Хотел купить Unity (U) на максималках. Но передумал ❌

Пионером Голландского Аукциона на IPO стала компания Overstock в 2002г, в итоге - сокрушительный результат через 3мес - минус 60%

Самым известным примером является Google в 2004г. У Сергея и Лари были стальные 🥚🥚 "нервы" (одно только интервью журналу PlayBoy чего стоит) и оценка компании 20+ млрд. Однако, специалисты назвали выбранный Google метод оценки не успешным, несмотря на результат +100% через 3 месяца. При стандартном подходе и инвесторы и сам Google могли заработать гораздо больше.

Следующим большим игроком, применившим Голландский Аукцион, была компания Interactive Brokers. Тут тоже провал, результат минус 20% через 3 мес.

Всего лишь около 20 компаний воспользовались этим методом за 18 лет. Свергнуть гегемонию Голдманов и Морганов не получилось. Но тут появляется еще один либертариански настроенный гигант - Unity. Лично я предпочту посмотреть на этот заплыв с акулами с берега

Получил Outset Medical на 2.3% ($1.7K)

Теперь буду подаваться Sumo Logic на максимум и American Well на символические $5k.
1️⃣
Sumo Logic - сектор SIEM (secrurity info and event management) или SecAAS (security as a service). Среди инвесторов - топовые венчурный фонды (Battary Ventures, Sequoia Capital, Accel Ventures), которые очень редко промахиваются. Плюс апргрейд с 3 до 4 баллов от IPO Boutique. Из минусов - они не лидерах отрасли на данный момент по оценкам разных спецов, однако, это не мешает иметь много клиентов.
2️⃣
AmWell - оналайн медицины. В целом, компания прекрасная. И даже Google инвестировал (правда в замен на контракт на использование своего сервиса Google Cloud). Топовых венчурных фондов в инвесторах не числится. Команда мне лично не очень понравилась, предпочитаю инвестировать в гиков в футоблках, чем в глянцевых маркет менеджеров.

Рассчет заявки ▶️
Свободные деньги: 75k(изначально) - 1.7k(Sumo) - 12k(FROG MAX) - 3.5k(SNOW MAX) = 57.8k

Иду в Sumo на $50K и в AmWell на $5K

Сегодня в 20.00 будет отсечка заявок на ФФ

Доступный баланс $60k
S - Рейтинг IPO Scoop, B - IPO Boutique
1️⃣
Unity (U) - резко увеличили диапазон цены, думаю чуть больше минимума податься
заявка 20к
2S, 4B
2️⃣
Compass (CMPS) - экспериментальная идея про волшебные грибы (magic mushroom), риски слишком высоки, ажиотажа нет
заявка 3к
3S, 3B
3️⃣
Athira Pharma (ATHA) - не обремененный AI и ML биотех, сокращаю пока долю таких в портфолио
заявка 3к
3S, 3B

Подведу итоги бурной прошлой недели 👀
1️⃣
Главным упущением стал SnowFlake - дали много, вырос супер. Вывод - недооценил влияние хайпа, переоценил влияние размера размещения и оценки компании.
2️⃣
Аналогичный вывод можно сделать для AMWL. Только хайп создал не Баффет, а Google. Учту на будущее. Кстати, приближается IPO Grail, где фигурирует интерес самого богатого человека на планете - Безоса (надеюсь, поглощения компании не случится).
3️⃣
Также по Unity - считаю что эти 30% роста как раз обусловлены влиянием аукционной системы размещения. С учетом популярности, перспектив и текущих показателей, результат мог бы быть фееричным.

По CMPS - не жалею, что подал на минимум. Предсказать было сложно. Да и через 3 месяца не факт, что будет в плюсе.

Заявка в $$ - Аллокация в % и в $$ - Закрытие пятницы в % и в $$

OM - 75k, 2.3%, $1728 (+122%, +$2108)

FROG - 60k, 6.5%, $4224 (+47%, +$1994)

SNOW - 5k, 14.4%, $720 (+100%, +$720)

SUMO - 50k, 3.8%, $1914 (+13.9%, +$266)

AMWL - 5k, 6.5%, $324 (+27.9%, +$90)

U - 20k, 7.3%, $1456 (+31.4%, +$458)

CMPS - 3k, 23.8%, $714 (+70%, +$504)

ATHA - 3k, 8.5%, $255 (0%, $0)

Бум разработчиков лекарств благодаря Covid-19

Cегодня до 13.00 (20.00 для второго) дедлайн по паре классических биотехов. Согласно своей стратегии пропускаю их. Заявляюсь по $3k в каждый, для сохранения рейтинга 5/5 по равномерности участия в IPO.

Taysha Gene Therapies (TSHA)
IPO Boutique: 3
IPO Scoop: 2

Prelude Therapeutics (PLRD)
IPO Boutique: 3
IPO Scoop: 2

Компания OpenAI - является лидером разработок AGI 🌎 (artificial general intelligence), полноценного ИИ, способного решать любые задачи. Кофаундер - Илон Маск, кофаундер и CEO - русский парень Илья Суцкевер 🇷🇺 Вообще русские и индусы сейчас очень прочно укрепились в роли лидеров разработок ИИ в Кремниевой Долине.

На данный момент самой известной разработкой OpenAI в мире является их нейро-лингвистическая сеть GTP-3. С рекордным числом параметров сети (175 миллиардов!). С этим релизом компания решила отказаться от системы открытого кода, заявив, что данная разработка может быть потенциально опасной в руках злоумышленников 🧨 По факту, GPT-3 приравняли к оружию массового поражения.

Алгоритм способен формировать осмысленные текстовые ответы на любые вопросы, писать статьи на любые темы, вести блоги (не отличимые от гуманоидных) и даже дописывать книги классиков иногда попадая поворотами сюжета в оригинал.

Газета Guardian недавно поигралась с GPT-3 от OpenAI и он "собственноручно" написал целое эссе на тему "Убеди нас, что роботы пришли с миром?"

https://www.theguardian.com/commentisfree/2020/sep/08/robot-wrote-this-article-gpt-3

Сегодня 20.00 дедлайн по PulmonX 🔻

➕ высокий спрос, низкая ожидаемая аллокация (1-10% на ФФ)
➕ хорошая статистика размещений по предыдущим хардверным мед компаниям
➕ потенциал продукта компании внушает оптимизм, особенно на фоне Covid19, поражающего легкие
➕ низкая оценка (460М) и размещение (100М)

Иду почти на максимум (55к из 68к). Хочу оставить немного места для возможного маневра завтра с Palantir, который стартует по прямому размещению (Direct Listing).

🟢Рейтинги уважаемых агентств:
IPO Boutique: 3/5
IPO Scoop: 2/4

Только что стартовали торги Palantir (PLTR) в обход технологии IPO, с оставлением на обочине всех инвест банков. Как и ожидалось, цена оказалась в районе 100% премии к средней цене внебиржевых сделок до прямого размещения (Direct Listing), как и случается в случае IPO. Так в чем же разница и для кого ❓❓

- В случае IPO львиную долю премии за достижение точки ликвидности (выход на биржу) получают инвест банки (голдманы, морганы...) и их привилегированные институциональные инвесторы (ФФ и их клиенты например) 🚀

- В случае прямого размещения всю прибыль получают акционеры компании - основатели, топовые работники, венчурные инвесторы 💡

- Тренд на данный момент становится очевидным. Все больше топовых компаний идут на открытый протест системе. В будущем, вероятно, это станет правилом. И схема со спекулятивной покупкой IPO потеряет свою нынешнюю актуальность ♦️

- Что делать? Готовиться заранее! Изучать возможности диверсификации своего капитала в пре-айпио (pre-IPO) инвестиции ✊

Почему я инвестирую в Американские компании?

Наука рождает технологии, которые становятся двигателями прогресса, открывающими всем нам двери в будущее. Нации, которые обладают технологиями, будут все больше увеличивать свою мировую доминацию и прочность геополитических и экономических позиций.

Одна из самых перспективных технологий на данный момент - AI. На картинке представлены данные из презентации State of AI 2020, известной публикации в мире ИИ. США по-прежнему впереди планеты всей. Даже Китай, который называют второй сверхдержавой, стоит далеко позади. 54% выпускников Поднебесной в области AI уезжают по окончании ВУЗа в Штаты. 90% китайцев, получивших профильное образование AI в США - остаются там жить и работать.

Политическая и экономическая стабильность привлекает капитал, который питает экосистему из калейдоскопа мировых талантов и строит инфраструктуру социальных лифтов.

"Жемчужину" РФ СовкомФлот я пропустил. Революции статуса интеллекта в Российской среде пока не предвидится. А вы как считаете?

Подвел итоги на своем счете в ФФ за сентябрь. Результат +2% или +$4000

Весь месяц депозит болтался около нуля. Большие коррекции были в BIGC и NNOX (по $10k от верха в каждом). Но удачные входы в новые IPO смогли грамотно сбалансировать портфель (FROG, LUNG, GDRX) .

Дата Депо %
июл20 160к -
авг20 187к +17%
сен20 191к +2%

#итог

Вчера впервые мой счет на ФФ перевалил за $200 тысяч 🏦

Прибыль за последние 2 месяца и 3 дня составила 41 тысячу долларов ❇

Есть ли аналоги компании Freedom Finance? Есть ли альтернативные IPO инструменты по доходности?

Стоит пересмотреть ситуацию с разных ракурсов, опираясь на фактически известные данные. В последние месяцы возникло много информационного шума, что становится все тяжелее с каждым днем отделять зерна от плевел.

Рейтинг клиента Freedom Finance 🎖

Я пришел из тех времен, когда рейтинга еще не существовало. Появился он лишь в 2019 как инструмент градации лояльности клиентов. Чем больше вы приносите пользы компании, тем выше ваша оценка, и тем выше вы получаете аллокацию (реализацию заявки) в самом прибыльном на данный момент продукте - американских IPO 🇺🇸

Недавно ФФ внедрил отображение рейтинга в личный кабинет TraderNet. Однако, как я выяснил на собственном опыте, рейтинг может отображаться некорректно. Самым верным способом узнать вашу оценку - спросить у своего менеджера 📶

Мой рейтинг 5 из 5 был безвозвратно утерян при операции переоткрытия счета (были личные причины побудившие это сделать). Компания меня очень сильно разозлила, отказавшись перевести рейтинг на новый счет. Клиент тот же, деньге те же. Но сослались на неподкупность черного ящика закрытой сверхсекретной системы ранжирования.

И вот, спустя 5 месяцев, мой рейтинг поднялся до 3/5 (красный - оранжевый - желтый - салатовый - зеленый). Иду радоваться 🤩

Сегодня до 20.00 дедлайн на IPO Array Technologies

Индекс солнечной энергетики 🌞 вырос с мартовских минимумов в 3.5 раза (!!!)
Однако, как видно на фото, ему еще есть куда двигаться относительно пика цикла в 2008 году
Как ни крути, а за солнечной энергетикой будущее, и я делаю ставку на то, что этот бурный рост в последние 7 месяцев - только начало.

Сама компания Array очень старая (1989г) и работает там 3 сотни человек. Капитализация ($2.5B) и объем размещения ($675M) очень не маленькие. В другой ситуации, я бы ее пропустил. Но мои ошибки недооценки влияния секторального хайпа и бычьего настроения инвесторов в случае недавнего SnowFlake (+100%) я принял во внимание.

К тому же, самые авторитетные американские рейтинговые агентства Бутик и Скуп повысили вчера свои оценки:

Boutique - 4/5
Scoop - 3/4

Даю заявку на максимум, $65k 🚀

За что дали Нобелевку 2020 по экономике? 1️⃣

Получили 2 американских экономиста Пол Милгром (Paul Milgrom) и Роберт Вилсон (Robert Wilson)

Присуждена за "Вклад в развитие теории аукционов и изобретения новых форматов аукционов" (for improvements to auction theory and inventions of new auction formats)

Если говорить коротко, то смысл кроется в увеличении эффективности аукционов для ограниченных и очень ценных ресурсов и большим количеством лотов. Впервые был применен Американским правительством (FCC) для продажи частот радиоволн на спектральном аукционе (spectrum auction) в рамках программы приватизации этого сектора в 1994г. С тех пор подход, предложенный этим профессорами из США стал применяться и другими государствами и не только для радиочастот (электро и газо сети например) 🌎

За что дали Нобелевку 2020 по экономике? 2️⃣

Вопрос регуляции радиоволн встал в США еще в 1910х, когда радиолюбители стали засорять эфир и мешать работе флота. Многие даже связывают радиошум с катастрофой Титаника в 1912г, когда спасательная операция была сильно затруднена хаосом в эфире. С 1920х США стали выдавать частоты в пользование компаниям на специальных судебных слушаниях либо в формате бесплатных лотерей, где могу поучаствовать каждый желающий. Однако это было крайне затруднительно, особенно с ростом числа используемых частот.

Метод Милгрома и Вилсона впервые решил эту проблему эффективным и логичным образом. Он разделил аукцион на раунды, где ставки делаются участниками одновременно. Присутствует минимальное значение, которое возрастает от раунда к раунду. Между раундами есть пауза, в которую участники могут сделать дополнительный анализ своих намерений, опираясь на известные озвученные намерения своих соперников.

Метод решил проблему сговоров провайдеров (почти решил, модификации идут до сих пор), проблему сохранения приватности и возможности стратегической покупки частоты на всей территории страны. Только за 20 лет с 1994г налогоплательщики США получили 120 миллиардов долларов в бюджет страны благодаря монетизации радио спектра.

Можете себе представить, сколько бы получили Российские граждане, если бы аукционы по продаже заводов, нефте-газо месторождений и другой собственности СССР проводились по эффективной модели с привлечением лучших умов человечества? 🤔

Внебиржевые риски при работе с 🇺🇸 IPO
(Custody Risks)

Весь ваш капитал в руках БРОКЕРА 💰 IPO на рынке СНГ поставляется в большинстве случаев деривативными контрактами, которые не числятся за вами официально за пределами внутренних документов брокера. Если будет банкротство, то вы потеряете все 🙈

- Размер активов (как в управлении, так и собственных)

- Возраст компании

- Публичность. Выход на биржу ценных бумаг подразумевает надзор со стороны контролирующих органов и аудиторов

- Основатели и руководители. В идеале, это должны быть публичные люди, выступления которых можно послушать и сделать собственные выводы.

- Владельцы-инвесторы - лучше когда выгодоприобретатели являются публичными лицами или компаниями, с позитивной деловой репутацией

- Подтвержденные случаи негатива. Достоверность отзывов в сети всегда сильно разбавлена черным пиаром конкурентов и иногда фейковым самопиаром. Нужны достоверные показания очевидцев, кому вы лично можете доверять

- Юрисдикция (США, белые и серые офшоры, РФ)

Сегодня на повестке дня 2 IPO
1️⃣
Datto Holding
SAAS резервное облачное копирование данных. Компания растет, сектор сейчас в тренде, особенно вспоминая недавнее SnowFlake. Главный инвестор (и владелец) Vista Equity Partners - респектабельный венчурный фонд в долине. Иду на все ($65k)

Boutique - 4/5
Scoop: 3/4

2️⃣
McAfee Corp
Пропускаю. Плохая репутация компании и продукта. Плюс моя личная не переносимость этого антивируса. Компания уже выходила на IPO, но потом снова ушла в частный сектор. Основатель публично потерял веру в будущее еще давным-давно. Плюс раздутая капитализация ($8.8B) и размер размещения ($760М). Иду на минималку ($2k)

Boutique - 3/5
Scoop: 2/4

Как я повысил рейтинг аллокации ФФ? 1️⃣

(1) Бумаги FRHC

По совету знатока аллокации из чатов IPO, я купил в июне 2020 акций FRHC на 1% от портфеля. Идея заключалась в том, что количество бумаг не имеет значения, главное, держать их больше 3 мес. Однако, спустя 3 мес рейтинг остался на унылых 1/5.

Тогда я докупил акции FRHC до 10% от портфеля и еще приобрел облигации (бонды) ФФ на 10%. И уже был готов ждать следующие 3 мес до обновления рейтинга. Однако, рейтинг поднялся до 4/5 буквально через неделю!

(2) Участие в IPO

Тут все просто. Мой рейтинг 5 из 5 получен благодаря участию ВО ВСЕХ IPO ФФ.
Но учувствую я зачастую лишь чисто символической для меня суммой в 2 тысячи долларов (минималка).

Как я повысил рейтинг аллокации ФФ? 2️⃣

Выводы ✅

- Не слушайте слепо мнения других людей, даже авторитетов. Если хотите научиться чему-то, то оставляйте себя самого последней инстанцией при принятии решения.

- Следите за новостями и инсайдами. Компания ФФ растет и развивается очень стремительно. Их система рейтинга также эволюционирует и подстраивается под новые реалии. То, что работало вчера может не работать сегодня.

- На данный момент 10% акции FRHC и 10% Облигаций ФФ достаточно для рейтинга 4 из 5 по соответствующему пункту. На ближайшей коррекции я планирую докупить FRHC до 15%.

- Старайтесь учувствовать в каждом предложении от ФФ, хотя бы на минимальную сумму, рейтинга 5 из 5

Понижение рейтига (downgrade) по McAffe от агентства IPOScoop до 1 из 4

Еще один аргумент пропустить эту ставку