🇺🇸 США доминируют в VC

Около 60% всех мировых венчурных инвестиций в 1м полугодии 2024 было в США.

2 квартала подряд идет рост объемов, как в целом по миру, так и в США.

⚠️ В Штатах 60% инвестиций пришлось на GenAI, т.е. генеративные нейронки. Тут уже во весь голос говорят о предстоящем когнитивном диссонансе инвесторов, т.к. оценки чрезмерно завышены, конкуренция невероятная, а перспективы получения прибыли - туманны. Пока выигрывают только производители чипов.

Как один из звоночков, кроме ранее упомянутых на этом канале, на днях фонд Кети Вуд ARK Venture Fund понизил внутреннюю оценку Anthropic сразу на 40%.

⏰ Новый прогноз Рэя

Рэй Курцвейл - один из самых уважаемых футурологов. Консультант Google по инновациям.

В 1999г он сделал прогноз на 30 лет, что к 2029г интеллект компьютера сравняется с человеком. Тогда над ним смеялись и говорили, что на это уйдет минимум 100 лет. А теперь - велики шансы, что это случится даже раньше 2029г. Илон Маск недавно сказал, что осталось 2 года.

Прогнозы Рэя на 2030е годы:

1️⃣ Бессмертие. Прогресс в биологии дойдет до уровня увеличения средней продолжительности жизни на 1 год за каждый календарный год. На данный момент в год наука добавляет 3 мес жизни. Longevity escape velocity - Wikipedia

2️⃣ Загрузка сознания. Человек сможет создать свою точную цифровую копию и отказаться от тела. Википедия

3️⃣ UBI - безусловный базовый доход. Сейчас в США и Европе это уже активно обсуждается. Каждый человек будет иметь право жить и ничего не делать. Википедия

🔥 Прогноз на 2045 год - СИНГУЛЯРНОСТЬ

Это значит, что человек полностью и необратимо сольется с компьютером и родится новая раса транс гуманоидов с уровнем интеллекта в 1 МИЛЛИОН РАЗ выше хомо сапиенс.

🟢 USDC захватил Европу

Компания Circle, чьи акции мы купили в начале года, получила лицензию от Евросоюза на выпуск стейблкойнов.

MiCA регуляции вступили в действие с 1 июля 2024 и на данный момент это самые строгие правила в мире, это как получить банковскую лицензию. Нужно пройти много проверок и быть полностью прозрачным.

🔥 Кроме USDC пока никто не смог. Главный конкурент, USDT - пока не заявлял о планах получения этой лицензии, возможно и не станет / не сможет.

На USDT падает все большая тень. Почему-то они не готовы проходить полный аудит. Это хороший знак для USDC, захват ЕС рынка уже начался. Многие биржи убирают доступ к USDT для пользователей из Европы и принудительно конвертируют в USDC.

🧬 Что такое Deep Tech

McKinsey - консалтинговая компания из большой тройки, заявила, что VC стартапы из диптеха, т.е. те, которые основаны на прорывных научных открытиях, имеют не меньшие шансы на успех и не дольше срок до экзита, чем обычные стартапы.

8 областей Deep Tech:

1️⃣ AI

2️⃣ Вычисления - квантовые компьютеры, чипы нового поколения, сверхпроводники, чипы в мозг, AR/VR

3️⃣ Энергетика - фьюжн энергетика (термоядерный синтез), водородное топливо

4️⃣ Космос - добыча ресурсов и производство в космосе, наноспутники

5️⃣ Роботы - гуманоидные и нано роботы

6️⃣ Биотех, Агротех, Фудтех - еда из пробирки, AI разработка лекарств

7️⃣ Оборона - автономные дроны

8️⃣ Нанотехнологии - наноматериала, графен, зеленый цемент

💸 MtGox отправила мне биткойны

Спустя 10 лет процедуры банкротства пришла первая выплата $51,000

✅ Это первая частичная выплата, еще порядка 2.5 биткойнов должны вернуть в ближайшее время.

На заре крипто индустрии эта биржа занимала 90% мирового рынка. После слухов о возможном банкротстве, деньги вывести уже нельзя было, но можно было потратить доллары на аккаунте на покупку Биткойнов.

Большинство юзеров MtGox почему-то наоборот стало выходить в доллары и на этой панике я смог тогда купить Биткойны ниже рынка, по $140.

В итоге, при банкротстве решили остатки балансов биржи раздавать в оригинальных активах, т.е. те, кто имел доллары на момент закрытия биржи - спустя 10 лет получают доллары. А те, кто имел Биткойны - получают их.

👉 Таким образом, за это время мой замороженный на 10 лет баланс вырос в 470 раз. Это ровно 85% годовой доходности с рекапитализацией тела каждый год (сложный процент).

В реальности все конечно не так сладко, т.к. отдают мне только 22% моего баланса - все что нашли при банкротстве. Тем не менее, x103 тоже звучит не плохо с доходностью CAGR 59% годовых.

🤑 Самый богатый человек в мире

Кен Гриффин - находится на 35 позиции в глобальном списке Forbes с состоянием $35 млрд, однако живет он так, как будто он - номер 1 в мире.

Большая часть миллиардеров не пользуются своими реальными возможностями. Их состояния заперты в акциях компаний, которые они основали или унаследовали. И чтобы выйти в кеш - им нужно заплатить огромные налоги и продажа акций может обвалить стоимость их компаний. А кому-то просто не интересно тратить, они хотят играть в цифры и влияние.

💸 А вот Гриффин очень любит тратить! Он владеет показательно САМЫМ дорогим домом в Нью-Йорке ($280 млн), Лондоне, Чикаго, Майами. Недавно купил самый дорогой скелет динозавра за $45 млн. До этого - копия конституции США за рекордные $47 млн. Еще он строит во Флориде самый дорогой особняк в мире, его финальная цена будет $1 млрд. Еще он владелец картинной галереи самых уникальных полотен. Также Гриффин - один из главный меценатов США, потратил $2 млрд на благотворительность.

👉 Гриффин из богатой семьи, но добился всего сам. Еще в 16 лет в общежитии школы он запустил свою первую компанию. А в 22 - основал свой хедж фонд Citadel, чье имя многим известно по скандалу с акциями GameStop, когда брокер Robinhood остановил возможность покупки акций десяткам миллионам своих рядовых клиентов, только чтобы помочь короткой позиции своего главного клиента - Citadel.

Citadel приносит лично Гриффину каждый год от $700 млн до $2 млрд наличными, после вычета всех налогов.

👰 Примечателен развод с супругой в 2014г. Еще при свадьбе они подписали контракт, по которому жена со старта получила $22.5 млн и $1 млн в год содержание и не имела права претендовать на состояние мужа в случае развода. Также в процессе он подарил ей 50% своего особняка в Чикаго.

Однако, при разводе она подала в суд с требованием дополнительного содержания в $1 млн ежемесячно, где $300k в мес - расходы на частные перелеты, $160k в мес - аренда "отпускного" жилья. Но суд она проиграла.

🚀 Крипто + AI

Уже несколько месяцев среди экспертов в AI идут обсуждения того, что блокчейн индустрия в будущем будет иметь симбиоз с ИИ.

AI агентов, изображающих живых людей или дипфейк аудио и видео контента, изображающего знаменитых людей становится все больше. Через пару лет онлайн отличить живого человека от нейросети будет невозможно.

И тут на арену врывается крипто, которая дает возможность верификации как контента, так и людей.

👉 Стартап из Силиконовой Долины WorldCoin решает задачу верификации людей. Сканируется сетчатка глаза и формируется уникальный цифровой ключ. Уже в 12 странах есть точки оцифровки и 6+ млн человек получили ID.

WorldCoin привлек $240 млн по оценке $2.4 млрд. От A16z, Google, Khosla, Zoom, Salesforce. Со-основателем является Сэм Альтман из OpenAI.

💰 Что примечательно - инвестировать в WorldCoin можно купив их токен, не покупая акции. Токен WLD на данный момент стоит $1.50, с капитализацией $480 млн, потеряв 88% с максимума в марте 2024г.

*** Не инвестиционная рекомендация

✅ Наша новая инвестиция

В июне 2024 мы инвестировали $175,000 в акции компании Fireblocks.

Fireblocks - это экосистема блокчейн решений для крупных клиентов, которые хотят работать с крипто, но не имеют экспертизы в управлении активами на блокчейне.

Среди клиентов - крупнейшие банки (BNY Mellon, BNP Paribas), финтех сервисы (Revolut, eToro), блокчейн компании (TON, Animoca, Near), а также хедж фонды и крипто фонды.

👉 В 2022г, несмотря на большой спад всех рынков, выручка компании выросла на 200% до 150 млн.

Мы купили акции по цене $6.50, со скидкой 60% от цены последнего раунда в 2021г.

💸 Таким образом, мы купили в 2.5 раза
дешевле акции компании, которая за эти 2.5 года выросла в 5-8 раз.

Мы купили акции по мультипликатору в 15-25 раз ниже, чем в 2021г инвестировали такие фонды, как Sequoia, Index Ventures, ICONIQ.

Чтобы получать приглашения в будущие сделки или если нужна наша полная аналитика по Fireblocks пишите 👉 @alexsto2012

☀️ Миллионеры Nvidia

Nvidia известна своими щедрыми опционными вознаграждениями на заре своего существования (компания основана в 1993г). Сотрудники получали часть компании, кроме основного вознаграждения.

Всего сейчас в штате работает почти 30 тыс человек. Недавно во внутреннем чате провели опрос 3154 сотрудников, кто получал эти опционы, и оказалось, что все они - долларовые миллионеры.

🐳 Более того, 1154 из них имеют состояние больше $20 миллионов. И это не инвесторы и не бизнесмены, а в основном просто программисты.

💡 Гиганты закупаются

Фонд Blackstone - самый большой управляющий активами в мире. На графике - рост AUM (активы под управлением) до 2020г. С тех пор, AUM достиг $1 триллиона.

3 главных направления Blackstone:
- Real estate (недвижимость)
-, в PE (частные компании т.ч. венчур)
- Кредитование и страхование

Недавно глава фонда Stephen Schwarzman заявил, что на данный момент Blackstone активно увеличивает аллокацию в 2х секторах:

1️⃣ Доли в венчурных фондах. Предоставление ликвидности для инвесторов в стартапы, которым срочно нужен кеш и они готовы продавать с дисконтами.

2️⃣ Коммерческая недвижимость, которая сильно подешевела в США из-за пандемии и удаленки. Но Blackstone видит возвращение персонала в офисы и возможность переоборудования офисов в квартиры.

👉 Шварцман сравнил 2022 год со штормом, который разбил в щепки много кораблей, и теперь нужно время, чтобы обломки прошли по течению через систему. После чего появится пространство для роста. А пока большинство видит лишь последствия разрушений и находится в отчаянии - Blackstone наращивает позиции в самых пострадавших индустриях.

🤖 Робо-такси уже совсем близко

Спустя 3 года пришло время обновить пост про гонку к беспилотным такси.

1️⃣ Лидеры вышли из гонки. AutoX - банкротство. Cruise столкнулся с регуляторным скандалом в США, что откинет его минимум на пару лет. Nuro - испытывает сложности с финансами. Хороший урок для текущих и будущих периодов хайпа новых технологий, например текущий ажиотаж в генеративном ИИ. Лидеры меняются и победитель не всегда (почти никогда) очевиден.

2️⃣ На первые позиции вышли Waymo (Google) - планируется 5+ млн полностью беспилотных поездок за следующий год и Baidu (Китай) - 3.6 млн поездок. Обе компании в 2024г уже вошли в фазу активного коммерческого масштабирования в своих регионах.

3️⃣ Однако, авто Tesla проезжают в 70 раз больше километров в авто режиме, чем все конкуренты вместе взятые. Пока свой такси сервис Tesla еще не запустила. Но все может очень быстро поменяться, ибо для обучения нейросети топливом являются данные. У кого больше структурированного опыта - тот и молодец.

4️⃣ Tesla превратилась из электро революционера в компанию больших данных. За следующие 12 мес Tesla проедет 1.8 млрд миль (1 миля = 1.6км) беспилотно. Tesla - это мощный компьютер, который генерирует гигантское количество данных, и потом их самостоятельно обрабатывает. Выбирает самое важное для целей обучения, сжимает и загружает на сервера. Примерно 200 мегабайт за каждую милю пробега, это 1 миллион гигабайт каждый день.

🇺🇸 Статистика IPO США в 2024

На картинке - десятка крупнейших первичных публичных размещений в США в 2024г.

1️⃣ 9 из 10 в плюсе. Средний прирост +20%

2️⃣ 3 из 10 - компании из сектора технологий. Средний прирост +33%. Astera Labs сильно подешевела за лето, весной цена доходила до +150%

3️⃣ На 4м месте - IPO (SPO) Казахстанского 🇰🇿 банка - экосистемы Каспи, который оценивается в $25 млрд. Для сравнения, Сбербанк, самая большая публичная компания РФ, сейчас стоит $60 млрд

4️⃣ Цифры роста отсчитываются именно от цены IPO, в которую уже как правило закладывается премия от изначальной цены акций. Для примера, Astera Labs стоила на вторичном рынке $6, а на IPO - уже $36 и прирост в 16% считается именно от $36

5️⃣ Так называемое окно IPO для технологических компаний остается закрытым. Объем биржевых листингов венчурных стартапов сократился на 90-95% от 2021г и ниже в разы от средних исторических значений. Были надежды на 1ю половину 2024г, но сейчас рынок ожидает начала IPO игры в конце 24 - начале 25 года.

💡Баффет продает Apple

Исторически яблочная компания была крупнейшей в его портфеле (доходила до 50%).

💸 Подушка кеша Berkshire выросла до исторически рекордных значений в $277 млрд.

Причин продажи Apple может быть несколько:

1️⃣ Недавнее громкое антимонопольное дело Google связано напрямую с Apple. Google платит Apple $20 млрд в год за то, что Google Search - поиск по умолчанию на девайсах Apple

2️⃣ Epic Games недавно одержал победу над Apple, выручка Apple Store под угрозой

3️⃣ Apple совершил крайне мало инноваций со времен ухода Стива Джобса, и по мнению многих теряет свои позиции лидера инноваций

4️⃣ Apple пока полный аутсайдер в гонке AI, к которой смогли примкнуть другие тех гиганты

5️⃣ Политическая напряженность между США и Китаем, которая может привести к проблемам производства для Apple и даже к бану девайсов в Китае

6️⃣ Баффет ждет кризиса падения рынков

7️⃣ Баффет готовит передачу руководства империей приемнику и хочет со старта дать ему свободу в аллоцировании средств

💵 Где смотреть цены Pre-IPO акций?

Мне часто присылают ссылки на сайт Notice.co. Можно ли ему доверять?

Notice - одна из многих попыток запустить сервис, где можно будет узнавать текущую цену на вторичном рынке, где участники рынка будут репортить цены их сделок.

Однако, попытка оказалось не удачной, как и все до нее. Причин несколько:

1️⃣ Никто не хочет делиться инфо просто так

2️⃣ Предоставляемые цены невозможно верифицировать, что оставляет простор для возможных манипуляций

3️⃣ На не-публичном рынке есть разные виды акций - прямые класса Common, прямые разных классов Preferred, доли в фондах (SPV interests) с разными встроенными комиссиями, форвардные расписки. На разные виды цены отличаются на десятки процентов.

🙈 Notice по началу показывал график и его изменение только при наличии фактической инфо по сделкам. Но сейчас скатился до того, что стал просто "рисовать" дезинформирующие графики, где цена меняется почти каждый день.

👉 Если на картинке цена Cerebras (мы покупали год назад по $9 за акцию). еще близка к истине (сейчас она $32-35), то по другим именам она может быть в 2 раза ниже или 2 раза выше реальной.

🤖 Персональный AI ассистент

На картинке - стоимость обучения AI моделей (трансформеров), начиная с самой первой в 2017г.

Большие Языковые Модели (LLMs) продолжают заливаться деньгами. По слухам, ChatGPT-5 будет стоить уже больше $1 млрд.

Вместе с этим, их эффективность растет невероятными темпами. Стоимость обучения LLM в режиме реального времени на входящих данных (Inference) упало за 2 года в 100 раз 🔥

Человек в среднем говорит за день 10 тысяч слов, это 3.5 млн слов в год. Цена обучения личного помощника на всем, что вы говорите - $3.5 в год.

Такими темпами, скоро можно будет скармливать AI даже все то, что человек слышит и видит 24/7, а с подключением чипа в мозг - даже все, что думает. А это уже прямой путь к цифровой копии и загрузке сознания.

Будущее уже близко ✌️

✅ Наша новая инвестиция

В августе 2024 мы инвестировали $147,000 в акции компании Ripple Labs.

Компания делает революцию в межбанковских переводах с помощью блокчейн, замена морально устаревшему SWIFT.

Сразу после получения нами одобрения этой сделки, 7 августа 2024г, была одержана знаковая победа Ripple в судебном деле с Комиссией по Ценным Бумагам США (SEC), которая тянулась с 2020г. Это дело 4 года сильно тормозило развитие компании.

Ripple - создатель токена XRP с капитализацией $30 млрд. Самой компании сейчас принадлежит XRP токенов на $2.7 млрд по текущему курсу. Также на балансе Ripple есть $1 млрд наличными.

🤑 Мы купили акции на 57% дешевле раунда 2020г по оценке компании $4.3 млрд. Т.е. мы купили почти по цене ликвидных активов на балансе Ripple.

Наша аналитика - в файле ниже 👇

🟢 Снижение ставки ФРС на 0.5%

Главный мировой финансовый регулятор услышал наши пожелания и положил начало новой эпохе - периоду снижения долларовой процентной ставки (Interest Rate). Ровно 2.5 года длился период повышения ставок, с 17 марта 2022г.

🎁 Это праздник для всего международного финансиизма. Теперь, напуганные нестабильностью экономики капиталисты, которые заперли свои состояния в инструментах фиксированной доходности, по-тихоньку начнут переходить в более хай-риск и хай-реворд ставки, в первую очередь - акции. Но, что даже важнее, - кредитные деньги будут становиться дешевле, а дешевые кредиты - это двигатель любой прогрессивной экономики.

Причина начала смягчения монетарной политики - признаки рецессии в экономике США, в первую очередь - увеличение безработицы, которая является следствием падения деловой активности. Но с таким запасом прочности у ФедРезерва для дальнейшего планомерного снижения ставки, шансы на мягкую посадку экономики (Soft Landing) весьма высоки.

🚀 Google AI удивляет

Новый сервис Гугла Notebook LM может бесплатно сгенерировать подкаст. Практически не отличимый от диалога двух живых и реально погруженных в тему людей.

👉 Просто загружаешь файл и абсолютно бесплатно за 1 мин получаешь волшебство. Пока правда только на английском.

❓ Вопрос на подумать - как OpenAI и Anthropic собираются конкурировать с уже не менее качественными, но бесплатными нейро продуктами от Google и Meta, которые, как догоняющие, пошли по пути опенсорс и готовы тратить тонны денег на захват доли нового рынка. Для примера, эту стратегию Гугл уже успешно применял с Android и захватом мобильного рынка.

Подкаст про наш инвест VC синдикат IPOSharks - файлом ниже 👇👇👇

💸 Кто зарабатывает на AI?

Сливки пока снимает только инфобизнес. Но не "наставники наставников" из Инстаграма, а большие взрослые инфо титаны из крупнейших консалтинговых фирм планеты.

1️⃣ Accenture заработал $300 млн за 2023г на AI, а в 2024 планирует уже $3 млрд.

2️⃣ McKinsey в 2024г получит $5.5 млрд на AI, это 40% выручки.

3️⃣ Boston Consulting Group в 2024г увеличил выручку на $2.5 млрд (20%) благодаря AI направлению.

4️⃣ IBM, у которой штат консультантов составляет 60% всех сотрудников, а именно 160 тысяч, заработает в 2024г $1 млрд на AI.

5️⃣ KMPG за 1ю половину 2024г заработал $650 млн, в 2023г этого направления у них просто не было.

💡 Для сравнения, OpenAI в 2024г планирует получить $3.7 млрд выручки, получив убыток в $5 млрд. Anthropic за 2024г планирует получить $1 млрд, оказавшись в минусе на $3 млрд.

👉 Получается так, что 2 главных AI стартапа планеты сейчас являются невероятными машинами по сжиганию кеша (даже легенда Убер тихо курит в сторонке), а зарабатывают они меньше, чем консультанты по AI, которые в свою очередь генерируют исторически рекордную чистую прибыль.