#нефть ЭКВАТОР НЕДЕЛИ
Для перспектив войны на Ближнем Востоке, нефть ведется слишком слабо. А ведь Трамп обещал ответить по 52 объектам, в случае чего. Пока США выигрывает, т.к. ответ Ирана непропорциональный. Хай 2019 года пока не прошли, что очень удивительно, ведь в 2019 году информационный фон медвежий из-за снижения темпов делового цикла.
Судя по денежному рынку США, долларовой ликвидности продолжает не хватать, попытки ФРС направлены на удержание баланса денежного рынка, а не его расширение.
❗️Видимо дефицит ликвидности и не позволяет сильно улететь рынку нефти.
Если рынок пройдет хай 2019 года, то активизируется восходящий фрактальный канал с потенциалом движения рынка к верхней границе канала в районе 75-76. Любопытно, но судя по осциллятору на длинных настройках, всплески роста в пятницу и сегодня совершенно мимо, и осциллятор нарисовал "двойную вершину" что указывает на завершение цикла роста.
ВЫВОД
С таким фоном линейно и с плечами шортить опасно, ибо может быть эскалация конфликта и цены на нефть таки пойдут в рост. Лучше уж опционами или консервативно ETF.
@khtrader
Для перспектив войны на Ближнем Востоке, нефть ведется слишком слабо. А ведь Трамп обещал ответить по 52 объектам, в случае чего. Пока США выигрывает, т.к. ответ Ирана непропорциональный. Хай 2019 года пока не прошли, что очень удивительно, ведь в 2019 году информационный фон медвежий из-за снижения темпов делового цикла.
Судя по денежному рынку США, долларовой ликвидности продолжает не хватать, попытки ФРС направлены на удержание баланса денежного рынка, а не его расширение.
❗️Видимо дефицит ликвидности и не позволяет сильно улететь рынку нефти.
Если рынок пройдет хай 2019 года, то активизируется восходящий фрактальный канал с потенциалом движения рынка к верхней границе канала в районе 75-76. Любопытно, но судя по осциллятору на длинных настройках, всплески роста в пятницу и сегодня совершенно мимо, и осциллятор нарисовал "двойную вершину" что указывает на завершение цикла роста.
ВЫВОД
С таким фоном линейно и с плечами шортить опасно, ибо может быть эскалация конфликта и цены на нефть таки пойдут в рост. Лучше уж опционами или консервативно ETF.
@khtrader
#нефть РЫНОК НЕФТИ В США
ПРЕДЛОЖЕНИЕ
▪️В начале года добыча нефти в США осталась без изменений в 12,9 мб\д, это на 10,2% выше чем годом ранее, а доля внутренней добычи в нефтепереработке более 70% (зеленая линия).
▪️Показатель чистого импорта хорошо прибавил - 3,67 мб\д, и это на 36% ниже чем в начале 2020 года. Доля чистого импорта в нефтепереработке болтается у 20% (красная линия).
▪️Что примечательно: кол-во буровых на 24% ниже чем в начале 2019 года, в то время как добыча на 10% выше. Если это результат оптимизации добычи, то США выходит в лидеры нефтедобывающих стран, и скоро станет нетто-экспортером нефти.
СПРОС
Нефтепереработка чуть просела и составляет 16,9 мб\д, что на 3,8% ниже чем годом ранее. Любопытно, обратите внимание как сильно упала доля производства бензина в нефтепереработке (желтая линия). Спрос на бензин на 8% ниже прошлого года, как результат сильно растут запасы, т.е. НПЗ начинает меньше перерабатывать.
ЗАПАСЫ
Простая арифметика нам показывает, что суточный баланс рынка нефти в США остается в дефиците на (12,9+3,67)-16,9=-0,33 мб\д, или на 0,33х7=2,3 млн баррелей (гистограмма). При этом стратегические резервы без изменений уже пять недель. Минэнерго нас удивило избытком рынка на 1 млн баррелей.
Показатели форвардного покрытия:
Нефть - 25,5 дней, что на 1,6% выше прошлого года
Бензин - 28,1 дней, что на 1,8% выше прошлого года
Дистилляты - 37,7 дня, что на 2,7% выше прошлого года
ВЫВОД
Ситуация тонкая на рынке нефти США, с одной стороны, сильно болтает показатель чистого импорта, что создает "тонкий рынок", это чревато повышенной волатильностью на финрынках.
На сегодня, низкий сезон не помогает решить проблему, а ведь с началом весны начнется высокий сезон 2020 года. США требуются стабильные поставки нефти, смотрим что будет с Венесуэлой, пока успешно запустили добычу нефти в Гайане...спешат
@khtrader
ПРЕДЛОЖЕНИЕ
▪️В начале года добыча нефти в США осталась без изменений в 12,9 мб\д, это на 10,2% выше чем годом ранее, а доля внутренней добычи в нефтепереработке более 70% (зеленая линия).
▪️Показатель чистого импорта хорошо прибавил - 3,67 мб\д, и это на 36% ниже чем в начале 2020 года. Доля чистого импорта в нефтепереработке болтается у 20% (красная линия).
▪️Что примечательно: кол-во буровых на 24% ниже чем в начале 2019 года, в то время как добыча на 10% выше. Если это результат оптимизации добычи, то США выходит в лидеры нефтедобывающих стран, и скоро станет нетто-экспортером нефти.
СПРОС
Нефтепереработка чуть просела и составляет 16,9 мб\д, что на 3,8% ниже чем годом ранее. Любопытно, обратите внимание как сильно упала доля производства бензина в нефтепереработке (желтая линия). Спрос на бензин на 8% ниже прошлого года, как результат сильно растут запасы, т.е. НПЗ начинает меньше перерабатывать.
ЗАПАСЫ
Простая арифметика нам показывает, что суточный баланс рынка нефти в США остается в дефиците на (12,9+3,67)-16,9=-0,33 мб\д, или на 0,33х7=2,3 млн баррелей (гистограмма). При этом стратегические резервы без изменений уже пять недель. Минэнерго нас удивило избытком рынка на 1 млн баррелей.
Показатели форвардного покрытия:
Нефть - 25,5 дней, что на 1,6% выше прошлого года
Бензин - 28,1 дней, что на 1,8% выше прошлого года
Дистилляты - 37,7 дня, что на 2,7% выше прошлого года
ВЫВОД
Ситуация тонкая на рынке нефти США, с одной стороны, сильно болтает показатель чистого импорта, что создает "тонкий рынок", это чревато повышенной волатильностью на финрынках.
На сегодня, низкий сезон не помогает решить проблему, а ведь с началом весны начнется высокий сезон 2020 года. США требуются стабильные поставки нефти, смотрим что будет с Венесуэлой, пока успешно запустили добычу нефти в Гайане...спешат
@khtrader
#нефть ФОРВАРДНАЯ КРИВАЯ WTI
▪️В начале года запасы на хабе Кушинг продолжают снижаться (бирюзовая область), напомню, по моим расчетам суточный баланс рынка нефти в США продолжает находиться в дефиците, по запасам на хабе Кушинг можно предположить реальное положение дел с запасами нефти в США.
▪️Снижение запасов продолжает оказывать давление на фьючерсную кривую (желтая линия), как видим, кривая углубляется в под нолем, т.е. бэквордация на фьючерсном рынке WTI углубляется.
▪️Красная гистограмма - это фронтальный спред, который растет в бычьей зоне и вышел на максимумы с сентября 2018 года.
▪️Белая гистограмма - это базис, связь физического и финансового рынка. Базис также выше ноля, правда очень скромно.
ВЫВОД
Ценообразование фьючерсного рынка указывает на дефицит рынка нефти в США. Тому виной, как ранее упоминалось, дефицит импортируемой нефти.
Если ситуация не изменится с приходом высокого сезона 2020 года, который по сезонности ожидается уже с началом весны, это приведет к дефициту физического рынка нефти, что вызовет рост нефтяных котировок.
@khtrader
▪️В начале года запасы на хабе Кушинг продолжают снижаться (бирюзовая область), напомню, по моим расчетам суточный баланс рынка нефти в США продолжает находиться в дефиците, по запасам на хабе Кушинг можно предположить реальное положение дел с запасами нефти в США.
▪️Снижение запасов продолжает оказывать давление на фьючерсную кривую (желтая линия), как видим, кривая углубляется в под нолем, т.е. бэквордация на фьючерсном рынке WTI углубляется.
▪️Красная гистограмма - это фронтальный спред, который растет в бычьей зоне и вышел на максимумы с сентября 2018 года.
▪️Белая гистограмма - это базис, связь физического и финансового рынка. Базис также выше ноля, правда очень скромно.
ВЫВОД
Ценообразование фьючерсного рынка указывает на дефицит рынка нефти в США. Тому виной, как ранее упоминалось, дефицит импортируемой нефти.
Если ситуация не изменится с приходом высокого сезона 2020 года, который по сезонности ожидается уже с началом весны, это приведет к дефициту физического рынка нефти, что вызовет рост нефтяных котировок.
@khtrader
#экономика СТАВКИ,БАЛАНСЫ И ДОЛЛАР
Трамп в конце 2019 года агрессивно отзывался о политике ФРС, приводя в пример смягчение мировых ЦБ, в укор Дж. Пауэллу. Решил вынести осторожное предположение на основании того, что проблема с долларовой ликвидностью еще не снята и денежный рынок США требует дальнейшего смягчения ДКП
Рассмотрим базовую модель оценки баланса денежного рынка, которая изображена графический синей линией на верхней картинке. Модель говорит о том, что денежная масса с учетом скорости обращения денег меньше, чем спрос на деньги с учетом инфляции (номинальный ВВП). Как видим, положение кривой ниже ноля, что и является дефицитом ликвидности в реальном экономике США.
Конечно, дефицит денежного рынка покрывается за счет прямых инвестиций в экономику США, которые, не учитываются в М2. Текущий баланс отображен черной пунктирной линией. Как видим: чем глубже уходит баланс денежного рынка в отрицательную зону, тем хуже внешний баланс.
Перейдем к гипотезе
Красной линией на верхней картинке нанесена процентная ставка в США в инверсии, т.е. ставка умноженная на -1, это сделано для наглядности, т.к. это качественная, а не количественная оценка ситуации в США.
Мы четко прослеживаем, рост ставки (на картинке снижение) углубляет дефляционный процессы, а снижение (рост на картинке красной линии) - смягчает. Что положительно влияет на торговый баланс.
ВЫВОД
При прочих равных условиях, снижая ставку, ФРС сразу убивает двух зайцев: стимулирует экономику и сокращает дефицит торгового баланса.
На картинке ниже иллюстрация к поведению курса доллара к евро в условиях снижения ставок. При снижении ставки расширение предложения денег неизбежно, что окажет давление на доллар и поддержит базовые валюты.
По моим оценкам, судя из анализа совокупного долга США к ВВП, у США есть все условия и инструменты для снижения ставок к нулевой отметке. Вопрос с инфляцией пока остается открытым.
@khtrader
Трамп в конце 2019 года агрессивно отзывался о политике ФРС, приводя в пример смягчение мировых ЦБ, в укор Дж. Пауэллу. Решил вынести осторожное предположение на основании того, что проблема с долларовой ликвидностью еще не снята и денежный рынок США требует дальнейшего смягчения ДКП
Рассмотрим базовую модель оценки баланса денежного рынка, которая изображена графический синей линией на верхней картинке. Модель говорит о том, что денежная масса с учетом скорости обращения денег меньше, чем спрос на деньги с учетом инфляции (номинальный ВВП). Как видим, положение кривой ниже ноля, что и является дефицитом ликвидности в реальном экономике США.
Конечно, дефицит денежного рынка покрывается за счет прямых инвестиций в экономику США, которые, не учитываются в М2. Текущий баланс отображен черной пунктирной линией. Как видим: чем глубже уходит баланс денежного рынка в отрицательную зону, тем хуже внешний баланс.
Перейдем к гипотезе
Красной линией на верхней картинке нанесена процентная ставка в США в инверсии, т.е. ставка умноженная на -1, это сделано для наглядности, т.к. это качественная, а не количественная оценка ситуации в США.
Мы четко прослеживаем, рост ставки (на картинке снижение) углубляет дефляционный процессы, а снижение (рост на картинке красной линии) - смягчает. Что положительно влияет на торговый баланс.
ВЫВОД
При прочих равных условиях, снижая ставку, ФРС сразу убивает двух зайцев: стимулирует экономику и сокращает дефицит торгового баланса.
На картинке ниже иллюстрация к поведению курса доллара к евро в условиях снижения ставок. При снижении ставки расширение предложения денег неизбежно, что окажет давление на доллар и поддержит базовые валюты.
По моим оценкам, судя из анализа совокупного долга США к ВВП, у США есть все условия и инструменты для снижения ставок к нулевой отметке. Вопрос с инфляцией пока остается открытым.
@khtrader
#экономика ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК США
Проблемы с ликвидностью продолжаются, что не мешает широкому рынку США расти
Подробнее в статье на:
ТЕЛЕГРАФ: https://telegra.ph/Sostoyanie-denezhnogo-rynka-v-SSHA-01-10
СМАРТ-ЛАБ: https://smart-lab.ru/blog/586069.php
@khtrader
Проблемы с ликвидностью продолжаются, что не мешает широкому рынку США расти
Подробнее в статье на:
ТЕЛЕГРАФ: https://telegra.ph/Sostoyanie-denezhnogo-rynka-v-SSHA-01-10
СМАРТ-ЛАБ: https://smart-lab.ru/blog/586069.php
@khtrader
#нефть ПОЗИЦИИ СОТ
▪️На картинке зеленой линией нанесена чистая спекулятивная позиция по основным энергетическим фьючерсам (нефть+нефтепродукты) торгуемые на Чикагской товарной бирже (СМЕ).
❗️Как видим, спекулянты на 07.01.2020 год понабрали длинных позиций и практический добрались до уровней 2018 года, при том, что цена стоит гораздо ниже максимумов 2018 года.
▪️Сиреневая линия - цена фьючерса на смесь WTI.
ВЫВОД
Видимо спекулянты рассчитывают на дальнейшую эскалацию конфликта на Ближнем Востоке, хотя судя по риторике участников конфликта очевидна деэскалация.
👉Любопытно будет посмотреть на следующий данные, т.к. в них войдет слив нефти в четверг. Если судить по открытому интересу, то на конец недели все спекулятивные контракты остаются в игре.
@khtrader
▪️На картинке зеленой линией нанесена чистая спекулятивная позиция по основным энергетическим фьючерсам (нефть+нефтепродукты) торгуемые на Чикагской товарной бирже (СМЕ).
❗️Как видим, спекулянты на 07.01.2020 год понабрали длинных позиций и практический добрались до уровней 2018 года, при том, что цена стоит гораздо ниже максимумов 2018 года.
▪️Сиреневая линия - цена фьючерса на смесь WTI.
ВЫВОД
Видимо спекулянты рассчитывают на дальнейшую эскалацию конфликта на Ближнем Востоке, хотя судя по риторике участников конфликта очевидна деэскалация.
👉Любопытно будет посмотреть на следующий данные, т.к. в них войдет слив нефти в четверг. Если судить по открытому интересу, то на конец недели все спекулятивные контракты остаются в игре.
@khtrader
#нефть ФИЗИК НА МОСБИРЖЕ
Свершилось, таинственный физик на Мосбирже, который купил 1 млн контрактов в лонг, наконец-то их закрыл. Это произошло в течении двух дней после выступления Трампа (четверг, пятница).
Теперь стало понятно, что инсайдер знал о будущей эскалации конфликта на БВ и сделал на это ставку. Непонятно зачем через биржу, ведь для такого объема нужен был контрагент из юриков, почему не сделать внебиржевую...этот вопрос останется загадкой инфраструктуры сделки.
❗️Судя по данному показателю, конфликт на БВ локально исчерпан.
@khtrader
Свершилось, таинственный физик на Мосбирже, который купил 1 млн контрактов в лонг, наконец-то их закрыл. Это произошло в течении двух дней после выступления Трампа (четверг, пятница).
Теперь стало понятно, что инсайдер знал о будущей эскалации конфликта на БВ и сделал на это ставку. Непонятно зачем через биржу, ведь для такого объема нужен был контрагент из юриков, почему не сделать внебиржевую...этот вопрос останется загадкой инфраструктуры сделки.
❗️Судя по данному показателю, конфликт на БВ локально исчерпан.
@khtrader
#золото ПОЗИЦИИ СПЕКУЛЯНТОВ
На выходных позанимался золотом, набрел на любопытную картину на рынке фьючерсов
▪️На картинке красной линией нанесена чистая спекулятивная позиция по базовым фьючерсам по драгоценным металлам. Линейно, уже подошли к историческим максимумам с 1992 года, поставленных в 2016 году.
▪️Синяя линия - цена на сингл-фьючерс торгуемый на COMEX.
ВЫВОД
Конечно, нужно учитывать открытый интерес при расчете позиции, т.к. денег в мире с каждым годом все больше, но так эффектней выходит.
Весьма похоже, что где-то здесь поставлен пик на рынке драгоценных металлов.
@khtrader
На выходных позанимался золотом, набрел на любопытную картину на рынке фьючерсов
▪️На картинке красной линией нанесена чистая спекулятивная позиция по базовым фьючерсам по драгоценным металлам. Линейно, уже подошли к историческим максимумам с 1992 года, поставленных в 2016 году.
▪️Синяя линия - цена на сингл-фьючерс торгуемый на COMEX.
ВЫВОД
Конечно, нужно учитывать открытый интерес при расчете позиции, т.к. денег в мире с каждым годом все больше, но так эффектней выходит.
Весьма похоже, что где-то здесь поставлен пик на рынке драгоценных металлов.
@khtrader
#риски ПРЕМИИ ЗА РИСК
Спред между ставками рынка капитала и денежного рынка
▪️На неделе, после деэскалации конфликта на БВ аппетит к риску чуть подрос, о чем свидетельствует желтая пунктирная линия. Правда этот рост пока очень скромный.
▪️Лучше рынка ситуация наблюдается в Еврозоне (бежевая), худшая в Канаде. У последних совсем плохи дела в экономике, требуется снижение ставок, но есть риск инфляции. Также как и в Великобритании (зеленая линия), Глава Банка Англии уже заявил о намерении смягчать ДКП. Рано или поздно, эти страны начнут снижать ставки.
▪️Положения спреда в США (бирюзовая) остается ниже пика показателя поставленного в ноябре 2019 года. Как бы кривая доходности снова не ушла в состояние инверсии, подтвердив тем самым канун кризиса.
ВЫВОД
На рынке премий за временный риск ситуация остается тонкой, локально напряжение снято. При снижении ставок Канадой и Великобританией, это улучшит положение на мировом финансовом рынке.
@khtrader
Спред между ставками рынка капитала и денежного рынка
▪️На неделе, после деэскалации конфликта на БВ аппетит к риску чуть подрос, о чем свидетельствует желтая пунктирная линия. Правда этот рост пока очень скромный.
▪️Лучше рынка ситуация наблюдается в Еврозоне (бежевая), худшая в Канаде. У последних совсем плохи дела в экономике, требуется снижение ставок, но есть риск инфляции. Также как и в Великобритании (зеленая линия), Глава Банка Англии уже заявил о намерении смягчать ДКП. Рано или поздно, эти страны начнут снижать ставки.
▪️Положения спреда в США (бирюзовая) остается ниже пика показателя поставленного в ноябре 2019 года. Как бы кривая доходности снова не ушла в состояние инверсии, подтвердив тем самым канун кризиса.
ВЫВОД
На рынке премий за временный риск ситуация остается тонкой, локально напряжение снято. При снижении ставок Канадой и Великобританией, это улучшит положение на мировом финансовом рынке.
@khtrader
#валюты ИНДЕКС ДОЛЛАРА
Сделал большой обзор индекса доллара
Для снижения доллара нужно дальнейшее смягчение ДКП от ФРС, все зависит от статистики по инфляции, которая выйдет завтра.
Приятного чтения - https://smart-lab.ru/blog/586552.php
@khtrader
Сделал большой обзор индекса доллара
Для снижения доллара нужно дальнейшее смягчение ДКП от ФРС, все зависит от статистики по инфляции, которая выйдет завтра.
Приятного чтения - https://smart-lab.ru/blog/586552.php
@khtrader
smart-lab.ru
Что будет с долларом США.
Всем привет. Как и обещал, представляю вашему вниманию анализ и прогноз индекса доллара. Начнем с долларовой ликвидности, т.к. дефицит доллара
#риски ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ
▪️Рынок защитных активов в динамике от квартальной средней, изображенный на картинке красной линией, на неделе остановился в росте, деэскалация на БВ дает о себе знать и "риск-он" на финансовых рынках продолжается.
▪️Голубая область - это чистая совокупная спекулятивная позиция на фьючерсы по защитным активам, торгуемые на Чикагской товарной бирже. Как видим, показатель отжался от нулевой отметки и преодолел квартальную среднюю. Пока рано называть это событие сменой тренда, т.к. мы очень близки к нулевой отметке.
ВЫВОД
▪️Пока я остаюсь при позитивном взгляде по аппетиту к риску у инвесторов, несмотря на рост котировок защитных активов и некоего оживления выше средний спекулятивных позиций.
▪️Вероятно, до конца января рост фондового рынка США продолжится, если не будет сюрпризов 15-го в среду, на подписании 1-й фазы торгового соглашения между Китаем и США в Вашингтоне.
❗️Пока данные показатели не ушли сильно ниже ноля, беспокоится нечего.
@khtrader
▪️Рынок защитных активов в динамике от квартальной средней, изображенный на картинке красной линией, на неделе остановился в росте, деэскалация на БВ дает о себе знать и "риск-он" на финансовых рынках продолжается.
▪️Голубая область - это чистая совокупная спекулятивная позиция на фьючерсы по защитным активам, торгуемые на Чикагской товарной бирже. Как видим, показатель отжался от нулевой отметки и преодолел квартальную среднюю. Пока рано называть это событие сменой тренда, т.к. мы очень близки к нулевой отметке.
ВЫВОД
▪️Пока я остаюсь при позитивном взгляде по аппетиту к риску у инвесторов, несмотря на рост котировок защитных активов и некоего оживления выше средний спекулятивных позиций.
▪️Вероятно, до конца января рост фондового рынка США продолжится, если не будет сюрпризов 15-го в среду, на подписании 1-й фазы торгового соглашения между Китаем и США в Вашингтоне.
❗️Пока данные показатели не ушли сильно ниже ноля, беспокоится нечего.
@khtrader
#риски ТЕД-СПРЕДЫ
▪️ТЕД-спред по доллару (красная линия) начал спускаться, пока показатель остается высоко, но тенденция на смягчение весьма позитивна по отношению к долларовой ликвидности на международном рынке (ставка Либор в Лондоне). Если тенденция продолжиться, это будет сигналом о снижении дефицита доллара в мире, что способствует снижению валюты США.
▪️В целом, среднерыночная по ТЕД-спреду по базовым валютам фондирования (желтая линия) на неделе даже чуть подросла, причиной тому стал рост показателя по фунту (бирюзовая линия) и франку (сиреневая). ▪️С фунтом дела обстоят интересно, все больше членов Банка Англии высказывается за снижении ставок, впрочем, это прогнозируемо, судя по состоянию экономики Великобритании и мировому тренду ведущих ЦБ.
▪️Показатель по евро (зеленая) также снижается, что явно не в пользу валюты объединённой Европы.
ВЫВОД
Несмотря на плоскую динамику средней по рынку ТЕД-спредов, снижения показателей по доллару и евро весьма позитивно для валютного рынка и мировой экономики. Но для резких заявлений пока время не пришло.
@khtrader
▪️ТЕД-спред по доллару (красная линия) начал спускаться, пока показатель остается высоко, но тенденция на смягчение весьма позитивна по отношению к долларовой ликвидности на международном рынке (ставка Либор в Лондоне). Если тенденция продолжиться, это будет сигналом о снижении дефицита доллара в мире, что способствует снижению валюты США.
▪️В целом, среднерыночная по ТЕД-спреду по базовым валютам фондирования (желтая линия) на неделе даже чуть подросла, причиной тому стал рост показателя по фунту (бирюзовая линия) и франку (сиреневая). ▪️С фунтом дела обстоят интересно, все больше членов Банка Англии высказывается за снижении ставок, впрочем, это прогнозируемо, судя по состоянию экономики Великобритании и мировому тренду ведущих ЦБ.
▪️Показатель по евро (зеленая) также снижается, что явно не в пользу валюты объединённой Европы.
ВЫВОД
Несмотря на плоскую динамику средней по рынку ТЕД-спредов, снижения показателей по доллару и евро весьма позитивно для валютного рынка и мировой экономики. Но для резких заявлений пока время не пришло.
@khtrader
...идет 50-я неделя опросов по ожиданиям на рынке нефти. На прошлой неделе аудитория наконец-то попала, после проигрышной серии в четыре недели.
❗️Счет становится 27:22 в пользу рынка, а вероятность попадания аудитории в прогноз составляет 45%.
▪️В ближайшие недели, если аудитория угадает направление и на этой и следующей неделе, появляется вероятность выигрышной серии у аудитории, как это было осенью 2019 года.
▪️Пока одно попадание говорит о случайности, нежели о выигрышной серии.
❗️Счет становится 27:22 в пользу рынка, а вероятность попадания аудитории в прогноз составляет 45%.
▪️В ближайшие недели, если аудитория угадает направление и на этой и следующей неделе, появляется вероятность выигрышной серии у аудитории, как это было осенью 2019 года.
▪️Пока одно попадание говорит о случайности, нежели о выигрышной серии.
Еженедельный опрос. Как Вы считаете, нефть закроет неделю выше или ниже текущих уровней?
Final Results
50%
ВЫШЕ
50%
НИЖЕ
#золото РЫНОК ДРАГМЕТАЛЛОВ
Решил посмотреть есть ли статистические зависимости на рынке драгметаллов и вот что вышло
▪️Корреляция присутствует только на рынках серебра и золота (верхняя картинка). Показатель линейной корреляции 0,77, а линейная регрессия 0,6. Нельзя сказать, что распределение активов друг относительно друго плотное, но на рынке драгметаллов лучшего не найти. Вряд ли эта связь имеет место в промышленности, скорее данные спред давно торгуется банкирами, это и создает корреляцию.
▪️Наихудшие показатели между платиной и золотом. Здесь корреляции совсем нет.
▪️Чуть лучше, чем с платиной, выглядит связь рынков золота и палладия, но корреляции все-равно нет.
ВЫВОД
Корреляция на рынке драгметаллов существует только в головах аналитиков. Даже связь с рынком серебра имеет сильно много регрессионных остатков.
❗️Любопытно, связь золота с защитными активами намного выше, чем связь с другими драгметаллами.
@khtrader
Решил посмотреть есть ли статистические зависимости на рынке драгметаллов и вот что вышло
▪️Корреляция присутствует только на рынках серебра и золота (верхняя картинка). Показатель линейной корреляции 0,77, а линейная регрессия 0,6. Нельзя сказать, что распределение активов друг относительно друго плотное, но на рынке драгметаллов лучшего не найти. Вряд ли эта связь имеет место в промышленности, скорее данные спред давно торгуется банкирами, это и создает корреляцию.
▪️Наихудшие показатели между платиной и золотом. Здесь корреляции совсем нет.
▪️Чуть лучше, чем с платиной, выглядит связь рынков золота и палладия, но корреляции все-равно нет.
ВЫВОД
Корреляция на рынке драгметаллов существует только в головах аналитиков. Даже связь с рынком серебра имеет сильно много регрессионных остатков.
❗️Любопытно, связь золота с защитными активами намного выше, чем связь с другими драгметаллами.
@khtrader
#sp500 ДЕЛОВОЙ ЦИКЛ И S&P500
▪️На картинке рыжая область с черным контуром - это авторская модель делового цикла в США. Как видим, в декабре показатель хорошо подрос, но локально остается под нолем.
▪️Серая линия - это динамика индекса S&P500, в процентном отклонении от годового среднего (экспонента). В начале 2020 года, управляющие выписали себе бонусы разогнав индекс широкого рынка до новых исторических рекордов.
ВЫВОД
ФРС снизив ставки простимулировала деловой цикл, что весьма перспективно для роста широкого рынка в 2020 году. Но локально, на рынке присутствует некий "аванс" который надо бы отдать через коррекцию индекса широкого рынка. Будет ли это уже сейчас или в следующем месяце - вопрос важный.
@khtrader
▪️На картинке рыжая область с черным контуром - это авторская модель делового цикла в США. Как видим, в декабре показатель хорошо подрос, но локально остается под нолем.
▪️Серая линия - это динамика индекса S&P500, в процентном отклонении от годового среднего (экспонента). В начале 2020 года, управляющие выписали себе бонусы разогнав индекс широкого рынка до новых исторических рекордов.
ВЫВОД
ФРС снизив ставки простимулировала деловой цикл, что весьма перспективно для роста широкого рынка в 2020 году. Но локально, на рынке присутствует некий "аванс" который надо бы отдать через коррекцию индекса широкого рынка. Будет ли это уже сейчас или в следующем месяце - вопрос важный.
@khtrader
#нефть ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ
▪️Рынок нефти уже не реагирует на новые атаки со стороны проиранских группировок на БВ, Трамп ясно сказал, что США войны не хочет. А вот Хафтар уехал из Москвы так и не поставив подпись под соглашением о перемирии с легитимной властью.
▪️Обратите внимание на вчерашний опрос, впервые за 50 выпусков аудитория проголосовала 50\50, участники рынка в замешательстве.
▪️Сегодня день экспирации опционов на СМЕ, поэтому рынок будет сложно прогнозируемым. Также вечером у нас статистика от Минэнерго и подписание фазы 1 между Китаем и США.
Техническая картина
▪️Рынок пришел в важную точку, здесь пересекаются три важных уровня: годовая средняя, трендовая диагональ и рынок скорректировался на 50% по зонам Фибоначчи.
▪️Также стоит отметить, что осциллятор на средних настройках ниже ноля и подходит к уровню октября, тогда слив после атак на объекты КСА был также мощным.
ВЫВОД
Технический, рынок сложный, т.к. требуется коррекция и, если судить по статистическому распределению, то мы уже сделали средний свинг в 7,4 доллара с хаев. Теперь у рынка два пути, или стать в затяжную коррекцию (вверх или вбок), или, в случае уверенного прохода ниже 58 с закреплением по WTI, быки начнут агрессивней закрывать длинные позиции, и цена ускориться в падении вплоть до 55.
@khtrader
▪️Рынок нефти уже не реагирует на новые атаки со стороны проиранских группировок на БВ, Трамп ясно сказал, что США войны не хочет. А вот Хафтар уехал из Москвы так и не поставив подпись под соглашением о перемирии с легитимной властью.
▪️Обратите внимание на вчерашний опрос, впервые за 50 выпусков аудитория проголосовала 50\50, участники рынка в замешательстве.
▪️Сегодня день экспирации опционов на СМЕ, поэтому рынок будет сложно прогнозируемым. Также вечером у нас статистика от Минэнерго и подписание фазы 1 между Китаем и США.
Техническая картина
▪️Рынок пришел в важную точку, здесь пересекаются три важных уровня: годовая средняя, трендовая диагональ и рынок скорректировался на 50% по зонам Фибоначчи.
▪️Также стоит отметить, что осциллятор на средних настройках ниже ноля и подходит к уровню октября, тогда слив после атак на объекты КСА был также мощным.
ВЫВОД
Технический, рынок сложный, т.к. требуется коррекция и, если судить по статистическому распределению, то мы уже сделали средний свинг в 7,4 доллара с хаев. Теперь у рынка два пути, или стать в затяжную коррекцию (вверх или вбок), или, в случае уверенного прохода ниже 58 с закреплением по WTI, быки начнут агрессивней закрывать длинные позиции, и цена ускориться в падении вплоть до 55.
@khtrader
#нефть ОТЧЕТ МИНЭНЕРГО США
▪️Минэнерго США ожидает сердне-суточный рост мировых запасов нефти в 2020 году на 300 тб\д, в 2021 году запасы будут снижаться в среднем на 200 тб\д.
▪️Любопытно, но Минэнерго прогнозирует загрузку НПЗ в США в 2020 году 93%, и выход на исторический максимум в нефтепереработке, который составит 17,5 мб\д. Это связано с введением новых стандартов судового топлива. Также, новые стандарты приведут к росту стоимости нефтепродуктов.
▪️Средне-суточная добыча нефти в США в 2019 году составила 12,2 мб\д, что на 1,3 мб\д выше чем в 2018 году. В 2020 году ожидается рост добычи на 1,1 мб\д, до 13,3 мб\д.
▪️Чистый импорт нефти и нефтепродуктов в среднем, в 2019 году был на уровне 500 тб\д, в 2018 году, этот показатель был 2,3 мб\д. И уже с сентября 2019 года, США стало чистым экспортером нефти и нефтепродуктов. Минэнерго прогнозирует, что в 2020 году чистый экспорт нефти и нефтепродуктов в среднем составит 800 тб\д, а в 2021 году - 1,4 мб\д.
▪️На картинке прогноз баланса мирового рынка нефти от Минэнерго США: первый квартал в балансе, второй - в избытке, почти на 1 мб\д.
ВЫВОД
Планы США в мировой энергетике весьма смелые , выйти на чистого экспортера нефти и нефтепродуктов и закрепится в новой для себя роли, стоило США 50 лет реализации данного проекта. Трамп не соврал, когда сказал в речи по Ирану, что США больше не зависит от поставок нефти с Ближнего Востока.
Добавить еще 1,1 мб\д до конца текущего года, это мощно. Посмотрим что сделает ОПЕК, ведь Минэнерго прогнозирует, что ОПЕК+ продлит соглашение о сокращении добычи до конца 2021 года. Возможно между КСА и США есть тайные договоренности о сдаче доли рынка в пользу США.
@khtrader
▪️Минэнерго США ожидает сердне-суточный рост мировых запасов нефти в 2020 году на 300 тб\д, в 2021 году запасы будут снижаться в среднем на 200 тб\д.
▪️Любопытно, но Минэнерго прогнозирует загрузку НПЗ в США в 2020 году 93%, и выход на исторический максимум в нефтепереработке, который составит 17,5 мб\д. Это связано с введением новых стандартов судового топлива. Также, новые стандарты приведут к росту стоимости нефтепродуктов.
▪️Средне-суточная добыча нефти в США в 2019 году составила 12,2 мб\д, что на 1,3 мб\д выше чем в 2018 году. В 2020 году ожидается рост добычи на 1,1 мб\д, до 13,3 мб\д.
▪️Чистый импорт нефти и нефтепродуктов в среднем, в 2019 году был на уровне 500 тб\д, в 2018 году, этот показатель был 2,3 мб\д. И уже с сентября 2019 года, США стало чистым экспортером нефти и нефтепродуктов. Минэнерго прогнозирует, что в 2020 году чистый экспорт нефти и нефтепродуктов в среднем составит 800 тб\д, а в 2021 году - 1,4 мб\д.
▪️На картинке прогноз баланса мирового рынка нефти от Минэнерго США: первый квартал в балансе, второй - в избытке, почти на 1 мб\д.
ВЫВОД
Планы США в мировой энергетике весьма смелые , выйти на чистого экспортера нефти и нефтепродуктов и закрепится в новой для себя роли, стоило США 50 лет реализации данного проекта. Трамп не соврал, когда сказал в речи по Ирану, что США больше не зависит от поставок нефти с Ближнего Востока.
Добавить еще 1,1 мб\д до конца текущего года, это мощно. Посмотрим что сделает ОПЕК, ведь Минэнерго прогнозирует, что ОПЕК+ продлит соглашение о сокращении добычи до конца 2021 года. Возможно между КСА и США есть тайные договоренности о сдаче доли рынка в пользу США.
@khtrader
#нефть РЫНОК НЕФТИ В США
ПРЕДЛОЖЕНИЕ
▪️Новый рекорд по добыче в США, уже 13 мб\д (зеленая линия - доля добычи в нефтепереработке). На неделе добыча прибавила 100 тб\д, а кол-во буровых снижается дальше, относительно начала прошлого года буровая активность снизилась на 23,6%.
▪️Показатель чистого импорта чуть снизился, за счет роста экспорта и составил 3,07 мб\д, что на 32,6% ниже чем годом ранее. На картинке доля чистого импорта в нефтепереработки нанесена красной линией.
СПРОС
Нефтепереработка на 10.01 подросла на скромные 76 тб\д и составила 16,973 мб\д, что на 1,45% ниже чем в начале прошлого года. Отставание сокращается.
ЗАПАСЫ
❗️Баланс рынка нефти в США остается в дефиците на 16,973-(13+3,07)=0,9 мб\д (это изображено гистограммой на картинке), или на 0,9х7=6,3 млн за неделю. Любопытно, но Минэнерго выдало 2,5 млн баррелей за неделю. При этом стратегический резерв (запасы SPR) остались нетронутыми.
Показатели форвардного покрытия:
▪️Нефть - 25,2 дня, это на, скромные 0,8% ниже прошлого года
▪️Бензин - 29,6 дня, это на 2% выше прошлого года
▪️Дистилляты - 42,6 дня, это на 10,6% выше прошлого года
ВЫВОД
Из-за нового стандарта судового топлива растут запасы дистиллятов, при этом загрузка мощностей НПЗ нормальная. Видимо перерабатывают по новым требованиям, а запасы старого стандарта копятся. Рынок нефти в США продолжает находится в дефиците, если не брать во внимание дистилляты, на рынке которых переходной период. Если США не сделают что-небудь с показателем чистого импорта, при наступлении высокого сезона и потенциального расширения экономики, как результат стимулирования ФРС - наступит очередной нефтяной кризис в США. А если учесть обязательства по закупке сырой нефти Китаем, то и вовсе не ясно чего ожидать.
❗️Мощности есть в Африке, их запускают, также есть резервные мощности в Канаде, ну и под боком Венесуэла. которая грозиться добывать уже в этом году 2 мб\д.
@khtrader
ПРЕДЛОЖЕНИЕ
▪️Новый рекорд по добыче в США, уже 13 мб\д (зеленая линия - доля добычи в нефтепереработке). На неделе добыча прибавила 100 тб\д, а кол-во буровых снижается дальше, относительно начала прошлого года буровая активность снизилась на 23,6%.
▪️Показатель чистого импорта чуть снизился, за счет роста экспорта и составил 3,07 мб\д, что на 32,6% ниже чем годом ранее. На картинке доля чистого импорта в нефтепереработки нанесена красной линией.
СПРОС
Нефтепереработка на 10.01 подросла на скромные 76 тб\д и составила 16,973 мб\д, что на 1,45% ниже чем в начале прошлого года. Отставание сокращается.
ЗАПАСЫ
❗️Баланс рынка нефти в США остается в дефиците на 16,973-(13+3,07)=0,9 мб\д (это изображено гистограммой на картинке), или на 0,9х7=6,3 млн за неделю. Любопытно, но Минэнерго выдало 2,5 млн баррелей за неделю. При этом стратегический резерв (запасы SPR) остались нетронутыми.
Показатели форвардного покрытия:
▪️Нефть - 25,2 дня, это на, скромные 0,8% ниже прошлого года
▪️Бензин - 29,6 дня, это на 2% выше прошлого года
▪️Дистилляты - 42,6 дня, это на 10,6% выше прошлого года
ВЫВОД
Из-за нового стандарта судового топлива растут запасы дистиллятов, при этом загрузка мощностей НПЗ нормальная. Видимо перерабатывают по новым требованиям, а запасы старого стандарта копятся. Рынок нефти в США продолжает находится в дефиците, если не брать во внимание дистилляты, на рынке которых переходной период. Если США не сделают что-небудь с показателем чистого импорта, при наступлении высокого сезона и потенциального расширения экономики, как результат стимулирования ФРС - наступит очередной нефтяной кризис в США. А если учесть обязательства по закупке сырой нефти Китаем, то и вовсе не ясно чего ожидать.
❗️Мощности есть в Африке, их запускают, также есть резервные мощности в Канаде, ну и под боком Венесуэла. которая грозиться добывать уже в этом году 2 мб\д.
@khtrader
#нефть ФОРВАРДНАЯ КРИВАЯ WTI
▪️На 10.01 совокупные запасы сырой нефти в США продолжили тихо снижаться, это проиллюстрировано бирюзовой областью.
▪️При этом, резкое снижение нефтяных котировок 09.01 вызвало резкий рост фьючерсной кривой (желтая линия), несмотря на низкий уровень запасов в США (уровни с 2014 года). Царящая бэквордация на рынке нефти весь 2019 год немного пошатнулась, но положение кривой остается в бэквордации (ниже ноля).
▪️Красная гистограмма - это фронтальный спред, как и кривая, спред на конец прошлой недели подешевел, но остается в бычьей зоне (выше ноля).
▪️Белая гистограмма - это базис, связка спот-фьючерс. Базис поджат к нулю, что характерно для тонкого рынка.
ВЫВОД
Положение фьючерсной кривой и ценообразование фьючерсного рынка сигнализирует о тонком рынке. Еще бы, уровень совокупных запасов сырой нефти остаются на многолетних минимумах.
С учетом того, что Китай обязался покупать энергоносители в США, а показатель чистого импорта на низких исторических уровнях, это создает перспективу устойчивого дефицита нефти в США с приходом высокого сезона 2020 года, который начнется уже с весны.
❗️Текущее снижение не считаю началом слива, в настоящих условиях это не более чем коррекция.
@khtrader
▪️На 10.01 совокупные запасы сырой нефти в США продолжили тихо снижаться, это проиллюстрировано бирюзовой областью.
▪️При этом, резкое снижение нефтяных котировок 09.01 вызвало резкий рост фьючерсной кривой (желтая линия), несмотря на низкий уровень запасов в США (уровни с 2014 года). Царящая бэквордация на рынке нефти весь 2019 год немного пошатнулась, но положение кривой остается в бэквордации (ниже ноля).
▪️Красная гистограмма - это фронтальный спред, как и кривая, спред на конец прошлой недели подешевел, но остается в бычьей зоне (выше ноля).
▪️Белая гистограмма - это базис, связка спот-фьючерс. Базис поджат к нулю, что характерно для тонкого рынка.
ВЫВОД
Положение фьючерсной кривой и ценообразование фьючерсного рынка сигнализирует о тонком рынке. Еще бы, уровень совокупных запасов сырой нефти остаются на многолетних минимумах.
С учетом того, что Китай обязался покупать энергоносители в США, а показатель чистого импорта на низких исторических уровнях, это создает перспективу устойчивого дефицита нефти в США с приходом высокого сезона 2020 года, который начнется уже с весны.
❗️Текущее снижение не считаю началом слива, в настоящих условиях это не более чем коррекция.
@khtrader
#нефть ОТЧЕТ ОПЕК
▪️В своем отчете, ОПЕК понизила темпы роста спроса на 2019 год на 50 тб\д, до 930 тб\д относительно 2018 года. Уровень спроса в 2019 году зафиксирован на отметке 99,77 мб\д. Прогнозы по темпу роста спроса на 2020 год повысили на 140 тб\д, из-за оживления делового цикла и торгового соглашения Китай-США. В 2020 году спрос вырастит на 1,22 мб\д, и составит 100,98 мб\д.
▪️Предложение в странах ОЭСР в 2019 году пересмотрели в сторону повышения на 40 тб\д, до 1,86 мб\д относительно 2018 года, общее предложение в странах ОЭСР в 2019 году зафиксировано на отметке 64,34 мб\д. В 2020 году темпы роста предложение в странах ОЭСР повысили на 180 тб\д, до 2,35 мб\д относительно 2019 года. Объем предложения в странах ОЭСР в 2020 году прогнозируется на уровне 66,68 мб\д.
▪️Страны ОПЕК сократили добычу нефти на, скромные 161 тб\д (обведено черным), добыча составила 29,44 мб\д. При том, что спрос на нефть ОПЕК держится на уровне 30,63 мб\д, это на 770 тб\д больше чем предложение нефти ОПЕК.
▪️Запасы нефти в странах ОЭСР в ноябре сократились на 8,8 млн, что на 63 млн выше чем в 2018 году (!!! не ясно, почему это вдруг рост запасов, если весь 2019 год дефицит, видимо страны ОПЕК+ распродают свои запасы), и на 17,5 млн выше 5-летней средней. Предварительно в декабре в США запасы нефти сократились на 16 млн баррелей, но с учетом нефтепродуктов выросли на 31 млн баррелей. О балансе рынка нефти в США было сказано вчера.
▪️Баланс нефти в 2019 году, согласно отчету ОПЕК находился в дефиците на 1,03 мб\д (обведено красным), если в странах ОЭСР запасы не снижаются, значит они снижаются в странах ОПЕК+.
В 2020 году прогноз по добыче в странах ОПЕК на уровне 29,5 мб\д, это на 1,16 мб\д меньше, чем в 2019 году (обведено желтым).
ВЫВОД
👉Если учесть то, что рост предложения странами ОЭСР прогнозируется на уровне 2,35 мб\д., а рост мирового спроса на 1,22 мб\д, то имеем следующий прогноз по суточному балансу в 2020 году (2,35-1,16)-1,22=-0,03 мб\д, или суточный дефицит в 30 тыс баррелей, за год это минус 11 млн баррелей запасов.
❗️Если верить ОПЕК, нас ждет тонкий рынок нефти, любые шоки будут вносить коррективы в мировой баланс рынка нефти, что отразиться в повышенной волатильности финансового рынка нефти.
@khtrader
▪️В своем отчете, ОПЕК понизила темпы роста спроса на 2019 год на 50 тб\д, до 930 тб\д относительно 2018 года. Уровень спроса в 2019 году зафиксирован на отметке 99,77 мб\д. Прогнозы по темпу роста спроса на 2020 год повысили на 140 тб\д, из-за оживления делового цикла и торгового соглашения Китай-США. В 2020 году спрос вырастит на 1,22 мб\д, и составит 100,98 мб\д.
▪️Предложение в странах ОЭСР в 2019 году пересмотрели в сторону повышения на 40 тб\д, до 1,86 мб\д относительно 2018 года, общее предложение в странах ОЭСР в 2019 году зафиксировано на отметке 64,34 мб\д. В 2020 году темпы роста предложение в странах ОЭСР повысили на 180 тб\д, до 2,35 мб\д относительно 2019 года. Объем предложения в странах ОЭСР в 2020 году прогнозируется на уровне 66,68 мб\д.
▪️Страны ОПЕК сократили добычу нефти на, скромные 161 тб\д (обведено черным), добыча составила 29,44 мб\д. При том, что спрос на нефть ОПЕК держится на уровне 30,63 мб\д, это на 770 тб\д больше чем предложение нефти ОПЕК.
▪️Запасы нефти в странах ОЭСР в ноябре сократились на 8,8 млн, что на 63 млн выше чем в 2018 году (!!! не ясно, почему это вдруг рост запасов, если весь 2019 год дефицит, видимо страны ОПЕК+ распродают свои запасы), и на 17,5 млн выше 5-летней средней. Предварительно в декабре в США запасы нефти сократились на 16 млн баррелей, но с учетом нефтепродуктов выросли на 31 млн баррелей. О балансе рынка нефти в США было сказано вчера.
▪️Баланс нефти в 2019 году, согласно отчету ОПЕК находился в дефиците на 1,03 мб\д (обведено красным), если в странах ОЭСР запасы не снижаются, значит они снижаются в странах ОПЕК+.
В 2020 году прогноз по добыче в странах ОПЕК на уровне 29,5 мб\д, это на 1,16 мб\д меньше, чем в 2019 году (обведено желтым).
ВЫВОД
👉Если учесть то, что рост предложения странами ОЭСР прогнозируется на уровне 2,35 мб\д., а рост мирового спроса на 1,22 мб\д, то имеем следующий прогноз по суточному балансу в 2020 году (2,35-1,16)-1,22=-0,03 мб\д, или суточный дефицит в 30 тыс баррелей, за год это минус 11 млн баррелей запасов.
❗️Если верить ОПЕК, нас ждет тонкий рынок нефти, любые шоки будут вносить коррективы в мировой баланс рынка нефти, что отразиться в повышенной волатильности финансового рынка нефти.
@khtrader
