애플의 다음 10년이 시작된다
[삼성증권 IT/이종욱]
애플 주가가 3.5% 상승하며 52주 신고가인 171달러를 기록했습니다. 연일 낙관적인 증권사 리포트가 발간되고 있는데, 어제도 해외 유력 증권사에서 애플의 목표주가를 $200으로 상향한 것이 주가에 긍정적인 영향을 미쳤습니다.
리포트의 내용은 애플의 AR/VR 기기와 자율주행차 사업이 주가에 충분이 반영되지 않았다는 것이었는데, 공감 되는 부분이 많습니다. 우리는 애플 글래스와 애플카 사업이 주가에 추가 반영될 것이라 생각합니다.
● 숫자에 매몰되지 마세요
애플 글래스가 몇 대 팔리는지, 애플카가 몇 대 팔리는지에 집중하면 신사업의 가치를 간과할 가능성이 있습니다. 현시점 주가는 애플 글래스 하드웨어 판매가 남길 이익을 반영하는 것이 아니라, 플랫폼 확장이 불러 오는 추가적인 무형 자산의 가치를 반영해 주고 있는 것이기 때문입니다.
● 이번 아이폰 수요는 특별합니다
지난주 블룸버그에서 애플이 생산량을 줄였다는 기사는 오보입니다. 저희가 파악하기에도 아이폰 수요는 여전히 강합니다. 충성도 높은 교체 수요와 새로운 중국 시장 개척의 콜라보가 이유입니다. 제품 한두개의 호불호로 결정되는 사이클이 지났다는 점에서 더 높은 가치를 줄 수 있습니다.
● 아이팟, 아이폰, 그리고 다음 10년의 시작
애플 플랫폼의 핵심은 디지털 장벽입니다. 애플 글래스와 애플카는 모처럼만에 나타나는 장벽의 영역 확장으로 무형 자산의 가치가 매우 큰 움직임입니다. 강한 아이폰 수요와 신사업 확대가 동반되는 시기라는 점에서 투자하기에 좋은 사이클입니다.
감사합니다.
[삼성증권 IT/이종욱]
애플 주가가 3.5% 상승하며 52주 신고가인 171달러를 기록했습니다. 연일 낙관적인 증권사 리포트가 발간되고 있는데, 어제도 해외 유력 증권사에서 애플의 목표주가를 $200으로 상향한 것이 주가에 긍정적인 영향을 미쳤습니다.
리포트의 내용은 애플의 AR/VR 기기와 자율주행차 사업이 주가에 충분이 반영되지 않았다는 것이었는데, 공감 되는 부분이 많습니다. 우리는 애플 글래스와 애플카 사업이 주가에 추가 반영될 것이라 생각합니다.
● 숫자에 매몰되지 마세요
애플 글래스가 몇 대 팔리는지, 애플카가 몇 대 팔리는지에 집중하면 신사업의 가치를 간과할 가능성이 있습니다. 현시점 주가는 애플 글래스 하드웨어 판매가 남길 이익을 반영하는 것이 아니라, 플랫폼 확장이 불러 오는 추가적인 무형 자산의 가치를 반영해 주고 있는 것이기 때문입니다.
● 이번 아이폰 수요는 특별합니다
지난주 블룸버그에서 애플이 생산량을 줄였다는 기사는 오보입니다. 저희가 파악하기에도 아이폰 수요는 여전히 강합니다. 충성도 높은 교체 수요와 새로운 중국 시장 개척의 콜라보가 이유입니다. 제품 한두개의 호불호로 결정되는 사이클이 지났다는 점에서 더 높은 가치를 줄 수 있습니다.
● 아이팟, 아이폰, 그리고 다음 10년의 시작
애플 플랫폼의 핵심은 디지털 장벽입니다. 애플 글래스와 애플카는 모처럼만에 나타나는 장벽의 영역 확장으로 무형 자산의 가치가 매우 큰 움직임입니다. 강한 아이폰 수요와 신사업 확대가 동반되는 시기라는 점에서 투자하기에 좋은 사이클입니다.
감사합니다.
요즘 테크 12/9 [삼성증권 IT/이종욱]
○ 닛케이 신문에서 아이폰 생산량이 기존 9,500만대 계획 대비 20% 줄었다고 보도했습니다. 숫자는 과장되었으나 공급 부족 문제가 있는것은 사실입니다. 중요한 것은 수요가 좋다는 것이며 이 때문에 부품사 주문이 내년까지 이어지고 있습니다.
기사링크: https://bit.ly/3lLgKvy
○ AMD가 내년부터 4nm 공정 크롬북용 CPU를 삼성 파운드리에 위탁합니다. 기다리던 긍정적인 기사가 나왔습니다. 저희는 비즈니스는 2022년 말부터 시작하나 CPU는 2023년 말부터로 전망합니다.
기사링크: https://bit.ly/3oA85Oj
○ 애플 2022년 아이폰 프로에 홀컷 디스플레이 적용합니다. LTPO 디스플레이는 LGD가 내년 공급 시작하지만 기사 내용과 달리 BOE는 후년에도 어려운 상황이라 생각됩니다.
기사링크: https://bit.ly/3lGnPxB
○ 내년 1분기 나올 ‘아이폰 SE3가 내년 1분기 출시합니다. 기사 내용대로 5G 아이폰이 399달러에 나온다면 반응은 좋을 것입니다.
기사링크: https://bit.ly/3rH9XXI
○ IDC에서 내년 PC 1%, 태블릿 5% 역성장을 전망합니다. 2023년에도 크게 안 빠진다고 예상합니다. 조사기관들의 내년 PC 전망의 톤이 조금씩 올라가고 있습니다.
기사링크: https://bit.ly/3pGBFRN
감사합니다.
(21/12/9 공표자료)
○ 닛케이 신문에서 아이폰 생산량이 기존 9,500만대 계획 대비 20% 줄었다고 보도했습니다. 숫자는 과장되었으나 공급 부족 문제가 있는것은 사실입니다. 중요한 것은 수요가 좋다는 것이며 이 때문에 부품사 주문이 내년까지 이어지고 있습니다.
기사링크: https://bit.ly/3lLgKvy
○ AMD가 내년부터 4nm 공정 크롬북용 CPU를 삼성 파운드리에 위탁합니다. 기다리던 긍정적인 기사가 나왔습니다. 저희는 비즈니스는 2022년 말부터 시작하나 CPU는 2023년 말부터로 전망합니다.
기사링크: https://bit.ly/3oA85Oj
○ 애플 2022년 아이폰 프로에 홀컷 디스플레이 적용합니다. LTPO 디스플레이는 LGD가 내년 공급 시작하지만 기사 내용과 달리 BOE는 후년에도 어려운 상황이라 생각됩니다.
기사링크: https://bit.ly/3lGnPxB
○ 내년 1분기 나올 ‘아이폰 SE3가 내년 1분기 출시합니다. 기사 내용대로 5G 아이폰이 399달러에 나온다면 반응은 좋을 것입니다.
기사링크: https://bit.ly/3rH9XXI
○ IDC에서 내년 PC 1%, 태블릿 5% 역성장을 전망합니다. 2023년에도 크게 안 빠진다고 예상합니다. 조사기관들의 내년 PC 전망의 톤이 조금씩 올라가고 있습니다.
기사링크: https://bit.ly/3pGBFRN
감사합니다.
(21/12/9 공표자료)
Naver
애플 10년 만에 아이폰 생산 중단… 반도체 부족 2023년까지
애플이 반도체 공급 부족으로 아이폰 생산을 일시 중단한 것으로 나타났다. 반도체 공급 부족 상황은 2023년까지 지속한다는 전망이 나오고 있다. 스마트폰 업체 전반으로 생산 차질이 확대할 것으로 예상된다. 니혼게이자
한솔케미칼(BUY, TP:38만원): 23년 배터리 이익 비중 30%가 보인다.
존경하는 저희 삼성리서치 2차전지 팀의 연간전망에 게스트로 참석했습니다.
한솔케미칼은 배터리 소재가 증가하며 리레이팅을 기대하고 있지만, 기대만큼 이뤄지지는 않고 있습니다. 그 이유는 반도체 peak-out과 실적 우려 때문이었다고 생각합니다.
2022년부터는 반도체 소재 사업 자체의 업사이클도 예상됩니다. QD-OLED향 매출도 미약하게나마 시작됩니다. 2023년 실리콘 첨가물 소재 매출 시작하면 배터리 소재가 영업이익의 30% (약 800억원)을 담당합니다.
22년에는 반도체와 배터리가 모두 성장한다는 스토리가 반영되기에 적절한 시기가 아닐까 생각됩니다.
자료: https://bit.ly/31DvMwF
(21/12/9 공표자료)
존경하는 저희 삼성리서치 2차전지 팀의 연간전망에 게스트로 참석했습니다.
한솔케미칼은 배터리 소재가 증가하며 리레이팅을 기대하고 있지만, 기대만큼 이뤄지지는 않고 있습니다. 그 이유는 반도체 peak-out과 실적 우려 때문이었다고 생각합니다.
2022년부터는 반도체 소재 사업 자체의 업사이클도 예상됩니다. QD-OLED향 매출도 미약하게나마 시작됩니다. 2023년 실리콘 첨가물 소재 매출 시작하면 배터리 소재가 영업이익의 30% (약 800억원)을 담당합니다.
22년에는 반도체와 배터리가 모두 성장한다는 스토리가 반영되기에 적절한 시기가 아닐까 생각됩니다.
자료: https://bit.ly/31DvMwF
(21/12/9 공표자료)
[삼성리서치] 테크는 역시 삼성증권
2022년 삼성전자 TV 전략 [삼성증권 IT/이종욱] 2022년 삼성전자 TV는 역대 가장 복잡한 하이엔드 전략을 펼치는 것이 아닐까 싶습니다. 한편 OLED TV의 출시 시기도 큰 화두라고 생각합니다. ● 역대급 다양한 라인업 저희가 생각하는 내년 삼성 프리미엄 TV 전략입니다. 마이크로LED: 1,000대 QD OLED: 75만 대 미니LED 8k: 30만 대 미니LED 4k: 150만 대 WOLED: ~200만 대 일반 QLED:…
www.thelec.kr
삼성전자, '8K 미니 LED-4K OLED'로 내년 TV 라인업 잠정 결정 - 전자부품 전문 미디어 디일렉
삼성전자가 내년 프리미엄 TV 라인업을 '8K 미니 LED-4K OLED-4K 미니 LED' 순으로 잠정 결정했다. LG디스플레이의 대형 OLED는 기술적으로 8K 해상도까지 구현되지만 삼성전자는 4K 해상도로만 ...
[삼성/Tech/황민성] 2022년 Tech 전망
2022년 Tech 전망 자료를 발간했습니다. 저희는 내년 업황이 좋을 것으로 보고 Overweight을 유지하지만, 왜 그런지 시그널을 센싱하고 설명하였습니다. 의견이 바뀌는 것이 아니고, 고성장을 주장하는 것도 아니지만, 주말에 커피 한잔과 함께 읽어보시실 권해 드립니다.
▶ 반도체: 변동성이 줄어들면 가치는 오른다.
기다리는 겨울은 오지 않습니다. Digital 전환은 더 빨라지고, 팬데믹과 지정학적 위기로 고객은 재고를 축적하고 공급투자는 위축됩니다. 1분기도 급락은 없습니다. 내년 주요 고객의 주문동향과 투자동향을 다각적으로 설명하였습니다. 10만 전자/16만 닉스 목표가를 유지합니다.
▶ 모바일의 반등: 정말로?
집콕수요라는 PC와 TV의 수요가 둔화되고 있습니다. 사용시간이 줄고 있기 때문입니다. 하지만 모바일 사용시간은 여전히 늘고 있습니다. 그런데 왜 지난 2년간 수요는 부진했을까요? 길어진 교체주기와 공급망 이슈가 배경입니다. 이 두 가지가 내년에는 해소될 것으로 예상됩니다.
▶ 패널은 흐림. 소부장은 구조적 성장 중심.
중국이 생산의 중심이 되어버린 디스플레이는 여전히 공급과잉입니다. 하지만 삼성과 LG의 패널 협력 가능성은 흥미롭습니다. 장비/부품은 이제 사이클을 보기보다는 비메모리/후공정/글로벌 고객 확대 등이 이슈입니다.
자료 링크: https://bit.ly/31Iq4JW
감사합니다.
2022년 Tech 전망 자료를 발간했습니다. 저희는 내년 업황이 좋을 것으로 보고 Overweight을 유지하지만, 왜 그런지 시그널을 센싱하고 설명하였습니다. 의견이 바뀌는 것이 아니고, 고성장을 주장하는 것도 아니지만, 주말에 커피 한잔과 함께 읽어보시실 권해 드립니다.
▶ 반도체: 변동성이 줄어들면 가치는 오른다.
기다리는 겨울은 오지 않습니다. Digital 전환은 더 빨라지고, 팬데믹과 지정학적 위기로 고객은 재고를 축적하고 공급투자는 위축됩니다. 1분기도 급락은 없습니다. 내년 주요 고객의 주문동향과 투자동향을 다각적으로 설명하였습니다. 10만 전자/16만 닉스 목표가를 유지합니다.
▶ 모바일의 반등: 정말로?
집콕수요라는 PC와 TV의 수요가 둔화되고 있습니다. 사용시간이 줄고 있기 때문입니다. 하지만 모바일 사용시간은 여전히 늘고 있습니다. 그런데 왜 지난 2년간 수요는 부진했을까요? 길어진 교체주기와 공급망 이슈가 배경입니다. 이 두 가지가 내년에는 해소될 것으로 예상됩니다.
▶ 패널은 흐림. 소부장은 구조적 성장 중심.
중국이 생산의 중심이 되어버린 디스플레이는 여전히 공급과잉입니다. 하지만 삼성과 LG의 패널 협력 가능성은 흥미롭습니다. 장비/부품은 이제 사이클을 보기보다는 비메모리/후공정/글로벌 고객 확대 등이 이슈입니다.
자료 링크: https://bit.ly/31Iq4JW
감사합니다.
반도체 리드타임이 2017년 조사 이후 최장 경신했다는 기사합니다.
내년 파운드리 상황을 감안하면 올해보다 반도체 쇼티지는 완화되나 해소되지 않는 수준이라 생각합니다.
https://news.naver.com/main/read.naver?mode=LSD&mid=sec&sid1=001&oid=014&aid=0004754376
내년 파운드리 상황을 감안하면 올해보다 반도체 쇼티지는 완화되나 해소되지 않는 수준이라 생각합니다.
https://news.naver.com/main/read.naver?mode=LSD&mid=sec&sid1=001&oid=014&aid=0004754376
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반도체 배송기간 ‘역대 최장’… 1년 밀린 전기차 더 늦게 받나 [코로나 확산 속 반도체 공급난 심화]
전 세계 반도체 공급난이 갈수록 심화되면서 내년에도 수급 불균형이 해소되기는 어려울 전망이다. 반도체 주문 후 고객사 인도까지 걸리는 시간을 의미하는 반도체 리드타임이 사상 첫 22주를 돌파했다. 이에 따라 반도체
OPPO, INNO DAY 2021에서 첫 폴더블 플래그십 스마트폰 OPPO Find N 출시 | 오포글로벌
https://www.oppo.com/en/newsroom/press/oppo-findn/
https://www.oppo.com/en/newsroom/press/oppo-findn/
OPPO
OPPO Launches Its First Foldable Flagship Smartphone, the OPPO Find N, at INNO DAY 2021 | OPPO Global
OPPO launched its first foldable flagship smartphone, the OPPO Find N, offering a compact smartphone when folded and a landscape display when unfolded. With a landscape ratio, Flexion Hinge and FlexForm Mode, the device offers an improved foldable experience…
요즘 테크 12/17 [삼성증권 IT/이종욱]
○ 삼성전자 차량용 2GB GDDR6 그래픽디램, 256GB NVMe SSD등 고사양 메모리 반도체를 자동차 제조사에 공급한다고 밝혔습니다.
기사링크: https://bit.ly/3IVMlEV
○ 11월 중국 로컬 스마트폰 업체들의 적극적 프로모션으로 시장은 회복했습니다. 중국 내 아이폰 점유율이 20% 인하로 하락했지만 아이폰13 출하는 여전히 견조합니다.
기사링크: https://bit.ly/3p3P2wm
○ 삼성전자가 22년 OIS 사용량을 늘립니다. 코아시아, 나무가에 이어 파워로직스도 OIS 시장에 진출합니다.
기사링크: https://bit.ly/3E48xJc
감사합니다.
○ 삼성전자 차량용 2GB GDDR6 그래픽디램, 256GB NVMe SSD등 고사양 메모리 반도체를 자동차 제조사에 공급한다고 밝혔습니다.
기사링크: https://bit.ly/3IVMlEV
○ 11월 중국 로컬 스마트폰 업체들의 적극적 프로모션으로 시장은 회복했습니다. 중국 내 아이폰 점유율이 20% 인하로 하락했지만 아이폰13 출하는 여전히 견조합니다.
기사링크: https://bit.ly/3p3P2wm
○ 삼성전자가 22년 OIS 사용량을 늘립니다. 코아시아, 나무가에 이어 파워로직스도 OIS 시장에 진출합니다.
기사링크: https://bit.ly/3E48xJc
감사합니다.
Naver
삼성전자 차량용 반도체, 글로벌 전기차업체 공급
삼성전자가 고성능 솔리드스테이트드라이브(SSD)와 그래픽 D램 등 첨단 메모리 반도체를 글로벌 자동차 제조사에 공급한다고 16일 밝혔다. 업계에선 고성능 인포테인먼트 시스템과 자율주행에 최적화된 반도체라는 점을 감안
마이크론 FY1Q22 (11월분기) 실적 발표
기대를 상회하는 지표들로 시간외 6%대 상승 중입니다.
1) 실적 결과
($b) 결과 컨센 판단
매출액 7.7 7.7 in-line
GPM 47% 47% in-line
EPS 2.16 2.12 BEAT
2) 가이던스
($b) 가이던스 컨센 판단
매출액 7.3-7.7 7.3 BEAT
GPM 45-47% 46% in-line
EPS 1.85-2.05 1.86 BEAT
3) 2022년 주요지표 가이던스
- DRAM 수요 10%중후반, 공급은 수요 수준
- NAND 수요 30%, 공급은 수요 수준
- Capex 110-120억달러 (가이던스 유지)
- 2024년 EUV 활용
감사합니다.
기대를 상회하는 지표들로 시간외 6%대 상승 중입니다.
1) 실적 결과
($b) 결과 컨센 판단
매출액 7.7 7.7 in-line
GPM 47% 47% in-line
EPS 2.16 2.12 BEAT
2) 가이던스
($b) 가이던스 컨센 판단
매출액 7.3-7.7 7.3 BEAT
GPM 45-47% 46% in-line
EPS 1.85-2.05 1.86 BEAT
3) 2022년 주요지표 가이던스
- DRAM 수요 10%중후반, 공급은 수요 수준
- NAND 수요 30%, 공급은 수요 수준
- Capex 110-120억달러 (가이던스 유지)
- 2024년 EUV 활용
감사합니다.
요즘 테크 12/27 [삼성증권 IT/이종욱]
○ 중국 시안 봉쇄에도 삼성전자 낸드 생산 정상 가동 중입니다. 트렌드포스에 따르면 몇 달간의 정상 재고도 보유해 놓고 있습니다. 요즘 시대에 높은 재고는 보험입니다.
○ 2Q22에 반도체 설계 자산 거래 창구(IP뱅크)를 설립하여 국내 IP 유통을 활성화한다고 합니다. 2022년은 한국 파운드리 생태계 조성의 분기점이 될 것으로 생각합니다.
○ 아이폰SE 3세대가 3월말 출시된다는 루머가 있습니다. A15 AP, LCD 채용하며 399달러에 얻는 5G 아이폰이라는 것이 특징입니다.
○ 해외 언론들이 삼성전자가 공급차질로 현재 생산량이 정상 생산의 50% 수준이라고 보도했습니다. 4Q21까지도 생산 차질에서 자유롭지 않으나 1Q22부터 상당 부분 해소되며 출하량의 큰 폭 회복을 기대합니다.
감사합니다
○ 중국 시안 봉쇄에도 삼성전자 낸드 생산 정상 가동 중입니다. 트렌드포스에 따르면 몇 달간의 정상 재고도 보유해 놓고 있습니다. 요즘 시대에 높은 재고는 보험입니다.
○ 2Q22에 반도체 설계 자산 거래 창구(IP뱅크)를 설립하여 국내 IP 유통을 활성화한다고 합니다. 2022년은 한국 파운드리 생태계 조성의 분기점이 될 것으로 생각합니다.
○ 아이폰SE 3세대가 3월말 출시된다는 루머가 있습니다. A15 AP, LCD 채용하며 399달러에 얻는 5G 아이폰이라는 것이 특징입니다.
○ 해외 언론들이 삼성전자가 공급차질로 현재 생산량이 정상 생산의 50% 수준이라고 보도했습니다. 4Q21까지도 생산 차질에서 자유롭지 않으나 1Q22부터 상당 부분 해소되며 출하량의 큰 폭 회복을 기대합니다.
감사합니다
요즘 테크 12/28 [삼성증권 IT/이종욱]
○ 말레이사아 홍수로 후공정 장비 업체 BE Semiconductor의 생산이 중단되었습니다. 후공정 업체들의 반도체 차질이 계속되고 있습니다.
○ 애플이 메타의 증강현실 부문 홍보 책임자를 영입했습니다. AR과 VR 관련 개발자 채용 공고도 올라왔습니다. 사업 준비가 구체적입니다.
○ 애플 M1칩을 계기로 ARM기반 PC가 확산되고 있습니다. 내년에는 애플의 M2칩, 퀄컴의 고성능 PC용 AP 출시가 전망됩니다.
○ 대덕전자의 FC-BGA 누적 투자액은 2,700억원 규모이며 향후 4,000억까지 확대 계획입니다. 전장, 서버 시장 쪽으로 연매출 4,000억원 목표입니다.
감사합니다.
○ 말레이사아 홍수로 후공정 장비 업체 BE Semiconductor의 생산이 중단되었습니다. 후공정 업체들의 반도체 차질이 계속되고 있습니다.
○ 애플이 메타의 증강현실 부문 홍보 책임자를 영입했습니다. AR과 VR 관련 개발자 채용 공고도 올라왔습니다. 사업 준비가 구체적입니다.
○ 애플 M1칩을 계기로 ARM기반 PC가 확산되고 있습니다. 내년에는 애플의 M2칩, 퀄컴의 고성능 PC용 AP 출시가 전망됩니다.
○ 대덕전자의 FC-BGA 누적 투자액은 2,700억원 규모이며 향후 4,000억까지 확대 계획입니다. 전장, 서버 시장 쪽으로 연매출 4,000억원 목표입니다.
감사합니다.