Операционные доходы компании упали в 2024 году с 7,2 до 3,9 млрд рублей из-за приостановки торгов иностранными бумагами. Рынок дорого оценивает акции и уже включает возможный позитив от саммита: P/E 35х против 5,3х у Мосбиржи. Чтобы оправдать оценку бирже, нужно утроить прибыль — до 7,2 млрд рублей.

Находится под временным управлением Росимущества и с 2022 года накопила 92 млрд рублей при капитализации 115 млрд рублей. Инвесторы надеются на выплату дивидендов

🪙

за три пропущенных года, если первоначальный владелец Uniper вернёт контроль. Но есть вероятность, что деньги могут направить на капитальные вложения — 327,1 млрд рублей до 2031.

Потеряла европейские рынки, из-за чего упала рентабельность и прибавилось расходов. Долг вырос в 2,4 раза. Его снизили за счёт дополнительного выпуска акций: число бумаг увеличилось в пять раз. Компания стоит на 30% дешевле по сравнению с 2021 годом, что мало учитывает риски и сложность возврата на прежние рынки.

Занимает 30% мирового рынка титана, но в 2022 году Boeing и Airbus прекратили закупки, а доля поставок в дальнее зарубежье упала до 53%. Рентабельность снизилась с 43 до 29%. Возвращение иностранных покупателей поддержит показатели, но акции уже оценены дорого: P/E = 23x

📈

Успешные результаты встречи на Аляске могут снять ограничения на международные рейсы, обслуживание и закупки самолётов и запчастей. Но конкуренция с иностранными компаниями вернётся, а прибыль от зарубежных рейсов и спрос на внутренние рейсы упадут.

Ему больше других выгоден прогресс в переговорах.

📎

Сейчас Турецкий поток — единственный маршрут газа в Европу. Инвесторы надеются, что с участием США поставки по Северному потоку восстановятся.

Если ограничений станет меньше, компания сможет полноценно запустить ключевой проект — «Арктик СПГ-2» — и инвестировать в проект «Мурманский СПГ».

Выручка в I квартале 2025 года упала на 30%, EBITDA — почти в два раза из-за ограничений для перевозчиков. Компания сможет нарастить прибыль и вернуться к выплате дивидендов, если нормализуется обстановка.