[중립이하의 미국 8월 CPI에 대한 해석과 생각, 키움 한지영]

8월 미 CPI는 헤드라인기준(YoY)으로 8.3%를 기록하며 전월(8.5%)에 비해 내려오면서 피크아웃은 확인시켜줬지만,

예상치(8.1%)에 비해서는 다소 높게 나왔습니다. 근원기준(YoY)으로는 6.3%를 기록하며 전월(5.9%) 및 예상치(6.1%)를 모두 상회해버렸네요.

가솔린(7월 44.0%→8월 25.6%), 연료(75.6%→68.8%) 등 에너지(32.9%→23.8%) 가격은 내려왔지만, 주거비(6.6%→7.8%), 음식료(10.9%→11.4%) 관련 품목들이 높게 나온 것이 주된 배경입니다.

CPI 발표 직후 미 선물시장은 급격히 약세로 전환했고, 달러는 강세, 금리는 상승하고 있는 상황입니다.

이미 나온 결과를 뒤바꿀수도 없는 만큼,

"인플레이션이 쉽게 잡히기 어렵다"는 전제 하에 앞으로 증시가 어떻게 될지를 궁리해야하는데,

1. 9월 FOMC에서 75bp 금리인상은 거의 유력시된 것으로 보입니다(+ 과연 11월 FOMC에서는 얼마나?).

2. 미국 증시 기준으로 최근 4거래일 연속 강세에는 8월 CPI 기대감 선반영이 일정부분 기여했기에, 주가 되돌림 현상이 일어날 것으로 예상합니다.

3. 다행인 점은 인플레이션 피크아웃은 유효하다는 것. 어제 발표된 뉴욕 연은의 기대 인플레이션이나 중국 생산자 물가가 모두 내림세를 보였다는 점도 버팀목이 되지 않을까 하는 생각입니다.

4. 만약 CPI 예상치 하회 시 추가 랠리는 가능했겠지만, 잭슨홀때 당했던 것처럼 연준은 9월 FOMC에서 시장의 기대감을 꺾어놓을 수 있고 이로 인해 더 조정을 받게되는 경로는 금번 CPI로 인해 반 강제적으로 벗어나지 않았나하는 생각이 듭니다.

5. 오늘 데일리 코멘트에서 8월 CPI 이후 안도랠리가 나오더라도 적극적인 주식 비중 조절은 9월 FOMC 이후에 하는 것이 적절하다고 언급했는데, 8월 CPI 이후 실망 매물로 인한 조정 출현에도 비중 조절은 9월 FOMC 이후에 하는 것이 좋다는 관점은 유효합니다.

6. 그동안 시장참여자들은 "인플레이션=유가 등 에너지"로 취급하는 편이었는데, 앞으로는 곡물 등 음식료도 가격 추적 대상에 추가해야할 것 같습니다.

이상의 내용들이 8월 CPI 보고 느낀 생각을 간단히 정리해본 것이고,

본장 결과를 지켜본 뒤 좀 더 고민해서 내일 아침 데일리 코멘트로 찾아뵙겠습니다.

키움 한지영

바이든, 예상 웃도는 CPI에 “진전 있으나 시간 더 필요”
https://www.donga.com/news/Inter/article/all/20220914/115436089/1

방금 라디오 코멘트

야간의 주간화
주말의 평일화
가정의 초토화

제발 일어나지 않기를 바랍니다.. 즐거운 한 주 보세요~~^^

이제 3일 남았습니다..!!

< 오늘의 코멘트 >

연준의장은 항상 지표가 다 나온 이후에 그 지표를 근거로 현재 상황에 대해서 평가를 하고, 대비책을 내놓습니다..

어쩔 수 없는 직책입니다..

후행지표 중의 하나일 뿐이죠.. 후행지표에만 매몰된채 중심을 잃고 흔들리는 투자자는 패배할 수밖에 없습니다..

주식투자는 거시든 미시든 남들보다 먼저 미래의 방향성을 올바르게 내다볼 수 있는 사람이 성공합니다..

하지만 그게 굉장히 어렵기 때문에 저는 그냥 장기적 관점으로 저평가 상태의 성장성이 농후한 기업만을 매일 매일 찾고 있는 것입니다..

-- 체리쥬빌레 🍒

< 금일 케어젠 공시 관련 코멘트 >

오늘 장 마감 이후에 두 분 부사장님(1. 김은미, 연구총괄 / 2. 라희숙, 영업총괄)의 자사주식 매도 공시가 있었습니다..

오늘 김은미 부사장님은 4,300주(9.13 / 매도가 약 143,000원)를,

라희숙 부사장님은 5,000주(9.6, 9.8 / 매도가 약 134,000원)를

매도했다고 공시했습니다..

김은미 부사장님은 약 6억1천만원, 라희숙 부사장님은 약 6억7천만원 정도의 금액입니다..

결론부터 말씀드리면, '이 두 분은 연구소장 및 마케팅 총책임자로서 한 중견기업의 이사이시긴 하지만, 주식투자에 대해서는 완전히 문외한이시구나'입니다..(부정적인 의미로 '문외한'이라는 표현을 사용한 것은 절대 아닙니다)

그렇게 판단한 이유를 설명하기에 앞서, 현재까지 케어젠이 추진하고 있는 사업내용 및 정용지 대표님의 임시주총 시 발언이 모두 사실이라는 것을 전제로 한다는 점을 강조합니다..

이 분들은 단순히 케어젠이 지금까지 보여줬던 주가 이상으로 시세가 형성되었기 때문에 아마 이 정도가 높은 가격일 것이라는 판단을 했을 가능성과 때마침 성과상여로 받은 주식을 현금화해야 할 이유가 있었을 가능성이 결합되어 나타난 결과라는 생각이 듭니다..

일반적으로 최대주주나 경영진이 주식을 대량으로 매도하는 것은 시장에서 악재로 받아들여집니다..

하지만, 이번 케이스는 성과상여로 받은 주식의 일부를 현금이 필요한 상황으로 인해 매도를 한 것으로 추정됩니다.. 아마, 이 분들은 주식증여를 받기 이전부터 현금화 계획을 수립했을 가능성이 높다고 봅니다..

다시말해, 이 분들은 성과상여로 받은 주식 15억원어치 모두를 수 년 간 가져가서 5배, 10배로 불리는 것보다는 지금 당장 아주 일부를 현금화하여 활용하는 쪽을 선택한 것일 뿐입니다..

그게 가능했던 것이 이 분들은 각각 4,300주, 5,000주를 매도하셨지만, 아직도 수 만주의 케어젠 주식을 보유하고 계시니깐요...

마지막으로 다시 한 번 강조하고자 하는 부분은, 이 분들이 케어젠의 성장성이 여기까지라는 생각으로 주식을 매도한 것은 절대 아니라는 것입니다.. 만약 그런 거였다면 보유 주식을 모두 매도하셨겠지요..!

주의) 극히 개인적인 의견이니 참고만 하시고, 매도매수 판단은 본인의 몫입니다..

-- 체리쥬빌레 🍒

< 케어젠 어제 공시 관련 추가 코멘트 >

위 글을 통해서 어제 공시(임원 주식 일부 매도)의 핵심은 세금 납부를 위한 것으로 의견이 모아지는 것 같습니다..

이로써, 케어젠이 1~2달 전 임시 주주총회까지 열면서 왜 갑자기 이사 보수한도 증액을 결정했는지에 대한 이유가 명확해졌습니다..

그것은 바로 '주가가 저렴할 때 성과상여를 지급하기 위한 것'입니다..

개인적으로는 아직도 저렴하다는 의미로 받아들여집니다..

이렇듯 한 가지 사항을 가지고 완전히 반대의 의견이 나올 수 있는 것입니다..!!

이러한 일련의 과정을 추적하면서 고찰할 수 있어야 위대한 기업에 장기투자를 할 수 있는 여건이 조성됩니다..!!

-- 체리쥬빌레 🍒

#케어젠 #디글루스테롤 #프로지스테롤

전자 메일 보내기 LG에너지솔루션［373220］추가적인 Capa 확장 기대 가능_20220916_NH_810665.pdf

전자 메일 보내기 티앤엘［340570］아마존 1위 트러블 케어 패치 ODM_20220916_IBK_810711.pdf

< 오늘의 코멘트 >

* 기대가 크면 실망도 크다

사실과 논리적 근거에 기반하지 않은 과장된(허황된) 미래 전망은 막연한 장미빛 미래만 상상하게 만든다..

모든 기업의 경영은 계획한대로 100% 이루어지기가 쉽지 않다.. 그래서 우스게소리로 "계획은 바뀌라고 있는 것이다"라는 말도 있다..

지금 시점에서 필요한 것은 현실을 직시하면서 팩트에 근거한 합리적인 전망과 평가이다..

내 반려기업들에 대한 합리적 사고가 필요한 시점이다.. 그 노력이 절실한 상황이다..

-- 체리쥬빌레 🍒