#валюты РЕАЛЬНАЯ ДОХОДНОСТЬ
В современном мире при анализе ценообразования на валютном рынке чаще всего применяется метод оценки реальной доходности
Приведенная ниже картинка демонстрирует соотношение реальной доходности валют в долларовом эквиваленте (за основу взята доходность 3-месячных векселей) и их курса в декабре 2021 года.
Итак – по часовой стрелке начиная с верхнего левого угла:
▪️EUR/USD – реальная доходность в этой паре продолжает снижаться, но все еще выше ноля (левая шкала);
▪️GBP/USD – показатель также продолжает снижаться, несмотря на повышение Банком Англии ставок в декабре;
▪️CAD/USD – показатель закрепился на уровнях, достигнутых в ноябре, но этого оказалось недостаточно для поддержки канадца;
▪️JPY/USD – показатель демонстрирует незначительное изменение 20-летних максимумов, что происходит из-за более медленного роста инфляции в Японии и роста ставок на денежном рынке США.
ВЫВОД
1️⃣Очевидно, что реальная доходность по всем рассмотренным парам находится выше ноля – не в пользу доллара.
2️⃣Не устану напоминать, что доллар крепок именно на ожиданиях ужесточения монетарной политики от ФРС. Сегодня Пауэллу будет нелегко убедить рынки в том, что грядущее ужесточение никак не повлияет ни на них, ни на экономику США.
👉Но деваться некуда: ФРС придется ужесточать, а Пауэллу – уговаривать...
@khtrader
В современном мире при анализе ценообразования на валютном рынке чаще всего применяется метод оценки реальной доходности
Приведенная ниже картинка демонстрирует соотношение реальной доходности валют в долларовом эквиваленте (за основу взята доходность 3-месячных векселей) и их курса в декабре 2021 года.
Итак – по часовой стрелке начиная с верхнего левого угла:
▪️EUR/USD – реальная доходность в этой паре продолжает снижаться, но все еще выше ноля (левая шкала);
▪️GBP/USD – показатель также продолжает снижаться, несмотря на повышение Банком Англии ставок в декабре;
▪️CAD/USD – показатель закрепился на уровнях, достигнутых в ноябре, но этого оказалось недостаточно для поддержки канадца;
▪️JPY/USD – показатель демонстрирует незначительное изменение 20-летних максимумов, что происходит из-за более медленного роста инфляции в Японии и роста ставок на денежном рынке США.
ВЫВОД
1️⃣Очевидно, что реальная доходность по всем рассмотренным парам находится выше ноля – не в пользу доллара.
2️⃣Не устану напоминать, что доллар крепок именно на ожиданиях ужесточения монетарной политики от ФРС. Сегодня Пауэллу будет нелегко убедить рынки в том, что грядущее ужесточение никак не повлияет ни на них, ни на экономику США.
👉Но деваться некуда: ФРС придется ужесточать, а Пауэллу – уговаривать...
@khtrader
#нефть ФОРВАРДНАЯ КРИВАЯ WTI
▪️На прошлой неделе запасы нефти на хабе Кушинг (на графике – бирюзовая область с белой окантовкой) продолжали сокращаться.
▪️Фьючерсная кривая (желтая линия) продолжает углубляться в бэквордации.
▪️Красная гистограмма – фронтальный спред: наблюдаем сильный рост на прошлой неделе.
▪️Белая гистограмма отображает базис, то есть связь «спот – фьючерс». Базис на прошлой неделе провалился ниже нуля – это значит, что спотовые цены значительно ниже фьючерсных.
ВЫВОД
1️⃣Если бы не базис, то можно было бы сказать, что рынок нефти снова на бычьей волне. Но не все так однозначно: то, что цены на споте много ниже фьючерсных, говорит скорее о спекуляции на финансовом рынке, чем о профиците физического рынка, так как фьючерсная кривая – в положении бэквордации, а фронтальный спред интенсивно растет.
2️⃣Как известно, спекулятивные тренды краткосрочны и неустойчивы, поэтому запасы из хаба Кушинг активно продаются, пока цены высоки.
@khtrader
▪️На прошлой неделе запасы нефти на хабе Кушинг (на графике – бирюзовая область с белой окантовкой) продолжали сокращаться.
▪️Фьючерсная кривая (желтая линия) продолжает углубляться в бэквордации.
▪️Красная гистограмма – фронтальный спред: наблюдаем сильный рост на прошлой неделе.
▪️Белая гистограмма отображает базис, то есть связь «спот – фьючерс». Базис на прошлой неделе провалился ниже нуля – это значит, что спотовые цены значительно ниже фьючерсных.
ВЫВОД
1️⃣Если бы не базис, то можно было бы сказать, что рынок нефти снова на бычьей волне. Но не все так однозначно: то, что цены на споте много ниже фьючерсных, говорит скорее о спекуляции на финансовом рынке, чем о профиците физического рынка, так как фьючерсная кривая – в положении бэквордации, а фронтальный спред интенсивно растет.
2️⃣Как известно, спекулятивные тренды краткосрочны и неустойчивы, поэтому запасы из хаба Кушинг активно продаются, пока цены высоки.
@khtrader
#фрс ИТОГИ ЯНВАРСКОГО ЗАСЕДАНИЯ
Заявления ФРС:
▪️В конце года экономика США продолжала укрепляться, инфляция оставалась высокой, а рынок труда крепким;
▪️На экономику продолжает оказывать влияние пандемия, но приспособляемость к ней растет, что способствует дальнейшему экономическому росту, а также снижению инфляции;
▪️Комитет ожидает, что с учетом инфляции, значительно превышающей цели, и крепким рынком труда вскоре будет уместно начать повышение ставок;
▪️С февраля выкуп активов сократится еще на 30 млрд долларов и до начала марта QE будет свернуто;
▪️Комитет продолжает следить за мировой экономикой, пандемией и международными отношениями и в случае необходимости скорректирует политику соответствующим образом.
Сокращение баланса:
▪️ФРС выпустила принципы перехода к ужесточению монетарной политики, в которых сделала акцент на прозрачности и предсказуемости (для участников рынка) действий ФРС;
▪️Сокращение баланса будет осуществляться только после повышения ставки – то есть не ранее мая, но сроки пока не обсуждались;
и осуществляться оно будет в первую очередь за счет сокращения реинвестирования доходов от трежерис.
Риторика Пауэлла:
▪️Экономика крепка и больше не нуждается ни в монетарной, ни в политической поддержке. С учетом того, что инфляция высока, а рынок труда крепок, Пауэлл не исключает повышения ставки на любом заседании, даже в марте. При этом он заявил, что предполагает повышение сразу на 0,5%;
▪️Баланс ФРС намного выше, чем должен быть, а проблемы с логистикой, высокий спрос и быстрый экономический рост располагают к переходу к QT, но экономика справится;
▪️ФРС отслеживает кривую доходности, а цены на активы завышены.
Конец пресс-конференции.
👉На мой взгляд, заседание вышло более ястребиным, чем ожидал рынок, находящийся в условиях развивающейся коррекции. Но рынки – трежерис, фондовый и валютный – не переписали экстремумы и остались в своих диапазонах, что уже хорошо: реакция оказалась умеренной.
@khtrader
Заявления ФРС:
▪️В конце года экономика США продолжала укрепляться, инфляция оставалась высокой, а рынок труда крепким;
▪️На экономику продолжает оказывать влияние пандемия, но приспособляемость к ней растет, что способствует дальнейшему экономическому росту, а также снижению инфляции;
▪️Комитет ожидает, что с учетом инфляции, значительно превышающей цели, и крепким рынком труда вскоре будет уместно начать повышение ставок;
▪️С февраля выкуп активов сократится еще на 30 млрд долларов и до начала марта QE будет свернуто;
▪️Комитет продолжает следить за мировой экономикой, пандемией и международными отношениями и в случае необходимости скорректирует политику соответствующим образом.
Сокращение баланса:
▪️ФРС выпустила принципы перехода к ужесточению монетарной политики, в которых сделала акцент на прозрачности и предсказуемости (для участников рынка) действий ФРС;
▪️Сокращение баланса будет осуществляться только после повышения ставки – то есть не ранее мая, но сроки пока не обсуждались;
и осуществляться оно будет в первую очередь за счет сокращения реинвестирования доходов от трежерис.
Риторика Пауэлла:
▪️Экономика крепка и больше не нуждается ни в монетарной, ни в политической поддержке. С учетом того, что инфляция высока, а рынок труда крепок, Пауэлл не исключает повышения ставки на любом заседании, даже в марте. При этом он заявил, что предполагает повышение сразу на 0,5%;
▪️Баланс ФРС намного выше, чем должен быть, а проблемы с логистикой, высокий спрос и быстрый экономический рост располагают к переходу к QT, но экономика справится;
▪️ФРС отслеживает кривую доходности, а цены на активы завышены.
Конец пресс-конференции.
👉На мой взгляд, заседание вышло более ястребиным, чем ожидал рынок, находящийся в условиях развивающейся коррекции. Но рынки – трежерис, фондовый и валютный – не переписали экстремумы и остались в своих диапазонах, что уже хорошо: реакция оказалась умеренной.
@khtrader
#золото ЭКСПОРТ ИЗ ШВЕЙЦАРИИ
Поскольку Швейцария является основным мировым центром очистки золота (аффинаж), экспорт из данной страны банковского золота (слитки и монеты) – важный показатель спроса на этот благородный металл.
▪️На приведенном графике синей линией нанесен показатель экспорта золота из Швейцарии – в динамике от года к году.
▪️Красной линией обозначены котировки фьючерса на золото на бирже COMEX – также в динамике от года к году.
▪️Серая область – линейные котировки фьючерса на золото.
ВЫВОД
1️⃣В декабре – по отношению к ноябрю – экспорт золота из Швейцарии сократился, но его уровень остается выше, чем в декабре 2020 года. Также стоит отметить, что в декабре сократились потоки в золотые ETF, и это наводит на мысль о том, что рынок остается слабым.
2️⃣После вчерашнего ястребиного заседания ФРС котировкам золота будет сложно подняться выше уровня 1860; я бы сказал – невозможно.
@khtrader
Поскольку Швейцария является основным мировым центром очистки золота (аффинаж), экспорт из данной страны банковского золота (слитки и монеты) – важный показатель спроса на этот благородный металл.
▪️На приведенном графике синей линией нанесен показатель экспорта золота из Швейцарии – в динамике от года к году.
▪️Красной линией обозначены котировки фьючерса на золото на бирже COMEX – также в динамике от года к году.
▪️Серая область – линейные котировки фьючерса на золото.
ВЫВОД
1️⃣В декабре – по отношению к ноябрю – экспорт золота из Швейцарии сократился, но его уровень остается выше, чем в декабре 2020 года. Также стоит отметить, что в декабре сократились потоки в золотые ETF, и это наводит на мысль о том, что рынок остается слабым.
2️⃣После вчерашнего ястребиного заседания ФРС котировкам золота будет сложно подняться выше уровня 1860; я бы сказал – невозможно.
@khtrader
#экономика НЕДЕЛЬНАЯ СВОДКА ПО США
Ситуация в экономике США на прошлой неделе ухудшилась
▪️На первой диаграмме – розничные продажи (индекс Redbook); они стабильно на 15% выше по сравнению с прошлым годом.
▪️На второй – новые заявки на пособия по безработице. Количество новых обращений на прошлой неделе снизилось до 260 тыс., что соответствует ожиданиям. Данные прошлой недели были пересмотрены в сторону повышения – с 285 до 290 тыс. штук.
ВЫВОД
Ситуация на рынке труда остается стабильной; после трех недель роста количества новых заявок на пособия имеет место существенное снижение на прошлой неделе. Розничные продажи остаются высокими.
@khtrader
Ситуация в экономике США на прошлой неделе ухудшилась
▪️На первой диаграмме – розничные продажи (индекс Redbook); они стабильно на 15% выше по сравнению с прошлым годом.
▪️На второй – новые заявки на пособия по безработице. Количество новых обращений на прошлой неделе снизилось до 260 тыс., что соответствует ожиданиям. Данные прошлой недели были пересмотрены в сторону повышения – с 285 до 290 тыс. штук.
ВЫВОД
Ситуация на рынке труда остается стабильной; после трех недель роста количества новых заявок на пособия имеет место существенное снижение на прошлой неделе. Розничные продажи остаются высокими.
@khtrader
#кризис ДЕЛОВОЙ ЦИКЛ В США
Согласно моей авторской оценочной модели, условия для роста делового цикла в декабре продолжили улучшаться. Если немного экстраполировать – на начало 2022 года эти условия должны быть максимально благоприятными
▪️Модель построена на формуле количественного обмена, с несколько измененными компонентами. На диаграмме она обозначена оранжевой областью с черной окантовкой. ▪️Красная линия – годовая динамика индекса S&P500 (от года к году).
ВЫВОД
1️⃣Очевидно, что условия для расширения делового цикла улучшаются. Правда, пока индексы делового цикла сигнализируют о продолжении фазы охлаждения экономики в США и мире, однако есть сигналы, дающие основания полагать, что весной в США начнется новая фаза расширения делового цикла.
2️⃣На мой взгляд, переход мировых ЦБ к ужесточению монетарной политики может быть нивелирован расширением мировой экономики, однако далее могут возникнуть трудности с экономическим ростом.
@khtrader
Согласно моей авторской оценочной модели, условия для роста делового цикла в декабре продолжили улучшаться. Если немного экстраполировать – на начало 2022 года эти условия должны быть максимально благоприятными
▪️Модель построена на формуле количественного обмена, с несколько измененными компонентами. На диаграмме она обозначена оранжевой областью с черной окантовкой. ▪️Красная линия – годовая динамика индекса S&P500 (от года к году).
ВЫВОД
1️⃣Очевидно, что условия для расширения делового цикла улучшаются. Правда, пока индексы делового цикла сигнализируют о продолжении фазы охлаждения экономики в США и мире, однако есть сигналы, дающие основания полагать, что весной в США начнется новая фаза расширения делового цикла.
2️⃣На мой взгляд, переход мировых ЦБ к ужесточению монетарной политики может быть нивелирован расширением мировой экономики, однако далее могут возникнуть трудности с экономическим ростом.
@khtrader
#газ НЕДЕЛЬНАЯ СВОДКА
▪️Согласно данным Минэнерго США, на прошлой неделе поставки натурального газа выросли на 0,4% и составили 100,3 млрд куб. футов / д., добыча газа снизилась на 0,5%, чистый экспорт из Канады вырос на 10,9%. Показатель совокупного предложения обозначен желтой линией.
▪️ Общее потребление газа сравнительно с предыдущей неделей выросло на 14,2% – до 140,6 млрд куб. футов / д. Спрос на газ со стороны электростанций вырос на 11,5%, экспорт в Мексику – на 4,6%. Также рост наблюдается в жилищном и коммерческом секторах. Показатель внутреннего спроса обозначен синей линией.
▪️Совокупный экспорт на прошлой неделе составил 91 млрд куб. футов, что на 19,1% выше, чем на прошлой неделе.
▪️Запасы сократились на 219 млрд куб. футов; темпы отбора газа превысили среднее значение данного показателя за 5 лет (т. наз. 5-летнюю среднюю), объем отбора составил 161 млрд куб. футов.
ВЫВОД
1️⃣На прошлой неделе из-за холодного циклона в США рынок газа был в сильном дефиците; отбор газа происходил более высокими темпами относительно 5-летней средней. В целом же зимний сезон – дело ожидаемое, и пока явных форс-мажоров не наблюдается.
2️⃣Вчера на СМЕ была экспирация февральского фьючерса, и перед самой экспирацией цена взлетела выше 7 долларов; это вызвало много шума на западных площадках (мол, как биржа могла такое допустить).
@khtrader
▪️Согласно данным Минэнерго США, на прошлой неделе поставки натурального газа выросли на 0,4% и составили 100,3 млрд куб. футов / д., добыча газа снизилась на 0,5%, чистый экспорт из Канады вырос на 10,9%. Показатель совокупного предложения обозначен желтой линией.
▪️ Общее потребление газа сравнительно с предыдущей неделей выросло на 14,2% – до 140,6 млрд куб. футов / д. Спрос на газ со стороны электростанций вырос на 11,5%, экспорт в Мексику – на 4,6%. Также рост наблюдается в жилищном и коммерческом секторах. Показатель внутреннего спроса обозначен синей линией.
▪️Совокупный экспорт на прошлой неделе составил 91 млрд куб. футов, что на 19,1% выше, чем на прошлой неделе.
▪️Запасы сократились на 219 млрд куб. футов; темпы отбора газа превысили среднее значение данного показателя за 5 лет (т. наз. 5-летнюю среднюю), объем отбора составил 161 млрд куб. футов.
ВЫВОД
1️⃣На прошлой неделе из-за холодного циклона в США рынок газа был в сильном дефиците; отбор газа происходил более высокими темпами относительно 5-летней средней. В целом же зимний сезон – дело ожидаемое, и пока явных форс-мажоров не наблюдается.
2️⃣Вчера на СМЕ была экспирация февральского фьючерса, и перед самой экспирацией цена взлетела выше 7 долларов; это вызвало много шума на западных площадках (мол, как биржа могла такое допустить).
@khtrader
#экономика НОВЫЕ ЗАЯВКИ И ЗАПАСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ
Вышли предварительные данные за декабрь по ситуации с товарами длительного пользования
▪️Синяя линия — это новые заказы на долгосрочные товары гражданского назначения (без оборонки и транспорта), которые в декабре продолжили расти, в очередной раз переписав исторический максимум.
▪️Красная линия – невыполненные заказы на гражданские товары; в декабре показатель продолжает расти, снова переписав 30-летние максимумы: производители товаров не справляются с потоком заявок.
▪️Зеленая линия – запасы долгосрочных товаров гражданского назначения: в декабре продолжается агрессивный рост.
❗️Гистограмма — это соотношение запасов к продажам; в декабре показатель немного вырос за счет мощного роста запасов по данной группе товаров.
ВЫВОД
1️⃣Подтверждается мысль, высказанная мною в прошлом выпуске: о том, что производители – в условиях отрицательных процентных ставок, высоких инфляционных ожиданий и снижающейся покупательной способности доллара – наращивают запасы на складах в расчете на то, что потом они будут стоить дороже. С учетом роста кредитования в США можно даже предположить, что производство товаров осуществляется за кредитные средства – что уместно при низких ставках.
2️⃣На конец года суммарная оценка производственных запасов на складах частных компаний выросла до эквивалента 200 млрд долларов, что очень близко к историческому максимуму.
@khtrader
Вышли предварительные данные за декабрь по ситуации с товарами длительного пользования
▪️Синяя линия — это новые заказы на долгосрочные товары гражданского назначения (без оборонки и транспорта), которые в декабре продолжили расти, в очередной раз переписав исторический максимум.
▪️Красная линия – невыполненные заказы на гражданские товары; в декабре показатель продолжает расти, снова переписав 30-летние максимумы: производители товаров не справляются с потоком заявок.
▪️Зеленая линия – запасы долгосрочных товаров гражданского назначения: в декабре продолжается агрессивный рост.
❗️Гистограмма — это соотношение запасов к продажам; в декабре показатель немного вырос за счет мощного роста запасов по данной группе товаров.
ВЫВОД
1️⃣Подтверждается мысль, высказанная мною в прошлом выпуске: о том, что производители – в условиях отрицательных процентных ставок, высоких инфляционных ожиданий и снижающейся покупательной способности доллара – наращивают запасы на складах в расчете на то, что потом они будут стоить дороже. С учетом роста кредитования в США можно даже предположить, что производство товаров осуществляется за кредитные средства – что уместно при низких ставках.
2️⃣На конец года суммарная оценка производственных запасов на складах частных компаний выросла до эквивалента 200 млрд долларов, что очень близко к историческому максимуму.
@khtrader
#экономика ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК США
▪️Денежный рынок на начало года выглядит стабильным; ни Минфин, ни ФРС не могут пошатнуть финансовые условия. А с учетом роста объемов кредитования (синяя линия на картинке) можно с уверенностью заявить: финансовые условия благоприятны.
▪️Коррекция на фондовом рынке, на мой взгляд, выглядят локальной и носит в большей степени технический, нежели фундаментальный характер. Более чем уверен: текущая коррекция – дело рук «хомяков», которых набилось в рынок очень много.
▪️На что стоит обратить внимание – так это на растущий доллар: его укрепление на долгосрочном горизонте окажет поддержку импорту в США, и если принять во внимание, что дефицит торгового баланса на рекордном уровне – что, в свою очередь, оказывает поддержку доллару в виде повышенного спроса на активы США, – то получаем такой вот самоусиливающийся процесс, который может перерасти в рост доллара до 120 и выше по индексу DX.
ЧИТАТЬ СТАТЬЮ 👇
▪️Денежный рынок на начало года выглядит стабильным; ни Минфин, ни ФРС не могут пошатнуть финансовые условия. А с учетом роста объемов кредитования (синяя линия на картинке) можно с уверенностью заявить: финансовые условия благоприятны.
▪️Коррекция на фондовом рынке, на мой взгляд, выглядят локальной и носит в большей степени технический, нежели фундаментальный характер. Более чем уверен: текущая коррекция – дело рук «хомяков», которых набилось в рынок очень много.
▪️На что стоит обратить внимание – так это на растущий доллар: его укрепление на долгосрочном горизонте окажет поддержку импорту в США, и если принять во внимание, что дефицит торгового баланса на рекордном уровне – что, в свою очередь, оказывает поддержку доллару в виде повышенного спроса на активы США, – то получаем такой вот самоусиливающийся процесс, который может перерасти в рост доллара до 120 и выше по индексу DX.
ЧИТАТЬ СТАТЬЮ 👇
#аналитика ЕЖЕМЕСЯЧНИК S&P500
Ежемесячный анализ S&P500. Выпуск №12 от 27.01.2022г
▪️В этом видео провожу широкий анализ фондового рынка США, использую макроэкономические и финансовые теории, также техническая картина и оцениваю аппетит к риску.
▪️В настоящем выпуске: о чем говорит ФРС; что происходит с экономикой США; куда движется рынок и чего ждать.
СМОТРЕТЬ ВЫПУСК 👇
Ежемесячный анализ S&P500. Выпуск №12 от 27.01.2022г
▪️В этом видео провожу широкий анализ фондового рынка США, использую макроэкономические и финансовые теории, также техническая картина и оцениваю аппетит к риску.
▪️В настоящем выпуске: о чем говорит ФРС; что происходит с экономикой США; куда движется рынок и чего ждать.
СМОТРЕТЬ ВЫПУСК 👇
#нефть ПОЗИЦИИ НА ФИНРЫНКЕ НЕФТИ
▪️На верхнем графике синяя линия – совокупная чистая позиция спекулянтов по фьючерсам на Brent и WTI, торгуемым на ICE и СМЕ соответственно (отчеты СОТ).
▪️На нижнем графике синей гистограммой обозначено изменение объемов от недели к неделе в крупных взаимных фондах, инвестирующих в финансовый рынок нефти; красная линия – динамика котировок нефти от квартала к кварталу.
◾️На неделе в целом объёмы в нефтяных фондах сократились, причем по большей части в азиатских – при том, что в американских фондах объемы росли. Чистая спекулятивная позиция продолжает нарастать, как и совокупный ОИ на CME и ICE.
ВЫВОД
1️⃣Продолжение тренда выглядит устойчивым, но чистая спекулятивная позиция все же ниже уровней марта, и весь год каждый новый максимум ниже прежнего, что говорит о нарастающей дивергенции между показателями.
2️⃣С технической точки зрения, если смотреть на более крупных ценовых масштабах, то видно, что бычий тренд задыхается, о чем сигнализируют и денежные потоки на финансовом рынке нефти.
@khtrader
▪️На верхнем графике синяя линия – совокупная чистая позиция спекулянтов по фьючерсам на Brent и WTI, торгуемым на ICE и СМЕ соответственно (отчеты СОТ).
▪️На нижнем графике синей гистограммой обозначено изменение объемов от недели к неделе в крупных взаимных фондах, инвестирующих в финансовый рынок нефти; красная линия – динамика котировок нефти от квартала к кварталу.
◾️На неделе в целом объёмы в нефтяных фондах сократились, причем по большей части в азиатских – при том, что в американских фондах объемы росли. Чистая спекулятивная позиция продолжает нарастать, как и совокупный ОИ на CME и ICE.
ВЫВОД
1️⃣Продолжение тренда выглядит устойчивым, но чистая спекулятивная позиция все же ниже уровней марта, и весь год каждый новый максимум ниже прежнего, что говорит о нарастающей дивергенции между показателями.
2️⃣С технической точки зрения, если смотреть на более крупных ценовых масштабах, то видно, что бычий тренд задыхается, о чем сигнализируют и денежные потоки на финансовом рынке нефти.
@khtrader
#нефть ПРОГНОЗ НА НЕДЕЛЮ
На следующую неделю мой скоринг – по-прежнему в медвежьей зоне (на графике это изображено синими столбиками), несмотря на то, что на уходящей неделе прогноз не сбылся: скоринг тоже был в медвежьей зоне, однако средняя недельная цена осталась без изменений
Информационный фон:
▪️эскалация между НАТО и Россией продолжает усиливаться, участники рынка опасаются эмбарго на российскую нефть;
▪️ западные информационные агентства снова начали писать о грядущем дефиците, активнее высказываются адепты теории конечности залежей нефти; пишут о нефти по 200 долларов за баррель;
▪️ запасы нефтепродуктов на ведущих мировых хабах продолжают подрастать; вероятно, это обусловлено сезонностью;
▪️ в США суд лишил нефтяников права на разработку участков в Мексиканском заливе – зеленая программа Байдена проявляется и в ценах на нефть;
▪️ в феврале Exxon планирует начать добычу на новом участке в Гайане; объем пока не афишируют, пишут только, что это повысит объем добычи в целом по стране до 340 тб/д.
ВЫВОД
1️⃣То, что творится на нефтяном рынке, – непостижимо; буквально за пару месяцев сформировался новый локальный пузырь. На месячном графике MACD находится на уровне 2011 года – тогда, также после кризиса, наблюдался мощнейший рост, выше была только экспонента в 2007–2008 годах, которая закончилась кризисом.
2️⃣Если исходить из экономической конъюнктуры – снизить цены на энергетику крайне необходимо, причем в ближайшее время. Полагаю, как только все будет готово – нефть отправят в нокаут, вопреки прогнозам адептов секты «Нефть по 200»: так уже было осенью 2019 и в начале 2020 года.
❗️Продолжаю считать, что достигнутые максимумы – фейк!
@khtrader
На следующую неделю мой скоринг – по-прежнему в медвежьей зоне (на графике это изображено синими столбиками), несмотря на то, что на уходящей неделе прогноз не сбылся: скоринг тоже был в медвежьей зоне, однако средняя недельная цена осталась без изменений
Информационный фон:
▪️эскалация между НАТО и Россией продолжает усиливаться, участники рынка опасаются эмбарго на российскую нефть;
▪️ западные информационные агентства снова начали писать о грядущем дефиците, активнее высказываются адепты теории конечности залежей нефти; пишут о нефти по 200 долларов за баррель;
▪️ запасы нефтепродуктов на ведущих мировых хабах продолжают подрастать; вероятно, это обусловлено сезонностью;
▪️ в США суд лишил нефтяников права на разработку участков в Мексиканском заливе – зеленая программа Байдена проявляется и в ценах на нефть;
▪️ в феврале Exxon планирует начать добычу на новом участке в Гайане; объем пока не афишируют, пишут только, что это повысит объем добычи в целом по стране до 340 тб/д.
ВЫВОД
1️⃣То, что творится на нефтяном рынке, – непостижимо; буквально за пару месяцев сформировался новый локальный пузырь. На месячном графике MACD находится на уровне 2011 года – тогда, также после кризиса, наблюдался мощнейший рост, выше была только экспонента в 2007–2008 годах, которая закончилась кризисом.
2️⃣Если исходить из экономической конъюнктуры – снизить цены на энергетику крайне необходимо, причем в ближайшее время. Полагаю, как только все будет готово – нефть отправят в нокаут, вопреки прогнозам адептов секты «Нефть по 200»: так уже было осенью 2019 и в начале 2020 года.
❗️Продолжаю считать, что достигнутые максимумы – фейк!
@khtrader
#золото ПОЗИЦИИ НА ФИНРЫНКЕ ЗОЛОТА
▪️На верхнем графике синей линией обозначена чистая спекулятивная позиция по фьючерсам на золото; красная линия – котировки фронтального фьючерса на золото.
▪️На нижнем графике показаны объемы от недели к неделе во взаимных фондах, инвестирующих в золото – как финансовое, так и физическое; красная линия – это динамика фьючерса на золото от квартала к кварталу.
▪️Объем потоков во взаимные фонды на уходящей неделе – выше нуля, но на падающем рынке я это расцениваю как закрытие позиций, то есть отток. Позиции спекулянтов на фьючерсном рынке COMEX немного выросли, но данные на вторник, а слив произошел во второй половине недели.
ВЫВОД
Пока золото поддается прогнозированию, продолжаю считать, что среднесрочно котировки золота снизятся, и шансов на рост – с учетом риторики ФРС – почти нет.
В следующем выпуске посмотрим, как реагировали спекулянты на снижение котировок.
@khtrader
▪️На верхнем графике синей линией обозначена чистая спекулятивная позиция по фьючерсам на золото; красная линия – котировки фронтального фьючерса на золото.
▪️На нижнем графике показаны объемы от недели к неделе во взаимных фондах, инвестирующих в золото – как финансовое, так и физическое; красная линия – это динамика фьючерса на золото от квартала к кварталу.
▪️Объем потоков во взаимные фонды на уходящей неделе – выше нуля, но на падающем рынке я это расцениваю как закрытие позиций, то есть отток. Позиции спекулянтов на фьючерсном рынке COMEX немного выросли, но данные на вторник, а слив произошел во второй половине недели.
ВЫВОД
Пока золото поддается прогнозированию, продолжаю считать, что среднесрочно котировки золота снизятся, и шансов на рост – с учетом риторики ФРС – почти нет.
В следующем выпуске посмотрим, как реагировали спекулянты на снижение котировок.
@khtrader
#валюты ИНДЕКС ДОЛЛАРА
▪️На верхней картинке голубой областью обозначена авторская модель оценки индекса доллара. Модель на прошлой неделе остается без изменений относительно предыдущей, но пока выше нуля. Осциллятор углубляется под нулем (черная гистограмма) и уже на уровнях весны 2020 года, что говорит об остывании модели.
▪️На нижней картинке серая область – чистая спекулятивная позиция, а красная – динамика DX в процентном отклонении от квартальной средней. Позиция спекулянтов на прошлой неделе снова переписала 10-летние максимумы.
ВЫВОД
Рынок доллара сильно перекуплен спекулянтами, а моя модель больше не растет, что создало медвежью дивергенции. Я раньше писал о возможности такого сценария на рынке и продолжаю считать, что, скорее всего, нас ждет крайне медленный и рваный рост по образцу 2019 года.
Пока – с точки зрения ТА – тренд остается бычьим!
@khtrader
▪️На верхней картинке голубой областью обозначена авторская модель оценки индекса доллара. Модель на прошлой неделе остается без изменений относительно предыдущей, но пока выше нуля. Осциллятор углубляется под нулем (черная гистограмма) и уже на уровнях весны 2020 года, что говорит об остывании модели.
▪️На нижней картинке серая область – чистая спекулятивная позиция, а красная – динамика DX в процентном отклонении от квартальной средней. Позиция спекулянтов на прошлой неделе снова переписала 10-летние максимумы.
ВЫВОД
Рынок доллара сильно перекуплен спекулянтами, а моя модель больше не растет, что создало медвежью дивергенции. Я раньше писал о возможности такого сценария на рынке и продолжаю считать, что, скорее всего, нас ждет крайне медленный и рваный рост по образцу 2019 года.
Пока – с точки зрения ТА – тренд остается бычьим!
@khtrader
#валюты ДОЛЛАР И МУЛЬТИПЛИКАТОР
Вышли данные по денежной массе и базе в США за декабрь
На графике:
▪️Синяя линия – банковский мультипликатор, от года к году.
▪️Красная линия – годовая динамика индекса доллара.
ВЫВОД
1️⃣ Мы видим, что мультипликатор в декабре еще немного подрос, но все равно остается ниже прошлого года. Полагаем, что перспективы – предстоящее ужесточение ДКП, с одной стороны, и расширение кредитования, увеличивающее денежную массу, с другой – поддержат мультипликатор в текущем году.
2️⃣ По котировкам DX мы видим, что рынок эти перспективы уже торгует.
@khtrader
Вышли данные по денежной массе и базе в США за декабрь
На графике:
▪️Синяя линия – банковский мультипликатор, от года к году.
▪️Красная линия – годовая динамика индекса доллара.
ВЫВОД
1️⃣ Мы видим, что мультипликатор в декабре еще немного подрос, но все равно остается ниже прошлого года. Полагаем, что перспективы – предстоящее ужесточение ДКП, с одной стороны, и расширение кредитования, увеличивающее денежную массу, с другой – поддержат мультипликатор в текущем году.
2️⃣ По котировкам DX мы видим, что рынок эти перспективы уже торгует.
@khtrader
#новости НОВОСТИ ФИНРЫНКОВ
Новости финансовых рынков. Выпуск от 30.01.2022г
▪️Взгляд трейдера на новостной фон и как он влияет на финансовые рынки. Обзор финансовых рынков за неделю, еженедельные выводы и грядущие события.
▪️В этом выпуске сделал акцент на заседание ФРС, как решения комитета распределяется на рынки. Также важный момент конфликта НАТО-Россия, смягчение риторики относительно пандемии и карантинных ограничений.
СМОТРЕТЬ ВЫПУСК 👇
Новости финансовых рынков. Выпуск от 30.01.2022г
▪️Взгляд трейдера на новостной фон и как он влияет на финансовые рынки. Обзор финансовых рынков за неделю, еженедельные выводы и грядущие события.
▪️В этом выпуске сделал акцент на заседание ФРС, как решения комитета распределяется на рынки. Также важный момент конфликта НАТО-Россия, смягчение риторики относительно пандемии и карантинных ограничений.
СМОТРЕТЬ ВЫПУСК 👇
#риски ПРЕМИИ ЗА РИСК
На прошлой неделе кривые доходности оставались плоскими; на фондовых площадках – попытка роста.
Средняя по рынку премий за риск (напомню, премия за риск – это разница между ставками рынка капитала и денежного рынка) на прошлой неделе уплощалась, на графике это обозначено желтый пунктирной линией. Внутри корзины наблюдается синхронное боковое движение.
ВЫВОД
▪️Ситуация на рынке премий за риск стабильна, а фондовые рынки приходят в себя. Информационный фон после заседания ФРС был напряженным, но к концу недели все стабилизировалось.
▪️В начале недели Китай уходит на длинные выходные; вчера были выпущены индексы PMI за январь, согласно которым в январе экономика Китая ослабела.
▪️ЕС выпустит данные по ВВП за IV квартал 2021 года, также выйдут предварительные данные по инфляции в январе. Развитые страны выпустят данные по деловому циклу за январь.
▪️В США выйдут данные по рынку труда за январь – это крайне важная информация; также выйдут данные по производительности труда и затратам на рабочую силу в IV квартале 2021 года.
▪️Для монетарного мира важными будут заседания Банка Англии и ЕЦБ; также ожидается заседание Банка Австралии.
@khtrader
На прошлой неделе кривые доходности оставались плоскими; на фондовых площадках – попытка роста.
Средняя по рынку премий за риск (напомню, премия за риск – это разница между ставками рынка капитала и денежного рынка) на прошлой неделе уплощалась, на графике это обозначено желтый пунктирной линией. Внутри корзины наблюдается синхронное боковое движение.
ВЫВОД
▪️Ситуация на рынке премий за риск стабильна, а фондовые рынки приходят в себя. Информационный фон после заседания ФРС был напряженным, но к концу недели все стабилизировалось.
▪️В начале недели Китай уходит на длинные выходные; вчера были выпущены индексы PMI за январь, согласно которым в январе экономика Китая ослабела.
▪️ЕС выпустит данные по ВВП за IV квартал 2021 года, также выйдут предварительные данные по инфляции в январе. Развитые страны выпустят данные по деловому циклу за январь.
▪️В США выйдут данные по рынку труда за январь – это крайне важная информация; также выйдут данные по производительности труда и затратам на рабочую силу в IV квартале 2021 года.
▪️Для монетарного мира важными будут заседания Банка Англии и ЕЦБ; также ожидается заседание Банка Австралии.
@khtrader
#нефть НЕДЕЛЬНЫЙ ДИАПАЗОН ПО WTI
Представляю вашему вниманию недельные уровни, рассчитанные с помощью методов стохастической математики
Уровни на текущую торговую неделю по WTI (СМЕ):
▪️Торговый диапазон – 88,95 – 85,94;
▪️1-е ст. отклонение сверху – 90,6, вероятность коррекции 87% (т. е. риск продолжения тренда – 13%);
▪️1-е ст. отклонение снизу – 84 метрики, вероятности те же.
====================================================
1️⃣Брать контртрендовые сделки можно от границ торгового диапазона, но вероятность возврата невысока; а вот от первых ст. отклонений или за их пределами эта вероятность выглядит уже поинтересней. Стрелочки – это направления, т. е. определены возвраты; движение цены не обязательно будет по стрелкам.
2️⃣Еще раз о способе применения: я использую эти уровни в дополнение к ТА и фундаментальному анализу; когда цена подходит или выходит за пределы 1 ст. отклонений – для меня вероятность коррекции повышается.
@khtrader
Представляю вашему вниманию недельные уровни, рассчитанные с помощью методов стохастической математики
Уровни на текущую торговую неделю по WTI (СМЕ):
▪️Торговый диапазон – 88,95 – 85,94;
▪️1-е ст. отклонение сверху – 90,6, вероятность коррекции 87% (т. е. риск продолжения тренда – 13%);
▪️1-е ст. отклонение снизу – 84 метрики, вероятности те же.
====================================================
1️⃣Брать контртрендовые сделки можно от границ торгового диапазона, но вероятность возврата невысока; а вот от первых ст. отклонений или за их пределами эта вероятность выглядит уже поинтересней. Стрелочки – это направления, т. е. определены возвраты; движение цены не обязательно будет по стрелкам.
2️⃣Еще раз о способе применения: я использую эти уровни в дополнение к ТА и фундаментальному анализу; когда цена подходит или выходит за пределы 1 ст. отклонений – для меня вероятность коррекции повышается.
@khtrader