엔화만 매입하고
원유 숏은 안쳤으면 그래도 부작용이 심하진 않을텐데...
욕심부려서 원유 숏까지 쳤으니...
만약 펀더멘탈적으로 유가가 안잡히면...

1. 돈을 더 찍어서 더 개입하거나 (증시가 바라는 것 )
2. 반대급부를 되돌려 받거나

아 물론 전 이걸 알고 있었음에도...
급등시킨 반도체만 떨구고
내 종목은 올려줄줄 알았음 ^.^
야 제펜! 더 풀어! 제발!

아 또 오해마시길.
이런 수급적인 이슈, 유동성 이슈랑 상관없이...
Ai... 클로드가 더 성장 룸이 있으면 시장은 파도타며 더 가는겁니다.
혹은 ai가 아니더라도 다른 규모있는 섹터에서 큰 성장이 나오면 또 그게 캐리하며 가는거구요.

결국 핵심 방향성은 펀더가 정하는거고...
그 진폭과 속도를 유동성이 지원하는겁니다.
( 요즘은 유동성이 방향성 자체를 정할정도로 커지기도 했지만... 뭐 어쨌거나 )

5월의 비이성적 급등은
1. 일본의 엔화 개입
2. +++ 유가 누르기
3. 그걸 눈치챈쪽에서 옵션 뻥튀기
4. 그로 인한 비정상적 수급 쏠림이 반도체로

딱 요정도로 정리하시고...

1. 오늘(옵션만기)까지 옵션 헷지 서서히 차익실현
2. 어제부터 연준 단기채매입 한도도 줄어듬
3. 엔화도, 유가도 한시적으로 안정화 되었을뿐... 일본의 의지와 다르게 다시 반대급부로 조금씩 움직이는중

그러니 이번주 시장 변동성이 위아래로 터지면서 급등 급락 반복했던 것.

다음주는 또 다음주대로 움직일겁니다.

그리고 저는 3월 중순부터 계속 하나만 강조드리는중.

' 클로드와 호르무즈에 모든게 달렸다 '

아이고야~ 유증이라니~
더 싸게 살걸~

일단 소송이 무너진건 아니니까...
아이디어 자체는 살아있긴한데...
합의가 가까우면 굳이 이 시점에 유증할 이유가 없지않나...

오늘 추가매수는 괜히 한걸로...
뭐 현엔솔이랑 아이티센을 그나마 위에서 팔고 산거라 다행이긴한데
그래도 매우 아쉬운 선택이었네요.

앞으로 가격이 내려가도 더 사지는 않을예정.

사실상 금리인하 싸이클은 끝났다는

점검해보죠.

1. 전쟁 이후 컨센서스는 깨졌기에 ' 장기화 '에 대비하고 베팅하겠다 말씀드렸습니다.
방산, 조선, 전기차, 태양광풍력, 에스오일, 리스크헷지를 추천드렸죠.

2. 정유기업들이 가동률을 낮춘채 비축유로 시간을 잘 끌었습니다. ( 물론 항공유 등에서 소비침체가 이어진기도 했고 )
이로인해 유가도, 증시도 4월달 나름 안정을 찾는 모습이었죠.

3. 4월 말, 저는 '5월부터는 유가가 더 올라갈 것 같다' 라고 말씀드렸습니다.
5월부터 정유기업들이 가동률을 올릴거기 때문이라고 이유도 말씀드렸죠.

4. 그래서 코스피 지수가 다시 최고점(6500선)을 찍었던 4월 30일 낮에
' 저야 헷지를 해놔서 상관없는데... 그렇지 않은 분들은 리스크 관리를 해야하는 시점 같다 ' 라고 말씀드렸습니다.

5. 그러나 같은날(4월30일) 저녁에 엔화가 급등하는걸 보고 ' BOJ에서 개입에 들어간 것 같다 ' 라는 코멘트를 드렸고, 다음날부터 이 자금이 어디서 온건지는 모르겠으나 유동성에 우호적인 상황이 펼쳐졌다고 말씀드렸습니다.

6. 정확히 그렇게 5월 시작부터 코스피, 반도체는 폭등하기 시작했습니다. 대한민국 증시 역사상 전무후무한 사건이었죠.

7. 그리고 이번주부터 그 비밀들에 대해 차근차근 하나씩 시나리오들을 추론해드렸습니다.
( 물론 그 추론은 베센트 재무장관과 일 재무성이 공식적으로 인정하지 않는 한 여전히 '추론'일 뿐입니다 )

8. 그래서 저는 이번주에 반도체와 주가지수, 나스닥 등등 기술주는 '굳이'의 관점에서 바라봐야 한다고 판단했고... ( 여기서 매도의견이 아닌 이유는... 호르무즈가 언제 갑자기 열릴지는 저도 모르기때문. 미중회담에서 큰 선물이 나올 수도 있었음 )

만약 반대급부로 증시가 흔들린다면 급등한 테크와 기술주를 중심으로 조정이 나오고,
그간 수급이 이탈했던 소외종목 OR 고유가로 이득을 보는 섹터는 수급이 들어올거라 판단,
제 주력 종목들을 추가 매수 했습니다.

9. 목요일까진 주력이었던 현엔솔이 급등해서 나름 성공적이라 판단했는데...
금요일날 다같이 폭락해버렸고...
그나마 많이 이득중인 현엔솔과 아이티센을 조금씩 위에서 팔아서, 툴젠을 97000원대에서 추가매수했는데...
툴젠마저 장 종료시점 유상증자 공시로 대폭락...

10. 일단 증시가 고점찍고 붕괴되는거면... 고유가 이득이건 뭐건 다 수급으로 빠질겁니다.
그러나 그게 아니라 고점 테스트 OR 조정이면 유가가 다시 천천히 올라가며 고유가로 수혜를 보는 종목들과 방산은 반등이 좀 나오지 않을까 기대하기에...

일단은 대응 없이 기다려 보기로 결정했습니다.

11. 만약 고점 => 붕괴면...
뭐 별 수 있나 일 죽어라 더 해서 현금 확보해야지~

12. 일단 오늘 전세계 국채 장기금리가 대 대폭등 했습니다.
연준이 21년도의 실수를 그대로 반복할거라고 시장은 판단하는거 같죠?
( 인플레 일시적이라고 계속 버티다가 나중가서야 금리 급하게 인상하는... )

맞았던 것 : 전쟁 장기화, BOJ가 아니었다면
... 4월 말이 단기 고점이었던 것

틀린 것 : BOJ가 아니지 않았던 것(ㅋ)
툴젠,
고유가 수혜고 뭐고 일단 다 털린 것

아라그치 이란 외무장관 트윗

나름 똑똑한 외무장관을 두고 있네요 이란이

자 일본 10년 국채 금리입니다.

미국 10년 금리는 아까 올려드린대로 4.6

일본에서 싸게 돈을 빌려서
달러로 바꾼다음에
미국 국채를 사면
4.6 - 2.7 = 1.9 %의 금리차이를 먹을 수 있는건데...

이게 일본은 아주 오랫동안 마이너스금리에 가까웠으니 성행했던거고 이걸 엔캐리 트레이드라 부르죠. ( 이젠 다들 아시죠? )

근데 일본이 최근 디플레에서 탈출하며 장기금리가 치솟고 있고... 앞으로도 금리상승을 예고하고 있으니...

미일간 금리격차는 점차 좁혀지고 있습니다.

만약 엔캐리 투자자들이 엔캐리를 할때 환율 헷지 보험을 들었다면 ( 엔화랑 달러 가치 변동으로 인해 환차 손실을 헷징하는 보험 )
1.9%의 금리차익으로는 별 재미가 없을겁니다.

그래서 요즘은 환헷지를 안한 엔캐리 트레이드 비중이 절반을 넘어선 추세인데...

그 말인 즉슨... 환율의 변동에 매우 취약하다는거죠.

일본은 금리를 올리자니 성장이 꺾여 침체될까봐 걱정입니다.
그래서 금리를 매우 천천히, 시장을 안정시키며 올리겠다고 했는데...
그러니까... 안그래도 대미투자때매 약세인 엔화가 더 약세가 됩니다.

엔화가 약세가되면 물가가 오르죠?
그럼 정치인들은 표를 못받겠죠.

욕심때매 이러지도 저러지도 못하는건데...

그래서 생각해낸 묘수가 저번주, 이번주 내내 설명드린 BOJ의 환시개입 같은겁니다.
( 환시개입 자체는 과거부터 여러번 있던 일입니다. 이번 환시개입이 좀 특이한 정황상증거가 나왔을 뿐이죠 )

엔화가 완전히 방향을 틀어서 아예 강세로 가버리면... 환헷지를 안한 엔캐리 투자자들에게 환손실 리스크가 커지면서... 연쇄 청산 우려가 터집니다.
우리는 그걸 엔캐리 청산이라 부르고, 가장 가깝게 24년 7월인가 8월에 한번 겪은적이 있죠. ( 코스피 10% 빠진날 )

그러니 너무 엔화 강세를 강하게 만들어서도 안되고...
아주 잠깐 엔화를 사서 안정시켜주는건데...
여기서 욕심내 유가까지 건드렸으면...
그 반작용을 앞으로 감내해야할거고...

중요한건 이미 눈치챈 일본 민간 금융사들은 미국채를 던지기 시작했다는겁니다.

1. 금리를 올리면 성장이 죽는다.
+ 엔캐리 청산이 터진다.
2. 금리를 안올리면 엔화가 계속 약세가 되고, 국내 물가도 계속 오른다.

제가 일본 장기금리 매번 차트 올려드리는 이유입니다.

그러니 BOJ 입장에서...
호르무즈 사태를 터트린 이란과 미국이 얼마나 밉겠습니까...

그리고 미국은 그 댓가를...
미국채 금리 폭등으로 받는거고...

일본 중앙은행은
' 야 환율좀 어찌해봐... 안그럼 나 미국채 던지고 환율 개입한다? '

연준은
' 아 그럼 스왑으로 달러랑 엔화랑 바꾸쟈 '

해서 잠시 시간 벌었다쳐도...

일본 시중 은행이나 대형 기관들은 스왑이 안되니까...
그냥 미국채를 팔 수 밖에 없는거죠.

근데 저렇게 판 달러를 아직 본격적으로 엔화로 바꾼건 아닌거같죠?

만약 엔화로 바꾸기 시작하면...
그때부터가 진짜 엔캐리 청산의 시작.