На доске объявлений Медицинской школы Университетского колледжа Лондона утром вывешивают роскошно оформленный плакат:

«С гордостью сообщаем, что Его Превосходительство Ректор Школы назначен Личным Врачом Его Величества Короля».

Вечером внизу появляется рукописная надпись:
«Боже, храни Короля!»

Т-Технологии являются наиболее маржинальным и недооценённым ИТ-банком на рынке.

Смена стандартов отчетности новым финдиректором Герасимовым (выделение легких B2C и инвест-сервисов) — это сильный тактический шаг. Продемонстрированный ROE в 45% по инвестиционному сегменту и EBITDA в 55.1 млрд рублей доказывают, что 30% бизнеса группы являются капиталоемкими комиссионными сервисами, не требующими резервирования под кредитные риски.

В нормальных условиях это должно переоценить холдинг с текущего P/E 4.12x хотя бы до технологических 8x. Однако на рынке РФ с доминированием физлиц инвесторы предпочитают сиюминутные дивы (как у ДОМ.РФ с P/E 4.32x), дисконтируя Т-Технологии из-за дивидендной политики.

#инвест

Хороший текст о дальневосточном капексе маркетплейсов

https://babr24.com/bur/?IDE=292881

Интересно, что розничные спекулянты перегружены длинными плечами во фьючерсах (92% по ВТБ, 93% по Т-Технологиям, 93% по Яндексу, 88% по Газпрому), в то время как институциональные маркет-мейкеры удерживают массивный короткий хедж. Противоположная картина («умные деньги» в лонге, толпа в шорте) наблюдается лишь в Whoosh (ФЛ 60% Short, ЮЛ 61% Long), РУСАЛе (ФЛ 53% Short, ЮЛ 54% Long) и АФК Система (ФЛ 55% Short, ЮЛ 59% Long).

В условиях жесткого дефицита ликвидности в банках и удорожания переноса позиций институционалы будут целенаправленно продавливать рынок вниз, организуя принудительную зачистку розничной толпы.

https://t.me/moex_derivatives/5327

#инвест

Манулы — одни из самых скрытных, одиночных и осторожных хищников на планете, которые идеально маскируются среди камней и сухой травы. Встретить даже одну взрослую особь в дикой природе считается огромным успехом, а увидеть целое семейство в полном составе — практически невыполнимая задача.

Израильскому фотографу дикой природы Амиту Эшелю улыбнулась фортуна. Во время многодневной экспедиции по восточной степи Монголии он часами дежурил в специальной маскировочной палатке. Наградой за терпение стали уникальные кадры: из скального убежища на прогулку вылезли сразу шесть восьминедельных котят манула.

Кадры этого пушистого детского сада под названием Kitten Rock получили высокую награду на главном мировом конкурсе фотографии дикой природы Wildlife Photographer of the Year. На видео маленькие, но уже очень хмурые и суровые котята забавно умывают лапки и настороженно изучают окружающий мир.

#монголия
Бабр Медиа

Дорожная карта россиянина

В июле 2025 года парень по фамилии Ляо из Пекина решил заказать себе праздничный торт на JD.com (это китайский аналог нашего Ozon). Выбрал красивый кремовый десерт, украшенный нежными розовыми бутонами. Торт привезли, Ляо открывает коробку и… завис. Розы на торте были настоящие. Тупо срезанные живые цветы, стебли которых воткнули в крем.

Ляо, естественно, попросил вернуть деньги. Продавец послал его нахер. Тогда парень пожаловался местному Роспотребнадзору. Силовики поехали по адресу кондитерской, указанному в приложении, но её там не было. На маркетплейсе висел фейковый профиль (магазин-призрак) с нарисованной в фотошопе лицензией.

Благодаря этой истории выяснилось, что на ВСЕХ крупнейших платформах доставки в Китае (Meituan, Ele.me, JD, Tmall) годами функционировала гигантская теневая индустрия «призрачной доставки» .

Силовики вскрыли сеть из 67 тысяч(!) несуществующих ресторанов и кондитерских, которые штамповали миллионы левых заказов, сбывая опасную для жизни еду. Общая сумма штрафов за эту схему превысила 530 миллионов долларов.

Чтобы поддерживать иллюзию бесконечной халявы, платформы устроили дикую ценовую войну. И в этой мясорубке продавцы оказались зажаты в тиски. Когда маркетплейс требует от тебя продавать еду за копейки, ты физически не можешь нанять сертифицированного повара и купить качественные продукты.
Ты просто арендуешь грязный подвал без вывески, покупаешь нелегальный софт, который автоматически перенаправляет заказы, и лепишь торты из просрочки, втыкая туда пестицидные розы с ближайшей клумбы. И если ты накосячишь — полиция никогда тебя не найдет.

Мы падки на дешёвые ценники и быструю доставку. Но эта история учит нас тому, что для аттракциона невиданной щедрости приходится чем-то жертвовать, в том числе и безопасностью покупателя.

В июне в англоязычном сегменте завирусился твит: кадр из всратого анимационного сериала Space King, где плачущая инопланетная мать держит на руках младенца, и подпись: «Будущее зависит от вашей способности оставаться к этому безразличным».

Зумеры сначала поржали над постиронией, но под обёрткой мема скрывался вполне серьёзный правый манифест: чтобы защитить своё племя и будущее своих детей, мы обязаны полностью отключить эмпатию к чужакам.

Тут же на твит обращает внимание некий леволиберальный аналитик и начинает этот манифест деконструировать. Мол, посмотрите, какая глупость, эти правые — латентные фашисты. И выдаёт свой главный, как ему кажется, козырь: «Все культуры давно смешались, чистых идентичностей нет (знакомо вам, русские, а? — примечание). Я записываю это видео на японскую камеру с китайским объективом и монтирую в американском софте — так о какой чистоте вы говорите?».

Левак думает, что он победил «фашистов» логикой. Но на самом деле он лишь наглядно продемонстрировал, как работает главный ментальный вирус современности.

Тезис о том, что «все культуры смешались, а значит, границ больше нет» — это попросту инструмент для отключения у здорового социального организма базового инстинкта самосохранения.

Убеди нацию, что никаких «чужаков» не существует, и она сама откроет ворота любому деструктивному влиянию. Тот левак из твитера пугает правых тем, что «фашизм сожрет сам себя», потому что после гипотетического изгнания внешних врагов система начнет искать их среди своих: сначала пострадают геи, потом «недостаточно мужественные» мужчины, потом инвалиды, пока в итоге не останется горстка параноиков.

Окей, допустим. Но он умалчивает о том, что происходит на другой стороне, где мы видим современную Европу, которая десятилетиями тренировала универсальную эмпатию к каждому пришельцу.

Итог? Общество парализовано чувством вины, а нация послушно идет на цивилизационное заклание, боясь показаться недостаточно инклюзивной.

Но вы, конечно, продолжайте верить, что импортные линзы стерли границы между цивилизациями. От этого авторам когнитивных спецопераций только легче :)

Никто не будет спорить, если я скажу, что падение 10-миллионной империи Инков от рук всего 168 испанцев — это одна из самых безумных, трагичных и в то же время нелепых историй в летописи человечества.

Инков погубила излишняя самоуверенность, наложившаяся на чудовищный геополитический тайминг. Пока Франсиско Писарро только готовил экспедицию, в Перу вовсю бушевала принесённая европейцами оспа. Она унесла жизни старого императора и его наследника, что спровоцировало жестокую гражданскую войну между братьями — Атауальпой и Уаскаром. Атауальпа только-только разбил войска брата, как на горизонте возникли испанцы. Вместо того чтобы сразу стереть эту горстку наглых пришельцев с лица земли, Атауальпа из чистого любопытства решает пригласить их на личную встречу.

Это, так-то, было фатальной ошибкой.

Стоит великий Сапа Инка Атауальпа на паланкине из чистого золота посреди площади Кахамарки, окруженный тысячами своих вельмож, танцоров и музыкантов. Причём все они безоружны — ведь это просто парадный выезд. И смотрит на него хрупкий испанский монах Вальверде, протягивая Библию и требуя отречься от бога Солнца в пользу Христа и испанской короны. Атауальпа крутит в руках непонятный предмет, не находит в нём привычных узелков, не слышит обещанного «голоса бога» и швыряет книгу на землю. В ту же секунду Писарро даёт сигнал: из засад вылетает кавалерия, гремят пушки и мушкеты.

Инки, никогда не видевшие лошадей и пороха, впадают в панику. Испанцы за пару часов вырезают всю безоружную свиту и берут императора в плен на глазах у его 80-тысячной армии, которая стояла лагерем за городом и просто оцепенела от шока, лишившись своего живого бога.

Было два варианта решения проблемы (соглашаться на выкуп императора в размере комнаты золота и двух комнат серебра, чтобы его в итоге всё равно задушили гарротой, было очень плохой идеей):

Сложный — даже после потери правителя продолжать централизованное сопротивление. Именно это попытался сделать выживший Манко Инка, который сбежал от испанцев, основал в джунглях Новоинкское царство и ещё 30 лет вёл успешную партизанскую войну. Почему сложно? Потому что за это время сами конкистадоры успели переругаться из-за золота, развязать собственную гражданскую войну и поубивать друг друга (включая Писарро и его партнёра Альмагро), но испанская корона в итоге всё равно прислала регулярные войска и зачистила последний оплот инков.

Простой — с самого начала использовать тактику испанцев против них самих. Писарро победил, потому что обещал свободу местным племенам, ненавидевшим инков за налоги и жестокость. Простой вариант — раздать всем угнетенным племенам по машине и договориться по-человечески. Если у них нет прав — права тоже выдать, лишь бы они не помогали испанцам брать штурмом Куско.

На языке инков "кечуа" до сих пор говорят миллионы людей в Андах, а их невероятная каменная кладка служит фундаментом для испанских церквей — просто потому, что конкистадоры так и не поняли, как её разобрать.

Хочешь спасти демографию на Филиппинах — разреши разводы

Развивающееся филиппинское общество уже скоро столкнется с последствиями катастрофического падения рождаемости. Перспективная экономика Филиппин, которую эксперты прочили в главные драйверы Юго-Восточной Азии, рискует умереть, так и не успев разбогатеть.

Сейчас ситуация с рождаемостью на островах пока еще кажется стабильной со стороны: в среднем 1,7 ребенка на женщину в 2026 году. Для сравнения, в Японии это 1,2, а в Южной Корее — 0,8. Казалось бы, живи да радуйся, ведь Филиппины исторически славятся высокой рождаемостью благодаря сильному влиянию католической церкви.

Но если верить последней статистике, темпы падения рождаемости бьют рекорды. Среди зумеров вовсю вирусится тренд NBSB (No Boyfriend Since Birth — «нет парня с рождения»). По опросам 2026 года, целых 68,5% одиноких филиппинок называют свое одиночество сознательным выбором. Они просто отказываются заводить отношения с местными мужчинами, задирая планку требований до небес из-за засилья корейских дорам.

Кроме того, женщины больше не готовы годами ждать традиционного ухаживания «панлилигау». Бедный парень должен был буквально выпрашивать одобрение у всей родни невесты, носить подарки её бабушке и смиренно терпеть демонстративный игнор (ведь приличной девушке полагалось изо всех сил строить из себя недотрогу). Современные филиппинки учатся, делают карьеру и не собираются тратить юность на ублажение традиции «панлилигау», которая и от самих мужчин требовала годами играть роль покорных слуг.

Тем более что выбирать на местном «рынке» становится всё сложнее —по результатам престижных международных тестов PISA, филиппинские юноши отстают от девушек в математике и чтении. В чтении разрыв составляет 35 баллов — в терминах педагогики это эквивалентно двум годам школьного обучения. То есть среднестатистическая 15-летняя филиппинка ментально и интеллектуально опережает своего сверстника на два класса.

Добавьте к этому тот факт, что женщины на Филиппинах уже больше десяти лет доминируют среди выпускников вузов и первыми занимают лучшие вакансии в технологическом аутсорсинге. Финансово независимая, образованная девушка, взращенная на стандартах идеальных мужчин из корейских дорам, смотрит на обычного местного парня, который зарабатывает меньше неё, отстает в развитии и с трудом может связать два предложения. Гордое одиночество (то самое NBSB) гораздо комфортнее, чем роль бесплатной няньки для взрослого и бесперспективного мужчины.

И ладно бы дело было только в дорамах и деньгах. Главная ловушка кроется в законе. Филиппины — одна из двух стран в мире (наряду с Ватиканом), где разводы полностью запрещены. Если ваш брак разваливается, у вас есть только два пути: либо «юридическое разделение» (вы живете порознь, но не можете снова жениться), либо безумно дорогое аннулирование через суд с привлечением психологов и кучей взяток, что при средней зарплате в $11 в день нереально для 99% населения.

Из-за этой безальтернативной системы мужчины в проблемных браках выбирают самый простой путь — они сваливают в закат, бросая семьи и полностью игнорируя алименты (которые никто не контролирует). Как результат, в стране уже более 15 миллионов матерей-одиночек (это 95% от всех неполных семей), а каждый третий ребенок растет без отца.

Отменить запрет на развод почти невозможно — католическое лобби в Сенате блокирует любые попытки легализации. Но и жить как раньше, когда женщины безропотно терпели абьюз и рожали по 7 детей (как в 1950-х), уже не получается. Женщины получили финансовую независимость благодаря буму колл-центров и работе за границей, и теперь они сами диктуют условия.

Да, к этой истории прекрасно цепляется цепочка подростковой беременности — Филиппины на втором месте в регионе по этому показателю (более 500 случаев в день). Девочки, выросшие без отцов, ищут любви на стороне, беременеют от таких же безответственных подростков, те сбегают, копируя поведение своих отцов, и колесо сансары замыкается.

Почему сибиряки стоят в очередях, а Монголия без проблем получает дешёвый российский бензин?

В мае житель Монголии на среднюю медианную зарплату мог купить 468 литров бензина АИ-95 или 408 литров дизеля. В Китае граждане на средний оклад покупают до 551 литра горючего, а в России — до 815 литров.

Однако к концу июня в России произошёл кризис производства бензина. Более 26 регионов уже ввели ограничения на АЗС.

В Монголии поставки идут бесперебойно.
30 июня монгольский министр промышленности Г. Дамдиньям подтвердил, что Москва в полном объёме соблюдает двухстороннее соглашение. Топливные экспортные запреты России на Монголию не распространяются, и страна закупает горючее по льготным внутрироссийским ценам.

Парадокс, но жители Сибири часами стоят в очередях за дефицитным бензином, в то время как соседнее государство беспрепятственно получает российские нефтепродукты.

#монголия #россия
@mongoluls24

В американском финансовом мире все обсуждают Венесуэлу. Не из-за землетрясения, разрушившего Каракас, а из-за другого землетрясения, на американском рынке иностранных гособлигаций. Венесуэла наняла за $150 млн один из американских инвестбанков, чтобы он от лица правительства вёл с кредиторами переговоры о реструктуризации венесуэльского госдолга.

Николас Мадуро со своим боливарианским социализмом не только смог довести страну с самыми большими запасами нефти в мире до буквального голода, но и набрал бешеное количество долгов (а ещё больше унаследовал от Уго Чавеса). С 2017 года Венесуэла фактически перестала платить проценты, но и после этого разными способами брала новые кредиты. Общая сумма точно неизвестна, но оценивается в $240 млрд - примерно три годовых ВВП страны. Теперь новое правительство собирается договариваться с кредиторами об условиях и графиках выплат. Полностью расплатиться Венесуэла, понятное дело, не сможет, и американский инвестбанк должен договариваться об уменьшении процентов и всём таком.

Решил почитать, что у нас об этом пишут. Пишут немного, но нашёл заметку Интерфакса. Всё правильно написано, по делу. Забыли только одну маленькую деталь. Венесуэльское правительство заявило, что обсуждать выплаты долга России (точный объём неизвестен, но наверняка больше $4 млрд) не будет.

Это, конечно, не означает, что Венесуэла отказывается от обязательств перед Россией. Просто сначала она заплатит остальным кредиторам. А как только выплатит три годовых ВВП - вот тогда и России деньги вернёт, всё до копеечки. Уверен, что это случится очень скоро.

То, что сегодня называют «пост-левым» или «пост-правым», давно лишилось полнокровия явленного. Политическое полностью субсумировано вайбом. В мире весь идеологический активизм свелся к постингу мемов и фарму социального капитала, образ сожрал саму волю к борьбе.

Соевые леваки кенселят вчерашних соратников, а правые чеды уходят в бесконечный коуп. И тогда рождается дезертир — политически бездомный аутсайдер, идеологический кочевник. Но ирония в том, что его новые «радикальные» эйдосы — будь то анархоэгоизм или анархопримитивизм — работают лишь как врекинг-болл. Реальность не выносит этих утопий, сопротивление материала берет свое, оставляя один на один с пустой эстетикой.

На пепелище старых проектов смыкаются крайности. Это и есть та самая известная теория подковы, когда вчерашний левый постер и правый акселерационист внезапно находят друг друга, объединенные общим хейтом к популярной политике и тотальным бессилием.

Пост-политика — это вечный спазм тошноты от материального бессилия, в котором вспышка кочевого эйдоса приносит душе живительную страсть.

Огромным логистическим узлам, которые контролирует объединённая группа Wildberries и ВТБ, этой ночью нанесли удар.

Случившееся полюбому объявят военными действиями или терактом. Всё это сделают лишь для того, чтобы тысячи владельцев малых предприятий (ИП и ООО) не увидели ни копейки компенсаций за сгоревший товар. Люди потеряли имущество, вложили последние сбережения в продукцию, а теперь останутся у разбитого корыта.

Но если государство и многомиллиардные конгломераты не способны обеспечить базовую безопасность стратегических складов и защитить жизни сотрудников ночной смены, то у людей есть полное право требовать ответов. Защита жизни и собственности — это главная обязанность власти, за которую граждане платят налоги.

Теперь посмотрите, как будут реагировать официальные ресурсы на происшествие. Самое гнусное в этой ситуации, что будут попытки запугать тех, кто пишет о масштабах беды, журналистов, которые осмелятся поднять тему выплат и ответственности за гибель людей.