#риски РЫНОК ЗАЩИТНЫХ АКТИВОВ
▪️Защитные активы на прошлой неделе продолжили рост, после боковой коррекции неделей ранее. Эта ситуация нанесена красной линией, которая отображает среднюю динамику, в процентном отклонении от квартальной средней, по рынку защитных активов.
К месту уточнить: золото на сегодня опережает в росте йену и франк, и примерно синхронно движется с 10-летними трежерис. Несмотря на падение йены в средине недели, рынок защитных активов совокупно рос.
При этом, защитные активы совокупно снова подошли к экстремумам 10 лет, риски на финансовом рынке остаются высокими, видимо S&P500 растет на обратном выкупе компаний.
▪️Голубая область - это средняя чистая спекулятивная позиция по корзине защитных активов. Мы видим, что именно спекулянты выступают двигателем рынка и сейчас продолжает наблюдаться плоская динамика показателя, т.е. негативные настроения затухают.
ВЫВОД
Как и предполагал, сюрпризы, связанные с экономическими данными за февраль начинаются. Рынкам явно это не понравилось, и фондовые индексы сильно дернулись вниз. Любопытно, но спекулянты не активны на рынка защитных активов, посмотрим,что будет на этой неделе.
❗️На мой взгляд, коррекция только началась, но то, что пик S&P500 был переписан, указывает на плоский сценарий коррекции.
@khtrader
▪️Защитные активы на прошлой неделе продолжили рост, после боковой коррекции неделей ранее. Эта ситуация нанесена красной линией, которая отображает среднюю динамику, в процентном отклонении от квартальной средней, по рынку защитных активов.
К месту уточнить: золото на сегодня опережает в росте йену и франк, и примерно синхронно движется с 10-летними трежерис. Несмотря на падение йены в средине недели, рынок защитных активов совокупно рос.
При этом, защитные активы совокупно снова подошли к экстремумам 10 лет, риски на финансовом рынке остаются высокими, видимо S&P500 растет на обратном выкупе компаний.
▪️Голубая область - это средняя чистая спекулятивная позиция по корзине защитных активов. Мы видим, что именно спекулянты выступают двигателем рынка и сейчас продолжает наблюдаться плоская динамика показателя, т.е. негативные настроения затухают.
ВЫВОД
Как и предполагал, сюрпризы, связанные с экономическими данными за февраль начинаются. Рынкам явно это не понравилось, и фондовые индексы сильно дернулись вниз. Любопытно, но спекулянты не активны на рынка защитных активов, посмотрим,что будет на этой неделе.
❗️На мой взгляд, коррекция только началась, но то, что пик S&P500 был переписан, указывает на плоский сценарий коррекции.
@khtrader
#риски ИНДЕКС СТРАХА
Представляю вашему вниманию мой авторский индикатор страха, основанный на настроениях профучастников рынка (хеджеры), которые используют срочные рынки для переноса риска
В модель входит ряд данных о распределении позиций участников на основании отчетов СОТ, публикуемых Комиссией по товарам и фьючерсам
▪️Голубая область - это сама модель, сигнализирующая о "риск-офф"\"риск-он" настроениях у профучастников.
▪️Белая линия - котировки S&P500, линейно.
На 18.02.2020 года мы наблюдаем интересную картину: индекс страха у профучастников остается в отрицательной зоне, т.е. хеджеры не ждут масштабной распродажи риска. При этом индекс S&P500 переписал исторический максимум, но после резко упал. Ранее писал, что низкий показатель моей модели страха и рост индекса сигнализирует о медвежьей дивергенции, и непременно будет отыгран.
👉Стоит обратить внимание на историю, всегда минимумы модели приходятся на минимумы цен индекса S&P500, что логично, т.к. это соответствует росту аппетита к риску. Эти события отмечены красными стрелками. И сейчас модель только входит в медвежью зону, там, где будет сформирован будущий минимум по индексу S&P500, показателю еще далеко до минимумов.
ВЫВОД
Как ни странно это звучит, но мы наблюдаем коррекцию по индексу S&P500, то, что переписан максимум, указывает на коррекцию по сценарию флета.
❗️Пока все очень даже перспективно ,т.к. снижение индекса будет выкуплено. Вот продолжение роста нежелательно, т.к. не соответствует рискам и означало бы эйфорию, что можно было интерпретировать как начало кризиса.
❇️Пока мой авторский индикатор не снизился хотя бы к уровню осени 2019 года, а лучше к весне 2018 года, о продолжении роста говорить не приходится. По времени коррекция может продлиться до апреля-мая 2020 года. И вероятней минимум будет выше минимума начала 2020 года.
@khtrader
Представляю вашему вниманию мой авторский индикатор страха, основанный на настроениях профучастников рынка (хеджеры), которые используют срочные рынки для переноса риска
В модель входит ряд данных о распределении позиций участников на основании отчетов СОТ, публикуемых Комиссией по товарам и фьючерсам
▪️Голубая область - это сама модель, сигнализирующая о "риск-офф"\"риск-он" настроениях у профучастников.
▪️Белая линия - котировки S&P500, линейно.
На 18.02.2020 года мы наблюдаем интересную картину: индекс страха у профучастников остается в отрицательной зоне, т.е. хеджеры не ждут масштабной распродажи риска. При этом индекс S&P500 переписал исторический максимум, но после резко упал. Ранее писал, что низкий показатель моей модели страха и рост индекса сигнализирует о медвежьей дивергенции, и непременно будет отыгран.
👉Стоит обратить внимание на историю, всегда минимумы модели приходятся на минимумы цен индекса S&P500, что логично, т.к. это соответствует росту аппетита к риску. Эти события отмечены красными стрелками. И сейчас модель только входит в медвежью зону, там, где будет сформирован будущий минимум по индексу S&P500, показателю еще далеко до минимумов.
ВЫВОД
Как ни странно это звучит, но мы наблюдаем коррекцию по индексу S&P500, то, что переписан максимум, указывает на коррекцию по сценарию флета.
❗️Пока все очень даже перспективно ,т.к. снижение индекса будет выкуплено. Вот продолжение роста нежелательно, т.к. не соответствует рискам и означало бы эйфорию, что можно было интерпретировать как начало кризиса.
❇️Пока мой авторский индикатор не снизился хотя бы к уровню осени 2019 года, а лучше к весне 2018 года, о продолжении роста говорить не приходится. По времени коррекция может продлиться до апреля-мая 2020 года. И вероятней минимум будет выше минимума начала 2020 года.
@khtrader
#риски ТЕД-СПРЕДЫ
Связь ставок внутри сраны и на международном рынке в Лондоне по валютам фондирования
▪️Средняя по рынку ТЕД-спредов приостановилась в снижении, что соответствует общим настроениям на рынке риска – риск-офф продолжается. Это нанесено желтой линией.
▪️На неделе показатель по фунту (бирюзовая линия) начал агрессивно отрастать, это нехороший сигнал для экономики, но сигнализирует о повышенном спросе на фунт на международном рынке. Тем не менее, показатель ниже средней по рынку, также ниже средней остается спред по йене (бежевая линия). Показатель в норме, паника на рынке йены пока носит иррациональный характер.
▪️По доллару (бордовая линия) спред остановился в падении, сигнализируя о росте спроса на международном рынке. Тем не менее, показатель по долларовой ликвидности относительно низко, пока это сигнал к перспективе снижения доллара.
▪️Евро (зеленая) и франк (сиреневая) остаются вблизи средней по рынку. При этом положение спреда по евро выше рынка, что также можно интерпретировать как сигнал к скорому развороту евро против корзины валют.
ВЫВОД
Рост напряжение на мировых рынках из-за неопределенности коронавируса снова нарастет, все рассмотренные показатели риска указывают на широкий риск-офф, который начинает нарастать снежным комом. Не исключением стали показатели ТЕД-спредов по базовым валютам, здесь также есть намеки на рост рисков на международном рынке, пока это выглядит скромно, но в общей конъюнктуре заставляет насторожиться.
❗️Пристально слежу за валютным рынком, т.к. первые звоночки идут именно оттуда.
@khtrader
Связь ставок внутри сраны и на международном рынке в Лондоне по валютам фондирования
▪️Средняя по рынку ТЕД-спредов приостановилась в снижении, что соответствует общим настроениям на рынке риска – риск-офф продолжается. Это нанесено желтой линией.
▪️На неделе показатель по фунту (бирюзовая линия) начал агрессивно отрастать, это нехороший сигнал для экономики, но сигнализирует о повышенном спросе на фунт на международном рынке. Тем не менее, показатель ниже средней по рынку, также ниже средней остается спред по йене (бежевая линия). Показатель в норме, паника на рынке йены пока носит иррациональный характер.
▪️По доллару (бордовая линия) спред остановился в падении, сигнализируя о росте спроса на международном рынке. Тем не менее, показатель по долларовой ликвидности относительно низко, пока это сигнал к перспективе снижения доллара.
▪️Евро (зеленая) и франк (сиреневая) остаются вблизи средней по рынку. При этом положение спреда по евро выше рынка, что также можно интерпретировать как сигнал к скорому развороту евро против корзины валют.
ВЫВОД
Рост напряжение на мировых рынках из-за неопределенности коронавируса снова нарастет, все рассмотренные показатели риска указывают на широкий риск-офф, который начинает нарастать снежным комом. Не исключением стали показатели ТЕД-спредов по базовым валютам, здесь также есть намеки на рост рисков на международном рынке, пока это выглядит скромно, но в общей конъюнктуре заставляет насторожиться.
❗️Пристально слежу за валютным рынком, т.к. первые звоночки идут именно оттуда.
@khtrader
#нефть КРАТКИЙ ОБЗОР
Поразмышлял над рынком нефти, пока не думаю что будут сильно лить, как того ожидают западные трейдеры, рисуя картини с движением к минимумам начала 2016 года. Это результат паники охватившей финансовые рынки.
Подробней в статье - https://is.gd/bS9Pqr
@khtrader
Поразмышлял над рынком нефти, пока не думаю что будут сильно лить, как того ожидают западные трейдеры, рисуя картини с движением к минимумам начала 2016 года. Это результат паники охватившей финансовые рынки.
Подробней в статье - https://is.gd/bS9Pqr
@khtrader
Яндекс Дзен
Рынок нефти, что после паники?
Пока отечественный рынок на выходном, на западных рынках сегодня паника: золото в моменте +3%, индекс S&P500 -3%, фондовые индексы Европы падают еще сильнее. Рынок нефти не стал исключением и свалился почти на 4%. Чего же ожидать дальше? Конечно, этот вопрос…
Forwarded from EXANTE Global
Про что хайп: Золото продолжает ралли из-за ухода от рисков, связанных с коронавирусом. Подливают "масла в огонь" ведущие мировые ЦБ - кроме монетарного стимулирования мировой экономики появляются устные интервенции о возможных новых вливаниях ликвидности. В результате растут инфляционные ожидания.
На самом деле: В условиях сокращения производства товаров и услуг, новые вливания - это прямое стимулирование роста цен. В США инфляция уже составляет 2,5% в годовом выражении, а если планку таргета поднимут до 5%, то это станет началом инфляционной спирали. Бенефициарами растущей инфляции станут заемщики, а пострадавшими - кредиторы, держатели капиталов. Запустить инфляционную спираль против элит крайне сложно.
Рано или поздно мир вылечится от коронавируса, и мировая экономики начнет восстанавливаться, что вызовет рост спроса на нефть. Если ОПЕК+ ограничит добычу, то мы получим еще и инфляцию предложения, что при крепком рынке труда естественно.
Поэтому монетарную политику, вероятно, начнут ужесточать, но уже ближе к выборам в США и сразу после них. В таких условиях начнется отток капиталов с финансовых рынков и выход в кэш. Золото в этом случае не исключение, однако оно просядет меньше, чем фондовые и товарные рынки. Текущая техническая цель видится в районе $1700, после чего может начаться коррекция. @exante #халепа
На самом деле: В условиях сокращения производства товаров и услуг, новые вливания - это прямое стимулирование роста цен. В США инфляция уже составляет 2,5% в годовом выражении, а если планку таргета поднимут до 5%, то это станет началом инфляционной спирали. Бенефициарами растущей инфляции станут заемщики, а пострадавшими - кредиторы, держатели капиталов. Запустить инфляционную спираль против элит крайне сложно.
Рано или поздно мир вылечится от коронавируса, и мировая экономики начнет восстанавливаться, что вызовет рост спроса на нефть. Если ОПЕК+ ограничит добычу, то мы получим еще и инфляцию предложения, что при крепком рынке труда естественно.
Поэтому монетарную политику, вероятно, начнут ужесточать, но уже ближе к выборам в США и сразу после них. В таких условиях начнется отток капиталов с финансовых рынков и выход в кэш. Золото в этом случае не исключение, однако оно просядет меньше, чем фондовые и товарные рынки. Текущая техническая цель видится в районе $1700, после чего может начаться коррекция. @exante #халепа
ОПРОС
На прошлой неделе аудитория промазала с прогнозом (гистограмма) рынка нефти (черные точки на картинке), и на сегодня счет становится 31:24 в пользу рынка, а вероятность попадания аудитории снизилась до 43,6%.
После проигрышной серии с начала декабря, когда аудитория сильно проигрывает рынку (из 12 событий (недель) выиграно только два) имеем некое приближение к нормальному распределению. Теперь нужно чтобы угадала аудитория, давайте уж постараемся.
❗️Такое распределение выигрышей\проигрышей указывает на то, что основная масса трейдеров торгует против тренда (отскоки). Да, возвраты - базовая теория в оценках классических финансов, но то, что при устойчивом нисходящем тренде проиграно 10 событий из 12 указывает на интуитивное принятие торговых решений или неумелое использование теории возвратов.
@khtrader
На прошлой неделе аудитория промазала с прогнозом (гистограмма) рынка нефти (черные точки на картинке), и на сегодня счет становится 31:24 в пользу рынка, а вероятность попадания аудитории снизилась до 43,6%.
После проигрышной серии с начала декабря, когда аудитория сильно проигрывает рынку (из 12 событий (недель) выиграно только два) имеем некое приближение к нормальному распределению. Теперь нужно чтобы угадала аудитория, давайте уж постараемся.
❗️Такое распределение выигрышей\проигрышей указывает на то, что основная масса трейдеров торгует против тренда (отскоки). Да, возвраты - базовая теория в оценках классических финансов, но то, что при устойчивом нисходящем тренде проиграно 10 событий из 12 указывает на интуитивное принятие торговых решений или неумелое использование теории возвратов.
@khtrader
Еженедельный опрос. Как Вы считаете, рынок нефти закроет неделю выше или ниже текущих уровней?
Final Results
50%
ВЫШЕ
50%
НИЖЕ
#нефть ЭКВАТОР НЕДЕЛИ
Информационный фон:
▪️95% новостного фона состоит из заголовков по коронавирусу и его "стремительном" распространении. Паника идентифицируется искаженной информацией не подтвержденной фактами, что сейчас и происходит. В целом, темпы распространения снижаются, особенно в Китае, выздоровевших почти 30 тысяч человек. Но СМИ и "хайповики" продолжают кошмарить рынки. Вчера прошел в Неаполе матч Лиги чемпионов между Барселоной и местным Наполи, думаю ВОЗ запретил бы, если был бы реальный риск.
▪️Тем временем в Ливии снова заговорили о прекращении огня, по нефти пока ни слова, добыча остается на уровне 100 тб\д. На Ближнем Востоке жарко, особенно отличается Сирия, Палестина.
▪️США угрожает санкциями против покупателей венесуэльской нефти.
▪️ОПЕК+ молчит и выжидает момент, уже через неделю министерское заседание.
▪️Запасы по данным Американского института нефти вышли ниже ожидаемых Минэнерго, хотя вряд ли это что-то решает в моменте.
Техническая картина:
▪️На фоне снижения фондовых рынков и масштабного риск-офф нефть также испытывает давление. Рынок так и не смог внятно скорректироваться вверх и прошел всего лишь 25% от снижения с начала года.
▪️Осциллятор, нанесенный гистограммой внизу сигнализирует о неопределенности.
В случае прохода ниже минимумов месяца, активизируется нисходящий фрактальный канал с риском упасть к нижней его границе, а это ниже минимума 2018 года.
▪️Альтернативный сценарий, это рост к средней (ЕМА-200) в район 56 по WTI. Этот рост может быть реализован после обновления минимума февраля в рамках расширяющейся коррекции, но это создаст угрозу мощного снижения после восстановления цен.
ВЫВОД
Пока сценарий снижения превалирующий, ничего для роста в информационном поле нет, но ОПЕК+ или эскалация конфликта на Ближнем Востоке может внести коррективы.
Если фондовый рынок пойдет ниже, то и котировки нефти не устоят. Пока радует снижение в золоте. возможно планируется отскок по финансовым рынкам.
@khtrader
Информационный фон:
▪️95% новостного фона состоит из заголовков по коронавирусу и его "стремительном" распространении. Паника идентифицируется искаженной информацией не подтвержденной фактами, что сейчас и происходит. В целом, темпы распространения снижаются, особенно в Китае, выздоровевших почти 30 тысяч человек. Но СМИ и "хайповики" продолжают кошмарить рынки. Вчера прошел в Неаполе матч Лиги чемпионов между Барселоной и местным Наполи, думаю ВОЗ запретил бы, если был бы реальный риск.
▪️Тем временем в Ливии снова заговорили о прекращении огня, по нефти пока ни слова, добыча остается на уровне 100 тб\д. На Ближнем Востоке жарко, особенно отличается Сирия, Палестина.
▪️США угрожает санкциями против покупателей венесуэльской нефти.
▪️ОПЕК+ молчит и выжидает момент, уже через неделю министерское заседание.
▪️Запасы по данным Американского института нефти вышли ниже ожидаемых Минэнерго, хотя вряд ли это что-то решает в моменте.
Техническая картина:
▪️На фоне снижения фондовых рынков и масштабного риск-офф нефть также испытывает давление. Рынок так и не смог внятно скорректироваться вверх и прошел всего лишь 25% от снижения с начала года.
▪️Осциллятор, нанесенный гистограммой внизу сигнализирует о неопределенности.
В случае прохода ниже минимумов месяца, активизируется нисходящий фрактальный канал с риском упасть к нижней его границе, а это ниже минимума 2018 года.
▪️Альтернативный сценарий, это рост к средней (ЕМА-200) в район 56 по WTI. Этот рост может быть реализован после обновления минимума февраля в рамках расширяющейся коррекции, но это создаст угрозу мощного снижения после восстановления цен.
ВЫВОД
Пока сценарий снижения превалирующий, ничего для роста в информационном поле нет, но ОПЕК+ или эскалация конфликта на Ближнем Востоке может внести коррективы.
Если фондовый рынок пойдет ниже, то и котировки нефти не устоят. Пока радует снижение в золоте. возможно планируется отскок по финансовым рынкам.
@khtrader
#S&P500 АВТОРСКАЯ ОЦЕНКА ИНДЕКСА S&P500
Немного подытожим, больше месяца пишу о коррекции фондового рынка США, на что делал особый акцент в средине текущего месяца.
Наконец рынок начал долгожданную коррекцию, подробнее на
Яндекс Дзен - https://is.gd/0aPGcZ
Телеграф - https://telegra.ph/Avtorskij-vzglyad-na-SP500-02-26
@khtrader
Немного подытожим, больше месяца пишу о коррекции фондового рынка США, на что делал особый акцент в средине текущего месяца.
Наконец рынок начал долгожданную коррекцию, подробнее на
Яндекс Дзен - https://is.gd/0aPGcZ
Телеграф - https://telegra.ph/Avtorskij-vzglyad-na-SP500-02-26
@khtrader
Яндекс Дзен
Авторский взгляд на перспективы S&P500
Глядя на финансовые рынки можно подастся панике, но уже более месяца в своем канале телеграмм твержу, что мы в коррекции. Например https://t.me/khtrader/2013 Итак, можно писать и выкладывать миллионы картинок на предмет доходности, или денежной массы, и их…
#экономика ДЕЛОВОЙ ЦИКЛ В ОЭСР
В первый месяц года деловой цикл в странах ОЭСР продолжил уверенно восстанавливаться, что не скажешь о мировой торговле, которая никак не начнет расширяться
Зеленая линия – индекс делового цикла;
Синяя линия – деловое доверие;
Красная линия – доверие потребителей;
Серая область – годовая динамика объем мировой торговли.
▪️Нельзя сказать, что торговля уж совсем плоха, например, в начале нулевых годов было совсем плохо, не говоря о ситуации в 2008 года. Тем не менее, показатели мировой торговли и делового цикла остаются на 10-летних минимумах. А вот доверие потребителей остается уверенно высоко, что является хорошим сигналом устойчивого спроса в экономике стран ОЭСР.
▪️Примерно такая же динамика показателей наблюдалась в 2015-2016 годах, после чего ведущие показатели делового цикла восстановились.
ВЫВОД
Конечно, коронавирус внес свои корректировки в развитие мировой экономики, но пока более чем слухов, домыслов и догадок в эфирное пространство не поступает. Сейчас есть смысл немного остыть и подождать ряда статистических данных по состоянию экономики развитых странах. Предварительные данные по деловому циклу в США за февраль вышли ужасными, посмотрим, что будет дальше, ведь остальные ведущие экономики выпустили терпимые показатели, а ведущие банкиры, по их же заявлениям, готовы предпринять новые стимулы во избежание финансового кризиса.
@khtrader
В первый месяц года деловой цикл в странах ОЭСР продолжил уверенно восстанавливаться, что не скажешь о мировой торговле, которая никак не начнет расширяться
Зеленая линия – индекс делового цикла;
Синяя линия – деловое доверие;
Красная линия – доверие потребителей;
Серая область – годовая динамика объем мировой торговли.
▪️Нельзя сказать, что торговля уж совсем плоха, например, в начале нулевых годов было совсем плохо, не говоря о ситуации в 2008 года. Тем не менее, показатели мировой торговли и делового цикла остаются на 10-летних минимумах. А вот доверие потребителей остается уверенно высоко, что является хорошим сигналом устойчивого спроса в экономике стран ОЭСР.
▪️Примерно такая же динамика показателей наблюдалась в 2015-2016 годах, после чего ведущие показатели делового цикла восстановились.
ВЫВОД
Конечно, коронавирус внес свои корректировки в развитие мировой экономики, но пока более чем слухов, домыслов и догадок в эфирное пространство не поступает. Сейчас есть смысл немного остыть и подождать ряда статистических данных по состоянию экономики развитых странах. Предварительные данные по деловому циклу в США за февраль вышли ужасными, посмотрим, что будет дальше, ведь остальные ведущие экономики выпустили терпимые показатели, а ведущие банкиры, по их же заявлениям, готовы предпринять новые стимулы во избежание финансового кризиса.
@khtrader
#нефть РЫНОК НЕФТИ В США
ПРЕДЛОЖЕНИЕ
▪️Добыча нефти в США остается на исторических максимумах и составляет 13 мб\д., что на 8,3% выше, чем годом ранее. При том, что кол-во активных буровых остается на 20% ниже, чем в начале 2019 года. Доля добычи в нефтепереработке на неделе осталась на отметке 80% (зеленая линия на картинке).
▪️Показатель чистого импорта снижаться и на конец прошлой недели составляет 2,56 мб\д, что на всего 0,8% ниже, чем годом ранее. Доля чистого импорта в нефтепереработке продолжает оставаться на уровне 20% (красная линия на картинке). Любопытно, но экспорт продолжает расти и вышел на годовые максимумы, выходит Китай нефть продолжает закупать.
СПРОС
Нефтепереработка немного снизился до 16,08 мб/д, тем не менее, это не ниже прошлого года. На картинке желтая линия - это доля перегонки бензина в общем спросе на нефть, мы восстанавливаемся после резкого падения.
👉 В целом, высокий сезон начинается, и мы наблюдаем рост спроса на нефтепродукты, что сокращает запасы оных.
ЗАПАСЫ
Итак, суточный баланс рынка нефти в США (13+2,56)-16,08=-0,52 мб\д (гистограмма) или -3,6 млн. баррелей за неделю. Минэнерго на этот раз снова барахлит в подсчетах и выдало избыток в 0,45 млн. баррелей. Любопытно, но ни разу не было такого, что бы Минэнерго выдало дефицит, в то время как по расчету избыток, всегда наоборот. Тем не менее, коммерческие запасы сырой нефти на 0,6% ниже, чем в прошлом году. Стратегические запасы SPR без изменений.
Показатели форвардного покрытия:
Нефть – 27,6 дней, что на 1,08% ниже, чем годом ранее
Бензин – 28,8 дня, что на 0,35% выше, чем годом ранее
Дистилляты – 34,9 дней, что на 5,44% выше, чем годом ранее
ВЫВОД
Ситуация на физическом рынке в США весьма стабильная, никаких аномалий не наблюдается. При этом глядя на показатели запасов нефтепродуктов начало высокого сезона начинается. Запасы нефти через показатель «форвардного покрытия» сигнализируют о сокращении запасов нефти и нефтепродуктов. Экспорт стабильно высокий.
❗️Пока рассуждать рано, но на первый взгляд влияние коронавируса на физический рынок пока не наблюдается. При этом ситуация в Китае с эпидемией затухает и похоже там пик пройден. Ждем, чем все закончится на остальных континентах.
@khtrader
ПРЕДЛОЖЕНИЕ
▪️Добыча нефти в США остается на исторических максимумах и составляет 13 мб\д., что на 8,3% выше, чем годом ранее. При том, что кол-во активных буровых остается на 20% ниже, чем в начале 2019 года. Доля добычи в нефтепереработке на неделе осталась на отметке 80% (зеленая линия на картинке).
▪️Показатель чистого импорта снижаться и на конец прошлой недели составляет 2,56 мб\д, что на всего 0,8% ниже, чем годом ранее. Доля чистого импорта в нефтепереработке продолжает оставаться на уровне 20% (красная линия на картинке). Любопытно, но экспорт продолжает расти и вышел на годовые максимумы, выходит Китай нефть продолжает закупать.
СПРОС
Нефтепереработка немного снизился до 16,08 мб/д, тем не менее, это не ниже прошлого года. На картинке желтая линия - это доля перегонки бензина в общем спросе на нефть, мы восстанавливаемся после резкого падения.
👉 В целом, высокий сезон начинается, и мы наблюдаем рост спроса на нефтепродукты, что сокращает запасы оных.
ЗАПАСЫ
Итак, суточный баланс рынка нефти в США (13+2,56)-16,08=-0,52 мб\д (гистограмма) или -3,6 млн. баррелей за неделю. Минэнерго на этот раз снова барахлит в подсчетах и выдало избыток в 0,45 млн. баррелей. Любопытно, но ни разу не было такого, что бы Минэнерго выдало дефицит, в то время как по расчету избыток, всегда наоборот. Тем не менее, коммерческие запасы сырой нефти на 0,6% ниже, чем в прошлом году. Стратегические запасы SPR без изменений.
Показатели форвардного покрытия:
Нефть – 27,6 дней, что на 1,08% ниже, чем годом ранее
Бензин – 28,8 дня, что на 0,35% выше, чем годом ранее
Дистилляты – 34,9 дней, что на 5,44% выше, чем годом ранее
ВЫВОД
Ситуация на физическом рынке в США весьма стабильная, никаких аномалий не наблюдается. При этом глядя на показатели запасов нефтепродуктов начало высокого сезона начинается. Запасы нефти через показатель «форвардного покрытия» сигнализируют о сокращении запасов нефти и нефтепродуктов. Экспорт стабильно высокий.
❗️Пока рассуждать рано, но на первый взгляд влияние коронавируса на физический рынок пока не наблюдается. При этом ситуация в Китае с эпидемией затухает и похоже там пик пройден. Ждем, чем все закончится на остальных континентах.
@khtrader
#нефть ЗАПАСЫ В ЯПОНИИ
На данной картинке подтверждение того факта. что влияние коронавируса на рынок нефти пока отсутствует и высокий сезон в странах ОЭСР начался. Вчера вот из США хорошая статистика по физическому рынку, сегодня из Японии. Завтра ждем статистику по ЕС, полюбопытствуем.
❗️Обратите внимание, а ведь запасы в Японии ниже прошлого года, при том, что вирус бушует уже месяц.
@khtrader
На данной картинке подтверждение того факта. что влияние коронавируса на рынок нефти пока отсутствует и высокий сезон в странах ОЭСР начался. Вчера вот из США хорошая статистика по физическому рынку, сегодня из Японии. Завтра ждем статистику по ЕС, полюбопытствуем.
❗️Обратите внимание, а ведь запасы в Японии ниже прошлого года, при том, что вирус бушует уже месяц.
@khtrader
#нефть ФОРВАРДНАЯ КРИВАЯ WTI
▪️На прошлой неделе запасы на хабе Кушинг продолжили потихоньку расти, отступив от минимумов 2018 года. Это отмечено бирюзовой областью на картинке.
▪️Фьючерсная кривая, нанесенная рыжей линией, чуть сократила контанго, но продолжает стоять выше ноля. На этих уровнях кривая была последний раз в начале 2019 года, после сильного слива осени 2018 года.
▪️Красной гистограммой нанесен фронтальный спред, мы сильно ушли ниже ноля, но немного отскочили.
▪️Белая гистограмма отображает базис, т.е. связь спот-фьючерс. Показатель поджат к нолю, в классической интерпретации указывает на нормальное ценообразование.
ВЫВОД
❗️Мой вывод за неделю не изменился:
«Очень странно выглядит базис, который оторвался от остальных показателей рынка. В теории он должен быть ниже ноля и вторить фронтальному спреду (красная гисто). Вместо этого мы поджаты к нулю, что сигнализирует о тонком рынке. Показатель базиса сильно связан с запасами нефти, которые также указывают на тонкий рынок.
Весьма вероятно, что аномалия как раз на рынке фьючерсов и весь слив был не более чем спекулятивной атакой против спекулянтов, которые понабрали длинных позиций «под завязку». Если это так, то нас ждет уверенный бычий тренд до конца текущего года».
@khtrader
▪️На прошлой неделе запасы на хабе Кушинг продолжили потихоньку расти, отступив от минимумов 2018 года. Это отмечено бирюзовой областью на картинке.
▪️Фьючерсная кривая, нанесенная рыжей линией, чуть сократила контанго, но продолжает стоять выше ноля. На этих уровнях кривая была последний раз в начале 2019 года, после сильного слива осени 2018 года.
▪️Красной гистограммой нанесен фронтальный спред, мы сильно ушли ниже ноля, но немного отскочили.
▪️Белая гистограмма отображает базис, т.е. связь спот-фьючерс. Показатель поджат к нолю, в классической интерпретации указывает на нормальное ценообразование.
ВЫВОД
❗️Мой вывод за неделю не изменился:
«Очень странно выглядит базис, который оторвался от остальных показателей рынка. В теории он должен быть ниже ноля и вторить фронтальному спреду (красная гисто). Вместо этого мы поджаты к нулю, что сигнализирует о тонком рынке. Показатель базиса сильно связан с запасами нефти, которые также указывают на тонкий рынок.
Весьма вероятно, что аномалия как раз на рынке фьючерсов и весь слив был не более чем спекулятивной атакой против спекулянтов, которые понабрали длинных позиций «под завязку». Если это так, то нас ждет уверенный бычий тренд до конца текущего года».
@khtrader
#экономика СНИЖЕНИЕ СТАВКИ ФРС
На рынках продолжает накаляться, все рыночное сообщество заговорило о необходимости снижать ставку, что мгновенно заложили рынок. Давайте посмотрим как это было перед кризисом 2008 года
На картинке:
▪️Синяя линия - инфляционные ожидания на основании 10-летних трежерис.
▪️Красная линия - потребительская инфляция в годовом выражении
▪️Зеленая линия - учетная ставка ФРС.
✔️Здесь все просто, снижение ставок на 10-летним облигациям ввиду плотной связи с инфляцией сигнализирует о снижении инфляционных ожиданий. Это аномалия связанная с повышенным спросом на защитные активы, коими являются десятилетки.
❗️Главное здесь вот что, перед кризисом 2008 года мы наблюдали рост ставки и рост потребительской инфляции, в то время как инфляционные ожидания были в плоской динамике. Это мы начинаем наблюдать уже сейчас, но в менее волатильной форме.
❇️Перед ФРС дилемма где поставить запятую в предложении: "Ставку снизить нельзя оставлять". История полностью повторилась.
ВЫВОД
Весьма вероятно, что ставка будет снижена уже в марте, но это усилит инфляцию в США, что ближе к концу года может привести к повышению ставки. Именно через год после снижения ставки и всплеска инфляции начался кризис. Тогда спасли через QE, а что сейчас?
@khtrader
На рынках продолжает накаляться, все рыночное сообщество заговорило о необходимости снижать ставку, что мгновенно заложили рынок. Давайте посмотрим как это было перед кризисом 2008 года
На картинке:
▪️Синяя линия - инфляционные ожидания на основании 10-летних трежерис.
▪️Красная линия - потребительская инфляция в годовом выражении
▪️Зеленая линия - учетная ставка ФРС.
✔️Здесь все просто, снижение ставок на 10-летним облигациям ввиду плотной связи с инфляцией сигнализирует о снижении инфляционных ожиданий. Это аномалия связанная с повышенным спросом на защитные активы, коими являются десятилетки.
❗️Главное здесь вот что, перед кризисом 2008 года мы наблюдали рост ставки и рост потребительской инфляции, в то время как инфляционные ожидания были в плоской динамике. Это мы начинаем наблюдать уже сейчас, но в менее волатильной форме.
❇️Перед ФРС дилемма где поставить запятую в предложении: "Ставку снизить нельзя оставлять". История полностью повторилась.
ВЫВОД
Весьма вероятно, что ставка будет снижена уже в марте, но это усилит инфляцию в США, что ближе к концу года может привести к повышению ставки. Именно через год после снижения ставки и всплеска инфляции начался кризис. Тогда спасли через QE, а что сейчас?
@khtrader
ПРО НЕФТЬ
Мы видим, что нефть падает пятую сессию подряд обновив минимум месяца и года, снизившись за 8 недель на 27%. В среде трейдеров появились картинки с устрашающими целями внизу, многие узрели падение ниже уровней 2018 года, а самые смелые в своих высказываниях уже "видят" рынок на 30 долларах за баррель смеси Brent.
Но все забыли, что еще 8 недель назад трейдеры "видели" рынок на 80 и 100 долларов за баррель Brent, все потому, что эскалация военного конфликта на Ближнем Востоке была на пике и трейдеры сделали крупную совокупную ставку на рост нефтяного рынка. Конечно, коронавирус вмешался не вовремя и снижение рынка усилилось, что и привело о разговорах ОПЕК+ о дополнительном сокращении добычи.
Тем временем на физическом рынке поступают четкие сигналы, что влияние коронавируса на нефтяной рынок действительно ограничен. Так, данные за прошлую неделю от Минэнерго США и Топливной Ассоциации Японии (PAJ) выдают дефицит рынка нефти и нефтепродуктов, при этом экспорт из США находится на пиках года, а запасы нефти и нефтепродуктов в Японии ниже прошлого и 2018 годов. Такое возможно только при уверенном спросе на товар. Все это означает, что высокий сезон в странах ОЭСР наступает и проблем, на данный момент, нет.
Кстати о запасах, за период действия соглашения ОПЕК+ с 2016 год по сегодняшний день запасы в Саудовской Аравии, по данным энергетического агентства JODI, упали в два раза или на 180 млн баррелей, и находятся на минимумах 00-х годов. Т.е.. сработала простая физика: "если где-то убыло, то значит где-то прибыло" или КСА распродают запасы в пользу стран ОЭСР.
Что имеем, снижение нефтяных цен начались с того, что покупать уже было не за что, т.к. все спекулятивные деньги были в рынке, следующий этап была локальная деэскалация конфликта, которая привела к распродажа спекулятивной позиции. Далее вступила неопределенность из-за коронавируса, что внесло свои коррективы и на этом фоне появились несколько небезызвестных домов которые играли спекулятивный шорт под шумок паники. При этом на физическом рынке все идет своим чередом, т.е. все театральное действие происходило на финансовом рынке в виде излишних негативных эмоций и опасений.
На мой взгляд мы находимся на локальном дне рынка и здравый смысл возьмет верх над эмоциями.
@khtrader
P.S. Как Вам такой формат заметок?
Мы видим, что нефть падает пятую сессию подряд обновив минимум месяца и года, снизившись за 8 недель на 27%. В среде трейдеров появились картинки с устрашающими целями внизу, многие узрели падение ниже уровней 2018 года, а самые смелые в своих высказываниях уже "видят" рынок на 30 долларах за баррель смеси Brent.
Но все забыли, что еще 8 недель назад трейдеры "видели" рынок на 80 и 100 долларов за баррель Brent, все потому, что эскалация военного конфликта на Ближнем Востоке была на пике и трейдеры сделали крупную совокупную ставку на рост нефтяного рынка. Конечно, коронавирус вмешался не вовремя и снижение рынка усилилось, что и привело о разговорах ОПЕК+ о дополнительном сокращении добычи.
Тем временем на физическом рынке поступают четкие сигналы, что влияние коронавируса на нефтяной рынок действительно ограничен. Так, данные за прошлую неделю от Минэнерго США и Топливной Ассоциации Японии (PAJ) выдают дефицит рынка нефти и нефтепродуктов, при этом экспорт из США находится на пиках года, а запасы нефти и нефтепродуктов в Японии ниже прошлого и 2018 годов. Такое возможно только при уверенном спросе на товар. Все это означает, что высокий сезон в странах ОЭСР наступает и проблем, на данный момент, нет.
Кстати о запасах, за период действия соглашения ОПЕК+ с 2016 год по сегодняшний день запасы в Саудовской Аравии, по данным энергетического агентства JODI, упали в два раза или на 180 млн баррелей, и находятся на минимумах 00-х годов. Т.е.. сработала простая физика: "если где-то убыло, то значит где-то прибыло" или КСА распродают запасы в пользу стран ОЭСР.
Что имеем, снижение нефтяных цен начались с того, что покупать уже было не за что, т.к. все спекулятивные деньги были в рынке, следующий этап была локальная деэскалация конфликта, которая привела к распродажа спекулятивной позиции. Далее вступила неопределенность из-за коронавируса, что внесло свои коррективы и на этом фоне появились несколько небезызвестных домов которые играли спекулятивный шорт под шумок паники. При этом на физическом рынке все идет своим чередом, т.е. все театральное действие происходило на финансовом рынке в виде излишних негативных эмоций и опасений.
На мой взгляд мы находимся на локальном дне рынка и здравый смысл возьмет верх над эмоциями.
@khtrader
P.S. Как Вам такой формат заметок?
#экономика ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК США
Разгромная неделя для финансовых рынков, участники уповают на ФРС. В статье подробно рассматриваю ситуацию с долларовой ликвидностью и перспективы государственной политики
На Яндекс Дзен - https://is.gd/dsBbNa
Телеграф - https://is.gd/zSsobr
@khtrader
Разгромная неделя для финансовых рынков, участники уповают на ФРС. В статье подробно рассматриваю ситуацию с долларовой ликвидностью и перспективы государственной политики
На Яндекс Дзен - https://is.gd/dsBbNa
Телеграф - https://is.gd/zSsobr
@khtrader
Яндекс Дзен
Денежный рынок США. Проблемы с ликвидность могут начаться снова
Для финансовых рынков текущая неделя выдалась худшей с 2008 года, причинами тому выступила неопределенность относительно последствий влияния коронавируса на мировую экономику. Сам вирус уже распространился за пределы Китая и шагает по планете. Со вчерашнего…
Ровно год мы "торгуем вместе" в моем платном сервисе "торгуем вместе". За это время нам удалось заработать 15542 пункта прибыли чистыми, осуществив 103 сделки.
👉В феврале мы словили "жирного лося" по шорту золота, но отбились на коррекционном росте нефти, также неплохо дал валютный рынок.
👉На сейчас висят открытыми сделки на валютном рынке, также есть сделки опционами на Московской бирже по РТС и рублю, но я их не учитываю, это больше в рамках знакомства участников сервиса с опционными контрактами.
👉Торгуем товары (золото, нефть), валютный рынок (прямые и кроссы), иногда фондовые индексы (РТС, S&P500, VIX), долговой рынок США через ETF, сейчас добавляю опционами, но нужен доступ к СМЕ.
▪️Инструменты: CFD, ETF, фьючерсы, опционы.
❗️Стоимость подписки 50$ в месяц, отбивается за одну сделку.
▪️Также по подписке Вы получаете возможность личной консультации длительностью один академический час в месяц + информационная поддержка 24\7.
❗️Есть возможность приобрести отдельную подписку на канал с прогнозами за 10$ в месяц, пример еженедельного отчета по рынку нефти по ссылке https://is.gd/jD7LSY
Кому интересно пишите в личку @Khalepa_Evgeniy
👉В феврале мы словили "жирного лося" по шорту золота, но отбились на коррекционном росте нефти, также неплохо дал валютный рынок.
👉На сейчас висят открытыми сделки на валютном рынке, также есть сделки опционами на Московской бирже по РТС и рублю, но я их не учитываю, это больше в рамках знакомства участников сервиса с опционными контрактами.
👉Торгуем товары (золото, нефть), валютный рынок (прямые и кроссы), иногда фондовые индексы (РТС, S&P500, VIX), долговой рынок США через ETF, сейчас добавляю опционами, но нужен доступ к СМЕ.
▪️Инструменты: CFD, ETF, фьючерсы, опционы.
❗️Стоимость подписки 50$ в месяц, отбивается за одну сделку.
▪️Также по подписке Вы получаете возможность личной консультации длительностью один академический час в месяц + информационная поддержка 24\7.
❗️Есть возможность приобрести отдельную подписку на канал с прогнозами за 10$ в месяц, пример еженедельного отчета по рынку нефти по ссылке https://is.gd/jD7LSY
Кому интересно пишите в личку @Khalepa_Evgeniy
#нефть ПОЗИЦИИ СОТ
▪️Зеленая линия - совокупная чистая позиция спекулянтов по ведущим нефтяным фьючерсам торгуемых на Чикагской товарной бирже (нефть+нефтепродукты). Данные взяты с отчетов СОТ публикуемых Комиссией по товарам и фьючерсам (CFTC).
▪️Сиреневая линия - фронтальный фьючерс WTI.
👉Как видим, спекулянты со снижением котировок продолжают продавать, но позиция все равно остается значительно выше минимумов. К месту уточнить, что данные на 25.02. после чего было несколько дней разгрома рынка нефти, наверняка спекулянты бежали с длинных позиций.
Сложно поверить, но рынку нужно еще постоять на минимумах, чтобы вытряхнуть народ.
ВЫВОД
Ситуация на финансовых рынках продолжает ухудшаться, данные по деловому циклу за февраль в Китае вышли очень плохие, на неделе выйдут данные по США, Японии, ЕС, Великобритании. ОПЕК+ пока не торопятся с решениями, но уже проскакивают заголовки о требовании Саудовской Аравии временно сократить добычу на 1 мб\д.
Котировки нефтяного рынка сильно перепроданы, нужна коррекция, но о трендовом росте говорить рано, нужно еще «покошмарить» рынок.
@khtrader
▪️Зеленая линия - совокупная чистая позиция спекулянтов по ведущим нефтяным фьючерсам торгуемых на Чикагской товарной бирже (нефть+нефтепродукты). Данные взяты с отчетов СОТ публикуемых Комиссией по товарам и фьючерсам (CFTC).
▪️Сиреневая линия - фронтальный фьючерс WTI.
👉Как видим, спекулянты со снижением котировок продолжают продавать, но позиция все равно остается значительно выше минимумов. К месту уточнить, что данные на 25.02. после чего было несколько дней разгрома рынка нефти, наверняка спекулянты бежали с длинных позиций.
Сложно поверить, но рынку нужно еще постоять на минимумах, чтобы вытряхнуть народ.
ВЫВОД
Ситуация на финансовых рынках продолжает ухудшаться, данные по деловому циклу за февраль в Китае вышли очень плохие, на неделе выйдут данные по США, Японии, ЕС, Великобритании. ОПЕК+ пока не торопятся с решениями, но уже проскакивают заголовки о требовании Саудовской Аравии временно сократить добычу на 1 мб\д.
Котировки нефтяного рынка сильно перепроданы, нужна коррекция, но о трендовом росте говорить рано, нужно еще «покошмарить» рынок.
@khtrader
#нефть ПОТОКИ В ФОНДЫ США
▪️Синяя гистограмма - это изменение от неделе к неделе потоков во взаимные фонды США инвестирующие в финансовый рынок нефти (фьючерсы, опционы).
▪️Красная линия - динамика котировок нефти от квартала к кварталу.
✔️Мы наблюдаем приток объемов в акции ведущих ETF, последний раз на этом уровне были летом 2019 году, когда рынок после коррекции разворачивался. Пока объемы скромные, относительно лета 2019 года, но гораздо выше осени.
ВЫВОД
❗️На текущих уровнях появился широкий спекулятивный интерес к рынку нефти. Это важный сигнал к росту нефтяного рынка. А вот надолго ли и как высоко надо смотреть походу. Главное сейчас - остановить падение.
@khtrader
▪️Синяя гистограмма - это изменение от неделе к неделе потоков во взаимные фонды США инвестирующие в финансовый рынок нефти (фьючерсы, опционы).
▪️Красная линия - динамика котировок нефти от квартала к кварталу.
✔️Мы наблюдаем приток объемов в акции ведущих ETF, последний раз на этом уровне были летом 2019 году, когда рынок после коррекции разворачивался. Пока объемы скромные, относительно лета 2019 года, но гораздо выше осени.
ВЫВОД
❗️На текущих уровнях появился широкий спекулятивный интерес к рынку нефти. Это важный сигнал к росту нефтяного рынка. А вот надолго ли и как высоко надо смотреть походу. Главное сейчас - остановить падение.
@khtrader
#риски РИСК-ОФФ
На картинке изображена доходность 10-летних государственных облигаций ведущих стран (G8)
Показатели нанесены в динамике от неделе к неделе, а черная линия - средняя по данной корзине. Мы наблюдаем дружный спрос на государственные 10-летки развитых стран, что толкает доходность облигаций вниз. Это и есть классика риск-офф, золото при этом выбилось из корзины защитных активов, на мой взгляд это сигнал к дефициту ликвидности. Причина дефицита может быть как выкуп просевшего фондового рынка, так и нехватка ликвидности в банковском секторе.
@khtrader
На картинке изображена доходность 10-летних государственных облигаций ведущих стран (G8)
Показатели нанесены в динамике от неделе к неделе, а черная линия - средняя по данной корзине. Мы наблюдаем дружный спрос на государственные 10-летки развитых стран, что толкает доходность облигаций вниз. Это и есть классика риск-офф, золото при этом выбилось из корзины защитных активов, на мой взгляд это сигнал к дефициту ликвидности. Причина дефицита может быть как выкуп просевшего фондового рынка, так и нехватка ликвидности в банковском секторе.
@khtrader