#экономика ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК США
▪️Денежный рынок на начало года выглядит стабильным; ни Минфин, ни ФРС не могут пошатнуть финансовые условия. А с учетом роста объемов кредитования (синяя линия на картинке) можно с уверенностью заявить: финансовые условия благоприятны.
▪️Коррекция на фондовом рынке, на мой взгляд, выглядят локальной и носит в большей степени технический, нежели фундаментальный характер. Более чем уверен: текущая коррекция – дело рук «хомяков», которых набилось в рынок очень много.
▪️На что стоит обратить внимание – так это на растущий доллар: его укрепление на долгосрочном горизонте окажет поддержку импорту в США, и если принять во внимание, что дефицит торгового баланса на рекордном уровне – что, в свою очередь, оказывает поддержку доллару в виде повышенного спроса на активы США, – то получаем такой вот самоусиливающийся процесс, который может перерасти в рост доллара до 120 и выше по индексу DX.
ЧИТАТЬ СТАТЬЮ 👇
▪️Денежный рынок на начало года выглядит стабильным; ни Минфин, ни ФРС не могут пошатнуть финансовые условия. А с учетом роста объемов кредитования (синяя линия на картинке) можно с уверенностью заявить: финансовые условия благоприятны.
▪️Коррекция на фондовом рынке, на мой взгляд, выглядят локальной и носит в большей степени технический, нежели фундаментальный характер. Более чем уверен: текущая коррекция – дело рук «хомяков», которых набилось в рынок очень много.
▪️На что стоит обратить внимание – так это на растущий доллар: его укрепление на долгосрочном горизонте окажет поддержку импорту в США, и если принять во внимание, что дефицит торгового баланса на рекордном уровне – что, в свою очередь, оказывает поддержку доллару в виде повышенного спроса на активы США, – то получаем такой вот самоусиливающийся процесс, который может перерасти в рост доллара до 120 и выше по индексу DX.
ЧИТАТЬ СТАТЬЮ 👇
#аналитика ЕЖЕМЕСЯЧНИК S&P500
Ежемесячный анализ S&P500. Выпуск №12 от 27.01.2022г
▪️В этом видео провожу широкий анализ фондового рынка США, использую макроэкономические и финансовые теории, также техническая картина и оцениваю аппетит к риску.
▪️В настоящем выпуске: о чем говорит ФРС; что происходит с экономикой США; куда движется рынок и чего ждать.
СМОТРЕТЬ ВЫПУСК 👇
Ежемесячный анализ S&P500. Выпуск №12 от 27.01.2022г
▪️В этом видео провожу широкий анализ фондового рынка США, использую макроэкономические и финансовые теории, также техническая картина и оцениваю аппетит к риску.
▪️В настоящем выпуске: о чем говорит ФРС; что происходит с экономикой США; куда движется рынок и чего ждать.
СМОТРЕТЬ ВЫПУСК 👇
#нефть ПОЗИЦИИ НА ФИНРЫНКЕ НЕФТИ
▪️На верхнем графике синяя линия – совокупная чистая позиция спекулянтов по фьючерсам на Brent и WTI, торгуемым на ICE и СМЕ соответственно (отчеты СОТ).
▪️На нижнем графике синей гистограммой обозначено изменение объемов от недели к неделе в крупных взаимных фондах, инвестирующих в финансовый рынок нефти; красная линия – динамика котировок нефти от квартала к кварталу.
◾️На неделе в целом объёмы в нефтяных фондах сократились, причем по большей части в азиатских – при том, что в американских фондах объемы росли. Чистая спекулятивная позиция продолжает нарастать, как и совокупный ОИ на CME и ICE.
ВЫВОД
1️⃣Продолжение тренда выглядит устойчивым, но чистая спекулятивная позиция все же ниже уровней марта, и весь год каждый новый максимум ниже прежнего, что говорит о нарастающей дивергенции между показателями.
2️⃣С технической точки зрения, если смотреть на более крупных ценовых масштабах, то видно, что бычий тренд задыхается, о чем сигнализируют и денежные потоки на финансовом рынке нефти.
@khtrader
▪️На верхнем графике синяя линия – совокупная чистая позиция спекулянтов по фьючерсам на Brent и WTI, торгуемым на ICE и СМЕ соответственно (отчеты СОТ).
▪️На нижнем графике синей гистограммой обозначено изменение объемов от недели к неделе в крупных взаимных фондах, инвестирующих в финансовый рынок нефти; красная линия – динамика котировок нефти от квартала к кварталу.
◾️На неделе в целом объёмы в нефтяных фондах сократились, причем по большей части в азиатских – при том, что в американских фондах объемы росли. Чистая спекулятивная позиция продолжает нарастать, как и совокупный ОИ на CME и ICE.
ВЫВОД
1️⃣Продолжение тренда выглядит устойчивым, но чистая спекулятивная позиция все же ниже уровней марта, и весь год каждый новый максимум ниже прежнего, что говорит о нарастающей дивергенции между показателями.
2️⃣С технической точки зрения, если смотреть на более крупных ценовых масштабах, то видно, что бычий тренд задыхается, о чем сигнализируют и денежные потоки на финансовом рынке нефти.
@khtrader
#нефть ПРОГНОЗ НА НЕДЕЛЮ
На следующую неделю мой скоринг – по-прежнему в медвежьей зоне (на графике это изображено синими столбиками), несмотря на то, что на уходящей неделе прогноз не сбылся: скоринг тоже был в медвежьей зоне, однако средняя недельная цена осталась без изменений
Информационный фон:
▪️эскалация между НАТО и Россией продолжает усиливаться, участники рынка опасаются эмбарго на российскую нефть;
▪️ западные информационные агентства снова начали писать о грядущем дефиците, активнее высказываются адепты теории конечности залежей нефти; пишут о нефти по 200 долларов за баррель;
▪️ запасы нефтепродуктов на ведущих мировых хабах продолжают подрастать; вероятно, это обусловлено сезонностью;
▪️ в США суд лишил нефтяников права на разработку участков в Мексиканском заливе – зеленая программа Байдена проявляется и в ценах на нефть;
▪️ в феврале Exxon планирует начать добычу на новом участке в Гайане; объем пока не афишируют, пишут только, что это повысит объем добычи в целом по стране до 340 тб/д.
ВЫВОД
1️⃣То, что творится на нефтяном рынке, – непостижимо; буквально за пару месяцев сформировался новый локальный пузырь. На месячном графике MACD находится на уровне 2011 года – тогда, также после кризиса, наблюдался мощнейший рост, выше была только экспонента в 2007–2008 годах, которая закончилась кризисом.
2️⃣Если исходить из экономической конъюнктуры – снизить цены на энергетику крайне необходимо, причем в ближайшее время. Полагаю, как только все будет готово – нефть отправят в нокаут, вопреки прогнозам адептов секты «Нефть по 200»: так уже было осенью 2019 и в начале 2020 года.
❗️Продолжаю считать, что достигнутые максимумы – фейк!
@khtrader
На следующую неделю мой скоринг – по-прежнему в медвежьей зоне (на графике это изображено синими столбиками), несмотря на то, что на уходящей неделе прогноз не сбылся: скоринг тоже был в медвежьей зоне, однако средняя недельная цена осталась без изменений
Информационный фон:
▪️эскалация между НАТО и Россией продолжает усиливаться, участники рынка опасаются эмбарго на российскую нефть;
▪️ западные информационные агентства снова начали писать о грядущем дефиците, активнее высказываются адепты теории конечности залежей нефти; пишут о нефти по 200 долларов за баррель;
▪️ запасы нефтепродуктов на ведущих мировых хабах продолжают подрастать; вероятно, это обусловлено сезонностью;
▪️ в США суд лишил нефтяников права на разработку участков в Мексиканском заливе – зеленая программа Байдена проявляется и в ценах на нефть;
▪️ в феврале Exxon планирует начать добычу на новом участке в Гайане; объем пока не афишируют, пишут только, что это повысит объем добычи в целом по стране до 340 тб/д.
ВЫВОД
1️⃣То, что творится на нефтяном рынке, – непостижимо; буквально за пару месяцев сформировался новый локальный пузырь. На месячном графике MACD находится на уровне 2011 года – тогда, также после кризиса, наблюдался мощнейший рост, выше была только экспонента в 2007–2008 годах, которая закончилась кризисом.
2️⃣Если исходить из экономической конъюнктуры – снизить цены на энергетику крайне необходимо, причем в ближайшее время. Полагаю, как только все будет готово – нефть отправят в нокаут, вопреки прогнозам адептов секты «Нефть по 200»: так уже было осенью 2019 и в начале 2020 года.
❗️Продолжаю считать, что достигнутые максимумы – фейк!
@khtrader
#золото ПОЗИЦИИ НА ФИНРЫНКЕ ЗОЛОТА
▪️На верхнем графике синей линией обозначена чистая спекулятивная позиция по фьючерсам на золото; красная линия – котировки фронтального фьючерса на золото.
▪️На нижнем графике показаны объемы от недели к неделе во взаимных фондах, инвестирующих в золото – как финансовое, так и физическое; красная линия – это динамика фьючерса на золото от квартала к кварталу.
▪️Объем потоков во взаимные фонды на уходящей неделе – выше нуля, но на падающем рынке я это расцениваю как закрытие позиций, то есть отток. Позиции спекулянтов на фьючерсном рынке COMEX немного выросли, но данные на вторник, а слив произошел во второй половине недели.
ВЫВОД
Пока золото поддается прогнозированию, продолжаю считать, что среднесрочно котировки золота снизятся, и шансов на рост – с учетом риторики ФРС – почти нет.
В следующем выпуске посмотрим, как реагировали спекулянты на снижение котировок.
@khtrader
▪️На верхнем графике синей линией обозначена чистая спекулятивная позиция по фьючерсам на золото; красная линия – котировки фронтального фьючерса на золото.
▪️На нижнем графике показаны объемы от недели к неделе во взаимных фондах, инвестирующих в золото – как финансовое, так и физическое; красная линия – это динамика фьючерса на золото от квартала к кварталу.
▪️Объем потоков во взаимные фонды на уходящей неделе – выше нуля, но на падающем рынке я это расцениваю как закрытие позиций, то есть отток. Позиции спекулянтов на фьючерсном рынке COMEX немного выросли, но данные на вторник, а слив произошел во второй половине недели.
ВЫВОД
Пока золото поддается прогнозированию, продолжаю считать, что среднесрочно котировки золота снизятся, и шансов на рост – с учетом риторики ФРС – почти нет.
В следующем выпуске посмотрим, как реагировали спекулянты на снижение котировок.
@khtrader
#валюты ИНДЕКС ДОЛЛАРА
▪️На верхней картинке голубой областью обозначена авторская модель оценки индекса доллара. Модель на прошлой неделе остается без изменений относительно предыдущей, но пока выше нуля. Осциллятор углубляется под нулем (черная гистограмма) и уже на уровнях весны 2020 года, что говорит об остывании модели.
▪️На нижней картинке серая область – чистая спекулятивная позиция, а красная – динамика DX в процентном отклонении от квартальной средней. Позиция спекулянтов на прошлой неделе снова переписала 10-летние максимумы.
ВЫВОД
Рынок доллара сильно перекуплен спекулянтами, а моя модель больше не растет, что создало медвежью дивергенции. Я раньше писал о возможности такого сценария на рынке и продолжаю считать, что, скорее всего, нас ждет крайне медленный и рваный рост по образцу 2019 года.
Пока – с точки зрения ТА – тренд остается бычьим!
@khtrader
▪️На верхней картинке голубой областью обозначена авторская модель оценки индекса доллара. Модель на прошлой неделе остается без изменений относительно предыдущей, но пока выше нуля. Осциллятор углубляется под нулем (черная гистограмма) и уже на уровнях весны 2020 года, что говорит об остывании модели.
▪️На нижней картинке серая область – чистая спекулятивная позиция, а красная – динамика DX в процентном отклонении от квартальной средней. Позиция спекулянтов на прошлой неделе снова переписала 10-летние максимумы.
ВЫВОД
Рынок доллара сильно перекуплен спекулянтами, а моя модель больше не растет, что создало медвежью дивергенции. Я раньше писал о возможности такого сценария на рынке и продолжаю считать, что, скорее всего, нас ждет крайне медленный и рваный рост по образцу 2019 года.
Пока – с точки зрения ТА – тренд остается бычьим!
@khtrader
#валюты ДОЛЛАР И МУЛЬТИПЛИКАТОР
Вышли данные по денежной массе и базе в США за декабрь
На графике:
▪️Синяя линия – банковский мультипликатор, от года к году.
▪️Красная линия – годовая динамика индекса доллара.
ВЫВОД
1️⃣ Мы видим, что мультипликатор в декабре еще немного подрос, но все равно остается ниже прошлого года. Полагаем, что перспективы – предстоящее ужесточение ДКП, с одной стороны, и расширение кредитования, увеличивающее денежную массу, с другой – поддержат мультипликатор в текущем году.
2️⃣ По котировкам DX мы видим, что рынок эти перспективы уже торгует.
@khtrader
Вышли данные по денежной массе и базе в США за декабрь
На графике:
▪️Синяя линия – банковский мультипликатор, от года к году.
▪️Красная линия – годовая динамика индекса доллара.
ВЫВОД
1️⃣ Мы видим, что мультипликатор в декабре еще немного подрос, но все равно остается ниже прошлого года. Полагаем, что перспективы – предстоящее ужесточение ДКП, с одной стороны, и расширение кредитования, увеличивающее денежную массу, с другой – поддержат мультипликатор в текущем году.
2️⃣ По котировкам DX мы видим, что рынок эти перспективы уже торгует.
@khtrader
#новости НОВОСТИ ФИНРЫНКОВ
Новости финансовых рынков. Выпуск от 30.01.2022г
▪️Взгляд трейдера на новостной фон и как он влияет на финансовые рынки. Обзор финансовых рынков за неделю, еженедельные выводы и грядущие события.
▪️В этом выпуске сделал акцент на заседание ФРС, как решения комитета распределяется на рынки. Также важный момент конфликта НАТО-Россия, смягчение риторики относительно пандемии и карантинных ограничений.
СМОТРЕТЬ ВЫПУСК 👇
Новости финансовых рынков. Выпуск от 30.01.2022г
▪️Взгляд трейдера на новостной фон и как он влияет на финансовые рынки. Обзор финансовых рынков за неделю, еженедельные выводы и грядущие события.
▪️В этом выпуске сделал акцент на заседание ФРС, как решения комитета распределяется на рынки. Также важный момент конфликта НАТО-Россия, смягчение риторики относительно пандемии и карантинных ограничений.
СМОТРЕТЬ ВЫПУСК 👇
#риски ПРЕМИИ ЗА РИСК
На прошлой неделе кривые доходности оставались плоскими; на фондовых площадках – попытка роста.
Средняя по рынку премий за риск (напомню, премия за риск – это разница между ставками рынка капитала и денежного рынка) на прошлой неделе уплощалась, на графике это обозначено желтый пунктирной линией. Внутри корзины наблюдается синхронное боковое движение.
ВЫВОД
▪️Ситуация на рынке премий за риск стабильна, а фондовые рынки приходят в себя. Информационный фон после заседания ФРС был напряженным, но к концу недели все стабилизировалось.
▪️В начале недели Китай уходит на длинные выходные; вчера были выпущены индексы PMI за январь, согласно которым в январе экономика Китая ослабела.
▪️ЕС выпустит данные по ВВП за IV квартал 2021 года, также выйдут предварительные данные по инфляции в январе. Развитые страны выпустят данные по деловому циклу за январь.
▪️В США выйдут данные по рынку труда за январь – это крайне важная информация; также выйдут данные по производительности труда и затратам на рабочую силу в IV квартале 2021 года.
▪️Для монетарного мира важными будут заседания Банка Англии и ЕЦБ; также ожидается заседание Банка Австралии.
@khtrader
На прошлой неделе кривые доходности оставались плоскими; на фондовых площадках – попытка роста.
Средняя по рынку премий за риск (напомню, премия за риск – это разница между ставками рынка капитала и денежного рынка) на прошлой неделе уплощалась, на графике это обозначено желтый пунктирной линией. Внутри корзины наблюдается синхронное боковое движение.
ВЫВОД
▪️Ситуация на рынке премий за риск стабильна, а фондовые рынки приходят в себя. Информационный фон после заседания ФРС был напряженным, но к концу недели все стабилизировалось.
▪️В начале недели Китай уходит на длинные выходные; вчера были выпущены индексы PMI за январь, согласно которым в январе экономика Китая ослабела.
▪️ЕС выпустит данные по ВВП за IV квартал 2021 года, также выйдут предварительные данные по инфляции в январе. Развитые страны выпустят данные по деловому циклу за январь.
▪️В США выйдут данные по рынку труда за январь – это крайне важная информация; также выйдут данные по производительности труда и затратам на рабочую силу в IV квартале 2021 года.
▪️Для монетарного мира важными будут заседания Банка Англии и ЕЦБ; также ожидается заседание Банка Австралии.
@khtrader
#нефть НЕДЕЛЬНЫЙ ДИАПАЗОН ПО WTI
Представляю вашему вниманию недельные уровни, рассчитанные с помощью методов стохастической математики
Уровни на текущую торговую неделю по WTI (СМЕ):
▪️Торговый диапазон – 88,95 – 85,94;
▪️1-е ст. отклонение сверху – 90,6, вероятность коррекции 87% (т. е. риск продолжения тренда – 13%);
▪️1-е ст. отклонение снизу – 84 метрики, вероятности те же.
====================================================
1️⃣Брать контртрендовые сделки можно от границ торгового диапазона, но вероятность возврата невысока; а вот от первых ст. отклонений или за их пределами эта вероятность выглядит уже поинтересней. Стрелочки – это направления, т. е. определены возвраты; движение цены не обязательно будет по стрелкам.
2️⃣Еще раз о способе применения: я использую эти уровни в дополнение к ТА и фундаментальному анализу; когда цена подходит или выходит за пределы 1 ст. отклонений – для меня вероятность коррекции повышается.
@khtrader
Представляю вашему вниманию недельные уровни, рассчитанные с помощью методов стохастической математики
Уровни на текущую торговую неделю по WTI (СМЕ):
▪️Торговый диапазон – 88,95 – 85,94;
▪️1-е ст. отклонение сверху – 90,6, вероятность коррекции 87% (т. е. риск продолжения тренда – 13%);
▪️1-е ст. отклонение снизу – 84 метрики, вероятности те же.
====================================================
1️⃣Брать контртрендовые сделки можно от границ торгового диапазона, но вероятность возврата невысока; а вот от первых ст. отклонений или за их пределами эта вероятность выглядит уже поинтересней. Стрелочки – это направления, т. е. определены возвраты; движение цены не обязательно будет по стрелкам.
2️⃣Еще раз о способе применения: я использую эти уровни в дополнение к ТА и фундаментальному анализу; когда цена подходит или выходит за пределы 1 ст. отклонений – для меня вероятность коррекции повышается.
@khtrader
#экономика ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЕ ДОХОДЫ/РАСХОДЫ
▪️В декабре потребительские расходы в реальном выражении снизились относительно ноября, но остаются выше максимумов 2020 года – это обозначено синей линией.
▪️Красная линия демонстрирует реальные располагаемые потребительские доходы – мы видим, что доходы в декабре остаются почти без изменений, то есть хоть и стагнируют, но не падают, что уже хорошо.
ВЫВОД
1️⃣С учетом того, что розничные продажи согласно индексу Redbook остаются высокими, наиболее вероятной причиной снижения потребительских расходов на рынке услуг можно считать пресловутый «омикрон»; на это указывала и ФРС в своем обзоре в начале года. Ситуация с доходами стабилизировалась на достигнутых уровнях.
2️⃣На мой взгляд, до конца зимы данные показатели могут оставаться под давлением, но уже весной есть шанс на оживление – как потребительской активности, так и реального сектора.
@khtrader
▪️В декабре потребительские расходы в реальном выражении снизились относительно ноября, но остаются выше максимумов 2020 года – это обозначено синей линией.
▪️Красная линия демонстрирует реальные располагаемые потребительские доходы – мы видим, что доходы в декабре остаются почти без изменений, то есть хоть и стагнируют, но не падают, что уже хорошо.
ВЫВОД
1️⃣С учетом того, что розничные продажи согласно индексу Redbook остаются высокими, наиболее вероятной причиной снижения потребительских расходов на рынке услуг можно считать пресловутый «омикрон»; на это указывала и ФРС в своем обзоре в начале года. Ситуация с доходами стабилизировалась на достигнутых уровнях.
2️⃣На мой взгляд, до конца зимы данные показатели могут оставаться под давлением, но уже весной есть шанс на оживление – как потребительской активности, так и реального сектора.
@khtrader
#экономика БАЛАНС ИНВЕСТИЦИИ/СБЕРЕЖЕНИЯ
Если бы Дж. Кейнс сейчас увидел ситуацию с балансом «инвестиции/сбережения» в США – он пожалел бы о своих призывах расширять присутствие госсектора в экономике.
На графике:
▪️Синяя линия – баланс инвестиций и сбережений в экономике США. В конце прошлого года объем инвестиций значительно превышал объем внутренних сбережений, более того дефицит данного баланса вышел на новый исторический уровень.
▪️Красная линия – текущий счет (внешний баланс); мы видим, что в III квартале прошлого года дефицит подошел к историческим минимумам, которые наблюдались в 2005-м – 2006-м годах, и судя по нынешнему состоянию баланса инвестиций и сбережений, в IV квартале дефицит внешнего баланса в США выйдет на новый исторический максимум.
▪️Зеленой линией обозначен индекс фондового рынка Wilshire 5000; рассмотренные дефициты всегда поддерживают рынок акций, поскольку соответствуют расширению экономики, а значит – и росту доходов компаний.
ВЫВОД
1️⃣Рассмотренные балансы друг друга компенсируют: в цикле расширения экономики инвестиции превышают сбережения (а в США это происходит практически всегда, за исключением кризисных фаз), что уравновешивается дефицитом внешнего баланса, поскольку США постоянно одалживаются на мировом рынке.
2️⃣К чему это приведет? Во-первых, к устойчивому спросу на долларовые активы – ибо США рассчитываются с кредиторами чаще всего именно долговыми активами; а во-вторых – к столь же устойчивому спросу на активы фондового рынка.
3️⃣Вопрос сейчас в том, насколько сильным будет давление ФРС на данные балансы. Но пока реальная ставка отрицательна, а доллар крепок – процессы будут продолжаться; таким образом, в текущем году разворота трендов по рассмотренным балансам ждать не приходится.
@khtrader
Если бы Дж. Кейнс сейчас увидел ситуацию с балансом «инвестиции/сбережения» в США – он пожалел бы о своих призывах расширять присутствие госсектора в экономике.
На графике:
▪️Синяя линия – баланс инвестиций и сбережений в экономике США. В конце прошлого года объем инвестиций значительно превышал объем внутренних сбережений, более того дефицит данного баланса вышел на новый исторический уровень.
▪️Красная линия – текущий счет (внешний баланс); мы видим, что в III квартале прошлого года дефицит подошел к историческим минимумам, которые наблюдались в 2005-м – 2006-м годах, и судя по нынешнему состоянию баланса инвестиций и сбережений, в IV квартале дефицит внешнего баланса в США выйдет на новый исторический максимум.
▪️Зеленой линией обозначен индекс фондового рынка Wilshire 5000; рассмотренные дефициты всегда поддерживают рынок акций, поскольку соответствуют расширению экономики, а значит – и росту доходов компаний.
ВЫВОД
1️⃣Рассмотренные балансы друг друга компенсируют: в цикле расширения экономики инвестиции превышают сбережения (а в США это происходит практически всегда, за исключением кризисных фаз), что уравновешивается дефицитом внешнего баланса, поскольку США постоянно одалживаются на мировом рынке.
2️⃣К чему это приведет? Во-первых, к устойчивому спросу на долларовые активы – ибо США рассчитываются с кредиторами чаще всего именно долговыми активами; а во-вторых – к столь же устойчивому спросу на активы фондового рынка.
3️⃣Вопрос сейчас в том, насколько сильным будет давление ФРС на данные балансы. Но пока реальная ставка отрицательна, а доллар крепок – процессы будут продолжаться; таким образом, в текущем году разворота трендов по рассмотренным балансам ждать не приходится.
@khtrader
#аналитика ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ
Еженедельный прогноз финансовых рынков. Выпуск №90 от 29.01.2022г
Такого вы не найдете в СМИ!
▪️Макроэкономика, аппетит к риску, технический и фундаментальный анализ финансовых рынков, сентимент, выводы и мои позиции на рынке - об этом всем в выпуске.
▪️В этом видео уделил внимание рынкам, чего от них ждать и что происходит. Также без внимания не оставил текущую ситуацию с деловым циклом и ситуацией в реальном секторе США.
СМОТРЕТЬ ВЫПУСК 👇
Еженедельный прогноз финансовых рынков. Выпуск №90 от 29.01.2022г
Такого вы не найдете в СМИ!
▪️Макроэкономика, аппетит к риску, технический и фундаментальный анализ финансовых рынков, сентимент, выводы и мои позиции на рынке - об этом всем в выпуске.
▪️В этом видео уделил внимание рынкам, чего от них ждать и что происходит. Также без внимания не оставил текущую ситуацию с деловым циклом и ситуацией в реальном секторе США.
СМОТРЕТЬ ВЫПУСК 👇
ОПРОС
▪️На прошлой неделе аудитория промазала с прогнозом (гистограмма) в оценках рынка нефти (черные точки на картинке), рынок закрыл неделю выше цены на момент опроса.
▪️На сегодня счет 76/78 в пользу рынка, а вероятность попадания аудиторией снизилась до 49,4%.
▪️Теперь до паритета нам нужно две победы
@khtrader
▪️На прошлой неделе аудитория промазала с прогнозом (гистограмма) в оценках рынка нефти (черные точки на картинке), рынок закрыл неделю выше цены на момент опроса.
▪️На сегодня счет 76/78 в пользу рынка, а вероятность попадания аудиторией снизилась до 49,4%.
▪️Теперь до паритета нам нужно две победы
@khtrader
Еженедельный опрос, как Вы считаете рынок нефти закроет неделю выше или ниже текущей цены?
Final Results
39%
ВЫШЕ
61%
НИЖЕ
#экономика МОНЕТАРИЗМ: ИНФЛЯЦИЯ В США
Накачка финансовой системы США ликвидностью привела к самой высокой монетарной инфляции за 50 лет
На приведенной выше диаграмме:
▪️синяя линия – это график монетарной инфляции, построенный по формуле уравнения обмена, описывающей баланс между денежной массой и реальным ВВП; проще говоря, это монетарная инфляция, которая образуется в условиях «денежного навеса» – уровня денежной массы, превышающего реальный ВВП. Именно сейчас мы наблюдаем эффект «денежного навеса» из-за QE;
▪️красная линия – это линия тренда.
▪️Гистограмма отражает отклонение значения монетарной инфляции от ее трендовой линии.
ВЫВОД
1️⃣Можно смело констатировать – ФРС перестаралось с QE: весьма существенный «денежный навес», создающий избыток ликвидности, однозначно толкает цены вверх. Не зря Пауэлл «сменил оперение», уйдя в «ястребы».
2️⃣В начале цикла ужесточения монетарной политики угроз для фондового рынка пока не просматривается, поскольку уровень ликвидности остается весьма высоким, а ФРС наверняка будет действовать аккуратно и постепенно – например, как в предыдущем цикле роста ставок и сокращения баланса с 2016 по 2019 год: рынок первые два года рос, потом в течение года корректировался, причем коррекция была боковая, и в 2019 году снова рос. В текущем году переживать насчет политики ФРС – причин не вижу, а дальше поглядим.
@khtrader
Накачка финансовой системы США ликвидностью привела к самой высокой монетарной инфляции за 50 лет
На приведенной выше диаграмме:
▪️синяя линия – это график монетарной инфляции, построенный по формуле уравнения обмена, описывающей баланс между денежной массой и реальным ВВП; проще говоря, это монетарная инфляция, которая образуется в условиях «денежного навеса» – уровня денежной массы, превышающего реальный ВВП. Именно сейчас мы наблюдаем эффект «денежного навеса» из-за QE;
▪️красная линия – это линия тренда.
▪️Гистограмма отражает отклонение значения монетарной инфляции от ее трендовой линии.
ВЫВОД
1️⃣Можно смело констатировать – ФРС перестаралось с QE: весьма существенный «денежный навес», создающий избыток ликвидности, однозначно толкает цены вверх. Не зря Пауэлл «сменил оперение», уйдя в «ястребы».
2️⃣В начале цикла ужесточения монетарной политики угроз для фондового рынка пока не просматривается, поскольку уровень ликвидности остается весьма высоким, а ФРС наверняка будет действовать аккуратно и постепенно – например, как в предыдущем цикле роста ставок и сокращения баланса с 2016 по 2019 год: рынок первые два года рос, потом в течение года корректировался, причем коррекция была боковая, и в 2019 году снова рос. В текущем году переживать насчет политики ФРС – причин не вижу, а дальше поглядим.
@khtrader
#sp500 ПУЗЫРЬ S&P500
Пузырь на фондовом рынке США в январе начал сдуваться, но пока ситуация выглядит невнятно
▪️Черная линия – мультипликатор EPS, то есть средняя доходность на акцию по S&P 500;
▪️Синяя линия – мультипликатор PE Shiller, помогающий уточнить стоимость акций по индексу S&P 500 относительно их доходности; взял Шиллера, потому что он сглаживает цикличность с поправкой на инфляцию;
▪️Красная линия – капитализация широкого рынка США (5000 акций).
ВЫВОД
1️⃣В январе соотношение цены к доходности на фондовом рынке США снизилось, соответственно, прибыль на акцию подросла; история показывает: то, что показатели отступили от своих экстремумов, еще не означает, что рынок начинает остывать – например, в конце 90-х показатель P/E находился на максимумах в течение года.
2️⃣Очень важно заявление Пауэлла: «Цены на активы завешены»; это означает, что процесс сдувания пузыря вполне может продолжиться, и, как я говорил в своем ежемесячнике по S&P500 – вполне возможно, этот год станет коррекционным.
@khtrader
Пузырь на фондовом рынке США в январе начал сдуваться, но пока ситуация выглядит невнятно
▪️Черная линия – мультипликатор EPS, то есть средняя доходность на акцию по S&P 500;
▪️Синяя линия – мультипликатор PE Shiller, помогающий уточнить стоимость акций по индексу S&P 500 относительно их доходности; взял Шиллера, потому что он сглаживает цикличность с поправкой на инфляцию;
▪️Красная линия – капитализация широкого рынка США (5000 акций).
ВЫВОД
1️⃣В январе соотношение цены к доходности на фондовом рынке США снизилось, соответственно, прибыль на акцию подросла; история показывает: то, что показатели отступили от своих экстремумов, еще не означает, что рынок начинает остывать – например, в конце 90-х показатель P/E находился на максимумах в течение года.
2️⃣Очень важно заявление Пауэлла: «Цены на активы завешены»; это означает, что процесс сдувания пузыря вполне может продолжиться, и, как я говорил в своем ежемесячнике по S&P500 – вполне возможно, этот год станет коррекционным.
@khtrader
