[✨ 리서치 요약] 한국항공우주 목표주가 상향 리포트 요약

목표주가 상향 | 한국항공우주 | "Again 2011~2015"
목표주가 135,000원 >> 210,000원 | 투자의견 매수-유지 | 하나증권

✅ 목표주가 상향 주요 요약
- 2026년 영업이익 증가율(YoY +89.0%)로 국내 피어그룹(+35.1%) 및 글로벌 방산기업(+24.0%) 대비 우위
- 완제기 인도대수 2026년 50대 이상, 2027년 60대 이상, 2028년 70대 중반 이상으로 확대 전망
- 내수 KF-21, 소형무장헬기 본격 인도 및 폴란드·말레이시아·필리핀향 수출 확대 기대
- 수주파이프라인 35조원 이상 확보, 시가총액 대비 2.3배로 모멘텀 강도 국내 피어 대비 우수
- 2028년 완제기 수출 비중 확대에 따른 수익성 개선 전망
- 2026년 EPS에 목표 PER 44.0배 적용

🟥 리스크 요인
- 완제기 납품 지연 시 실적 인식 지연 가능성
- 높은 멀티플에 대한 부담 지속 가능성

[✨ 리서치 요약] 동국제강 목표주가 하향 리포트 요약

목표주가 하향 | 동국제강 | "2026년 실적 개선과 배당 확대 기대"
목표주가 17,000원 >> 14,000원 | 투자의견 매수-유지 | 하나증권

✅ 목표주가 하향 주요 요약
- 2025년 4분기 영업이익 QoQ -88.8%로 급감
- 후판 압연 원재료 가격 전분기대비 3% 상승, ASP 전가 실패로 스프레드 대폭 축소
- 봉형강 ASP 전분기대비 1.0% 하락, 스프레드 소폭 축소
- 연말 성과급 지급 및 90억원 규모 공장 대보수 등 일회성 비용 발생으로 수익성 크게 악화
- 현재 주가 PBR 0.23배 수준 언급

[✨ 리서치 요약] 브이엠 목표주가 상향 리포트 요약

목표주가 상향 | 브이엠 | "수주 공시 통해 가시성 확보"
목표주가 39,000원 >> 41,000원 | 투자의견 매수-유지 | 하나증권

✅ 목표주가 상향 주요 요약
- 2026년 단일 판매 공급 계약 수주 공시로 783억원 규모 매출 가시성 확보
- M15x 관련 장비 공급 본격화로 매출 증가
- Poly Etcher 신규 장비 공급에 따른 하반기 실적 모멘텀 기대
- 2026년 최대 매출액 및 영업이익률 30%에 근접한 수익성 달성 전망
- 2026년 EPS 기존대비 6% 상향, 목표 PER 글로벌 전공정 장비 업체 평균 30배에 30% 할인 적용

🟥 리스크 요인
- 하반기 실적 모멘텀 약화 가능성

[✨ 리서치 요약] 삼성중공업 목표주가 상향 리포트 요약

목표주가 상향 | 삼성중공업 | "대 해양시대!"
목표주가 25,000원 >> 35,000원 | 투자의견 매수-상향 | KB증권

✅ 목표주가 상향 주요 요약
- 2025년 매출액 2조 9,556억원(+9.5% YoY), 영업이익 2,905억원(+66.7% YoY)로 실적 개선
- 매출증가와 Mix 개선에 따른 건조선가 상승으로 수익성 개선
- 2025년 신규수주 79억 달러(+8.2% YoY)로 상선 수주목표 초과달성
- 2026년 해양플랜트 대형 프로젝트(코랄 FLNG, 델핀 FLNG 등) 이월로 해양수주금액 최대 80억 달러 이상 기대
- 2026년부터 본격적인 실적성장 반영
- 12M Fwd. EPS 1,220원에 Target P/E 28.4배(조선 및 핵심기자재 평균) 적용

🟥 리스크 요인
- 2026년 신규수주 140억 달러 하회 시 실적 부진 위험
- 국제유가(WTI) 50달러 이하로 하락 시 해양 수주 부진 가능성

[✨ 리서치 요약] 현대건설 목표주가 상향 리포트 요약

목표주가 상향 | 현대건설 | "미국 SMR, 원전으로 빛날 한 해"
목표주가 94,000원 >> 140,000원 | 투자의견 매수-유지 | LS증권

✅ 목표주가 상향 주요 요약
- 4Q25 영업이익 흑자전환 및 실적 턴어라운드 진행
- 미국 팰리세이드 300MW SMR 2기 1분기 착공 기대
- Fermi Project Matador 대형 원전 4GW FEED의 EPC 전환 가능성
- 불가리아 대형 원전 2기 FID 연말 기대감
- 미국 시장 전략적 인력 영입 통한 대응력 강화
- Global 원전 Peers 평균 PBR 2.5X에서 주택 믹스 30% 할인한 1.8X 적용

🟥 리스크 요인
- 불가리아 대형 원전 2기 FID 연말로 지연 가능성
- 현안 프로젝트 추가 원가 발생 시 실적 변동성 우려

[✨ 리서치 요약] 대우건설 목표주가 상향 리포트 요약

목표주가 상향 | 대우건설 | "실적과 수주, 양방향의 변동성"
목표주가 4,500원 >> 5,500원 | 투자의견 매수-유지 | LS증권

✅ 목표주가 상향 주요 요약
- 체코 두코바니 원전 시공 계약 연내 기대감 반영
- 목표배수 할인율 25%→15%로 축소
- 주택부문 믹스 개선 및 준공정산이익 지속으로 마진 호조 전망
- 토목, 플랜트 부문 원가율 정상화에 따른 점진적 실적 개선 기대
- Forward BPS 기준 목표배수 0.51X 적용(건설업종 목표배수 0.6X에서 15% 할인)

🟥 리스크 요인
- 해외 현장 투입원가 증가에 따른 실적 변동성 상존 가능성
- 북미 원전, 가스 시장 진출 소극적 태도에 따른 성장 제약 우려

[✨ 리서치 요약] LG전자 목표주가 상향 리포트 요약

목표주가 상향 | LG전자 | "과거의 LG전자가 아니다? 1Q 실적호조, 로봇 경쟁력"
목표주가 130,000원 >> 140,000원 | 투자의견 매수-유지 | 대신증권

✅ 목표주가 상향 주요 요약
- 1Q26 영업이익 1.5조원(19.5% yoy)으로 종전 추정 및 컨센서스 각각 9.6%, 18.1% 상회
- 프리미엄 제품 가격 상승 및 신성장군 매출 증가로 믹스 효과 확대
- 고정비 절감 및 보수적 마케팅으로 각 사업부 수익성 추가 개선 전망
- 기업가치 확대 방향(추가 배당, 자사주, M&A 등) 구체화 기대
- 피지컬 AI 및 로보틱스 경쟁력 부각, 밸류에이션 재평가 진행
- 2026년 주당순자산(BPS) × 목표 P/B 1.03배 적용

[✨ 리서치 요약] 대덕전자 목표주가 상향 리포트 요약

목표주가 상향 | 대덕전자 | "반도체 호황의 수혜는 2026년 이익 확대로!"
목표주가 57,000원 >> 67,000원 | 투자의견 매수-유지 | 대신증권

✅ 목표주가 상향 주요 요약
- 2026년 서버향 반도체 패키지 수요 증가 및 FC BGA 턴어라운드로 실적 상향
- FC BGA 매출 3,459억원으로 62.7%(yoy) 증가 전망, 가동률 상승 동반
- 서버향 DDR5 패키지 점유율 및 적층 수 증가로 수량(Q) 및 가격(P) 동반 상승
- MLB 부문 설비증설 이후 매출 증가 및 믹스효과 확대(P 상승) 기대
- 원달러 환율 상승(1,459원, 4Q25대비 +0.5%) 반영으로 실적 상향 효과
- 2026년 EPS에 목표 P/E 23.9배 적용

[✨ 리서치 요약] HD현대일렉트릭 목표주가 상향 리포트 요약

목표주가 상향 | HD현대일렉트릭 | "4Q25 Good. 26년 이후에도 고성장 & 마진 개선 지속 전망"
목표주가 970,000원 >> 1,150,000원 | 투자의견 매수-유지 | LS증권

✅ 목표주가 상향 주요 요약
- 4Q25 영업이익률 24.0%(yoy 3.6%P↑)로 구조적 마진 개선 추이 누적
- 26년 영업이익률 25.8%(yoy 2.4%P↑)로 마진율 전망치 상향 및 영업이익 전망치 3% 상향
- 관세 고객전가율 25년 84%에서 26년 추가 상승, 27년부터 100% 전가 구조로 마진 개선 효과 확대
- 울산공장, 알라바마공장 2차 증설로 연간 매출 증가 및 마진 전망치 추가 상향
- 중저압차단기 Smart Factory 1차 증설로 연간 매출 Capa 1,000억원→2,500억원으로 2.5배 확대

🟥 리스크 요인
- 2026년 수주 가이디언스는 납기 조정에 따라 변동성 가능성 내포

[✨ 리서치 요약] HD현대중공업 목표주가 상향 리포트 요약

목표주가 상향 | HD현대중공업 | "근거 있는 자신감"
목표주가 700,000원 >> 780,000원 | 투자의견 매수-유지 | DS투자증권

✅ 목표주가 상향 주요 요약
- HD현대미포 합병 효과 및 HVS 실적 기여도 반영해 실적 추정치 상향
- 고선가 시기(23~24년) 수주분 비중 74%로 확대
- 수주 기준 환율 1,321원 적용에 따른 우호적 환율 효과
- 2026년 특수선 부문 수주 목표 전년 대비 3배로 확대
- 해양플랜트 상반기 중동향 FPSO 수주 기대 및 연내 2기 수주 전망
- 헌팅턴잉걸스와 협력 통한 미 해군 FF(X) 프로그램 블록 수주 가능성 확대

[✨ 리서치 요약] 포스코인터내셔널 목표주가 상향 리포트 요약

목표주가 상향 | 포스코인터내셔널 | "미국 희토류 밸류체인 통합"
목표주가 70,000원 >> 73,000원 | 투자의견 매수-유지 | IBK투자증권

✅ 목표주가 상향 주요 요약
- 북미 완성차 대상 2026~2031년 9,000억원 규모 영구자석 공급계약 체결
- 유럽 프리미엄 완성차 대상 2025~2034년 2,600억원 규모 영구자석 공급계약 체결
- 중국산이 아닌 미국·호주·베트남산 희토류 사용으로 원산지 리스크 축소
- 미국 내 ReElement와 희토류·영구자석 통합 생산단지 구축 협력으로 공급망 시간 단축 및 추적성 강화
- 아시아/북미/유럽 3대 생산벨트 구축 및 2030년 연 750만대 생산체제 계획으로 글로벌 공급망 확대
- 2025F 실적 기준 일본 상사 배수 45% 할인 적용

🟥 리스크 요인
- 원산지 및 인증 요건 강화에 따른 공급망 차질 가능성
- 희토류 원료 조달 및 분리·정제 병목 발생 시 납기 리스크 확대 우려

[✨ 리서치 요약] 대한항공 목표주가 상향 리포트 요약

목표주가 상향 | 대한항공 | "4Q25 Review: 서프라이즈 그 이상"
목표주가 27,000원 >> 28,000원 | 투자의견 매수-유지 | LS증권

✅ 목표주가 상향 주요 요약
- 여객 부문 10월 추석 연휴 및 연말 휴가시즌 효과로 운임 개선세 확인
- 일본-중국 등 근거리 노선 In-Bound/Out-Bound 판매 흥행
- 항공화물 Cargo Yield QoQ 12% 상승, 연말 쇼핑시즌 및 글로벌 전자장비 CAPEX 증가 영향
- 항공우주 부문 4Q 매출액 3,082억원(YoY +113.4%)로 성장
- Boeing 생산 개선 및 UH-60 헬기 성능개량 사업 착수로 항공기 부품 제조 및 군용기 창정비 부문 성장

🟥 리스크 요인
- KE-OZ 합병 공정위 시정조치 관련 자회사 실적 영향 우려 상존

[✨ 리서치 요약] HD현대마린솔루션 목표주가 하향 리포트 요약

목표주가 하향 | HD현대마린솔루션 | "무난한 4Q25, 연간 매출전망에는 모자랄 것"
목표주가 300,000원 >> 270,000원 | 투자의견 매수-유지 | 유안타증권

✅ 목표주가 하향 주요 요약
- 4Q25 벙커링 부문 매출 부진 및 육상발전 부문 매출인식 지연으로 매출 컨센서스 -6% 하회
- FY25 연간 매출액 1.97조원으로 회사 전망치 2.06조원 대비 -4% 하회
- 벙커링 부문 유가 하락에 따른 외형 성장 둔화

[✨ 리서치 요약] HD현대일렉트릭 목표주가 상향 리포트 요약

목표주가 상향 | HD현대일렉트릭 | "보수적인 가이던스, 수주 기대감은 충분"
목표주가 750,000원 >> 1,060,000원 | 투자의견 매수-유지 | 키움증권

✅ 목표주가 상향 주요 요약
- 2026년 영업이익 1조 2,961억원(yoy +35.1%, OPM 27.2%) 전망
- 2026년 신규 수주 목표 42.2억달러(25년 대비 +10.5%)
- 북미 초고압변압기 및 데이터센터향 중저압변압기 수요 견조
- 유럽 420kV 친환경 GIS 개발 완료 시 수주 확대 기대
- 관세 부담의 상당 부분을 고객사에 전가하여 중장기 이익 개선세 지속
- 2027F EPS 35,287원에 Target PER 30배(글로벌 Peer 평균) 적용

🟥 리스크 요인
- 환율 변동성 확대 시 실적 변동 가능성
- 유럽 친환경 GIS 개발 지연 시 수주 확대 차질 가능성

[✨ 리서치 요약] 인텍플러스 목표주가 상향 리포트 요약

목표주가 상향 | 인텍플러스 | "상저하고의 2026년"
목표주가 14,000원 >> 18,000원 | 투자의견 매수-유지 | 상상인증권

✅ 목표주가 상향 주요 요약
- 4분기 고정비 절감 및 영업 레버리지 효과 확인
- 2026년 하반기 대만 및 북미 고객사향 APC 장비 매출 본격화 전망
- FCBGA 검사 장비와 CoWoS 패키징 검사 장비 매출 기대
- 반도체 검사 장비 수주 증가 및 구조적 매출 성장 구간 진입 시 영업 레버리지 효과 기대
- 비용 구조(인건비 등) 개선으로 20.9% 영업이익률 전망
- 2026E EPS 542원에 PER 24.5배 적용

🟥 리스크 요인
- 2026년 상반기 계절적 비수기 및 기저효과로 인한 단기 실적 부진 가능성

[✨ 리서치 요약] HD현대건설기계 목표주가 상향 리포트 요약

목표주가 상향 | HD현대건설기계 | "달라진 체급으로 맞이하는 26년"
목표주가 136,000원 >> 161,000원 | 투자의견 매수-유지 | 키움증권

✅ 목표주가 상향 주요 요약
- 건설기계 부문 지역 및 제품 포트폴리오 강화로 성장세 지속
- 신흥 지역 채굴 수요 확대 및 중대형 장비 수출 성장세 지속 전망
- 인도 인프라 투자 지속 및 유럽 건설 경기 회복에 따른 성장세 기대
- 엔진 부문 북미향 발전용 및 방산용 엔진 수요 확대
- 군산 공장 증설 효과 및 산업용 엔진 캡티브 물량 증가로 성장세 지속

🟥 리스크 요인
- 합병에 따른 상각비 및 군산 엔진 공장 건설로 인한 인력·설비 투자 비용 상승 가능성

[✨ 리서치 요약] 휴젤 목표주가 상향 리포트 요약

목표주가 상향 | 휴젤 | "필사즉생 필생즉사의 각오로, 미국 직판 선언"
목표주가 390,000원 >> 400,000원 | 투자의견 매수-유지 | 키움증권

✅ 목표주가 상향 주요 요약
- 2028년까지 매출액 연평균성장률 +28.7% 및 미국 매출 비중 확대
- 2026F 영업이익률 48.3% 및 EBITDA 마진 50% 장기 목표
- 미국 직판 조직 신설로 미국 톡신 시장 점유율 2030년 14% 목표
- 포트폴리오 다각화 및 국제 시장 점유율 확대 전략 추진
- 2026년 EPS 16,099원에 목표 PER 25배 적용

🟥 리스크 요인
- 미국 직판 조직 신설에 따른 인건비 및 마케팅비 증가로 마진 하락 가능성
- 미국 톡신 시장 내 업황 부진 및 매출 성장률 둔화 우려

[✨ 리서치 요약] 한화에어로스페이스 목표주가 상향 리포트 요약

목표주가 상향 | 한화에어로스페이스 | "실적의 2025년, 수주의 2026년"
목표주가 1,460,000원 >> 1,570,000원 | 투자의견 매수-유지 | DS투자증권

✅ 목표주가 상향 주요 요약
- 폴란드향 K9·천무, 이집트향 K9·K10 모듈 수출 순조롭게 진행
- 호주 K9·K10 본격 매출 인식 26년 1Q부터 시작 전망
- 노르웨이 천무(2.6조원), 폴란드 K9 EC3(7조원), 스페인 K9 자주포(7조원), 루마니아 레드백(4조원) 등 대형 수주 계약 가시성 확대
- 폴란드 천무 유도 미사일 계약(5.6조원) 체결로 대규모 유도탄 반복 매출 발생 가능성 확인
- 지정학적 리스크 강화에 따른 전 세계적 무기 수요 우상향 지속

🟥 리스크 요인
- 이연된 판매관련비 및 일회성 비용 발생 시 이익률 하락 가능성
- 전방 수요 회복 지연 시 실적 성장세 둔화 위험

[✨ 리서치 요약] 한전기술 목표주가 상향 리포트 요약

목표주가 상향 | 한전기술 | "기대감이 높아지는 구간"
목표주가 140,000원 >> 160,000원 | 투자의견 매수-유지 | 키움증권

✅ 목표주가 상향 주요 요약
- 체코 두코바니 5, 6호기 수주 금액 1.62조원(예상치 1조원 상회)로 매출 및 영업이익률 추정치 상승 효과
- 신한울 3, 4호기 진행률 상승과 체코 대형원전 매출 인식 본격화로 실적 반등 기대
- 고정비 성격의 인건비 비중 40~50%로 대형원전 프로젝트 동시 진행 시 영업 레버리지 효과 기대
- 연구개발 과제 매출액 연간 수백억원 반영으로 영업이익 성장 기여
- 해외 후속 수주(튀르키예, 체코, 베트남) 및 미국 원전 협력 기대감 구체화

🟥 리스크 요인
- 국내 신규 대형원전 건설 여부 결정 직후 단기 차익 실현 가능성 우려

[✨ 리서치 요약] 녹십자 목표주가 상향 리포트 요약

목표주가 상향 | 녹십자 | "8년만에 첫 4분기 흑자전환 성공 전망"
목표주가 150,000원 >> 180,000원 | 투자의견 매수-유지 | 키움증권

✅ 목표주가 상향 주요 요약
- 알리글로 미국 매출 증가 및 연간 가이던스 $100mn 상회 예상($107mn)
- 4Q25 알리글로 매출 $51mn로 분기 실적 견인
- 2026년 알리글로 미국 매출 $150mn(YoY +41%) 성장 전망
- 지씨셀·ABO홀딩스 등 자회사 적자 폭 축소로 수익성 개선
- 혈액원 가동률 상승 및 고정비 부담 완화로 수익성 개선

🟥 리스크 요인
- 알리글로 미국 매출 성장세 둔화 시 실적 개선 지연 가능성
- 혈액원 가동률 정상화 지연 시 수익성 개선 제약 가능성

[✨ 리서치 요약] HD현대중공업 목표주가 상향 리포트 요약

목표주가 상향 | HD현대중공업 | "상선도, 미 함정 사업도 자신감 충만"
목표주가 760,000원 >> 850,000원 | 투자의견 매수-유지 | 상상인증권

✅ 목표주가 상향 주요 요약
- HD현대미포 합병 반영에 따른 실적 추정치 상향
- 고환율 영향으로 우호적 환율 효과 반영
- 전 사업부 수익성 개선에 따른 OPM qoq 성장 지속
- 2026년 수주 목표 204억불(전년 대비 +36%), 조선 사업부 수주 목표 145억불(전년 대비 +27%)로 수주 증가 기대
- 미국 함정 사업 파트너십 기반 확장 의지 및 현지 투자 전개로 신규 모멘텀 확보 가능성

🟥 리스크 요인
- 미국 함정 사업 부문 모멘텀 발현 지연 시 주가 업사이드 제한 가능성
- 계획 환율 1,350원 적용에도 불구하고 환율 변동성 확대 시 실적 변동 위험