#sp500 #золото #долар #трейдинг #аналітика

У новому випуску розглянув свої основні очікування та торгові ідеї на червень.

На мою думку, наступний місяць буде доцільно розглядати у двох окремих фазах: до засідання ФРС та після нього. Саме рішення Федрезерву та риторика регулятора можуть стати ключовим фактором для фінансових ринків в середині літа.

Дивитись за посиланням - https://youtu.be/--TdRNU0g3Y

Мій базовий сценарій передбачає зростання:

• S&P 500;
• долара США;
• золота;
• біткоїна;
• нафти.

У відео детально пояснюю логіку цього сценарію, показую ключові ризики та рівні, за якими буду стежити для підтвердження або перегляду прогнозу.

#dxy #euro #forex #долар #євро #валюти

МОНЕТАРНА ОЦІНКА
Наочно показано, як монетарна політика ЄЦБ та ФРС впливає на курс EUR/USD

На графіку — співвідношення банківських мультиплікаторів у ЄС і США, що є важливим індикатором для прогнозування валютних курсів.

ВИСНОВОК
У квітні співвідношення банківських мультиплікаторів продовжило зростати на користь євро. З урахуванням часової затримки між показником і валютним курсом це підвищує ймовірність того, що влітку євро сформує середньострокове дно.

Втім, до моменту ухвалення рішення про позиційну покупку євро вийде ще чимало важливих даних, тому поки що просто спостерігаємо за ситуацією та збираємо підтвердження.
@khtrader

#sp500 #nasdaq #ризики #бульбашка #акції #сша

ПРЕМІЯ ЗА РИЗИК
Премія за ризик інвестування в акції за Асуотом Дамодараном

▪️ чорна лінія — премія за ризик для S&P 500;
▪️ зелена лінія — котирування S&P 500.

ВИСНОВОК
У травні фондовий ринок США продовжив зростати, що призвело до подальшого зниження премії за ризик інвестування в акції. Водночас варто відзначити, що премія за ризик знижується повільніше, ніж зростають котирування. Це свідчить про покращення внутрішньої дохідності американського фондового ринку.

Але, на мій погляд, два роки поспіль із настільки низькою премією за ризик — це вже занадто. Така ситуація більше характерна для пізньої стадії циклу, ніж для початку нового довгострокового зростання.

У короткостроковій перспективі залишаюся при думці, що сценарій сезонного зростання залишається актуальним, а цілі в районі 7800–8000 по S&P 500 все ще виглядають досяжними.
@khtrader

#gold #xau #золото #інвестиції #метали

МОДЕЛЬ ЗОЛОТА
Вашій увазі — фінальний індикатор режиму ринку золота, побудований на фундаментальних показниках.

На графіку:
▪️ область — індикатор режиму ринку;
▪️ чорна лінія — ціна золота.

ВИСНОВОК
Поточні фундаментальні умови на ринку золота перебувають у точці перелому, де формується потенціал для відновлення висхідного тренду. Довгострокові умови залишаються супербичачими, але багато що, якщо не все, залежить від цін на нафту.

Саме енергоносії зараз залишаються ключовим інфляційним фактором, який впливає на монетарну політику центральних банків. Якщо ціни на нафту утримуватимуться на високих рівнях, перспективи більш жорсткої монетарної політики стримуватимуть зростання золота.

Тому найближчими місяцями ринок золота значною мірою залежатиме не лише від попиту на захисні активи, а й від того, як розвиватиметься ситуація на енергетичному ринку.
@khtrader

#гроші #ліквідність #економіка #ринки

ГРОШОВА МАСА

На графіку:
▪️ чорна лінія — сукупна грошова маса в розвинених країнах, виражена в доларах США за поточними валютними курсами;
▪️ гістограма — кумулятивний фактор, тобто накопичений приріст грошової маси від місяця до місяця.

ВИСНОВОК
У квітні грошова маса в розвинених країнах, виражена в доларах, повернулася до історичного максимуму. Частково це пов’язано з ослабленням долара, але водночас зростала і сама грошова маса в більшості розвинених економік.
Поки що глобальна фінансова система не відчуває дефіциту ліквідності. Навпаки, грошей у системі достатньо, що продовжує створювати сприятливе середовище для ризикових активів.
@khtrader

Приймаю участь у конкурсі з фінблогінгу, де потрібно написати три пости про свій шлях у світі фінансів. Тож почнемо з першого.

Що мотивує мене торгувати на фінансових ринках?

Для мене відповідь ніколи не була лише про гроші.

Гроші — це інструмент. А справжня ціль — свобода.

Свобода займатися тим, що тобі цікаво. Свобода не залежати від одного джерела доходу. Свобода самостійно приймати рішення та нести за них відповідальність.

Саме тому понад 12 років тому я прийшов на фінансові ринки.

З часом я зрозумів, що фінансова незалежність — це не про швидке збагачення і не про пошук «чарівної кнопки». Це результат системного підходу, дисципліни та вміння працювати з ризиком.

Ринки навчили мене головному: майбутнє завжди невизначене. Але якщо навчитися керувати ризиком і приймати зважені рішення, можна значно підвищити свої шанси на успіх.

Саме тому я досі займаюся трейдингом і аналізом ринків. Не заради самої гри в цифри, а заради можливості будувати більш вільне майбутнє для себе та своєї родини.
@birzuniversity

Доречі, вже можна голосувати за мене в основній номінації "Найкращій автор Інвестиційної аналітики". Проголосувати можна тут - https://buniversity.net/fin-blogger-award-2026 (остання номінація зі списку).

#економіка #сша #євро #долар #pmi

ДІЛОВА АКТИВНІСТЬ від S&P Global

▪️У травні ділова активність у розвинених країнах трохи знизилась, але залишається вище позначки 50 пунктів (чорна пунктирна лінія). Економіка США знову випереджає по темпам зростання інші розвинені країни.
▪️В Індії, незважаючи на високі ціни на нафту, ділова активність має позитивну тенденцію.

ВИСНОВОК
Цікаво виглядає дивергенція між показниками США та ЄС, адже історично це досить стійкий патерн на користь зміцнення долара.

Але в макроекономіці часові лаги часто бувають дуже тривалими. Тому можливі два варіанти: або долар таки піде в зростання всупереч поточним очікуванням ринку, або цей спред почне звужуватися, і тоді євро отримає підстави для подальшого зміцнення.

Поки що перевага залишається на боці долара, але ситуація потребує уважного моніторингу в найближчі місяці.
@khtrader

#інфляція #сша #ставки #фрс #економіка

РИНОК ПРАЦІ ТА ІНФЛЯЦІЯ В США

▪️Важлива подія в економіці США у квітні пройшла майже непоміченою для більшості аналітиків: кількість відкритих вакансій на ринку праці різко зросла, що свідчить про пожвавлення економічної активності. Як наслідок, співвідношення вакансій до безробітних знову піднялося вище одиниці (синя лінія на графіку), тобто ринок праці повернувся до збалансованого стану, який підтримує зростання заробітних плат.
▪️Важливо розуміти, що історично між цим показником та інфляцією (червона лінія) існує досить стійкий зв'язок. Тому зміцнення ринку праці підвищує ризики прискорення інфляції, а отже ставить під сумнів перспективи зниження ставок ФРС.

ВИСНОВОК
На мій погляд, зараз сформувалися два ключові питання. Перше — чи потрібна ФРС та адміністрації Трампа настільки сильна економіка в умовах зростаючої інфляції. Друге — як обслуговувати державний борг за умов високих ставок.
Але одне можна сказати напевне: високі ціни на нафту їм зараз точно не потрібні. Саме тому ми постійно чуємо від Трампа заяви про необхідність стабілізації енергетичного ринку.
@khtrader

#sp500 #nasdaq #ризик #акції #сша

РЕЖИМ ПО S&P 500
Вашій увазі — авторський індикатор оцінки режиму фондового ринку США. Поки що його прогностична цінність не перевірена практикою, тому тестуємо разом

На графіку:
▪️зелена/червона області — індикатор режиму ринку, побудований на базі набору показників фінансової системи США;
▪️червоні цятки — ранні сигнали на користь зміни бичачого режиму;
▪️зелені цятки — ранні сигнали на користь зміни ведмежого режиму;
▪️чорна лінія — індекс S&P 500.

ВИСНОВОК
Фундаментальні умови на фондовому ринку США залишаються виражено бичачими, а їхні перспективи — стабільно позитивними. Зважаючи на те, що раннього сигналу на розворот тренду досі не було (червоні цятки відсутні), поточну корекцію поки що можна розглядати як локальний відкат, нехай і досить агресивний.

Поки що вважаю, що сезонний бичачий тренд, який історично триває до середини липня, залишається актуальним. Особисто мені подобається, що зняли перекупленність на ринку, але якщо з’явиться сигнал на розворот, то ігнорувати його точно не буду.

Якраз чудовий момент для перевірки моделі в реальних ринкових умовах :)
@khtrader

#sp500 #nasdaq #інсайдери

Перед корекцією індекс інсайдерських транзакцій лише незначно зайшов у зону продажів. З огляду на різкість поточного зниження поки що не можна сказати, що інсайдери агресивно позбавляються акцій. Скоріше це схоже на фіксацію прибутку та перерозподіл капіталу з перегрітого технологічного сектору в більш захисні та недооцінені сегменти ринку.

Втім, історично подібна поведінка інвесторів часто спостерігалася саме на фінальних стадіях бичачого тренду. Тому цей сигнал поки що не критичний, але точно заслуговує на увагу.
@khtrader

#btc #crypto #біткоїн #крипта

Ревізія по біткоїну - https://teletype.in/@halepa8338/mktTnBlCA2F
@khtrader

#праця #сша #економіка #зайнятість

РИНОК ПРАЦІ США

Вийшли дані по ринку праці США за травень. Рівень безробіття збігся з очікуваннями — 4,3%. Показник U6 знизився з 8,2% до 8,1%. Приріст зайнятих у несільськогосподарському секторі виявився кращим за прогнози: +120 тис. проти очікуваних +85 тис. Темпи зростання зарплат також відповідали очікуванням: +0,3% за місяць і +3,4% у річному вимірі.

На графіку представлені базові метрики ринку праці: чорними лініями позначені абсолютні показники, гістограма MACD відображає швидкість їх зміни.

ВИСНОВОК
Попри розмови про сильний ринок праці після виходу травневого звіту, я вкотре хочу наголосити: загальна зайнятість у США фактично не зростає, а індекс зайнятості продовжує знижуватися. Саме це є головною причиною відносно низького безробіття, а не стійке зростання кількості зайнятих, річна динаміка якої залишається поблизу нуля.

Цим я хочу сказати, що ті, хто пояснює п’ятничне падіння фондового ринку США сильним звітом по зайнятості, на мій погляд, помиляються. Причина, скоріше за все, в іншому — ймовірно, під цю подію великі гравці просто провели переалокацію своїх позицій.
@khtrader

#brent #oil #нафта #енергетика

МОДЕЛЬ ПО НАФТІ

На графіку:
▪️ гістограма — режими на ринку нафти;
▪️ чорна лінія — котирування ф’ючерсу на WTI (CL);
▪️ точки — бичачі/ведмежі сигнали, засновані на фундаментальному аналізі.

ВИСНОВОК
Свіжі фундаментальні показники вказують на різке посилення бичачого режиму на ринку нафти. Незважаючи на масштабну кризу з поставками, паперовий ринок навіть намагається знижуватися. Але тут немає протиріччя: ф’ючерсний ринок торгує майбутнє, в якому закладена деескалація конфлікту. І не так важливо, що сьогодні фізичний ринок живе в умовах дефіциту близько 6 млн барелів на добу.

Звісно, поточна ціна містить значну геополітичну премію, яку можна оцінити в 15–20%. Тобто справедлива вартість Brent зараз перебуває приблизно в районі 80 доларів за барель. Саме цей рівень, на мій погляд, має шанси стати новим дном ринку — принаймні до початку рецесії або повного відновлення поставок, а це точно не історія поточного року.

На мій погляд, судячи з ринкових показників, Brent має шанси знизитися в зону 85–80 доларів навіть попри вчорашню ескалацію між Іраном та Ізраїлем.
Головне питання зараз не в напрямку руху ціни, а в тому, чи варто торгувати нафту, а якщо так, тоді яку тактику для цього обрати. Це вже кожен вирішує сам.
@khtrader

#gold #xau #золото #метали #ризики #трейдинг

ЕКСПОРТ ІЗ ШВЕЙЦАРІЇ
Оскільки Швейцарія є ключовим світовим центром афінажу золота, експорт банківського золота (злитки та монети) з цієї країни є важливим індикатором попиту на дорогоцінний метал

На графіку:
▪️ синя лінія — експорт золота зі Швейцарії, представлений як середній приріст за останні 12 місяців (місячна динаміка згладжена 12-місячною середньою);
▪️ гістограма — зміна обсягів експорту золота в помісячній динаміці;
▪️ сіра область — котирування золота.

ВИСНОВОК
У квітні експорт золота зі Швейцарії різко скоротився. Водночас варто враховувати, що митна статистика регулярно переглядається, тому початкові оцінки з часом зазвичай згладжуються.

Попри геополітичні ризики, активність на фізичному ринку золота дещо сповільнилася. На мій погляд, це пов’язано з невизначеністю щодо подальшої монетарної політики провідних центральних банків на тлі прискорення інфляції.

Якщо говорити про локальну картину, то ведмежа сезонність червня, зміцнення долара та охолодження активності інвесторів як на фізичному, так і на паперовому ринку золота підвищують імовірність того, що до початку липня золотим бикам буде непросто.

Тому, на мій погляд, з покупками золота поки що краще не поспішати й повернутися до цього питання щонайменше через кілька тижнів.
@khtrader

#sp500 #nasdaq #інсайдери #акції #іневстиції

Ще один бал на користь продовження сезонного росту фондового ринку США: індекс інсайдерських транзакцій знову в зоні покупок. Раніше це був ранній сигнал росту цін на американські акції.
@khtrader

Другий пост для конкурсу — про початок шляху на фінансових ринках.

Цікавитися фінансовими ринками я почав ще у 2008 році. Мене приваблювали автономність, можливість самостійно приймати рішення та престиж професії фінансиста.

З вибором брокера тоді було значно простіше, ніж зараз. В Україні вибір був невеликий, тому починав з компанії «Універ», потім працював через «Арт-Капітал», а згодом перейшов до Interactive Brokers.

Але найбільшою проблемою на старті був зовсім не вибір брокера.

Найважчим виявилася відсутність знань і розуміння, як взагалі влаштований процес навчання. Не було чіткого плану, що саме потрібно вивчати, у якій послідовності рухатися та які навички є справді важливими.

Тому значна частина перших років пішла на пошук власного підходу, перевірку ідей та навчання на власних помилках.

Озираючись назад, я розумію, що найціннішим активом на старті є не капітал і навіть не вибір брокера, а якісна система навчання та розуміння того, куди саме ти рухаєшся.
@birzuniversity

Не забудьте проголосувати за мене в основній номінації "Найкращій автор Інвестиційної аналітики". Проголосувати можна тут - https://buniversity.net/fin-blogger-award-2026 🙏

#brent #oil #oott #нафта #енергетика #геополітика

ЗВІТ МІНЕНЕРГО США

На графіку:
▪️бузкова гістограма — актуальні оцінки балансу світового ринку нафти;
▪️жовта гістограма — оцінки балансу з попереднього звіту;
▪️чорна лінія — актуальні оцінки запасів у країнах ОЕСР;
▪️червона лінія — оцінки запасів із попереднього звіту.

З графіка видно, що аналітики Міненерго США переглянули прогноз щодо дефіциту на нафтовому ринку та очікують початок відновлення поставок через Ормузьку протоку вже в III кварталі цього року, а повне відновлення — на початку наступного року. У червні-липні вони прогнозують середню ціну Brent на рівні 105 доларів за барель, що приблизно на 15% вище за поточні котирування.

ВИСНОВОК
Аналітики Міненерго США, як і аналітики МЕА, часто помиляються в складні ринкові періоди — чи то під час розворотів тренду, чи на тлі гострої геополітики, оскільки здебільшого працюють за трендом. Зате в трендових умовах їм справді немає рівних 😊.

На мій погляд, ціна сходить до 85-80 по Бренту, залишилось пройти підтримку на 90.  
@khtrader

#crypto #bitcoin #btc #біткоїн #крипта

Один із найбільших відтоків капіталу з фондів, що інвестують у криптоактиви, за останні три роки.

Що цікаво, дещо схожа картина спостерігалася на дні ринку в березні–квітні та в листопаді минулого року. З певною натяжкою, але це ще один бал на користь формування локального дна по біткоїну.
@khtrader

#інфляція #економіка #рецесія #сша

У травні виробнича інфляція різко прискорилася відносно споживчої — це відображає синя лінія на графіку. Звісно, значною мірою це пов’язано зі зростанням цін на нафту, адже базова інфляція в США зростає набагато повільніше.

Але головне інше: за останні 50 років рецесія тричі починалася саме після різкого зростання цін на нафту (обведено чорним). Причина проста — виробничі витрати зростають швидше, ніж компанії встигають перекладати їх на кінцевого споживача, що призводить до скорочення маржі бізнесу. Як результат, компанії стають збитковими і банкрутують. Тим паче, якщо ставки зависокі для кредитування, що само-собою випливає з високої інфляції у фазах дорогих енергоносіїв.

Поки що річна динаміка реального ВВП залишається в позитивній зоні, що відображено червоною лінією. Але якщо кризу навколо Ормузької протоки не вдасться врегулювати, то вже наприкінці року економіка США може опинитися на межі рецесії.
@khtrader

#пшениця #зернові #трейдинг

ЗВІТ WASDE
Вийшов свіжий прогноз ринка пшениці від Міненерго США на новий маркерний рік, який закінчується в травні наступного року

▪️ стовпчики — баланс фізичного ринку пшениці в США;
▪️ чорна лінія — очікувані запаси на кінець року.

ВИСНОВОК
У другому прогнозі нового маркетингового року Мінсільгосп США заклав ще більший дефіцит ринку та відповідне скорочення запасів пшениці в США. Але, на відміну від реакції на перший дефіцитний звіт, коли ціни зросли майже на 3%, цього разу ринок практично не реагує, залишаючись під впливом сезонного тиску.

Цілком можливо, що на початку липня сформується цікава точка для сезонної купівлі пшениці. Тому за цим ринком варто уважно стежити й тримати його на олівці.
@khtrader

#sp500 #nasdaq #акції #ліквідність #сша

ОГЛЯД ЛІКВІДНОСТІ В США

Верхній графік:
▪️синя лінія — ліквідність у США;
▪️червона лінія — індекс S&P 500.

Нижній графік:
▪️синя лінія — фінансові умови за оцінками ФРБ Чикаго;
▪️червона лінія — фінансові умови для використання фінансового плеча в США.
▪️За тиждень обсяг вільної ліквідності зріс на 64 млрд доларів: Мінфін витратив 44 млрд доларів, а обсяг коштів у RRP фондів грошового ринку знизився на 9 млрд доларів, баланс ФРС зріс на 14 млрд доларів.

ВИСНОВОК
Обсяг вільної ліквідності у фінансовій системі США вже другий місяць повільно, але впевнено зростає, що підтримує високий апетит до ризику, незважаючи на зовнішні виклики.

Водночас фінансові умови для отримання кредитного плеча фінансовими установами продовжують погіршуватися. Особисто в мене дивергенція між загальними фінансовими умовами та умовами для використання левереджу викликає занепокоєння, тим паче що фондові індекси залишаються поблизу історичних максимумів.
@khtrader