🎯 오늘의 마감 시황 : 08월 09일
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1. 시장 동향
- 글로벌 메모리 초과수요·HBM 슈퍼사이클 지속: JP모건, 메리츠 등에서 2027~28년까지 DRAM/HBM 수급 부족이 지속될 것으로 제시. 8단 HBM 사이클 장기화·고단 램프 지연, HBM 다이 페널티, 제한적인 웨이퍼 캐파 확대로 공급이 수요를 따라가지 못한다는 분석. 대만 메모리 업체 실적도 DRAM 공급 부족과 가격 상승 지속을 확인.
- 삼성 HBM4 수율 80% ‘황금 수율’ 도달 및 점유율 확대 드라이브: 삼성전자 HBM4 수율이 연말 목표였던 80%에 조기 도달하면서 3분기 HBM4 매출을 전 분기 대비 3배 이상 확대, 하반기 HBM 매출 내 HBM4 비중 60% 이상 목표. 연말 HBM 시장 점유율을 자사 D램 점유율(약 38%) 수준으로 끌어올리는 공격적 증산 기조.
- 국내 메모리 대형주의 대규모 주주환원 사이클 본격화: SK하이닉스가 100조원(약 710억달러) 규모 사상 최대 주주환원안을 추진, 이 중 40조원을 자사주 매입에 투입할 계획. 삼성전자는 2024~26년 FCF 50% 활용, 30조원대 특별배당·40조원 이상 자사주 매입·대규모 기말배당 등 복수 시나리오가 거론되는 가운데, 향후 2~3년간 삼성전자·SK하이닉스의 주주환원 수익률이 16~20%에 이를 것이란 전망.
- AI CAPEX 폭증과 빅테크 FCF 반등 기대가 반도체·인프라에 우호적 환경 조성: 배런스와 골드만삭스는 알파벳·MS·아마존·메타 등 하이퍼스케일러의 AI CAPEX에 대한 월가의 시각 변화(디스카운트 → 성장 엔진)를 강조. 2026년 이후 CAPEX 부담 구간을 지나 2029년 전후로 대규모 FCF 반등이 예상되며, AI 인프라 지출 1달러가 반도체·전력·메모리·냉각 등 B2B 매출로 직결되는 구조가 확인.
- 방산 ‘CAPA 전쟁’과 미사일·탄약 구조적 숏티지 장기화: 라인메탈 CEO가 미국 및 동맹국의 정밀유도무기·탄약 재고 정상화에 최소 2년 이상 소요, 향후 15년간 미사일 시장 장기 성장 전망을 언급. 단기 증설로는 공급난 해소가 어려운 가운데, 선제적으로 생산 CAPA를 확충한 한화에어로스페이스 등은 장기 공급망·수출 기회 확대 국면에 진입.
2. 주요 이슈 종목
- SK하이닉스: 총 100조원 규모의 사상 최대 주주환원 계획을 추진 중이며, 이 중 약 40조원을 자사주 매입에 투입해 발행주식 약 2%를 매입하는 방안이 거론됨. FCF의 50%를 환원하되 배당보다 자사주 매입 비중을 높일 것으로 예상되며, 메모리 초과수요와 HBM 강세 사이클이 대규모 환원을 뒷받침.
- 삼성전자: HBM4 수율이 80% ‘황금 수율’에 도달하면서 3분기 HBM4 매출을 전 분기 대비 3배 이상 확대하고, 하반기 전체 HBM 매출 중 HBM4 비중을 60% 이상으로 높일 계획. 연말까지 HBM 시장 점유율을 D램 점유율(약 38%) 수준으로 끌어올리는 목표를 세웠으며, 동시에 2024~26년 FCF의 50%를 활용한 대규모 특별배당, 자사주 매입 등 공격적인 주주환원 프로그램 발표가 예상됨.
- 한화에어로스페이스: 글로벌 미사일·탄약 재고가 최소 2년 이상 부족한 상황에서, 서방권 방산 대기업들이 증설에 시차를 두는 반면 유도무기·추진기관·탄약 생산 CAPA를 선제적으로 확충해 온 점이 부각. 다연장 로켓 ‘천무’ 및 정밀유도탄, 추진제 라인 투자를 마친 상태로, NATO 회원국들의 재고 확충과 함께 완제품 수출 및 글로벌 공급망 진입 모멘텀이 커지고 있음.
3. 주요 키워드 (언급강도)
- 메모리·HBM 슈퍼사이클 (28%)
- 주주환원·자사주 매입 (26%)
- AI CAPEX·하이퍼스케일러 (18%)
- 삼성 HBM4 수율·점유율 확대 (16%)
- 방산 CAPA·미사일·탄약 숏티지 (12%)
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1. 시장 동향
- 글로벌 메모리 초과수요·HBM 슈퍼사이클 지속: JP모건, 메리츠 등에서 2027~28년까지 DRAM/HBM 수급 부족이 지속될 것으로 제시. 8단 HBM 사이클 장기화·고단 램프 지연, HBM 다이 페널티, 제한적인 웨이퍼 캐파 확대로 공급이 수요를 따라가지 못한다는 분석. 대만 메모리 업체 실적도 DRAM 공급 부족과 가격 상승 지속을 확인.
- 삼성 HBM4 수율 80% ‘황금 수율’ 도달 및 점유율 확대 드라이브: 삼성전자 HBM4 수율이 연말 목표였던 80%에 조기 도달하면서 3분기 HBM4 매출을 전 분기 대비 3배 이상 확대, 하반기 HBM 매출 내 HBM4 비중 60% 이상 목표. 연말 HBM 시장 점유율을 자사 D램 점유율(약 38%) 수준으로 끌어올리는 공격적 증산 기조.
- 국내 메모리 대형주의 대규모 주주환원 사이클 본격화: SK하이닉스가 100조원(약 710억달러) 규모 사상 최대 주주환원안을 추진, 이 중 40조원을 자사주 매입에 투입할 계획. 삼성전자는 2024~26년 FCF 50% 활용, 30조원대 특별배당·40조원 이상 자사주 매입·대규모 기말배당 등 복수 시나리오가 거론되는 가운데, 향후 2~3년간 삼성전자·SK하이닉스의 주주환원 수익률이 16~20%에 이를 것이란 전망.
- AI CAPEX 폭증과 빅테크 FCF 반등 기대가 반도체·인프라에 우호적 환경 조성: 배런스와 골드만삭스는 알파벳·MS·아마존·메타 등 하이퍼스케일러의 AI CAPEX에 대한 월가의 시각 변화(디스카운트 → 성장 엔진)를 강조. 2026년 이후 CAPEX 부담 구간을 지나 2029년 전후로 대규모 FCF 반등이 예상되며, AI 인프라 지출 1달러가 반도체·전력·메모리·냉각 등 B2B 매출로 직결되는 구조가 확인.
- 방산 ‘CAPA 전쟁’과 미사일·탄약 구조적 숏티지 장기화: 라인메탈 CEO가 미국 및 동맹국의 정밀유도무기·탄약 재고 정상화에 최소 2년 이상 소요, 향후 15년간 미사일 시장 장기 성장 전망을 언급. 단기 증설로는 공급난 해소가 어려운 가운데, 선제적으로 생산 CAPA를 확충한 한화에어로스페이스 등은 장기 공급망·수출 기회 확대 국면에 진입.
2. 주요 이슈 종목
- SK하이닉스: 총 100조원 규모의 사상 최대 주주환원 계획을 추진 중이며, 이 중 약 40조원을 자사주 매입에 투입해 발행주식 약 2%를 매입하는 방안이 거론됨. FCF의 50%를 환원하되 배당보다 자사주 매입 비중을 높일 것으로 예상되며, 메모리 초과수요와 HBM 강세 사이클이 대규모 환원을 뒷받침.
- 삼성전자: HBM4 수율이 80% ‘황금 수율’에 도달하면서 3분기 HBM4 매출을 전 분기 대비 3배 이상 확대하고, 하반기 전체 HBM 매출 중 HBM4 비중을 60% 이상으로 높일 계획. 연말까지 HBM 시장 점유율을 D램 점유율(약 38%) 수준으로 끌어올리는 목표를 세웠으며, 동시에 2024~26년 FCF의 50%를 활용한 대규모 특별배당, 자사주 매입 등 공격적인 주주환원 프로그램 발표가 예상됨.
- 한화에어로스페이스: 글로벌 미사일·탄약 재고가 최소 2년 이상 부족한 상황에서, 서방권 방산 대기업들이 증설에 시차를 두는 반면 유도무기·추진기관·탄약 생산 CAPA를 선제적으로 확충해 온 점이 부각. 다연장 로켓 ‘천무’ 및 정밀유도탄, 추진제 라인 투자를 마친 상태로, NATO 회원국들의 재고 확충과 함께 완제품 수출 및 글로벌 공급망 진입 모멘텀이 커지고 있음.
3. 주요 키워드 (언급강도)
- 메모리·HBM 슈퍼사이클 (28%)
- 주주환원·자사주 매입 (26%)
- AI CAPEX·하이퍼스케일러 (18%)
- 삼성 HBM4 수율·점유율 확대 (16%)
- 방산 CAPA·미사일·탄약 숏티지 (12%)
📚 아침에 읽을 만한 글 모음
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• 작은투자자님 블로그
1. 삼성전자,SK하이닉스에 대한 생각. (전문 읽기)
2. 운동기록 2주차. (전문 읽기)
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1. 2026년 부동산 세제개편안 (전문 읽기)
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4. [네오팜] (전문 읽기)
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1. 260809 운동일지 (전문 읽기)
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1. 삼성전자 vs SK하이닉스 연합군의 Next HBM 전쟁 (전문 읽기)
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1. 삼성전자 vs SK하이닉스 연합군의 Next HBM 전쟁 (전문 읽기)
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총 20건
🎯 오늘의 장전 시황 : 08월 10일
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1. 시장 동향
- AI발 메모리 슈퍼사이클 및 HBM 공급 병목 심화: 엔비디아 차세대 AI 플랫폼 ‘베라 루빈’ 원가 중 메모리 비중이 62%에 달하고, 루빈 울트라에 HBM4E/HBM4가 우선 적용되는 등 AI 가속기에서 HBM 의존도가 급격히 확대되며 메모리 공급난이 부각. 엔비디아·AMD가 스펙을 조정해 HBM 수급에 맞추려는 움직임까지 나타나 메모리 가격/마진 사이클이 장기화될 가능성이 커짐.
- 국내 메모리 빅2의 대규모 투자 경쟁 및 생산기지 재편: SK하이닉스가 용인 Y2·청주 M17에 총 54조원을 투자하기로 결정하고, 중국 충칭 낸드 패키징·테스트 공장 지분 매각 또는 외부 투자 유치를 검토하는 등 생산거점을 재정비. 삼성전자도 AI 호황으로 확보한 현금을 HBM, 파운드리, 첨단 패키징에 재투자하며 메모리+파운드리+패키징 ‘원팀’ 전략을 본격화.
- HBM4/HBM4E 주도권 경쟁 가열: 삼성전자가 6세대 HBM4 ‘황금 수율’을 확보한 것으로 전해지며 SK하이닉스와의 HBM 시장 주도권 싸움이 새 국면. HBM4E 양산 일정도 앞당겨질 전망으로, 차세대 AI 가속기 설계에서 양사 채택 비중과 기술 격차가 핵심 변수로 부각.
- 국내 제약·바이오 업종 투자심리 개선: 코스피·코스닥 약세 속에서도 제약지수는 동반 상승하며 방어주·성장주 성격이 부각. 삼성바이오에피스의 키트루다 제형 특허 도전, 길리어드의 아시아 CAR-T 생산거점 검토, CDMO·ADC 등의 구조적 성장 모멘텀이 겹치며 섹터로 자금 유입.
- 국내 미용·의료기기·코스메틱 기업의 글로벌 채널 확대: 파마리서치가 리쥬란 중심의 의료기기·화장품 부문에서 모두 역대 최대 실적을 기록했고, 유럽향·동남아 온라인·미국 아마존·세포라 등 글로벌 유통망 확대로 수출 성장세가 두드러짐. 해외 오프라인(코스트코)·현지 법인 설립까지 추진되며 K-뷰티·메디컬 뷰티의 구조적 성장 스토리가 강화.
2. 주요 이슈 종목
- SK하이닉스: 용인 Y2·청주 M17에 총 54조원 투자를 확정하며 대규모 증설 사이클에 진입. 동시에 중국 충칭 낸드 패키징·테스트 공장의 지분 매각 또는 외부 투자 유치를 검토해 중국 의존도와 포트폴리오 리스크를 조정 중. AI용 HBM 수요 급증과 맞물려 중장기 메모리 CAPEX의 대표 수혜주로 부각.
- 삼성전자: 6세대 HBM4에서 황금 수율을 확보했다는 평가와 함께 HBM4E 양산 일정도 앞당기는 등 HBM 기술 경쟁에서 SK하이닉스를 추격. AI 반도체 호황으로 확보한 89조원의 이익을 바탕으로 HBM, 파운드리, 첨단 패키징에 110조원 수준의 투자 여력을 재투입하며 ‘메모리+파운드리+패키징’ 원팀 전략으로 엔비디아 등 빅테크 수주 확대를 노림.
- 알테오젠: 블랙록이 지분 5.03%를 취득했다고 공시되며 글로벌 기관의 중장기 신뢰를 확인. 목적은 단순투자이지만, 기존 글로벌 라이선스 아웃 파이프라인과 함께 기관 수급 개선 및 밸류에이션 리레이팅 기대가 동시에 부각.
- 파마리서치: 2Q26 매출 1,787억원, 영업이익 665억원으로 분기 기준 역대 최대 실적을 시현. 의료기기 내수는 외국인 피부과·스킨부스터 수요 회복에 힘입어 두 자릿수 성장, 수출은 유럽향 물량과 글로벌 유통망 관리로 최대 실적을 기록. 화장품 역시 동남아 온라인·미국 아마존 프라임데이·세포라 입점 효과로 고성장 중이며, 3분기 쿠팡·코스트코 채널 추가 진출로 외형 성장 지속이 전망돼 ‘매수 구간’이라는 평가.
3. 주요 키워드 (언급강도)
- HBM·AI 메모리 수요 (30%)
- 대형 반도체 CAPEX(투자 확대) (25%)
- 글로벌 반도체 공급망·생산기지 재편 (15%)
- 제약·바이오 섹터 투자심리 회복 (15%)
- K-뷰티·의료기기 글로벌 채널 확장 (15%)
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1. 시장 동향
- AI발 메모리 슈퍼사이클 및 HBM 공급 병목 심화: 엔비디아 차세대 AI 플랫폼 ‘베라 루빈’ 원가 중 메모리 비중이 62%에 달하고, 루빈 울트라에 HBM4E/HBM4가 우선 적용되는 등 AI 가속기에서 HBM 의존도가 급격히 확대되며 메모리 공급난이 부각. 엔비디아·AMD가 스펙을 조정해 HBM 수급에 맞추려는 움직임까지 나타나 메모리 가격/마진 사이클이 장기화될 가능성이 커짐.
- 국내 메모리 빅2의 대규모 투자 경쟁 및 생산기지 재편: SK하이닉스가 용인 Y2·청주 M17에 총 54조원을 투자하기로 결정하고, 중국 충칭 낸드 패키징·테스트 공장 지분 매각 또는 외부 투자 유치를 검토하는 등 생산거점을 재정비. 삼성전자도 AI 호황으로 확보한 현금을 HBM, 파운드리, 첨단 패키징에 재투자하며 메모리+파운드리+패키징 ‘원팀’ 전략을 본격화.
- HBM4/HBM4E 주도권 경쟁 가열: 삼성전자가 6세대 HBM4 ‘황금 수율’을 확보한 것으로 전해지며 SK하이닉스와의 HBM 시장 주도권 싸움이 새 국면. HBM4E 양산 일정도 앞당겨질 전망으로, 차세대 AI 가속기 설계에서 양사 채택 비중과 기술 격차가 핵심 변수로 부각.
- 국내 제약·바이오 업종 투자심리 개선: 코스피·코스닥 약세 속에서도 제약지수는 동반 상승하며 방어주·성장주 성격이 부각. 삼성바이오에피스의 키트루다 제형 특허 도전, 길리어드의 아시아 CAR-T 생산거점 검토, CDMO·ADC 등의 구조적 성장 모멘텀이 겹치며 섹터로 자금 유입.
- 국내 미용·의료기기·코스메틱 기업의 글로벌 채널 확대: 파마리서치가 리쥬란 중심의 의료기기·화장품 부문에서 모두 역대 최대 실적을 기록했고, 유럽향·동남아 온라인·미국 아마존·세포라 등 글로벌 유통망 확대로 수출 성장세가 두드러짐. 해외 오프라인(코스트코)·현지 법인 설립까지 추진되며 K-뷰티·메디컬 뷰티의 구조적 성장 스토리가 강화.
2. 주요 이슈 종목
- SK하이닉스: 용인 Y2·청주 M17에 총 54조원 투자를 확정하며 대규모 증설 사이클에 진입. 동시에 중국 충칭 낸드 패키징·테스트 공장의 지분 매각 또는 외부 투자 유치를 검토해 중국 의존도와 포트폴리오 리스크를 조정 중. AI용 HBM 수요 급증과 맞물려 중장기 메모리 CAPEX의 대표 수혜주로 부각.
- 삼성전자: 6세대 HBM4에서 황금 수율을 확보했다는 평가와 함께 HBM4E 양산 일정도 앞당기는 등 HBM 기술 경쟁에서 SK하이닉스를 추격. AI 반도체 호황으로 확보한 89조원의 이익을 바탕으로 HBM, 파운드리, 첨단 패키징에 110조원 수준의 투자 여력을 재투입하며 ‘메모리+파운드리+패키징’ 원팀 전략으로 엔비디아 등 빅테크 수주 확대를 노림.
- 알테오젠: 블랙록이 지분 5.03%를 취득했다고 공시되며 글로벌 기관의 중장기 신뢰를 확인. 목적은 단순투자이지만, 기존 글로벌 라이선스 아웃 파이프라인과 함께 기관 수급 개선 및 밸류에이션 리레이팅 기대가 동시에 부각.
- 파마리서치: 2Q26 매출 1,787억원, 영업이익 665억원으로 분기 기준 역대 최대 실적을 시현. 의료기기 내수는 외국인 피부과·스킨부스터 수요 회복에 힘입어 두 자릿수 성장, 수출은 유럽향 물량과 글로벌 유통망 관리로 최대 실적을 기록. 화장품 역시 동남아 온라인·미국 아마존 프라임데이·세포라 입점 효과로 고성장 중이며, 3분기 쿠팡·코스트코 채널 추가 진출로 외형 성장 지속이 전망돼 ‘매수 구간’이라는 평가.
3. 주요 키워드 (언급강도)
- HBM·AI 메모리 수요 (30%)
- 대형 반도체 CAPEX(투자 확대) (25%)
- 글로벌 반도체 공급망·생산기지 재편 (15%)
- 제약·바이오 섹터 투자심리 회복 (15%)
- K-뷰티·의료기기 글로벌 채널 확장 (15%)
🎯 오늘의 마감 시황 : 08월 10일
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1. 시장 동향
- 메모리/HBM 공급 부족과 빅테크 장기계약 심화: 엔비디아 베라 루빈 플랫폼 원가의 62%가 메모리로 추산되는 가운데, 엔비디아·AMD가 HBM4/HBM4E 스택 구성을 조정할 정도로 공급난이 심화. 빅테크 고객 메모리 수요 충족률이 60% 수준에 그치며, 5년+롤오버 형태의 장기 공급계약(LTA)이 일반화되고 있어 최소 3년 이상의 구조적 메모리 타이트 국면이 전망됨.
- SK하이닉스 대규모 CAPEX·중국 자산 재편 등 전략 변화: SK하이닉스가 용인 Y2, 청주 M17 팹에 총 54조원 투자를 확정하며 HBM·첨단 D램 증설에 나섰고, 중국 충칭 낸드 패키징/테스트 공장 지분 매각 또는 외부 투자 유치도 검토 중. 국내 생산기지 집중과 중국 리스크 관리, HBM 중심 CAPEX 재배분이 동시에 진행되는 구조.
- 삼성전자, AI 반도체 호황 기반 초대형 주주환원과 CAPEX 드라이브: AI 메모리 호황으로 확보한 현금을 HBM·파운드리·첨단 패키징에 재투자하는 동시에, 연간 100~200조원 규모의 주주환원 정책이 예상되며 배당수익률 7% 상회 전망. 3분기 영업이익·메모리 마진이 사상 최고 수준으로 추정되고, HBM4 점유율 1위(44%) 및 HBM 가격 두 배 상승 기대가 주가 리레이팅 요인으로 부각.
- 반도체 투자심리 약화 속 주도주 소외, 비반도체·중소형주로 온기 확산: 국내 증시는 미국 고용 둔화에 따른 금리 인상 우려 완화로 지수는 반등했으나, 삼성전자·SK하이닉스 등 반도체 대형주는 외국인 순매도 지속과 중국발 메모리 이슈, HBM 단가 우려로 박스권. 반면 방산·조선·건설·편의점·음식료, 전력인프라, 우주항공, 바이오 등 비반도체와 중소형주로 실적·수급 기반의 순환매가 확산 중.
- 우주·전력·AIDC 인프라 및 친전력 밸류체인 투자 모멘텀: 정부가 2029년까지 비수도권 중심 8.4GW, 2035년 18.4GW 목표의 AIDC 메가프로젝트(총 550조~1000조원 투자)를 추진하는 가운데, 엔비디아의 전력 인프라 투자와 미국 풍력 프로젝트 심사 재개, OCI홀딩스-스페이스X 폴리실리콘 공급 논의 등으로 전력기기, 변압기, 전선, 태양광, 데이터센터 인프라 관련 밸류체인의 중장기 수혜 기대가 확대.
2. 주요 이슈 종목
- SK하이닉스: 용인 Y2·청주 M17 신규 팹에 총 54조원 CAPEX를 확정해 HBM 및 차세대 D램 생산능력을 공격적으로 확충하는 한편, 중국 충칭 낸드 패키징·테스트 공장 지분 매각 또는 외부 투자 유치로 중국 자산을 재편 중. 메모리 공급 부족 국면에서 장기 수요에 대응하는 동시에 지정학·규제 리스크를 관리하려는 전략이 부각되고 있다.
- 삼성전자: HBM4에서 황금 수율을 확보하며 SK하이닉스와 HBM 주도권 경쟁이 새로운 국면에 진입했고, 메모리+파운드리+패키징 원팀 전략으로 HBM4E 양산 시점을 앞당기려는 움직임. AI 반도체 호황으로 3분기 영업이익·메모리 마진이 사상 최대치가 예상되는 가운데, 연간 100~200조원 규모의 주주환원 정책과 발전사업 전담 법인 설립 검토 등 전력 인프라 내재화로 밸류에이션 재평가 기대가 커지고 있다.
- 알테오젠: 블랙록이 지분 5.03%를 취득하며 단순투자 목적의 대형 외국인 자금이 유입. 글로벌 할로자임과 유사한 SC 제형 플랫폼으로 평가받는 가운데 키트루다 SC 판매 호조에 따른 플랫폼 가치 재평가 기대가 커지며, 코스닥 바이오 강세장 속 대표적인 외국인 매수 수혜주로 부각되고 있다.
- 파마리서치: 2Q26 매출 1,787억원, 영업이익 665억원(OPM 37.2%)으로 분기 기준 매출·영업이익 모두 사상 최고치 경신. 리쥬란 중심 의료기기·화장품이 내수 회복과 방한 외국인 수요, 유럽·동남아·미국 온라인 채널 확대에 힘입어 고성장 중이며, 프랑스 사무소·코스트코·쿠팡 등 유통망 확장으로 해외 매출의 구조적 성장성이 부각된다.
- 씨에스윈드: 미국 법원의 국방부 풍력 프로젝트 인허가 심사 재개 명령으로 30GW 규모의 풍력 프로젝트 지연 리스크가 완화되며, 미국 AMPC 세액공제와 미국 법인 생산량 확대로 2Q26 영업이익이 컨센서스를 상회(OPM 12.5%). 미국 타워 생산능력 증설과 2028년 이후 미국 육상풍력 확대 가능성이 제시되며 중장기 밸류에이션 리레이팅 기대를 키우고 있다.
3. 주요 키워드 (언급강도)
- HBM·AI 메모리 사이클 (30%)
- 반도체 CAPEX·국내 팹 증설 (22%)
- 주도주 소외와 중소형주·비반도체 순환매 (18%)
- 우주·전력·AIDC 인프라 투자 (15%)
- 제약·바이오 및 글로벌 기관 수급 (15%)
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1. 시장 동향
- 메모리/HBM 공급 부족과 빅테크 장기계약 심화: 엔비디아 베라 루빈 플랫폼 원가의 62%가 메모리로 추산되는 가운데, 엔비디아·AMD가 HBM4/HBM4E 스택 구성을 조정할 정도로 공급난이 심화. 빅테크 고객 메모리 수요 충족률이 60% 수준에 그치며, 5년+롤오버 형태의 장기 공급계약(LTA)이 일반화되고 있어 최소 3년 이상의 구조적 메모리 타이트 국면이 전망됨.
- SK하이닉스 대규모 CAPEX·중국 자산 재편 등 전략 변화: SK하이닉스가 용인 Y2, 청주 M17 팹에 총 54조원 투자를 확정하며 HBM·첨단 D램 증설에 나섰고, 중국 충칭 낸드 패키징/테스트 공장 지분 매각 또는 외부 투자 유치도 검토 중. 국내 생산기지 집중과 중국 리스크 관리, HBM 중심 CAPEX 재배분이 동시에 진행되는 구조.
- 삼성전자, AI 반도체 호황 기반 초대형 주주환원과 CAPEX 드라이브: AI 메모리 호황으로 확보한 현금을 HBM·파운드리·첨단 패키징에 재투자하는 동시에, 연간 100~200조원 규모의 주주환원 정책이 예상되며 배당수익률 7% 상회 전망. 3분기 영업이익·메모리 마진이 사상 최고 수준으로 추정되고, HBM4 점유율 1위(44%) 및 HBM 가격 두 배 상승 기대가 주가 리레이팅 요인으로 부각.
- 반도체 투자심리 약화 속 주도주 소외, 비반도체·중소형주로 온기 확산: 국내 증시는 미국 고용 둔화에 따른 금리 인상 우려 완화로 지수는 반등했으나, 삼성전자·SK하이닉스 등 반도체 대형주는 외국인 순매도 지속과 중국발 메모리 이슈, HBM 단가 우려로 박스권. 반면 방산·조선·건설·편의점·음식료, 전력인프라, 우주항공, 바이오 등 비반도체와 중소형주로 실적·수급 기반의 순환매가 확산 중.
- 우주·전력·AIDC 인프라 및 친전력 밸류체인 투자 모멘텀: 정부가 2029년까지 비수도권 중심 8.4GW, 2035년 18.4GW 목표의 AIDC 메가프로젝트(총 550조~1000조원 투자)를 추진하는 가운데, 엔비디아의 전력 인프라 투자와 미국 풍력 프로젝트 심사 재개, OCI홀딩스-스페이스X 폴리실리콘 공급 논의 등으로 전력기기, 변압기, 전선, 태양광, 데이터센터 인프라 관련 밸류체인의 중장기 수혜 기대가 확대.
2. 주요 이슈 종목
- SK하이닉스: 용인 Y2·청주 M17 신규 팹에 총 54조원 CAPEX를 확정해 HBM 및 차세대 D램 생산능력을 공격적으로 확충하는 한편, 중국 충칭 낸드 패키징·테스트 공장 지분 매각 또는 외부 투자 유치로 중국 자산을 재편 중. 메모리 공급 부족 국면에서 장기 수요에 대응하는 동시에 지정학·규제 리스크를 관리하려는 전략이 부각되고 있다.
- 삼성전자: HBM4에서 황금 수율을 확보하며 SK하이닉스와 HBM 주도권 경쟁이 새로운 국면에 진입했고, 메모리+파운드리+패키징 원팀 전략으로 HBM4E 양산 시점을 앞당기려는 움직임. AI 반도체 호황으로 3분기 영업이익·메모리 마진이 사상 최대치가 예상되는 가운데, 연간 100~200조원 규모의 주주환원 정책과 발전사업 전담 법인 설립 검토 등 전력 인프라 내재화로 밸류에이션 재평가 기대가 커지고 있다.
- 알테오젠: 블랙록이 지분 5.03%를 취득하며 단순투자 목적의 대형 외국인 자금이 유입. 글로벌 할로자임과 유사한 SC 제형 플랫폼으로 평가받는 가운데 키트루다 SC 판매 호조에 따른 플랫폼 가치 재평가 기대가 커지며, 코스닥 바이오 강세장 속 대표적인 외국인 매수 수혜주로 부각되고 있다.
- 파마리서치: 2Q26 매출 1,787억원, 영업이익 665억원(OPM 37.2%)으로 분기 기준 매출·영업이익 모두 사상 최고치 경신. 리쥬란 중심 의료기기·화장품이 내수 회복과 방한 외국인 수요, 유럽·동남아·미국 온라인 채널 확대에 힘입어 고성장 중이며, 프랑스 사무소·코스트코·쿠팡 등 유통망 확장으로 해외 매출의 구조적 성장성이 부각된다.
- 씨에스윈드: 미국 법원의 국방부 풍력 프로젝트 인허가 심사 재개 명령으로 30GW 규모의 풍력 프로젝트 지연 리스크가 완화되며, 미국 AMPC 세액공제와 미국 법인 생산량 확대로 2Q26 영업이익이 컨센서스를 상회(OPM 12.5%). 미국 타워 생산능력 증설과 2028년 이후 미국 육상풍력 확대 가능성이 제시되며 중장기 밸류에이션 리레이팅 기대를 키우고 있다.
3. 주요 키워드 (언급강도)
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📈 2026-08-11 신고가 리포트 (목표가)
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• GS리테일
🏦 IBK투자증권
🎯 35,000원
• SK바이오팜
🏦 하나증권
🎯 150,000원
• 넥센타이어
🏦 키움증권
🎯 10,500원
• 롯데렌탈
🏦 대신증권
🎯 53,000원
• 비에이치
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• 삼성전기
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🎯 3,000,000원
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• 이녹스첨단소재
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• 코스메카코리아
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• 한전KPS
🏦 하나증권
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🏦 신한투자증권
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총 13건
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총 13건
🎯 오늘의 장전 시황 : 08월 11일
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1. 시장 동향
- AI·HBM 중심 메모리 장기 공급계약(SCA) 확산과 공급자 우위 심화: 마이크론이 업계 최초로 2030년까지 커버하는 고구속력 SCA( Take-or-Pay )를 본격 도입, 대규모 선급금(총 220억달러, 현금 180억달러)을 확보하면서 메모리가 전략 자산화되는 흐름이 부각됨. 가격 상·하한을 설정해 메모리 사이클 리스크를 줄이면서도 높은 마진을 보장하는 구조로, 삼성전자·SK하이닉스 등 글로벌 메모리 업체 전반에 공급자 우위·가격 협상력 강화 기대가 확산.
- DRAM 구조적 부족과 서버 Despeccing, 잠재 수요(Latent Demand) 누적: 서버 고객의 스펙 하향(Despeccing)은 가격 저항이 아니라 DRAM 구조적 부족에 따른 물량 배분 전략으로 설명됨. 한정된 DRAM으로 더 많은 서버 유닛을 출하하기 위해 모듈당 용량을 낮추는 대신, 향후 공급이 풀리면 고사양 스펙으로 되돌리려는 대기 수요가 크게 쌓이고 있는 상황으로 해석됨. 이는 반도체 업종, 특히 삼성전자·SK하이닉스 등 메모리 업체의 중장기 수요 가시성을 뒷받침.
- Physical AI(휴머노이드·로보틱스) 부상과 메모리·스토리지 폭발적 수요 전망: 현재 AI가 데이터센터·클라우드 중심인 반면, 향후 휴머노이드·로보틱스 등 Physical AI 영역이 기존 AI 시장을 압도할 성장세를 보일 것으로 제시됨. 휴머노이드 1대당 수백 GB DRAM과 수 TB SSD가 필요해, DRAM·NAND 모두의 대용량·고성능화가 필수. 이는 HBM, DDR, NAND 전 라인업을 보유한 국내 메모리 업체들의 장기 성장 모멘텀으로 연결.
- 코스피 ‘√(루트)자’ 완만 반등론과 반도체·자동차 중심 대형주 재평가: 가격·금리 바닥 확인 이후 펀더멘털과 외국인 수급이 단계적 회복 국면에 진입할 것이란 전망 속에, 코스피는 급반등(V)보다는 완만한 √(루트)자형 반등 시나리오가 부각. 금리 인하 기대, 반도체 업종 실적 레벨업, 원화 강세 가능성이 맞물리며 삼성전자·SK하이닉스·현대차·기아·LG에너지솔루션 등 대형주의 상대적 저평가 해소 구간 진입 기대가 제기됨.
- 항암제 피하주사(SC) 전환 가속과 글로벌 병용임상 확대: 알테오젠 ALT-B4가 적용된 키트루다SC가 MSD 외부 제약사(엑셀리시스) 주도 병용 3상(STELLAR-316)에 처음 투입되면서, 정맥주사(IV) 중심이던 면역항암제 투여 패러다임이 SC 제형으로 확장되는 움직임이 가속. 분자잔존질환(MRD) 기반 맞춤형 암 치료와 병용 전략이 결합되며, SC 플랫폼 기술 보유사의 가치 재평가 가능성이 커지고 있음.
2. 주요 이슈 종목
- 삼성전자: 미국 내 투자는 주로 파운드리(Logic)에 집중되어 있어, 메모리 팹을 미국 내에서 직접 증설하는 마이크론과는 전략이 다름. 반도체 업종 전반에 걸친 SCA 도입·DRAM 구조적 부족·HBM 과점화 구도에서 핵심 수혜가 예상되며, 코스피 ‘√자’ 반등 국면에서 외국인 수급 및 저평가 해소 기대가 동시에 부각.
- SK하이닉스: 미국에서는 첨단 패키징(Advanced Packaging) 위주 투자로 마이크론의 프론트엔드 팹 전략과 차별화되지만, HBM 선도 업체로서 AI·Physical AI 수요 증가, DRAM 공급 부족 국면의 수혜가 집중될 위치. 서버 Despeccing에 따른 잠재 수요와 HBM4/HBM4E 과점화 전망이 맞물리며, 코스피 반등 논리에서 대표적인 반도체 업종 리더로 거론.
- 현대차: 코스피 ‘√자형’ 점진 반등 시나리오에서 기아와 함께 국내 대표 자동차 대형주로 언급되며, 금리 인하 기대·원화 강세 및 밸류에이션 저평가 해소 기대의 축을 담당. 반도체 업종과 더불어 외국인 수급 회복 국면에서 비(非)반도체 대형주의 핵심 축으로 평가.
- 알테오젠: 자체 SC 제형 변경 기술 ALT-B4가 적용된 키트루다SC가 MSD가 아닌 엑셀리시스 주도 3상(STELLAR-316) 병용임상에 공급되는 첫 사례가 나오며 기술적 위상이 재확인. 키트루다 생태계가 IV에서 SC로 본격 확장되는 전환점으로, ALT-B4 기반 글로벌 파트너십 확대 및 추가 로열티·마일스톤 가능성에 대한 기대를 키움.
3. 주요 키워드 (언급강도)
- SCA(장기 메모리 공급계약)·DRAM 구조적 부족 (30%)
- AI·Physical AI·HBM 수요 확대 (25%)
- 코스피 √자 반등론·대형주 재평가 (20%)
- 미국 내 메모리 제조 경쟁력·공급망 리스크 완화 (10%)
- SC 제형 항암제·ALT-B4·키트루다SC 병용임상 (15%)
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1. 시장 동향
- AI·HBM 중심 메모리 장기 공급계약(SCA) 확산과 공급자 우위 심화: 마이크론이 업계 최초로 2030년까지 커버하는 고구속력 SCA( Take-or-Pay )를 본격 도입, 대규모 선급금(총 220억달러, 현금 180억달러)을 확보하면서 메모리가 전략 자산화되는 흐름이 부각됨. 가격 상·하한을 설정해 메모리 사이클 리스크를 줄이면서도 높은 마진을 보장하는 구조로, 삼성전자·SK하이닉스 등 글로벌 메모리 업체 전반에 공급자 우위·가격 협상력 강화 기대가 확산.
- DRAM 구조적 부족과 서버 Despeccing, 잠재 수요(Latent Demand) 누적: 서버 고객의 스펙 하향(Despeccing)은 가격 저항이 아니라 DRAM 구조적 부족에 따른 물량 배분 전략으로 설명됨. 한정된 DRAM으로 더 많은 서버 유닛을 출하하기 위해 모듈당 용량을 낮추는 대신, 향후 공급이 풀리면 고사양 스펙으로 되돌리려는 대기 수요가 크게 쌓이고 있는 상황으로 해석됨. 이는 반도체 업종, 특히 삼성전자·SK하이닉스 등 메모리 업체의 중장기 수요 가시성을 뒷받침.
- Physical AI(휴머노이드·로보틱스) 부상과 메모리·스토리지 폭발적 수요 전망: 현재 AI가 데이터센터·클라우드 중심인 반면, 향후 휴머노이드·로보틱스 등 Physical AI 영역이 기존 AI 시장을 압도할 성장세를 보일 것으로 제시됨. 휴머노이드 1대당 수백 GB DRAM과 수 TB SSD가 필요해, DRAM·NAND 모두의 대용량·고성능화가 필수. 이는 HBM, DDR, NAND 전 라인업을 보유한 국내 메모리 업체들의 장기 성장 모멘텀으로 연결.
- 코스피 ‘√(루트)자’ 완만 반등론과 반도체·자동차 중심 대형주 재평가: 가격·금리 바닥 확인 이후 펀더멘털과 외국인 수급이 단계적 회복 국면에 진입할 것이란 전망 속에, 코스피는 급반등(V)보다는 완만한 √(루트)자형 반등 시나리오가 부각. 금리 인하 기대, 반도체 업종 실적 레벨업, 원화 강세 가능성이 맞물리며 삼성전자·SK하이닉스·현대차·기아·LG에너지솔루션 등 대형주의 상대적 저평가 해소 구간 진입 기대가 제기됨.
- 항암제 피하주사(SC) 전환 가속과 글로벌 병용임상 확대: 알테오젠 ALT-B4가 적용된 키트루다SC가 MSD 외부 제약사(엑셀리시스) 주도 병용 3상(STELLAR-316)에 처음 투입되면서, 정맥주사(IV) 중심이던 면역항암제 투여 패러다임이 SC 제형으로 확장되는 움직임이 가속. 분자잔존질환(MRD) 기반 맞춤형 암 치료와 병용 전략이 결합되며, SC 플랫폼 기술 보유사의 가치 재평가 가능성이 커지고 있음.
2. 주요 이슈 종목
- 삼성전자: 미국 내 투자는 주로 파운드리(Logic)에 집중되어 있어, 메모리 팹을 미국 내에서 직접 증설하는 마이크론과는 전략이 다름. 반도체 업종 전반에 걸친 SCA 도입·DRAM 구조적 부족·HBM 과점화 구도에서 핵심 수혜가 예상되며, 코스피 ‘√자’ 반등 국면에서 외국인 수급 및 저평가 해소 기대가 동시에 부각.
- SK하이닉스: 미국에서는 첨단 패키징(Advanced Packaging) 위주 투자로 마이크론의 프론트엔드 팹 전략과 차별화되지만, HBM 선도 업체로서 AI·Physical AI 수요 증가, DRAM 공급 부족 국면의 수혜가 집중될 위치. 서버 Despeccing에 따른 잠재 수요와 HBM4/HBM4E 과점화 전망이 맞물리며, 코스피 반등 논리에서 대표적인 반도체 업종 리더로 거론.
- 현대차: 코스피 ‘√자형’ 점진 반등 시나리오에서 기아와 함께 국내 대표 자동차 대형주로 언급되며, 금리 인하 기대·원화 강세 및 밸류에이션 저평가 해소 기대의 축을 담당. 반도체 업종과 더불어 외국인 수급 회복 국면에서 비(非)반도체 대형주의 핵심 축으로 평가.
- 알테오젠: 자체 SC 제형 변경 기술 ALT-B4가 적용된 키트루다SC가 MSD가 아닌 엑셀리시스 주도 3상(STELLAR-316) 병용임상에 공급되는 첫 사례가 나오며 기술적 위상이 재확인. 키트루다 생태계가 IV에서 SC로 본격 확장되는 전환점으로, ALT-B4 기반 글로벌 파트너십 확대 및 추가 로열티·마일스톤 가능성에 대한 기대를 키움.
3. 주요 키워드 (언급강도)
- SCA(장기 메모리 공급계약)·DRAM 구조적 부족 (30%)
- AI·Physical AI·HBM 수요 확대 (25%)
- 코스피 √자 반등론·대형주 재평가 (20%)
- 미국 내 메모리 제조 경쟁력·공급망 리스크 완화 (10%)
- SC 제형 항암제·ALT-B4·키트루다SC 병용임상 (15%)