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[Bloomberg news, 4/11]

1. 골드만 연준 금리 4%대 갈 수도
골드만 수석 이코노미스트는 "경제가 속도를 늦추지 않고 특히 고용 성장이 상당히 둔화되지 않을 경우 기준금리가 4%대 범위까지 상당히 높아질 수 있다"고 말함
2. 달러 강세
: 연준의 공격적 긴축 전망으로 미국채 금리가 연일 오르면서 블룸버그 달러 현물 지수가 금요일 한때 0.4% 가량 올라 2020년 7월래 최고치를 경신
3. 美 경제 전망
: 블룸버그 월간 설문조사에서 이코노미스트들이 미국 인플레이션 전망치를 다시 한번 높이고 성장률 전망치는 하향조정함. 올해 소비자물가지수(CPI) 상승률은 중앙값 기준 6.9%로 예상. 향후 12개월 안에 경기침체가 발생할 가능성은 20%에서 27.5%로 높아짐
4. 러시아 전격 금리 인하
: 러시아 중앙은행이 금요일 긴급 회의를 열어 기준금리를 기존 20%에서 17%로 전격 인하하고, 여건이 허락된다면 추가로 금리를 내리겠다고 밝힘. 우크라이나 침공으로 인해 초래된 금융 혼란이 최악은 지났다는 판단에 이제는 경제 회복으로 정책 목표를 돌린 모습
5. ECB 백스톱
: 유럽중앙은행(ECB)이 유로존내 취약 국가에서 채권금리가 폭등할 경우에 대비해 비상 대책을 마련 중에 있다고 소식통이 밝힘. 개별 국가 정부의 통제를 벗어난 충격으로 채권 시장 경색 위기가 발생할 경우 ECB 정책위원회가 개입할 수 있는 백스톱 장치를 고안하고 있다고 함

핀란드와 스웨덴도 나토에 가입을 하려나봅니다. 러시아는 자꾸 궁지에 몰리는군요.

https://www.thetimes.co.uk/article/finland-sweden-set-to-join-nato-war-ukraine-latest-7m8bn6mf8

P2E 모델의 문제
-공급이 기하급수적으로 증가하기 때문에, 토큰 가격 유지를 위해선 수요 역시 기하급수적으로 증가해야 함.

꾸준한 수요를 만들기 위해선, 계속해서 새로운 유저를 유입시킬 수 있는 콘텐츠를 만들어내야 함. 그렇기 때문에 생태계 내 제대로 된 ‘창작자 경제시스템’ 구축이 중요함. 그럼에도 불구하고 대부분의 게임은 시간이 지남에 따라 쇠락기를 걷게 됨.

조만간 모든 p2 게임은 시장 포화 상태에 빠질 수밖에 없음. 게임의 통화 정책을 변경하지 않으면 전체 시스템이 무너지게 됨.

대처방안
-소각시스템, 수요에 따른 인플레 조절 모델, 적극적 통화정책.

메타버스는 누군가의 개입 없이 오롯이 프로토콜만으로 돌아가는 것이 이상적임. 그러나 과도기에는 미들맨의 개입이 필연적이며, 그래야만 지속가능한 생태계 구축이 가능함. 탈중앙화를 제1가치로 표방하여 파생된 시스템이 역설적이게도 '또 다른 미들맨' 없이는 살아가지 못하는 것이 현재의 실태.

웹 3.0 의식을 공유하는, 온보딩 유저 풀이 넓어져야 함. 그래야 거버넌스 시스템이 정상적으로 작동할 수 있고, 풀뿌리 거버넌스에 기초한 이상적 생태계 조성이 가능.

비트맥스 창업자 아서 헤이즈에 따르면 2분기 중 비트코인은 30,000 달러, 이더리움은 2,500 달러를 테스트 할 것이라고 밝혔습니다.

[ 월스트리트 저널 "美 경제 1년 이내 경기침체 빠질 확률 28%로 상승" ]

"미국 연방준비제도(Fed·연준)가 긴축적 통화 정책을 펼침에 따라 미국 경제가 향후 1년 안에 경기침체에 빠질 확률이 3개월 사이 28%로 높아졌다"라고 보도했습니다.

경기침체의 원인은 인플레이션에 대응하기 위한 연준의 긴축을 뽑았습니다.

#국제
#살려줘

원문

미국채 금리 폭등

이유는 많겠지만 가장 큰 문제는 인플레이션 심화겠죠. 이유는 중국 CPI의 예상보다 높은 수치 때문입니다.

CPI가 컨센 1.4%에서 1.5%로 상회, PPI가 컨센 8.1%에서 8.3%로 상회했습니다.

사실 지표 하나라서 그게 그렇게 심각한 일이냐고 생각하실 수도 있는데 이번 지표가 좀 특별한 이유는 중국의 락다운과 우크라이나의 전쟁 영향을 직접적으로 체감하는 지표이기 때문입니다.

어쨌거나 물가가 오른다는 것은 그만큼 화폐의 구매력이 하락하는 것이고 시장 이자율이 오르는 것은 당연한 일이나, FED가 여기서 더 긴축을 조일 수 있느냐고 묻는다면 긴축의 가속 외엔 딱히 방법이 없다고 보고, 이 경우 경제에 상당한 충격을 주리라고 봅니다. 그렇다면 아무리 앞에서 가속해봤자 긴축 정책의 종착점은 그대로거나 오히려 더 후퇴하겠죠.

저는 2018년의 사례와 비슷한 정책적 행동이 나올 것이라고 전망 중입니다. 이도저도 못하다 금리를 내리고 시장을 달래는 FED, 금리를 올리다가 내리면서 샤워실의 바보가 되는 FED를 봅니다.

이 경우 장기 통화정책은 오히려 후퇴하며 채권의 듀레이션이 길 수록 금리가 빠르게 하락하게 됩니다.

지금은 5년물이 10년물보다 금리가 높은 상황인데요, 뭐가 더 가격적으로 우위에 있다고 말하긴 힘들거 같습니다.

다만 듀레이션이 짧은 만큼 레버리지를 세게 당기면서도 담보금을 안전하게 설정할 수 있는 분이라면 5-7년 중기채 매수가 나을 것이고, 생각하는 리세션 타이밍이 ‘빠르면 빠를 수록’ 10+년 장기채 매수가 낫다고 봅니다. 전 3Q 말~4Q 초로 보기 때문에 중기채를 매우 약간 더 선호합니다.

늘 매크로는 대응의 영역이지 예언의 영역은 아닙니다. 그건 부두술임. 다만 과거의 데이터, 현재의 데이터, 그리고 논리적으로 따져 보았을 때 매력적인 포지션과 전략은 늘 존재합니다.

성공적인 메타버스가 가져야하는 조건은 무엇일까?
에 대한 포스팅입니다.

메타버스의 아버지라고 불리는 애니모카의 회장 얏 시우(Yat Siu)도 메타버스의 왕은 없어야 한다며 탈중앙화를 강조한게 생각나는군요?


요약)

가장 기본적인 조건은 탈중앙화가 되어있느냐로 보고있네요.

몇몇 게임회사의 아이템 확률 조작,
SNS 회사의 뉴스피드 노출 알고리즘 조작 등의 사건들을 볼 때 조작이 가능한 가상세계는 잠재적인 위험성이 있다고 볼 수 있겠죠.

한국의 대표 VC Hashed에서도 몇 가지 기준을 제시했습니다.

1. 무신뢰성​
당연한 자연의 법칙처럼 어떠한 제3자의 신뢰를 할 필요 자체가 없어야함.
​
2. 개방성​
사용자 및시스템 개발자는 서비스의 모든 레이어에 접근할 수 있어야 함.

3. 상호운용성​
플랫폼이 다른 메타버스 사이에서 원활하게 통용이 가능해야함
​
4. 결합성​
신뢰성 있게 동작하는 새로운 기능들끼리 결합해서 새롭게 만들 수 있어야 한다.

#메타버스 #탈중앙화


https://m.blog.naver.com/haevarc/222561758462

난 좋아

http://www.blockchaintoday.co.kr/news/articleView.html?idxno=21959

베리 실버트 아재는 지금 매도가 세금 납부를 위한 판매라고, 일주일만 참아보라고 하네요.

믿어도 됩니까?

- 독자 통합 생태계 구축한 애플
- 스마트폰 다음 생태계 준비하는 빅테크
- 글로벌 반도체 산업 지형도

http://www.investchosun.com/site/data/html_dir/2022/04/08/2022040880195.html

#애플 #빅테크 #반도체 #스마트폰 #ARM

신(新)여행·레저 트렌드

http://economychosun.com/client/news/view.php?boardName=C00&t_num=13612552

#여행 #레져

[Bloomberg news, 4/12]

1. 유가 후퇴
: 국제유가(WTI)가 장중 5% 넘게 급락해 배럴당 92달러대까지 밀리며 2월 24일 러시아의 우크라이나 침공 이후 상승분을 대부분 반납. 미국을 비롯한 여러 나라가 전략적 비축유 방출에 합의한데다, 중국이 코로나19 감염 급증으로 금융허브인 상하이 봉쇄를 연장하면서 세계 최대 원유 수입국인 중국의 수요가 위축될 수 있다는 우려가 제기된 영향
2. 연준 딜레마
: 크리스토퍼 월러 연준이사는 연준이 금리 인상으로 경제에 무차별 타격을 가하는 부수적 피해를 피하기 위해 최선을 다하고 있다고 강조. 그는 FOMC가 고용이나 생산 등에 문제를 일으키지 않으면서 계속해서 금리를 인상할 수 있을지가 관건이라고 지적
3. 美 기대 인플레이션
: 뉴욕 연은이 공개한 3월 소비자 기대에 대한 소비자 설문 조사에서 향후 1년 기대 인플레이션이 중앙값 기준 6.6%로 사상최고치를 기록. 식료품 가격과 집세 인상 전망에 2월 6%에서 크게 뜀
4. 중국 증시 방어...온라인 게임 승인
: 중국 당국이 침체된 주식시장을 방어하기 위해 일부 뮤추얼 펀드의 주식 매도를 제한했다고 함. 한편 중국 국가신문출판서가 7월래 처음으로 신규 온라인 게임 서비스 허가를 발급. 총 45개의 게임이 승인됨
5. 브라질 추가 금리 인상 기대
: 브라질 중앙은행 총재가 최근 인플레이션 지표에 놀랐다며 정책 당국이 이를 분석하고 있다고 말하면서 투자자들이 추가 금리 인상 베팅을 높이는 모습. 브라질 중앙은행은 2021년 3월부터 총 975bp에 달하는 금리 인상을 단행했음

**FED 인사 발언 220408-12**
https://t.me/kikimacro

클리블랜드 Mester, 애틀랜타 Bostic, 시카고 Evans


**클리블랜드 연은 Mester (중도매파, 22/24년 투표)**

인플레이션을 축소시키기 위해선 시간이 좀 걸릴 것이다

리세션의 리스크가 증가하지만 ‘Modal Forecast’는 지속적으로 확대될 것이다

중국의 락다운은 인플레이션에 상승 압력을 가할 것이지만, 결국엔(eventually) 서플라이 체인 문제는 완화될 것이다


**애틀랜타 연은 Bostic (매파, 24년 투표)**

서플라이 체인 문제를 해결하는 데에 내가 생각했던 것보다 시간이 더 걸릴 것 같다


시카고 연은 총재 Evans (매파, 23/25년 투표)

희망적인 FED는 중립금리 수준으로만 인상하면 된다 (Hopeful Fed Will Only Need to Hike to Around Neutral Rate)

높은 가격은 영구적인 것은 아니지만, 생각보다 오래 지속될 것이다

FED는 이에 대응하여 스스로 변화(reposition)하여야 한다

인플레이션 압력이 완화되기까지는 시간이 많이 걸릴 것이다

FED는 높은 인플레이션 데이터에 대하여 대응하여야 한다

연말에는 인플레이션이 얼마나 지속적이고, 희망적인지 더 많이 알게 될 것이다

인플레이션 피크가 언제인진 예측하기 어렵다

통화 정책에 대한 중립금리는 2.25-2.50%이다

23년 3월까지 중립금리에 도달할 것이라고 생각했었지만, 22년 12월에 도달하더라도 괜찮을 것이다

50bp 인상은 고려할 가치가 있고, 가능성이 높다

지금은 인플레이션을 억제하기 위해 정책에 제한을 두면 안된다고 생각하지만, 리스크가 있다

FED가 인플레이션을 통제하지 못했다고 하기에는 아직 이르다


=

평가

전반적으로 원래 성향 수준을 벗어난 멘트들은 아니었습니다.

Evans가 매파라서 단기적으로는 빠르게 중립금리에 도달하는 것에 찬성하지만, 장기적으로 인플레이션 피크 이후에는 리세션 리스크가 있기 때문에 그 이상으로 정책을 사용하는 것에 대하여 경계하고 있는 모습입니다. 지금까지 인사들 발언 중에 저랑 제일 생각이 유사합니다.

저도 중립금리 수준으로 ‘빠르게’ 올리고 그 이후에는 B/S 축소 위주로, 특히 MBS 매각을 진행하여야 한다고 생각합니다. 이 경우 기대 인플레이션을 잡는 것이 선행되어야 하며, 시장에 대한 충격은 불가피할지도 모르며 그 충격은 지금일지도 모릅니다.

다른 비관론자들과 저의 차이점이라면 저는 ‘일시적 요소가 제거되고, FED가 금리인상을 하여 경제가 둔화되면 인플레이션이 잡힐 것’이라고 주장하는 점입니다.

또한 현재까지의 지표들에 대해서 조금은 의심해보실 필요가 있습니다. 가계 저축, 금융 자산의 폭등으로 인한 안정적인 가계 자산, 매우 좋은 고용지표, 전 이것들이 영원할거라 믿지 않습니다.

또한 리세션에 대해서도 FED가 정책적인 행동을 그에 맞게 할 것이며, 인플레이션이 잡힌 이후에는 완화적인 정책으로 돌아설 것이라고 생각합니다. 물론 연초처럼 어정쩡하게 이도저도 못하다가 놓쳐버리는 수도 있겠지만, 현재 FED의 역할은 ‘빠르게 기대 인플레를 잡는 것’이며, 기준금리 3.50% 도달은 그들이 원하는 바는 아닐지도 모릅니다.

3.50%에 도달하면 미국, 특히 이머징 경제가 버틸 수 있을까요? 저는 못 버틴다에 걸겠습니다. 그 경우에는 다시 상대적으로 비둘기파적으로 돌아설 확률이 높고, 장기 성장률에 대한 의심과 정책금리의 인상 정체로 인하여 중장기채에서 큰 폭의 변동이 존재할지도 모릅니다.

반면에 주식 등 위험자산들은 변동이 존재하긴 하겠지만 이것이 20년 3월 때와 같은 낙폭을 만들어내기란 거의 불가능에 가깝겠죠. 위험자산 조정폭보다는 채권 가격 상승폭이 더 클 것으로 봅니다.

채권시장의 투자심리가 사실상 사망 수준인데요, 남들 멘탈이 박살나서 비이성적으로 행동할 때, 남들은 리스크를 느끼고 있을 때 나에게 주어진 리스크는 매우 적다면 그것은 매우 좋은 기회입니다.

‘현재 기준금리 전망은 과하다.’ 이게 제 생각입니다.

#공포지수 #TODAY

Crypto Fear & Greed Index (2022.04.12)

결국 다시 익스트림에 복귀..

TODAY - Extreme Fear [ 20 ]
Yesterday - Fear [ 32 ]
Last week - Neutral [ 53 ]
Last month - Extreme Fear [ 21 ]

대한민국 No.1 블록체인 커뮤니티 Pantera ICO

시장의 우상향은
그냥 평탄하게 오르는게 아니라
위아래로 움직이면서 올라가는거죠

그에 대한 워낙 많은 글을 보셨겠지만
또 막상 뚝배기 깨지는 경우를 맞이하면
패닉셀하고 시장을 벗어나는 경우도 있고...
(경우에 따라서는 인생을 벗어나는 경우도 있.....ㅠㅠ)

근데 이 시장에 대한 믿음을 조금만 갖고
바라본다면 지금의 하락은 또 금새 지나갈겁니다..

"저평가우량주"

주식도, 코인도 저평가 우량주를 찾아보는 시간을 가지면서 이 시기 버텨보시길 바랍니다.

#멘탈관리 #저점엔줍줍

상하이 봉쇄가 만들어내는 문제도
점점 커지고 있습니다.

http://naver.me/51QHuMjF