Forwarded from 신영증권 박소연 (박소연 신영증권 전략)
(위) 요구수익률 : 금리의 자산배분 기능
주식시장이 속절없는 하락세를 보이고 있습니다. 이렇게까지 빠질 이유가 있나, 많은 문의가 들어옵니다.
바닥을 논하는 것이 의미없는 시장이 되어버렸지만, 몇 가지 수치 업데이트 겸 생각 정리해 올려드립니다.
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최근 리테일 뭉칫돈이 4%대 확정금리가 가능한 한전채, 은행권 신종자본증권 쪽으로 몰려들고 있다는 기사를 많이 보셨을텐데요
1) 지금 시장의 가장 큰 다이나믹스는 금리입니다
2) 채권 만기보유하면 무위험 수익률이 4%인데 주식을 안하면 안했지 기왕 할거면 10%는 받아야 한다고 생각하는거죠.
- 실제 계산을 해보면 한국주식 implied COE가 10.7%까지 상승했습니다. 무위험수익률(Rf) 국고 10년 기준 3.7% + 리스크 프리미엄(Rm) 7%인거죠
3) 현재 고객예탁금 잔고는 57조원인데 코로나 직전 2019년 연말 고객 예탁금이 28조 5천억원이었습니다. 시장은 이제 "역 머니무브"를 걱정하고 있다고 보여집니다.
4) 이쯤되면 주식시장의 바닥은 채권금리가 결정하게 됩니다. 현 채권금리 이상의 기대수익률을 주식이 보장할 정도로 충분히 떨어져야 한다는거죠.
- (참고치) 12M Trailing PBR 1배는 2,450선이며, 0.9배는 2,200선, 0.8배는 1964선에 위치해있습니다. 20년 3월 코로나 최악의 상황에서 요구수익률은 11.4%였고 이를 Trailing PBR 0.88=2,160선 정도입니다.
- 그나마 다행스러운 것은 최근 경기침체 우려로 채권금리 레벨이 더 이상 올라가지 않고 // 원유와 곡물 등 원자재 가격도 하락하고 있다는 것입니다.
모종의 변화가 있으면 업데이트해드리겠습니다. 오늘도 수고 많으셨습니다. 감사합니다.
주식시장이 속절없는 하락세를 보이고 있습니다. 이렇게까지 빠질 이유가 있나, 많은 문의가 들어옵니다.
바닥을 논하는 것이 의미없는 시장이 되어버렸지만, 몇 가지 수치 업데이트 겸 생각 정리해 올려드립니다.
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최근 리테일 뭉칫돈이 4%대 확정금리가 가능한 한전채, 은행권 신종자본증권 쪽으로 몰려들고 있다는 기사를 많이 보셨을텐데요
1) 지금 시장의 가장 큰 다이나믹스는 금리입니다
2) 채권 만기보유하면 무위험 수익률이 4%인데 주식을 안하면 안했지 기왕 할거면 10%는 받아야 한다고 생각하는거죠.
- 실제 계산을 해보면 한국주식 implied COE가 10.7%까지 상승했습니다. 무위험수익률(Rf) 국고 10년 기준 3.7% + 리스크 프리미엄(Rm) 7%인거죠
3) 현재 고객예탁금 잔고는 57조원인데 코로나 직전 2019년 연말 고객 예탁금이 28조 5천억원이었습니다. 시장은 이제 "역 머니무브"를 걱정하고 있다고 보여집니다.
4) 이쯤되면 주식시장의 바닥은 채권금리가 결정하게 됩니다. 현 채권금리 이상의 기대수익률을 주식이 보장할 정도로 충분히 떨어져야 한다는거죠.
- (참고치) 12M Trailing PBR 1배는 2,450선이며, 0.9배는 2,200선, 0.8배는 1964선에 위치해있습니다. 20년 3월 코로나 최악의 상황에서 요구수익률은 11.4%였고 이를 Trailing PBR 0.88=2,160선 정도입니다.
- 그나마 다행스러운 것은 최근 경기침체 우려로 채권금리 레벨이 더 이상 올라가지 않고 // 원유와 곡물 등 원자재 가격도 하락하고 있다는 것입니다.
모종의 변화가 있으면 업데이트해드리겠습니다. 오늘도 수고 많으셨습니다. 감사합니다.
https://blog.naver.com/yym0202/222786161885
#레인메이커님
"투자를 처음 시작했을 때는 뭔가 대단한 분석이나
빠삭한 재무적 지식, 번뜩이는 아이디어 등이
시장의 거대한 진입장벽으로 생각됐는데
하락장을 몇 번 만나보니
가혹한 하락장이야말로 진짜 진입장벽이다."
#레인메이커님
"투자를 처음 시작했을 때는 뭔가 대단한 분석이나
빠삭한 재무적 지식, 번뜩이는 아이디어 등이
시장의 거대한 진입장벽으로 생각됐는데
하락장을 몇 번 만나보니
가혹한 하락장이야말로 진짜 진입장벽이다."
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쏟아지는 악재
이렇게 또다시 진입장벽이
Forwarded from 양파농장
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비료산업 정리
1.상장사
Forwarded from 양파농장
양파농장
https://blog.naver.com/stargajoa/222786326449 #재덕님 #반도체 #복기
재덕님께서 제게 항상 하시는 말씀
-기술은 기술일뿐 믿지 않습니다
-숫자만 믿습니다
-돈 버는 것만 믿습니다
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-숫자만 믿습니다
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