"Экономика по-русски" от 15 ноября 2025 года: https://rutube.ru/video/3dab83fcf51d0a817b95980370e972ae/ .

Сегодня день рождения креативного директора Фонда Евы Сорокиной: https://t.me/Eva_view/1306?single ! Пожелайте ей счастья, она заслуживает!

Как мне кажется, нужно сказать несколько слов о (возможном) обвале на финансовых рынках США. Прежде всего, если (точнее, когда) он состоится, обвалятся не только ИИ-компании, но и всё остальное. Потому что эмиссия денег на поддержку спроса идёт под рост капитализации фондового рынка.

Масштаб этого спада примерно оценён в "Воспоминаниях о будущем". Сейчас он, конечно, ещё несколько вырос, но точно оценить сложно, слишком виртуальна сегодня экономика США. Как говорится, скоро увидим. Но реальная часть этой экономики упадёт раза в два. Хотя ... М.б. она уже упала и заменена китайской/вьетнамской, сейчас сказать сложно.

Далее. 19 ноября, которого все ждут, скорее всего, будет фальстартом. Многие сейчас ожидают обвала (см. сообщение, ответом на которое является этот текст), а вот его-то и не будет. И — с лохов, которые планируют падение, снимут часть денежек.

А потом начнётся "рождественское ралли". И вот тут-то самое оно рынок обрушить ... И снова снять с лохов денег (маржин коллы никто не отменял). Разумеется, по итогам проиграют все. Но на первом этапе кукловоды получат очень большую прибыль.

Это, разумеется, не прогноз, а просто наиболее разумный, как мне кажется, сценарий. Ну а что будет в реальности скоро увидим.

А здесь — политическое дополнение: https://t.me/c/1901131021/3977 .

Что-то сегодня пишется ... Я тут понял, что нужно ещё раз объяснить, что такое "прогноз". Это описание некоторых событий, с некоторыми возможными временными интервалами. Я когда-то делал годовые прогнозы под Новый год (они собраны в книге "Чёрный лебедь мирового кризиса"), но больше этим не занимался.

Тогда вопрос, а что же я тогда пишу? А я, как и в обзорах Фонда Хазина, отмечаю резкие изменения тенденций. Вот была вероятность гражданской войны в США ноль, а стала — не ноль. И я про это пишу. Это не прогноз гражданской войны, это изменение тенденций.

А почему же разные блохеры, политолухи и ыксперды пишут о "прогнозах Хазина"? А по нескольким причинам. Во-первых, сами ничего придумать не могут и делают (пусть и фиктивные) ссылки на авторитеты.

Во-вторых, создают среду "прогнозов", в которой можно что-то там кому-то там продать.

Ну, и в-третьих, это повод объяснить, что "Хазин ничего не понимает", поскольку "у него нет ни одного верного прогноза". Тут ничего личного, просто отработка заказа. Хотя, говорят, есть и такие, которые делают это из личной неприязни. Дураки какие-то, можно же деньги за это взять!

В общем, дорогие товарищи, не дайте ввести себя в заблуждение! Я пишу о тенденциях и описываю реальность. Если я делаю прогноз, то прямо об этом пишу. Не ошибитесь.

Колонка от 16 ноября 2025 года

На неделе состоялось заседание правительства РФ под руководством Мишустина. Целью было списание долгов регионов.

Те, кто постарше, помнят, что во времена СССР всё время списывали долги колхозам. И потом, в конце СССР, это считалось неправильным — мол, сами жить не могут! Вместе с тем, списание это было очень важным моментом, поскольку позволяло колхозам нормально развиваться. Ведь долг, в основном, был за поставленную колхозам технику. Списали долг — процентные платежи можно было направить на развитие.

Сравните, кстати, с сегодняшней ситуацией, когда целенаправленно этот процентный долг увеличивают через необходимость перекредитовываться под ростовщический процент.

А зачем списывать долги сейчас? А Мишустин на этот вопрос ответил, практически исчерпывающе. Я даже пропуски делать не буду, всё по делу: «Правительство уделяет особое внимание развитию регионов, чтобы в наших городах и посёлках реализовывались инвестиционные проекты, велась активная работа по достижению национальных целей, благоустраивались территории. И для выполнения таких масштабных, часто сложных задач требуются значительные ресурсы.

Для этого по поручению главы государства действует механизм списания двух третей их задолженности по бюджетным кредитам, чтобы можно было снизить финансовую нагрузку и направить освободившиеся средства в первую очередь на модернизацию инфраструктуры ЖКХ, переселение граждан из аварийного жилья, а также закупку общественного транспорта. Такими инструментами в текущем году воспользовались уже более половины российских субъектов, что позволило оставить на местах почти 200 млрд рублей.

Теперь мы дополнительно спишем такие займы на сумму около 28 млрд рублей для 15 регионов страны. Они ранее выделяли ресурсы на поддержку участников специальной военной операции, предоставляя единовременные выплаты нашим защитникам и их семьям, компенсируя расходы на оплату коммунальных услуг, уплату транспортного налога, обучение детей и организацию отдыха в летних лагерях».

Я много раз говорил о том, что сегодня в России имеет место серьёзный конфликт между двумя слитными группами: условно либеральной и условно патриотической. Разумеется, каждая из них состоит из разных групп и есть специально обученные люди, политологи, которые могут подробно рассказать, какие, как они устроены и как взаимодействуют. Мне это не очень интересно, я экономист, поэтому обращаю внимание только на базовые моменты.

Как видно последние годы, либеральная группа искренне убеждена, что экономика развивается хорошо, если хорошо себя чувствует банковская система. В результате, за последние годы прибыли банков выросли колоссально, а попытки поднять для них налоги не удались. Зато удалось поднять налоги для малого и среднего бизнеса, что приводит к его существенному сокращению.

Есть также проблемы у других сегментов реального сектора, например, в строительстве и промышленности. Причем проблемы серьёзные. Но либералов это волнует мало, судя по их словам и действиям.

Альтернативная группа, и в ней Михаил Мишустин играет одну из самых главных ролей, пытается, всё-таки, обеспечить развитие. Именно его результатам мы обязаны низкой инфляции и экономическому росту конца 22 — начала 23 годов. Которые затем были ликвидированы политико денежных властей. И вот сейчас Мишустин пытается дать регионам дополнительные ресурсы для развития.

Разумеется, этих ресурсов недостаточно, чтобы полностью компенсировать «денежный голод», который устроили денежные власти. Но, это хоть какая-то поддержка. И, будем надеяться, что по мере улучшения ситуации работа Мишустина станет ещё более эффективной!

Очень интересная информация: https://t.me/oper_goblin/37049 .

Очень большой текст про публичные скандалы в нашем интернете: https://t.me/c/1901131021/3979 . Как понятно, совершенно неполиткорректный.

Интересные наблюдения Константина Антонова: https://dzen.ru/a/aRno0Ad6kQXrDETY . Тут есть что обсудить, но не здесь, а в чате закрытого канала: https://t.me/c/1901131021/3980 .

Зачем: https://t.me/rt_russian/264266 ?

Утренний разговор с Дмитрием Куликовым от 17 ноября 2025 года: https://khazin.ru/Formala-smisla-17-noyabrya .

Эфир на радио "Говорит Москва" от 17 ноября 2025 года: https://khazin.ru/economika-avtorskaya-programa-na-radio-govorit-moskva-17-noyabrya .

Многим до сих пор кажется, что карьера на верхних этажах бизнеса определяется интеллектом, лидерскими качествами, талантом или наличием управленческих курсов. Что достаточно быть «хорошим специалистом», обеспечивать процессы, работать лучше других — и это само по себе приведёт к карьерному.

Но, как показывает практика, это не так.
Ещё в «Лестнице в небо» говорил, что реальная карьера на «верхних этажах» не строится на компетенциях. Она строится на способности ориентироваться в пространстве Власти, понимать логику политических отношений и не совершать ошибок, которые в этом пространстве не прощаются.

И сейчас есть возможность поговорить об этом отдельно и предметно.

📌  18 ноября в 19:30 состоится бесплатный открытый семинар
«Негласные правила. Пространство Власти».

Семинар проведёт Игорь Романов — кандидат психологических наук, руководитель Лаборатории власти и управления карьерой. Это продолжение той самой логики, которую я описывал в «Лестнице в небо», и стартовое мероприятие большого тренинга «Негласные правила», о котором я уже писал в своём канале.

О чём пойдёт речь:
— в чём принципиальная разница между пространством Бизнеса и пространством Власти;
— почему личные таланты, компетентность и «профессионализм» имеют значение только в пространстве Бизнеса, но перестают быть ключевыми наверху;
— за счёт чего формируется политический вес руководителя;
— как выстраивать карьеру, учитывая негласные правила Вдасти.

Если вы хотите понимать, как устроена реальная управленческая вертикаль и как в ней действительно делаются карьеры — присоединяйтесь.

Это будет полезно. Хотя бы для того, чтобы перестать смотреть на карьеру через призму иллюзий и увидеть систему такой, какая она есть.

Зарегистрироваться можно здесь:  https://clck.ru/3QN7MB

Новое моё интервью Алексею Мамонтову: https://khazin.ru/mikhail-khazin-otvet-bryusselyu-budet-yadernym-2025-11-17 . Вышло 17 ноября 2025 года, но записано на неделю раньше.

Любопытный момент: https://ria.ru/20251117/germaniya-2055305993.html . Я про заявление министра экономики ФРГ, разумеется. Ну, то есть, с точки зрения экономической теории это очевидно, но они же эту теорию не признают. А значит, для них это заявление политическое. Сильный момент.

Ну, куда деваться: https://t.me/MIrvMomente/51839 ? Никакого другого плана нет.

Небольшая оптимистическая (но неполиткорректная) заметка о проблемах нашей технологической деградации: https://t.me/hazinOpen/2713 .

Какие все стали умные: https://t.me/banksta/82173 !

Каждый день поступают разные экономические новости, но крупных, в общем, нет. Мы их комментируем в макроэкономических обзорах Фонда Хазина, раз в неделю, и этого хватает. А вот аналитические сообщения (как эти: https://t.me/khazinml/11652 ) становятся всё тревожнее.

Поскольку я теорию этого процесса описал много лет назад, а конкретную механику описывал последние годы регулярно, ничего особо нового добавить нечего. Остаётся только отслеживать управленческие реакции отдельных государств и институтов, содержательно уже ничего не меняется.

Да, в отличие от 2019 года (когда вышли "Воспоминания о будущем") мы значительно лучше стали себе представлять, какие были ресурсы у долларовой системы. Ну и понятно, что их почти не осталось. Так что ждём обвала. Ну, некоторые продолжают надеяться, что его не будет.

Но, в общем, думать уже надо о будущем. Поскольку то, что сохранить прошлое не получится, ясно уже почти всем.

Небольшая заметка о текущей политической жизни: https://t.me/hazinOpen/2714 . Сами понимаете ...

Вроде, ужас: https://t.me/MIrvMomente/51861 . Но я открою страшную тайну (известную мне из личного опыта): всем детям лет до 20-25, прежде чем подпускать их к инструменту в первый раз, необходимо прослушать инструктаж по технике безопасности! Судя по всему, учителя этого мальчика надо гнать поганой метлой.