#валюта Кабинет министров поддержал Мэй и ее план выхода с ЕС (остаться в таможенном союзе), при этом посол Ирландии сообщил, что Дублин доволен результатом соглашения с Великобританией. Фунт вернулся на место. А слухов было, ужас какой-то, а не чиновники. Осталось решить с кучкой консерваторов, которые видять цель своей жизнедеятельности насолить демократам, поэтому собирают подписи за вотум в сторону Мэй, но кабинет за, поэтому будет сложно или невзможно...
#нефть Вчера прошла экспирация опционов декабрьской серии на фьючерс CL (СМЕ). Диспозиция была сильно в путах, кто-то заработал так, что на всю жизнь хватит. Следующая экспирация в средине декабря. Как видно с картинки сейчас диспозиция в коллах (бычий рынок), причем страйк на 65 по открытому интересу превосходит путы, также, стоит отметить, что коллов в разы больше. Паритет пут\колл усиливает диспозицию уже 0,8, т.е. на 20% коллов больше чем путов.
#нефть Пьер Андюран (один из крупных нефтетрейдеров под управлением около 1 млрд. долларов), сократил 12% открытых позиций на падении во вторник, убыток составил 20% (выходит 200 млн.долларов). Но все-равно, искусно управляя фондом с 2013 года, фонд сумел сохранить собственный капитал.
ПЫ.СЫ. Выходит что 78% бычьих позиций открыты.
ПЫ.СЫ. Выходит что 78% бычьих позиций открыты.
#нефть
Запасы нефти и нефтепродуктов в США от Минэнерго
Нефть: +10.270M
Кушинг: +1.167M
Бензин: -1.411M
Дистилляты: -3.589M
Импорт: 7.452 мб/д
Экспорт: 2.05 мб/д
Производство: 11.7 мб/д (+100 тб/д)
Цены на нефть не пустили вниз и спустя 5 минут после отчета взлетели на новые дневные максимумы.
К слову, за вчерашний день открытый интерес по контрактам CL (WTI) на бирже СМЕ сократился на 77 тысяч контрактов. Такого масштабного сокращения не было с 2016-2017 годов.
Похоже на разворот рынка, но вот коррекция или смена тренда, попробуем разобраться в субботу.
Запасы нефти и нефтепродуктов в США от Минэнерго
Нефть: +10.270M
Кушинг: +1.167M
Бензин: -1.411M
Дистилляты: -3.589M
Импорт: 7.452 мб/д
Экспорт: 2.05 мб/д
Производство: 11.7 мб/д (+100 тб/д)
Цены на нефть не пустили вниз и спустя 5 минут после отчета взлетели на новые дневные максимумы.
К слову, за вчерашний день открытый интерес по контрактам CL (WTI) на бирже СМЕ сократился на 77 тысяч контрактов. Такого масштабного сокращения не было с 2016-2017 годов.
Похоже на разворот рынка, но вот коррекция или смена тренда, попробуем разобраться в субботу.
#экономика Денежный рынок США.
На прошлой неделе мультипликаторы денежного рынка продолжили сигнализировать об оживлении экономики, денежная масса М2 растет быстрее денежной базы, за счет рынка капитала и перетоком депозитов коммерческих банков из ФРС в экономику через кредитования. Все бы хорошо, но сама денежная база потеряла 20 млрд., показатель реальной денежной массы (скоректированной на инфляцию) за октябрь еще не вышел, но учитывая что инфляция в США выросла (широкая), то масса также потеряла в росте.
Это не очень хороший сигнал, для моего прогноза по инфляционным ожиданиям в США, но и не сводит его на "нет".
На прошлой неделе мультипликаторы денежного рынка продолжили сигнализировать об оживлении экономики, денежная масса М2 растет быстрее денежной базы, за счет рынка капитала и перетоком депозитов коммерческих банков из ФРС в экономику через кредитования. Все бы хорошо, но сама денежная база потеряла 20 млрд., показатель реальной денежной массы (скоректированной на инфляцию) за октябрь еще не вышел, но учитывая что инфляция в США выросла (широкая), то масса также потеряла в росте.
Это не очень хороший сигнал, для моего прогноза по инфляционным ожиданиям в США, но и не сводит его на "нет".
#экономика Экономика зоны ЕС падает быстрее средней по рынку (развитые страны). Падение с начала года затянулось. Также страдает локомотив ЕС - Германия, там очередное падение ВВП в III квартале.
#экономика Инфляция.
Темпы инфляции выросли, но за счет роста цен производителей, это при том, что в октябре цены на нефть падали. Любопытный сигнал оживления. Темпы роста по еврозоне (рыжая на картинке) выглядят трендово, нужно сворачивать QE, но глядя на деловой цикл в ЕС, это чревать рецессией, причем полноценной. Что будут делать в условиях ловушки ликвидности - неизвестно.
Темпы инфляции выросли, но за счет роста цен производителей, это при том, что в октябре цены на нефть падали. Любопытный сигнал оживления. Темпы роста по еврозоне (рыжая на картинке) выглядят трендово, нужно сворачивать QE, но глядя на деловой цикл в ЕС, это чревать рецессией, причем полноценной. Что будут делать в условиях ловушки ликвидности - неизвестно.
#валюта А вот и члены ФРС подоспели, с мягкой риторикой по монетарной политике. Все-таки мои инфляционные ожидания не безосновательны. Тогда ждем-с роста широкого индекса Америки и комодитиз, доллар уже клюнул вниз. Темпы валют Европы и Японская йена будут опережать валюты Океании и Канадский доллар. Остается дело за Брексит. За выходные должно просниться.
#экономика Темпы роста ВВП в США после кризиса 2008 года на 10% выше темпов ЕС. Гегемон не угомонится.
#экономика Темпы роста ВВП Великобритании (красная) гораздо ниже исторической средней, и ниже темпов по Еврозоне (рыжая ближе к своим пикам). Выбор перед Мэй.
#нефть от Алексея Букина.
Нефть: рынок финансовый и рынок физический
Сегодня в Блумберг появилась характерная статья: отныне цены нефти зависят от твитов и заявлений трех людей - Трампа, Путина и МБС. Это, конечно, типичный журнализм, но доля правды здесь есть.
Остальная правда регулярно обсуждается на финансовом рынке. В последнее время куда более активно, чем раньше, поскольку с рынка один за другим выпадают "звезды" - как ранее считалось, выдающиеся управляющие денежными фондами. Такие как Энди Халл (Andy Hall), которого на рынке называли "богом" нефтяной торговли. Энди был основателем фонда Astenbeck Capital Management, который торговал нефтяными инструментами на основе фундаментального анализа, то есть анализа того, что происходит на реальном, физическом рынке нефти и в реальной экономике. Фонд был закрыт в прошлом году после очередного резкого падения цен и, соответственно, потери 30% капитала. "Я отыгрался", - сказал Энди. В прощальном письме инвесторам он написал: "Алгоритмические торговые системы все больше доминируют на рынке. Инвестировать в нефть в текущих условиях, используя в основном фундаментальный анализ, стало все более трудно. И, похоже, эта ситуация будет сохраняться еще долгое время."
Халл не один такой. По оценке Комиссии по ценным бумагам и биржам США, автоматизированная торговля в 2014-16 г.г. составляла 60% объема торговых операций. В предыдущие два года было 50%. Сейчас на рынок выходит новое поколение автоматизированных систем с элементами искусственного интеллекта. И реагируют они отнюдь не только на твиты и заявления лидеров США, России и Саудовской Аравии, но и на любые, кажущие значимыми заголовки информационных сообщений, даже если это ошибочная или заведомо ложная, целенаправленно выпущенная "информация", на которую могут среагировать алгоритмы. Скорость реакции алгоритмов, которые в силу специально организованной системы распространения информации "видят" ее быстрее, чем люди, - микросекунды. Это значительно быстрее, чем вы моргаете глазом. Таким образом, финансовый рынок нефти (и не только) все больше превращается в некое Королевство кривых зеркал. И это еще далеко не вся история, в реальности всё еще сложнее.
В этой связи на рынке, среди "академиков" и трейдеров идут различные дискуссии. Буквально пару дней назад, на волне шума по поводу резкого и быстрого падения цен "прорвало" одного из авторитетных экспертов. Это - Анас Альхаджи, экономист (преподавал экономику в университете Оклахомы, Горной школе Колорадо, университете Северного Огайо), аналитик рынка, специалист по рынкам нефти и газа, энергетической геополитике и безопасности, роли "технологий разрушения предложения и спроса" на энергетических рынках, публикующийся в 900 изданиях, управляющий партнер в в компании Energy Outlook Advisors LLC (сначала был там главным экономистом по газу и связанным рынкам). Приведу его "крик души" дословно:
"Я всегда задавал себе вопрос, почему экспертные и аналитические центры не утруждали себя поиском ценового диапазона, который был бы приемлем производителям, потребителям, инвесторам, и который обеспечивал бы адекватное предложение как в краткосрочной, так и долгосрочной перспективе.
Политикам необходимы такие оценки, поскольку они помогали бы избегать очередных энергетических кризисов. Участникам рынка необходимы такие оценки - это уменьшало бы волатильность, помогало бы избегать паники и крупных финансовых потерь. Переработчикам такие оценки нужны, чтобы они могли эффективно управлять запасами.
Люди должны понять, что для снижения волатильности, повышения эффективности, снижения затрат рынку нужен менеджмент на случай крайностей. ОПЕК и ОПЕК+ не являются эффективными менеджерами рынка, хотя и снижают экстремальную волатильность.
Нужно также понимать, что налоговая политика правительств в сегменте углеводородов, различные правила, регулирующие производство, транспортировку и потребление нефти и нефтепродуктов - это форма регулирования ранка.
Необходимо также понять, что даже если бы не было ОПЕК, нефтяной рынок не будет, повторяю, не будет конкурентным.
Нефть: рынок финансовый и рынок физический
Сегодня в Блумберг появилась характерная статья: отныне цены нефти зависят от твитов и заявлений трех людей - Трампа, Путина и МБС. Это, конечно, типичный журнализм, но доля правды здесь есть.
Остальная правда регулярно обсуждается на финансовом рынке. В последнее время куда более активно, чем раньше, поскольку с рынка один за другим выпадают "звезды" - как ранее считалось, выдающиеся управляющие денежными фондами. Такие как Энди Халл (Andy Hall), которого на рынке называли "богом" нефтяной торговли. Энди был основателем фонда Astenbeck Capital Management, который торговал нефтяными инструментами на основе фундаментального анализа, то есть анализа того, что происходит на реальном, физическом рынке нефти и в реальной экономике. Фонд был закрыт в прошлом году после очередного резкого падения цен и, соответственно, потери 30% капитала. "Я отыгрался", - сказал Энди. В прощальном письме инвесторам он написал: "Алгоритмические торговые системы все больше доминируют на рынке. Инвестировать в нефть в текущих условиях, используя в основном фундаментальный анализ, стало все более трудно. И, похоже, эта ситуация будет сохраняться еще долгое время."
Халл не один такой. По оценке Комиссии по ценным бумагам и биржам США, автоматизированная торговля в 2014-16 г.г. составляла 60% объема торговых операций. В предыдущие два года было 50%. Сейчас на рынок выходит новое поколение автоматизированных систем с элементами искусственного интеллекта. И реагируют они отнюдь не только на твиты и заявления лидеров США, России и Саудовской Аравии, но и на любые, кажущие значимыми заголовки информационных сообщений, даже если это ошибочная или заведомо ложная, целенаправленно выпущенная "информация", на которую могут среагировать алгоритмы. Скорость реакции алгоритмов, которые в силу специально организованной системы распространения информации "видят" ее быстрее, чем люди, - микросекунды. Это значительно быстрее, чем вы моргаете глазом. Таким образом, финансовый рынок нефти (и не только) все больше превращается в некое Королевство кривых зеркал. И это еще далеко не вся история, в реальности всё еще сложнее.
В этой связи на рынке, среди "академиков" и трейдеров идут различные дискуссии. Буквально пару дней назад, на волне шума по поводу резкого и быстрого падения цен "прорвало" одного из авторитетных экспертов. Это - Анас Альхаджи, экономист (преподавал экономику в университете Оклахомы, Горной школе Колорадо, университете Северного Огайо), аналитик рынка, специалист по рынкам нефти и газа, энергетической геополитике и безопасности, роли "технологий разрушения предложения и спроса" на энергетических рынках, публикующийся в 900 изданиях, управляющий партнер в в компании Energy Outlook Advisors LLC (сначала был там главным экономистом по газу и связанным рынкам). Приведу его "крик души" дословно:
"Я всегда задавал себе вопрос, почему экспертные и аналитические центры не утруждали себя поиском ценового диапазона, который был бы приемлем производителям, потребителям, инвесторам, и который обеспечивал бы адекватное предложение как в краткосрочной, так и долгосрочной перспективе.
Политикам необходимы такие оценки, поскольку они помогали бы избегать очередных энергетических кризисов. Участникам рынка необходимы такие оценки - это уменьшало бы волатильность, помогало бы избегать паники и крупных финансовых потерь. Переработчикам такие оценки нужны, чтобы они могли эффективно управлять запасами.
Люди должны понять, что для снижения волатильности, повышения эффективности, снижения затрат рынку нужен менеджмент на случай крайностей. ОПЕК и ОПЕК+ не являются эффективными менеджерами рынка, хотя и снижают экстремальную волатильность.
Нужно также понимать, что налоговая политика правительств в сегменте углеводородов, различные правила, регулирующие производство, транспортировку и потребление нефти и нефтепродуктов - это форма регулирования ранка.
Необходимо также понять, что даже если бы не было ОПЕК, нефтяной рынок не будет, повторяю, не будет конкурентным.