☄️ USDC на пути к доминации
Наша портфельная компания Circle - главный претендент на IPO уже в ближайшие недели. Мы купили акций на $260,000 в январе 2024.
1️⃣ Стейблкойны (USDT, USDC, DAI) - по суммарному объему транзакций обогнали VISA, оборот - $1.37 триллионов.
2️⃣ Объем транзакций USDC в 2 раза меньше USDT. Однако, VISA заявила, что на самом деле лидером является USDC, если очистить объем от "не органических" транзакций сделанных крипто биржами с использованием смарт контрактов, где фактически происходит удвоение объема трансфера.
3️⃣ В декабре 2023 USDC впервые обогнал USDT по числу транзакций.
4️⃣ Объем выпущенных USDC меньше USDT в 3.5 раза ($34 млрд против $110 млрд). Однако, объем USDC вырос за последний год на 50%.
Наша портфельная компания Circle - главный претендент на IPO уже в ближайшие недели. Мы купили акций на $260,000 в январе 2024.
1️⃣ Стейблкойны (USDT, USDC, DAI) - по суммарному объему транзакций обогнали VISA, оборот - $1.37 триллионов.
2️⃣ Объем транзакций USDC в 2 раза меньше USDT. Однако, VISA заявила, что на самом деле лидером является USDC, если очистить объем от "не органических" транзакций сделанных крипто биржами с использованием смарт контрактов, где фактически происходит удвоение объема трансфера.
3️⃣ В декабре 2023 USDC впервые обогнал USDT по числу транзакций.
4️⃣ Объем выпущенных USDC меньше USDT в 3.5 раза ($34 млрд против $110 млрд). Однако, объем USDC вырос за последний год на 50%.
🛑 Mindrock закрылся
Майндрок - самый большой венчурный фонд, ориентированный на русскоязычных инвесторов. Собрал несколько сотен миллионов долларов.
Павел Черкашин был создателем, управляющим и лицом Майндрок, позиционировал себя как визионера и технологического оптимиста.
👉 После начала войны Mindrock стал уходить в тень. Новых сделок не было, Павел перестал давать интервью.
Осенью 2023 Телеграм канал фонда неожиданно объявляет о переходе на английский язык, а потом и вовсе удаляется. В феврале перестал работать сайт фонда. А 1 марта 2024г фонд закрылся, без единого официального заявления.
Все активы были переданы в управление другой структуре, учредители которой буквально открестились от связей с Павлом Черкашиным.
1️⃣ Инвесторам фонда новым руководством было сказано только то, что Майндрок закрылся "из-за сложностей с KYC". Сам Павел не сказал про это ни единого слова. Про него известно только то, что сейчас он жив, здоров и на свободе. В конце 2023г последний его пост в FB был о "выгорании". Он даже не обновил LinkedIn и по-прежнему работает в Майндрок.
2️⃣ Удивительно, что русскоязычные медиа издания, типа Forbes или RuBase, которые трубили про легендарность Павла многие годы, не написали об этом ничего.
3️⃣ Единственное объяснение ситуации - это прямая связь Павла с РФ олигархом Керимовым, на которого Штаты наложили санкции еще в 2018 за связь с оффшорными капиталами Кремля . Павел еще до войны помогал Керимову инвестировать в стартапы США. Про это писала газета San Francisco Standard в своем расследовании и однажды на русском языке упоминул OCCRP - они изучали знаменитые Панамские Документы, из которых это все и стало известно.
👉 Чтобы не случилось на самом деле, гробовое молчание Павла кажется не правильным шагом по отношению к тысячам его клиентов.
Майндрок - самый большой венчурный фонд, ориентированный на русскоязычных инвесторов. Собрал несколько сотен миллионов долларов.
Павел Черкашин был создателем, управляющим и лицом Майндрок, позиционировал себя как визионера и технологического оптимиста.
👉 После начала войны Mindrock стал уходить в тень. Новых сделок не было, Павел перестал давать интервью.
Осенью 2023 Телеграм канал фонда неожиданно объявляет о переходе на английский язык, а потом и вовсе удаляется. В феврале перестал работать сайт фонда. А 1 марта 2024г фонд закрылся, без единого официального заявления.
Все активы были переданы в управление другой структуре, учредители которой буквально открестились от связей с Павлом Черкашиным.
1️⃣ Инвесторам фонда новым руководством было сказано только то, что Майндрок закрылся "из-за сложностей с KYC". Сам Павел не сказал про это ни единого слова. Про него известно только то, что сейчас он жив, здоров и на свободе. В конце 2023г последний его пост в FB был о "выгорании". Он даже не обновил LinkedIn и по-прежнему работает в Майндрок.
2️⃣ Удивительно, что русскоязычные медиа издания, типа Forbes или RuBase, которые трубили про легендарность Павла многие годы, не написали об этом ничего.
3️⃣ Единственное объяснение ситуации - это прямая связь Павла с РФ олигархом Керимовым, на которого Штаты наложили санкции еще в 2018 за связь с оффшорными капиталами Кремля . Павел еще до войны помогал Керимову инвестировать в стартапы США. Про это писала газета San Francisco Standard в своем расследовании и однажды на русском языке упоминул OCCRP - они изучали знаменитые Панамские Документы, из которых это все и стало известно.
👉 Чтобы не случилось на самом деле, гробовое молчание Павла кажется не правильным шагом по отношению к тысячам его клиентов.
🔶 Delphix - Экзит
Наша портфельная компания была поглощена в марте 2024г. Цена за акцию $3.80, т.е. -64% от нашей цены покупки.
Результат, конечно, не радует. Причины для этого 2:
1. Мы входили на самом пике рынка, в конце 2021г. Мультипликаторы для Pre-IPO компаний с тех пор упали в 4-5 раз.
2. Компания не смогла выйти на биржу. Вероятно, ввиду не дотягивающих финансовых показателей и отсутствия видимых возможностей это исправить. В большинстве случаев, поглощение - не очень хороший экзит для инвесторов, т.к. мультипликаторы при этом значительно ниже, чем при IPO.
💸 Дистрибуция средств успешно завершена - был выбор между банковским переводом и USDC
👉 Хоть инвестиции в Pre-IPO стадии и гораздо более предсказуемы, нежели в ранние стадии, тем не менее, распределение доходности внутри портфеля очень не равномерно.
В портфеле из 10 компаний при консервативном сценарии:
1 - обнулится
2 - вернут по 50% от вложенных средств
5 - вернут по 100%
1 - вернет 300% (+200% доходность)
1 - вернет 1000%
Итого, на среднем горизонте ожидания выхода из сделки в 3 года, получим годовую доходность в 24% с рекапитализацией.
При этом, важно учитывать и точки входа на макроциклах рынка. Инвестиции 2021г обречены показать доходность ниже ожидаемой, т.к. постфактум тайминг был не правильный.
Но инвестиции 2023-24 годов покажут повышенную доходность, т.к. мы покупали (и покупаем) акции, с большими дисконтами из-за провала ликвидности на этом рынке.
Наша портфельная компания была поглощена в марте 2024г. Цена за акцию $3.80, т.е. -64% от нашей цены покупки.
Результат, конечно, не радует. Причины для этого 2:
1. Мы входили на самом пике рынка, в конце 2021г. Мультипликаторы для Pre-IPO компаний с тех пор упали в 4-5 раз.
2. Компания не смогла выйти на биржу. Вероятно, ввиду не дотягивающих финансовых показателей и отсутствия видимых возможностей это исправить. В большинстве случаев, поглощение - не очень хороший экзит для инвесторов, т.к. мультипликаторы при этом значительно ниже, чем при IPO.
💸 Дистрибуция средств успешно завершена - был выбор между банковским переводом и USDC
👉 Хоть инвестиции в Pre-IPO стадии и гораздо более предсказуемы, нежели в ранние стадии, тем не менее, распределение доходности внутри портфеля очень не равномерно.
В портфеле из 10 компаний при консервативном сценарии:
1 - обнулится
2 - вернут по 50% от вложенных средств
5 - вернут по 100%
1 - вернет 300% (+200% доходность)
1 - вернет 1000%
Итого, на среднем горизонте ожидания выхода из сделки в 3 года, получим годовую доходность в 24% с рекапитализацией.
При этом, важно учитывать и точки входа на макроциклах рынка. Инвестиции 2021г обречены показать доходность ниже ожидаемой, т.к. постфактум тайминг был не правильный.
Но инвестиции 2023-24 годов покажут повышенную доходность, т.к. мы покупали (и покупаем) акции, с большими дисконтами из-за провала ликвидности на этом рынке.
🟢 Cerebras Systems +200%
Наша портфельная компания Cerebras показывает значительный рост на вторичном рынке. Цена утроилась с момента нашей покупки в июне 2023.
1️⃣ В июле Cerebras заключила стратегическое партнерство и огромный контракт на $900млн на создание 9 AI суперкомпьютеров для главного AI стартапа Саудовской Аравии, G42
2️⃣ В январе 2024 Cerebras сообщила о планах выхода на IPO в ближайшие время
3️⃣ В апреле 2024 Microsoft инвестировала $1.5 млрд в G42
Наша портфельная компания Cerebras показывает значительный рост на вторичном рынке. Цена утроилась с момента нашей покупки в июне 2023.
1️⃣ В июле Cerebras заключила стратегическое партнерство и огромный контракт на $900млн на создание 9 AI суперкомпьютеров для главного AI стартапа Саудовской Аравии, G42
2️⃣ В январе 2024 Cerebras сообщила о планах выхода на IPO в ближайшие время
3️⃣ В апреле 2024 Microsoft инвестировала $1.5 млрд в G42
👉 Публичные компании в США
1️⃣ В 1970х стали активно развиваться электронные торги, пришли новые инвесторы и публичным компаниям стало легче привлекать деньги на бирже. Число публичных имен резко выросло с 2400 в 1979г до 8050 в 1996г.
2️⃣ Однако, потом регуляторы стали затягивать гайки, повышая порог входа на биржу.
С 1996г началось сокращение до минимума в 3700 в 2018г. А потом началось плавное восстановление (сейчас - около 4500), которое только было остановлено "IPO зимой" в 2022г.
3️⃣ Но регуляции - это не единственная причина массового сокращения биржевой популяции. Часто компании поглощают до того, как они выходят на биржу, или даже выкупают прямо с биржи.
Только большая пятерка (на картинке), поглотила с 1996 более 850 компаний. Несколько сотен из которых могли сейчас быть публичными (Activision Blizzard, VMWare, YouTube, Instagram, WhatsApp).
4️⃣ Регуляторы США увидели монополистические тренды в технологическом секторе и стали усложнять процедуры поглощений (M&A) с конца 2010х
Появилась ситуация, когда регуляторы сузили обе воронки Экзитов VC стартапов, вынуждая их оставаться частными все дольше. Средний срок до экзита VC стартапа вырос в 3 раза за последние 25 лет, с 4 до 12 лет.
5️⃣ Но сейчас в США идет все больше общественных обсуждений необходимости снизить порог входа на биржу и сложности с поддержанием этого статуса.
Также идут разговоры о том, что 2 главных регулятора, останавливающие M&A активность (FTC и DOJ Antitrust Division) взяли на себя слишком много прав и их нужно обуздать.
1️⃣ В 1970х стали активно развиваться электронные торги, пришли новые инвесторы и публичным компаниям стало легче привлекать деньги на бирже. Число публичных имен резко выросло с 2400 в 1979г до 8050 в 1996г.
2️⃣ Однако, потом регуляторы стали затягивать гайки, повышая порог входа на биржу.
С 1996г началось сокращение до минимума в 3700 в 2018г. А потом началось плавное восстановление (сейчас - около 4500), которое только было остановлено "IPO зимой" в 2022г.
3️⃣ Но регуляции - это не единственная причина массового сокращения биржевой популяции. Часто компании поглощают до того, как они выходят на биржу, или даже выкупают прямо с биржи.
Только большая пятерка (на картинке), поглотила с 1996 более 850 компаний. Несколько сотен из которых могли сейчас быть публичными (Activision Blizzard, VMWare, YouTube, Instagram, WhatsApp).
4️⃣ Регуляторы США увидели монополистические тренды в технологическом секторе и стали усложнять процедуры поглощений (M&A) с конца 2010х
Появилась ситуация, когда регуляторы сузили обе воронки Экзитов VC стартапов, вынуждая их оставаться частными все дольше. Средний срок до экзита VC стартапа вырос в 3 раза за последние 25 лет, с 4 до 12 лет.
5️⃣ Но сейчас в США идет все больше общественных обсуждений необходимости снизить порог входа на биржу и сложности с поддержанием этого статуса.
Также идут разговоры о том, что 2 главных регулятора, останавливающие M&A активность (FTC и DOJ Antitrust Division) взяли на себя слишком много прав и их нужно обуздать.
✅ Налоговая отчетность в США
Отправили отчеты по всем сделкам синдиката IPOSharks за 2023г в налоговую службу IRS. Получилось 562 страницы.
Формы 1065 по каждой SPV и формы K-1 по каждому инвестору в каждой его сделке.
Все наши SPV структурируются в штате Делавер, США по этим причинам:
1️⃣ Самая надежная, прозрачная и эффективная юрисдикция в мире. Конституция США работает с 1789г, почти без изменений. Первая биржа акций (NYSE) функционирует с 1792г по сей день. Последний вооруженный конфликт на территории страны закончился в 1865г (гражданская война).
2️⃣ США - это оффшор для не-резидентов США. Налог на прирост капитала (Capital Gains Tax) тут 0%. Процедура отчетности крайне простая и прозрачная. Каждый момент строго задокументирован и описан человеческим языком в инструкциях. Правовая база устойчивая и предсказуемая.
3️⃣ США открыты для иностранных инвесторов. Гражданин любой страны может вести бизнес или инвестировать в США. Все можно делать дистанционно, бюрократии минимум, все процессы ясны и понятны.
4️⃣ Крайне высокое уважение к частному капиталу, в т.ч. иностранному. С самого своего основания в США не было ни одного случая передела собственности, массовых заморозок или экспроприаций. Даже во времена 2й Мировой Войны не было гонений на японские и немецкие частные деньги. В том числе и сейчас, на фоне конфликта с РФ, не происходит ущемлений прав рядовых граждан РФ, не нарушающих санкционный режим.
Отправили отчеты по всем сделкам синдиката IPOSharks за 2023г в налоговую службу IRS. Получилось 562 страницы.
Формы 1065 по каждой SPV и формы K-1 по каждому инвестору в каждой его сделке.
Все наши SPV структурируются в штате Делавер, США по этим причинам:
1️⃣ Самая надежная, прозрачная и эффективная юрисдикция в мире. Конституция США работает с 1789г, почти без изменений. Первая биржа акций (NYSE) функционирует с 1792г по сей день. Последний вооруженный конфликт на территории страны закончился в 1865г (гражданская война).
2️⃣ США - это оффшор для не-резидентов США. Налог на прирост капитала (Capital Gains Tax) тут 0%. Процедура отчетности крайне простая и прозрачная. Каждый момент строго задокументирован и описан человеческим языком в инструкциях. Правовая база устойчивая и предсказуемая.
3️⃣ США открыты для иностранных инвесторов. Гражданин любой страны может вести бизнес или инвестировать в США. Все можно делать дистанционно, бюрократии минимум, все процессы ясны и понятны.
4️⃣ Крайне высокое уважение к частному капиталу, в т.ч. иностранному. С самого своего основания в США не было ни одного случая передела собственности, массовых заморозок или экспроприаций. Даже во времена 2й Мировой Войны не было гонений на японские и немецкие частные деньги. В том числе и сейчас, на фоне конфликта с РФ, не происходит ущемлений прав рядовых граждан РФ, не нарушающих санкционный режим.
✅ Наша новая инвестиция
В апреле 2024 синдикат IPOSharks инвестировал $110,000 в Paradromics.
Это главный и единственный конкурент Neuralink. Вживляют чипы глубоко в мозг, чтобы оцифровывать мысли.
Компания в ближайшие месяцы ожидает получения одобрения на операцию на человеке. Предварительное разрешение от регулятора США уже получено в конце 2023. Успешные тесты на животных проводятся с 2015 года.
Чип по характеристикам на 60% превосходит чип от Neuralink.
👉 Мы купили акции со скидкой 15% от раунда в ноябре 2023, по оценке компании в 49 раз меньше текущей рыночной оценки Neuralink.
Чтобы получать приглашения в будущие сделки или задать вопрос - @alexsto2012
В апреле 2024 синдикат IPOSharks инвестировал $110,000 в Paradromics.
Это главный и единственный конкурент Neuralink. Вживляют чипы глубоко в мозг, чтобы оцифровывать мысли.
Компания в ближайшие месяцы ожидает получения одобрения на операцию на человеке. Предварительное разрешение от регулятора США уже получено в конце 2023. Успешные тесты на животных проводятся с 2015 года.
Чип по характеристикам на 60% превосходит чип от Neuralink.
👉 Мы купили акции со скидкой 15% от раунда в ноябре 2023, по оценке компании в 49 раз меньше текущей рыночной оценки Neuralink.
🟢 LEDGER STAX
Наша портфельная компания Ledger, чьи акции мы купили летом 2023г, наконец-то запустила поставки новой модели крипто кошелька по пред-заказам.
Задержка составила аж 14 месяцев. Компания даже записала длинное видео с объяснениями причин. Были технические сложности в реализации уникального дизайна, который придумал один из главный дизайнеров из Apple.
Открытые продажи начнутся только после закрытия всей длинной очереди, на что уйдет несколько месяцев. Новая модель обещает стать самой коммерчески успешной в истории компании.
Наша портфельная компания Ledger, чьи акции мы купили летом 2023г, наконец-то запустила поставки новой модели крипто кошелька по пред-заказам.
Задержка составила аж 14 месяцев. Компания даже записала длинное видео с объяснениями причин. Были технические сложности в реализации уникального дизайна, который придумал один из главный дизайнеров из Apple.
Открытые продажи начнутся только после закрытия всей длинной очереди, на что уйдет несколько месяцев. Новая модель обещает стать самой коммерчески успешной в истории компании.
🚀 Россия врывается в гонку чипов
Впервые со времен СССР в РФ начнут производство компьютерных чипов. Массовое производство обещают начать в 2026г.
Используется технология уровня 350 нанометров. Аналогичная использовалась в процессорах Intel Pentium MMX в 1995г.
350нм - настолько устаревшая технология, что она на данный момент уже нигде не используется. Даже в обыкновенных электронных ключах от подъездов и в чипах на банковских картах используется от 250 нм и выше.
Также, когда говорят про текущие "чипы РФ производства" - имеют ввиду 2 завода - Ангстрем и Микрон. Но это всего лишь импортеры брендированных китайских чипов.
👉 На сегодня самым современным уровнем является 2нм на машинах голландской ASML. Ведущий производитель чипов TSMC планирует запуск производства в 2025г. Эксклюзивным покупателем будет Apple. Гиганты типа Nvidia, Meta, Microsoft, Google получат доступ к уровню 3нм, который сейчас во всем мире доступен лишь для Apple.
Впервые со времен СССР в РФ начнут производство компьютерных чипов. Массовое производство обещают начать в 2026г.
Используется технология уровня 350 нанометров. Аналогичная использовалась в процессорах Intel Pentium MMX в 1995г.
350нм - настолько устаревшая технология, что она на данный момент уже нигде не используется. Даже в обыкновенных электронных ключах от подъездов и в чипах на банковских картах используется от 250 нм и выше.
Также, когда говорят про текущие "чипы РФ производства" - имеют ввиду 2 завода - Ангстрем и Микрон. Но это всего лишь импортеры брендированных китайских чипов.
👉 На сегодня самым современным уровнем является 2нм на машинах голландской ASML. Ведущий производитель чипов TSMC планирует запуск производства в 2025г. Эксклюзивным покупателем будет Apple. Гиганты типа Nvidia, Meta, Microsoft, Google получат доступ к уровню 3нм, который сейчас во всем мире доступен лишь для Apple.
📛 Новые санкции против РФ
Сегодня США объявили о новом пакете блокировок, в нем 300 физических и юридических лиц. Большинство находятся в РФ, но также есть Китай, Казахстан, Киргизия, Турция, ОАЭ, Карибские острова.
Регулятор подчеркнул, что санкции не направлены против гражданского населения РФ, и имеют целью ограничить активность правительства РФ по 3 направлениям:
1️⃣ Военно-промышленный комплекс
2️⃣ Экспорт энергоресурсов
3️⃣ Обход санкций
👉 Самым громким стала блокировка Московской Биржи, НРЦ (клиринг), НРД (Национальный Депозитарий). Через них, как оказалось, поступали иностранные инвестиции, в основном в военные компании, которые дорожали на фоне рекордных заказов от государства.
Примечательно, что с 1991 по 2014 Штаты вводили только около 200 санкций против РФ, в основном за кибератаки. С 2014 по 2022 - уже более 700 за вторжение в Крым. А с 2022 было уже примерно 10,000 блокировок.
Американский регулятор OFAC также отметил, что санкции вводятся не с целью наказать, а с целью призвать к правильному поведению. И что он абсолютно открыт к удалению из санкционного листа при исправлении нарушений.
Полный список всех людей и компаний под санкциями США можно найти в открытом SDN файле.
Сегодня США объявили о новом пакете блокировок, в нем 300 физических и юридических лиц. Большинство находятся в РФ, но также есть Китай, Казахстан, Киргизия, Турция, ОАЭ, Карибские острова.
Регулятор подчеркнул, что санкции не направлены против гражданского населения РФ, и имеют целью ограничить активность правительства РФ по 3 направлениям:
1️⃣ Военно-промышленный комплекс
2️⃣ Экспорт энергоресурсов
3️⃣ Обход санкций
👉 Самым громким стала блокировка Московской Биржи, НРЦ (клиринг), НРД (Национальный Депозитарий). Через них, как оказалось, поступали иностранные инвестиции, в основном в военные компании, которые дорожали на фоне рекордных заказов от государства.
Примечательно, что с 1991 по 2014 Штаты вводили только около 200 санкций против РФ, в основном за кибератаки. С 2014 по 2022 - уже более 700 за вторжение в Крым. А с 2022 было уже примерно 10,000 блокировок.
Американский регулятор OFAC также отметил, что санкции вводятся не с целью наказать, а с целью призвать к правильному поведению. И что он абсолютно открыт к удалению из санкционного листа при исправлении нарушений.
Полный список всех людей и компаний под санкциями США можно найти в открытом SDN файле.
👀 Open source LLMs
На картинке - AI базовые нейросети или по-другому большие языковые модели, по стоимости использования.
Сейчас в конкуренцию с OpenAI и Anthropic успешно ворвались Meta и Google. Они избрали давно известную стратегию развития для догоняющих ролей - это бесплатный софт с открытым кодом (опенсорс), платить нужно только за вычисления.
Модель Llama 3 (70B) от Meta работает на 20% медленнее и выдает на 12% ниже качество ответов, чем самая прогрессивная на данный момент модель GPT-4o. Но при этом, она стоит в 8 раз дешевле.
Хорошо смотрится и бесплатная нейросеть от Google - Gemini 1.5 Flash. Она дает на 17% хуже ответы, чем GPT-4.o. Но работает в 2 раза быстрее и стоит в 15 раз меньше.
👉 Благодаря открытому коду компании могут использовать опенсорс LLM не боясь утечки приватных данных, а также могут модифицировать под свои конкретные задачи.
На картинке - AI базовые нейросети или по-другому большие языковые модели, по стоимости использования.
Сейчас в конкуренцию с OpenAI и Anthropic успешно ворвались Meta и Google. Они избрали давно известную стратегию развития для догоняющих ролей - это бесплатный софт с открытым кодом (опенсорс), платить нужно только за вычисления.
Модель Llama 3 (70B) от Meta работает на 20% медленнее и выдает на 12% ниже качество ответов, чем самая прогрессивная на данный момент модель GPT-4o. Но при этом, она стоит в 8 раз дешевле.
Хорошо смотрится и бесплатная нейросеть от Google - Gemini 1.5 Flash. Она дает на 17% хуже ответы, чем GPT-4.o. Но работает в 2 раза быстрее и стоит в 15 раз меньше.
👉 Благодаря открытому коду компании могут использовать опенсорс LLM не боясь утечки приватных данных, а также могут модифицировать под свои конкретные задачи.
✅ Наша новая инвестиция
В мае 2024 мы инвестировали $190,000 в акции Epic Games.
Cоздатель самой коммерчески успешной видео игры в истории - Fortnite. С 2017г она принесла компании почти $30 млрд. 500 млн человек хоть раз в нее играло. Каждую секунду в нее играет от 1 до 4 млн человек. Рекорд за 1 день - 45 млн игроков в ноябре 2023г.
Также Epic Games принадлежит графический движок Unreal Engine - лучший в мире для создания самых продвинутых 3D игр.
Мы купили акции по цене $535, со скидкой 43% от цены последнего раунда в 2022г.
Мультипликатор оценка/выручка = 3х. Конкурент Roblox сейчас торгуется на бирже с мульт = 8.5х, при этом будучи глубоко убыточным. В 2022г Microsoft купила Activision Blizzard за $69 млрд, где мультипликатор был 9х.
В феврале 2024г заключено стратегическое партнерство с Disney, который также инвестировал в Epic 1.5 млрд.
💎 Это одно из самых ожидаемых IPO, сразу как только начнется сезон выходов на биржу. Мы верим, что гигантская армия фанатов Fortnite сможет значительно разогнать цену акций, когда они станут доступны на бирже.
Чтобы получать приглашения в будущие сделки или если нужна наша полная аналитика по Epic Games пишите 👉 @alexsto2012
В мае 2024 мы инвестировали $190,000 в акции Epic Games.
Cоздатель самой коммерчески успешной видео игры в истории - Fortnite. С 2017г она принесла компании почти $30 млрд. 500 млн человек хоть раз в нее играло. Каждую секунду в нее играет от 1 до 4 млн человек. Рекорд за 1 день - 45 млн игроков в ноябре 2023г.
Также Epic Games принадлежит графический движок Unreal Engine - лучший в мире для создания самых продвинутых 3D игр.
Мы купили акции по цене $535, со скидкой 43% от цены последнего раунда в 2022г.
Мультипликатор оценка/выручка = 3х. Конкурент Roblox сейчас торгуется на бирже с мульт = 8.5х, при этом будучи глубоко убыточным. В 2022г Microsoft купила Activision Blizzard за $69 млрд, где мультипликатор был 9х.
В феврале 2024г заключено стратегическое партнерство с Disney, который также инвестировал в Epic 1.5 млрд.
💎 Это одно из самых ожидаемых IPO, сразу как только начнется сезон выходов на биржу. Мы верим, что гигантская армия фанатов Fortnite сможет значительно разогнать цену акций, когда они станут доступны на бирже.
💡 Как инвестировать в Pre-IPO?
1️⃣ Купить акции напрямую и войти в реестр акционеров
2️⃣ Купить долю в холдинговой структуре (SPV), которая владеет акциями напрямую
3️⃣ Форвардные контракты
Рассмотрим 3️⃣ вариант. Часто вижу, как организаторы сделок предлагают "инвестировать в акции", а по факту покупается обещание от текущего акционера отдать акции, когда-то в будущем.
Форварды (Forward Contracts) имеют права на существование, но они несут большое количество дополнительных рисков, из-за чего их цена на рынке всегда на 30-70% ниже реальных акций.
🟠 Когда инвестору говорят "акции", а дают форварды - это дезинформация.
Форварды используют тогда, когда технически невозможно войти в реестр акционеров или когда продавец не может продать свои акции до IPO.
1️⃣ Комиссия по ценным бумагам США (SEC) с 2022г ведет обсуждение о необходимости регулирования этого стихийного серого рынка, т.к. формально выпуском форвардных контрактов может заниматься только лицензированный профессиональный участник. Почитать можно тут.
2️⃣ Сами компании, чьи акции покупаются, часто высказываются, что они против форвардов и не считают их легитимными. Таким образом, если продавец, когда придет время, откажется отдавать акции - ни регулятор, ни компания не поддержат покупателя. Придется судиться, но это тоже серая зона без базы прецедентов.
3️⃣ Когда продавец получит акции - перед их передачей покупателю он возможно будет обязан заплатить сначала свои налоги, которые могут быть до 40% от всей суммы.
4️⃣ У продавца на момент сделки могут быть не акции, а опционы или RSU, т.е. контракты-обещания от компании дать ему акции в будущем. Но из-за нарушения условий продавец может вообще не получить акции. Например, если уйдет из компании раньше срока или совершит какой-то проступок.
5️⃣ Если продавец человек, и он разведется или умрет - супруг или наследники могут оспорить контракт. Если продавец компания - она может обанкротиться.
6️⃣ Ни что не мешает продавцу продать свои акции через форварды нескольким покупателям, узнать об этом ни как не получится до самого финала.
👉 Внимательно читайте условия сделки. Только в тексте договора написано все как есть.
Как показывает практика, - даже если инвестор задаст организатору сделки прямой вопрос, то может получить увиливающий ответ.
🟩 Правда, часто без юриста договор не прочитать, в 50 страницах текста можно спрятать все что угодно. Если сомневаетесь - можете присылать мне на проверку, проконсультирую бесплатно.
1️⃣ Купить акции напрямую и войти в реестр акционеров
2️⃣ Купить долю в холдинговой структуре (SPV), которая владеет акциями напрямую
3️⃣ Форвардные контракты
Рассмотрим 3️⃣ вариант. Часто вижу, как организаторы сделок предлагают "инвестировать в акции", а по факту покупается обещание от текущего акционера отдать акции, когда-то в будущем.
Форварды (Forward Contracts) имеют права на существование, но они несут большое количество дополнительных рисков, из-за чего их цена на рынке всегда на 30-70% ниже реальных акций.
🟠 Когда инвестору говорят "акции", а дают форварды - это дезинформация.
Форварды используют тогда, когда технически невозможно войти в реестр акционеров или когда продавец не может продать свои акции до IPO.
1️⃣ Комиссия по ценным бумагам США (SEC) с 2022г ведет обсуждение о необходимости регулирования этого стихийного серого рынка, т.к. формально выпуском форвардных контрактов может заниматься только лицензированный профессиональный участник. Почитать можно тут.
2️⃣ Сами компании, чьи акции покупаются, часто высказываются, что они против форвардов и не считают их легитимными. Таким образом, если продавец, когда придет время, откажется отдавать акции - ни регулятор, ни компания не поддержат покупателя. Придется судиться, но это тоже серая зона без базы прецедентов.
3️⃣ Когда продавец получит акции - перед их передачей покупателю он возможно будет обязан заплатить сначала свои налоги, которые могут быть до 40% от всей суммы.
4️⃣ У продавца на момент сделки могут быть не акции, а опционы или RSU, т.е. контракты-обещания от компании дать ему акции в будущем. Но из-за нарушения условий продавец может вообще не получить акции. Например, если уйдет из компании раньше срока или совершит какой-то проступок.
5️⃣ Если продавец человек, и он разведется или умрет - супруг или наследники могут оспорить контракт. Если продавец компания - она может обанкротиться.
6️⃣ Ни что не мешает продавцу продать свои акции через форварды нескольким покупателям, узнать об этом ни как не получится до самого финала.
👉 Внимательно читайте условия сделки. Только в тексте договора написано все как есть.
Как показывает практика, - даже если инвестор задаст организатору сделки прямой вопрос, то может получить увиливающий ответ.
🟩 Правда, часто без юриста договор не прочитать, в 50 страницах текста можно спрятать все что угодно. Если сомневаетесь - можете присылать мне на проверку, проконсультирую бесплатно.
☀️ CRISPR и почка свиньи
В 2020г Нобелевскую премию по химии получили ученые из США за изобретение технологии CRISPR - это модификация генов, когда из цепочки ДНК можно вырезать или добавить любые гены.
В конце 2023г регулятор США одобряет тесты на людях. И уже в марте 2024г впервые человеку посадили модифицированную почку свиньи. Свои почки у него уже не работали, и он жил с внешним аппаратом "искусственной почки". Пациент умер в мае 2024г. Но по причинам, не связанным с почкой.
Также врачи из Бостона провели еще 1 операцию, но вскоре почку пришлось удалить, т.к. у пациента была тяжелая болезнь сердца, которая повредила пересаженную почку.
👉 Но прогресс не остановить. Спрос только в США и только на почки - 100 тысяч человек.
Через 3-5 лет черный рынок органов перестанет существовать, т.к. разбогатеть продав почку уже не получится, а миллионы людей перестанут страдать годами в ожидании пересадок.
В 2020г Нобелевскую премию по химии получили ученые из США за изобретение технологии CRISPR - это модификация генов, когда из цепочки ДНК можно вырезать или добавить любые гены.
В конце 2023г регулятор США одобряет тесты на людях. И уже в марте 2024г впервые человеку посадили модифицированную почку свиньи. Свои почки у него уже не работали, и он жил с внешним аппаратом "искусственной почки". Пациент умер в мае 2024г. Но по причинам, не связанным с почкой.
Также врачи из Бостона провели еще 1 операцию, но вскоре почку пришлось удалить, т.к. у пациента была тяжелая болезнь сердца, которая повредила пересаженную почку.
👉 Но прогресс не остановить. Спрос только в США и только на почки - 100 тысяч человек.
Через 3-5 лет черный рынок органов перестанет существовать, т.к. разбогатеть продав почку уже не получится, а миллионы людей перестанут страдать годами в ожидании пересадок.
🇺🇸 Мнения обывателей об экономике
Газета Guardian в мае спросила рядовых американцев касательно их видения текущей ситуации в экономике США:
🔸 49% считают, что индекс S&P500 упал в 2024г, хотя он +12%
🔸 55% считают, что экономика США сокращается и находится в рецессии, хотя она стабильно растет (картинка)
🔸 49% считают, что уровень безработицы находится на максимуме за последние 50 лет, хотя он находится на минимуме за 50 лет
🔸 72% считают, что инфляция продолжает расти и сейчас находится в районе 20%, хотя она резко упала с исторического пика в 9.1% в июне 2022г до 3-4% к 2024г
✅ Большинство, как показывает история, чаще заблуждается в финансовых решениях, чем оказывается правым.
Если довериться статистике, то сейчас, когда большинство считает, что все плохо и дальше будет только хуже, - нужно покупать.
Газета Guardian в мае спросила рядовых американцев касательно их видения текущей ситуации в экономике США:
🔸 49% считают, что индекс S&P500 упал в 2024г, хотя он +12%
🔸 55% считают, что экономика США сокращается и находится в рецессии, хотя она стабильно растет (картинка)
🔸 49% считают, что уровень безработицы находится на максимуме за последние 50 лет, хотя он находится на минимуме за 50 лет
🔸 72% считают, что инфляция продолжает расти и сейчас находится в районе 20%, хотя она резко упала с исторического пика в 9.1% в июне 2022г до 3-4% к 2024г
✅ Большинство, как показывает история, чаще заблуждается в финансовых решениях, чем оказывается правым.
Если довериться статистике, то сейчас, когда большинство считает, что все плохо и дальше будет только хуже, - нужно покупать.
🟢 Animoca IPO
Наша портфельная компания Animoca Brands заявила о планах IPO в начале 2025г. Будут выбраны крипто дружественные юрисдикции, - Гонконг, ОАЭ, Саудовская Аравия.
Последний инвест раунд был в июне 2022г по оценке $6 млрд, а в январе 2023г мы купили акции со вторичного рынка в 2 раза дешевле.
Animoca изначальна занималась разработкой игр, потом блокчейн игр, а потом стала одним из самых известных крипто инвесторов в лучшие блокчейн стартапы, куда вход на ранних стадиях доступен то для избранных. Сейчас только инвест портфель (400+ компаний) Animoca оценивается в $3 - 4 млрд.
Также в октябре 2023г Animoca привлекла инвестиции по оценке $6 млрд от фонда NEOM из Саудовской Аравии.
Наша портфельная компания Animoca Brands заявила о планах IPO в начале 2025г. Будут выбраны крипто дружественные юрисдикции, - Гонконг, ОАЭ, Саудовская Аравия.
Последний инвест раунд был в июне 2022г по оценке $6 млрд, а в январе 2023г мы купили акции со вторичного рынка в 2 раза дешевле.
Animoca изначальна занималась разработкой игр, потом блокчейн игр, а потом стала одним из самых известных крипто инвесторов в лучшие блокчейн стартапы, куда вход на ранних стадиях доступен то для избранных. Сейчас только инвест портфель (400+ компаний) Animoca оценивается в $3 - 4 млрд.
Также в октябре 2023г Animoca привлекла инвестиции по оценке $6 млрд от фонда NEOM из Саудовской Аравии.
🟢 Как инвестировать в Pre-IPO вместе с IPOSharks?
Прямо сейчас - лучшее время для набора долгосрочных позиций. Скоро начнется новая фаза рынка и уже придется догонять уходящий поезд.
Часто слышу отзывы об этом канале в стиле "Очень интересно, но ничего не понятно". Дело в том, что мы публикуем на этом этом канале новые сделки тогда, когда они уже совершены. По финансовым регуляциям США мы не можем делать публичную рекламу (SEC rule 506b).
Наши возможности и итоги 2023 года можно почитать тут
В 2024 синдикат IPOSharks успел купить акции этих компаний:
- QuickNode
- Circle
- ThoughtSpot
- Discord
- Paradromics
- Epic Games
ℹ️ Мы покупаем только прямые акции (Direct Shares) со входом нашей американской холдинговой структуры (SPV) в реестр акционеров стартапа (Cap Table)
👉 Чтобы стать участником синдиката или если хотите получить полную аналитику по нашим прошлым сделкам - пишите сюда:
Александр Столыпин
Прямо сейчас - лучшее время для набора долгосрочных позиций. Скоро начнется новая фаза рынка и уже придется догонять уходящий поезд.
Часто слышу отзывы об этом канале в стиле "Очень интересно, но ничего не понятно". Дело в том, что мы публикуем на этом этом канале новые сделки тогда, когда они уже совершены. По финансовым регуляциям США мы не можем делать публичную рекламу (SEC rule 506b).
Наши возможности и итоги 2023 года можно почитать тут
В 2024 синдикат IPOSharks успел купить акции этих компаний:
- QuickNode
- Circle
- ThoughtSpot
- Discord
- Paradromics
- Epic Games
ℹ️ Мы покупаем только прямые акции (Direct Shares) со входом нашей американской холдинговой структуры (SPV) в реестр акционеров стартапа (Cap Table)
👉 Чтобы стать участником синдиката или если хотите получить полную аналитику по нашим прошлым сделкам - пишите сюда:
Александр Столыпин
✌️ Epic Games делает невозможное
В 2020г Epic Games подала в суд на Apple и Google за использование своих монопольных позиций, которые обязывают разработчиков приложений принимать платежи только через Apple Store или Google Store и платить 30% комиссию. Компания стала голосом всех недовольных текущей ситуацией разработчиков.
И вот, на прошлой неделе Epic Games вернулась на Apple Store. Это еще не капитуляция, т.к. монополия продолжает существовать, понижение комиссий, которую удалось сторговать - ничтожно. Но это большой шаг вперед.
В конце 2023г Epic уже победил Google, который теперь умоляет суд изменить вердикт. Гугл не хочет:
- давать доступ сторонним магазинам приложений к своему каталогу
- делать возможность переноса приложения с Google Play в другой стор без их переустановки
- и главное - Google не хочет пускать чужие магазины приложений в Play Store
💸 Мы купили акции Epic Games совсем недавно и очень рады такому раскладу. Возможно, Epic Store станет первой реальной альтернативой Apple и Google.
В 2020г Epic Games подала в суд на Apple и Google за использование своих монопольных позиций, которые обязывают разработчиков приложений принимать платежи только через Apple Store или Google Store и платить 30% комиссию. Компания стала голосом всех недовольных текущей ситуацией разработчиков.
И вот, на прошлой неделе Epic Games вернулась на Apple Store. Это еще не капитуляция, т.к. монополия продолжает существовать, понижение комиссий, которую удалось сторговать - ничтожно. Но это большой шаг вперед.
В конце 2023г Epic уже победил Google, который теперь умоляет суд изменить вердикт. Гугл не хочет:
- давать доступ сторонним магазинам приложений к своему каталогу
- делать возможность переноса приложения с Google Play в другой стор без их переустановки
- и главное - Google не хочет пускать чужие магазины приложений в Play Store
💸 Мы купили акции Epic Games совсем недавно и очень рады такому раскладу. Возможно, Epic Store станет первой реальной альтернативой Apple и Google.