[삼성/Tech/황민성] 2022년 Tech 전망
2022년 Tech 전망 자료를 발간했습니다. 저희는 내년 업황이 좋을 것으로 보고 Overweight을 유지하지만, 왜 그런지 시그널을 센싱하고 설명하였습니다. 의견이 바뀌는 것이 아니고, 고성장을 주장하는 것도 아니지만, 주말에 커피 한잔과 함께 읽어보시실 권해 드립니다.
▶ 반도체: 변동성이 줄어들면 가치는 오른다.
기다리는 겨울은 오지 않습니다. Digital 전환은 더 빨라지고, 팬데믹과 지정학적 위기로 고객은 재고를 축적하고 공급투자는 위축됩니다. 1분기도 급락은 없습니다. 내년 주요 고객의 주문동향과 투자동향을 다각적으로 설명하였습니다. 10만 전자/16만 닉스 목표가를 유지합니다.
▶ 모바일의 반등: 정말로?
집콕수요라는 PC와 TV의 수요가 둔화되고 있습니다. 사용시간이 줄고 있기 때문입니다. 하지만 모바일 사용시간은 여전히 늘고 있습니다. 그런데 왜 지난 2년간 수요는 부진했을까요? 길어진 교체주기와 공급망 이슈가 배경입니다. 이 두 가지가 내년에는 해소될 것으로 예상됩니다.
▶ 패널은 흐림. 소부장은 구조적 성장 중심.
중국이 생산의 중심이 되어버린 디스플레이는 여전히 공급과잉입니다. 하지만 삼성과 LG의 패널 협력 가능성은 흥미롭습니다. 장비/부품은 이제 사이클을 보기보다는 비메모리/후공정/글로벌 고객 확대 등이 이슈입니다.
자료 링크: https://bit.ly/31Iq4JW
감사합니다.
2022년 Tech 전망 자료를 발간했습니다. 저희는 내년 업황이 좋을 것으로 보고 Overweight을 유지하지만, 왜 그런지 시그널을 센싱하고 설명하였습니다. 의견이 바뀌는 것이 아니고, 고성장을 주장하는 것도 아니지만, 주말에 커피 한잔과 함께 읽어보시실 권해 드립니다.
▶ 반도체: 변동성이 줄어들면 가치는 오른다.
기다리는 겨울은 오지 않습니다. Digital 전환은 더 빨라지고, 팬데믹과 지정학적 위기로 고객은 재고를 축적하고 공급투자는 위축됩니다. 1분기도 급락은 없습니다. 내년 주요 고객의 주문동향과 투자동향을 다각적으로 설명하였습니다. 10만 전자/16만 닉스 목표가를 유지합니다.
▶ 모바일의 반등: 정말로?
집콕수요라는 PC와 TV의 수요가 둔화되고 있습니다. 사용시간이 줄고 있기 때문입니다. 하지만 모바일 사용시간은 여전히 늘고 있습니다. 그런데 왜 지난 2년간 수요는 부진했을까요? 길어진 교체주기와 공급망 이슈가 배경입니다. 이 두 가지가 내년에는 해소될 것으로 예상됩니다.
▶ 패널은 흐림. 소부장은 구조적 성장 중심.
중국이 생산의 중심이 되어버린 디스플레이는 여전히 공급과잉입니다. 하지만 삼성과 LG의 패널 협력 가능성은 흥미롭습니다. 장비/부품은 이제 사이클을 보기보다는 비메모리/후공정/글로벌 고객 확대 등이 이슈입니다.
자료 링크: https://bit.ly/31Iq4JW
감사합니다.
반도체 리드타임이 2017년 조사 이후 최장 경신했다는 기사합니다.
내년 파운드리 상황을 감안하면 올해보다 반도체 쇼티지는 완화되나 해소되지 않는 수준이라 생각합니다.
https://news.naver.com/main/read.naver?mode=LSD&mid=sec&sid1=001&oid=014&aid=0004754376
내년 파운드리 상황을 감안하면 올해보다 반도체 쇼티지는 완화되나 해소되지 않는 수준이라 생각합니다.
https://news.naver.com/main/read.naver?mode=LSD&mid=sec&sid1=001&oid=014&aid=0004754376
NAVER
반도체 배송기간 ‘역대 최장’… 1년 밀린 전기차 더 늦게 받나 [코로나 확산 속 반도체 공급난 심화]
전 세계 반도체 공급난이 갈수록 심화되면서 내년에도 수급 불균형이 해소되기는 어려울 전망이다. 반도체 주문 후 고객사 인도까지 걸리는 시간을 의미하는 반도체 리드타임이 사상 첫 22주를 돌파했다. 이에 따라 반도체
OPPO, INNO DAY 2021에서 첫 폴더블 플래그십 스마트폰 OPPO Find N 출시 | 오포글로벌
https://www.oppo.com/en/newsroom/press/oppo-findn/
https://www.oppo.com/en/newsroom/press/oppo-findn/
OPPO
OPPO Launches Its First Foldable Flagship Smartphone, the OPPO Find N, at INNO DAY 2021 | OPPO Global
OPPO launched its first foldable flagship smartphone, the OPPO Find N, offering a compact smartphone when folded and a landscape display when unfolded. With a landscape ratio, Flexion Hinge and FlexForm Mode, the device offers an improved foldable experience…
요즘 테크 12/17 [삼성증권 IT/이종욱]
○ 삼성전자 차량용 2GB GDDR6 그래픽디램, 256GB NVMe SSD등 고사양 메모리 반도체를 자동차 제조사에 공급한다고 밝혔습니다.
기사링크: https://bit.ly/3IVMlEV
○ 11월 중국 로컬 스마트폰 업체들의 적극적 프로모션으로 시장은 회복했습니다. 중국 내 아이폰 점유율이 20% 인하로 하락했지만 아이폰13 출하는 여전히 견조합니다.
기사링크: https://bit.ly/3p3P2wm
○ 삼성전자가 22년 OIS 사용량을 늘립니다. 코아시아, 나무가에 이어 파워로직스도 OIS 시장에 진출합니다.
기사링크: https://bit.ly/3E48xJc
감사합니다.
○ 삼성전자 차량용 2GB GDDR6 그래픽디램, 256GB NVMe SSD등 고사양 메모리 반도체를 자동차 제조사에 공급한다고 밝혔습니다.
기사링크: https://bit.ly/3IVMlEV
○ 11월 중국 로컬 스마트폰 업체들의 적극적 프로모션으로 시장은 회복했습니다. 중국 내 아이폰 점유율이 20% 인하로 하락했지만 아이폰13 출하는 여전히 견조합니다.
기사링크: https://bit.ly/3p3P2wm
○ 삼성전자가 22년 OIS 사용량을 늘립니다. 코아시아, 나무가에 이어 파워로직스도 OIS 시장에 진출합니다.
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감사합니다.
Naver
삼성전자 차량용 반도체, 글로벌 전기차업체 공급
삼성전자가 고성능 솔리드스테이트드라이브(SSD)와 그래픽 D램 등 첨단 메모리 반도체를 글로벌 자동차 제조사에 공급한다고 16일 밝혔다. 업계에선 고성능 인포테인먼트 시스템과 자율주행에 최적화된 반도체라는 점을 감안
마이크론 FY1Q22 (11월분기) 실적 발표
기대를 상회하는 지표들로 시간외 6%대 상승 중입니다.
1) 실적 결과
($b) 결과 컨센 판단
매출액 7.7 7.7 in-line
GPM 47% 47% in-line
EPS 2.16 2.12 BEAT
2) 가이던스
($b) 가이던스 컨센 판단
매출액 7.3-7.7 7.3 BEAT
GPM 45-47% 46% in-line
EPS 1.85-2.05 1.86 BEAT
3) 2022년 주요지표 가이던스
- DRAM 수요 10%중후반, 공급은 수요 수준
- NAND 수요 30%, 공급은 수요 수준
- Capex 110-120억달러 (가이던스 유지)
- 2024년 EUV 활용
감사합니다.
기대를 상회하는 지표들로 시간외 6%대 상승 중입니다.
1) 실적 결과
($b) 결과 컨센 판단
매출액 7.7 7.7 in-line
GPM 47% 47% in-line
EPS 2.16 2.12 BEAT
2) 가이던스
($b) 가이던스 컨센 판단
매출액 7.3-7.7 7.3 BEAT
GPM 45-47% 46% in-line
EPS 1.85-2.05 1.86 BEAT
3) 2022년 주요지표 가이던스
- DRAM 수요 10%중후반, 공급은 수요 수준
- NAND 수요 30%, 공급은 수요 수준
- Capex 110-120억달러 (가이던스 유지)
- 2024년 EUV 활용
감사합니다.
요즘 테크 12/27 [삼성증권 IT/이종욱]
○ 중국 시안 봉쇄에도 삼성전자 낸드 생산 정상 가동 중입니다. 트렌드포스에 따르면 몇 달간의 정상 재고도 보유해 놓고 있습니다. 요즘 시대에 높은 재고는 보험입니다.
○ 2Q22에 반도체 설계 자산 거래 창구(IP뱅크)를 설립하여 국내 IP 유통을 활성화한다고 합니다. 2022년은 한국 파운드리 생태계 조성의 분기점이 될 것으로 생각합니다.
○ 아이폰SE 3세대가 3월말 출시된다는 루머가 있습니다. A15 AP, LCD 채용하며 399달러에 얻는 5G 아이폰이라는 것이 특징입니다.
○ 해외 언론들이 삼성전자가 공급차질로 현재 생산량이 정상 생산의 50% 수준이라고 보도했습니다. 4Q21까지도 생산 차질에서 자유롭지 않으나 1Q22부터 상당 부분 해소되며 출하량의 큰 폭 회복을 기대합니다.
감사합니다
○ 중국 시안 봉쇄에도 삼성전자 낸드 생산 정상 가동 중입니다. 트렌드포스에 따르면 몇 달간의 정상 재고도 보유해 놓고 있습니다. 요즘 시대에 높은 재고는 보험입니다.
○ 2Q22에 반도체 설계 자산 거래 창구(IP뱅크)를 설립하여 국내 IP 유통을 활성화한다고 합니다. 2022년은 한국 파운드리 생태계 조성의 분기점이 될 것으로 생각합니다.
○ 아이폰SE 3세대가 3월말 출시된다는 루머가 있습니다. A15 AP, LCD 채용하며 399달러에 얻는 5G 아이폰이라는 것이 특징입니다.
○ 해외 언론들이 삼성전자가 공급차질로 현재 생산량이 정상 생산의 50% 수준이라고 보도했습니다. 4Q21까지도 생산 차질에서 자유롭지 않으나 1Q22부터 상당 부분 해소되며 출하량의 큰 폭 회복을 기대합니다.
감사합니다
요즘 테크 12/28 [삼성증권 IT/이종욱]
○ 말레이사아 홍수로 후공정 장비 업체 BE Semiconductor의 생산이 중단되었습니다. 후공정 업체들의 반도체 차질이 계속되고 있습니다.
○ 애플이 메타의 증강현실 부문 홍보 책임자를 영입했습니다. AR과 VR 관련 개발자 채용 공고도 올라왔습니다. 사업 준비가 구체적입니다.
○ 애플 M1칩을 계기로 ARM기반 PC가 확산되고 있습니다. 내년에는 애플의 M2칩, 퀄컴의 고성능 PC용 AP 출시가 전망됩니다.
○ 대덕전자의 FC-BGA 누적 투자액은 2,700억원 규모이며 향후 4,000억까지 확대 계획입니다. 전장, 서버 시장 쪽으로 연매출 4,000억원 목표입니다.
감사합니다.
○ 말레이사아 홍수로 후공정 장비 업체 BE Semiconductor의 생산이 중단되었습니다. 후공정 업체들의 반도체 차질이 계속되고 있습니다.
○ 애플이 메타의 증강현실 부문 홍보 책임자를 영입했습니다. AR과 VR 관련 개발자 채용 공고도 올라왔습니다. 사업 준비가 구체적입니다.
○ 애플 M1칩을 계기로 ARM기반 PC가 확산되고 있습니다. 내년에는 애플의 M2칩, 퀄컴의 고성능 PC용 AP 출시가 전망됩니다.
○ 대덕전자의 FC-BGA 누적 투자액은 2,700억원 규모이며 향후 4,000억까지 확대 계획입니다. 전장, 서버 시장 쪽으로 연매출 4,000억원 목표입니다.
감사합니다.
요즘 테크 1/3 [삼성증권 IT/이종욱]
○ CES2022가 1월 5일부터 시작됩니다. 삼성전자는 QD-OLED TV와 갤럭시S21FE, LG전자는 90인치 OLED TV, SK는 AI반도체 사피온 등을 공개합니다. 삼성 갤럭시S21FE 일부 유럽 국가에서만 출시합니다.
○ 2022년 아이폰은 상반기 저가형 SE3, 하반기에는 아이폰 미니 단종과 아이폰 맥스 출시가 예상됩니다. 맥북에어에서 M2의 탑재 여부도 관심사입니다.
○ 한미반도체가 베트남 법인을 세워 베트남, 말레이시아 등 동남아 중심의 후공정 시장을 공략합니다.
○ 2022년 애플 글래스에 대항하여 삼성전자가 MS와 손잡고 AR기기를 개발할 예정입니다. AR/VR 기기 성장의 새로운 분기점인데, 일단은 기술 완성도가 궁금합니다.
감사합니다.
○ CES2022가 1월 5일부터 시작됩니다. 삼성전자는 QD-OLED TV와 갤럭시S21FE, LG전자는 90인치 OLED TV, SK는 AI반도체 사피온 등을 공개합니다. 삼성 갤럭시S21FE 일부 유럽 국가에서만 출시합니다.
○ 2022년 아이폰은 상반기 저가형 SE3, 하반기에는 아이폰 미니 단종과 아이폰 맥스 출시가 예상됩니다. 맥북에어에서 M2의 탑재 여부도 관심사입니다.
○ 한미반도체가 베트남 법인을 세워 베트남, 말레이시아 등 동남아 중심의 후공정 시장을 공략합니다.
○ 2022년 애플 글래스에 대항하여 삼성전자가 MS와 손잡고 AR기기를 개발할 예정입니다. AR/VR 기기 성장의 새로운 분기점인데, 일단은 기술 완성도가 궁금합니다.
감사합니다.
(황민성) 2022년 반도체 성장에 대한 반박
리서치센터장 16명중 15명이 22년 주도 업종으로 꼽은 반도체, 과연 오를수 있을까.
Devil's advocate - 토론에서 반대 입장으로의 논쟁을 통해 Tech Overweight을 재확인함.
Q) 반도체, 주가는 이미 오른 것 아닌가?
A) 고객은 재고를 줄이기 어렵고, 디지털 전환은 빨라진다. 공급은 줄고 수요는 늘며 줄어든 변동성에 대한 시장 평가는 긍정적일 것이다.
Q) 스마트폰, 새로운 것 없이 수요가 개선될까?
A) 사용시간 증가세로 볼 때 21년의 부진은 수요가 아닌 공급 문제이다. AP 수급은 1Q부터 개선 중이고 삼성은 공격적인 출하를 계획한다.
Q) 디스플레이, 패널 가격이 빠지는데 좋은 상황인가?
Cash cost를 보면 바닥이 멀지 않았고, DDI는 여전히 공급 제한 요소이다. 삼성전자는 1백만대 수준의 OLED TV 패널 구매가 예상된다.
Q) Capex 감소세에서 장비주를 사야 하는가?
글로벌 성장이 있는 분야의 업체를 투자하는 전략이 22년에도 유지된다. 검사장비, 패키지, EUV의 성장 전망한다.
자료: https://bit.ly/3JAUy1C
리서치센터장 16명중 15명이 22년 주도 업종으로 꼽은 반도체, 과연 오를수 있을까.
Devil's advocate - 토론에서 반대 입장으로의 논쟁을 통해 Tech Overweight을 재확인함.
Q) 반도체, 주가는 이미 오른 것 아닌가?
A) 고객은 재고를 줄이기 어렵고, 디지털 전환은 빨라진다. 공급은 줄고 수요는 늘며 줄어든 변동성에 대한 시장 평가는 긍정적일 것이다.
Q) 스마트폰, 새로운 것 없이 수요가 개선될까?
A) 사용시간 증가세로 볼 때 21년의 부진은 수요가 아닌 공급 문제이다. AP 수급은 1Q부터 개선 중이고 삼성은 공격적인 출하를 계획한다.
Q) 디스플레이, 패널 가격이 빠지는데 좋은 상황인가?
Cash cost를 보면 바닥이 멀지 않았고, DDI는 여전히 공급 제한 요소이다. 삼성전자는 1백만대 수준의 OLED TV 패널 구매가 예상된다.
Q) Capex 감소세에서 장비주를 사야 하는가?
글로벌 성장이 있는 분야의 업체를 투자하는 전략이 22년에도 유지된다. 검사장비, 패키지, EUV의 성장 전망한다.
자료: https://bit.ly/3JAUy1C
(이종욱) 삼성전자 TV 요약 @ CES 2022
1. 더 커진 마이크로 LED (89",101",110")
2. 네오 QLED 8k를 플래그십으로 (미니LED 확대: 21년 4k 130만 대에서 22년 8k 40만 대와 4k 110만 대 수준)
3. QD-OLED TV 비공개 (22년 약 50만대 전망)
4. 85인치 라인업 추가 (사이즈 업그레이드 지속)
5. AI 강화, 세로 회전 마운트, TV용 웹캠 등 악세서리 출시
6. 방송, 영화뿐 아니라 게임, 아트 등으로 사용처 확대
차세대 TV 본격 양산 전인 22년과 23년을 무엇으로 버티냐가 핵심입니다.
일단은 22년에도 미니 LED가 주력입니다.
감사합니다.
(22/1/3 공표자료)
1. 더 커진 마이크로 LED (89",101",110")
2. 네오 QLED 8k를 플래그십으로 (미니LED 확대: 21년 4k 130만 대에서 22년 8k 40만 대와 4k 110만 대 수준)
3. QD-OLED TV 비공개 (22년 약 50만대 전망)
4. 85인치 라인업 추가 (사이즈 업그레이드 지속)
5. AI 강화, 세로 회전 마운트, TV용 웹캠 등 악세서리 출시
6. 방송, 영화뿐 아니라 게임, 아트 등으로 사용처 확대
차세대 TV 본격 양산 전인 22년과 23년을 무엇으로 버티냐가 핵심입니다.
일단은 22년에도 미니 LED가 주력입니다.
감사합니다.
(22/1/3 공표자료)