#валюты ИНДИКАТОР ИНДЕКСА ДОЛЛАРА
Да уж, индикатор с каждой неделей продолжает прибавлять (серая область), пока темпы слабые (синяя линия) и остаются в медвежьей зоне (ниже ноля), но эта динамика приобретает характер бычьего накопления по индексу доллара.
Так уже было в 2016 году, с учетом роста напряженности на мировой политической и экономической арене, при высоких ставках в США, потенциал у доллара становится все более бычьим.
Пока сброс вниз в рамках, теперь уже, технической коррекции, остается в силе, но вот поход на юг на смягчении ДКП от ФРС уже под сомнением, т.к. базовая инфляция в апреле выросла до 2,1% при таргете в 2%. Как бы не пришлось ставку повышать.
Да уж, индикатор с каждой неделей продолжает прибавлять (серая область), пока темпы слабые (синяя линия) и остаются в медвежьей зоне (ниже ноля), но эта динамика приобретает характер бычьего накопления по индексу доллара.
Так уже было в 2016 году, с учетом роста напряженности на мировой политической и экономической арене, при высоких ставках в США, потенциал у доллара становится все более бычьим.
Пока сброс вниз в рамках, теперь уже, технической коррекции, остается в силе, но вот поход на юг на смягчении ДКП от ФРС уже под сомнением, т.к. базовая инфляция в апреле выросла до 2,1% при таргете в 2%. Как бы не пришлось ставку повышать.
#портфель Давненько не выкладывал свой портфель акций. Ситуация чуть улучшилась, т.к. защитные инструменты на падении начали дорожать, да и дивиденды выплатили две с 5-и компаний.
Сильно ухудшается по энергетикам, по Боингу жду рост, т.к. нарастает напряжение на Ближнем Востоке.
Подробнее о портфеле ниже под таблицей в прикрепленной картинке.
➡️Под постом кнопка с переходом на публичный счет, с консервативными рисками. Это пример как нужно управлять инвесторскими деньгами.
Кому интересно управление, пишите в личку @simurgh_capital
Сильно ухудшается по энергетикам, по Боингу жду рост, т.к. нарастает напряжение на Ближнем Востоке.
Подробнее о портфеле ниже под таблицей в прикрепленной картинке.
➡️Под постом кнопка с переходом на публичный счет, с консервативными рисками. Это пример как нужно управлять инвесторскими деньгами.
Кому интересно управление, пишите в личку @simurgh_capital
#риски ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ ОБЗОР КРИВЫХ ДОХОДНОСТИ.
На прошедшей неделе ситуация с риском на развитых финансовых рынках чуть ухудшилась. О чем говорит динамика совокупного показателя (черная). Но от минимумов отступили.
Сиреневая - положение спреда между ставками денежного и рынка капиталов в США снова движется к паритету.
Зеленая - в Канаде все то же самое как и в США, сильно уж экономика завязана на вероломном соседе. Лидеры Севрной Америки хуже средне-рыночной по развитым странам.
Дела в Европе лучше рынка. Правда немного также качнулись в сторону сужения ставок. Лучше всех в Швейцарии, но страны Европы держать ставки денежного рынка под пристальным контролем.
На прошедшей неделе ситуация с риском на развитых финансовых рынках чуть ухудшилась. О чем говорит динамика совокупного показателя (черная). Но от минимумов отступили.
Сиреневая - положение спреда между ставками денежного и рынка капиталов в США снова движется к паритету.
Зеленая - в Канаде все то же самое как и в США, сильно уж экономика завязана на вероломном соседе. Лидеры Севрной Америки хуже средне-рыночной по развитым странам.
Дела в Европе лучше рынка. Правда немного также качнулись в сторону сужения ставок. Лучше всех в Швейцарии, но страны Европы держать ставки денежного рынка под пристальным контролем.
#риски ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ ОБЗОР ТЕД-СПРЕДОВ.
Не неделе рынок ТЕД-спредов остался без изменений, но вот структура изменилась.
Важным является то, что спред по доллару продолжил снижаться, а по евро продолжает расти. Такое расхождение всегда перед началом роста евро и снижению доллара.
Это не первый индикатор сигнализирующий об этом.
Показатель по фунту остается на своих исторических лоях и ниже рынка, франк по спреду держится вблизи евро.
Не неделе рынок ТЕД-спредов остался без изменений, но вот структура изменилась.
Важным является то, что спред по доллару продолжил снижаться, а по евро продолжает расти. Такое расхождение всегда перед началом роста евро и снижению доллара.
Это не первый индикатор сигнализирующий об этом.
Показатель по фунту остается на своих исторических лоях и ниже рынка, франк по спреду держится вблизи евро.
#опрос На прошлой неделе аудитория угадала направление рынка нефти. Средняя по рынку на прошлой неделе скорее нейтральна, но оказалась немногим выше, поэтому защитано как попадание.
✔️В целом, ситуация с попаданием прогнозов подписчиков улучшается, на 10 мая угадали 6 случаев из 14, т.е. вероятность сбываемости ожиданий 42%, это весьма впечатляет. Правда выборка еще скудная.
По закону больших чисел распределение неизвестной в биноминальной системе с возрастанием событий стремится к статус кво (50\50), вот и проверим закон.
СПАСИБО всем голосующим, на прошлой неделе побили рекорд, проголосовало 144 подписчика.
✔️В целом, ситуация с попаданием прогнозов подписчиков улучшается, на 10 мая угадали 6 случаев из 14, т.е. вероятность сбываемости ожиданий 42%, это весьма впечатляет. Правда выборка еще скудная.
По закону больших чисел распределение неизвестной в биноминальной системе с возрастанием событий стремится к статус кво (50\50), вот и проверим закон.
СПАСИБО всем голосующим, на прошлой неделе побили рекорд, проголосовало 144 подписчика.
Еженедельный опрос. Как Вы считаете, нефть закроет неделю выше или ниже текущих цен?
anonymous poll
НИЖЕ – 82
👍👍👍👍👍👍👍 55%
ВЫШЕ – 67
👍👍👍👍👍👍 45%
👥 149 people voted so far. Poll closed.
anonymous poll
НИЖЕ – 82
👍👍👍👍👍👍👍 55%
ВЫШЕ – 67
👍👍👍👍👍👍 45%
👥 149 people voted so far. Poll closed.
#нефть ЭКВАТОР НЕДЕЛИ.
На физическом рынке нефти продолжается вакханалия. При всех историях с диверсиями, авариями в порту Хьюстона, остановками добычи в Северном море, заявлениями ОПЕК, рынок не хочет расти. При прочих равных, уже бы были на 5-10% выше.
Ситуация с твиттером Трампа усугубляется, ковбой валит уже в наглую.
▪️Вчера выпустил свой месячный отчет ОПЕК. В котором все без имзенений, кроме величины запасов, в странах ОЭСР в апреле запасы выросли и сейчас выше 5-летней средней на 22,8 мб.
На выходных встреча техкомитета. Посмотрим что скажут.
▪️Сегодня выпустил отчет МЭА. Спрос на 2019 года пересмотрен вниз на 90 тб, и рост состваит 1,3 мб\д, по данным ОПЕК рост будет 1,2 мб\д.
▪️Вчера, данные по запасам в США от API показали сильный избыток, снова выше 8 мб.
▪️В целом, судя по динамике цены, уже никто никого не слушает. Финансовый рынок оторвался от физического.
➡️Технический, у быков все меньше шансов на рост, цена стоит плотно в боковике, и судя по расширению канала Боллинджера, рисуется медвежий флаг.
Верхняя граница фрактального канала так и не была пробита на дневном масштабе, хотя сегодня третья попытка. А снизу, уровень 61, держится молодцом.
Осциллятор все более углубляется в медвежьей зоне.
➡️Цели возможного погружения не очень-то глубокие:
Рядом ЕМА-200, ее будет сложно проходить, но 58 провалиться в моменте можем, к нижним границам фрактальных кналаов.
❇️В случае закрепления ниже 58, начнется полноценный медвежий рынок. На сегодняшний день мировая экономика и торговля переживает не лучшие времена, если на выходных ОПЕК что-то заявит медвежье, это может спровоцировать распродажу.
На физическом рынке нефти продолжается вакханалия. При всех историях с диверсиями, авариями в порту Хьюстона, остановками добычи в Северном море, заявлениями ОПЕК, рынок не хочет расти. При прочих равных, уже бы были на 5-10% выше.
Ситуация с твиттером Трампа усугубляется, ковбой валит уже в наглую.
▪️Вчера выпустил свой месячный отчет ОПЕК. В котором все без имзенений, кроме величины запасов, в странах ОЭСР в апреле запасы выросли и сейчас выше 5-летней средней на 22,8 мб.
На выходных встреча техкомитета. Посмотрим что скажут.
▪️Сегодня выпустил отчет МЭА. Спрос на 2019 года пересмотрен вниз на 90 тб, и рост состваит 1,3 мб\д, по данным ОПЕК рост будет 1,2 мб\д.
▪️Вчера, данные по запасам в США от API показали сильный избыток, снова выше 8 мб.
▪️В целом, судя по динамике цены, уже никто никого не слушает. Финансовый рынок оторвался от физического.
➡️Технический, у быков все меньше шансов на рост, цена стоит плотно в боковике, и судя по расширению канала Боллинджера, рисуется медвежий флаг.
Верхняя граница фрактального канала так и не была пробита на дневном масштабе, хотя сегодня третья попытка. А снизу, уровень 61, держится молодцом.
Осциллятор все более углубляется в медвежьей зоне.
➡️Цели возможного погружения не очень-то глубокие:
Рядом ЕМА-200, ее будет сложно проходить, но 58 провалиться в моменте можем, к нижним границам фрактальных кналаов.
❇️В случае закрепления ниже 58, начнется полноценный медвежий рынок. На сегодняшний день мировая экономика и торговля переживает не лучшие времена, если на выходных ОПЕК что-то заявит медвежье, это может спровоцировать распродажу.
#нефть Пока МЭА отчиталось о снижении запасов в марте до 5-летней средней, запасы в апреле-мае неистово растут. На картинке ситуация с запасами в Японии по нефти и нефтепродуктам. Ждем по ситуации с запасами в Европе. на начало мая сокращение на 2 млн. баррелей, конечно из-за "Дружбы".
#нефть ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ ОБЗОР РЫНКА В США.
На картинке все что нужно знать на этой неделе по балансу рынка нефти в США. По моей скромной формуле, баланс рынка в дефиците (серая область) на 2 мб
▪️...но статисты из Минэнерго США посчитали иначе и мы увидели очередной избыток рынка нефти и +5,4 мб к запасам. Что на 7,6% выше чем уровень запасов годом ранее.
Впрочем, это могут быть издержки методики расчета, так или иначе, доверия к этим данным нет.
Показатель дей потребления остался на месте и на 9,5% выше, чем годом ранее.
✔️Синяя линия - уровень добычи в объеме нефтепереработки. Как видим показатель снова снизился, на это повлияло сокращение добычи на 100 тб\д, и сейчас мы на 12,1 мб\д, при этом прогнозы все того же Минэнерго США на май, рост на 80 тб\д... еще 16 дней есть.
Также вырос спрос на нефть, и на скромные 0,25% выше предыдущего года.
✔️Зеленая - доля производства бензина в нефтепереработки. Как видим производство бензина снизилось, в то время как запасы дальше сокращаются и на 3% ниже уровня прошлого года.
❇️Сейчас на эти все показатели никто уже и не смотрит, все играют технический анализ, а что там с физической нефти никого не интересует.
ПОЭТОМУ РОСТ БУДЕТ ПРОДОЛЖАТЬСЯ.
На картинке все что нужно знать на этой неделе по балансу рынка нефти в США. По моей скромной формуле, баланс рынка в дефиците (серая область) на 2 мб
▪️...но статисты из Минэнерго США посчитали иначе и мы увидели очередной избыток рынка нефти и +5,4 мб к запасам. Что на 7,6% выше чем уровень запасов годом ранее.
Впрочем, это могут быть издержки методики расчета, так или иначе, доверия к этим данным нет.
Показатель дей потребления остался на месте и на 9,5% выше, чем годом ранее.
✔️Синяя линия - уровень добычи в объеме нефтепереработки. Как видим показатель снова снизился, на это повлияло сокращение добычи на 100 тб\д, и сейчас мы на 12,1 мб\д, при этом прогнозы все того же Минэнерго США на май, рост на 80 тб\д... еще 16 дней есть.
Также вырос спрос на нефть, и на скромные 0,25% выше предыдущего года.
✔️Зеленая - доля производства бензина в нефтепереработки. Как видим производство бензина снизилось, в то время как запасы дальше сокращаются и на 3% ниже уровня прошлого года.
❇️Сейчас на эти все показатели никто уже и не смотрит, все играют технический анализ, а что там с физической нефти никого не интересует.
ПОЭТОМУ РОСТ БУДЕТ ПРОДОЛЖАТЬСЯ.
#нефть ОБЗОР ФОРВАРДНОЙ КРИВОЙ WTI.
▪️На 10 мая запасы на хабе Кушинг продолжили рост.
▪️Базис и фронтальный спред за неделю ослабли, т.е. дефицита на хабе нет.
▪️Если посмтреть историю, то точно такая же динамика запасов была в 2014 году, и тогда динамика спреде и базиса была исключетильно негативная.
✔️Сейчас же, при росте запасов временная премия сократилась, что не позволяет арбитражникам торговать наличные-фьючерс, и это плохо, т.к. запасы растут и по ним есть приличные расходы, которые невозможно нивелировать с помощью фьючей, если кривая в бэквордации.
❇️На мой взгляд, причина выравнивания фьючерсной кривой на рынке WTI это медвежьи ожидания на конец года.
На вчера фронтальный спред подешевел еще больше и образовалась некая дивергенция с синг-фьючом.
▪️На 10 мая запасы на хабе Кушинг продолжили рост.
▪️Базис и фронтальный спред за неделю ослабли, т.е. дефицита на хабе нет.
▪️Если посмтреть историю, то точно такая же динамика запасов была в 2014 году, и тогда динамика спреде и базиса была исключетильно негативная.
✔️Сейчас же, при росте запасов временная премия сократилась, что не позволяет арбитражникам торговать наличные-фьючерс, и это плохо, т.к. запасы растут и по ним есть приличные расходы, которые невозможно нивелировать с помощью фьючей, если кривая в бэквордации.
❇️На мой взгляд, причина выравнивания фьючерсной кривой на рынке WTI это медвежьи ожидания на конец года.
На вчера фронтальный спред подешевел еще больше и образовалась некая дивергенция с синг-фьючом.
#экономика ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК США.
Ситуация на денежном рынке США остается удручающей.
✔️По свежим данным денежная масса хоть и подросла, но совсем на чуть -чуть 11 млрд.долларов, годовой прирост всего-то +4%. Динамика показателя на верхней картинке, красная линия. Мы видим, что с началом сокращения баланса ФРС, денежная масса теряет, пока показатель нашел некую опору в диапазоне 3-4%.
▪️Синяя, на этой же картинке, мультипликатор между агрегатами М1 и М2. М1 - отображает спрос на деньги в качестве обмена (наличка и расчетные счета), а М2, это М1+срочные вклады (высоколиквидные), т.е. это показатель свойства сбережения денег. Мультипликатор отображает отношение спроса на деньги, как на средство обмена, и спрос на деньги в качесвте сбережений.
Как видим он снижается. т.е. М1 растет быстрее чем М2, это не хорошо, т.е. со сбрежений деньги перетекают в расходы, кстати, процент сбережения у населения сократился.
✔️На картинке ниже, ставки процента:
Красная - ТЕД-спред, он у нас снижается, т.е. ставка Libor по доллару в Европе снижается относительно ставки в США. Это не хорошо, т.к. соответствует сниженному спросу на доллар в мире, ситуация с денежными потоками нерезедентов плохая, они падают, госдолг и акции США внешние инвестора распродают.
▪️Синяя - это спред ставок по депозитным средствам коммерческих банков США и ставка фондирования. Т.е. ставки кредитования леквидностью выше, чем ставка по депозитам в системе ФРС. Это намекает на проблемы с ликвидностью.
❇️ПЕРЕМЕН, ТРЕБУЕТ ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА США...это и закладывают инвестора, ожидания по снижению ставки к концу года растут, но макроэкономическая коньюнктура не позволяет ФРС смягчит ДКП, а Трампу развязать войну на Ближнем Востоке и продолжать давить на Китай и ЕС. По риторике Трампа в Твиттере похоже на пат.
Ситуация на денежном рынке США остается удручающей.
✔️По свежим данным денежная масса хоть и подросла, но совсем на чуть -чуть 11 млрд.долларов, годовой прирост всего-то +4%. Динамика показателя на верхней картинке, красная линия. Мы видим, что с началом сокращения баланса ФРС, денежная масса теряет, пока показатель нашел некую опору в диапазоне 3-4%.
▪️Синяя, на этой же картинке, мультипликатор между агрегатами М1 и М2. М1 - отображает спрос на деньги в качестве обмена (наличка и расчетные счета), а М2, это М1+срочные вклады (высоколиквидные), т.е. это показатель свойства сбережения денег. Мультипликатор отображает отношение спроса на деньги, как на средство обмена, и спрос на деньги в качесвте сбережений.
Как видим он снижается. т.е. М1 растет быстрее чем М2, это не хорошо, т.е. со сбрежений деньги перетекают в расходы, кстати, процент сбережения у населения сократился.
✔️На картинке ниже, ставки процента:
Красная - ТЕД-спред, он у нас снижается, т.е. ставка Libor по доллару в Европе снижается относительно ставки в США. Это не хорошо, т.к. соответствует сниженному спросу на доллар в мире, ситуация с денежными потоками нерезедентов плохая, они падают, госдолг и акции США внешние инвестора распродают.
▪️Синяя - это спред ставок по депозитным средствам коммерческих банков США и ставка фондирования. Т.е. ставки кредитования леквидностью выше, чем ставка по депозитам в системе ФРС. Это намекает на проблемы с ликвидностью.
❇️ПЕРЕМЕН, ТРЕБУЕТ ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА США...это и закладывают инвестора, ожидания по снижению ставки к концу года растут, но макроэкономическая коньюнктура не позволяет ФРС смягчит ДКП, а Трампу развязать войну на Ближнем Востоке и продолжать давить на Китай и ЕС. По риторике Трампа в Твиттере похоже на пат.
#нефть Свежий прогноз рынка нефти на грядущую неделю.
⬇️⬇️⬇️⬇️⬇️⬇️⬇️⬇️⬇️⬇️⬇️
https://smart-lab.ru/blog/539542.php
⬇️⬇️⬇️⬇️⬇️⬇️⬇️⬇️⬇️⬇️⬇️
https://smart-lab.ru/blog/539542.php
#валюты ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ ОБЗОР ВАЛЮТНОГО РЫНКА.
🇬🇧 - Кабелина хуже всех на прошедшей неделе. Продолжается соплежуйство по Брексит. Дата ухода Мэй с поста премьера не известна. Зато известно что Б. Джонсон будет выдвигать свою кандидатуру. И это правильно, только такой чувачок сможет понять Трампа.
Из макро: дела на рынке труда ухудшаются, но темпы ухудшения уже замедляются. Темпы рост з\п в марте также ухудшиись.
🇨🇭 - Свисси в лидерах роста. Надо сказать, что о спросе на защиту писал еще пару недель назад. Вот и сейчас идет отыгрышь. Со стороны макроэкономики, Швейцарии также сложно, как и ее другу, ЕС.
🇦🇺 - Кенгуру второй с зади. Вчера прошли выборы, осталась прежняя власть. Со стороны макро, чуть просели зарплаты, рынок труда остается сильным. А вот у торгового партнера по региону, Китая, дела ухудшаются: темпы промпроизводства сокращаются дальше, вместе с ними и инвестиции в основной капитал. Также объем розничных продаж снизился. При этом индекс цен на жилье растет, т.е. по факту это намек на стагфляцию. Отношения С США пока остаются напряженными, и, скорее всего таковыми останутся до полноценного кризиса.
🇳🇿 - Киви также в хвосте рынка. Цены на продукты в апреле продолжают снижаться, это тажке отображается на темпах делового цикла за апрель, он вышел хуже ожиданий, хоть и выше чем за март. Ситуация в регионе остается не стабильной.
🇯🇵 - Ешка ходит вместе с франком, это еще раз подтверждает спрос на защиту. В марте, вместе с ростом цен, ускорились темпы роста денежной массы. Даже возможно это можно расценить как намек, на оживление делового цикла. Это придаст уверенности йене.
🇨🇦 - Луни в середнячках. Широкий показатель инфляции чуть подрос, до 2%. Дела с внешним финансированием ухудшились и в марте мы наблюдали отток в 1,5 млрд.долларов у нерезидентов. Но это было уже давно. Также Трамп засуетился в отношении торговых партнеров Канады и Мексики, возможны отмены всех ограничений\тарифов\санкций. Это поддержкит Луни.
🇪🇺 - Еврик. Торговый баланс, а вместе с ним и индекс доверия инвесторов в апреле улучшился. Есть намеки на сезонный рост спроса в экономике. а значит и оживление делового цикла.
Бакс дам отдельно.
🇬🇧 - Кабелина хуже всех на прошедшей неделе. Продолжается соплежуйство по Брексит. Дата ухода Мэй с поста премьера не известна. Зато известно что Б. Джонсон будет выдвигать свою кандидатуру. И это правильно, только такой чувачок сможет понять Трампа.
Из макро: дела на рынке труда ухудшаются, но темпы ухудшения уже замедляются. Темпы рост з\п в марте также ухудшиись.
🇨🇭 - Свисси в лидерах роста. Надо сказать, что о спросе на защиту писал еще пару недель назад. Вот и сейчас идет отыгрышь. Со стороны макроэкономики, Швейцарии также сложно, как и ее другу, ЕС.
🇦🇺 - Кенгуру второй с зади. Вчера прошли выборы, осталась прежняя власть. Со стороны макро, чуть просели зарплаты, рынок труда остается сильным. А вот у торгового партнера по региону, Китая, дела ухудшаются: темпы промпроизводства сокращаются дальше, вместе с ними и инвестиции в основной капитал. Также объем розничных продаж снизился. При этом индекс цен на жилье растет, т.е. по факту это намек на стагфляцию. Отношения С США пока остаются напряженными, и, скорее всего таковыми останутся до полноценного кризиса.
🇳🇿 - Киви также в хвосте рынка. Цены на продукты в апреле продолжают снижаться, это тажке отображается на темпах делового цикла за апрель, он вышел хуже ожиданий, хоть и выше чем за март. Ситуация в регионе остается не стабильной.
🇯🇵 - Ешка ходит вместе с франком, это еще раз подтверждает спрос на защиту. В марте, вместе с ростом цен, ускорились темпы роста денежной массы. Даже возможно это можно расценить как намек, на оживление делового цикла. Это придаст уверенности йене.
🇨🇦 - Луни в середнячках. Широкий показатель инфляции чуть подрос, до 2%. Дела с внешним финансированием ухудшились и в марте мы наблюдали отток в 1,5 млрд.долларов у нерезидентов. Но это было уже давно. Также Трамп засуетился в отношении торговых партнеров Канады и Мексики, возможны отмены всех ограничений\тарифов\санкций. Это поддержкит Луни.
🇪🇺 - Еврик. Торговый баланс, а вместе с ним и индекс доверия инвесторов в апреле улучшился. Есть намеки на сезонный рост спроса в экономике. а значит и оживление делового цикла.
Бакс дам отдельно.
#валюты ОБЗОР ИНДЕКСА ДОЛЛАРА.
✔️Неясно для меня, почему ведущие аналитика раздувают шумиху вокруг ВВП в 1 квартале 2019 год, мол "на чем выросли-то"? Есть стандартная формула расчета ВВП, в которую входит компонент "инвестиции", в него входит компонент "капитальные запасы", которые так же как и ВВП квартальные. Так вот, логично, что снижение темпов делового цикла, снижает спрос на капитальные товары, вот показатель в первом квартале улетел к историческим максимумам (2016 год). Формула ВВП суммирует (количественная оценка), она не смотрит почему объем вырос, из-за производства или запасов. Вот и все. К слову стоит сказать, что в апреле чуть улучшилась стройка, но не значительно.
➡️Из более важного: базовая инфляция в США 2,1% при таргете ФРС 2%, т.е. сейчас, если инфляция будет расти и дальше, скорее надо ставку повышать, или же расширять цели до 3% по инфляции, тогда доходность долларовых активов снизится, а это чревато распродажой.
При этом, темпы роста промпроизводства в апреле снижаются дальше, вместе с использованием производственных мощностей.
❇️В общем и целом, в экономике США ничего хорошего (кроме рынка труда) нет. При этом, и тут барабанная дробь, индекс настроений потребителей в апреле вышел на 15-летние максимумы. Это классическая форма эйфории, которая соответствует поведению "стрекозы" из известной басни, т.е. кайфуй сейчас, что и сказывается на распределении доходов, которые в свою очередь, в реальном выражении падают. Приходится сокращать долю сбережений. С учетом высокого уровня кредитов в мировой экономике (и США в первую очередь) это чревато коллапсом. Издержки "Американской мечты".
❗️Что, на мой взгляд, нужно делать?
Снизить инфляционное давление: снизить цены на нефть, смягчить политику протекционизма, скорректировать фондовый рынок.
Это позволит ФРС смягчить ДКП (напечатать денег, понизить ставки), что даст новый толчок для роста экономики.
▪️На картинке мой индикатор оценки индекса доллара, процесс дивергенции показателя (серая область) переходит в стадию тренда, а-ля 2016 год. Если индекс доллара будет расти, это обрушит мировой фондовый рынок и усугубит и без этого слабую экономику.
✔️Неясно для меня, почему ведущие аналитика раздувают шумиху вокруг ВВП в 1 квартале 2019 год, мол "на чем выросли-то"? Есть стандартная формула расчета ВВП, в которую входит компонент "инвестиции", в него входит компонент "капитальные запасы", которые так же как и ВВП квартальные. Так вот, логично, что снижение темпов делового цикла, снижает спрос на капитальные товары, вот показатель в первом квартале улетел к историческим максимумам (2016 год). Формула ВВП суммирует (количественная оценка), она не смотрит почему объем вырос, из-за производства или запасов. Вот и все. К слову стоит сказать, что в апреле чуть улучшилась стройка, но не значительно.
➡️Из более важного: базовая инфляция в США 2,1% при таргете ФРС 2%, т.е. сейчас, если инфляция будет расти и дальше, скорее надо ставку повышать, или же расширять цели до 3% по инфляции, тогда доходность долларовых активов снизится, а это чревато распродажой.
При этом, темпы роста промпроизводства в апреле снижаются дальше, вместе с использованием производственных мощностей.
❇️В общем и целом, в экономике США ничего хорошего (кроме рынка труда) нет. При этом, и тут барабанная дробь, индекс настроений потребителей в апреле вышел на 15-летние максимумы. Это классическая форма эйфории, которая соответствует поведению "стрекозы" из известной басни, т.е. кайфуй сейчас, что и сказывается на распределении доходов, которые в свою очередь, в реальном выражении падают. Приходится сокращать долю сбережений. С учетом высокого уровня кредитов в мировой экономике (и США в первую очередь) это чревато коллапсом. Издержки "Американской мечты".
❗️Что, на мой взгляд, нужно делать?
Снизить инфляционное давление: снизить цены на нефть, смягчить политику протекционизма, скорректировать фондовый рынок.
Это позволит ФРС смягчить ДКП (напечатать денег, понизить ставки), что даст новый толчок для роста экономики.
▪️На картинке мой индикатор оценки индекса доллара, процесс дивергенции показателя (серая область) переходит в стадию тренда, а-ля 2016 год. Если индекс доллара будет расти, это обрушит мировой фондовый рынок и усугубит и без этого слабую экономику.
#риски ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ ОБЗОР КРИВЫХ ДОХОДНОСТИ.
За неделю ситуация с рисками ухудшилась. Черная - средне рыночная по развитым экономикам снова подошла к минимумам года.
🇺🇸(сиреневая) - обратно в инверсии, по теории ликвидности нарушена, тут или нехватка ликвидности у банков (что бъется с сокращением баланса ФРС), это задирает ставки денежного рынка относитльно рынка капитала. А может согласно теории ожиданий, участники рынка ожидают снижение ставко в будущем. Ну, или по теории сегментации, просто уходят в менее рисковые 10-летние облигации.
Я думаю здесь все намешано, кроме, на мой взгляд, ожидания снижения инфляции.
🇨🇦(зеленая) - "мы с Тамарой ходим парой". Та же инверсия.
🇯🇵(синяя) - также кривая уплощается, и это при том, что вся кривая под контролем Банка Японии, также. как и 50% всего фондового рынка.
❇️ Вышеуказанные кривые находятся под среднерыночной кривой. А теперь о тех кто лучше рынка.
🇬🇧(красная) - дела на острове ухудшаются, инвестора также уходят в безопасность.
🇪🇺(рыжая) - ЕС уже в наихудшем положении по кривой доходности в этом году, обновили минимум апреля.
➡️В целом, риски нарастают, что и толкает доллар вверх, а доходность рынка капитала вниз. Спред между 2-10 летними ставками Трежерис пока не перевернулся, но, считаю, все еще впереди.
За неделю ситуация с рисками ухудшилась. Черная - средне рыночная по развитым экономикам снова подошла к минимумам года.
🇺🇸(сиреневая) - обратно в инверсии, по теории ликвидности нарушена, тут или нехватка ликвидности у банков (что бъется с сокращением баланса ФРС), это задирает ставки денежного рынка относитльно рынка капитала. А может согласно теории ожиданий, участники рынка ожидают снижение ставко в будущем. Ну, или по теории сегментации, просто уходят в менее рисковые 10-летние облигации.
Я думаю здесь все намешано, кроме, на мой взгляд, ожидания снижения инфляции.
🇨🇦(зеленая) - "мы с Тамарой ходим парой". Та же инверсия.
🇯🇵(синяя) - также кривая уплощается, и это при том, что вся кривая под контролем Банка Японии, также. как и 50% всего фондового рынка.
❇️ Вышеуказанные кривые находятся под среднерыночной кривой. А теперь о тех кто лучше рынка.
🇬🇧(красная) - дела на острове ухудшаются, инвестора также уходят в безопасность.
🇪🇺(рыжая) - ЕС уже в наихудшем положении по кривой доходности в этом году, обновили минимум апреля.
➡️В целом, риски нарастают, что и толкает доллар вверх, а доходность рынка капитала вниз. Спред между 2-10 летними ставками Трежерис пока не перевернулся, но, считаю, все еще впереди.
#риски ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ ОБЗОР ТЕД-СПРЕДОВ.
В целом, судя по динамике средней по рынку ТЕД-спредов (черная) ликвидности на мировом финансовом рынке в валютах фондирования хватает.
🇪🇺(синяя) - любопытно, но евро на международном рынке дорожает относительно внутреннего финансового рынка объедененной Европы. Это говорит о приближение цикла укрепления евро, относительно валютного рынка. Сезонно, евро начинает рост с начала лета.
🇬🇧(рыжая) - фунты никому не нужны, ибо нечего инвесторам делать на финансовом рынке в фунтах. Там риски и политические, и макроэкономические. Фунт на прошлой неделе опережал рынок в падении относительно доллара США.
🇺🇸(красная) - в долларе, ликвидность продолжает дешевать за пределами США, при этом индекс доллара растет. Не хорошо.
🇯🇵(зеленая) - ликвидность в йенах также в нисходящей динамике, но соответствует средней по рынку.
В целом, судя по динамике средней по рынку ТЕД-спредов (черная) ликвидности на мировом финансовом рынке в валютах фондирования хватает.
🇪🇺(синяя) - любопытно, но евро на международном рынке дорожает относительно внутреннего финансового рынка объедененной Европы. Это говорит о приближение цикла укрепления евро, относительно валютного рынка. Сезонно, евро начинает рост с начала лета.
🇬🇧(рыжая) - фунты никому не нужны, ибо нечего инвесторам делать на финансовом рынке в фунтах. Там риски и политические, и макроэкономические. Фунт на прошлой неделе опережал рынок в падении относительно доллара США.
🇺🇸(красная) - в долларе, ликвидность продолжает дешевать за пределами США, при этом индекс доллара растет. Не хорошо.
🇯🇵(зеленая) - ликвидность в йенах также в нисходящей динамике, но соответствует средней по рынку.
#опрос Мое исследование уже насчитывает 15 событий, а значит, почти 4 месяца пройдено.
СПАСИБО ВСЕМ ЗА ВОВЛЕЧЕННОСТЬ.
➡️Добавил вероятность сбываемости ожиданий аудитории. На сегодня распределение вероятностей не в пользу аудитории, только в 40% случаев подписчики угадывают. О каких-то громких выводах говорить очень рано.
Нужно хотя бы более 50-ти событий, заодно проверим закон больших чисел, правда там кол-во событий исчесляется тысячами.
СПАСИБО ВСЕМ ЗА ВОВЛЕЧЕННОСТЬ.
➡️Добавил вероятность сбываемости ожиданий аудитории. На сегодня распределение вероятностей не в пользу аудитории, только в 40% случаев подписчики угадывают. О каких-то громких выводах говорить очень рано.
Нужно хотя бы более 50-ти событий, заодно проверим закон больших чисел, правда там кол-во событий исчесляется тысячами.
Еженедельный опрос. Как Вы считаете, нефть закроет неделю выше или ниже текущих цен?
anonymous poll
НИЖЕ – 82
👍👍👍👍👍👍👍 59%
ВЫШЕ – 56
👍👍👍👍👍 41%
👥 138 people voted so far. Poll closed.
anonymous poll
НИЖЕ – 82
👍👍👍👍👍👍👍 59%
ВЫШЕ – 56
👍👍👍👍👍 41%
👥 138 people voted so far. Poll closed.