЦИЯ
▪️Черная линия – премия за риск по S&P 500: мы видим, что на начало февраля премия за риск вложений в акции выросла – значит, растет и ожидаемая прибыль от этих вложений.
▪️Красная линия – это годовая динамика базовой инфляции в США: наблюдаем связь между показателями; связь обусловлена деловым циклом, однако текущий уровень инфляции обеспечивает инфляция предложения, поэтому премия была и остается к ней нечувствительной.
ВЫВОД
1️⃣Логично, что коррекция на фондовом рынке США в январе повысила ожидаемую доходность от вложений в акции; но пока премия за риск на исторически низком уровне, поэтому, на мой взгляд, сдутие пузыря на фондовом рынке США пока не достигло катарсиса, и рынок акций все еще остается дорогим.
2️⃣Будем надеяться, рынок простоит в коррекции до тех пор, пока соотношение «доходность/цена акций» не станет привлекательной.
@khtrader
▪️Черная линия – премия за риск по S&P 500: мы видим, что на начало февраля премия за риск вложений в акции выросла – значит, растет и ожидаемая прибыль от этих вложений.
▪️Красная линия – это годовая динамика базовой инфляции в США: наблюдаем связь между показателями; связь обусловлена деловым циклом, однако текущий уровень инфляции обеспечивает инфляция предложения, поэтому премия была и остается к ней нечувствительной.
ВЫВОД
1️⃣Логично, что коррекция на фондовом рынке США в январе повысила ожидаемую доходность от вложений в акции; но пока премия за риск на исторически низком уровне, поэтому, на мой взгляд, сдутие пузыря на фондовом рынке США пока не достигло катарсиса, и рынок акций все еще остается дорогим.
2️⃣Будем надеяться, рынок простоит в коррекции до тех пор, пока соотношение «доходность/цена акций» не станет привлекательной.
@khtrader