역시나 매수챈스.
'룰라 대통령은 좌파기 때문에 그 때문에 주식시장이 폭락한다' 라는 명제가 성립하려면
룰라 대통령이 독립변수 여야함.
예를들어... 한 4년전~최근 1개월 전까지 브라질 지수는 계속 급락하고 있다가
( 이미 독립변수인 룰라가 집권중이니까 )
우파 후보의 역전 가능성이 고조되기 시작한 몇개월 전부터 지수는 급반등하여 주가가 폭등했어야 했음.
그러나 실제 지수는 4년전부터 계속 우상향중이었음.
( 당연하지. 브라질 시장은 보통 신흥국 원자재 지수랑 같이 움직이니까 )
2년전 3년전 주가의 흐름은 모두 룰라 대통령 집권기에 있던 흐름인데...
룰라가 다시 집권했다고해서
그 흐름이 갑자기 깨지고 지수 etf가 30%가까이 폭락한다???
시장의 큰 오해일 뿐.
내 항상 말하지만...
주식시장의 초장기 흐름이면 몰라도...
단기~중기 흐름은 어느 행정부가 들어온다고 해서 선거 직후에 급변동해봤자 별 의미 없음. 다시 돌아옴.
트럼프처럼 집권 시작하고 세계 시장에 충격을 주는 정책(예를 들어 관세라던가 대규모 전쟁이라던가)을 하는거 아닌 이상...
그냥 정치병 걸린 사람들의 노이즈일뿐.
'룰라 대통령은 좌파기 때문에 그 때문에 주식시장이 폭락한다' 라는 명제가 성립하려면
룰라 대통령이 독립변수 여야함.
예를들어... 한 4년전~최근 1개월 전까지 브라질 지수는 계속 급락하고 있다가
( 이미 독립변수인 룰라가 집권중이니까 )
우파 후보의 역전 가능성이 고조되기 시작한 몇개월 전부터 지수는 급반등하여 주가가 폭등했어야 했음.
그러나 실제 지수는 4년전부터 계속 우상향중이었음.
( 당연하지. 브라질 시장은 보통 신흥국 원자재 지수랑 같이 움직이니까 )
2년전 3년전 주가의 흐름은 모두 룰라 대통령 집권기에 있던 흐름인데...
룰라가 다시 집권했다고해서
그 흐름이 갑자기 깨지고 지수 etf가 30%가까이 폭락한다???
시장의 큰 오해일 뿐.
내 항상 말하지만...
주식시장의 초장기 흐름이면 몰라도...
단기~중기 흐름은 어느 행정부가 들어온다고 해서 선거 직후에 급변동해봤자 별 의미 없음. 다시 돌아옴.
트럼프처럼 집권 시작하고 세계 시장에 충격을 주는 정책(예를 들어 관세라던가 대규모 전쟁이라던가)을 하는거 아닌 이상...
그냥 정치병 걸린 사람들의 노이즈일뿐.
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Forwarded from 하나 중국/신흥국 전략 김경환
• 대만 10월 소비자신뢰지수(CCI)가 66.27로 전월 대비 2.5pt 하락(전 항목 100 미만으로 비관적)한 가운데, '향후 6개월 내구재 구매 시점' 지표는 82.97로 10.81pt 폭락하며 2009년 10월 이후 17년 만에 최저치를 기록
• AI 서버 수요 급증이 메모리 등 핵심 부품 단가를 밀어 올려 스마트폰·PC 등 3C 완제품 가격이 상승하자 소비자들이 교체를 연기하고 있으며, 부동산 시장 침체(부동산 구매 지표 8.2포인트 하락) 역시 내구재 심리를 크게 압박
• 거시 경제 지표는 견조함에도 경기 전망 지표가 급락(82.69, -4.33pt)한 원인은 AI·반도체 중심의 'K자형 양극화' 때문. 전체 취업자 중 전자·반도체 종사자는 소수에 불과하며, 일반 근로자의 70% 이상이 평균 임금(약 4.9만 대만달러)에 못 미쳐 물가 상승 속 실질 체감 경기는 냉각
https://money.udn.com/money/story/10869/9839261?from=edn_maintab_cate&dark_mode=1
• AI 서버 수요 급증이 메모리 등 핵심 부품 단가를 밀어 올려 스마트폰·PC 등 3C 완제품 가격이 상승하자 소비자들이 교체를 연기하고 있으며, 부동산 시장 침체(부동산 구매 지표 8.2포인트 하락) 역시 내구재 심리를 크게 압박
• 거시 경제 지표는 견조함에도 경기 전망 지표가 급락(82.69, -4.33pt)한 원인은 AI·반도체 중심의 'K자형 양극화' 때문. 전체 취업자 중 전자·반도체 종사자는 소수에 불과하며, 일반 근로자의 70% 이상이 평균 임금(약 4.9만 대만달러)에 못 미쳐 물가 상승 속 실질 체감 경기는 냉각
https://money.udn.com/money/story/10869/9839261?from=edn_maintab_cate&dark_mode=1
經濟日報
記憶體漲價衝擊3C 消費 10月耐久財購買信心寫17年新低 | 總經趨勢 | 要聞 | 經濟日報
AI熱潮推升記憶體等零組件價格，連帶衝擊民眾購買3C產品意願。中央大學台經中心今（27）日公布10月消費者信心指數（CCI），其中「未來半年購買耐久性財貨時機」指標跌至17年來新低。中央大學台經中心執行長吳大任分析，除了房市低迷，記憶體漲價帶動手機、電腦等3C產品價格上揚，也讓消費者傾向延後購買，進而拖累耐久財購買信心。
Forwarded from 한투증권 미국/중국전략 정정영
#시황
새벽부터 3가지 중요한 일정이 모두 공개되었는데요.
첫째로 FOMC는 그냥 컨센에 맞게 가서... 별로 할 이야기는 없고
둘째로 구글 어닝콜에서 쇼크가 뜨면서 현재 알파벳 시간외 -10% 하락중.
사실 젤 중요한 클라우드 사업부는 잘 나왔기에...
평소 같았으면 문제 없이 넘어갈 어닝이었으나 시장이 시장인지라 걸고 넘어가는 느낌.
어닝 자체보다 더 중요했던 캐팩스 역시 어마무시하다보니 현금흐름도 연율화로 갈 경우 27년 마이너스 확실.
( 본인이 예전부터 주장했던대로... 이렇게 빅테크가 대규모 캐팩스를 계속해서 투입해야 하는 BM으로 바뀌면 과거에 부여하던 플랫폼으로 꿀빠는 = 적은 투입비용으로 높은 이익을 내는 멀티플을 부여할 수 없지 않나... )
셋째로 삼성전자 어닝콜.
여기 역시 이제는 어닝 그 자체가 중요한 시기는 지났음.
이제는 '더 좋아질 수 있느냐'
진짜로 '사이클 지속이 가능하냐'
그래서 번거를 '주주에게 많이 줄거나'
를 묻는 시기.
근데... 에초에 사이클 주식에게
'주주에게 많이 줄거야? 니가 안주니까 주가 떨어지자나' 라고 묻는거 자체가
이미 사이클 끝났다는 뜻.
결국 주주환원은 그리 중요한게 아님 ( 하방을 조금 지지할뿐 )
진짜로 그들의 소원대로 사이클 자체가 사라졌느냐... 그것이 중요.
새벽부터 3가지 중요한 일정이 모두 공개되었는데요.
첫째로 FOMC는 그냥 컨센에 맞게 가서... 별로 할 이야기는 없고
둘째로 구글 어닝콜에서 쇼크가 뜨면서 현재 알파벳 시간외 -10% 하락중.
사실 젤 중요한 클라우드 사업부는 잘 나왔기에...
평소 같았으면 문제 없이 넘어갈 어닝이었으나 시장이 시장인지라 걸고 넘어가는 느낌.
어닝 자체보다 더 중요했던 캐팩스 역시 어마무시하다보니 현금흐름도 연율화로 갈 경우 27년 마이너스 확실.
( 본인이 예전부터 주장했던대로... 이렇게 빅테크가 대규모 캐팩스를 계속해서 투입해야 하는 BM으로 바뀌면 과거에 부여하던 플랫폼으로 꿀빠는 = 적은 투입비용으로 높은 이익을 내는 멀티플을 부여할 수 없지 않나... )
셋째로 삼성전자 어닝콜.
여기 역시 이제는 어닝 그 자체가 중요한 시기는 지났음.
이제는 '더 좋아질 수 있느냐'
진짜로 '사이클 지속이 가능하냐'
그래서 번거를 '주주에게 많이 줄거나'
를 묻는 시기.
근데... 에초에 사이클 주식에게
'주주에게 많이 줄거야? 니가 안주니까 주가 떨어지자나' 라고 묻는거 자체가
이미 사이클 끝났다는 뜻.
결국 주주환원은 그리 중요한게 아님 ( 하방을 조금 지지할뿐 )
진짜로 그들의 소원대로 사이클 자체가 사라졌느냐... 그것이 중요.
❤2
에초에 사이클 제조업임.
좋을때 세계 정상급 이익률로 돈 벌고,
안좋을때 적자 내는게 당연한...
그래서 1년 2년으로 회사의 가치를 판단하거나 단기적 경영을 하지말고,
상승사이클과 하락사이클을 통틀어 평균내서 회사의 가치를 판단하고, 장기적 경영을 해야함.
그 논리로
하락사이클때 구조조정 쉽게 못하게 고용을 보장한건데,
상승사이클에서 영업이익에 %로 성과급 더달라니.
그럼 하락사이클때 잘릴 리스크도 감수를 하셔야죠.
그 논리로
하락사이클 방어를 위해 대규모 선제적 캐팩스 투자 + 유보금 보유를 하라고, 해야만 해서 주주환원에 장기 지속성이 없는건데
자사주 매입 발표 안했다고 실망해서
그거때매 주가 떨어진다고 징징대는 주주들도 이상하고
( 차라리 그것보다는 순환출자 그 자체를 욕하면 모를까 )
어쨌거나 결국 중요한건
🌟 사이클 주기가 정말로 극단적으로 짧아져서, 향후 1~년 내에 지금보다 더 좋아지느냐.
그리고 그걸 판단하려면 오픈ai와 엔스로픽의 최종 소비자단인 ai 실사용 풀의 수요를 계속 추적해야함.
좋을때 세계 정상급 이익률로 돈 벌고,
안좋을때 적자 내는게 당연한...
그래서 1년 2년으로 회사의 가치를 판단하거나 단기적 경영을 하지말고,
상승사이클과 하락사이클을 통틀어 평균내서 회사의 가치를 판단하고, 장기적 경영을 해야함.
그 논리로
하락사이클때 구조조정 쉽게 못하게 고용을 보장한건데,
상승사이클에서 영업이익에 %로 성과급 더달라니.
그럼 하락사이클때 잘릴 리스크도 감수를 하셔야죠.
그 논리로
하락사이클 방어를 위해 대규모 선제적 캐팩스 투자 + 유보금 보유를 하라고, 해야만 해서 주주환원에 장기 지속성이 없는건데
자사주 매입 발표 안했다고 실망해서
그거때매 주가 떨어진다고 징징대는 주주들도 이상하고
( 차라리 그것보다는 순환출자 그 자체를 욕하면 모를까 )
어쨌거나 결국 중요한건
🌟 사이클 주기가 정말로 극단적으로 짧아져서, 향후 1~년 내에 지금보다 더 좋아지느냐.
그리고 그걸 판단하려면 오픈ai와 엔스로픽의 최종 소비자단인 ai 실사용 풀의 수요를 계속 추적해야함.
❤2
마이크로 소프트도 어닝콜을 했는데,
마소는 투자가 다음분기로 지연된게 있어서 현금흐름 서프라이즈가 뜸.
사실 본업 매출 성장률은 구글이 더 어마어마했는데도...
마소는 FCF 서프라이즈로 시간외 3% 상승중.
현재 시장의 눈이 어디에 가 있는지 알 수 있는...
마소는 투자한 것을 빠르게 매출화 했거나,
투자 속도를 (의도적이든 아니든) 조절하여
현금흐름 자체를 컨트롤중인데,
구글은 현금흐름에 있어서 불안함이 가중되는 상황.
마소는 투자가 다음분기로 지연된게 있어서 현금흐름 서프라이즈가 뜸.
사실 본업 매출 성장률은 구글이 더 어마어마했는데도...
마소는 FCF 서프라이즈로 시간외 3% 상승중.
현재 시장의 눈이 어디에 가 있는지 알 수 있는...
마소는 투자한 것을 빠르게 매출화 했거나,
투자 속도를 (의도적이든 아니든) 조절하여
현금흐름 자체를 컨트롤중인데,
구글은 현금흐름에 있어서 불안함이 가중되는 상황.