[한화투자증권 반도체 김광진]

★ 마이크론 3Q23 실적발표 요약

▶️ 3Q23(3~5월) 실적
- 매출 $37.5억(+2% QoQ), EPS -$1.43 기록
(컨센서스 매출 $36.7억, EPS $-1.59)
- 디램 : Bit QoQ 약 10% 증가, ASP QoQ 10% 하락
- 낸드 : Bit QoQ 30% 이상 증가, ASP 10% 중반 하락

▶️ 4Q23(6~8월) 가이던스
- 매출 $37~41억, EPS $-1.12~1.26
- 컨센서스 $39.9억, EPS $-1.07

▶️ 산업 전망
- CY23 수요 디램 LSD~MSD%(전분기 5% 제시), 낸드 HSD%(전분기 10% 초반 제시)로 소폭 하향 조정
- 다만, 가동률 하락과 Capex 감소로 올해 디램, 낸드 공급 증가는 역성장 전망
- 수급 개선 중이지만, 높은 재고로 인해 수익성과 현금흐름은 당분간 매우 도전적인 상황
- CY23 Capex는 전년대비 40% 이상 감소한 $7B. WFE 투자는 전년대비 50% 이상 감소. CY24에도 WFE 투자 YoY 감소 전망
- Wafer 투입 추가 감소. 디램, 낸드 모두에서 30%까지 축소(기존 -25%). CY24에도 영향 미칠 것

▶️ 수요
- 서버향 수요는 회복 추세. 생성형 AI수요가 예상보다 강하게 수요를 견인 중. 디램 내 DDR5 비중 3Q23 전분기 대비 두배 이상 성장 크로스오버 시점 CY24 초반에서 중반 예상
- 다만, PC와 모바일 수요는 다소 부진. PC는 Set 기준 CY23에 두자리수 초반% 감소, 모바일은 MSD% 감소 전망

▶️ 중국 관련
- 지난 5/21 CAC의 마이크론 제제 관련 사업 불확실성 존재
- 중국 고객향 매출의 절반(동사 매출의 10% 초반 수준)이 타격받을 수 있을 것으로 추정
- 제제로 인한 매출 감소 영향을 완화하기 위해 노력할 것

▶️ 기술 및 생산
- 첫 EUV 공정이 도입되는 1C 개발 진전 있음. 대만에서 생산될 예정
- 3Q23 일본 팹에 EUV 도입 예정

< 오늘의 코멘트 >

자신만의 올바른 노력에 기인한 자산 증식에 대해서 시기질투하지 마라..!

그들은 당신들이 볼 수 없는 공간에서 엄청난 노력을 하는 분들이고, 수 년 동안 온갖 고통과 시련을 당한 분들이다..

투자에 대한 성과도 마찬가지이다..

간혹 투자에 대해서 잘 모르는 상황에서 아주 위험한 투자(?)를 통해 단기간 큰 자산을 만드는 사람들도 있다..

시간이 지난 후 돌이켜보면 투자 인사이트 없이 얻은 수익은 결국 시장으로 회귀하게 된다..

진심어린 투자를 해서 자산을 크게 불리기 위해서는 남들이 모르는 사이 혼자만의 뼈를 깍는 고통이 필요한 법이다..

만약 그게 아님에도 불구하고 투자에 성공한다면 태생적으로 투자 자체를 즐기는 성향으로 태어난 것이다..

남의 자산 증식 상황만을 바라보며 너무 시기질투하지 말고, 그 시간에 그들이 얼마나 노력을 하고 있을지를 생각해보자~~!

호수의 백조가 우아하게 있는 것처럼 보이지만, 사실 수면 아래에서 얼마나 많은 노력을 하고 있을지를 항상 생각하자~~!!

-- 체리쥬빌레 🍒