🍒 체리쥬빌레의 반려기업 발굴 채널

뉴진스 MD/Goods 팝업 스토어 더현대서울 8/11-31 오픈합니다. 안그래도 왜 위버스에 해당 굿즈 안올라오는지 궁금했었는데, 실제 팝업 스토어 오픈 시 굿즈 수요 높을 것으로 예상합니다.

데뷔하자마자 2주간 오프라인 스토어를 오픈하는 것은 그만큼 아티스트에 대한 관심과 인기가 높다는 것을 방증합니다.

데뷔 이전 부터 SNS 계정에 멤버들이 ADOR 스웻셔츠, 폰케이스 등 해당 굿즈 착용하고 올린 모습입니다.

전통적인 굿즈에서 벗어나 기존 굿즈와 달리 브랜드 퀄러티 디자인과 다양한 품목으로 향후 패션/잡화 브랜드로 론칭으로도 손색 없어 보입니다.

아티스트 IP를 활용한 굿즈 판매가 잘된다면

아리아나그란데 화장품 사업 런칭처럼 뉴진스 브랜드 런칭도 기대해 봅니다.

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🍒 체리쥬빌레의 반려기업 발굴 채널

Forwarded from 엔터/미디어/레저/안진아

CJ ENM (BUY 유지, TP 130,000원 하향)

[쉽지 않은 2022- 수익화 시점 지연]

[투자도 좋지만 수익성 개선과 함께 이루어져야]

-연결 매출액 11,925억원(+31.3% YoY), 영업이익 556억원(-35.2% YoY)으로 매출액 추정치 상회했으나, 영업이익은 컨센서스 중 가장 보수적으로 추정했던 당사 추정치 하회.

-부문별로 (1)엔터테인먼트 매출액 8,408억원(+52.7% YoY), 영업이익 361억원(- 35.4% YoY), (2)커머스 매출 3,517억원(-1.6% YoY), 영업이익 195억원(-34.7% YoY)기록.

-[미디어]매출액 7,228억원(+58.4% YoY), 영업이익 254억원(-56.0% YoY) 기록. TV 광고와 콘텐츠 판매(+258.9% YoY)가 매출 성장 견인했으나, 1)콘텐츠 제작비 증가, 2)EC 콘텐츠 제작 지연, 3)투자 등 관련 일회성 비용 증가에 마진은 제한적.

-[영화] 매출액 256억원(-11.1% YoY), 영업손실 41억원(적지 YoY)으로 전분기와 유사한 실적. 리오프닝과 화제작 상영, 칸영화제 수상 등 연이은 호재에 흑전 가정했으나 국내 B.O. 부진에 영업손실 지속.

-[음악]매출액 924억원(+41.3% YoY), 영업이익 148억원(+589.4% YoY)으로 <엔하이픈>, 일본 자체 아티스트<INI> 앨범판매 호조 및 <JO1>정규 앨범 ‘KIZUNA’ 오리콘차트 1위 기록. <KCON: WORLD PREMIERE> 및 <임영웅>, <ATEEZ> 국내 콘서트 매출이 실적 견인.

[투자의견 BUY 유지, 목표주가 130,000원 하향]

-콘텐츠(미디어/음악) 부문 매출 성장률 유효하나 마진 측면에서 미디어 사업부 수익성 약화 요인.

-미디어 산업 특성상 어느정도 매출 볼륨이 확대되기 전까지 다소 시간이 필요한 것으로 판단.

-2023년까지 1)콘텐츠(+30% YoY)제작 증대, 2)미국 엔데버 제작사 인수, 3)시즌-티빙 합병 등 콘텐츠 관련 투자 비용 증가 가운데 콘텐츠 편성 시점은 2023년 가시화 될 것으로 예상

-다만 핵심 사업부인 음악 부문 모멘텀 유효. 2H22 콘서트재개에 따른 소속 아티스트의 월드투어, 신인 4팀 데뷔(2H22~2023) 등 음악 사업부의 이익이 미디어 부문의 손실을 상쇄하는 점은 긍정적.

-1Q22부터 분기별로 300~400억원 기타영업외비용 발생, 관계기업 부진 등으로 2022년 순이익 하향.

-1)핵심 사업부 수익화 시점 지연, 2)일회성 및 영업외비용 발생에 연간 순이익 하향 조정, 낮아진 12M Fwd 순이익에 PE 19.0x 적용.

-목표주가 130,000원으로 기존 175,000원 대비 35% 하향 조정하나 콘텐츠 사업부 수익 가시화(2H23), 산업 성장성 유효에 BUY 유지.

리포트 링크: https://bit.ly/3vGnSOG

텔레그램 링크: https://t.me/ebest_Entertainment

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